稳定币/数字货币 - 香港批准40家港股券商从事虚拟币业务 [1] - 央行有望加快在港布局离岸人民币稳定币助推国际化 [1] 有色金属 - 美元贬值利好有色等 有色反弹可关注钴 黄金关注金矿品种 [1] 金融IT - 金融IT等有分化 未跌破10日线持股 [1] 小米汽车/汽车零配件 - 小米汽车高开低走 [1] 军工新质战斗力 - 军工新质战斗力概念走高 [1] 芯片半导体 - 科技板块中 存储芯片 龙芯新款CPU受关注 [1] AI产业 - AI产业受关注 [1] 市场整体表现 - 今日市场普涨 上涨3800多家 [1] - 早盘冲高回落 小时级别调整低点或在下午盘中 今日收带上下影线小K线 [1] - 调整最多5 - 8小时 快则今日下午完成 慢则下周一上午 之后仍会震荡拉升冲击3500点 [1][2] - 建议下午有低点可分批低吸 [1][2]

芯片半导体行业 - 政策层面强调加快推进高水平科技自立自强 大基金三期策略调整将重点投向光刻机领域 [1] - 紫光斩月完成上市辅导备案登记 该公司主营业务为芯片设计 行业近期反复异动但未形成持续题材效应 [1] 充电宝行业 - 民航局新规禁止无3C标识/标识不清/被召回型号充电宝登机 6月28日起实施 预计影响全国90%存量产品 [1] - 新规或引发替代性购买需求 维科技术周五尾盘涨停 需观察周一市场前排表现 [1] 数字货币与稳定币 - 香港升级数字资产框架 重点发展稳定币和数字人民币 上海轨道交通6月28日试点数字人民币"碰一碰"过闸 [1] - 稳定币板块仅剩恒宝股份活跃 题材炒作进入尾声 市场对消息催化反应减弱 [1] 固态电池技术 - 全固态电池首次应用于电动自行车领域 6月27日亦庄启动换电试点项目 [2] - 板块周五延续分歧 短期修复存在诱多风险 不宜追高 [2] 脑机接口技术 - 马斯克公布技术进展 脑机接口受试者增至7人 未来或实现对人形机器人的控制 [2] - 板块近期异动但未形成明显题材效应 [2]

本周市场回顾 - 全A日均成交1.49万亿，较上周放量超2700亿[8] - 小盘风格、成长风格占优，北证50周涨跌幅6.84%，万得微盘6.18%，创业板指5.69%等[11] - 活跃资金持仓表现最佳，市场情绪指数周涨跌幅5.94%，私募重仓指数4.45%等[22] - 两融余额增加至接近1.84万亿，跌停数量基本减少至单日小于10只[31] 产业趋势交易 - 本周强势方向有稳定币、非银，固态电池，芯片半导体，军工等[42] - 下周有荣耀发布新机、动漫游戏博览会举行、科创板IPO企业审议等产业事件[45] 产业趋势中期配置 - 活跃内循环关注“两重、两新”、“化债”和消费领域新增长点[46] - 科技自立自强关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技等[46] - 扩大对外开放关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等[46] 风险提示 - 存在国内经济复苏节奏不及预期、海外降息及政策不确定性等风险[49]

