公司董事会会议 - 第七届第三次董事会会议于2025年8月26日在公司洛阳总部会议室以现场结合通讯形式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [1] 2025年上半年营业收入构成 - 输配电及控制设备占比53.96% [1] - 仪器仪表制造占比28.25% [1] - 充电桩制造占比9.09% [1] - 行业其他占比8.28% [1] - 储能业务占比0.43% [1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片态势 [1]

**双杰电气 2025 年上半年电话会议纪要关键要点**</think> **一 公司整体经营与财务表现** - 2025年上半年总收入23.8亿元，同比增长42%[3] - 净利润1.04亿元，同比增长20%[3] - 新能源业务收入占比首次超过输配电板块，达60%（14.2亿元，同比增长74%），输配电业务占比40%（9.43亿元，同比增长11%）[2][3][5] - 新增合同额22亿元，同比增长44%，在手订单规模30-40亿元[4][20] **二 业务板块表现及原因分析** **1 新能源业务** - 主要增长动力为"宁电入湘"特高压配套项目（总规模16.5亿元，含15亿元EPC合同+1.5亿元设备采购）[2][5][13] - 上半年确认该项目70%-75%收入，剩余部分下半年确认[2][13] - EPC合同中60%-65%应归类为新能源智能装备，但因会计核算全部计入新能源开发建设[2][12][13] - 海外布局：吉尔吉斯斯坦100MW光伏项目预计2025年9-10月开工，2026年投运[2][5][26] **2 智能电器装备** - 增长主因国家电网招标政策调整（一二次融合产品改为区域联合招标）[5][8] - 开关柜等产品增长较快，但变压器收入下降（产能转向新能源箱变生产）[2][11] - 毛利率提升4个百分点，受益于规模效应、原材料降价及降本增效措施[4][14] **三 技术布局与产能规划** - 源网荷储全环节覆盖：[6][8] - 电源侧：累计设计安装超5GW光伏风电电站，配套自研支架、汇流箱等产品[6] - 用能侧：40.5kV以下全产业链产品，服务国南网及比亚迪等企业[8] - 负荷侧：计划年内建设30座以上重卡充换电站[8] - 储能侧：自研除电芯外全部部件，具备集成优势[8] - 数字化转型降低采购成本，AI技术应用于发电预测与图像识别[7] - 六大生产基地产能达百亿规模[3] **四 海外市场进展** - 智能设备出口新增印尼、沙特客户，并向欧洲多国稳定供货[23] - 环保气体柜在欧洲具备竞争优势（2007年起生产）[23] - 海外收入规划：设备业务年增10%-20%，新能源项目将成为长期增长点[25] **五 费用与分红安排** - 费用率下降但总额增加：管理费用上升主因薪酬、折旧摊销及股份支付（半年约2000万元）[27][29] - 研发费用增长因自研箱变、逆变器等新产品[28] - 已弥补累计亏损，2025年符合分红条件[30] **六 未来战略规划** - 1-3年内重点发展新能源业务（尤其源网荷储一体化），智能电网保持稳定增长[31][33][34] - 风光电站在手指标1.5-2GW，申报中2GW，筹备600-700MW[4][18] - 大型EPC项目毛利率约10%，通过科学化管理与自产装备保障利润[4][15][16] **注**：纪要中未涉及宏观环境、竞争格局及具体财务预测细节。

财务表现 - 2025年上半年营业收入2,375,894,832.52元，同比增长41.95% [2] - 归属于上市公司股东的净利润103,516,272.94元，同比增长20.11% [2] - 新能源业务收入首次超过智能电气设备业务 [3] 业务结构 - 智能电气设备业务因客户招采政策调整实现显著增长 [3] - 新能源业务由新增订单及储备订单带动持续提升 [3] - 新能源电站运营收入包含分布式及户用光伏发电收益，占比较小 [4] 成本与毛利率 - 智能电气装备毛利率提升主要因规模效应、采购成本降低及内部管理优化 [5] - 生产规模扩大使单位产品固定成本下降 [5] - 原材料采购量增加增强供应商议价能力 [5] 海外布局 - 产品销往全球二十余个国家地区 [6] - 环保型固体绝缘柜产品契合欧洲环保要求 [6] - 光伏项目海外投资建设稳步推进 [6] 股东回报 - 已审议资本公积金弥补亏损议案并提交股东大会 [7] - 将在稳健发展基础上制定分红策略回馈股东 [7]

