行业历史与展会定位 - 全国糖酒商品交易会是中国历史最悠久、规模最大的专业展会之一，见证并参与了中国调味品行业从基础调味品向复合调味料、功能性调味品、国际风味调料发展的全过程[1] - 展会通过构建“展城融合”新模式，已从单一展会转型升级为全产业链生态平台，在促进产销对接、引领消费升级、推动产业高质量发展方面发挥重要作用[1] 第114届糖酒会规模 - 第114届全国糖酒会将继续使用西博城和世纪城全馆，展会总面积达32.5万平方米[3] - 预计将吸引6500家参展商及40万专业观众参与，规模再创新高[3] - 调味品及配料展区作为增长最快的板块之一，展览面积将超过5万平方米，汇聚全球顶尖企业及产业链上下游公司[3] 调味品展区覆盖范围 - 基础调味品：包括酱油、食醋、食盐、味精、鸡精、料酒等[4] - 复合调味料：包括火锅底料、中式复合调味料、西式酱料、日韩泰风味调料等[4] - 香辛料及调味油：包括花椒、辣椒、八角等香辛料，以及花椒油、辣椒油、芝麻油等[4] - 功能性调味品：包括低钠酱油、零添加调味品、益生菌调味料、药食同源调料[4] - 预制菜专用调味料：为预制菜定制的标准化、风味稳定的调味解决方案[4] - 调味品原料及添加剂：包括酵母抽提物、水解植物蛋白、食品添加剂等[4] - 包装及设备：包括调味品包装材料、灌装设备、智能生产线等[4] 2026年调味品行业十大趋势 - 趋势一：健康功能化全面升级，低钠、减糖、零添加成为基础需求，2026年将迎来功能性调味品爆发期，如益生菌酱油、富含微量元素食盐、具有调节血脂功能的调味油[5] - 趋势二：复合调味料精准细分，产品将更精准对接不同场景、区域及人群的细分需求[6] - 趋势三：国际风味本土化创新，如日式鲣鱼酱油、泰式酸辣酱、墨西哥烟熏辣椒等将通过本土化改良适应中国消费者口味[7] - 趋势四：预制菜专用调味料标准化，随着预制菜产业快速发展，标准化、风味稳定、使用便捷的专用调味料将成为新增长点[8] - 趋势五：清洁标签成为标配，消费者对成分透明度要求提高，“清洁标签”将从高端卖点变为行业基本要求[9] - 趋势六：可持续包装创新，可降解包装、重复灌装设计、轻量化包装等环保解决方案将广泛应用[10] - 趋势七：智能智造全面渗透，数字化、智能化技术将深度赋能调味品产业，提升生产效率和品控水平[11] - 趋势八：地域特色品牌崛起，如柳州螺蛳粉调料、潮汕牛肉丸蘸料、武汉热干面酱料等具有强烈地域特色的品牌将加速全国化布局[12] - 趋势九：餐饮零售化加速，餐厅招牌菜标准化调味包、名厨联名款调料等产品将进一步模糊餐饮与零售边界[12] - 趋势十：全渠道营销重构，直播电商、社区团购、会员店等新渠道将重塑销售格局，品牌需构建全渠道运营能力[13] 糖酒会对调味品企业的核心价值 - 效果显著的产销对接平台，是接触全国经销商、餐饮采购商和零售渠道的绝佳机会[16] - 建立健全营销体系的首选平台，专业买家覆盖传统流通、现代零售、餐饮服务、电商平台等全渠道，助力区域品牌全国化及全国品牌渠道下沉[17] - 行业学习交流的核心场所，近4000余家海内外相关企业参会展示，数以万计产品同台交易，数十场行业论坛和技术研讨会帮助企业了解最新动态[18] - 权威信息发布平台，是中国调味品行业最重要的信息集散地，汇聚和发布从政策导向到市场数据、消费趋势及技术突破等关键信息[19] - 品牌营销传播的制高点，展会期间有数百家行业和大众媒体集中报道，是企业进行品牌发布、新品推广、战略宣导的最佳时机[20] - 效果突出的投融资合作平台，随着行业资本关注度提升，已成为投资机构寻找项目、企业寻求融资和并购机会的重要平台[21] 展会参与方 - 调味品经销商、批发商、零售商[5] - 餐饮连锁企业、中央厨房采购负责人[14] - 食品加工企业、预制菜生产企业[14] - 连锁商超、生鲜电商采购总监[14] - 酒店集团、团餐企业采购代表[14] - 投资机构、行业分析师[14] - 海外进口商、国际贸易公司[14] - 行业媒体、科研机构及行业协会[14] 展位预定与策略 - 展位招商已全面开启，优质展位资源有限，建议企业尽早规划[22] - 展位安排遵循“先预定、先付款、先安排”原则[25] - 优质展位特征包括：主通道位置（西博城16-18号馆主通道两侧）、入口位置（靠近展馆主入口和登录厅）、核心品牌区（与知名品牌相邻）、活动区周边（靠近人流聚集点）、特装展位区（大型特装展位集中区域）[26] - 