利比里亚《每日观察家报》1月22日报道：近日利比里亚首都蒙罗维亚及周边社区的频繁停电，引 发了公众对重返过去"限电"黑暗时期的普遍焦虑。尽管利比里亚电力公司（LEC）明确声明此次断电并 非电力短缺或实施限电，而是源于科特迪瓦-利比里亚-塞拉利昂-几内亚区域输电线路的技术故障，但民 众的担忧仍难以消除。近年来，特别是上届政府后期，长期不可靠的供电已严重打击了商业运营与民生 信心，导致运营成本飙升、企业倒闭及经济竞争力受损。现政府上台后将稳定电力供应列为首要任务， 并在CLSG项目的推动下取得初步成效，供电一度趋于稳定。然而，近期接连发生的区域性电网系统跳 闸触发了保护性自动停电，再度动摇了公众脆弱的信心。商家与居民抱怨停电导致生计受损、客户流 失，并警告频繁断电可能削弱政府电力改革公信力。LEC虽承诺加强系统并与区域伙伴协作提升电网稳 定性，但电力在利比里亚已超越其公用事业属性，成为衡量经济希望与治理信誉的关键象征，此次事件 警示着这个国家在进步与倒退之间的微妙平衡。 （原标题：蒙罗维亚频繁停电引发展担忧，官方归因于区域电网技术故障） ...

拉莫豪帕表示，铬铁行业的企业已经遭受重创，因为电力成本过高导致他们缺乏竞争力。中国企业 提供的电力价格大约只有我们的一半，而电力成本占加工固定成本的45%左右，在这种情况下，企业根 本无法盈利。由于电价高昂，当地冶炼厂被迫关闭，这不仅大幅降低了经济价值创造，还导致了就业岗 位流失和税收减少。铬矿石的原价约为每吨150美元，但经过提炼后，其价值可达每吨1150美元。拉表 示，从高价值产品中获得的税收收入可以用来支持财政收入，但这项干预措施的成本不能"社会化"地转 嫁给其他消费者。 拉莫豪帕表示他正在与一些全球矿业公司的首席执行官会面，讨论一项拟议的解决方案。拉未透露 更多细节，但再次确认，正在考虑的"独特"解决方案是从"搁浅资产"中获取低成本煤炭，用于发电厂， 从而使南非国家电力公司（Eskom）能够将冶炼厂的电价从每千瓦时约135分降至62分。 （原标题：南非电能部长称铬铁冶炼厂电力交易成本不能"社会化"） 南非工程新闻网站1月21日报道，南非电力和能源部长拉莫豪帕重申，为挽救南非铬铁冶炼厂（其 中大部分因电价飙升而关闭）而正在寻求的解决方案的成本不能由其他消费者补贴。2025年12月，南非 国家电力公司（E ...

巴西对华签证政策与华人移民历史 - 巴西总统卢拉宣布将对中国公民部分短期签证类别实行免签 具体实施细节待巴西外交部公布 [5] - 该政策是对中国此前对巴西实施单方30天免签的回应 此前巴西已对中国公民长期签证提供电子签 [7] - 政策旨在方便中国人赴巴西进行短期旅游 以及长期工作和生活 [5][8] 华人移民巴西的历史脉络与规模 - 华人移民巴西历史可追溯至19世纪初 1814年左右清朝茶农被招募至里约热内卢皇家植物园种茶 使巴西成为世界第三大种茶国 [12] - 19世纪中后期 巴西为应对废除奴隶制后的劳动力短缺 引进华人“苦力”劳工 这些劳工后来通过经营小商业在巴西扎根 [14][16] - 1949年至1979年出现第一波移民高峰 移民多来自港澳台 至1967年巴西华侨人数增至17490人 [18][21] - 20世纪70年代和90年代 改革开放后出现第二次移民潮 中国大陆企业赴拉美投资推动华人赴巴西淘金 [22] - 21世纪以来 中巴经济合作深化带来第三次热潮 巴西华侨华人总数从长期维持在20万人增长至2019年约30万人 [33][43] 巴西华人的人口构成与地域来源 - 早期华人移民多来自广东台山和浙江青田 例如青田移民及其后代约有5万人 约占中国大陆华侨华人移民总人数的六分之一 [27][28] - 改革开放后进入巴西的新移民大部分来自广东 福建 浙江 江苏 上海 北京等经济较发达省市 [24] - 巴西华人高度集中在圣保罗和里约热内卢两大城市 其中圣保罗的“3月25日街”是主要的华人聚居区和批发市场 [45][46] 华人在巴西的经济活动与产业演变 - 早期华人主要从事种植业 或经营小商店 中餐馆 至1987年华侨经营各类商业共1750余家 [21][22] - 改革开放后 新移民大量从事中国日常生活用品的批发零售 得益于中国轻工业发展及巴西市场需求 [30][31] - 21世纪以来 华人经济活动扩展至经济 贸易 基础设施建设 教育 法律等多个行业 [50] - 伴随中资企业投资 大量中国员工进入巴西 华人早已走出传统唐人街 在巴西更广泛区域发展 [44][50] 中资企业在巴西的投资与参与情况 - 巴西是中国在拉美最大贸易伙伴 最大投资目的地 中国连续多年是巴西全球最大贸易伙伴和第一大进出口来源国 [33][34] - 目前已有超过150家中资机构进入巴西 [36] - 投资覆盖多个领域： - **制造业与农业**：徐工集团建立“徐工工业园” 隆平高科参与筹建“中国—巴西农业科技产业园区” [36] - **电力与基础设施**：国家电网公司中标巴西史上最大输电特许权项目“巴西东北特高压项目” 中国中车联合体中标圣保罗城铁项目（工程造价预计27亿美元） [38][39] - **科技与通信**：华为是巴西移动通信领域重要建设方 联想在巴西拥有研发和制造部门 [40] - **能源**：中石油 中海油 中石化等中国能源巨头积极进军巴西市场 [41] 巴西的社会环境与华人面临的挑战 - 巴西种族混血普遍 种族歧视不明显 有利于华人融入 联邦层面将每年8月15日定为“中国移民日” [52][53] - 主要挑战在于治安问题 里约热内卢 圣保罗等大城市犯罪率较高 抢劫盗窃频发 针对中国公民的暴力抢劫案件时有发生 [53] - 亚裔常被贴上“有钱”“爱用现金”等标签 易成为犯罪目标 巴西是主要毒品市场 毒贩和黑帮控制贫民窟 个别华人曾牵涉相关犯罪活动 [54][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年1月19 - 23日信用债发行量整体环比上升 各行业信用利差涨跌互现[1] 根据相关目录分别进行总结 一级市场 发行统计 - 本周信用债共发行366只 发行规模总计3858.63亿元 环比增加16.29%[1][10] - 产业债发行175只 规模2039.00亿元 环比增加19.17% 占比52.84%[1][10] - 城投债发行158只 规模921.43亿元 环比减少0.71% 占比23.88%[1][10] - 金融债发行33只 规模898.20亿元 环比增加32.28% 占比23.28%[1][10] - 本周信用债平均发行期限2.88年 产业债2.40年 城投债3.71年 金融债1.69年[1][14] - 本周信用债平均发行票面利率2.15% 产业债2.05% 城投债2.32% 金融债1.85%[2][19] 取消发行统计 - 本周共有2只信用债取消发行 分别是26清新K1和26延园01[23][24] 二级市场 信用利差跟踪 - 本周行业信用利差涨跌互现 AAA级汽车下行5.3BP AA+级计算机上行3.9BP 电子下行5.7BP AA级电子上行0.2BP 非银金融下行6.9BP[3][25] - 本周煤炭和钢铁信用利差整体下行 AAA、AA+和AA级煤炭分别下行4.6BP、1.2BP、2.6BP AAA和AA+级钢铁分别下行4.6BP、3BP[25] - 本周各等级城投和非城投信用利差整体下行 三个级别城投分别下行3.7BP、3BP、3.7BP 三个级别非城投分别下行3.1BP、3.2BP、3.5BP[25] - 本周国企和民企信用利差整体下行 三个级别中央国企分别下行2.7BP、4.8BP、3.2BP 三个级别地方国企分别下行3.3BP、3.2BP、4.1BP AAA和AA+级民营企业分别下行3.6BP、0.3BP[26] - 本周区域城投信用利差整体下行 AAA级辽宁下行最多6.9BP AA+级宁夏下行最多6.6BP AA级陕西下行最多17.4BP[27][28] 交易量统计 - 本周信用债总成交量为16871.80亿元 环比上升20.18%[3][29] - 成交量排名前三的是商业银行债、公司债和中期票据 商业银行债成交量5805.13亿元 环比增加24.26% 占比34.41% 公司债成交量4445.20亿元 环比增加20.49% 占比26.35% 中期票据成交量3622.91亿元 环比增加19.12% 占比21.47%[3][29] 本周交易活跃债券 - 报告选取本周交易笔数TOP20的城投债、产业债和金融债供投资者参考 并列出了相关证券代码、简称、成交笔数等信息[31][32]

Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...