业绩表现 - 2025H1营业收入84.97亿元同比增长37.80% 归母净利润12.93亿元同比增长45.71% [3] - 2025Q2营业收入52.70亿元同比增长50.21%环比增长63.34% 归母净利润8.46亿元同比增长61.53%环比增长89.52% [3] - 净利率同比上升1.10pct至15.64% 毛利率同比下降0.01pct至31.74% [6] 子公司经营 - 上海思源高压开关25H1营收23.99亿元同比增长9.02% 净利润4.81亿元同比增长10.65% [4] - 江苏省如高高压电器25H1营收11.41亿元同比增长31.10% 净利润2.38亿元同比增长39.86% [4] - 江苏思源赫兹互感器25H1营收7.08亿元同比增长30.83% 净利润1.38亿元同比增长54.47% [4] 海外业务 - 2025H1海外营收28.62亿元同比增长88.95% 毛利率35.69%同比上升1.87pct [5] - 产品在英国、意大利、沙特、科威特等多国市场实现突破 [5] 费用管控 - 销售费用率同比+0.49pct至5.24% 管理费用率同比-0.55pct至2.21% [6] - 研发费用率同比-0.62pct至6.59% 控费成效持续显现 [6] 发展前景 - 2025年经营目标为新增合同订单268亿元同比增长25% 营收185亿元同比增长20% [6] - 紧抓国内新型电力系统发展机遇 积极拓展海外电力设备改造及基建市场 [4][5]