完整展位预定流程包括：前期准备（2025年6-9月）、展位申请（2025年10-12月）、展位确认（2026年1-2月）、展前筹备（2026年2-3月）、现场执行（2026年3月26-28日）[22] 2026年展会创新举措 - 第114届糖酒会将持续创新“展城融合”模式，强化“成交大平台、品牌催化器、城市摇钱树、行业风向标、百姓狂欢节”发展方向[25] - 展会将特别设立“未来调味品创新展区”，聚焦十大趋势产品[25] - 将举办“中国调味品创新大赛”、“国际风味融合论坛”、“餐饮渠道对接专场”等系列活动[25]

行业环境 - 基础调味品市场增速放缓且成本持续攀升，2024年行业规模达4981亿元，同质化竞争导致企业利润承压，部分公司营收净利双降 [2] - 多家调味品企业加速上市以应对竞争压力，融资用于产能扩张、研发创新及国际化布局，复合调味品因便捷性成为出海新机遇 [2] - 调味品出海需应对区域口味差异和文化壁垒，企业需通过本地化策略、产品创新和合规管理提升综合实力 [2][3] - 全球每年约三分之一的食物被浪费，占温室气体排放的8%-10%，升级再造食品产业应运而生，预计到2029年全球市场规模将达748亿美元 [6] - AI和生物制造技术是升级再造食品产业的核心驱动力，例如利用AI回收啤酒废料生产烘焙用粉，或用果糖生产零卡甜味剂 [6] - 中国企业如贵州茅台、路德环境也在探索酒糟等副产物的高值化利用，该产业有望构建更可持续的食品供应链 [6][7] - 炒菜机器人正从商用市场快速渗透，预计2025年中国市场规模将突破37亿元，AI技术提升烹饪标准化与效率 [9] - 行业预测到2028年团餐/快餐领域渗透率或达50%，技术迭代与成本下降将加速市场扩张，家用市场普及仍受价格制约 [9] - 中国零售业正经历由即时零售驱动的变革，美团、京东等“30分钟送达”服务通过场景截流、价格渗透和选品突围冲击零食集合店 [11] - 零食集合店通过供应链重构、场景延伸和品类升级应对冲击，未来趋势是渠道融合，形成“即时化零食集合店”与“场景化即时零售”新生态 [11] - 瓶装水行业竞争加剧，跨界品牌和自有品牌涌入引发价格战，农夫山泉凭借多元化高毛利产品营收增长10.7%，怡宝因依赖单一水业务收入下降23.1% [17] - 行业竞争转向供应链和渠道效率，破局需短期稳住水业务，中长期打造爆款饮料和重塑品牌，单一品类难应对竞争 [17] 消费趋势与养生 - 主打“抗炎暖身”的姜黄饮在年轻人中走红，成为大健康消费新宠，尽管售价偏高（如8.9元/100ml）且口感辛辣，但销量强劲 [4] - 姜黄饮在社交媒体热度高，小红书相关阅读量超1320万次，抖音播放量破637万次，好评率达99% [4] - 中国青年报社调查显示，97.2%的受访青年尝试过“轻养生”，其中食疗养生（59.8%）、碎片化运动（54.8%）和轻量化中医调理（47.2%）最受欢迎 [8] - 超六成青年认为传统养生难坚持，主要因毅力不足（60.6%）、信息杂乱（54.7%）和时间紧张（39.2%） [8] - 近年来中国消费者健康意识显著提升，推动无糖茶、中式养生水、HPP果蔬汁、椰子水等健康饮品市场爆发 [10] - 健康饮品流行背后是“心理代偿效应”，消费者在快节奏生活中难以维持健康习惯，转而通过健康饮品获得即时心理满足 [10] - 职场养生成为新风尚，形成“食养、静养、动养、养心”四类方式，社交媒体成为分享健康方案、获取共鸣的重要平台 [13] - 保健酒行业尝试通过“朋克养生”概念吸引年轻人，2025年1-8月电商平台保健酒销售额激增75.8% [14][15] - 社交媒体上流行的“劲酒+水溶C”等混搭喝法带动销量，相关话题播放量破亿，劲酒和汾酒旗下竹叶青等品牌通过年轻化营销实现增长 [15] - 根据Market Research Future报告，全球调味水市场规模预计将从2025年的221亿美元增长至2035年的573亿美元，复合年增长率达10% [16] - 市场增长主要受健康饮料需求、创新口味及天然成分趋势驱动，亚太地区2021年市场规模近70亿美元 [16] 品牌动态与战略 - 果子熟了的无糖茶稳居市场前三后，开始拓展电解质水等新品类，其970ml大瓶装销量翻倍增长，5月推出的电解质水迅速升至品类第六名 [19] - 品牌依托柔性供应链和渠道合作快速推新，但面临元气森林、东鹏等巨头的竞争压力 [19] - 太二酸菜鱼在广州、佛山推出品牌升级店“新太二·鲜料川菜”，更换招牌并调整口号，新增超20道菜品，产品种类达40多种 [20] - 此次升级源于市场消费变化及业绩压力，母公司九毛九上半年营收和利润均下滑，太二收入同比下降13.3% [20] - 达能旗下脉动饮料在2025年表现亮眼，预计营收接近70亿元，并有望在2026年实现高个位数增长，挑战80亿元目标 [21] - 脉动在中国功能性瓶装水饮市场占据第一份额，达能计划进一步拓展健康饮品赛道，加大投入并拓展分销网络 [21] - 海底捞正从单一火锅品牌向综合性餐饮集团转型，推出“海鲜大排档”模式，主打平价、新鲜和体验，人均80-100元 [22] - 海底捞布局海鲜领域已两年，依托供应链优势和“红石榴计划”孵化新品牌，试图抢占增长迅速的平价海鲜赛道 [22] - 西北茶饮品牌放哈跨界布局烘焙赛道，推出融合甘谷辣子、土豆泥等西北风味的披萨和小食，同时拓展杏干、脆馕等地域特色零食业务 [23] - 小罐茶推出的焖泡茶系列迅速走红，精准契合年轻人对便捷与品质兼顾的需求，通过“茶叶+茶具”组合提供完整解决方案 [24] - 元气森林出海六年，已进入40多国，覆盖主流渠道，通过深耕健康饮品研发及文化融合，让东方风味成为全球新宠 [25][26] - 汉堡王中国与本土私募股权机构CPE源峰达成战略合作，后者以3.5亿美元收购其83%股权，计划通过产品升级、营销优化和门店扩张提升竞争力 [27] - 汉堡王在中国市场门店数量从1500多家下滑至1300家左右，远落后于麦当劳和肯德基，目标是在2035年将门店扩展至4000家以上 [27] - 百事可乐无糖推出全新草莓奶昔味产品，以粉色高颜值外观和创新口感吸引年轻消费者，定位为“可以喝的甜点” [28] - 瑞幸咖啡的小黄油拿铁获评“行业首创案例”，采用无植脂末、无反式脂肪酸等“干净配方”，上市一周年累计销量突破2.2亿杯 [29][30] - 锅圈食汇通过提供标准化的火锅烧烤食材解决方案，开辟“品质自炊”新赛道，6年扩张至超万家门店，成为“社区中央厨房” [31] - 国内预制菜市场的胜负关键在于成本控制，金龙鱼凭借其强大的成本控制能力、规模效应和循环经济模式，有望成为该领域赢家 [32] 产品创新与跨界 - 湖州市中心医院和安吉县中医医院推出“医学+文创”新业态，市中心医院中药茶饮店首日销量突破400杯，安吉县中医医院的中药香牌入选非遗项目 [5] - 医学文创需把控质量安全，深耕本土文化IP，避免同质化，并平衡科普与情绪价值 [5] - 纪录片《超级牛奶》全景展现牛奶从牧场到餐桌的全产业链品质追求，揭示了一杯好奶背后的“品质马拉松” [12] - 保健酒行业正尝试通过“朋克养生”概念吸引年轻人，从传统中老年市场转向年轻消费群体 [14][15] - 西北茶饮品牌放哈通过挖掘西北文化，打造独特消费场景，“茶饮+烘焙”模式正成为品牌增长新路径 [23] - 小罐茶焖泡茶系列包含四种口味，针对不同生活场景设计，如降火、解腻等，并以标准化包装简化冲泡流程 [24] - 百事可乐无糖草莓奶昔味新品融合劲爽可乐与草莓奶昔风味，旨在拓展无糖市场并迎合年轻女性客群 [28] - 瑞幸小黄油拿铁创新性地将无水黄油与经典拿铁融合，突破传统口味边界，成为2024年瑞幸年度新品复购TOP1 [29][30]

文章核心观点 - 2025年是人工智能发展的关键节点，AI技术正在“泛化”，快速渗透到各行各业和每个人的工作与生活中，开启一个新的发展周期 [1] - 企业和个人均需积极应对AI带来的变革，企业需抓住工业革命新浪潮的机遇，个人则面临价值重构并可能成为“超级个体” [1][6] - 面向大众的AI科普与价值链接变得至关重要，需要通过直观的展示与体验帮助更广泛的人群建立对AI的真实体感和基础判断力 [3][5][7][9] AI技术发展态势与影响 - AI技术正在“泛化”，像洪水一样涌向每个角落，从科技圈快速渗透至工厂、写作等广泛领域 [1] - AI正在开启一个新的发展周期，2025年是一个承前启后的重要节点，物理世界与虚拟世界正在同步变革 [1][15] - AI应用的丰富性冲破了创造的枷锁，例如将漫剧制作周期从90天缩短至10-15天 [13][15] 企业层面的AI应用与战略 - 企业需具备一定的数字化基础才能抓住AI先机，中国部分工厂因提前10到15年开始产业智能化，故能快速应用机器视觉、深度学习、大模型、具身智能等技术 [10] - 企业需要具备科技思维，将自己转变为科技公司，拥有行业大模型和算法能力，以构建竞争壁垒 [12] - AI驱动产线智能化改造和产品创新，例如海天酱油工厂用“电子鼻”鉴别风味，双鹿电池的AI配方模型将研发时间缩短至30分钟，智能床垫等AI化产品形成新卖点 [12] - AI带来了定制化生产趋势，智能化产线叠加AI精细化控制能力，使得低门槛定制化生产成为可能，推动商品细分与创新 [12] - AI为中国制造业提供了提高效率、降低成本、扩大营销、锻炼员工的新机会，是600万家中国工厂的一次重要变革契机 [13] 个人层面的AI机遇与挑战 - AI时代为个人带来了第六个创业窗口期，专业能力更强的人有机会成为“超级个体”，以极低成本使用AI工具进行创作、购物、选品、开店等 [1][13] - 成为超级个体的关键在于内在特质：需要是疯狂的、有梦想的且具备产品化能力的人 [13] - AI也带来了个体价值的剧烈重构，许多习以为常的规则和环境被改变，可能导致残酷淘汰，例如漫剧行业核心能力从绘画变为讲故事 [15] - 未来五到十年，“能力”需要被重新定义，个人需审视自身技能是否会被机器、算法、工具或大模型替代 [15] AI普及与大众认知 - 需要通过大众化的传播渠道和直观的视听体验进行AI科普，帮助未接触前沿动态的人群建立基础判断力 [3][7] - 展示与呈现是关键，例如通过走访66家企业、核心市场及高校获得洞察，并现场演示与机器人互动、AI时空创造力等，以建立真实体感 [7][9] - 目标是让大众了解各行各业正在发生的变化以及哪些AI工具可用，因为率先使用新工具者将获得竞争优势 [9]

公司上市历程与当前进展 - 公司第三次冲击上市，北交所IPO申请已获受理，此前曾两次冲击A股未果，路径从深交所创业板转向主板，后于2023年12月主动撤回申请 [1][3] - 前次上市终止背后存在信息披露问题，2024年8月，公司及其中介机构因IPO申报文件中存在隐瞒关联方等问题被深交所采取书面警示监管措施 [3] - 公司于2024年6月申请新三板挂牌，2025年2月正式挂牌（基础层），同年5月进入创新层，并于8月宣布计划申请北交所上市，近期申请获受理 [3] 本次IPO募资计划与市场定位 - 公司拟募集资金5.68亿元，用于年产3.5万吨藤椒油及其他调味油综合智能化建设、总部技术中心建设、营销网络和信息化建设等项目 [4] - 分析认为，公司作为藤椒调味油细分领域龙头，规模偏小但具技术壁垒与区域特色，更契合北交所“小而美、专而精”的定位 [4] - 行业分析师指出，企业发展到一定阶段需借助资本市场建立护城河，但若品牌、规模和产业链优势未完全建立，上市后整体表现可能承压 [5] 公司业务与财务表现 - 公司是国内藤椒油相关调味品类的开拓者及最大生产厂商之一，2024年在中国藤椒油市场占有率达到30%，并连续多年在同类产品中排名第一 [6] - 公司业绩稳步增长，2022至2024年营收分别为4.5亿元、5.45亿元、6.25亿元，净利润分别为8108.63万元、9865.52万元、1.57亿元，2025年上半年营收为3.32亿元，净利润为1.05亿元 [6] - 公司业务高度依赖单一产品，2022至2024年及2025年上半年，调味油收入占主营业务收入比例均超93%，其中藤椒油收入占比超过80% [6] 行业竞争与公司风险 - 藤椒油市场规模增长但集中度较低，除公司外，市场存在万佛、五丰黎红、树上鲜等品牌，且金龙鱼、海天味业等龙头也已开始布局该品类 [7] - 分析指出，在行业竞争加剧、口味多元化背景下，单一产品结构抗风险能力弱，若藤椒风味流行度下滑或竞品切入，将直接冲击公司核心收入 [7] - 公司存货规模持续处于高位，2022至2024年及2025年上半年存货净额分别为2.66亿元、2.61亿元、2.45亿元、2.54亿元，其中以藤椒基础油为主的产品和半成品构成存货主体 [7][8] - 高存货占用大量资金，增加财务成本，若市场需求变化或销售不畅，可能面临存货减值风险，影响利润，也对公司的内控和供应链管理提出更高要求 [8]

