基金表现与交易数据 - 8月29日基金收盘下跌0.30% 成交额达1.96亿元[1] - 近20个交易日累计成交金额31.76亿元 日均成交1.59亿元[1] - 今年以来161个交易日累计成交203.50亿元 日均成交1.26亿元[1] 基金规模变化 - 最新规模45.87亿元 较2024年末35.01亿元增长31.00%[1] - 最新份额45.44亿份 较2024年末37.46亿份增长21.30%[1] 基金基本信息 - 基金管理费率0.50%每年 托管费率0.10%每年[1] - 基金成立于2024年6月26日 跟踪中证国新港股通央企红利指数[1] - 基金简称景顺长城中证国新港股通央企红利ETF 代码520990[1] 基金经理业绩 - 基金经理龚丽丽自2024年7月25日管理 任职收益16.88%[2] - 基金经理汪洋自2025年7月15日管理 任职收益3.50%[2] 持仓结构分析 - 前十大重仓股集中度达70.45% 以能源和通信行业为主[2][3] - 中国移动持仓占比10.83% 持仓市值4.94亿元[3] - 中国石油股份持仓占比10.55% 持仓市值4.81亿元[3] - 中远海控持仓占比9.66% 持仓市值4.40亿元[3] - 中国海洋石油持仓占比9.03% 持仓市值4.12亿元[3] - 中国神华持仓占比8.09% 持仓市值3.69亿元[3] - 中国石油化工股份持仓占比7.66% 持仓市值3.49亿元[3]

财务业绩 - 报告期内实现营业收入33.78亿元 同比增长26.11% [1] - 净利润达7.94亿元 同比大幅增长150.43% [1] - 完成集装箱承运总箱量130.95万标准箱 [1] - 拟每10股派发现金红利2.00元（含税） 合计派发现金红利2.59亿元（含税） [1] 运力规模 - 经营船舶总数增至53艘 总运力达5.8万TEU 较去年同期增长0.6万TEU [1] - "通响"轮与"通悦"轮两艘新船投入东南亚精品航线运营 [1] - 启动20000TEU集装箱购置项目 有效锁定造箱成本 [1] 航线网络 - 东北亚与两岸间航线持续提质增效 上海—日本、上海—两岸间航线市场占有率稳居行业首位 [2] - 东南亚市场新增胡志明丝路快航 实现与日本HDS服务串联升级 该航线入选"2025港航物流业TOP30创新案例" [2] - 新开华北、韩国—印巴航线 以青岛、天津为枢纽覆盖巴基斯坦、印度等6国港口 [2] 业务创新 - 在越南设立合资物流公司 新增柬埔寨金边全程联运服务 完善"端到端"服务链条 [3] - 智能客服系统、船舶智能预配载算法、船代系统等信息化项目陆续启动 [3] - 获评ESG评级AA级 发布上市后首份可持续发展报告 [3] 战略规划 - 下半年将继续深耕东北亚市场 拓展东南亚市场 培育南亚、中东等新兴市场 [3] - 通过优化物流资源配置与提升产业链服务能级增强经营韧性 [3]

政务服务改革突破 - 海南首次实现国际航行船舶通过电子证书数据完成进口岸申报 标志着交通运输部海事局深化政务服务改革政策在海南落地[1] - 申报流程较传统模式实现质的突破 企业无需提交船舶证书扫描件 直接通过国际贸易单一窗口调取电子证书数据完成申报[1] - 洋浦海事局通过小一专员主动对接船舶代理 全程零等待协助完成手续申报 确保申报材料一次性通过[1] 航运效率提升 - 新模式下企业无需逐项填写船舶证书签发日期及有效期等数据 大幅简化流程并规避证书扫描件缺失导致的申报风险[1] - 电子证书应用是降低航运企业制度性交易成本的关键举措 此次实践为后续中国籍及新加坡籍船舶推广提供实操范例[2] - 洋浦海事局将继续加大电子证书应用推广力度 为更多国际航行船舶提供高效便捷的通关服务[2]

财务表现 - 上半年营业收入116.42亿元，同比下降2.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润18.69亿元，同比下降29.16% [1] - 基本每股收益0.3919元 [1]