股价表现 - 2025年8月21日收盘价15.44元 较前一交易日下跌2.77% [1] - 当日成交额1.63亿元 [1] 资金流向 - 8月21日主力资金净流出1951.05万元 [3] - 近五日主力资金累计净流出1692.88万元 [3] 业务概况 - 主营业务为输配电及控制设备的研发、生产和销售 [1] - 产品应用于电力系统、轨道交通、新能源领域 [1] - 公司概念涵盖电网设备、储能、专精特新等 [1] 财务表现 - 2025年中报净利润预计同比增长 具体数据未披露 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入56.96亿元，同比增长12.96% [1] - 归母净利润6.65亿元，同比增长24.59% [1] - 扣非净利润6.61亿元，同比增长24.24% [1] - 拟每10股派发现金红利1.88元，合计派现2.55亿元，现金分红比例38.37% [3] 市场拓展 - 电网集招及特高压中标金额同比大幅增长，市场占有率名列前茅 [1] - 750千伏GIS实现平高电气与平芝公司"双主体"中标 [1] - 中标3家央企大客户框架，1000千伏GIL首次应用于网外市场 [1] - 中标中广核项目并签订中煤变电站智能巡视机器人集群系统项目 [1] - 国际市场中标沙特5台132千伏高压移动变，420千伏GIS产品首次进入墨西哥市场 [1] 研发创新 - 研发费用投入2.39亿元，同比增长48.32% [2] - 荣获省部级及以上科技奖项10项，9项新产品通过国家级鉴定 [2] - 发布1项国际标准、2项国家标准，申报国家首台(套)重大装备6项 [2] - 世界首台550千伏旁路触发间隙装置及550千伏C4环保GIL成功投运 [2] - 开发800千伏交流GIL、550千伏无电容灭弧室断路器等核心装备 [2] - 配网领域24千伏/36千伏环网柜通过TCA审核，实现主营产品标准化全覆盖 [2] 数字化转型 - GIS智慧工厂完成可研及产线建设方案编制 [3] - 现场安装数字化平台在28项工程中应用 [3] - "AI+财务"和"磐石"大模型入选河南省人工智能创新应用名单 [3] - 获评国家首批卓越级智能工厂，通过数字化转型成熟度3级认证 [3]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入达9.38亿元，同比增长40.46% [1] - 归母净利润4727.22万元，同比增长18.37% [1] - 扣除股份支付影响后净利润5588.21万元，同比增长40.37% [1] - 基本每股收益0.29元，同比增长16.23% [1] - 第二季度营业收入6.49亿元，环比增长124.57% [1] - 第二季度归母净利润2660.52万元，环比增长28.73% [1] 业务结构 - 新能源领域营业收入占比从2023年上半年的28.51%提升至2025年同期的50.98% [1] - 公司为专业从事输配电及控制设备研发、生产与销售的国家高新技术企业 [1] 产能扩张 - 新能源电力装备产业基地项目总占地面积284亩，建筑面积13万平方米 [2] - 项目总投资约20亿元（含流动资金7.9亿元），分两期实施 [2] - 一期投资8.29亿元，建筑面积10.40万平方米，建设周期两年 [2] - 达产后新增干式变压器年产能1056万kVA、油浸式变压器1584万kVA [2] - 新增箱式变电站年产能3360台及变压器油箱年产能9000台 [2] - 预计2025年下半年可实现部分投产 [2] 融资情况 - 发行460万张可转换公司债券，募集资金4.6亿元用于新项目建设 [2] 市场战略 - 优化海外市场策略，聚焦东南亚、中东、欧洲、非洲及美洲等重点区域 [2] - 组建多语种、复合型海外团队，推进渠道建设与本地化合作 [2] - 加快海外产能落地进程以实现全球市场突破 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入达9.38亿元，同比增长40.46% [2] - 归母净利润4727.22万元，同比增长18.37%，扣除股份支付影响后净利润5588.21万元，同比增长40.37% [2] - 第二季度营业收入6.49亿元，环比增长124.57%，归母净利润2660.52万元，环比增长28.73% [2] - 基本每股收益0.29元，同比增长16.23% [2] 业务结构 - 新能源领域营业收入占比从2023年上半年的28.51%提升至2025年同期的50.98% [2] - 公司为专业从事输配电及控制设备研发、生产与销售的国家高新技术企业 [2] 产能扩张 - 新能源电力装备产业基地项目总投资约20亿元，占地面积284亩，建筑面积13万平方米 [3] - 一期投资8.29亿元，建筑面积10.40万平方米，建设周期两年 [3] - 达产后新增干式变压器年产能1056万kVA、油浸式变压器1584万kVA、箱式变电站3360台、变压器油箱9000台 [3] - 预计2025年下半年可实现部分投产 [3] 融资与资金 - 发行460万张可转换公司债券募集资金4.6亿元，主要用于新能源项目建设 [3] 市场战略 - 海外市场聚焦东南亚、中东、欧洲、非洲及美洲等重点区域 [3] - 通过组建多语种海外团队、参与国际展会、推进本地化合作加快海外产能落地 [3]

公司产品组合 - 智能电网产品覆盖40 5kV及以下输配电设备及控制系统 包括环网柜 柱上开关 高低压成套开关柜 全系列低压开关柜 电能质量治理等产品 [1] - 产品线涵盖110kV及以下全系列变压器 预装及箱式变电站 [1] - 提供配网自动化监控系统及其它配电自动化产品 [1] 产品技术特性 - 固体柜类产品具有耐高温特性 适用于高热环境 [1] 业务拓展方向 - 可为机器人生产企业或用户提供配套输配电产品和安装运维服务 [1]

公司业务能力 - 公司具备向核电行业供应相关输配电装备的资质和能力 [1] 项目参与情况 - 公司发布为"人造太阳"贡献力量相关报道内容属实 [1] 行业应用领域 - 公司业务涉及核电行业输配电装备供应 [1]