贵金属市场表现与驱动因素 - 周四亚洲交易时段金价交投在约4340美元附近，周三贵金属市场普遍大幅上涨，金价盘中一度飙升约1%，白银上涨近4%并首次突破66美元关口，创下66.89美元的历史新高 [1] - 此轮上涨主要受到美国疲软就业数据影响，引发市场对美联储2026年再次减息的预期，同时美国对委内瑞拉受制裁油轮的封锁措施加剧地缘政治紧张，推升避险需求 [1] - 市场目前关注美国CPI和PCE通胀数据，以寻求更多关于美联储政策路径的线索 [1] 黄金技术分析 - 从日线和1小时图看，金价稳守在4258美元附近的200周期指数移动平均线上方，EMA呈上行斜率，显示上升趋势得到支撑 [1] - MACD指标位于信号线之上并处于正值区，柱状图未出现收缩，表明近期上涨动能仍未减弱，相对强弱指数接近60，尚未进入超买区域，支撑市场买盘情绪 [1] - 如果金价能守住4300美元关口，有望继续上行，若跌回4300美元下方，则可能进入整固阶段，或在明年再度冲击高位 [1] 白银技术分析 - 白银在创下历史新高后仍保持高位震荡，MACD转为正值，显示上行压力增强，RSI为69.62，接近超买水平，暗示上涨动力可能放缓 [2] - 上升通道顶部在66.89美元，可能对买盘形成挑战，若继续上行，下一目标位在10月至11月反弹的261.8%斐波那契扩展位68.30美元及70.00美元水平 [2] - 向下方面，即时支撑在历史高点64.72美元，其次是趋势线支撑约63.35美元，以及12月12日低位60.87美元，白银短期或面临调整压力，但长期仍具潜力 [2] 加密货币市场状况 - 比特币和以太币仍显疲软，多次反弹未能企稳，呈现“低点逐步下降”的态势 [2] - 数据显示，加密市场在“1011”暴跌后，期货杠杆已被充分清理，投机杠杆率降至历史低位，这对市场而言是一个乐观信号，但也可能让新资金或投资机构暂缓进入 [2] - 加密货币市场波动性大、机会丰富，长期仍有潜力，随着2026年预计美国将采取积极减税、减息及放松加密货币监管，加密市场仍值得期待 [2] - 加密资产与传统金融融合的趋势并未改变，反而在市场低迷时积累了护城河，为未来增长奠定基础 [2]

公司融资进展 - 中国白银集团已根据认购协议E完成部分股份认购，获得1215万港元代价，对应2700万股股份 [1] - 认购协议E项下的先决条件已获达成，该部分认购已于2025年12月19日完成 [1] - 认购协议E项下仍有5500万股股份的认购事项尚未完成，预期将根据协议条款在未来完成 [1]

公司融资进展 - 中国白银集团已根据认购协议E完成部分认购事项，获得部分代价1215万港元，对应认购股份2700万股 [1] - 认购协议E项下的先决条件已获达成，该部分认购已于2025年12月19日完成 [1] - 认购协议E项下仍有5500万股股份的余下认购事项有待完成，公司将根据协议条款推进并适时发布进一步公告 [1]

美国通胀数据 - 11月美国CPI同比意外降温至2.7%，低于市场预期的3.1% [3] - 11月美国核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预期的3.0%，为自2021年以来的最低增速 [3] - 美联储官员古尔斯比表示，若明确通胀正在消退，利率便可下调，但需要对提前大幅降息保持谨慎 [3] 白银市场行情 - 截至发稿，国际白银暂报65.66美元/盎司，较开盘价65.44美元/盎司上涨0.33%，日内最高触及66.01美元/盎司，最低下探64.46美元/盎司 [1] - 白银在100小时简单移动平均线（约64.75美元/盎司）附近找到动态支撑，保持在该均线上方被视为维持看涨基调 [5] - 技术指标显示，MACD直方图已转为正值并在扩展，RSI位于56，处于中性至看涨状态 [5] 白银价格技术分析 - 白银短期可能在66.50-66.55美元/盎司区域面临阻力，记录高点约在67.00美元/盎司附近 [5] - 关键支撑区域在65.40-65.35美元/盎司，紧随其后的是100小时SMA支撑位约64.75美元/盎司 [5] - 若跌破64.75美元/盎司的关键支撑，可能引发技术性卖盘，并测试64.00美元/盎司以下水平，甚至跌至63.35美元/盎司的中间支撑 [5][6] 市场关注焦点 - 市场焦点包括即将公布的美国密歇根大学消费者信心指数及加拿大零售销售数据，可能为银价提供新的方向指引 [4] - 美国此前政府停摆问题对部分经济数据的统计与完整性造成影响，令市场在解读通胀走势时保持谨慎 [3]

