报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本季苹果仓单因优果率低等成本高支撑盘面价格；1月2日当周冷库苹果出库量同比减少，但因今年春节推迟走货旺季推后，目前出库需求尚可；全国冷库库存量低，若维持正常出库量后期供应偏紧；建议关注后期冷库苹果出库情况，若需求正常5月合约价格易涨难跌[5] 根据相关目录分别总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数109.01，较下一工作日涨0.31；6种水果平均批发价7.68，较下一工作日跌0.06 [2] - 期货AP01收10000，较昨收跌100；AP05收9614，较昨收涨67；AP10收8531，较昨收涨81 [2] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01为 - 1800，较上一交易日涨100；栖霞一、二级80 - AP05为 - 1414，较上一交易日跌67；栖霞一、二级80 - AP10为 - 331.0，较上一交易日跌81 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 交易逻辑：仓单成本支撑价格；出库量虽同比降但走货旺季推后，需求尚可；库存低，若维持正常出库量后期供应偏紧；关注出库情况，需求正常则5月合约易涨难跌 [5] - 市场消息：截至2025年12月24日主产区苹果冷库库存744.04万吨，环比减8.94万吨，去库慢于去年；2025年11月鲜苹果进口0.25万吨，环比降18.19%，同比增48.76%，1 - 11月累计进口11.37万吨，同比增19.71%；11月出口12.16万吨，环比增51.28%，同比增12.42%；产地苹果价格平稳，各产区进入春节备货阶段，冷库成交尚可 [7] - 交易策略：单边，5月合约多单可持有，10月合约逢高沽空；套利，多5空10；期权，建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表 [11][13][18]

文章核心观点 - 智利政府正积极推动与印度深化经济一体化 目标是将印度发展为继中国和美国之后的第三大贸易伙伴 为此双方在6个月内进行了四轮全面经济伙伴关系协定谈判 [1] - 智利水果行业对开拓印度市场抱有强烈期望 但面临印度严格的食品安全标准 植物检疫技术壁垒以及当地冷链物流基础设施不足三大主要挑战 [1] 贸易协定与谈判进展 - 智利国际经济关系副部副部长率团赴印度新德里 完成了智印全面经济伙伴关系协定的第四轮谈判 [1] - 6个月内进行4轮谈判 凸显两国深化经济一体化的决心 [1] - 未来合作希望拓展至可持续发展 食品安全 卫生及能源领域 [1] 行业参与与商业对接 - 智利水果 三文鱼及工业促进会成员企业参与代表团 [1] - 智利企业与印度企业协会等工商界代表进行了座谈 [1] 市场机遇与战略目标 - 智利水果协会主席明确表示 智利希望将印度拓展为仅次于中国和美国的第三大贸易伙伴 [1] 行业面临的主要挑战 - 印度不自动采用国际食品法典标准 其本国设定的最大残留限量标准极低 [1] - 印度不接受智利的植物检疫技术 [1] - 海空冷链运输配套不足 需要在印度境内建立高效的冷链系统 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月苹果期货偏强震荡运行、红枣价格逐步寻底；消费缓慢好转但物价水平压力较大，水果价格震荡上行；苹果预期价格中长期维持强势，红枣价格下跌后步入企稳阶段 [8][11][43][57] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾：12月鲜果价格走势 - 12月苹果期货整体偏强震荡运行，主力合约9000支撑较强；红枣价格逐步寻底，9000附近震荡运行 [8] 宏观分析：消费缓慢好转 - 下游消费稳健：11月社会消费品零售总额当月为43898亿元，同比增长1.3%；1 - 11月累计为456067亿元，同比增长4.0%，增速较2024年同期加快0.5个百分点；11月限额以上单位粮油食品类增长6.1%，服装鞋帽类增长3.5% [13] - 物价水平压力较大：11月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，环比略降0.1%；1 - 11月累计与上年同期持平；11月食品价格同比上涨0.2%，鲜果价格由降转涨，同比上涨0.7% [16] - 