公司业绩表现 - 耐克股价盘后涨幅扩大至11% [1]

股价表现 - 耐克美股盘后上涨6.08%至66.34美元，盘后涨幅达3.80美元 [1][2] - 当日收盘价62.54美元，较前一日上涨2.81%（+1.71美元） [2] - 52周股价区间为52.28-94.74美元，当前股价接近区间下限 [2] 市场数据 - 公司市值达923.08亿美元 [2] - 市盈率为20.81倍 [2] - 股息收益率2.56%，季度分红金额0.40美元 [2] 交易数据 - 当日开盘价61.56美元 [2] - 最高价62.73美元，最低价60.82美元 [2] - 前一日收盘价为60.83美元 [2]

耐克涨价计划 - 公司将于2025年秋季开始逐步涨价 [1] - 由于关税影响，额外总成本预计增加约10亿美元 [1]

科技赋能消费行业 - 蚂蚁消金数据显示"6·18"期间分期免息消费人数同比增长19%，推出超1000种材料认证提升额度以优化消费生态[6] - 美力城通过聚焦高科技服饰赛道，25天积累千万核心粉丝，快速成为鹅绒服TOP1品牌[8] - 猫人集团通过品类聚焦和破圈营销，在服饰行业价格战中实现从0到10亿的"新消费神话"[8] 消费品创新与破圈策略 - 厚生投资提出投资模式从"狩猎"转向"农耕"，强调产业整合并购，认为川渝企业需突破地域限制[11] - 刘一手火锅借助数字化拓展至海外21个国家90家门店，强调长期主义需结合营销、模式、产品与文化[11] - 新罐头工厂建议重庆品牌通过美学系统构建信任，从爆品升级为长期大单品[11] - 零食有鸣通过数字化提升流通效率，已扩张至4680家门店[12] - 麦芽传媒提出数智化运营需"左手抓内容、右手抓数据"，强调人才对爆品持续产出的重要性[12] 跨界合作与资源整合 - 2025数字经济新消费创享计划启动三大方向：联名计划（如馒头超人与湾贝咖啡）、共创计划（麦芽传媒与新罐头工厂）、联动计划（沐斐同创与餐饮企业合作）[15] - 湾贝咖啡研发10余款"山城特调"产品，结合重庆农特产如江津花椒、奉节脐橙，与馒头超人探索咖啡口味馒头跨界合作[17] - 两江新区发布《数字商务产业机会清单》，推动消费品产业智能化与全球化升级[17]

报告行业投资评级 - 纺织服饰行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 可选消费呈现年轻化、品牌化、智能化趋势，驱动新成长 [1] 根据相关目录分别进行总结 新消费 - 黄金消费结构分化，避险需求推高金价，古法金与小克重引领潮流，年轻群体成主力驱动创新 [5] - 潮玩市场受Z世代消费力崛起、IP商业化加速、技术创新推动，谷子经济高速增长并推动二级市场繁荣 [5] - 户外市场稳步扩容，渗透潜力大，健康意识、政策技术驱动增长，呈现多元化细分趋势 [5] - AI+消费从技术探索转向大规模商业化，人形机器人量产与应用拓展，智能家居与穿戴设备深度升级 [5] 黄金消费 - 黄金避险属性凸显，金价长期有望上涨，6月3日COMEX黄金突破3417美元/盎司，逼近历史高位3500美元/盎司，国内足金金饰克价回到千元之上 [10] - 2025年一季度我国黄金消费量290.492吨，同比降5.96%，其中首饰134.531吨，同比降26.85%，金条及金币138.018吨，同比增29.81%，古法金等更紧俏 [10] - 年轻消费占黄金首饰消费1/3，各大品牌改良创新并加速IP联名产品推出 [10] - 建议关注老铺黄金、周大福、潮宏基、周大生、老凤祥等 [10] 潮玩消费 - 潮玩行业近年是消费市场增长最快领域之一，CAGR2015 - 2021为33%，预计2026年市场规模达1101亿元，得益于人均GDP提升和Z世代推动 [14] - 政策支持不断出台，头部企业加速扩张，行业集中度有望提高，区域性品牌与新兴IP将涌现 [14] - 2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，同比增40.63%，预计2029年超3000亿元，25Q1闲鱼谷子交易额创新高 [14] - 谷子消费呈现女性向、年轻化、高频次、高增速趋势，女性消费者占比从2023年67%提升至2025年78% [14] - 建议关注泡泡玛特、布鲁可、TOPTOY、广博股份等 [12] 户外消费 - 2023年中国户外用品零售额271.10亿元，2024年达274.40亿元，与海外超50%渗透率相比，中国28%的渗透率仍有上升空间 [20] - 伴随健康意识提升、政策支持和技术进步，户外运动消费市场持续稳健增长 [20] - 发展趋势包括轻户外成趋势、越野跑声量显著、骑行热度超越露营、贵族运动普及化、羽毛球持续火热、携宠户外游热度增长 [20] - 建议关注安踏体育、特步国际、牧高笛、浙江自然等 [16] 科技消费 - AI+消费从技术探索迈向大规模商业化，人形机器人、智能家居与穿戴设备成核心增长点，政策催化叠加资本市场响应 [25] - 2025年或为人形机器人量产元年，特斯拉提升产量，国内优必选、小米等入局，应用场景持续拓展 [25] - AI深度赋能智能家居与穿戴设备，从单品智能到全场景联动，如扫地机器人与人形进化、智能戒指实时监测 [25] - 建议关注九号公司、安克创新、博士眼镜等 [25]

