办公楼市场 - 2025年上半年北京办公楼市场新增供应总量18万平方米，完成全年预期总量的83% [2] - 上半年全市新租交易总面积同比上涨33%，搬迁交易数量与面积同比双增，中关村、金融街等子市场搬迁交易面积大幅提升 [2] - 新租需求三大主力行业为TMT（40%）、金融（20%）和专业服务（12%），TMT板块中游戏类需求占比提升 [2] - 上半年全市净吸纳量达25.5万平方米，同比增长1.1倍，空置率累计下降0.8个百分点至20.2% [3] - 中关村、奥体、望京三大科技中心区占全市万平米级租赁交易的90%，净吸纳量合计占全市80%，中关村空置率降至8.9% [3] - 全市平均租金面价上半年累计下降5.5%至每月每平方米241.7元，传统区域租金下行压力较大 [3] 零售物业市场 - 上半年北京非核心商圈新增商业面积24万平方米，中海大吉巷和昌平超极合生汇西区为主要新增项目 [4] - 餐饮品牌以48%的新增店铺占比位列头筹，地方特色菜系扩张趋势明显，茶饮果汁类拓店步伐缩窄 [5] - 运动户外品类带动服饰零售同比上涨4个百分点至31%，珠宝首饰类开铺持续活跃 [5] - 上半年净吸纳量合计16.2万平方米，空置率累计上涨0.2个百分点至7.5% [5] - 全市购物中心首层平均租金上半年累计下跌0.7%至每天每平方米30.8元，次级商圈领降 [6] 仓储物流市场 - 上半年北京仓储物流市场新增供应量36.6万平方米，超过去年全年总量，全部来自平谷区域 [6] - 第三方物流占新租面积的40%，汽配、电子产品等制造业需求小幅回升 [6] - 上半年净吸纳量合计5.3万平方米，空置率上涨5.1个百分点至29.5% [6] - 全市平均租金上半年累计下降6.9%至每月每平方米45.0元，非核心子市场领跌 [7] - 廊坊上半年净吸纳量合计78.1万平方米，空置率持续走低至最低水平 [7] - 天津上半年净吸纳量合计8.5万平方米，同比环比双降 [7] 商务园区市场 - 上半年北京商务园区市场新增供应量48.2万平方米，净吸纳量达25.7万平方米，同比增长216% [8][9] - TMT和文体娱乐行业搬迁需求加速释放，医药健康与工业品制造占新增需求近80% [9] - 全市空置率上半年累计上升0.5个百分点至24.3%，平均租金上半年累计跌幅达6.4%至每月每平方米138.5元 [9] - 中关村软件园、东升和电子城成为空置率下降最明显的子市场 [10] 物业投资市场 - 2025年上半年北京物业投资市场累计成交总额约151亿元，同比下降34% [10] - 自用型企业持续活跃，上半年共录得11笔自用交易，地产基金交易额占比超六成 [11] - 核心区优质资产交易加速，政策导向属性资产持续受到投资者青睐 [11] - 零售物业、仓储物流、新型制造园区、长租公寓、数据中心等资产类型备受投资者关注 [12]

截至2025一季度末，赛力斯资产总计987.10亿元，负债合计758.34亿元，据此计算，赛力斯资产负债率 为76.83%。 赛力斯分别于2021年、2022年非公开发行A股股票募集资金，共计募资97.23亿元。 2021年非公开发行A股股票募集资金。2021年5月19日，经中国证券监督管理委员会证监许可【2021】 1656号文《关于核准重庆小康工业集团股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，同意公司非公开发 行A股股票56,368,913股，发行价格46.00元/股，募集资金2,592,969,998.00元，扣除不含税的发行费用后 募集资金净额为人民币2,567,899,562.07元。上述资金到位情况已于2021年6月11日经大信会计师事务所 (特殊普通合伙)验证，并出具《验资报告》(大信验字[2021]第2-00035号。 2022年非公开发行A股股票募集资金。2022年6月10日，经中国证券监督管理委员会证监许可【2022】 1162号文《关于核准重庆小康工业集团股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，同意公司向特定投 资者非公开发行人民币普通股137,168,141股，发行价格为51.98元/股 ...

2025年上半年公募机构权益投资能力排名 - 2025年上半年全市场170家公募机构权益类基金平均收益率为6.08%，中航基金以23.01%收益率领跑，红土创新、恒越、永赢、同泰等机构收益率均超20%，国金、华商、鹏华等20余家机构收益率超10% [1] 近十年权益投资长跑表现 - 近十年权益类基金收益分化显著：万家基金以151.15%收益率居首，大成(120.64%)、红塔红土(117.93%)、交银施罗德(111.21%)分列第二至第四，平安、财通等28家机构收益率超50% [3][4] - 东方、东海、浙商证券资管等11家机构近十年权益类基金出现亏损，最大亏损幅度达63.28% [5] 近三年权益类基金表现疲软 - 近三年仅23家公募机构权益类基金实现正收益，华润元大(34.65%)、金元顺安(33.61%)、国金(23.92%)位列前三 [7][8] - 103家机构近三年亏损超10%，广发基金(-20.47%)、中欧基金(-20.58%)、贝莱德基金(-32.29%)等大型机构表现不佳 [8] 固收类基金长期稳健性突出 - 近十年固收类基金仅诺德、富安达2家亏损，光大保德信以74.8%收益率领先，易方达、天弘等21家机构收益率超50% [10] - 行业认为固收类基金通过长期积累可获得稳健收益，而权益投资需穿越市场周期以获取回报 [10]