纸白银价格走势 - 截至发稿，纸白银价格暂报14.887元/克，较今日开盘价14.811元/克上涨0.57% [1] - 日内最高触及14.974元/克，最低下探14.602元/克 [1] - 盘内短线走势偏向看跌 [1] 技术面分析 - 日图显示，纸白银价格早盘延续上一交易日跌势，但随后反弹上涨，价格重回正值区间 [3] - 布林带向上开口，显示仍有上涨空间 [3] - DMI指标显现恢复上涨趋势 [3] - 下方关键支撑位关注14.0-14.50元/克区间 [3] - 上方关键阻力位关注14.90-15.50元/克区间 [3] 地缘政治风险因素 - 美国与委内瑞拉紧张局势升级，可能推动避险资金流入，从而支持白银需求 [2] - 委内瑞拉政府命令其海军护送运送石油产品的船只，此举可能加剧与美国的对抗风险 [2] - 美国此前已对委内瑞拉石油产业实施“封锁” [2] - 同日，至少5架美国海军F-18战斗机在加勒比海空域飞行，部分航迹一度接近委内瑞拉首都加拉加斯 [2] - 数据显示，部分战机曾飞至距委内瑞拉海岸约200公里空域，个别航迹最近距离首都不足100公里 [2] - 美国总统特朗普近日多次表示，美国可能“很快”采取行动打击委内瑞拉“毒贩” [2]

贵金属价格动态 - 12月19日亚市盘中，现货黄金跌破4310.00美元/盎司，日内下跌0.53% [1] - 12月19日亚市盘中，现货白银报64.78美元/盎司，日内跌幅达1.04% [1] - 12月19日亚市盘中，现货铂金一度失守1900.00美元/盎司关口，日内下跌1.69% [1] - 12月19日亚市盘中，现货钯金最低触及1655.63，跌幅超过1.00% [1] - A股贵金属板块盘初下挫，招金黄金、赤峰黄金跌超3%，山东黄金、西部黄金、中金黄金、湖南白银等跌超2% [1] 铂钯期货市场表现 - 12月18日，铂期货主力2606合约报542.65元/克，上涨5.32% [2] - 12月18日，钯期货主力2606合约报476.6元/克，上涨6.99% [2] - 自12月12日至12月18日，铂、钯期货价格均已上涨超过20% [2] - 当前铂、钯期货价格持续大涨是基本面和情绪面共振的结果 [2] 机构对铂钯市场的观点 - 铂价快速上涨的主要原因之一是市场看涨预期较强，而铂供应短缺是长期问题 [3] - 本次铂期货价格上涨的根本原因在于市场供应持续短缺、新兴需求增长和宏观环境转好 [3] - 铂需求处于结构性扩张阶段，供应紧缺状态预计将延续 [3] - 预计铂2025年供需缺口扩大至46.4吨，2026年约37.9吨 [3] - 中长期来看，钯的基本面转向趋松将对价格形成一定压制 [3] - 银铂钯仍保持强势，黄金强势给了市场做多银铂钯的“底气” [3] 价格上涨的驱动因素 - 海外现货紧缺与金属板块看多情绪升温推动铂、钯期货价格大幅上涨 [3] - 基本面偏紧将为铂价提供较强的上行动力 [3]