南京市市长人事任命 - 2026年1月24日，南京市第十七届人民代表大会第五次会议选举李忠军为南京市市长 [1] - 李忠军拥有经济学硕士学位和高级经济师职称，毕业于中国人民大学 [3] - 李忠军曾长期在能源电力行业的大型国有企业担任高级管理职务，包括国电电力、龙源电力集团股份有限公司党委书记兼董事长、中国东方电气集团有限公司副总经理等 [3] - 2024年10月，李忠军出任江苏省政府党组成员，随后担任江苏省副省长 [4] 中阿能源合作机遇 - 相关方正在公开征集《阿拉伯国家采购需求对接中国优良供应商名录（2026-2030）》，旨在收录中国优质供应商 [6] - 征集面向光伏、风电、储能、氢能、电网、生物质、地热、燃煤、CCS、油气、工业节能、充电桩、综合能源服务、数字化解决方案等多个能源领域 [6] - 供应商征集标准包括：产品质量稳定可靠并符合国际标准、履约信誉和合作诚信度高、技术创新能力领先具备核心竞争力、以及具备完善的出海能力和国际化服务体系 [6]

央地合作热潮涌动，央企持续加码广东布局 - 2026年初，广东投促局、广州企业及相关部门赴京与央企开展产业交流对接，佛山、珠海等地亦有央地合作项目落地，在经济第一大省广东尤为活跃 [1] - 央企项目或新公司落地意味着资金、技术、人才、管理经验等资源的导入，对地方经济产生重要影响，央企一直将广东作为长期布局的战略要地 [1] - 相比于项目合作，设立实体公司是更具长期性、战略性之举，意味着将此地作为独立的增长极来培育 [1] 新公司密集落地，投资规模巨大 - 据不完全统计，仅2025年一年，至少有25家央企（含子公司）在广东设立了新公司，进入2026年节奏仍未停止 [1][3] - 南方电网2026年宣布安排1800亿元用于固定资产投资，连续五年创新高，重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展等领域 [2] - 南方电网2025年在广州成立了南网产融集团、南网电碳公司、南网产业发展集团三家全资子公司，并与广州科学城集团旗下环保集团签约拟设合资公司 [2] - 中交四航局（中交集团全资子公司）2025年在广州成立了中交四航局总承包工程有限公司、广州四航图南置业投资有限公司、中交四航（广州）供应链管理有限公司等多家公司 [2] “国家队”新成员与多元化领域布局 - 2024年10月成立的中国资源循环集团，在成立半年后于2025年4月25日在深圳揭牌成立了中国资环电子电器有限责任公司，同年中资环绿色纤维（深圳）有限公司、中资环（深圳）私募股权基金管理有限公司等相关业务公司相继成立 [3] - 中国稀土集团创新科技有限公司（中稀科创）2024年5月落户深圳后，于2025年11月成立了中稀（深圳）私募股权基金管理有限公司 [3] - 2026年1月8日，由中农集团现代农业服务有限公司与海峡两岸农业科技股份有限公司合资的中农集团（广东）生物科技有限公司在珠海高新区成立，重点开展新一代复合肥研发与生产及新型甘蔗种苗培育 [3] - 新公司类型包括专业化公司、平台型公司或工程项目类公司，涉及城建、能源、环保、新材料、数字科技、低空经济、农业科技等领域 [4] 广深为布局核心，并向粤东西北拓展 - 广深是吸引央企布局的“双子星”，无论是新业务拓展还是设立创新总部都青睐这两座城市 [4] - 近年来，一些央企也在粤东西北陆续落子，例如在湛江、茂名、汕尾等地成立合资公司 [4] 加码战略性新兴产业，依托产业沃土高速发展 - 国有企业正以空前力度布局战略性新兴产业，年均投资增速超过20% [6] - 广东以丰富的应用场景、制度规则创新探索和产业配套齐全，成为新技术新产品的试验场，央企拓新需求与广东产业基础和发展方向相吻合 [6] - 一汽旗翼（深圳）科技有限公司2025年7月在深圳注册成立，5个月后其自主研发的电动垂直起降（eVTOL）飞行汽车原型机“红旗天辇1号”完成首飞 [6] - 深圳已集聚超1900家低空经济产业链企业，形成覆盖制造、飞行、保障、服务的全链条生态 [6] - 中稀科创成立两年来，已精准对接人工智能、医药和医疗器械、新能源汽车等产业需求落地具体项目，与20余家大院大所大企大校开展合作，在深圳构建“稀土+战略新兴”创新和产业生态 [6] - 稀土可广泛应用在新能源、电子信息、航空航天等高科技领域，对深圳在高新技术、绿色能源和新兴材料等产业的进阶发展有重要意义 [7] 聚焦绿色低碳与“双碳”目标 - 锚定“双碳”目标与产业升级，绿色低碳成为央企在粤布局的另一偏好方向 [8] - 中国资环电子电器有限责任公司看中深圳电子电器行业品类最多、场景最全，正在布局循环利用多个新兴业务板块 [8] - 中林（肇庆）林业发展有限公司经营范围包括碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发 [8] - 南方电碳公司主导实施南方电网系统碳交易机制运营、碳资产盘活、碳管理体系优化 [8] 产融结合成为重要发展路径 - 以融促产、产融结合渐成“标配”，央企借助基金等市场化方式布局新产业，既能放大国有资本功能，也可引入市场机制 [8][9] - 中稀（深圳）私募股权基金管理有限公司主要投资稀土产业链上下游的关键环节与核心技术，落实中国稀土集团“以产带投、以投促产”的产融结合发展战略 [8] - 中资环（深圳）私募股权基金管理有限公司聚焦资源、能源、数据循环耦合的重点赛道进行投资 [8] - 实体央企开展金融业务立足产业、服务主业，以面对科技创新与新产业培育的高投入需求 [9]

项目概况与投资 - 500千伏盘南低热值电厂接入系统工程于1月24日凌晨4时充电成功并正式投入贵州电网运行，这是贵州“十五五”时期建成投运的首个重点电网工程 [1] - 工程总投资额为3.9亿元人民币 [1] - 工程于2025年5月开工建设，新建500千伏线路94千米、铁塔210基，途经六盘水市盘州市、黔西南布依族苗族自治州普安县和兴仁市 [1] 技术特点与产能 - 盘南电厂的核心特点是利用煤矸石、煤泥等固体废弃物发电，实现“废煤”的高效利用 [1] - 电厂每年预计可消耗低热值燃料360万吨，年发电量约66亿千瓦时 [1] 战略意义与影响 - 工程投运对于优化贵州西部电网网架结构、支撑贵州省构建“风光水火储”多能互补的新型电力系统具有重大意义 [1] - 工程投运后，盘南电厂所发电力将得以高效输出，不仅能优化贵州西部电网的网架结构，提升供电可靠性与稳定性，还将为地区产业升级与经济发展提供稳定的绿色动能 [1]

央地合作热潮与央企在粤密集布局 - 2026年初，广东多地政府及企业赴京与央企开展产业交流对接，佛山、珠海等地均有央地合作项目落地，在经济第一大省形成合作热潮 [1] - 央企项目或新公司落地意味着资金、技术、人才、管理经验等资源的导入，对地方经济产生重要影响，央企长期将广东作为战略要地并持续加码 [1] - 相比于项目合作，设立实体公司是更具长期性、战略性的举措，意味着将此地作为独立的增长极来培育 [1] - 仅2025年一年，据不完全统计，至少有25家央企（含子公司）在广东设立了新公司，进入2026年节奏仍未停止 [1][4] 2025年央企在粤新设公司概况 - 2025年，央企（含子公司）在广东至少成立了25家新公司，涉及能源、环保、城市建设、金融、低空经济、林业、环境治理、工程咨询、港航物流等多个领域 [2][4] - 新公司注册地分布广泛，广州和深圳是吸引央企布局的“双子星”，同时也有项目落户湛江、茂名、汕尾等粤东西北地区 [5] - 新公司类型多样，包括专业化公司、平台型公司及工程项目类公司，展现出央地合作在类型、层次和分布领域上不断拓展的深度和广度 [5][6] 重点央企深度布局案例 - **南方电网**：作为总部在粤的电力央企，2025年底在广州密集成立三家全资子公司（南网产融集团、南网电碳公司、南网产业发展集团），并计划与地方国企设立合资公司 [3] - 南方电网连续数年在粤投资保持千亿元规模，2026年安排1800亿元用于固定资产投资，连续五年创新高，重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展等领域 [3] - **中交四航局**（中交集团全资子公司）在2025年于广州、深圳成立了多家新公司，包括工程总承包、置业投资、供应链管理等，旨在强化市场开拓和培育新动能 [3] - **新晋“国家队”成员**：2024年10月成立的中国资源循环集团，在成立半年后于深圳密集设立多家子公司；中国稀土集团、中国林业集团、中石化等央企也在2025年在粤设立了新公司 [4] 聚焦战略性新兴产业与绿色低碳 - 国有企业正以空前力度布局战略性新兴产业，年均投资增速超过20% [7] - 