美股三大股指小幅高开 金十数据6月20日讯，美股开盘，三大股指小幅高开，道指涨0.36%，标普500指数涨0.4%，纳指涨 0.52%。"稳定币第一股"Circle(CRCL.N)涨14%；特斯拉(TSLA.O)涨1.8%，Robotaxi即将公开试运营。 ...

稳定币市场动态 - 稳定币赛道经历数周狂飙后进入震荡调整阶段，6月20日万得稳定币指数下跌1.55%，17只成分股中13只下跌 [1] - 5月份在美国及中国香港立法进展驱动下全球稳定币热潮兴起，香港《稳定币条例》刊发和Circle纽交所上市等事件持续刺激市场情绪 [1] - 6月份伴随数十家A股公司密集撇清与稳定币关系，市场开始降温回归理性 [3][4] 政策驱动行情 - 5月19日美国参议院通过《GENIUS法案》程序性投票，5月21日香港立法会通过《稳定币条例草案》成为行情启动关键催化剂 [5] - 政策发布后美股Coinbase、PayPal持续上涨一个月，比特币等加密资产直接受益 [5] - 港股反应更剧烈：众安在线5个交易日上涨超60%，连连数字5月29日单日上涨44.86% [5] 概念股炒作逻辑 - 港股概念股选择逻辑清晰：聚焦稳定币发行机构、股东方及合作方，如众安在线(持股众安银行43.43%)、京东集团(京东币链入选沙盒)、连连数字(与圆币科技合作) [6] - A股概念股选择缺乏实质依据，涉及数字支付、金融基建公司被非理性炒作：5月29日拉卡拉、四方精创等多家公司20%涨停，御银股份收获五连板 [6][7] - Wind于6月3日新推出两个稳定币概念指数，A股指数含17只成分股(如御银股份、楚天龙)，港股指数从7只扩至13只(如渣打集团、众安在线) [9] 市场情绪转变 - 6月初十余家A股公司密集否认涉足稳定币，如御银股份澄清主业为产业园区运营和智能金融设备，汇金股份否认相关项目 [10] - 6月17日起资金连续三日净流出稳定币板块(-5.7亿、-12.7亿、-19.6亿元)，万得稳定币指数6月19-20日分别下跌4.08%和1.55% [13] - A股对稳定币消息反应趋于理性，即使央行行长潘功胜在陆家嘴论坛首提稳定币也未能显著刺激市场 [14][15] 企业战略布局 - 京东集团刘强东表示计划在全球主要货币国家申请稳定币牌照，目标降低跨境支付成本90%并提升效率至10秒内 [15] - 蚂蚁集团双线布局稳定币，旗下蚂蚁国际和蚂蚁数科都将申请香港稳定币牌照 [16] - 拉卡拉筹划港交所上市以推进数字货币跨境应用，但未明确是否涉及稳定币 [15]

香港稳定币市场发展 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效 首批三家稳定币发行人包括圆币科技、京东币链科技及渣打银行联合体 [1] - 全球稳定币总市值达2500亿美元 过去五年增长超10倍 [2] - 香港未来仅合规稳定币可面向大众 合规性将带来市场份额增量 [12] 圆币科技公司背景 - 公司成立于2021年 由香港金管局前总裁陈德霖创立 股东包括HashKey集团、众安国际、红杉中国等 [2][6] - 核心团队融合互联网大厂、传统银行及web3背景 具备"法币与数币世界"双重能力 [7] - 拥有香港金管局储值支付工具牌照 是唯一可做B2B支付的机构 支付业务圆币钱包将于2023年底开业 [7] 稳定币商业模式 - 主要收益来自底层资产利息 监管明确储备资产利息归发行方所有 [8][9] - 单笔跨境汇款成本降低30% 结算速度提升40% 尤其惠及发展中国家贸易 [17] - 发行需确保足额抵押 通过智能合约技术实现法币与稳定币1:1兑换 [8] 三大应用场景规划 - 跨境贸易支付：香港作为贸易中心存在大量合规稳定币需求 [11] - 持牌虚拟资产交易所：计划将交易对接入香港持牌交易所 [11] - RWA（现实资产代币化）：布局资产上链后的稳定币闭环交易 [11] 多币种发展策略 - 初期聚焦港元稳定币 未来计划发行其他币种稳定币 [3][12] - 香港监管未限制币种 存在离岸人民币稳定币发展空间 [14] - 美元稳定币占90%市场份额 公司选择差异化竞争增量市场 [12] 行业生态与趋势 - 稳定币与央行数字货币（CBDC）可互补共存 分别服务批发与零售场景 [18] - 发展中国家贸易商广泛采用稳定币结算 香港合规产品将提升使用信心 [15][16] - 美国通过《GENIUS法案》推动稳定币 香港定位强化本地资本市场与虚拟资产链接 [14]