非农就业数据表现 - 6月新增非农就业人数14.7万人 高于预期的11万人 且略高于5月上修后的14.4万人 4月数据上修1.1万人至15.8万人 [1] - 政府就业以7.3万人领先 主要受州和地方教育相关招聘推动 但联邦政府就业因开支削减减少7000人 [1] - 医疗保健行业新增3.9万人 社会援助类贡献1.9万人 [1] - 失业率降至4.1% 为2月以来最低 预期为4.3% 劳动力参与率降至62.3% 创2022年末以来新低 [1] 美联储政策预期变化 - 7月降息概率从23.8%骤降至4.7% 市场预期首次降息时点推迟至9月 全年降息次数预期从3次下调至2次 [2] - 联博策略主管认为就业数据彻底排除7月降息可能性 但股市仍将强劲就业视为积极信号 [9] 金融市场即时反应 - 美元指数短线拉升40点后回落至97.0279 [3] - 10年期美债收益率短线冲高至4.334% [4] - 现货黄金盘中跌超1% 跌幅后续收窄 [6] - 美股三大指数高开后涨幅持续扩大 [8] 政治因素干扰 - 特朗普再次施压美联储 转发要求调查鲍威尔的文章 并称其应辞职 [9] - 联邦住房金融局局长指控鲍威尔在总部翻修成本问题上发表误导性言论 要求国会介入调查 [9]

市场表现 - 上半年A股市场结构性行情突出，人工智能、人形机器人、创新药、有色等概念板块轮番表现，涌现出大量牛股 [1] - 上证指数、深证成指、创业板指均出现不同程度上涨，申万一级行业中，有色金属、银行、国防军工、传媒、通信等涨幅居前 [2] - 截至6月30日，共有136家公司股价涨幅超过100%，其中联合化学、舒泰神上半年股价涨幅均超过400% [2] - 路桥信息从事交通行业信息化解决方案，在人工智能方面具有技术优势，上半年股价涨幅超过260% [3] - 一品红是创新型生物医药企业，在研痛风创新药AR882进入全球多中心Ⅲ期临床试验，上半年股价涨幅超过190% [3] 公司分析 - 联合化学主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发生产与销售，主要产品应用于油墨领域 [2] - 舒泰神致力于研发、生产和销售临床需求未被满足疾病的治疗性药物，聚焦感染性疾病、自身免疫系统疾病及神经系统疾病治疗药物等领域 [2] - 胜宏科技从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，主要产品为双面板、多层板等，上半年股价涨幅超过220% [4] 机构持仓 - 截至一季度末，78家基金公司旗下产品持有胜宏科技股份，包括易方达基金、广发基金、南方基金等头部公司 [4] - 15家基金公司旗下产品持有一品红股份，大部分在一季度增持或新进 [4] - 长城医药产业精选A上半年回报率超75%，前十大重仓股中有一品红、益方生物、热景生物等多只翻倍个股 [4] - 中信建投北交所精选两年定开A、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、广发成长领航一年持有A等上半年回报率均超过65%，重仓股中有万通液压、常辅股份、民士达、一品红等翻倍股 [5] 投资方向 - 民生加银基金预计7月A股继续震荡上行，建议关注AI、军工、工业金属、银行及保险等方向 [6] - 金鹰基金关注低位科技成长方向和产业链内部轮动，认为AI下游更具补涨空间，新消费方向在半年报业绩兑现预期下仍有配置价值 [6] - 富国基金重点关注科技成长（如AI产业链）、景气线索（有色、化工、服务消费等）、红利资产三个方面的机会 [7]