广东以其丰富的应用场景、制度创新和齐全的产业配套，成为新技术新产品的试验场，与央企的拓新需求高度吻合 [7][8] - **低空经济**：中国一汽旗下的一汽旗翼（深圳）科技有限公司于2025年7月在深圳注册，5个月内即完成电动垂直起降飞行汽车原型机“红旗天辇1号”的首飞 [8] - 深圳为低空经济发展提供了全方位支撑，已集聚超1900家产业链企业，形成全链条生态 [8] - **稀土与战略新兴**：中国稀土集团创新总部基地（中稀科创）落户深圳，已对接人工智能、新能源汽车等产业需求，与20余家大院大所大企大校合作，构建“稀土+战略新兴”创新产业生态 [8][9] - **绿色低碳**：央企在粤布局偏好绿色低碳方向，相关公司业务涵盖电子电器循环利用、林业碳汇技术研发、电网碳交易运营等，正在构建覆盖绿色产业链多环节的发展体系 [9] 产融结合成为重要路径 - 以融促产、产融结合渐成“标配”，央企通过设立产业基金等方式布局新产业 [10] - 例如，中稀（深圳）私募股权基金管理有限公司主要投资稀土产业链上下游关键环节，落实“以产带投、以投促产”战略；中资环（深圳）私募股权基金管理有限公司聚焦资源、能源、数据循环耦合赛道进行投资 [10] - 借助基金等市场化方式布局新产业，既能放大国有资本功能，也可引入市场机制，兼具效率与灵活，是服务主业、培育新产业的重要路径 [10]

全社会用电量规模与增长 - 2025年中国全社会用电量历史性突破10.4万亿千瓦时，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四经济体年用电量总和，是美国全年用电量的两倍多[2][4] - 仅用20年时间完成了从1万亿到10万亿千瓦时的量级跨越，而欧美国家走了近百年，发展速度在全球主要经济体中绝无仅有[2][4] - 在全球经济不确定性下，2025年用电量仍实现5%的同比增长，彰显经济韧性与超大规模经济体活力[6] 电力供应保障体系 - 截至2025年11月底，风电光伏装机规模达17.6亿千瓦，较2024年同期大幅增长34%，非化石能源装机占比超六成，成为发电绝对主力[8] - 全社会用电量中每3度电就有1度是绿电，构建了清洁低碳的电力供给体系[8] - 2025年跨区跨省输电能力达3.7亿千瓦，46条特高压线路形成高效电力输送网络，实现“西电东送、北电南供”[10][11] 用电结构转型升级 - 2025年第二产业用电占比约64%，仍为基本盘，但内部结构发生巨变[18] - 四大高耗能行业用电增速仅为1.8%，而高技术及装备制造业用电量增速达6.4%，汽车制造、通用设备制造、仪器仪表制造业增速位居前列，“新制造”主导作用增强[18] - 第三产业和居民生活用电快速增长，形成工业、第三产业、居民生活“三驾马车”协同拉动的新格局[16][22] 新经济驱动用电增长 - 2025年，互联网和相关服务业用电量同比增长超过30%[22] - 充换电产业用电量同比增长近50%，充电桩、5G基站等新型基础设施建设提速，成为用电增长主力军[22] - 数字经济、新能源汽车、人工智能、物联网等新兴产业发展，拓展电力应用场景，电力增长与新经济发展形成良性循环[24] 电力技术国际领先与标准制定 - 国家电网主导突破的特高压输电技术是难度最大、最复杂的电力技术成就，扭转了长期跟随西方发展的局面[30] - 中国已获20项特高压国际标准主导制定权，建立完整特高压交直流标准体系，特高压标准电压成为国际标准[30] - 国际电工委员会主席认可中国特高压输电技术世界领先，其交流电压标准将向世界推广[30] 电力技术与解决方案全球输出 - 中国特高压技术首次通过巴西美丽山项目走出国门，实现技术和标准输出[32] - 电力技术和装备已出口到200多个国家和地区，光伏组件、风力发电装备占据全球市场重要份额[32] - 2023年中国风电光伏产品出口助力全球减碳约8.1亿吨[32] - 自主三代核电技术“华龙一号”“玲龙一号”实现技术标准和能力体系的海外输出[32] 国际电力合作与影响力 - 中国向16个周边国家输送电力，并提供从发电站建设到电网运营的全链条电力解决方案[28][34] - 在“一带一路”倡议下，电力企业投资涵盖新能源、智慧能源、储能、特高压等领域[34] - 2023年中国企业对外新签电力工程承包合同中，太阳能项目占比高达48%[34] - 中国电力企业在海外投资额已达1104亿美元，在全球电力市场话语权不断提升[36]