| | 1、美国全国油籽加工商协会（NOPA）称9月大豆压榨量为1.97863亿蒲，环比增加4.24%，同比增 | | --- | --- | | | 加11.6%，创下所有月份第四个高点，也是历史同期最高纪录，远超分析师预期的1.8634亿蒲。美 | | 行业 | 国农户因价格偏低而普遍惜售，也从供应端构成支持。因政府继续停摆，美国农业部继续停发报 | | 信息 | 告。基于分析师的预期，截至10月12日美国大豆收割完成58%，高于一周前预估的39%。 | | | 蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收涨，美国压榨数据表现超预期，减轻了市场对于美豆需求的担忧。根 | | | 据NOPA数据显示，9月份大豆压榨量1.97亿蒲，环比增加4.24%，同比增加11.6%，并创下有记录 | | | 以来的第四个月度高点，也是历史同期最高纪录，受此提振美豆期价有所回暖。国内方面，市场 | | | 对于关税带来的影响弱化，国内供应充足使得短期连粕上方仍面临较大压力。 | | | 油脂：夜盘豆棕油震荡收涨，菜油震荡收跌。根据高频数据显示，SPPOMA预计2025年10月1-15日 | | | 马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加6.86% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油库存充足使期价短线反复，但中长期预期向好价格重心有望上移，主力合约多单考虑持有，关注支撑位8150 - 8200元/吨，压力位8400 - 8450元/吨 [3] - 菜油受加拿大外交部长访华影响市场情绪谨慎，政策预期扰动基于情绪，盘面预计震荡，操作上01合约单边可观望或买入期权保护仓位，关注支撑位9800 - 9820，压力位10020 - 10050 [4] - 棕榈油中长期看涨思路不变，进取型策略可等待企稳后考虑中长期多单持有或买入虚值看涨期权，关注支撑位9230 - 9270，压力位9650 - 9680 [5] - 豆粕供应充足且消费步入淡季，期价弱势难改，主力合约单边轻仓试空或卖出虚值看涨期权，可考虑做多01合约豆类油粕比 [5] - 菜粕受贸易政策放松预期与需求转弱影响情绪偏弱，单边不明朗，可考虑做多01合约菜系油粕比 [6] - 豆一估值偏低且基层惜售，国产豆价坚挺，主力合约多单持有，11合约关注支撑位3900 - 3930元/吨，压力位4050 - 4080元/吨 [6] - 花生期价对增产预期有所体现，进一步走低空间有限，短期震荡，01合约关注支撑位7900 - 7550，压力位8020 - 8160 [6] - 玉米期价整体处于寻底过程，操作上空单谨慎持有或关注1 - 5价差反套，期权可考虑卖出虚值看涨期权，01合约关注支撑区间2000 - 2020，压力区间2180 - 2200 [7] - 玉米淀粉期价震荡偏弱，空单谨慎持有，期权考虑卖出虚值看涨期权，11合约关注支撑区间2340 - 2350，压力区间2480 - 2500 [7] - 生猪期价处于低位震荡，观望为主，01合约参考区间11000 - 13000点，谨慎投资者可空近月多远月反套持有，激进投资者可中期逢养殖成本下方买入2605合约并卖出行权价在15000点以上深度虚值看涨期权 [8][9] - 鸡蛋期价处于底部震荡，激进投资者可单边逢低短线买入2512合约，或买入12 - 1月间逢低正套机会，投机交易谨慎追空 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 一、行情研判 - 油料板块中豆一01震荡偏强，轻仓做多；豆二11震荡调整，暂时观望；花生11区间震荡，暂时观望；豆油01震荡偏强，轻仓做多；菜油01区间震荡，暂时观望；棕榈01震荡偏强，多单持有 [12] - 蛋白板块中豆粕01宽幅震荡，暂时观望；菜粕01震荡调整，暂时观望 [12] - 能量及副产品板块中玉米01震荡偏弱，空单谨慎持有；淀粉11震荡偏弱，空单谨慎持有 [12] - 养殖板块中生猪01低位震荡，观望为主；鸡蛋12震荡寻底，逢低买入 [12] 二、基差与期现策略 - 展示各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [13] 