指数层面 - 沪指盘中触及30日线但缩量回踩，调整态势未改，下方支撑在3320缺口附近[3] - 创业板跌破60日线和短期均线，支撑力度存疑[3] - 科创50沿5日线下移，北证50跌破60日线[3] - 两市成交缩量至1.06万亿，减少1857亿元，内资净卖出近300亿元[3] - 个股表现低迷，超3600只下跌，涨停仅50余家[3] 指数结论 - 指数调整未结束，反抽仅为调整中继，建议仓位控制在5成左右[4] - 宽基ETF普遍调整，需等待止跌信号出现后再考虑低吸[4] - 若沪指在3320缺口附近获得支撑，可试探性抄底[4] 板块表现 - 银行保险护盘，券商表现疲弱，白酒等大消费超跌反弹[5] - 部分医药修复，固态电池持续活跃，光刻机等科技走强[5] - 高位股走弱，油气回调，算力/CPO等AI硬件回踩，新消费延续弱势[5] 板块结论 - 市场情绪处于冰点，修复时应减仓，缺乏明确主线[6] - 资金高低切换明显，科技承接不佳，白酒反弹持续性存疑[6] 重点板块分析 - 银行板块上涨源于资金抱团，股息率4%具备无风险套利空间[7] - CPO虽回踩10日线但上升趋势未改，回踩或为机会[7] - PCB冲高回落但趋势保持，中京电子3连板[7] - 存储芯片回踩均线，需观察能否形成单边反弹[7] - 创新药连续6日调整，趋势向下暂不宜低吸[8] - 数字货币连续两日大阴线，若跌破30日线需警惕风险[8] - 固态电池趋势放缓，大会召开后预期不宜过高[8]

稳定币市场规模与增长 - 稳定币规模从2020年200亿美元增长至当前超2500亿美元，5年间暴涨11倍 [1] - 花旗预测2030年稳定币总流通供应量可能达1.6万亿美元（监管路径清晰）至3.7万亿美元（乐观情景） [1][6] - 美元稳定币占比约90%，在全球稳定币领域占据主导地位 [8] 技术框架与属性争议 - 稳定币技术框架未定：中心化系统与去中心化系统的选择涉及透明度、效率及交易质量 [6] - 属性定位存疑：支付工具、加密资产或投资标的尚未明确，美国倾向视为加密资产，香港侧重跨境支付工具 [6] - 现实世界资产代币化（RWA）市场快速发展，传统金融机构逐步介入该领域 [3][4] 市场应用与功能演变 - 稳定币在虚拟资产交易中作为货币中介的比例超90%，功能从投资转向支付 [3] - 虚拟货币ETF在美国和香港发展显著，提供无需持有虚拟货币即可参与市场的途径 [4] - 稳定币实现"支付即结算"，重塑传统支付体系并缩短跨境支付链条 [8] 香港市场定位与政策探索 - 香港面临定位抉择：连接全球枢纽或连接内地与全球桥梁，后者涉及内地政策限制 [6] - 香港《稳定币条例》将于2025年8月生效，为非美元稳定币（如锚定港币/人民币）提供实验场 [8] - 香港可通过ETF、合规联盟链试点及离岸人民币稳定币探索介入创新 [2][10] 行业趋势与潜在影响 - 数字资产市场与央行数字货币存在技术替代性，或影响央行数字货币场景格局 [5] - 虚拟资产与传统资产市场风险关联上升，未来传导效应需警惕 [5] - 全球数字资产市场发展已成趋势，需平衡风险管控与创新支持 [2][9]

市场整体表现 - 整体市场情绪偏弱，缩量明显，处于退潮阶段 [1] - 市场缩量1800多亿，大量资金被锁仓不动 [1] - 上证指数可能还需一根中阴K线确认退潮中继阶段，下周二左右较为关键 [2] 板块表现 - 固态电池是题材端表现最强的板块，内部较为割裂，部分品种走强 [2] - 弹性金融与数字货币方面，楚天龙完成第一天修复，但板块缺乏明确带队效应 [2] - 529老批次品种更多是修复和离场机会，较新品种如蚂蚁金融和京东稳定币相关概念值得关注 [2] - 光伏、航运、化工、水利等板块日内有异动，但缺乏持续性，应视为轮动对待 [2] - AI硬件端因机构布局中报业绩预期，下周需进一步观察 [2] 个股表现 - 部分弹性金融板块个股如楚天龙表现活跃 [1] - 油气等板块尾盘再度回落，显示市场资金犹豫和分歧 [1] 市场趋势与操作建议 - 老周期品种虽有修复机会，但建议趁机离场 [1] - 若后续修复延续，可能释放更多套牢盘，存量资金能否接住抛压存在不确定性 [1] - 退潮中继阶段筹码尚未出清完毕，操作难度较大 [2]