大消费产业链支付账期现状 - 汽车行业平均支付账期超过170天（近半年），部分车企超过240天（8个月），海马汽车账期达9个月[1] - 地产行业平均账期9个月，绿地控股账期超20个月[1] - 家电行业白电平均账期约145天，格力电器账期超170天[1] - 白酒行业平均账期4个月，*ST岩石账期长达四年半[1] - 纺织服饰行业2024年平均支付账期59天，较2020年缩短39天[5] 纺织服饰行业细分领域账期差异 - 纺织制造行业31家公司平均账期55天，同比延长1天[7] - 服装家纺行业61家公司平均账期147天，同比缩短3天，显著高于其他细分领域[7][8] - 饰品行业15家公司平均账期仅8天，同比缩短1天[7][8] - 服装家纺行业前十名公司账期均超200天，ST起步以440天居首[8][12] 账期差异的供应链原因 - 服装家纺供应链涉及多环节协作，延长账期可缓解资金压力[8] - 季节性因素导致需提前备货，延长账期有助于库存周转[9] - 海澜之家采用可退货采购模式，2024年账期达330天，同比延长35天[9] - 饰品行业原材料价格波动大，供应商议价能力强导致账期短[10] - 中国黄金采用"以销定采"模式，2024年账期仅0.82天[10][11] ST起步的财务危机案例 - 公司因财务造假被证监会处罚5700万元[13] - 2022-2024年累计营收9.46亿元，净亏损12.58亿元[14] - 2024年资产负债率92.69%，净资产仅0.57亿元[14] - 支付账期从2020年200天飙升至2022年411天，2024年仍达440天[16] - 应付账款中逾期款项占比过半，2025年Q1应付账款占总资产31.61%[16]

基金调研概况 - 6月25日共24家公司被机构调研 其中基金参与17家公司的调研活动 [1] - 5家以上基金扎堆调研公司共4家 博拓生物最受关注 参与调研基金达21家 [1] - 三夫户外 熵基科技分别获7家 6家基金集体调研 [1] 调研公司板块分布 - 深市主板公司6家 创业板公司9家 沪市主板公司1家 科创板公司1家 [1] - 基金调研公司涉及12个行业 纺织服饰 医药生物行业最多 各有3只个股上榜 [1] 调研公司市值特征 - 总市值500亿元以上公司共3家 总市值不足100亿元公司共13家 [1] - 小市值公司包括三夫户外 普蕊斯 佰奥智能等 [1] 市场表现分析 - 基金调研股中近5日上涨9只 海科新源涨幅50.83% 佰奥智能涨幅10.42% 赣锋锂业涨幅5.88% [1] - 下跌8只 曼卡龙跌幅7.94% 博拓生物跌幅5.35% 招商轮船跌幅4.76% [1] 资金流向情况 - 近5日资金净流入8只 招商轮船净流入1.45亿元居首 [2] - 赣锋锂业净流入3092.21万元 普蕊斯净流入1004.72万元 [2] 重点调研公司详情 | 公司名称 | 基金参与数 | 最新价(元) | 5日涨跌幅 | 行业 | |---------|-----------|------------|----------|------| | 博拓生物 | 21 | 32.92 | -5.35% | 医药生物 | | 三夫户外 | 7 | 13.03 | -0.23% | 纺织服饰 | | 熵基科技 | 6 | 25.83 | -2.86% | 计算机 | | 海科新源 | 3 | 24.63 | 50.83% | 电力设备 | | 赣锋锂业 | 2 | 32.97 | 5.88% | 有色金属 | [2]