公司上市历程与当前进展 - 公司再度冲击上市，北交所IPO申请已获受理，此前曾两次冲击A股未果，路径为从深交所创业板转向主板，后于2023年12月主动撤回申请 [1][3] - 撤回深交所主板上市申请后，公司于2024年8月因IPO申报文件中存在隐瞒关联方的信息披露漏洞等问题，被深交所采取书面警示监管措施 [1][3] - 公司于2024年6月申请新三板挂牌，2025年2月正式挂牌（基础层），同年5月进入创新层，并于8月宣布计划申请北交所上市，近期申请已获受理 [3] - 本次北交所IPO拟募集资金5.68亿元，用于年产3.5万吨藤椒油及其他调味油综合智能化建设、总部技术中心建设、营销网络和信息化建设等项目 [4] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2008年，是国内藤椒油相关调味品类的开拓者，也是国内最大的藤椒油及椒麻味型复合调味品生产厂商之一 [5] - 根据中国食品工业协会调研统计，2024年公司在中国藤椒油市场的占有率达到30%，并连续多年在全国调味品行业同类产品中排名第一 [5] - 公司业绩稳步增长，2022年至2024年营收分别为4.5亿元、5.45亿元、6.25亿元，净利润分别为8108.63万元、9865.52万元、1.57亿元，2025年上半年营收为3.32亿元，净利润为1.05亿元 [5] - 公司对单一产品依赖度高，2022年至2024年及2025年上半年，调味油收入占主营业务收入比例均超过93%，其中藤椒油收入占比超过80% [6] - 藤椒油市场集中度较低，除公司外，万佛、五丰黎红、树上鲜等品牌已占据一定市场份额，且金龙鱼、海天味业等龙头调味品企业也开始布局该品类 [6] 公司面临的挑战与风险因素 - 公司存货规模持续处于高位，2022年至2024年及2025年上半年，存货净额分别为2.66亿元、2.61亿元、2.45亿元、2.54亿元，其中以藤椒基础油为主的产品和半成品构成存货主体 [7] - 较高的存货净额占用大量资金，可能增加财务成本并降低资金使用效率，若市场需求变化或产品滞销，存货可能面临减值风险 [7] - 公司产品结构单一，抗风险能力较弱，一旦藤椒风味流行度下滑或竞品切入同类产品，将直接冲击核心收入 [6] - 行业分析师指出，单一产品结构在调味品行业竞争加剧、消费者口味多元化、复合调味料快速崛起的背景下风险较高 [6] 行业分析与专家观点 - 分析认为，公司作为藤椒调味油细分领域龙头企业，规模偏小但具备技术壁垒与区域特色，更契合北交所“小而美、专而精”的定位 [4] - 专家建议，为巩固龙头地位，公司应实施“纵向深化+横向拓展”双轮驱动：纵向强化藤椒种植基地控制与风味标准化，横向开发藤椒衍生品、布局复合调味料，并借力餐饮B端渠道 [6] - 专家指出，当企业发展到一定阶段，需要通过资本市场赋能来建立护城河、增强抗风险能力，以应对日益激烈的行业竞争 [4] - 有观点认为，较高的存货规模反映出公司存在产品结构单一、周转弹性不足的风险，一旦需求波动或价格下行，可能带来减值压力与现金流波动 [8]

文章核心观点 - 海天味业与康泽慈善基金会联合发起的“小粉盖·为爱特调”公益计划，通过向乡村学校捐赠铁强化酱油等产品，精准响应国家学生营养改善政策，并探索出“消费即公益”的可持续模式，将企业社会责任融入国家健康战略 [1][3][4][6][10] 公益计划概述与最新进展 - 2025年1月8日，在广西百色市德保县第一初级中学举行公益捐赠活动，主题为“东西部协作促乡村振兴，多部门协力助儿童健康” [1] - 该计划宣布将持续向百色市德保县等多地学校捐赠铁强化酱油，预计覆盖近10万名学生 [3] - 2023年初，公司与康泽基金会启动“为营养加点‘铁’”计划，向全国1421所学校捐赠物资，惠及65万人次 [4] - 2025年，干预范围扩展至全国56个县，百色地区成为首批落地区域 [4] 公益计划的历史沿革与规模 - “小粉盖”故事始于2002年国家启动的铁强化酱油项目，公司是首批试点企业 [4] - 过去23年间，公司已累计售出铁强化酱油约1.67亿瓶，产品受益人数超2794万人 [4] - 2025年12月27日，公司发起“小粉盖爱心捐赠行动”，承诺每售一瓶该系列产品就捐赠1元，专项用于改善乡村学生缺铁性贫血 [6] 产品策略与精准公益 - “小粉盖”已从单一产品发展为“小粉盖·为爱特调”系列，推出4类6款代表性产品，包括铁强化、无麸质、无蔗糖、富硒减盐等 [6] - 产品研发针对特定人群需求：用大米替代小麦研发无麸质酱油；为控糖人群打造无蔗糖产品；为需要补硒减盐的家庭准备专属酱油 [6] - 