市场整体情绪 - 市场情绪低迷，短线情绪连续两天处于"双冰点"状态，收盘红盘股票数量仅有700多只 [1] - 市场高度板来到5板空间，但晋级成功的个股面临较大压力，断板后可能呈现"A"字型走势 [1] - 市场出现严重负反馈，20%跌停板个股数量增加，主要集中在老一批高位股上 [1] 石油板块 - 石油板块表现强势，强度大于军工和核污染防治板块，主要得益于原油价格超预期和相关个股活跃表现 [1] - 石油板块已进入高位淘汰赛阶段，后续难度较大，可能呈现"一波流"走势，主板个股断板后可能缺乏强修复 [1] 军工板块 - 军工板块表现强度次于石油板块，但强于核污染防治板块 [1] 核污染防治板块 - 核污染防治板块表现强度弱于石油和军工板块 [1] 数字货币板块 - 数字货币板块整体表现不佳，部分个股未能晋级，核心个股冲高回落 [2] - 板块内部分化明显，整体处于破位状态，放量跌破5日线，后续修复力度可能较弱 [2] PCB板块 - PCB板块昨天启动，今天整体表现一般，有三板个股但量能不足，未能形成明显加强趋势 [2] - 明天表现是关键，若能带动市场情绪则可高看，否则可能被视为轮动题材 [2] 固态电池板块 - 固态电池板块早盘有进攻迹象，但未能形成有效突破，呈现冲高回落走势 [2] - 尾盘资金回流显示板块明年仍有一定预期，可继续跟踪观察 [2] 新题材 - 某讯短剧新题材部分个股表现活跃，建议以博弈思路对待前排个股 [2] - 新题材多为消息刺激，持续性有待观察，不宜盲目接力 [2] 市场阶段 - 市场处于新老交替和高低切换阶段，投资者需耐心等待机会 [3] - 石油、军工、核污染防治等板块后续难度较大，建议关注核心前排个股 [3] - 数字货币、PCB、固态电池等板块后续可能有修复机会，但修复力度可能较弱 [3]

稳定币市场动态 - 蚂蚁数科与海南华铁仅就RWA进行初步探索性交流 未达成任何正式合作协议或商业安排 [1] - 中国人民银行行长潘功胜首次提及稳定币 指出新型技术推动央行数字货币和稳定币发展 [1] - 京东集团计划在全球主要货币国家申请稳定币牌照 目标降低跨境支付成本90% 提升效率至10秒内 [1] - 京东币链科技CEO表示发行稳定币动机为解决跨境支付痛点和服务实体经济 [1] - 沃尔玛和亚马逊被传正在探索发行自有稳定币 [1] 稳定币发行商表现 - 圆环公司(Circle)在纽交所上市首日涨幅近170% 市值达240亿美元 [2] - USDC以600亿美元市值占全球稳定币市场26%份额 链上交易量达25万亿美元(截至2025年3月) [2] - Tether 2024年净利润137亿美元 人均创造利润9300万美元 交易量一度比肩Visa [2] 行业发展趋势 - Circle曾尝试进入中国市场但于2020年退出 早期获IDG资本、百度等投资 [3] - 花旗银行预测未来数年全球稳定币市场规模有望突破3万亿美元 [3] - 稳定币概念股局部回暖 新国都、华铭智能等涨幅超10% [3] - 中泰证券指出A股稳定币相关标的较少 港股《稳定币条例》落地推动产业合规化发展 [3]

市场表现 - A股主要指数早盘涨跌不一，沪指涨0.08%报3364.83点，深成指跌0.19%，创业板指跌0.56%，北证50指数跌0.14% [1] - 全市场半日成交额6863亿元，较上日缩量1196亿元，超1900只个股上涨 [1] 行业与板块表现 白酒行业 - 多家官媒批评违规吃喝一刀切政策，白酒股走强，皇台酒业涨停，金种子酒、迎驾贡酒涨超6% [3] 保险行业 - 保险业分红险限令利好大险企，中国平安涨超2%领涨保险股，中国人保、新华保险涨超1% [3] 银行业 - 6月LPR"按兵不动"，银行股集体上涨，光大银行、浦发银行、交通银行等多家银行创新高 [3] 光伏行业 - 三季度"减产令"升级刺激光伏股上涨，赛伍技术、京运通、协鑫集成等多股涨停 [3] 黄金行业 - 现货黄金下破3350美元，黄金股集体下跌，西部黄金跌超6% [4] 脑机接口概念 - 脑机接口概念跌幅靠前，爱朋医疗跌超11%，倍益康跌超9% [4] 数字货币概念 - 数字货币概念股集体回调，东信和平跌超8%，北信源、南天信息跌超7% [4]

稳定币概念局部回暖 - 稳定币概念盘中局部回暖 新国都 华铭智能涨超10% 楚天龙涨超7% 四方精创 新大陆 拉卡拉 雄帝科技 恒宝股份等快速冲高 [1] 京东稳定币进展 - 京东相关人士透露 公司期望今年第四季度初获得稳定币牌照 并推出基于公链发行的京东稳定币 [1]