第二部分重点数据跟踪表 一、油脂油料 - 日度数据呈现大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [14][16] - 周度数据展示各油脂油料品种的库存及开机率情况 [17] 二、饲料 - 展示玉米及玉米淀粉周度数据，包括深加工企业玉米消耗量、库存、淀粉企业开机率及库存等指标 [18] 三、养殖 - 展示生猪市场重点周度数据，涵盖现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等方面 [19] - 展示鸡蛋周度重点关注数据，包括供应端、需求端、利润及相关现货价格等方面 [20] 第三部分基本面跟踪图 一、养殖端（生猪、鸡蛋） - 展示生猪主力合约收盘价、现货价格、仔猪价格、白条价格等相关图表 [22][25][26] - 展示鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [24][29][30] 二、油脂油料 - 棕榈油部分展示马来西亚棕榈油产量、出口、库存等相关图表 [33][32] - 豆油部分展示美豆压榨、库存、榨利及国内豆油相关情况的图表 [39][40] - 花生部分展示国内花生到货、出货、压榨利润等相关图表 [46][47] 三、饲料端 - 玉米部分展示玉米现货价、收盘价、基差、库存等相关图表 [50][52][55] - 玉米淀粉部分展示玉米淀粉现货价、收盘价、基差等相关图表 [59][60][61] - 菜系部分展示菜粕、菜油现货行情、基差、库存等相关图表 [64][66][68] - 豆粕部分展示美豆生长情况、国内大豆及豆粕库存等相关图表 [73][75] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生等品种的历史波动率及玉米期权成交量、持仓量等相关图表 [78][83] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋等品种的仓单情况及相关指数持仓量图表 [89][91][94]

报告行业投资评级 - 长期看多，短期回调整理，四季度油脂仍看多棕榈油，菜油在中加缓和预期下有利空，在三油中偏弱 [5] 报告的核心观点 - 供给偏空，印马棕榈油产地库存高位、大豆油厂压榨量增加、国内棕榈油和豆油库存反弹 [5] - 需求观望，产地方面印尼B50积极推进中、美国生柴RVO未落定、国内旺季成色偏差，油脂成交量较同期偏低 [5] - 库存中性偏空，国内油脂总库存有所累库，后续预计整体走低 [5] - 宏观及政策观望，中美领导人会面前摩擦不断、印尼官方宣布B50预计明年下半年实行、美生柴RVO仍存不确定性、中加贸易关系有求和预期，菜油偏空 [5] - 投资观点为长期看多，短期回调整理，四季度看多棕榈油，菜油偏弱 [5] - 交易策略为单边回调做多，套利远月多油空粕，期权买虚值看涨期权，需关注原油波动和政策扰动 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示油脂主力合约收盘价及农产品指数走势、P1 - 5价差、Y1 - 5价差、OI1 - 5价差、国内豆油和棕榈油现货价差等数据 [7][9][14] 油脂供需基本面 - 东南亚天气部分展示未来8 - 14日降水预报、未来7日气温距平、过去14日降水及距平等信息 [19][21] - 印尼月度供需展示印尼棕榈油产量、国内消费、出口量、期末库存等数据 [30][34] - 马来月度供需展示马来棕榈油产量、国内消费、出口量、期末库存等数据 [35][41] - 印度月度进口及国际豆棕价差展示印度进口棕榈油、豆油、葵油数量及阿根廷豆油 - 马来棕榈油价差 [42][46] - 国内棕榈油进口利润及供需展示中国进口棕榈油累计值、日成交量、商业库存、进口成本价、进口对盘利润等数据 [48][52] - 天气及美豆产情展示未来15日巴西和美国大豆产区气温、降水分布，美豆优良率、收割进度 [61][67] - 美国及巴西出口情况展示美豆累计出口销售量、往中国累计出口销售量、累计出口量、往中国累计出口量，巴西大豆月度出口量及CNF升贴水 [72][77] - 