在百色地区，会根据当地学生营养状况优先捐赠铁强化酱油，实现从“普惠覆盖”到“精准滴灌” [6] 公益模式创新与传播 - 公益模式搭建了消费与公益的桥梁，让日常消费行为转化为可持续的公益力量，降低公众参与门槛 [6] - 邀请央视主持人撒贝宁作为公益讲述者，通过短片《听见你的声音》记录故事 [9] - 联合央视新闻推出《健康公开课》，邀请疾控专家、营养学者普及健康常识 [9] - 与康泽基金会成立“小粉盖为爱特调产品研发中心”，旨在更精准地倾听和研发 [9] 战略协同与社会效应 - 公益计划将企业社会责任融入国家营养健康发展战略，精准落实《农村义务教育学生营养改善计划实施办法》中“通过食物强化、营养优化等方式科学供餐”的要求 [4][10] - 通过“政府引导、社会参与、企业赋能”的多元模式，为东西部协作和乡村振兴提供了生动缩影 [4] - 通过客户热线、线下活动等渠道收集公众反馈以优化执行，例如根据教师建议调整铁强化酱油的食用说明，形成“参与-反馈-优化-再参与”的良性循环 [10]

文章核心观点 - 烟台市市场监督管理局公布了一批知识产权（商标）领域行政执法典型案例 旨在展示其严厉打击商标侵权等违法行为的执法力度与成果 以保护企业合法权益和消费者利益 [1] 商标侵权执法案例详情 - 招远市任国光山地鸡海鲜馆因销售侵犯“古井亭”图形注册商标专用权的汾酒被查处 招远市市场监督管理局责令其停止侵权并作出行政处罚 [2] - 烟台盛彩纸制品包装有限公司因擅自制造含有“管工牌”注册商标标识的印刷品被查处 芝罘区市场监督管理局对其作出行政处罚 [2][3] - 莱阳市正大茶庄因销售侵犯“五粮液”注册商标专用权的假冒白酒被查处 涉案产品为“五粮液52度浓香型”白酒（规格500ml 批号852140114 生产日期2022-05025）经厂家辨认为假冒产品 同时其销售标签含有虚假内容的白酒以及未经备案销售预包装食品 莱阳市市场监督管理局对其作出行政处罚 [3][4] - 山东柯腾防水科技有限公司因销售假冒“CKS科顺”牌SBS弹性体改性沥青防水卷材被查处 福山区市场监督管理局对其作出罚款的行政处罚 [4] - 莱州市沙河镇北郑村善江商店因销售14支侵犯“云南白药”注册商标专用权的假冒牙膏被查处 莱州市市场监督管理局对其作出行政处罚 [5][6] - 栖霞市忠民润滑油批发部因销售4桶侵犯注册商标专用权的假冒“长城卓力 L - HM46抗磨液压油”（净含量16kg每桶）被查处 栖霞市市场监督管理局对其作出行政处罚 [7] - 莱山区大王服装店因销售侵犯“始祖鸟”注册商标专用权的服装被查处 包括短裤3件、短袖4件、长裤1件、长袖3件 莱山区市场监督管理局对其作出行政处罚 [8][9] - 龙口市东江老四调料批发部因销售侵犯“星湖”商标专用权的假冒乙基麦芽酚被查处 龙口市市场监督管理局对其作出行政处罚 [10] 执法依据与行动 - 所有案例的查处均依据《中华人民共和国商标法》相关条款（主要为第五十七条和第六十条）以及《中华人民共和国行政处罚法》第二十八条第二款之规定 [2][3][4][6][7][9][10] - 执法行动包括现场检查、根据投诉举报或移送线索进行调查、以及责令当事人立即停止侵权行为 [2][3][4][5][7][8][10]

文章核心观点 - 2025年广东证监局积极落实新“国九条”强化上市公司现金分红监管的要求 引导辖区上市公司加大分红力度 分红家数和分红金额均创历史新高 常态化分红生态日渐完善 [1] 辖区上市公司分红总体情况 - 2025年广东辖区沪深上市公司宣告分红403家次 分红金额合计达1295亿元 分红家数和分红金额双双再创历史新高 [2] - 分红持续性和稳定性提升 其中219家上市公司连续三年分红 162家上市公司连续五年分红 [2] - 中期分红表现亮眼 2025年宣告中期分红110家次共292亿元 较2024年分别增长57%和78% [3] 重点公司分红举措与承诺 - 家电行业头部公司美的集团和格力电器2025年宣告分红金额合计超470亿元 占辖区宣告分红总额的36.5% [2] - 格力电器表示分红有利于增强投资者回报 保持分红政策的稳定性和持续性 [2] - 调味品龙头企业海天味业2025年除常规年报分红外 首次实施半年报分红和特别分红 累计分红金额超80亿元 [2] - 海天味业公开承诺2025年至2027年每年现金分红总额不低于当年归母净利润的80% 