水果价格震荡上行：截止2025年第52周，六种水果批发均价为7.82元/公斤，环比第51周上涨0.25元/公斤，富士苹果等五种水果批发均价上涨，鸭梨批发均价下跌 [17] 苹果展望：高位震荡 - 苹果批发市场价格走势：截止2025年12月19日，全品种苹果批发价格为9.30元/公斤，较上周下跌0.07元/公斤；富士苹果批发价格为9.14元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤 [24] - 苹果主产区情况：山东、陕西产区不同等级苹果有不同价格区间，多以质论价 [29] - 冷库情况分析：截至2025年12月24日，全国主产区苹果冷库库存量为744.04万吨，环比上周减少8.94万吨，去库速度低于去年同期 [31] - 销区行情汇总：华南市场广东槎龙市场到车增加，不同产地不同包装苹果有不同价格区间，市场消费略有好转，但到车日内消化有压力，以甘肃好货走货为主 [35] - 苹果储存利润分析：2025 - 2026产季处收购阶段，栖霞80一二级存储商利润暂停统计 [39] - 市场展望：今年苹果入库量低、质量不好，仓单成本高，但橙子价格低影响苹果消费，价格高位调整；来年去库阶段，入库量少影响市场走势，预期价格中长期维持强势 [43] 红枣展望：逐步探底 - 现货价格走势：河北崔尔庄、河南市场、广州如意坊不同等级红枣有不同价格区间，实际成交根据产地、质量或市场货源产地、品质不同价格不一 [47] - 库存数据：本周36家样本点物理库存在15898吨，较上周减少210吨，环比减少1.30%，同比增加37.17%；新疆产区收购尾声，剩余货源不多，加工企业积极生产出货，市场到货量增加，销区走货整体平稳 [49] - 销区市场利润分析：本周新疆主产区灰枣收购均价参考5.75元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考8.00 - 9.00元/公斤，阿克苏到沧运费参考650 - 670元/吨，毛利润折合0.98元/公斤 [53] - 市场展望：2025产季新疆灰枣产量在57.38万吨附近，较2024产季75万吨减少23.49%，消费端疲弱，价格下跌后步入企稳阶段 [57]

中国苹果出口月度数据 - 2025年11月中国苹果出口数量为12万吨，同比增长12.4% [1] - 2025年11月中国苹果出口金额为1.24亿美元，同比增长16.2% [1] - 出口金额增速（16.2%）高于出口数量增速（12.4%），表明当月苹果出口单价可能有所提升 [1] 行业研究背景 - 数据来源于中国海关，并由智研咨询整理 [1] - 相关信息关联智研咨询发布的《2026-2032年中国苹果行业市场竞争态势及投资方向分析报告》 [1]

节前消费市场总体态势 - 元旦春节临近 消费需求升温 各地提前备货保障供给 节前市场供应足人气旺 [1] 鲜花水果行业销售情况 - 新年将至鲜花水果迎来热销 在山西太原山东青岛各大花卉市场 寓意吉祥的鲜花造型精致的盆栽绿植吸引众多市民选购 [1] - 花卉市场客流量较之前增加了两到三成 商户们提前备货增加品种以满足消费者多样化需求 [1] - 在云南昆明最大的水果批发市场 车水马龙一片繁忙景象 [1] 水产及肉类食品供应与销售 - 节日临近餐桌上的美味不能少 在福建宁德霞浦大黄鱼等特色水产品销售火爆 [1] - 12月中旬以来当地水产品日均交易量达50吨左右 较平日增长18% [1] - 在吉林松原查干湖冬捕热火朝天 当地新增多条物流航线以助力销售 [1] - 元旦前查干湖水产品预计销量能达到100万斤左右 [1] 蔬菜及民生商品保供稳价 - 在浙江宁波农副产品物流中心 市场提前组织经营户加大土豆白菜等耐储蔬菜的储备量 [1] - 耐储蔬菜日均供应量同比增加超两成 [1] - 安徽启动惠民菜篮子活动 元旦春节期间各地每日惠民销售的商品品种不少于20个 [1] - 各商场超市还将结合实际适时推出多样的优惠促销活动 [1]