中国大豆及豆油情况展示中国大豆周度到港量、国内压榨厂周度豆油产量、日成交量、周度豆油库存 [87] - 菜籽产区情况展示未来15日加菜籽和欧菜籽产区降水、气温分布，加拿大土壤墒情 [88][98] - 产地菜籽出口及国内到港情况展示菜籽FOB价、加菜籽周度出口量、加拿大出口菜油、加菜籽进口盘面榨利、国内菜籽和菜油预计到港量 [100][102] - 国内菜油情况展示中国油菜籽周度压榨量、油厂菜油周度产量、提货量、周度库存 [107][110]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月USDA报告上调美豆产量和库存、下调全球产量，整体中性偏弱；国内10 - 11月进口超预期，供应压力持续，且中美关税不确定，关注10月底中美领导人会面影响；无美豆采购时国内11月仍过剩，12 - 1月采购未落地，美豆进口影响后期供应；短期国内现货偏弱，需求淡季，库存压力大 [5] - 国内菜粕供需变化不大，关注加拿大新菜籽上市；对加拿大菜籽反倾销或使后期进口大降但有不确定性，国内延长反倾销调查也使进口存不确定性；国内需求进入淡季，水产需求走弱；短期跟随豆粕走弱 [5] - 本月MPOB报告显示棕榈油库存累计超预期、环比增加，报告中性偏空；印尼提B50生物柴油计划，但原油走弱或弱化该题材；国内棕榈油库存积累偏高，关注主产国年底季节性减产去库周期；后期关注海外生物柴油无法兑现压力和季节性去库支撑 [37] - 大豆压榨高位，豆油持续累库；海外生物柴油随原油走弱而弱化；阿根廷取消关税出口或使国内直接进口豆油量增加；需求进入旺季，但需关注其他油脂替代性；总体略显过剩，高库存压力大 [39] - 菜系缺乏新题材，国内菜油持续去库；对加拿大菜籽反倾销或使菜油供应下降，关注从俄罗斯进口变化；关注月底贸易谈判对菜油采购影响；短期走弱，中期因进口减少有支撑 [40] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 9月USDA报告上调美豆产量和库存、下调全球产量，报告中性偏弱 [5] - 国内10 - 11月因巴西和阿根廷采购进口超预期，供应压力持续 [5] - 中美关税不确定，关注10月底中美领导人会面及协商对采购美豆的影响 [5] - 无美豆采购时国内到11月仍过剩，12 - 1月采购未落地，美豆进口影响后期供应 [5] - 短期国内现货偏弱，需求淡季，库存压力大 [5] 菜粕 - 国内供需变化不大，关注加拿大新菜籽上市 [5] - 对加拿大菜籽反倾销或使后期进口大降，但有不确定性 [5] - 国内延长对加拿大菜籽反倾销调查，进口存不确定性 [5] - 国内需求进入淡季，水产需求走弱 [5] - 短期跟随豆粕走弱 [5] 棕榈油 - 本月MPOB报告库存累计超预期、环比增加，报告中性偏空 [37] - 印尼提B50生物柴油计划，原油走弱或弱化该题材 [37] - 国内库存积累偏高，关注主产国年底季节性减产去库周期 [37] - 后期关注海外生物柴油无法兑现压力和季节性去库支撑 [37] 豆油 - 大豆压榨高位，豆油持续累库 [39] - 海外生物柴油随原油走弱而弱化 [39] - 阿根廷取消关税出口或使国内直接进口豆油量增加 [39] - 需求进入旺季，需关注其他油脂替代性 [39] - 总体略显过剩，高库存压力大 [39] 菜油 - 菜系缺乏新题材，国内持续去库 [40] - 对加拿大菜籽反倾销或使菜油供应下降，关注从俄罗斯进口变化 [40] - 关注月底贸易谈判对菜油采购的影响 [40] - 短期走弱，中期因进口减少有支撑 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油库存充足短线反复，中长期预期向好价格重心有望上移，主力合约多单考虑持有，支撑位关注8150 - 8200元/吨，压力位关注8400 - 8450元/吨 [1] - 菜油基本面有支撑，中长期价格重心有望上移，操作上可考虑等待企稳后轻仓试多，主力01合约支撑位参考9768 - 9785，压力位参考10249 - 10266 [2] - 棕榈油中长期看涨思路不变，进取型策略等待企稳后考虑中长期多单持有或买入虚值看涨期权，主力合约支撑9230 - 9270，压力位关注9650 - 9680 [2] - 