全球股市表现 - 美股三大指数收跌，标普500指数下跌1.16%至6800点，纳斯达克指数下跌1.81%至23111点，道琼斯指数下跌0.47%至48114点[3] - 港股三大指数反弹，恒生指数上涨0.92%至25469点，恒生科技指数上涨1.03%至5458点[3][9] - 日本日经225指数上涨0.26%至49383点，结束两连跌[3][13] 板块与个股动态 - 港股大型科技股普遍反弹，美团、快手、百度涨近2%，腾讯、京东、阿里巴巴涨超1%[9] - 美股AI及大型科技股普遍下跌，英伟达跌近4%，AMD跌超5%，甲骨文因数据中心融资受阻消息下跌5.4%[9][13] - 港股光通讯板块领涨，长飞光纤光缆因参与设立产业基金及AI数据中心业务受益大涨21.21%[9] - 港股锂电板块上扬，天齐锂业涨5.83%，受江西宜春拟注销27个采矿权引发供应收紧预期推动[9] 宏观经济与政策 - 日本11月出口同比增长6.1%，贸易顺差达3222亿日元[13] - 市场普遍预期日本央行将加息25个基点至0.75%，为近30年来最高水平[13] - 英国11月通胀率降至八个月最低，为央行降息铺平道路[13] - 中国1-11月证券交易印花税收入1855亿元，同比增长70.7%[14] 行业与公司要闻 - OpenAI正洽谈以约7500亿美元估值进行新一轮融资，规模或达数百亿至1000亿美元[15] - 小米集团计划未来五年研发投入2000亿元，2026年预计投入约400亿元[15] - 中金公司公告将吸收合并东兴证券与信达证券，股票于12月18日复牌[15] - 至少六家AI相关中国公司计划未来几周赴港IPO，澜起科技和兆易创新拟最早1月上市[15]

白银价格表现与驱动因素 - 白银价格近期表现抢眼，创下历史新高，今年以来涨幅已超过90%，表现优于黄金 [1] 供应紧张格局 - 全球白银市场已连续五年处于供应短缺状态，预计2025年供应缺口高达2950吨 [3] - 矿产白银产量在降低，因其多为铜、铅、锌等金属开采的副产品，专门银矿很少，导致产量难以随价格上涨而快速增加 [3] - 伦敦和纽约等重要白银仓库的库存持续显著下滑，低库存削弱了市场应对需求变化的能力 [4] 工业需求强劲增长 - 白银工业需求猛增，尤其在光伏太阳能电池板领域消耗大量白银 [7] - 新能源汽车、AI算力服务器、5G基站等领域也使用不少白银 [7] - 附图展示了2025至2031年汽车领域对白银的需求预测 [5] 金融环境的影响 - 降息可能导致美元贬值，而白银以美元计价，美元走弱会使白银对其他货币持有者显得更便宜，从而刺激购买 [9] - 利率降低时，持有白银（一种无息资产）的机会成本下降，增加了其吸引力，可能促使更多资金进行配置 [9] 市场结构与投资考量 - 白银市场规模远小于黄金，同样规模的资金进出容易引起价格大幅波动，意味着潜在收益和风险都更高 [9] - 投资者需关注全球白银库存变化、美联储货币政策动向以及光伏等高耗银行业的发展情况 [9] - 多家国际投行对白银价格前景保持乐观，认为供不应求的格局和宽松的货币环境可能继续支撑银价 [10]