宏观经济 - 5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，环比增长0.61%，工业生产总体保持韧性[4][9] - 5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，促消费政策支持下消费增速保持高位[4][11] - 1 - 5月全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.7%，5月环比增0.05%，房地产开发投资同比下降10.7%[4][13] 资金与债券市场 - 本周央行公开市场净回笼799亿元，下周跨季叠加政府债融资额上行，关注央行流动性投放[6][17][20] - 利率债市场有望走强，10年和30年国债分别下行0.5bps和1.25bps至1.64%和1.84%，利率可能出现新一波下行行情[21][23] - 本周同业存单净融资规模为802.20亿元，信用债融资额环比回落，信用债收益率整体下行[24][25] 权益市场 - 本周市场整体下跌，上证指数、深证成指等均表现较弱，金融风格上涨1.37%，消费风格下跌3.61%[6][31] - 近期市场或将持续“高低切”，关注红利板块配置和低位科技板块轮动机会[7][32][34] 风险提示 - 货币政策超预期收紧、经济超预期复苏、地方财政状况恶化、美联储紧缩周期延长等风险[7][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年投资需关注“β+α”机会，当下处于地产调整、城镇化率放缓阶段，消费行业呈现功能价值、情绪价值、渠道变革、品牌出海等趋势，新消费有望演绎下一周期，传统消费超跌后存在政策催化带来的布局机会，2025年“对等”关税波动主导出口变化 [12][14][70] 根据相关目录分别进行总结 总论结论 未提及具体内容 25H1消费中观&可选消费行情复盘 - 2025年1 - 5月消费数据有一定表现，如必选消费中粮油、食品类年初至今增长13.0%，可选消费中文化办公用品类增长25.7%；618期间部分品类表现较好，如家电、家居、金银珠宝等 [75][76] - 各细分赛道表现分化，家居、新型烟草、两轮车等赛道在25H1呈现底部企稳或向上趋势，如新型烟草拐点向上，两轮车加速向上；部分公司股价涨幅显著，如泡泡玛特25H1涨208%，老铺黄金涨295% [88][110][112] 25H2消费中观&可选消费行情展望 未提及具体内容 消费长线主题思考 - 消费呈现功能价值、情绪价值、渠道变革、品牌出海等趋势，如泡泡玛特体现情绪价值，思摩尔国际等涉及品牌出海 [6][14] - 投资方法论包括β投资方法论和α投资方法论，需关注相关投资机会 [14][15] 中观行业估值比较 - 报告列出众多公司的估值数据，包括市值、PE_TTM、PS_TTM等，以及2024年收入、归母净利润和2025E、2026E、2027E的预测净利润和PE [6][67][109] - 不同行业和公司估值差异较大，如轻工制造行业中泡泡玛特PE_TTM为108，而部分造纸公司PE_TTM为负或较高 [6]

公司成立信息 - 四川欧可依服饰有限公司于近日成立，法定代表人为闵晋梓，注册资本1000万人民币 [1] - 公司由四川欧纹服饰有限公司（持股72%）和南充市临开高新置业有限公司（持股28%）共同持股 [1] - 公司注册地址为四川省南充市顺庆区共兴镇青家坝金秤钩临江低碳产业园A6号3、4楼 [1] - 公司类型为其他有限责任公司，营业期限从2025-6-24至无固定期限 [1] - 登记机关为南充市顺庆区市场监督管理局 [1] 经营范围 - 主要经营服饰制造、家用纺织制成品制造、劳动保护用品生产、特种劳动防护用品生产、医护人员防护用品生产（Ⅰ类医疗器械） [1] - 销售业务包括服装服饰批发零售、针纺织品销售、劳动保护用品销售、特种劳动防护用品销售、鞋帽批发零售等 [1] - 其他销售业务涉及塑料制品、橡胶制品、皮革制品、家具、建筑材料、建筑装饰材料等 [1] - 农产品相关业务包括水产苗种销售、食用农产品零售批发、肥料销售 [1] - 研发业务包括服饰研发 [1] - 互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 许可项目为林木种子生产经营 [1] 行业分类 - 公司所属国标行业为制造业>纺织服装、服饰业>服饰制造 [1]