成为A股市场分红新标杆 [2] - 海天味业表示致力于建立更持续、稳定、可预期的股东回报机制 [2] - 多家头部公司中期分红超10亿元 包括格力电器、美的集团、海天味业、温氏股份、华利集团等 [3] - 悍高集团、马可波罗、太力科技等公司上市首年即分红 [3] - 20家上市公司2025年前三季度股利支付率超50% [3] - 美的集团、海天味业、欧派家居、亿纬锂能等多家公司实施上市以来首次中期分红 [3] - 自2025年三季报披露以来 广东辖区38家上市公司陆续宣告三季度分红 [3] 政策引导与监管推动 - 新“国九条”明确指出要强化上市公司现金分红监管 增强分红稳定性、持续性和可预期性 [4] - 证监会相关部门规章明确利润分配相关安排应在公司章程中细化 推动上市公司提高分红水平、增加分红频次 [4] - 广东证监局2025年组织开展10余场专题培训活动 系统解读相关政策要求 [4] - 结合百日专项行动、常态化走访上市公司等工作 引导上市公司树立“以投资者为本”的经营理念 将利润分配与公司长期价值创造相结合 [4] - 监管部门鼓励上市公司内固分红能力与治理机制 外强分红力度与分红频次 培育重视股东回报的市场生态 [4] - 广东证监局将持续跟踪辖区上市公司分红政策执行情况 引导企业完善股东回报机制 [4]

2025年零售消费行业IPO市场概览 - 2025年港交所零售与消费行业IPO数量超23宗，位居各行业之首 [2] - 截至2025年11月末，该行业在港IPO筹资额为369.08亿港元，排名第四，远低于排名第一的工业行业（1053.31亿港元）[3] - 2025年港交所全年有114只新股上市，新股集资额累计约2863亿港元，重新登顶全球新股市场募资额第一，整体募资金额比去年翻了三倍 [41][42] 港股成为消费企业资本化主要出口的原因 - 政策鼓励：2025年4月证监会推出5项措施支持内地行业龙头企业赴香港上市，6月六部委联合发布19条金融支持消费的举措 [42] - 市场机制：港股上市机制包容性强，是吸引稀缺新消费标的集中登陆的合适渠道 [9][42] - 战略需求：企业选择港股上市旨在提升国际品牌知名度并扩大海外市场布局 [2][9] 代表性IPO事件分析 沃尔玛转板纳斯达克 - 2025年12月9日，沃尔玛从纽交所转板至纳斯达克，创美股史上最大规模上市地迁移纪录 [4][6] - 转板首日股价上涨1.32%，总市值超9000亿美元，截至12月19日总市值稳定在9114.68亿美元 [6] - 核心动因为强化科技属性，公司超60%货物通过自动化配送中心运输，过半线上订单由自动化设施处理，超40%新软件代码借助AI生成或辅助编写 [6] - 转板有望使其纳入纳斯达克100指数，吸引被动基金，并向科技零售巨头估值体系靠拢 [7] 三大茶饮品牌港股上市 - 蜜雪集团、沪上阿姨、古茗控股分别于2025年3月3日、5月8日、2月12日登陆港交所，三家合计募资超50亿港元 [9] - 蜜雪集团上市冻资规模达1.84万亿港元，刷新港股纪录，上市当天收盘涨幅超40%，总市值突破千亿港元 [2] - 截至2024年底，蜜雪冰城全球门店超4.6万家，海外门店逾4800家；沪上阿姨门店达9176家；三家企业均实现盈利，其中蜜雪冰城2024年前九月净利润35亿元，同比增长42.3% [9][10] 霸王茶姬美股上市 - 2025年4月17日，霸王茶姬在纳斯达克上市，募资约4.11亿美元，成为2022年以来全球餐饮行业最大美股IPO [11][13] - 公司营收从2022年的4.92亿元增长至2024年的124.06亿元，2024年净利润达25.15亿元，同比增长213.3% [13] - 截至2024年末，霸王茶姬在海内外共开出6440家门店 [13] - 截至2025年12月，上市8个月后股价已跌超五成 [3][15] 八马茶业港股上市 - 2025年10月28日，八马茶业在港交所上市，上市后两个月股价触及30港元左右的历史低点 [3][16][19] - 公司是中国高端茶叶市场龙头，市场份额约1.7%，截至2025年6月末拥有超3500家门店 [19] - 业绩显著放缓：营收增速从2023年的16.8%骤降至2024年的1.0%，2025年上半年收入同比下滑4.2%至10.63亿元，净利润同比下滑17.8%至1.20亿元 [19] 安井食品港股上市 - 