核心观点 - 伦敦银价格在亚盘时段呈现短线震荡偏强走势 截至发稿报66.54美元/盎司 上涨0.55% [1] - 美国政治人物释放的鸽派货币政策信号以及地缘政治紧张局势 共同构成了支撑白银价格的主要因素 [2] - 技术分析显示伦敦银短期主趋势看涨 但上行将面临关键阻力位的挑战 [3] 市场行情与价格表现 - 伦敦银亚盘交投于66.33一线上方 开盘于66.21美元/盎司 盘中最高触及66.58美元/盎司 最低下探65.54美元/盎司 [1] - 价格试图获得看涨动能以恢复强劲涨势 目前交易在EMA50上方所代表的动态支撑之上 [3] 宏观与政策驱动因素 - 特朗普表示下一任美联储主席将非常相信降低利率 并称将很快宣布鲍威尔的继任者 [2] - 美联储理事沃勒支持进一步降息以使政策回归中性 但也警告在高通胀下无需急于行动 [2] - 上述鸽派信号加强了市场对明年降息的预期 给美元带来压力 从而提振了以美元计价的白银价格 [2] 地缘政治风险因素 - 特朗普下令封锁受制裁的进出委内瑞拉油轮 美军增强该地区军事部署以进一步施压 [2] - 若普京拒绝与乌克兰达成和平协议 美国正准备对俄罗斯能源行业实施新一轮制裁 [2] - 美国的强硬表态引发了市场对白银的避险买盘 [2] 技术分析与前景展望 - 技术层面主看涨趋势在短期内保持稳定和主导地位 价格与趋势线并列交易 [3] - 上行通道的顶部66.80美元区域可能对多头构成挑战 [3] - 突破66.80美元后的下一个目标位是68.30美元（10-11月反弹的261.8%斐波那契延伸位） 之后是70.00美元水平 [3]

文章核心观点 - 国泰海通通过举办特邀国际投资大师吉姆·罗杰斯的特别直播，分享其对中国资本市场及全球经济的长期看好观点，并借此展示公司致力于以专业投研、数智化工具和全周期陪伴服务，提升投资者长期投资胜率的战略与实践 [1][2][7] 吉姆·罗杰斯的市场观点与投资策略 - **长期看好中国**：吉姆·罗杰斯始终持有中国股票，并对中国未来持乐观态度，认为在下一个十年及世纪，中国将成为世界上最重要的经济体，带来很多机会 [8] - **关注行业方向**：具体看好受益于中国发展的旅游、交通运输、航空等行业，以及被低估的农业板块 [8] - **认可市场韧性**：认为过去几年中国市场非常有韧性，在全球许多市场崩盘时保持稳定，并希望在未来市场大跌时能加仓中国资产 [8] - **全球市场警示**：指出自2009年以来全球大多数市场持续上涨的长期繁荣在历史上极为罕见，当所有人长期轻松赚钱时需更加警惕风险 [8] - **对AI行业看法**：认为任何新事物发展最终都会催生泡沫，AI行业也不例外，但当前AI尚未形成泡沫，短期内无需过度担忧 [8] - **贵金属投资立场**：长期看好黄金和白银，目前持有相关资产，虽因短期资产创新高暂不增持，但若未来价格回落将伺机加仓 [8] - **投资忠告**：建议投资者坚守自己所了解的领域，不要听信他人的热门建议或被电视、网络噪声干扰，寄语年轻投资者摒弃浮躁，专注擅长领域以实现长期财富积累 [9] 国泰海通的投资者服务与平台建设 - **专业直播矩阵**：此次特别直播是公司深耕投资者服务、打造专业直播矩阵的重要实践，节目在国泰海通君弘App、国泰海通灵犀App、凤凰网财经等十余平台播出 [2][7][11] - **精品栏目内容**：君弘App打造《首席来了》、《盯盘》等精品栏目，汇聚经济学家、首席分析师等专家，聚焦宏观经济、资产配置等深度议题，并提供陪伴式服务与实时解读 [11][12] - **投顾IP与服务体系**：通过“投顾梦工厂”项目锻造明星投顾IP矩阵，打通“公域引流+私域转化”服务链路，提升数字化财富管理品牌影响力 [12] - **数智化能力升级**：全新升级全AI智能应用国泰海通灵犀App，将专业能力与数智化技术深度融合，致力于成为投资者身边“懂需求、有温度”的全旅程AI投资伙伴 [13] - **灵犀App核心功能**：聚焦“盯盘、交易、对话、直播”四大核心场景，构建从信息接收到高效决策的引擎，实现自然语言交易查询与下单，升级深度理解对话系统，搭建全天候智慧直播平台 [16] - **公司战略目标**：围绕建设一流投资银行战略目标，立足全球视野，践行普惠金融，坚持“专业至上、科技赋能”，助力客户提升投资的“长期胜率” [1][16]