人形机器人产业链爆发 - 国内最大规模人形机器人订单落地：智元机器人、宇树科技中标中国移动1.24亿元采购订单 [6] - 技术迭代加速：头部厂商小批量交付，AI赋能机器人"大小脑"升级（如传感器、灵巧手、机器狗等） [6] - A股相关公司表现：步科股份、长盛轴承涨超11%，新时达、安乃达涨停，PEEK材料概念股中欣氟材、新瀚新材跟涨 [6] - 重点关注方向：传感器、灵巧手、外骨骼机器人等非纯人形技术领域 [6] AI与算力基础设施 - Meta宣布投资"数千亿美元"建设AI数据中心集群（如"普罗米修斯"项目） [2] - 亚马逊推出AI编程智能体Kiro，优化开发流程 [3] - 核电配套崛起：美股核电股受AI数据中心高能耗需求刺激，NuScale Power单日涨12.38% [3] - A股关联板块：算力硬件（中芯国际、沪电股份获机构推荐）、海底数据中心（海洋数智化应用） [4] 贵金属（白银领涨） - 伦敦银现货突破39美元/盎司，创13年新高，年内涨幅超35%，跑赢黄金 [7] - 美联储降息预期升温，中美货币政策周期错位改善，提振贵金属需求 [7] - 港股中国白银集团涨14.29%，A股白银期货主力合约创上市新高 [8] 创新药与生物科技 - 政策红利释放：国家医保局启动创新药目录调整，政策支持全链条发展（如数据共享、审批提速） [8] - 港股创新药股爆发：博安生物涨22.31%，三生制药创历史新高 [13] - A股相关公司表现：联环药业、莱美药业等低位补涨，CXO板块持续活跃 [13] 稳定币与加密货币 - 香港《稳定币条例》8月1日施行，上海国资委研讨加密货币趋势 [13] - 美国国会推进稳定币法案，比特币创历史新高 [13] - 港股概念股领涨：欧科云链单日涨46%，金涌投资涨23.51% [9] 电力与能源转型 - 极端天气催化：高温推升空调制冷需求，电力板块爆发（建投能源、豫能控股涨停） [9] - 传统能源革新：水泥行业控产提效，塔牌集团、宁夏建材中报预增 [10] - 油气设备股（百勤油服涨18.75%）受地缘政治及夏季用油需求支撑 [13] 消费电子出海与港股机遇 - 全球化加速：蓝思科技、立讯精密赴港上市，强化海外产能与服务本地化 [11] - 南向资金回流，低估值+政策宽松支撑修复（如恒生科技指数涨0.67%） [13] - RWA（现实资产代币化）概念爆发：绿地香港月内涨120%（涉虚拟资产牌照升级） [13] 市场风格与资金动向 - A股风格切换：成长股（机器人、AI）接棒高股息板块，中报业绩交易成焦点 [13] - 资金动向：百亿级量化私募规模首超主观策略，增量资金助推科技主线 [13] - 全球关联：美联储降息预期缓和跨境资本压力，但关税谈判（如特朗普政策）仍为波动因子 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内出口和金融数据好于预期，短期乐观情绪发酵，风险偏好升温，但需关注外部风险；各资产表现分化，股指短期震荡偏强，国债短期高位震荡，商品板块走势各异 [2] 各板块总结 宏观金融 - 海外市场因关税和美联储态度，短期观望，美元指数反弹；国内 6 月 PMI、出口和金融数据向好，政策强调“反内卷”和“稳就业”，提振风险偏好 [2] - 资产表现上，股指短期震荡偏强可谨慎做多，国债短期高位震荡宜谨慎观望，商品板块中黑色短期低位反弹、有色短期震荡、能化短期震荡、贵金属短期高位震荡，均需谨慎操作 [2] 股指 - 能源金属等板块带动股市上涨，6 月经济数据和政策利好提升风险偏好，但短期需关注外部风险，宏观向上驱动减弱，后续关注贸易谈判和政策实施情况，短期谨慎做多 [3] 贵金属 - 周一走势分化，沪金震荡、沪银上行，金价受政策和避险情绪影响震荡，白银因补涨情绪和有色共振偏强，金银比修复 [3][4] - 