中美经贸与科技动态 - 美国宣布对部分中国半导体产品加征301关税，目前税率为0%，计划在18个月后（即2027年6月）提高税率，中方表示坚决反对并提出严正交涉 [2] - 商务部回应是否会放松对美稀土磁体出口限制时表示，中方积极促进、便利合规贸易，致力于维护全球产供链安全稳定 [3] - 针对TikTok计划在美成立合资公司以确保运营，商务部表示中美经贸团队已就此达成基本框架共识，希望美方提供公平、开放、透明和非歧视的营商环境 [5][6] 金融市场与货币政策 - 离岸人民币对美元汇率收复7.0整数关口，创2024年9月以来新高，在岸人民币兑美元汇率最高触及7.0052元，机构认为2026年人民币汇率或将进入“温和升值”通道 [9] - 12月25日，央行开展1771亿元7天期逆回购操作和4000亿元MLF操作，当日实现净投放1888亿元，2025年全年MLF净投放超1万亿元 [13][14] - 国投白银LOF（161226）在连续三日涨停后于12月25日跌停，收盘价2.804元，场内溢价率从68.19%的历史高位急剧收窄至45.45%，单日回落超过22个百分点 [11][12] 股市表现与行业板块 - 12月25日A股三大指数延续升势，沪指录得七连阳，商业航天、大飞机、卫星导航等板块表现强劲 [10] - MSCI新兴市场指数2025年以来累计涨幅近30%，多家国际投行认为在美联储降息、美元走弱环境下，以中国为代表的新兴市场迎来配置窗口期 [10] - 中原证券研报预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固，建议关注航天航空、机器人、通用设备及风电设备等行业 [22] - 东兴证券研报认为2026年市场为慢涨行情，A股公司利润增速有望达到12%左右，建议从中长期角度把握景气度与产业发展逻辑 [22] 公司动态与事件 - 小米17 Ultra发布，起售价上涨500元，发布会由总裁卢伟冰主持，董事长雷军未上台演讲 [15] - 市场传闻“剑南春拟收购水井坊”，双方公司均回应未收到相关收购信息，水井坊股价涨停报39.80元/股 [16] - 京东公布2025年年终奖计划，部分部门升级为19薪或20薪，年度绩效A+员工最高可获得12倍月薪年终奖（全年24薪） [18] - 洪九果品因无法按时披露财报，被香港联交所取消上市地位，将于12月30日上午9点起退市 [20] - 保时捷中国回应郑州一授权经销商经营异常情况，表示正与警方和相关部门在现场核查 [19] 行业热点与趋势 - 存储产品现货价格坚挺，行业看涨未来走势 [22] - 光伏行业全产业链下调开工率 [22] - 多家创新药企竞相发力，ADC药物研发提速 [22] - 产业链企业加速布局，人形机器人商业化提速 [22] 上市公司公告摘要 - 紫光国微子公司拟与宁德时代子公司等设立新公司，从事汽车域控芯片业务 [29] - 金冠电气中标3743.16万元国家电网采购项目 [34] - 宏盛华源预中标约5.69亿元国家电网采购项目 [35] - 通光线缆全资子公司预中标1.39亿元国家电网采购项目 [36] - 智光电气控股子公司获得1.48亿元采购订单 [38] - 华电科工签署2.65亿元超超临界电厂机组合同及1.59亿元数字化业务合同 [38] - 西菱动力实控人拟减持公司2%股份 [39] - 福鞍股份控股股东拟减持公司不超3%股份 [39] - 中鼎股份拟设立合资公司，开展人形机器人制造代工业务 [41] - 中伟股份与欣旺达签署固态电池战略合作框架协议 [41]

报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果期价震荡下跌，产区交易清淡，双节备货慢，销区走货偏慢，消费端无明显改善，受低价柑橘冲击，后续关注终端消费复苏等情况，本周双旦备货或少量开启，市场处于淡季，价格以稳为主 [3][4] - 红枣期价震荡收涨，产区收购收尾，剩余货源少，好货价格翘尾，销区价格趋稳，库存增加，消费疲软，关注节前备货进度，高库存和弱需求或使价格承压，消费好转反弹空间也有限 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9232元/吨，较前一日变动 -287元/吨，幅度 -3.02%；现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日均无变动，现货基差AP05分别为 -1032、 -832，较前一日变动 +287 [1] 近期市场资讯 - 库存晚富士出货一般，部分产区果农货要价松动，价格走弱后成交未好转，西部产区客商寻货少，甘肃部分产区果农一般货源交易价格略降，山东产区零星出库，外贸小果走货放缓，苹果产区成交氛围不佳，客商调货积极性不高，下游终端市场走货不快，低价柑橘冲击明显，预计今日成交平淡，主流价格稳定 