芯片半导体行业 - 我国自主研发的龙芯三C6000处理器发布，性能比肩2023-2024年主流产品，采用自主设计的龙架结构系统，不依赖国外技术与境外供应链 [1] - 该进展代表国产替代及CPU等相关方向取得重大进步，有助于推动该方向短期反攻 [1] 美联储政策 - 美联储降息预期升温，预测今年可能降息三次，最快或在9月 [1] - 此消息推动美股强势反攻，若美联储持续降息，对全球市场是利好 [1] 新能源汽车行业 - 小米发布最新款汽车U7，三分钟订单破20万 [1] - 小米还发布一系列AR眼镜，美股相关板块也上涨 [1] 市场走势 - 外围市场表现力度一般，对A股影响较弱，大宗商品维持震荡，汇率在7.16附近，A50小幅震荡 [2] - A股技术面显示市场有震荡需求，周三尾盘出现分歧信号，加重短期震荡预期 [2] - 市场连续反攻后远离5日均线，乖离率过大，有震荡要求 [2] - 昨日市场虽超3600只个股下跌，但未出现极端恶劣情况，属良性震荡 [2] 操作策略 - 市场仍在有效突破范围内，整体策略以持有做多为主 [2] - 短期涨幅较高的品种可高抛，如近期热门的数字货币、固态电池、军工及部分大金融板块 [2] - 回调后中期可关注低位方向机会，整体保持中度偏重度仓位 [2] - 若回踩不破5日均线，是重要上车机会 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：芯片半导体、新消费、创新药、油气、油运、银行、保险、算力通信、新能源、白酒、稳定币 - **公司**：摩尔线程、盛合晶微、新易盛、世佳光子、沪电股份、小米 纪要提到的核心观点和论据 - **A股市场表现及影响因素**：本周A股市场整体缩量回调，成交额回到周均值1.22万亿元，较上周减少1500亿元，港股跌幅更大 影响因素包括中伊冲突升级致风险偏好下降、陆家嘴论坛政策博弈、沪指技术阻力位、宏观经济基本面复苏乏力、市场内生结构问题、季末及中报期资金切换、港股调整联动等[1][2] - **各板块表现** - **抗跌板块**：红利或蓝筹价值板块相对抗跌，资金流向银行和保险板块避险，地缘事件驱动油气、油运板块走强[1][5] - **强势板块**：芯片半导体行业表现较强，科创板分层政策支持未盈利硬科技企业上市，中美博弈加速芯片制造材料设备国产化，存储领域国产化预期提升[1][12] - **调整板块**：新消费和创新药板块拥挤度高，对利空敏感利好钝化，港股新消费和创新药板块拥挤度高且新股破发[1][5] - **轮动反弹板块**：稳定币因美股映射及政策催化持续超预期，推理算力通信防线、海丰业绩预期方向、军工、新能源等低位方向及科创芯片有表现，市场轮动方向多且速度快[9] - **创新药政策影响**：创新药临床试验申请期缩短至30天政策超出多数投资者预期，但因行情阶段性尾声，政策提振效果较弱[6][7] - **市场情绪指数**：本周市场情绪指数明显比大盘表现更弱，下跌超2.6%，涨停个数减少，市场活跃度下降[8] - **算力通信产业链**：6月初反弹，上周不佳，因北美算力叙事承压、美国大厂业绩验证推理景气度上修，临近中报资金关注业绩能见度高的方向而补涨，部分标的赔率收缩[10][11] - **新能源板块**：整体位置不高，本周光伏、固态电池和海风反弹，固态电池产业将进入中试阶段，光伏有供给侧产能调整预期[13] - **白酒行业**：本周反弹，官媒发文纠偏修复过度悲观情绪，但暂不看反转[14] - **稳定币领域**：本周表现超预期，周四、周五补跌，受中美政策共振及美股映射影响，跨国巨头和国内企业入局，美国参议院通过稳定币法案，对A股基本面影响尚不明显但具交易性特征[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **投资建议**：关注芯片半导体、算力通信核心公司、AI端侧、深海科技、脑机接口、泛科技方向如商业航天和低空飞行器等[16][18] - **重要产品或事件**：下周小米YU7发布会受关注，需密切跟踪相关动态[18]

从热点看，继续快速轮动。周三芯片半导体、消费电子等震荡走强，涨幅居前。而近期一度拉高的 美容护理、盲盒概念等冲高回落，和港股市场中数只网红个股冲高回落表现同步。总体看，热点"短平 快"轮动的风格没有改变。总体风险偏好较低。 由于近期市场持续窄幅整理，多空双方都缺乏一锤定音的"杀手锏"，因此行情在现有区间相持已 久，反复拉锯。一方面，大盘多次探底不下，韧性十足，包括周三上午，行情也一度向下试探，但随后 就企稳回升，甚至小幅翻红。另一方面，多方也没有很强的上攻愿望，迟迟未能发动有效攻击，致使大 盘盘整复盘整。表现在盘面，沪深两市成交量始终保持在较低水平，显示市场参与意愿不强，观望气氛 浓重。从目前看，在缺乏新的变量因素之前，维持盘局概率较大。 展望后市：短线继续温和盘整，6 月下旬可能面临资金面的阶段性分流，关注盘中成交量能变化。 根据技术分析法则，只有出现持续放量，行情才有选择方向的机会。 风险提示：消息面或海外市场表现超预期，流动性的不确定性。 ...

基金业绩表现 - 2025年5月有可比业绩的1025只普通股票型基金中，696只实现上涨，占比68%，327只下跌，2只持平 [1] - 医药主题基金领涨，15只单月涨幅超10%的普通股基均为医药主题，安信医药健康股票A/C、红土创新医疗保健股票涨幅分别为15.35%、15.31%、15.01% [1] - 鹏华医药科技股票A/C分别上涨12.44%、12.40%，建信医疗健康行业股票、景顺长城医疗产业股票等医药主题基金涨幅紧随其后 [2] - 科技主题基金表现落后，汇安趋势动力股票C/A跌幅达9.74%、9.69%，广发先进制造股票、创金合信芯片产业股票等跌幅在8.56%-7.09%区间 [2][3] 医药主题基金持仓 - 安信医药健康股票重仓一品红、阳光诺和、华海药业等医药股，基金经理池陈森有多年证券研究经验 [1] - 红土创新医疗保健重仓益方生物、泽璟制药、奥赛康等创新药企 [1] - 鹏华医药科技股票持有诺诚健华、百济神州、荣昌生物等生物科技公司，基金经理金笑非有9年从业经验 [2] 科技主题基金持仓 - 汇安趋势动力股票重仓恒玄科技、北方华创、韦尔股份等半导体企业 [2] - 广发先进制造股票持仓领益智造、震裕科技、中芯国际等高端制造企业 [3] - 创金合信芯片产业集中投资中芯国际、海光信息、恒玄科技等芯片半导体公司 [3] 基金规模数据 - 工银前沿医疗股票A规模达90.81亿元，中欧医疗创新股票A规模46.75亿元 [5][6] - 鹏华医药科技股票A规模19.49亿元，交银医药创新股票A规模20.39亿元 [4][5] - 宏利转型机遇股票A规模30.18亿元，富国消费精选30股票A规模22.63亿元 [6][7]