市场关注贸易谈判、通胀数据和美联储分歧，中长期支撑逻辑坚实，“大而美法案”和地缘经济因素巩固黄金配置价值 [4] 黑色金属 - 钢材：期现走势分化，市场成交量回升，进出口数据提升风险偏好，但高温致需求走弱，6 月出口环比降 17.96%，限产使产量回落，成本支撑强，短期反弹 [5] - 铁矿石：期现价格反弹，因钢材利润和宏观预期推动，基本面边际走弱，关注限产执行力度，发货量回落、到港量回升，短期震荡偏强 [5] - 硅锰/硅铁：现货持平、盘面反弹，钢材产量回落致需求下降，硅锰价格稳定，锰矿价格弱势，硅铁库存去化慢，短期或随煤炭价格反弹 [6][7] - 纯碱：主力合约偏强，供应过剩但产量环比有变化，需求微增，利润下降，受“反内卷”影响短期震荡偏强，长期受基本面压制 [8] - 玻璃：主力合约偏强，供应压力因淡季和日熔量增加而增大，需求难有起色，利润增加但仍低，受政策影响有减产预期，价格获支撑 [9] 有色新能源 - 关税担忧使走势偏弱，铜价受关税落地时间影响，若 8 月 1 日前落地将走弱，否则两市价差或支撑铜价 [11] - 铝：沪铝下跌，社库大幅累库，基本面转弱 [11] - 铝合金：废铝供应偏紧，成本上升，企业亏损且需求不佳，短期震荡偏强但空间有限 [11] - 锡：供应开工率回升但仍低，矿端宽松，需求疲软，库存小幅下降，短期震荡，中期上行受压制 [12] - 碳酸锂：周一上涨，产量和开工率增加，锂矿价格反弹，下游价格上涨，库存累库，受“反内卷”影响震荡偏强 [13] - 工业硅：主力合约上涨，产量和开工率增加，受焦煤和“反内卷”影响震荡偏强 [14] - 多晶硅：主力合约上涨，供给低位平稳，下游价格有变化，受政策影响预期偏强，谨慎多单介入 [15] 能源化工 - 原油：关税带来需求担忧使油价承压，但现货端偏紧提供支撑 [16][17] - 沥青：油价区间运行，沥青震荡，发货量回落，厂库累积，基差下行，需求旺季表现一般，短期偏弱震荡 [17] - PX：原油平稳但上游利润回吐，外盘价格回升，下游开工抬升使价格有支撑，但 PTA 加工差下行或致需求走弱，短期偏弱震荡 [17] - PTA：盘面有下行压力，供增需减，库存增加，加工差下行或带来低位支撑，近期上行空间有限 [18] - 乙二醇：盘面支撑位波动，库存去化，开工上行，进口增加，下游开工下行，短期偏弱震荡 [18] - 短纤：跟随聚酯板块偏弱震荡，终端订单一般，开工下行，库存高位，成本支撑下行 [18][19] - 甲醇：内地装置重启，需求提升，港口到港多，库存上涨，09 合约震荡，01 合约关注做多机会 [19] - PP：产量提升，供应压力增加，需求淡季，开工下降，价格重心下移 [19] - LLDPE：需求淡季，开工走弱，库存上涨，短期或反弹但空间有限，中长期价格重心下移 [19] 农产品 - 美豆：出口检验量低于预期，压榨量预计下降，产区天气有利生长，出口受中美磋商影响 [20] - 豆菜粕：美豆承压，豆粕库存增加，菜粕消费不及预期，库存去化慢，关税风险溢价支撑减弱 [21][22] - 豆菜油：豆油供需宽松，月差反弹有支撑；菜油库存去化慢，政策溢价支撑走弱 [23] - 棕榈油：库存修复，价格倒挂，需求预期弱，远月套保增多，短期有下行风险，但出口需求或获支撑 [24] - 玉米：受新麦替代、进口拍卖和陈稻谷拍卖预期影响，价格承压，但港口库存消化后有反弹可能，谨慎追空 [25] - 生猪：集团场出栏增多，猪价高位承压，二育出栏将限制上涨空间，期货端或回调 [25]

贵金属市场行情 - 上海黄金交易所黄金T+D 7月15日早盘盘初下跌0.16%报773.29元/克 [1] - 上海黄金交易所白银T+D 7月15日早盘盘初下跌0.33%报9126.0元/千克 [1]