豆粕期价弱势难改，主力合约单边轻仓试空或卖出虚值看涨期权，考虑做多01合约豆类油粕比 [3] - 菜粕基本面上下行驱动不足但下方回调空间有限，单边暂无明显操作机会，考虑做多01合约菜系油粕比 [4] - 玉米和玉米淀粉期价短期维持震荡偏弱预期，建议空单谨慎持有，期权方面考虑卖出虚值看涨期权 [4] - 豆一主力合约考虑轻仓试多，11合约关注4030 - 4050元/吨区间压力位，支撑位关注3900 - 3930元/吨 [5] - 花生多单暂时持有，01合约支撑7900 - 7550，压力位8020 - 8160 [5] - 生猪中期等待产能去化逐步确认后，养殖成本下择机逢低买入2607合约，谨慎投资者暂时持有空近月多远月套利为主，单边观望为宜 [7] - 鸡蛋谨慎追空，单边观望为主，激进投资者逢低于养殖户现金成本后逢低买入2512合约，参考区间2950 - 3200点 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块中，豆一11震荡偏强，轻仓做多；豆二11震荡调整，暂时观望；花生11震荡调整，暂时观望 [10] - 油脂板块中，豆油01震荡上涨，轻仓做多；菜油01震荡调整，企稳做多；棕榈01震荡调整，企稳做多 [10] - 蛋白板块中，豆粕01震荡调整，短空持有；菜粕01震荡调整，暂时观望 [10] - 能量及副产品板块中，玉米11承压预期，空单谨慎持有；淀粉11承压预期，空单谨慎持有 [10] - 养殖板块中，生猪11震荡寻底，转为观望；鸡蛋12震荡寻底，观望 [10] 商品套利 - 跨期套利中，除生猪1 - 3和鸡蛋10 - 1建议逢低正套外，其他品种均建议观望 [12] - 跨品种套利中，01豆油 - 棕油偏空操作，01菜油 - 豆油偏多操作，01豆类油粕比和01菜系油粕比偏多操作，其他品种暂时观望 [12] 基差与期现策略 - 给出了各品种的现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [14][15] - 周度数据展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存和开机率情况 [16] 饲料 - 日度数据展示了阿根廷和巴西不同月份进口玉米的成本 [16] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的相关指标数据 [17] 养殖 - 展示了生猪和鸡蛋的日度、周度相关数据，包括价格、成本、利润、出栏体重、屠宰数据等 [18][19][20][21][22] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端展示了生猪和鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [24][25][27][28][29][31][32][33] - 油脂油料展示了棕榈油、豆油、花生的相关基本面图表，如产量、库存、进口量、基差等 [34][41][50] - 饲料端展示了玉米、玉米淀粉、菜系、豆粕的相关基本面图表，如价格、库存、基差、压榨利润等 [56][64][74] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米的期权相关图表，如历史波动率、成交量、持仓量等 [90][91] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单及持仓量相关图表 [93][94][96][97]

商品期市夜盘整体表现 - 国内商品期市夜盘收盘多数下跌 [1] 各板块商品表现 - 能源品跌幅居前，低硫燃料油下跌1.90% [1] - 农副产品涨幅居前，玉米上涨0.43% [1] - 非金属建材全部下跌，玻璃下跌1.48% [1] - 化工品多数下跌，PTA下跌1.30% [1] - 油脂油料多数下跌，菜油下跌0.65% [1] - 黑色系多数下跌，铁矿石下跌0.51% [1]