2025年7月4日，安井食品在港上市，成为国内冻品行业首家“A+H”企业 [21] - 按2024年收入计，公司以6.6%的市场份额位居中国速冻食品行业第一，是第二名的两倍 [21] - 2025年上半年营收76.04亿元，同比微增0.8%；归母净利润6.76亿元，同比下滑15.79% [22] - 公司正通过收购加码冷冻烘焙业务，试图打造第二增长曲线 [22] 海天味业港股上市 - 2025年6月19日，海天味业在港上市，构建“A+H”双资本平台 [23][25] - 公司2024年收入269.01亿元，同比增加9.5%，净利润63.56亿元，同比增加12.65% [26] - 计划将本次募资款项的约20%用于建立全球品牌形象及拓展海外市场，重点发力东南亚与欧洲 [26] 江苏宏信港股上市 - 2025年3月31日，区域性超市运营商江苏宏信在港交所上市 [27][29] - 截至2025年1月，公司在江苏运营52家超市、107家便利店，95%以上门店集中于扬州 [29] - 2024年前9个月营收10.06亿元，同比增速放缓至1.82%，净利润2407.8万元，同比下滑21.13% [30] 梦龙冰淇淋分拆上市 - 2025年12月8日，联合利华分拆的梦龙冰淇淋公司在阿姆斯特丹、伦敦与纽约三地上市 [32] - 按2024年销售额计算，其全球市占率达21%，远超第二名 [33] - 中国是其全球第二大消费市场，2024年营收3.17亿欧元，2025年上半年达2.7亿欧元，同比双位数增长 [33] 一亩田美股上市 - 2025年8月20日，农业数字化服务平台一亩田在纳斯达克上市 [35] - 公司2024年营收1.61亿元人民币，净亏损0.349亿元人民币，亏损较2023年收窄67% [35] - 上市后宣布全面投入AI改造平台，并计划将业务复制到东南亚、非洲、南美洲等地 [36] 牧原股份拟港股上市 - 全球最大生猪养殖企业牧原股份拟在香港二次上市，募资用于挖掘海外机遇及技术创新 [37][39] - 按生猪出栏量计算，公司全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6% [39] - 公司面临较大负债压力，2022年至2024年负债总额始终维持在1100亿元以上 [40] 行业趋势与挑战 - 新茶饮行业竞争加剧，中国现制茶饮店总数超46万家，行业增速放缓，部分品牌单店GMV下滑 [10] - 上市后表现分化明显：蜜雪冰城等股价一度高涨，而奈雪的茶、茶百道、霸王茶姬等股价表现平淡或大幅下跌 [10][15] - 港股新股市场火热但申请质量下降，两极分化凸显 [43] - 展望2026年，随着AI、机器人、生物科技等新经济公司集资需求涌现，零售消费类企业的上市空间可能受到挤压 [43] - 港股估值体系正朝利润靠拢，盈利能力、成长性和规模等核心指标对拟上市企业愈发重要 [43]

公司战略与投资 - 玉梦食品抓住海南自由贸易港“封关”机遇，在海南省定安县投资建厂，积极开拓出海通道[1] - 公司于2025年4月在定安县注册成立子公司“海南酸汤科技开发有限公司”，从事贵州酸汤及海南糟粕醋的技术研发与生产销售[5] - 公司在定安县计划总投资1.2亿元建设糟粕醋项目，一期年产5000吨生产线稳步推进，二期33亩土地已摘牌，计划2026年6月开工，最终将形成年产5万吨糟粕醋及系列酸汤产品的产能规模[5] - 公司已成立国际贸易部，计划依托海南的区位与政策优势，重点开拓口味相近的东南亚和东亚等海外市场[7] 市场与业务发展 - 截至2025年10月，全国含“酸汤”字样的餐饮门店超过8700家，约1600家酸汤餐饮店分布在全国62个城市，酸汤产业在国内市场发展红火[3] - 公司产品已出口至美国、西班牙、越南、泰国等地，近两年通过海外商会等渠道间接实现外贸出口超过400万元[3] - 公司结合海南糟粕醋与贵州酸汤“二次发酵”的工艺共性，优化产品配方与生产技术，旨在将“中国酸”带向全球[5] 政策利用与竞争优势 - 公司借助海南自由贸易港“封关”带来的“零关税”政策，进口优质食材可减免关税，从而降低原料采购成本[5] - “加工增值超30%内销免关税”政策是关键，进口原材料在海南精深加工后，若产品增值超过30%，销往内地可免征税，此举直接提升了产品的市场竞争力[5] - 海南“封关”后，其自由贸易港的区位优势与政策优势将更加明显，为公司拓展海外市场提供便利[7]