行业政策与规划 - 交通运输部于1月15日召开部务会，审议《智能航运2030行动计划》[1] - 发展智能航运是贯彻落实国家决策部署、抢抓科技革命机遇的重要举措[1] - 行业发展目标为培育航运新质生产力、保障航运安全、降低航运成本[1] - 发展路径为以科技创新和产业创新为路径，以场景应用为牵引[1] - 发展原则为坚持安全可控、分类施策、注重实效，旨在塑造航运新动能、新优势、新生态[1] 行业安全与发展基础 - 会议强调要坚决守牢安全底线[1] - 需构建智能航运安全监管与服务保障体系，以筑牢安全发展根基[1]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月15日收盘，海通发展股价报收于12.34元，较前一交易日下跌2.14% [1] - 公司当日开盘价为12.51元，最高价12.58元，最低价12.27元 [1] - 当日成交额为1.33亿元，换手率为3.85% [1] - 公司最新总市值为114.54亿元 [1] 公司近期财务与资本运作 - 公司拟召开2026年第一次临时股东会，审议2025年前三季度利润分配预案 [1] - 利润分配预案内容为每10股派发现金红利0.50元（含税），合计拟派发46,394,290.40元 [1] - 股东会将审议预计2026年度为子公司提供不超过5.90亿美元和1.50亿元人民币的担保额度 [1] - 股东会将审议向金融机构申请不超过30亿元人民币的综合授信额度 [1] - 股东会将审议开展不超过35,000万美元的融资租赁售后回租业务 [1]

公司战略与区域布局 - 中远海运特运在北京举行客户答谢会暨华北分部揭牌仪式，标志着继去年华东分部（上海）后，公司在华北区域再落关键一子 [1][3][9][11] - 设立华北分部是公司落实“专业化、区域化、属地化”发展战略、深化国内区域经营的重要布局 [3][11] - 此举是在京津冀协同发展等国家战略框架下推进区域协同、提升服务效能的具体实践 [3][11] 分部职能与运营目标 - 华北分部将作为公司在华北区域的前沿阵地与核心窗口，目标是实现“更贴近客户、更高效服务、更精准运营” [7][15] - 分部旨在增强公司在华北区域的资源整合能力与客户响应速度，为区域经贸与产业链供应链稳定运行提供综合物流支撑 [3][11] - 分部将践行“所造皆能运，所运皆最优”的价值追求，以“特运标准”实现本地化交付，以“客户至上”推进近距离服务 [7][15] 具体战略举措（“三个坚持”） - **坚持以布局深度优化合作**：围绕货主、港口、航运等关键主体需求，精准对接业务场景，打造辐射北方、提升区域合作能级的协调中枢 [5][13] - **坚持以资源集聚强化合力**：整合内外部资源，打造功能多元、响应敏捷、依托全球网络的一站式服务平台，提供定制化、更具韧性的整体物流解决方案 [5][13] - **坚持以属地管理前置服务**：通过充分授权赋能，推动服务与管理前移，建设属地化专业团队，力争成为客户可信赖的“物流顾问” [5][13] 活动与市场参与 - 揭牌仪式有来自政府主管部门、重点央国企与产业客户、港航及金融机构等**100多家**合作伙伴的**200余位**代表出席 [1][9] - 活动期间，公司围绕区域营销、基本港建设、通道建设三个方面进行了产品与服务推介 [7][15] - 公司董事长、党委书记张炜等多位高管及经营部门代表出席，与现场产业客户及合作伙伴共话华北区域港航协同与供应链服务升级方向 [7][15]

新加坡港2025年运营数据 - 2025年船舶到港总吨位约32亿总吨 同比增长3.5% 集装箱吞吐量约4470万TEU 同比大幅增长8.6% [1][10] - 一般货物和散货吞吐量为6.143亿吨 同比下降1.4% 船用燃料销售量约5680万吨 同比增长3.4% 其中替代船用燃料销量达200万吨 [1][10] - 新加坡船舶注册总吨位达1.375亿总吨 同比增长27% 全球排名首次升至第四位 [1][10] 全球新造船市场动态 - 2025年全球新船订单量从2024年的4405艘降至2403艘 替代燃料船舶订单275艘 同比减少47% 其总吨位占全球新船订单的38% [2][10] - 集装箱船订单从2024年的447艘增至547艘 约占全球新船总吨位49% 其替代燃料新船订单占全球同类的68% [2][10] - LNG燃料船舶订单188艘 占全球新船总吨位的31% 在替代燃料市场中保持领先 甲醇燃料船舶订单从2024年的149艘降至61艘 [2][10] 红海航线恢复进展 - 马士基旗下悬挂美国国旗的马士基丹佛号货轮于1月11日至12日成功通过曼德海峡并进入红海 完成东-西向试验通航 [3][11] - 法国达飞宣布其印巴—美东航线将于1月15日恢复经红海与苏伊士运河运行 该公司旗下本杰明·富兰克林号货轮已于去年11月完成试验航行 [3][11] 中远海运集团相关动态 - 中远海运集运秘鲁公司与秘鲁邮政签署合作备忘录 将围绕中秘跨境电商物流通道建设 在国际运输 清关及末端配送等领域深化合作 [4][12] - 中远海控订造12艘18000TEU型LNG双燃料动力集装箱船舶 预计2028-2029年交付 计划投入东西向主干航线 