价格表现 - 伦敦金最新价格3351.15，变化-0.95 [2] - 伦敦银最新价格39.00，变化1.50 [2] - 伦敦铂最新价格1369.00，变化12.00 [2] - 伦敦钯最新价格1176.00，变化34.00 [2] - WTI原油最新价格66.98，变化-1.47 [2] - LME铜最新价格9675.50，变化-8.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存无最新数据和变化 [3] - 上期所白银库存最新1223.98，变化-79.61 [3] - 黄金ETF持仓最新947.64，变化0.00 [3] - 白银ETF持仓最新14966.24，变化207.72 [3] - 上金所白银库存最新1319.90，变化-3.33 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化1.00 [3]

关税与贸易磋商 - 美国总统特朗普表示将与各国就关税问题展开磋商，并对包括欧洲在内的贸易谈判持开放立场[1] - 特朗普宣布从8月1日起对20多个国家征收新关税，并对所有进口到美国的铜征收50%关税[1] - 欧盟方面也将与美方讨论贸易问题，目前美方已达成一些贸易协议[1] 玻璃与纯碱市场 - 玻璃期货反弹，夏季检修行情深化导致供给收缩，上周玻璃生产企业库存环比下降97万重箱至5734万重箱[2][15] - 纯碱期货同步反弹，但生产企业库存环比增加3.3万吨至186.4万吨[2][15] - 玻璃纯碱处于库存承压消化周期，生产利润不佳导致去库进程缓慢，需关注供需平衡过程[2][15] 股指市场 - 美国三大指数上涨，上一交易日市场成交额1.48万亿元，机械设备板块领涨，房地产板块领跌[3][9] - 7月11日融资余额增加20.82亿元至18625.86亿元，高息低波的银行板块表现优异[3][9] - 财政部印发通知引导保险资金长期稳健投资，预计中长期资金占比将逐步增加，有利于降低股市波动[3][9] - 中证500和中证1000受科创政策支持具有较高成长性，上证50和沪深300在当前宏观环境下更具防御价值[3][9] 碳酸锂市场 - 周度碳酸锂产量环比减少644吨至18123吨，锂辉石和锂云母产量分别减少483吨和457吨[4][21] - 7月碳酸锂产量环比增加3.9%至8.1万吨，但上游减产消息扰动可能导致后续产量预期下调[4][21] - 需求端7月磷酸铁锂和三元材料产量预计环比增长3%和1.3%，库存环比增加1510吨至138347吨[4][21] - 锂矿成交价格上涨，锂盐厂停产检修及技改短期刺激价格反弹，但整体或仍偏震荡运行[4][21] 国内经济数据 - 上半年我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%，其中出口增长7.2%，进口下降2.7%[6] - 6月进出口、出口、进口同比全部实现正增长，增速均回升[6] - 上半年人民币贷款增加12.92万亿元，6月末人民币贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%[8] - 6月末社会融资规模存量430.22万亿元，同比增长8.9%，M2余额330.29万亿元，同比增长8.3%[8] 国债市场 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.668%，央行公开市场操作净投放1197亿元[10] - 央行将开展14000亿元买断式逆回购操作，7月净投放2000亿，为连续第2个月加量续作[10] - 6月经济金融数据好于预期，居民和企业贷款显著增加，推动社融、M2、M1同比增速全面回升[10] 原油市场 - SC夜盘下跌0.71%，特朗普关税政策给全球经济和石油需求预期增加不确定性[11] - 