市场表现 - 上证科创板芯片指数强势上涨1 70% 成分股澜起科技上涨7 46% 思瑞浦上涨6 81% 中科飞测上涨6 19% 复旦微电 华峰测控等个股跟涨 [1] - 科创芯片ETF(588200)上涨1 70% 近1年累计上涨60 52% 涨幅排名可比基金第一 [1][4] 流动性及规模 - 科创芯片ETF盘中换手2 89% 成交7 30亿元 近1年日均成交22 49亿元 排名可比基金第一 [4] - 科创芯片ETF近2周规模增长7649 74万元 新增规模位居可比基金第一 份额增长5 31亿份 新增份额位居可比基金第一 [4] - 科创芯片ETF最新资金净流入1 81亿元 [4] 行业动态 - 中科曙光与海光信息宣布战略重组 为《上市公司重大资产重组管理办法》公布后首单上市公司吸收合并交易 [4] - AI渗透与国产化替代趋势明确 芯片半导体板块自2023年下半年进入景气复苏周期 2024年及2025年一季度营收 净利润维持增长 [4] 指数构成 - 上证科创板芯片指数前十大权重股为中芯国际 海光信息 寒武纪 澜起科技 中微公司 芯原股份 沪硅产业 恒玄科技 思特威 华润微 合计占比57 93% [5] - 场外投资者可通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇 [5]

市场走势分析 - 股指连续下跌11个交易日，成交量回落至1万亿左右水平 [1] - 科创50指数从高点累计下跌16个交易日，呈现小阴线阴跌形态，累计跌幅显著 [1] - 芯片半导体板块缺乏主攻行情，阴跌态势可能传导至其他股指 [1] 止跌条件 - 市场有效反转需满足两个条件：成交量放大至1.3万亿以上，权重股与科技股合力上涨并形成赚钱效应 [1] - 即便出现上涨，波段性压力仍存，不宜过度乐观 [1] 板块与操作策略 - 当前板块持续性差，操作难度大幅增加 [2] - 未进场投资者建议保持观望，等待趋势明确 [2] - 已操作投资者应坚持轻股指重个股策略，控制单次操作目标，密切跟踪市场动向 [2]

世界500强企业投资分析 1 产业重心转向"轻资产、高附加值" - 2018-2024年世界500强总营收从30万亿美元增长至41万亿美元，年复合增速5.3%，净利润总额从1.88万亿美元增长至2.97万亿美元，年复合增速7.9% [2] - 金融行业利润总额9342亿美元占整体31.5%，高科技企业平均利润89亿美元/家，工业获利能力仅为高科技企业的1/3 [3] - 全球产业价值重心向"轻资产、高附加值"领域迁移，反映技术革命与产业链重构趋势 [5] 2 中美主导的全球竞争格局 - 2024年世界500强中中美企业占比54.4%，美国主导基础创新+标准制定，中国侧重应用创新+供应链整合 [7] - 沃尔玛连续11年蝉联榜首（2024年营收6481亿美元），亚马逊通过AWS云服务稳居第二，反映数字经济对传统零售的颠覆 [8][11] - 能源行业结构性调整：壳牌2021年跌出前十，被沙特阿美和中国石化取代，体现"数字资本+消费规模"对传统资源的替代 [12] 3 芯片半导体与AI成为投资核心 - 2021年世界500强投资达2339件峰值（同比+71%），2024年收缩至941件，投资逻辑从"规模竞赛"转向"质量博弈" [13][14] - 2024年投资热点前三位：AI（137件）、芯片半导体（82件）、新能源（67件），新能源投资增速最快 [19][21] - 预计2029年全球AI市场规模超15000亿美元，2024-2029年复合增长率18.9% [23] 4 区域投资偏好与战略差异 - 2018-2024年世界500强对美投资1322件（占全球60%），聚焦AI、企业服务、医疗和芯片半导体 [31][36] - 东亚地区印度最热门（占43%），受益人口红利与产业链重构，AI投资占比24%（单笔超1.3亿美元） [38][39] - 软银、腾讯为最活跃投资机构：软银侧重美国科技领域，腾讯以"国际化+AI"驱动覆盖游戏、云计算等 [16][18][43] 5 未来投资趋势 - 投资策略转向技术壁垒构建：AI、半导体、新能源、机器人等领域获"确定性溢价" [22][27] - 安全逻辑压倒效率逻辑：芯片、新材料等"卡脖子"环节成投资刚需，传统行业资本流入下降 [27][28] - 跨国投资风险加剧下，企业将增强本土投资粘性，同时加码熟悉市场 [45]