核心财务表现 - 上半年营业收入1090.99亿元同比增长7.78% 归母净利润175.36亿元同比增长3.95% 均创近三年新高 [1] - 经营性现金流257.77亿元同比增长13.78% 基本每股收益1.12元同比增长6.67% 资产负债率43.25%同比下降1.64个百分点 [1] - 现金分红及回购金额合计101.17亿元占净利润57.69% 拟每股派现0.56元合计86.74亿元 [3] 行业竞争地位 - 营业收入占A股航运板块15家公司总营收1549.4亿元的三分之二 息税前利润与净利润均超马士基、赫伯罗特等国际龙头 [1] - 货运量稳居行业第一梯队 自营船队557艘总运力超340万标箱 手持新造船订单51艘合计91万标准箱 [2] 业务板块表现 - 集装箱航运业务收入1048.03亿元同比增长7.49% 亚洲区内航线收入增13.82% 国际航线收入增18.79% [2] - 中远海运港口总吞吐量7429.6万标准箱同比升6.35% 控股码头吞吐量1648.2万标准箱升3.57% 参股码头5781.4万标准箱升7.17% [2] - 西南沿海地区吞吐量增长10.15% 海外地区增长8.37% 表现尤为突出 [2] 绿色发展与技术创新 - 累计订造42艘甲醇双燃料动力新船总运力78万标准箱 计划对现有船舶实施甲醇动力改造 [2] - 国内首艘甲醇双燃料集装箱船完成国产绿色甲醇加注 实现甲醇燃料全链条打通 [2] - 迭代升级"随心配""全球易"等数字化产品矩阵 推进人工智能技术驱动的资源中台与供应链控制塔建设 [3] 生态建设与股东回报 - GSBN平台电子提单签发量创新高 深化与上下游合作伙伴技术协同 [3] - 连续四年实施中期分红 2022年以来持续强化股东回报机制 [3]

业绩表现 - 2025年上半年归母净利润21.25亿元 同比下滑14.91% [1] - 第二季度归母净利润12.59亿元 同比增长12.25% 环比增长45.49% [1] - 集运业务净利润同比大幅增长161.67% [1] 业务运营 - 公司持续扩大运力规模并开辟亚洲内及拉美地区新航线 [1] - 深化客户服务价值 稳定长期协议客户比例 [1] 行业机遇 - 美国关税政策使东南亚及南美地区成本优势凸显 为亚洲区内和中国-拉美航线创造结构性增长机会 [1] - 西非几内亚西芒杜铁矿预计2025年底投产 叠加几内亚铝土矿出口增长 将提振干散货海运需求 [1] - 国内"反内卷"政策与美联储降息周期有望持续支撑大宗商品价格 [1] 市场展望 - 干散货航运市场预计持续复苏 [1] - 油运和散货市场基本面改善 公司有望实现双主业协同增长 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大宗商品保持空头趋势，盘面承压低位震荡，近期波动大，不建议加仓，需设置止损 [1] - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [4] - 各合约保持季节性逻辑，波动大，套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 各合约建议中高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 根据相关目录分别总结 运价指数 - 8月25日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1990.20点，较上期下跌8.7%；美西航线1041.38点，较上期下跌5.9% [2] - 8月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1035.79点，较上期下跌1.59%；欧洲航线1083.74点，较上期下跌8.83%；美西航线963.54点，较上期下跌1.79% [2] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；欧线价格1668USD/TEU，较上期下跌8.35%；美西航线1759USD/FEU，较上期下跌6.54% [2] - 8月22日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，较上期下跌1.5%；欧洲航线1757.74点，较上期下跌1.8%；美西航线799.19点，较上期下跌2.9% [2] 制造业与服务业PMI - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7 [3] - 美国8月Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [3] - 7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] 中美关税与市场策略 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，现货价格小幅下降 [4] - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 8月28日主力合约2510收盘1285.0，跌幅为3.31%，成交量2.53万手，持仓量5.42万手，较上日增523手 [4] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治与贸易事件 - 当地时间8月27日，胡塞武装对以色列境内目标实施军事打击，导弹命中特拉维夫以南的本 - 古里安国际机场，导致机场一度中断运作 [5] - 8月26日，美国商务部对进口自中国的聚丙烯瓦楞箱作出反倾销初裁，初步裁定中国全国统一税率为83.64%（抵消补贴后的保证金调整为73.10%），反倾销终裁预计将于2025年11月12日与反补贴终裁合并作出 [5]

核心财务表现 - 营业收入1090.99亿元 同比增长7.78% [1] - 息税前利润254.94亿元 同比增长3.40% EBIT率达23.37% [1] - 净利润202.08亿元 同比增长4.95% [1] - 归母净利润175.36亿元 同比增长3.95% [1] 行业竞争地位 - EBIT与EBIT率在近期发布业绩的国际班轮公司中处于行业领跑地位 [1] - 通过数字智能与绿色低碳转型展现卓越行业竞争力 [1] 数字化战略实施 - 拓展人工智能应用场景 推进生产智能化、经营一体化、服务敏捷化 [2] - 通过智能运价、舱位、调箱、油耗四大管理平台实现运价发布联动与舱位精准投放 [2] - 提升空箱周转效率 实现燃油精细化管理 [2] - 深化AI与业务场景融合创新 构建数智化航运新生态 [2] 绿色低碳转型 - 累计订造42艘78万TEU甲醇双燃料新船 计划改造现有船舶 [2] - 完成国内首艘甲醇双燃料船加注 [2] - 同步采购环保集装箱 携手上海港、洛杉矶港、汉堡港共建绿色航运走廊 [2] - 推进码头岸电及绿色燃料供应链建设 [2] 战略发展前景 - 数字化与绿色转型为当前业绩增长提供支撑 奠定长期高质量发展基础 [2] - 持续深化两大转型战略 以高效运营和可持续发展模式巩固行业领先地位 [3]