银行股表现强劲 - 申万银行板块指数年内涨幅达17.26%，总市值达14.73万亿元，较年初增长2.37万亿元 [1][2] - 42家A股上市银行中近半股价上涨，建设银行、浦发银行、北京银行等股价创上市新高 [1][2] - 浦发银行以37.8%涨幅领跑，青岛银行、兴业银行等8家银行涨幅超25% [2] 银行股上涨驱动因素 - 银行业稳健经营，股息回报性价比高且派息稳定 [2] - 险资等中长期资金加大配置，被动基金扩容与主动基金调仓形成多维度资金注入 [2] - 养老金、社保基金、保险资金、QFII等长线资金持续买入推动股价上行 [3] 银行股估值现状 - 银行股整体仍处于破净状态，仅招商银行、成都银行、杭州银行市净率高于1 [3] - 银行股防御性特征符合长期资金偏好，稳定性与分红收益率具吸引力 [3] 大股东增持与估值提升 - 苏州银行第一大股东增持持股比例至15%，计划6个月内增持不少于4亿元 [4][5] - 青岛银行获青岛国信集团增持，持股比例预计不超过19.99% [5] - 地方国资增持彰显对区域行价值的认可，为估值修复注入信心 [5] 资本补充难题缓解 - 银行股上涨推动苏行转债、成银转债等5只可转债触发强赎并转股 [5][6] - 目前存续银行转债仅8只，预计年内约1000亿元银行转债完成转股 [6] - 浦发银行500亿元可转债将于10月到期，当前股价已高于转股价 [6]

产业研究 证 券 研 究 报 告 理财产品跟踪报告 2025 年第 4 期（6 月 14 日-6 月 27 日） 市场上行提振，基金新发加速 ❑ 银行理财产品： 综合金融 2025 年 07 月 04 日 华创证券研究所 证券分析师：洪锦屏 电话：0755-82755952 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 14.2% 28.8% 74.9% 相对表现 11.5% 25.6% 61.3% -9% 24% 56% 89% 24/07 24/09 24/11 25/02 25/04 25/06 2024-07-03~2025-07-02 综合金融 沪深300 相关研究报告 《理财产品跟踪报告 2025 年第 3 期（5 月 31 日- 6 月 13 日）：避险需求引导新发结构，固收类理 财、债券型基金、人寿保险占主流 》 2025-06-19 《理财产品跟踪报告 2025 年第 2 期（5 月 19 日- 5 月 30 日）：固收类理财占主导，权益类基金成主 流 》 2025-06-05 | 一、 | 银行理财 ...

Paris, 4 July 2025 Air France-KLM initiates proceedings to take a majority stake in SAS Air France-KLM intends to increase its stake in SAS’s share capital, from 19.9% currently to 60.5%, via a full acquisition of the stakes held by Castlelake and Lind Invest. This contemplated transaction reflects the successful turnaround of SAS and the positive results generated by the commercial cooperation initiated in 2024. It would allow Air France-KLM and SAS to fully unlock their synergy potential, confirm the Gro ...

高毅、景林、高瓴积极加仓中国资产！ 上半年，在关税政策等因素冲击下，美股经历巨幅波动。在此背景下，随着国内险资设立私募入市等利 好的发布，高毅、景林、高瓴等顶级私募机构看好市场积极加仓中国资产。据 5 月上旬美国证监会公布 的海外机构美股持仓数据显示，上述三大私募在一季度均以实际行动看好中国资产，整体加仓中概股， 减仓美股科技股等。 例如，高毅海外基金持有 22 只美股，持股市值达 7.65 亿美元。具体操作方面，高毅海外基金一季度新 进和增持了 6 只中概股，其中加仓华住集团 131.91 万股，最新持股数量为 541 万股，还大举增持 159 万股 Boss 直聘股票，使其跃升至第五大持仓。此外，高毅海外基金一季度大幅减仓谷歌、META、微 软等美股科技股，至此其重仓股多为中概股，且加仓动作明显，凸显对中国资产的信心。其中拼多多获 增持幅度最大，一季度大幅增持 383.23 万股，持股数量环比增长 140.36%，持有市值高达 7.77 亿美 元，该公司一季度涨幅为 22.02%。 2025 年以来，A 股市场先抑后扬，市场风险偏好有所提升。随着险资设立私募入市等利好的发布，高 毅、景林、高瓴等顶级私募机 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点 李牧青 齐鲁晚报·齐鲁壹点记者了解到，7月3日晚间，容大科技（09881）公告称，公司已接获福建省厦门市中级人民法院发出的民事起诉。 容大科技官网显示，公司成立于2010年，是一家业务遍及全球的自动识别数据收集(AIDC)装置及解决方案供货商，从事打印设备、衡器、POS终端机及PDA 的设计、研发、制造及营销的高新技术企业。截至2024年底，公司提供超过100种标准型号的产品，并广泛应用于各行各业，包括但不限于零售、教育、餐 饮、物流、仓储、制造、酒店、医疗及环境行业。 2025年6月10日，容大科技在港交所上市，发行价格为10港元/股。据容大科技招股书，2022—2024年，该公司的收入分别约3.93亿、3.49亿、3.5亿元；年内 利润分别为3744.7万元、2760.3万元、4134.7万元。 截至发稿，容大科技（09881）盘中低见9.3港元创上市新低，跌9.352%，报9.790港元，成交额734.85万港元。 产经新闻爆料电话：0531—85193242 根据民事起诉，厦门顶尖电子有限公司（原告）已针对容大科技及A先生提出民事诉讼索偿，并已寻求法院颁令，请求容大科技停止进行侵犯 ...