美联储会议纪要显示官员担心特朗普关税带来的通胀压力，利率政策存在分歧[11] - OPEC及其限产同盟国可能批准9月大幅增产，后续关注OPEC增产情况[11] 甲醇市场 - 甲醇夜盘上涨0.46%，沿海地区甲醇库存环比上涨4.1万吨至78.65万吨，同比降7.8%[12][13] - 国内甲醇整体装置开工负荷环比下降3.11个百分点至72.50%，同比提升4.68个百分点[13] - 预计7月11日至27日中国进口船货到港量为62.63万-63万吨，甲醇短期偏多为主[12][13] 铁矿石与钢材市场 - 铁矿石需求仍有支撑，钢厂利润尚可，生产动能较强，港口库存去化速率较快[22] - 钢材库存延续去化，钢坯出口保持强劲，表需数据维持韧性，短期钢价震荡偏强[23] - 焦煤产量回升，下游补库，上游去库，市场正反馈，铁水产量维持高位支撑需求[24] 农产品市场 - 豆菜粕偏强震荡，USDA报告下调2025/26年度美国大豆种植面积和产量预估[25] - 美豆生柴政策下需求仍将提供支撑，国内供应宽松格局施压上方空间[25] - 油脂偏强运行，印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨，需求强劲支撑价格[26][27] 航运市场 - 集运欧线08合约收于2027.2点，上涨0.53%，SCFIS欧线为2421.94点，环比上涨7.3%[28] - 7月下半月多数船司沿用上半月运价，8月运价空间可能集中在10合约上[28]

反内卷主题行情 - A股近期走出"反内卷"主题行情 钢铁 多晶硅 玻璃等板块全面爆发 市场预期该主题可能成为未来投资主线之一 [1] - 7月以来已有数十家券商发布超百篇"反内卷"相关研报 覆盖行业包括建材 钢铁 光伏 煤炭等 [1] 券商观点与行业分析 - 东方财富认为"反内卷"政策将加速落后产能退出 改善行业ROE 历史数据显示板块超额收益集中于行情早期 [1] - 中信证券指出"反内卷"和提振内需是政策明牌 "十五五"规划可能展示新政策路径 [1] - 中泰证券分析煤炭 钢铁等传统行业落后产能已基本出清 行业集中度显著提升 行政手段进一步出清空间有限 [2] - 国金证券认为光伏 锂电 新能源车等中高端制造业产能过剩但需求增长潜力大 政策效果可能较弱 传统行业盈利改善更明显 [2] 潜在受益行业 - 华创证券从5个维度筛选"反内卷"潜在受益行业 煤炭开采 焦炭 普钢 能源金属 玻璃玻纤等被提及4次 [2] - 乘用车 风电设备 食品加工 水泥等被提及3次 [2] - 华创证券按约束力排序"反内卷"措施影响：钢铁＞生猪＞汽车＞水泥＞光伏 [2]

白银价格表现 - 伦敦银现货盘中站上39美元/盎司，创近13年新高，年内最高涨幅超过35% [1] - 同期伦敦金现货累计上涨超27%，沪银主力合约年初至今上涨21.38%，最新报价9207元/千克，为该品种上市以来新高 [1] 价格上涨驱动因素 - 避险情绪与工业需求共同作用：全球地缘政治局势紧张推高避险需求，光伏产业和新能源汽车产业快速发展成为白银需求核心驱动力 [1] - 前期金银比价过高（COMEX黄金/COMEX白银一度超过100），市场资金对白银过度低估进行修复，当前金银比价明显回落 [1] - "反内卷"叠加中国经济政策加码预期，白银更容易获得资金青睐 [1] 白银投资与市场预期 - 白银投资类产品（如银条、银元宝）销量同比激增40%以上，投资者因错过黄金投资机会转向白银市场 [2] - 白银协会预计2025年白银将超越黄金成为更具投资价值的贵金属，价格呈现加速上行态势 [2] - 五矿期货研报认为美联储宽松货币政策预期将驱动白银价格进一步上涨 [2] 相关概念股表现 - 中国白银集团(00815)：2024年营业总收入43.19亿元（同比下降20.97%），归母净利润996.6万元（同比下降31.5%），拥有LBMA认证资质 [3] - 紫金矿业(02899)：一季度营业收入789.28亿元（同比增长5.55%），归母净利润101.67亿元（同比增长62.39%），受益于工业金属涨价 [3] - 江西铜业股份(00358)：白银业务占比约3.25%，"江铜牌"白银为LBMA注册产品，产量稳定且具备国际竞争力 [3]

