行业整体前景 - 全球AI基础设施建设热潮正全面推动3nm及以下先进制程芯片扩产与先进封装产能扩张，半导体设备板块的长期牛市逻辑非常坚挺 [1] - AI推理系统带来的算力需求有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现指数级别增长，芯片股长期来看可能是全球股票市场表现最亮眼的科技板块之一 [3] - 全球对于3nm及以下高性能AI芯片需求无比旺盛，这种强劲需求有望至少持续至2027年，将驱动芯片制造商大规模扩产 [5] 关键驱动因素 - 英伟达与英特尔合作、英伟达向OpenAI投资高达1000亿美元并计划建设至少10吉瓦算力的AI数据中心、AMD与OpenAI部署总规模达6吉瓦的AMD AI GPU算力，这些合作均为芯片产业链的重磅利好 [2] - 数据中心CPU+GPU平台化趋势将推动EDA软件、设备、封装、互联等领域最先受益 [4] - AI芯片拥有更高逻辑密度和更复杂电路设计，对EUV/High-NA光刻、刻蚀、薄膜沉积等环节有更高技术要求，需要定制化制造和测试设备 [6][7] - 架构更复杂的CPU/GPU封装异构将大幅推升EUV/High-NA光刻机、先进封装设备、检测计量的结构性需求 [4] 重点公司分析：应用材料 - 富国银行予以应用材料"增持"评级，目标股价从240美元上调至250美元，该公司今年以来股价涨幅超36% [8] - 应用材料提供的高端设备在制造芯片的几乎每一个步骤中发挥重要作用，产品涵盖原子层沉积、化学气相沉积、化学机械抛光、晶圆刻蚀等重要环节 [8] - 公司在晶圆Hybrid Bonding、硅通孔这两大chiplet先进封装环节拥有高精度制造设备和定制化解决方案 [8] - HBM与先进封装制造设备将是公司中长期的强劲增长向量，GAA/背面供电等新型芯片制造节点设备将是下一轮增长核心驱动力 [9] 重点公司分析：阿斯麦 - 富国银行重申对阿斯麦的"增持"评级，目标价从890美元大幅上调至1105美元，该公司今年以来股价涨幅高达40% [9] - 2nm制程时代阿斯麦High-NA光刻机需求将是驱动业绩与股价的强劲驱动力，High-NA正从验证阶段走向芯片制造端部署阶段 [9] - High-NA EUV光刻机对于台积电、英特尔和三星电子研发的2nm及以下节点制造技术非常重要，是加速先进节点的强大工具 [10] 重点公司分析：科磊 - 富国银行将科磊目标股价从920美元大幅上调至1115美元，该公司今年以来股价涨超70% [10] - 科磊聚焦于芯片制造过程中的缺陷检测、化学过程控制以及良率管理机制，在宽带等离子光学检查技术和芯片缺陷精细化检查系统方面有突破 [10] - 公司的技术为半导体制造商提供了强大工具来提升生产效率和产品质量，在行业中占据重要地位 [10] 受益领域 - 半导体设备领域是AI大浪潮的最大受益者之一，尤其是光刻机巨头阿斯麦、设备平台化巨头应用材料和检测巨头科磊 [1][5] - AI算力基础设施板块的长期牛市叙事得到强化，涵盖AI GPU、ASIC、HBM、数据中心SSD存储系统、液冷系统、核心电力设备等 [3] - 全球DRAM和NAND系列的高性能存储产品价格大涨，以及云计算巨头甲骨文4550亿美元的合同储备，均强化了行业前景 [3]

评级与目标价调整 - 摩根士丹利将科磊评级从增持下调至持股观望 [1] - 目标价从928美元上调至1093美元 [1] 估值与市场表现 - 科磊当前估值溢价为30% [1] 基本面与需求驱动 - 公司基本面强劲 得益于台积电 DRAM制造商以及先进封装领域的强劲需求 [1] - 晶圆厂设备收入预计将增长10% 达到1280亿美元 高于此前预估的增长5% [1] 盈利预期调整 - 摩根士丹利上调科磊2026财年每股收益预期 从37.11美元上调至39.03美元 [1]