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价震荡下跌，产区交易清淡，双节备货不足，销区走货慢，消费端无改善，受低价柑橘冲击，库存和优果偏低问题持续，上周主产区出库节奏缓，部分产区价格下调或回落，库内交易冷清，下游动销慢，高价抑制终端销量，部分客商心态转变，柑橘上市冲击苹果销售 [3] 策略 - 中性，入库量和入库结构预期已反映在价格上，关注终端消费复苏、入库结构分化及年前交易氛围，本周双旦备货或少量开启，市场处于淡季，价格以稳为主 [4] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘9025元/吨，较前一日变动 +100元/吨，幅度 +1.12%；现货方面，河北一级灰枣现货价格8.60元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 -425，较前一日变动 -100 [5] 近期市场资讯 - 新疆产区灰枣收购扫尾，剩余货源少，各产区有不同参考价，河北崔尔庄市场交易以新货为主，近期为回货高峰期，广东如意坊市场周末到货10车，货源充足，下游客商按需拿货，价格窄幅波动 [6] 市场分析 - 红枣期价昨日震荡收涨，产区剩余货源少，成交量降，维持优质优价，延续高库存和消费疲软格局，关注节前备货进度，新疆主产区收购收尾，好货价格翘尾，部分卖方挺价，销区价格趋稳，部分持货商让利出货，36家样本点库存增加，供应宽松，消费无亮点，基本面矛盾致价格承压，关注旺季消费表现 [7] 策略 - 中性，产区收购收尾，新旧库存叠加供给充足，传统旺季下游客商按需拿货，走货一般，高库存和弱需求使价格可能承压，消费好转反弹空间有限 [8]

山东港口全球化与物流升级 - 山东港口已完成从区域码头到世界级枢纽的蝶变，拥有357条航线覆盖180个国家、700余个港口，2024年集装箱量突破4400万标准箱，成为全球最大港口集群[3] - 港口业务超越单纯运输，向输出管理与技术升级，例如改造几内亚“赢联盟”港口为西非最先进铝土矿码头，海外码头年操作量突破1亿吨，构建“物流+技术+资本”的全球供应链服务体系[3] - 通过开辟高效物流通道提升价值链，如烟台港中非班轮新航线年发运量超300万吨，青岛港与韩国平泽港联动将中韩电商快递时效压缩至“天级”，2024年处理电商快递900万单[3] 农业与制造业价值链升级 - 农业出口从初级产品转向高附加值解决方案，例如烟台苹果通过SGS国际标准认证，搭建37个海外仓，年出口量达56万吨，带动果农增收[4] - 制造业通过技术创新和定制化方案占据价值链高端，如青岛福乐维机械的塑料管道设备生产效率是普通机器的3倍，2024年跨境电商出口额占总产值60%，产品销往67国[4] - 企业针对特定市场痛点提供系统解决方案，例如五征集团为欧洲市场定制9款新能源汽车，远销52个国家和地区；龙光天旭为乌兹别克斯坦推出“光伏板+储能电池”系统，带动配套产品出海，在当地市场年销售额突破百万美元[4][5] 内陆县域外贸模式创新 - 郓城县通过“政府搭桥+国企撑船+平台导航”的生态体系破解外贸瓶颈，该县属国企联合外贸平台成立供应链公司，为企业提供一站式服务，并组织企业参加国际展会，在第138届广交会上斩获220万美元意向订单[5] - 模式创新有效提升了企业利润和外贸规模，郓城曾因80%企业缺乏外贸团队导致利润被中间商压缩30%以上，2024年该县外贸总额突破17.88亿元，增速居全市第一[5] - 内陆地区的成功实践表明，通过模式创新可以深度嵌入全球价值链，成为山东出海生态化、全域化发展的组成部分[5] 山东出海的整体转型 - 山东出海叙事发生由量到质的蜕变，从早年的“造船时代”注重物理根基，升级为今日带着全产业链、技术标准与服务生态扬帆的“领航时刻”[1] - 出海路径贯穿制造、服务、品牌，完成了从要素驱动到生态领航的深层重构，从港口全球组网、产业价值跃迁到内陆模式破壁，超越单一维度增长[6] - 这一转型标志着从“低端嵌入”全球价值链到“双链交互”升级，最终目标是实现从制造大省向全球产业领航者的蜕变[3][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果基本面偏强，因今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低，且有效库存大概率偏低 [5] - 单边交易建议离场观望，因苹果基本面偏强，但1月合约价格较高且临近交割风险较大 [6] - 套利和期权交易建议观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为106.38，较上一工作日涨0.02；6种水果平均批发价为7.30，较上一工作日涨0.08 [2] - 期货AP01收9526，较昨收涨76；AP05收9633，较昨收涨54；AP10收8438，较昨收涨27 [2] - 栖霞一、二级80-AP01为 -2026，较上一交易日跌76；栖霞一、二级80-AP05为 -2133，较上一交易日跌54；栖霞一、二级80-AP10为 -938.0，较上一交易日跌27 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年11月27日，全国主产区苹果冷库库存量为766.75万吨，较上周减少6.41万吨，同比去年减少79.5万吨，减幅9.4% [7] - 2025年10月鲜苹果进口量0.31万吨，环比减少68.09%，同比增加8.54%；1-10月累计进口量11.12万吨，同比增加19.18%；10月鲜苹果出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04% [7] - 果产地主流成交价格维持稳定，山东产区以成交中小果为主，外贸商加工量较大、出货良好，库外基本结束，报价转库内价格；西北产区抄货、倒库客户减少，主流价格稳定，市场到货平稳 [7] - 山东产区库存苹果晚熟纸袋富士基本收储完成，冷库主要成交中小果及少量统货，栖霞地区纸袋富士65 - 70主流2.0 - 2.2元/斤；陕西产区主流价格稳定，洛川产区冷库纸袋富士70起步主流价格3.8 - 4.2元/斤，好货4.5 - 5.0元/斤 [7] 交易逻辑 - 今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低，有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强 [5] 交易策略 - 单边：离场观望 [6] - 套利：观望 [8] - 期权：观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [10][13][16][18][25]

文章核心观点 - 广东肇庆与广西贺州通过粤桂协作，在产业共建、资源互通和民生共享方面取得显著成果，并正从单向帮扶转向双向赋能的新阶段 [3][8][58] 产业培育与消费协作 - 在昭平县，投入粤桂协作资金超1.61亿元建设现代茶产业园，支持将军峰集团建成5500平方米的六堡茶生产仓储产业链 [12][13] - 昭平县新增茶叶种植面积1.2万亩，安装100处茶园病虫害绿色防控监测点，昭平茶品牌价值突破42.38亿元，带动13万涉茶人员人均单项收入超5500元 [15][16] - 在富川县，投入990万元完善脐橙全产业链，引进10个柑橘新优品种，建设7个百亩示范基地，推动“富川脐橙”申报“圳品” [18][19] - 富川脐橙2025年种植面积达27.5万亩，预计产值19.78亿元；投入4110万元建设现代设施蔬菜产业园，2500万元打造食用菌工厂化栽培项目，投产后预计年产值超4亿元，创税3000万元 [20][21] - 推动贺州市新增粤港澳大湾区“菜篮子”基地29个，培育10个消费帮扶品牌，2025年协作县农产品线上销售额突破5500万元，带动农户增收超3200万元 [22][23][24] 人才培育与劳务协作 - 协调肇庆向贺州选派挂职干部11人、专业技术人才77人，覆盖医疗、教育、农业等关键领域 [30] - 推动贺州职业院校与肇庆11家企业结对，开设订单班，累计培训一千余人，实现定向就业250人 [31][32] - 助力昭平县打造“六堡茶工匠”劳务品牌，开展技能培训2期带动300余人就业；支持富川县制定“富川药膳师傅”劳务品牌创建方案 [33][34][35] - 推动肇庆建立“一县一企”就业基地4个，吸纳广西籍员工904人；在贺州援建帮扶车间21个，带动1095人就业，2025年已帮助1.7万名农村劳动力实现就业 [36][37][38] 产销对接活动亮点 - 活动设置“肇贺特色农产品展区”，集中展示昭平茶、富川脐橙、贺州香芋等80余种优质特产品 [45][46][47] - “民俗文化体验区”上演贺州瑶族刺绣、肇庆端砚制作等非遗展演，观众可参与茶艺体验、脐橙试吃 [48][49] - “乡村旅游推介区”重点推广昭平茶园古镇游和富川国际慢城观光线路，实现一站式体验 [50][51] - 线上主流媒体平台开设“肇贺土特产专场直播间”，邀请农企负责人、网红达人共同带货，结合线下民俗快闪、话题互动等环节 [52][53][54]