行情数据 国内期货市场 - 前日收盘价方面，豆油主力8268、棕榈油主力9364、菜油主力10022、豆粕主力2932、菜粕主力2400、花生主力8844 [1] - 涨跌方面，豆油主力-34、棕榈油主力-74、菜油主力-39、豆粕主力10、菜粕主力-58、花生主力26 [1] - 涨跌幅方面，豆油主力-0.41%、棕榈油主力-0.78%、菜油主力-3.15%、豆粕主力0.34%、菜粕主力-2.36%、花生主力0.29% [1] 国际期货市场 - 前日收盘价方面，BMD棕榈油4473林吉特/吨、CBOT大豆1008分/蒲氏耳、CBOT美豆油51美分/磅、CBOT美豆粕275美元/吨 [1] - 涨跌方面，BMD棕榈油-26、CBOT大豆1、CBOT美豆油1、CBOT美豆粕-1 [1] - 涨跌幅方面，BMD棕榈油-0.58%、CBOT大豆0.12%、CBOT美豆油1.12%、CBOT美豆粕-0.40% [1] 国内现货市场 - 天津一级大豆油现值8470，涨跌幅-0.82%；广州一级大豆油现值8570，涨跌幅-0.81%；张家港24°棕榈油现值9320，涨跌幅-2.10%；广州24°棕榈油现值9260，涨跌幅-2.11%；张家港三级菜油现值10270，涨跌幅-0.96%；防城港三级菜油现值10270，涨跌幅-1.06% [1] - 南通豆粕现值2920，涨跌幅0.34%；东莞豆粕现值2960，涨跌幅0.34%；南通菜粕现值2460，涨跌幅0.00%；东莞菜粕现值2520，涨跌幅0.00%；临沂花生米现值7900，涨跌幅0.00%；安阳花生米现值7600，涨跌幅0.00% [1] 进口榨利及仓单 - 进口榨利方面，近月马来西亚棕榈油现值-465，前值-60；近月美湾大豆现值29，前值-210；近月巴西大豆现值-105，前值-210；近月美西大豆现值249，前值-210；近月加拿大毛菜油现值598，前值-60；近月加拿大菜籽现值1130，前值-260 [1] - 仓单方面，豆油现值25444，前值25444；棕榈油现值1500，前值1570；菜籽油现值8147，前值8057；豆粕现值41285，前值41285；菜粕现值9089，前值9199；花生现值0，前值0 [1] 行业信息 - 截至10月11日，巴西大豆播种率为11.1%，上周为8.2%，去年同期为9.1%，五年均值为16.9% [2] - 全国油籽加工协会（NOPA）将于周四发布9月份报告，分析师预计9月份大豆压榨量在1.85亿至1.9亿蒲式耳左右，8月份压榨量为1.8981亿蒲式耳，去年同期为1.782亿蒲式耳 [2] 评论及策略 蛋白粕 - 夜盘豆菜粕震荡收涨，中美贸易关系紧张使美豆出口前景走弱，美豆期价下挫，虽市场对下调美豆单产预期较强，但10月USDA供需报告推迟，且美豆收割上市、出口需求减少，美豆期价将偏弱 [2] - 国内此前对中美贸易改善预期计价，此次贸易冲突使连粕估值上修，后期供应偏紧、关税升级预期将提振连粕走势 [2] 油脂 - 夜盘油脂偏强运行，9月马棕产量184.1万吨，环比减少0.73%；出口量142.8万吨，环比增加7.7%；9月底库存236.09万吨，环比增长7.2%，库存累计高于预期，中美贸易局势变数使短期油脂行情承压 [2] - 中长期来看，东南亚产地将步入减产季，国际生柴政策支撑油脂消费需求 [2]

报告行业投资评级 - 长期看多，短期回调整理 [5] 报告的核心观点 - 供给偏多，因印马棕榈油产地未来两周有暴雨预期、油厂压榨量降低、三油库存有去库趋势 [5] - 需求观望，产地方面印尼B50积极推进，美国生柴RVO未落定或视贸易摩擦结果而定，国内旺季成色偏差油脂成交量较同期偏低 [5] - 库存中性偏多，国内上周油脂总库存累库因假期提货量减少，后续基于大豆油厂降压榨挺价、菜籽油厂缺少菜籽情况预计整体走低 [5] - 宏观及政策偏多，中美领导人会面前摩擦升级使远月大豆趋紧，印尼官方宣布B50道路实验预计明年下半年实行，美生柴RVO仍存不确定性 [5] - 投资观点为整体维持油脂中长期上涨看法，但短期受中美贸易关系摩擦有回调可能 [5] - 交易策略单边是回调做多，套利是远月多油空粕、棕榈油1 - 5正套，期权是买虚值看涨期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示油脂主力合约收盘价及农产品指数走势、P1 - 5价差、Y1 - 5价差、OI1 - 5价差、国内豆油与棕榈油现货价差等数据图表 [7][9][14] 油脂供需基本面 - 东南亚天气部分展示未来8 - 14日降水预报、未来7日气温距平、过去14日降水及距平等数据 [17][19][21] - 印尼月度供需部分展示印尼棕榈油产量、国内消费、出口量、期末库存等数据 [30][34] - 马来月度供需部分展示马来棕榈油产量、国内消费、出口量、期末库存等数据 [35][41] - 印度月度进口及国际豆棕价差部分展示印度进口棕榈油、豆油、葵油数量及阿根廷豆油 - 马来棕榈油价差等数据 [42][46] - 国内棕榈油进口利润及供需部分展示中国进口棕榈油累计值、日成交量、商业库存、进口成本价、对盘利润等数据 [48][50] - 美豆相关部分展示未来15日美豆产区降水预报、优良率、落叶率、收割进度、美国及巴西出口情况等数据 [60][70][72] - 中国大豆及豆油相关部分展示中国大豆周度到港量、国内压榨厂周度豆油产量、日成交量、库存等数据 [88] - 菜籽相关部分展示未来15日加菜籽产区降水预报、产地菜籽出口及国内到港情况、中国油菜籽周度压榨量、油厂菜油周度产量、提货量、库存等数据 [89][101][112]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场BMD毛棕榈油期货跳空低开后有止跌反弹迹象，基本面产量增长放缓、出口数据强劲或提供支撑，企稳后有向上走强创新高可能；国内市场连棕油期货高位回落调整，跌破40日均线有下跌压力，回补缺口后若企稳，在马棕提振下有重新走强机会 [3] - 豆油连豆油小幅下跌，受上周五CBOT大豆与豆油因中美贸易关系恶化下跌影响，但今日止跌调整抑制跌幅；国内基本面大豆供应充足、豆油库存高位、需求转淡偏空，1月合约在日线中轨8300元附近震荡后有下跌可能 [4] - 豆粕大连01合约期价弱势反弹，受中美贸易谈判变数扰动，现货供应宽松压制上涨动能，短期关注月底中美领导人沟通进展，盘面窄幅震荡，现货价格在2900 - 3150元/吨区间整理 [17] 各部分总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5为172元/吨，今日跌38元；P 5 - 9为374元/吨，今日跌70元；P 9 - 1为 - 546元/吨，今日涨108元；Y 1 - 5为250元/吨，今日无涨跌；Y 5 - 9为84元/吨，今日无涨跌；Y 9 - 1为 - 334元/吨，今日无涨跌；OI 1 - 5为459元/吨，今日跌60元；OI 5 - 9为115元/吨，今日跌30元；OI 9 - 1为 - 574元/吨，今日涨90元；Y - P 01为 - 1136元/吨，今日涨102元；Y - P 05为 - 1214元/吨，今日涨72元；Y - P 09为 - 924元/吨，今日跌14元；Y/M 01为2.8412，今日无涨跌；Y/M 05为2.9237，今日无涨跌；Y/M 09为2.7782，今日无涨跌；OI/RM 01为4.2079，今日跌0.02%；OI/RM 05为4.1246，今日无涨跌；OI/RM 09为3.93，今日跌0.97% [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01最新价9364元/吨，跌0.78%；棕榈油05最新价9224元/吨，跌0.45%；棕榈油09最新价8870元/吨，跌0.25%；BMD棕榈油主力最新价4467林吉特/吨，跌1.69%；广州24度棕榈油最新价9220元/吨，跌220元；广州24度基差最新价2元/吨，涨122元；POGO最新价526.618美元/吨，跌1.168美元；国际毛豆 - 毛棕最新价 - 9.53美元/吨，跌36.84美元 [8] 豆油期现日度价格 - 豆油01最新价8268元/吨，涨0.34%；豆油05最新价8032元/吨，跌0.29%；豆油09最新价7948元/吨，跌0.35%；CBOT豆油主力最新价49.97美分/磅，跌1.96%；山东一豆现货最新价8450元/吨，跌60元；山东一豆基差最新价208元/吨，无涨跌；BOHO（周度）最新价53.134美元/桶，跌8.6504美元；国内一豆 - 24度最新价 - 810元/吨，涨10元 [14] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价2932，今日涨10，涨0.34%；豆粕05收盘价2746，今日跌8，跌0.29%；豆粕09收盘价2858，今日跌10，跌0.35%；菜粕01收盘价2392，今日涨1，涨0.04%；菜粕05收盘价2315，今日跌13，跌0.56%；菜粕09收盘价2403，今日跌11，跌0.46%；CBOT黄大豆收盘价1007，今日无涨跌；离岸人民币收盘价7.1241，今日无涨跌 [18] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差168，今日无涨跌；M05 - 09价差 - 114，今日跌6；M09 - 01价差 - 54，今日涨22；RM01 - 05价差63，今日跌38；RM05 - 09价差 - 86，今日跌5；RM09 - 01价差23，今日涨43；豆粕日照现货价2990，今日无涨跌；豆粕日照基差68，今日涨60；菜粕福建现货价2520，今日跌30；菜粕福建基差129，今日涨14；豆菜粕现货价差470，今日涨60；豆菜粕期货价差531，今日无涨跌 [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油下跌空间有限，在[8700]价位存在支撑，p2601合约预期震荡偏强 [3] - 豆油下跌空间有限，在[7700]价位存在支撑，y2601合约跟随其他油脂偏强震荡 [3] - 菜籽油下跌空间有限，在[9600]价位存在支撑，Ol601合约预计震荡偏强 [4] 根据相关目录分别进行总结 东南亚棕榈油 - 假期至今BMD毛棕榈油震荡偏强，10日MPOB报告偏空拉低盘面，关税战及原油下跌或使短期豆油、马棕跟随跌势，中长期进入季节性去库周期支撑价格 [13][14] - 9月马来西亚棕榈油产量环比降0.73%，进口量环比增33.95%，出口量环比增7.69%，月末库存环比增7.2%；10月1 - 10日出口量ITS统计增9.9%、AmSpec统计增19.4%；10月1 - 5日产量环比增2.55% [15] - 印尼7月库存维持历史低位，10月毛棕榈油参考价上调，出口税持平，上半年B30实施良好，下半年或加速生产，正推进2026年全面实施B50政策 [15] - 印度1 - 4月进口棕榈油下滑，5月开始补库进口增长，预计9月进口维持高位，支撑印尼马来出口；国际豆油性价比略低，但后续进口预计维持较高水平 [32] 美豆及豆油 - 近期CBOT大豆期货先涨后跌，周线下跌，上半周因单产预测下调等上涨，下半周因贸易争端升级等下跌 [50][51] - 美豆优良率较前一周增加1%，低于去年同期；美生柴政策延续前期偏强支撑状态；美国中西部部分地区降雨影响收割 [53] - 美豆压榨量、压榨利润、月度产量、库存等数据呈现一定变化趋势 [68] 南美大豆和豆油 - USDA预估巴西2025/26年度产量增至1.75亿吨，阿根廷4850万吨，巴西出口高峰已过，预计升贴水维持强势，阿根廷取消又恢复出口税 [76][79] - 巴西2025/26年度大豆播种进度高于去年同期但低于五年均值；中国已订购近230万吨阿根廷大豆 [79] 全球菜籽及菜油 - 2024/25年度全球菜籽供应边际收紧，2025/26年度USDA预计恢复性增产，关注主要产国产量兑现情况 [85] - 商务部对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定加征保证金，加方释放谈判消息但未取得实质进展 [85] - 加拿大统计局预估2025/26年度油菜籽产量上调，欧盟预计2025/26年度27国菜籽产量增产 [93] 国内油脂 - 节后油脂先涨后跌，重心基本持平，短期油脂或跟随偏弱，粕类或强于油脂；中长期棕榈油2601合约震荡偏强，豆油y2601合约跟随偏强震荡，菜油Ol601合约震荡偏强 [108][109][110] - 豆油、菜油、棕榈油压榨量、产量、消费量、进口量等数据有相应变化，三大油脂总库存小幅去累库 [112][144] - 棕榈油、豆油、菜油盘面进口利润及成本有不同表现 [136][140][142] - 油脂下游成交量方面，全国24度棕榈油、豆油日度成交量有一定特征 [151][154] - 棕榈油、豆油、菜油仓单量有相应数据 [166] - 本周豆油现货基差坚挺，棕榈油区域价差下调，菜油基差报价小幅上涨 [170] - 豆油、棕榈油、菜油月间价差、品种间价差及油粕比价有不同表现 [217][223][233]