重大资产重组完成 - 公司已完成收购中远海运客运有限公司100%股权 交易构成重大资产重组 标的资产过户已于2025年6月11日完成 [7][44] - 股权收购价款为25.15亿元人民币 采用分期支付方式 首付款比例30% 剩余70%在协议生效后一年内结清 并按年利率3.1%支付延期利息 [39] - 为支付收购款项 公司计划融资不超过15.09亿元人民币 先通过银行并购贷款解决 后续可能发行中期票据进行置换 [38][39][40] 会计估计变更 - 公司调整船舶资产折旧年限范围 从原8-18年改为8-30年 以更好适配不同区域船舶的实际运营特点 [9][10] - 变更原因为收购中远海运客运后 需统一合并报表层面会计制度 但琼州海峡与渤海湾航线在船舶使用环境、维护要求及使用寿命存在显著差异 [9][10] - 此次变更自2025年1月1日起执行 仅为折旧年限范围的调整 不改变母子公司原有折旧政策 不对公司财务状况和经营成果产生影响 [8][10][11] 日常关联交易调整 - 公司调整2025年度日常关联交易预计总额 从原12.35亿元增加4.69亿元至17.05亿元 主要因收购中远海运客运后新增其关联交易 [17][44][45] - 关联交易对手方包括控股股东海南港航控股有限公司（持股58.53%）及其下属企业、实际控制人中远海运集团下属企业等 [18][21][44] - 截至2025年6月30日 公司已发生关联交易金额5.92亿元 交易定价依据市场公允价格确定 结算方式为协议结算 [23][45] 2025年投资计划调整 - 公司调整2025年投资计划 总投资额增至101.43亿元 较年初增加8.20亿元 年度投资额增至48.01亿元 较年初增加1.25亿元 [31][54] - 新增投资项目97个 其中全资子公司中远海运客运新增24个项目 总投资额17.30亿元 年度投资额1.63亿元 [31][54] - 主要投资项目包括收购中远海运客运100%股权、建设新海客运枢纽、更新建造客滚船舶等 [55] 半年度报告与公司治理 - 公司2025年半年度报告已获董事会及监事会审议通过 认为报告内容真实、准确、完整 客观反映了公司半年度实际情况 [28][33][34] - 所有董事均已出席审议半年度报告的董事会会议 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [2][3] - 公司因同一控制下企业合并原因 需追溯调整或重述以前年度会计数据 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；大宗商品保持空头趋势，盘面承压低位震荡，近期波动较大，不建议继续加仓，应设置好止损；欧线现货运价跌势不止，盘面持续承压低位震荡，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月25日较8月22日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线为1990.20点，下跌8.7%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线为1083.74点，下跌8.83%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线为1041.38点，下跌5.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线为963.54点，下跌1.79%；宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数为1035.79点，下跌1.59% [2] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1668USD/TEU，下跌8.35%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1759USD/FEU，下跌6.54%；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，下跌1.5%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1757.74点，下跌1.8%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线799.19点，下跌2.9% [2] 制造业与服务业PMI数据 - 欧元区8月制造业PMM初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMN初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PM1级值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；8月Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期8，前值4.5；7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点 [2] - 美国8月标普全球制造业PM1初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；标普全球服务业PMW初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [3] 期货策略与合约情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议中高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] - 8月28日主力合约2510收盘1285.0，跌幅为3.31%，成交量2.53万手，持仓量5.42万手，较上日增523手 [4] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治与贸易事件 - 当地时间8月27日，胡塞武装对以色列境内目标实施军事打击，使用“巴勒斯坦 -2”里高超音速弹道导弹打击本 - 古里安国际机场，导致机场一度中断运作 [5] - 8月26日，美国商务部对进口自中国的聚丙烯瓦楞箱作出反倾销初裁，初步裁定中国全国统一税率为83.64%（抵消补贴后的保证金调整为73.10%），反倾销终裁预计将于2025年11月12日与反补贴终裁合并作出 [5]