市场表现 - A股三大指数14日涨跌不一 沪指涨0.27%收报3519.65点 深证成指跌0.11%收报10684.52点 创业板指跌0.45%收报2197.07点 [1] - 沪深两市成交14588亿元 较上周五缩量2534亿元 [1] - 行业板块涨多跌少 贵金属、能源金属、电机、塑料制品、电力行业、造纸印刷、电网设备板块涨幅居前 多元金融、游戏、文化传媒板块跌幅居前 [1] - 个股方面上涨股票3197只涨停72只 下跌股票2064只跌停18只 [1] - 沪指上午大盘股表现强于小盘股 下午小盘股走势超越大盘股 深市与创业板出现回调 [2] - 大盘出现两个不好现象 一是成交大幅缩量 二是主力资金流出超400亿元 [2] 行业动态 - 锂矿14日走势比较强 多晶硅、碳酸锂等处于内卷严重行业 呈现两头受压 [1] - 若政策限制低效产能扩张 短期淘汰落后产能会导致供应阶段性紧张推高价格 [1] - 需求端例如新能源汽车增速或呈现放缓抑制价格上行 [1] - 机器人概念股集体大涨 2025世界人工智能大会将于7月26至28日在上海召开 [1] - 机器人和人工智能等科技股是今年比较确定的主线之一 [1] 公司表现 - 湘股整体表现一般 147只个股有83只上涨 但湘股板块个股表现亮眼 共4只个股涨幅超10% [2] - 南新制药以18.16%领涨 主营业务为医药产品的研发、生产和销售 以生产化学药品制剂为主 [2] - 2025年一季报归母净利润-802.83万元 净利润同比增长率-143.66% [2] - 南新制药2024年生产偏差次数较2023年大幅减少 2024年全年接受外部抽检11次 GMP检查4次 通过率100% [3] - 产品市场抽验无不合格反馈 [3] - 1类创新药盐酸美氟尼酮片项目正在开展Ⅱ期临床试验 受试者入组顺利进行 [3] - 该产品通过减少炎症、氧化应激以及降低纤维化细胞因子表达来延缓肾脏纤维化 改善肾功能 在糖尿病肾病治疗领域将是一个重大突破 [3]

贵金属市场行情 - 上海黄金交易所黄金T+D 7月14日晚盘收盘下跌0.05%报774.11元/克 [1] - 上海黄金交易所白银T+D 7月14日晚盘收盘下跌0.27%报9131.0元/千克 [1] - 黄金延期和白银延期合约价格同步呈现下跌趋势 [1]

融资概况 - 公司通过一般授权以"认购新股"方式融资 发行460 000 000股（约4 6亿股） 募集约2 1亿港元 扣除费用后净得约2 1亿港元 [1] - 认购新股配售价0 45港元 较认购协议日期前最后五个连续交易日平均收市价0 456港元折让约1 32% 较2025年7月14日收市价0 56港元折让约19 64% [1] - 认购股份占现有已发行股本约19 64% 完成后占扩大股本约16 42% [1] 资金用途 - 约1 2亿港元将用于为制造业业务分部购买存货材料 [1] - 约4130万港元将用于日喀则矿进行普查及其他勘探作业及附近其他潜在采矿机遇预期产生的资本开支 [1] - 约4130万港元将用作集团的一般营运资金 [1] 公司业务 - 公司是中国领先的全产业白银及贵金属综合企业 业务包括制造 销售及交易银锭 钯金等有色金属 [1] - 业务还包括黄金 白银等珠宝产品的设计及线上线下一体化销售 [1] 发行安排 - 本次发行根据股东大会授予的一般授权实施 [1] - 预计于先决条件达成后5个营业日内或有关认购协议的订约方可能协定的其他日期完成 [1]