以优化船队结构并降低单箱成本 [6][13][14] 物流基础设施与通道建设 - 京雄保国际智慧港的“保定-青岛”班列于1月10日发出 标志着其三大班列线路全部实现常态化运营 该班列每周开行两列 将山东港口功能延伸至保定 [5][13] - 美国巴尔的摩港获准新建斯帕罗角集装箱码头 项目总投资约10亿美元 岸线长约914米 占地约330英亩 配套最多9台岸桥 建成后有望使港口集装箱吞吐量翻倍 [8][15] 其他航运与能源运输合作 - 印度ONGC与日本商船三井签署协议 将设立两家合资公司各订造1艘超大型乙烷运输船 总投资约3.7亿美元 计划2028年中投入运营 用于从美国向印度运输乙烷 [7][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，主力合约EC2604收跌0.07%，远月合约收得-1 - 2%不等；最新SCFIS欧线结算运价指数为1956.39，较上周回升160.56点，环比上行8.9% [1] - 光伏产品全额退税取消或致抢运，提振长协货量但削弱现货端支撑；12月中国制造业PMI数据小幅回暖，新出口订单指数回升至49，终端运输需求在圣诞节提振下显著回暖 [1] - 现货运价第四周大柜报价2600 - 3200美金不等，马士基第4周开舱大柜2700美金，环比第三周上行100美金 [1] - 泽连斯基称有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，红海复航预期转暖；欧元区通胀压力趋缓，削弱市场对欧洲央行年底前加息预期，12月欧元区CPI回归至欧央行设定的中期目标水平 [1] - 运价宣涨未落地，多船司调低价格，期价支撑减弱；地缘局势有望改善，运价回落显著；当前运价市场受季节性需求影响大，建议投资者谨慎操作，注意节奏和风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1421.8，EC次主力收盘价较之前+19.70↑；EC2604 - EC2606价差 - 25.50↓，EC2604 - EC2608价差 - 219.10，较之前 - 20.10↓；EC合约基差753.69，较之前+27.80↑；EC主力持仓量40832，较之前788↑ [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）1956.39，较之前160.56↑；SCFIS（美西线）（周）1323.98，较之前73.86↑；SCFI（综合指数）（周）1227.97，较之前8.93↑；集装箱船运力（万标准箱）1656.32，较之前0.00↑ [1] - CCFI（欧线）（周）1519.06，较之前 - 48.22↓；CCFI（综合指数）（周）1146.67，较之前 - 48.69↓；波罗的海干散货指数（日）42.00↑；巴拿马型运费指数（日）1341.00，较之前 - 10.00↓ [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）0.00↑；平均租船价格（好望角型船）17773.00，较之前 - 750.00↓ [1] 行业消息 - 美联储褐皮书显示12个辖区中8个辖区整体经济活动呈小幅至温和增长，3个辖区无变化，1个辖区小幅下降，本次情况较前三个报告周期有所改善；多数银行报告本周期消费者支出因假日购物季实现小幅至温和增长 [1] - 美国国务院敦促美国公民立即离开伊朗，美国从多个中东基地撤出部分人员，伊朗处于最高战备状态，若美国打击将攻击当地美军基地 [1] - 美国政府1月21日起暂停对75个国家所有签证办理以加强审查，受影响国家包括俄罗斯、巴西等，措施持续至完成重新评估 [1] 重点关注 - 1 - 16 15:00关注德国12月CPI月率终值；1 - 16 22:15关注美国12月工业产出月率；1 - 16 23:00关注美国1月NAHB房产市场指数 [1]

马士基表示将继续密切关注中东地区的安全局势，MECL服务的任何调整都将取决于红海地区的持续稳 定以及该地区冲突是否升级。若安全局势恶化，公司已制定应急预案。 声明发布后，马士基股票应声大跌7.5%，有望创下2025年4月以来的最大单日跌幅。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京1月15日电马士基1月15日发布声明称，随着红海海域稳定性改善，公司将恢复MECL服务 的苏伊士运河航线，从而在确保安全的前提下提高运输效率。 ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中，海峡股份股价下跌2.03%，报10.63元/股，总市值237.55亿元，当日成交额2.08亿元，换手率0.87% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2959.75万元，其中特大单净卖出795.56万元，大单净卖出2164.20万元 [1] - 公司股价今年以来累计下跌12.65%，近5日、近20日、近60日分别下跌5.51%、13.93%和27.69% [1] 公司业务与行业概况 - 公司全称为海南海峡航运股份有限公司，成立于2002年12月6日，于2009年12月16日上市，主营业务为船舶运输和轮渡港口服务 [1] - 主营业务收入构成：海安航线占比72.21%，烟大航线占比10.48%，西沙航线占比6.17%，港口业务占比5.40%，其他航线占比3.72%，其他(补充)占比1.70%，北海航线占比0.32% [1] - 公司所属申万行业为交通运输-航运港口-航运，所属概念板块包括海南自贸区、免税概念、旅游酒店、IP概念（谷子经济）、融资融券等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年1月10日，公司股东户数为11.10万户，较上期减少6.72%，人均流通股为20,132股，较上期增加7.21% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1769.67万股，较上期增加170.03万股 [3] - 同期，南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股611.52万股，较上期减少6.85万股；华夏中证1000ETF（159845）为新进第十大流通股东，持股363.44万股 [3] 财务与分红数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入39.23亿元，同比增长21.84%；归母净利润为1.90亿元，同比减少24.99% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利17.40亿元，近三年累计派现4.48亿元 [3]

市场行情与指数表现 - 2026年1月15日早盘，红利资产逆市活跃，国证自由现金流指数(980092)上涨0.38% [1] - 指数成分股表现突出，株冶集团上涨6.23%，亚翔集成上涨5.20%，神火股份上涨4.43%，潍柴动力上涨4.18%，云天化上涨4.00% [1] - 近期指数上涨的主要推动力来自电子、军工、有色金属行业 [1] 盈利格局与市场结构 - 2026年A股市场呈现“新旧共舞”的结构特征，科技与出海成为盈利格局重塑的核心主线 [1] - 当前科技与出海板块合计占A股盈利比重已达36%，未来有望持续提升至60%，成为基本面双主线 [1] - PPI企稳带动上游资源品盈利修复，有色金属等全球定价品种表现突出 [1] - 企业自由现金流与销售净利率指标改善，反映资金回流状态好转，但行业间盈利分化明显 [1] 市场前景与底层逻辑 - 伴随中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革，市场在2026年有望挑战十年新高 [1] - 中国股市底层逻辑发生三大转换：一是对外自信，应对外部挑战更成熟；二是对内稳定，“坚持以经济建设为中心”定位回归，“反内卷”构成经济治理思路重大转折；三是人民币升值、股市向好、地产止跌在途，推动股市进入估值修复与扩张周期 [1] 指数构成与相关产品 - 截至2025年12月31日，国证自由现金流指数前十大权重股分别为中国海油、上汽集团、格力电器、中远海控、中国铝业、宝钢股份、长城汽车、正泰电器、中国联通、潍柴动力 [2] - 前十大权重股合计占比51.95% [2] - 现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，构建兼具盈利质量与分红潜力的“现金牛”组合 [2] - 场外投资者可通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)进行投资 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格有所松动02合约估值逐步清晰12月及1月货量处年内较高位置取消光伏等产品增值税出口退税政策或对04合约淡季属性产生扰动近期04合约波动预计放大 [1][7][8] - 策略上2月合约震荡暂无套利建议 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2026年1月14日集运指数欧线期货所有合约持仓62665.00手单日成交54675.00手EC2602合约收盘价格1718.00EC2604合约1230.50EC2606合约1424.10EC2608合约1532.60EC2610合约1118.00EC2512合约1350.30 [9] - 1月9日SCFI上海 - 欧洲航线价格1719美元/TEU上海 - 美西航线2218美元/FEU上海 - 美东3128美元/FEU1月12日SCFIS上海 - 欧洲1956.39点上海 - 美西1323.98点 [9] 现货价格 - Gemini Cooperation马士基上海 - 鹿特丹WEEK4价格1695/2730WEEK5价格1510/2420HPL 1月下半月船期报价1585/25352月上半月船期报价1585/2535 [1] - MSC+Premier Alliance中MSC 1月下半月船期报价1580/2640ONE 1月下半月船期报价1680/26352月上半月船期报价1680/2635HMM上海 - 鹿特丹1月下半月船期报价1733/3036 [2] - Ocean Alliance中CMA上海 - 鹿特丹1月下半月船期报价1859/32932月份船期价格1859/3293EMC1月下半月船期报价3030 - 3130美元/FEUOOCL 1月上半月份船期报价2633 - 2730美元/FEU [3] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给方面截至2025年12月31日2025年至今交付集装箱船舶268艘合计215.5万TEU其中12000 - 16999TEU船舶交付80艘合计121.3万TEU17000+TEU以上船舶交付13艘合计277672TEU [3] - 12000 - 16999TEU船舶2026 - 2029年预计分别交付78.12万TEU（53艘）、94.45万TEU（64艘）、121.2万TEU（82艘）、41.54万TEU（29艘）17000+TEU船舶2026 - 2029年预计分别交付21.04万TEU（9艘）、86.28万TEU（40艘）、157.34万TEU（78艘）、137.55万TEU（67艘）2026年超大型船舶交付压力相对较小2027 - 2029年17000+TEU船舶年度交付量均超40艘 [3][4] - 动态供给方面1月月度周均运力32.84万TEU2月月度周均运力27.73万TEU3月月度周均运力28.16万TEU2月有4个TBN和6个空班3月有4个空班和5个TBN [4] 供应链 - 未提及相关具体内容 需求及欧洲经济 - 2026年1月8日财政部和税务总局宣布取消光伏等产品增值税出口退税4月1日起光伏产品出口退税全面取消电池产品先在2026年4月1日 - 12月31日将退税率从9%下调至6%2027年1月1日起完全取消 [5] - 2025年10月中国光伏组件出口欧洲市场约7.55GW较九月下降约31%较2024年同月增长8%1 - 10月累计出口约91GW同比上升8% [5] - 10月单月排除荷兰后中国出口欧洲市场光伏组件单体国家中法国位居第二出口约0.73GW较2024年同月增长76%占整体欧洲市场进口量体10%1 - 10月累计法国进口7.62GW超过西班牙位居第二比利时进口约7.56GW位居第三 [5] - 调研反馈1GW光伏组件大概需要23 - 25FEU集装箱装运 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 02合约逐渐走交割逻辑，后续受现货走势影响，下跌斜率难判断，当前估值中性，不建议入场参与 [3] - 04合约需关注现货和实际抢运情况，week5MSK开舱下跌预计压制盘面，但运费下跌可能加大抢运规模，减弱3月跌价斜率，当前估值在合理范围内宽幅波动，建议关注后续可能的纠错行情 [3] - 出口退税调整利空远月，远月受地缘扰动较大，总体建议关注逢高空10合约 [3] 根据相关目录分别进行总结 合约数据 - EC2602昨日收价1718.0，跌0.14%，成交量5642，持仓量10461，持仓变动-1401 [2] - EC2604昨日收价1230.5，涨2.57%，成交量45075，持仓量40044，持仓变动1274 [2] - EC2606昨日收价1424.1，涨0.75%，成交量1903，持仓量3130，持仓变动-134 [2] - EC2608昨日收价1532.6，涨0.18%，成交量212，持仓量1306，持仓变动-53 [2] - EC2610昨日收价1118.0，涨0.96%，成交量1822，持仓量7625，持仓变动179 [2] 月差数据 - EC2502 - 2604前一日月差487.5，前两日520.7，前三日467.2，日环比-33.2，周五环比-55.2 [2] - EC2504 - 2606前一日月差-193.6，前两日-213.8，前三日-204.3，日环比20.2，周五环比58.1 [2] 指标数据 - SCFIS（欧线）每周一更新，2026/1/12公布为1956.39点，较前一期涨8.94%，前一期较前两期涨3.05% [2] - SCFI（欧线）2026/1/9公布为1719美元/TEU，较前一期涨1.72% [2] 欧线现货情况 - Week3：MSK开舱2600，其余联盟小跌，中枢2750美金，折盘约1930点 [4] - Week4：MSK开舱2700，其余联盟暂时维稳，中枢2750美金，折盘约1930点 [4] - Week5：MSK开舱2400（环比-300），YML报价2650美金，MSC报2640，其它船司暂未调价，整体中枢2650美金（折盘1855点），周三YML报两条航线2250特价 [4] 消息面 - 2026/1/15巴勒斯坦各派就加沙停火协议第二阶段要求达成共识，各方发表声明宣布就成立独立委员会管理加沙达成协议，并就加沙地带停火协议第二阶段的要求达成共识 [5] - 2026/1/15美国特使正式启动结束加沙冲突“十点计划”的第二阶段 [6] - 2026/1/15外媒报道伊朗关闭领空 [6] - 2026/1/15特朗普称伊朗“杀戮”已停止，或暗示暂缓对伊军事行动，受此影响国际油价短线下跌幅度达4% [6]