减持计划概述 - 公司实际控制人、董事长HUI WANG计划减持不超过212,740股，占公司总股本比例不超过0.04% [1] - 公司董事、总经理、核心技术人员王坚计划减持不超过148,188股，占公司总股本比例不超过0.03% [1] - 公司财务负责人LISA YI LU FENG计划减持不超过77,500股，占公司总股本比例不超过0.02% [1] - 公司副总经理、核心技术人员陈福平计划减持不超过120,579股，占公司总股本比例不超过0.03% [1] - 公司董事会秘书罗明珠计划减持不超过80,745股，占公司总股本比例不超过0.02% [1] - 上述股东拟减持股份合计不超过639,752股 [2] 减持计划实施细节与影响 - 减持计划将自公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施，减持价格按市场价格确定 [2] - 按公司10月9日收盘价197.99元计算，本次减持金额合计不超过1.27亿元 [2] - 减持原因为个人资金需求 [1] 相关股东持股情况 - 截至公告日，实际控制人HUI WANG直接持有850,962股，占总股本0.18% [2] - 董事、总经理王坚直接持有592,755股，占总股本0.12% [2] - 财务负责人LISA YI LU FENG直接持有337,500股，占总股本0.07% [2] - 副总经理陈福平直接持有482,318股，占总股本0.10% [2] - 董事会秘书罗明珠直接持有322,983股，占总股本0.07% [2] 公司历史融资情况 - 公司于2021年11月18日在上交所科创板上市，发行股票4335.58万股，发行价格85.00元/股 [3] - 首次公开发行募集资金总额36.85亿元，募集资金净额34.81亿元，比原计划多16.81亿元 [3] - 2024年度向特定对象发行A股股票38,601,326股，发行价格116.11元/股，募集资金总额44.82亿元，募集资金净额44.35亿元 [4] - 两次募资金额合计81.67亿元 [4]

光刻机概念股市场表现 - 午后光刻机概念板块出现局部回暖行情 [1] - 新莱应材股价上涨超过10% [1] - 利和兴、至纯科技、广信材料、雅克科技、波长光电等公司股价跟随上涨 [1]

国庆中秋长假后的首个工作日商务部与海关总署同步发布多份出口管制公告，内容聚焦稀土、锂电池、石墨材料的出口管制。 这一举措迅速引发国际关注，因其背后牵动着全球产业链的敏感神经。稀土作为"工业维生素"，在半导体、军用设备、武器制造等领域具有不可替代的作 用，而中国不仅是全球最大的稀土储量国，更掌握着从开采、冶炼到分离的全链条核心技术，形成难以复制的产业优势。 | | 中华人民共和国商务部 Q 青铜入关键字 | | --- | --- | | | MINISTRY OF COMMERCE OF THE PEOPLE'S REPUBLIC OF CHINA | | English Francais | 政策发布 | | Русский Español | | | Deutsch | | | 元障碍刘览 | 商务部 海关总署公告2025年第58号 公布对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定 [2025-10-09] | | | 商务部 海关总署公告2025年第57号 公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定 [2025-10-09] | | 施 页 | | | | 商务部 海关总署公告2025年第56 ...

行业投资评级 - 对电子行业维持“推荐”评级 [4] 报告核心观点 - 美国可能扩大对华半导体设备出口限制范围，此举将加速中国半导体产业链的自主可控进程，国产半导体设备厂商有望受益 [1][2] - 尽管美系设备厂商收入严重依赖中国大陆市场，但中美贸易摩擦带来的不确定性为国产设备提供了广阔的替代空间 [2] - 国产半导体设备已在多个工艺环节实现突破，并正加速向高端领域渗透 [3] 事件背景与潜在影响 - 美国众议院“中美战略竞争特别委员会”于2025年10月7日发布报告，提出九项建议以扩大对华半导体出口限制 [1] - 建议核心包括：加强对华全面设备出口禁令（涵盖制造“基础”和“先进”芯片的设备）以及将更多中国半导体公司（如制造45nm及以下节点逻辑芯片的厂商）列入实体清单 [1] 市场格局与替代空间 - 2024年全球前五大半导体设备商（ASML, AMAT, LAM, TEL, KLA）半导体业务营收合计近900亿美元，约占Top10总营收1100亿美元的85% [2] - 2024财年，三大美系设备厂商AMAT、LAM、KLA对中国大陆的销售规模分别达101.17亿美元、62.94亿美元、41.97亿美元，占其总营收比重分别为37%、42%、43%，合计销售规模超过200亿美元 [2] - 2020年至今，美系半导体设备厂商对中国大陆的销售规模持续提升 [2] 国产设备发展现状 - 国内已涌现一批杰出半导体设备企业，包括上海微电子、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、微导纳米等 [3] - 在去胶、清洗、刻蚀设备方面国产化率较高，在CMP、热处理、薄膜沉积领域近几年国产化突破明显 [3] - 在量测、涂胶显影、光刻、离子注入等设备领域仍较为薄弱 [3] 投资建议 - 建议关注半导体自主可控产业链，重点标的包括：半导体设备领域的中微公司、北方华创、拓荆科技、华海清科、盛美上海、芯源微、中科飞测、精测电子；以及设备零部件领域的富创精密、江丰电子、珂玛科技等 [3]

股价表现与交易情况 - 10月10日盘中上涨2.01%，报97.46元/股，成交39.71亿元，换手率8.51%，总市值614.45亿元 [1] - 当日主力资金净流出2.38亿元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入占比15.30%，卖出占比16.84% [1] - 公司今年以来股价大幅上涨121.35%，近60日涨幅达122.71%，近20日上涨79.95% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月24日，龙虎榜净买入-1.93亿元，买入总计14.18亿元，卖出总计16.11亿元 [1] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为集成电路专用设备的研发、生产和销售，测试机收入占比57.68%，分选机占比32.73% [1] - 2025年1-6月实现营业收入21.67亿元，同比增长41.80%，归母净利润4.27亿元，同比增长98.73% [2] - A股上市后累计派现3.05亿元，近三年累计派现1.87亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，股东户数7.57万，较上期减少8.80%，人均流通股6411股，较上期增加9.65% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1612.35万股，较上期大幅增加1110.49万股 [3] - 易方达创业板ETF、南方中证500ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A等机构产品位列前十大流通股东，持股数量均有增加 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体设备 [2] - 所属概念板块包括半导体设备、大基金概念、预盈预增、半导体、集成电路等 [2]

股价与融资交易表现 - 10月9日公司股价下跌1.89%，成交额为17.38亿元 [1] - 当日融资买入额为2.96亿元，融资偿还额为3.18亿元，融资净买入额为-2175.47万元 [1] - 截至10月9日，融资融券余额合计为7.75亿元，其中融资余额为7.72亿元，占流通市值的0.89%，该余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 当日融券偿还1200股，融券卖出1265股，卖出金额25.05万元，融券余量1.49万股，融券余额294.89万元，同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日，公司股东户数为1.17万户，较上期减少7.31%，人均流通股为37360股，较上期增加7.89% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入32.65亿元，同比增长35.83%，实现归母净利润6.96亿元，同比增长56.99% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股603.63万股，较上期减少48.25万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第三大流通股东，持股489.37万股，较上期减少5.95万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第五大流通股东，持股365.24万股，较上期增加12.21万股 [3] - 诺安成长混合A（320007）为第六大流通股东，持股322.27万股，较上期减少91.41万股 [3] - 东方人工智能主题混合A（005844）为第七大流通股东，持股274.22万股，较上期减少87.42万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第八大流通股东，持股209.70万股，较上期增加20.18万股 [3] - 南方信息创新混合A（007490）为新进第九大流通股东，持股186.44万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股159.59万股，较上期增加9.19万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF（159995）退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与分红 - 公司全称为盛美半导体设备(上海)股份有限公司，成立于2005年5月17日，于2021年11月18日上市，主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为销售商品占99.72%，提供服务占0.28% [1] - A股上市后公司累计派发现金分红7.23亿元 [3]

我司旗下兴全中证800六个月持有期指数增强型证券投资基金、兴全沪深300指数增强型证券投资基金 （LOF）参加了盛美上海（688082）（以下简称"该股票"）非公开定向增发，根据中国证监会《关于基 金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》（证监基金字[2006]141号）的要求，现将相 关情况公告如下： 该股票本次非公开定向增发股份的发行价格为116.11元/股，锁定期6个月，已于2025年9月30日发布《盛 美上海:关于2024年度向特定对象发行A股股票发行结果暨股本变动公告》公布了本次非公开发行结果。 截至2025年9月30日收盘，上述基金持有该股票本次非公开发行部分的具体情况为： ■ 投资者可登陆本公司网站（http://www.xqfunds.com），或拨打客户服务电话（400-678-0099，021- 38824536）咨询相关信息，或通过在线客服直接咨询或转人工咨询相关事宜。 特此公告。 兴证全球基金管理有限公司 2025年10月10日 ...

市场表现 - 四季度首个A股交易日上证指数突破3900点整数关，上涨1.32%，报收于3933.97点，创自2015年8月18日以来十年收盘新高 [1] - 深证成指、创业板指、科创50指数分别报收于13725.56点、3261.82点、1539.08点，涨幅分别为1.47%、0.73%、2.93% [1] - 市场呈现普涨格局，超七成申万一级行业板块飘红，有色金属板块全天涨幅超7%，钢铁、煤炭板块涨幅均突破3% [2] - 沪深两市成交额达到2.67万亿元，较节前最后一个交易日明显放量 [2] - 5436只A股中，上涨个股数量超3100只，占比近六成 [2] 行业与板块动向 - 科技股强势领涨，A股前十大涨幅个股中有8只属于战略性新兴产业，涵盖半导体设备、人工智能、新能源材料等领域 [2] - 周期赛道崛起，有色金属、钢铁、煤炭等板块涨幅居前，市场赚钱效应凸显 [2] - 资金对成长赛道青睐，"科技牛"的行情特征愈发清晰 [2] 驱动因素分析 - 宏观经济持续向好、发展韧性不断增强是市场走强的基础 [1][3] - 稳经济政策持续落地见效，政策精准发力，对科技创新、高端制造、新能源等领域支持力度加大 [3] - 资本市场改革深化提升市场活跃度与包容性，助力优质科技企业获得资本支持 [3] - 资金面提供直接动力，居民资产配置向资本市场转移趋势明显，外资流入反弹 [4] - 今年9月份净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高 [4] 前景展望 - 随着稳经济、促发展政策持续落地见效及经济结构优化升级推进，宏观经济将继续保持稳健增长态势 [1] - 经济结构优化升级，高技术制造业投资快速增长，消费市场逐步回暖，外贸结构向高附加值产品倾斜 [3] - 四季度A股市场有望保持稳健运行态势，受益于中国经济转型加速及资本市场改革深化，A股有望长期走强 [4]