并购重组市场活跃度提升 - 自"并购六条"发布以来，A股市场并购重组活跃度上升，全市场新增披露重大资产重组项目突破200单 [1] - 支付方式多元化成为突出特征，包括股份、定向可转债、定增募资、并购贷款、并购基金等多种方式 [1] - 政策导向鼓励综合运用多种支付工具，"国九条"、"科创板八条"与"并购六条"均支持这一趋势 [1] 科创板并购交易情况 - 今年以来科创板新增披露并购交易54单，其中发股/可转债类16单，现金重大类6单，合计占比达40% [1] - 可转换债券兼具债权和股权特征，提供保底收益和转股选择权 [1] - 思瑞浦是定向可转债新规后首单落地项目，科创板另有2单定向可转债交易推进中 [1] 定向可转债应用案例 - 华海诚科收购衡所华威电子70%股份，综合运用股份、定向可转债和现金，不同股东选择不同支付方式 [1] - 持股时间短、成本高的股东选择定向可转债，持股时间长、成本低的投资者选择股份+现金组合 [1] 再融资资金用于收购 - 上市公司常通过再融资方案为收购提供资金，兼顾标的股东现金退出需求和上市公司资金压力 [2] - 凌云光以1.03亿欧元收购JAI A/S公司100%股权，随后公告7.85亿元定增募资用于支付交易款项 [2] 并购贷款政策放宽 - 金融监管总局试点放宽并购贷款要求，控股型并购贷款上限由60%提至80%，期限由7年延至10年 [2] - 福昕软件使用自筹资金4.75亿元收购上海通办51%股份，后申请并购贷款支付交易款项 [2] 并购基金与分期支付机制 - 富创精密联合投资人通过特殊目的实体收购浙江镨芯电子控制权，缓解资金压力 [3] - 圣湘生物收购中山未名海济采用Earn-Out机制，对价根据2025-2026年业绩调整，上限12亿元 [3] - 重组管理办法修订后，股份对价分期支付落地，注册批文有效期延长至48个月 [3]

公司基本情况 - 公司全称为宣亚国际营销科技（北京）股份有限公司，英文名称为Shunya International Martech (Beijing) Co, Ltd [1] - 公司成立于北京宣亚国际品牌管理顾问有限公司基础上，注册地址为北京市朝阳区双桥街12号41幢平房101室 [1][2] - 公司注册资本为人民币18,045.4496万元，营业期限为长期存续 [2] - 公司于2017年1月13日获证监会核准首次公开发行1,800万股普通股 [1] 公司治理结构 - 董事长为公司法定代表人，法定代表人变更需在30日内完成 [2] - 公司设立党支部，发挥政治核心作用，为党组织活动提供必要条件 [4] - 股东会为公司最高权力机构，董事会由7名董事组成（含3名独立董事和1名职工董事） [50][115] - 独立董事需满足五年以上相关工作经验等任职条件，每年需进行独立性自查 [136][62] 股份相关条款 - 公司股份总数18,045.4496万股，全部为普通股 [5] - 公司股份采取股票形式，发行遵循公开、公平、公正原则 [17][18] - 控股股东上市后3年内不得转让股份，其他股东1年内不得转让 [31] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超过持有量的25% [31] 股东权利与义务 - 股东享有分红权、表决权、知情权等权利，可查阅会计账簿等资料 [35] - 连续180日持股3%以上股东可查阅公司会计凭证 [35] - 股东需遵守章程规定，不得抽回股本或滥用股东权利 [41] - 控股股东需保持公司独立性，不得占用资金或违规担保 [44] 重大事项决策 - 股东会特别决议需2/3以上表决权通过，包括修改章程、合并分立等事项 [85] - 单笔担保额超净资产10%或担保总额超净资产50%需股东会审议 [48] - 关联交易金额超3,000万元且超净资产5%需股东会批准 [49] - 董事会可决定单笔交易金额不超总资产10%的非关联交易 [120] 会议召开规则 - 年度股东会每年召开1次，临时股东会需在事项发生后2个月内召开 [50][51] - 单独或合计持股10%以上股东可请求召开临时股东会 [51] - 董事会每年至少召开2次会议，临时会议需提前5日通知 [125][126] - 股东会表决采取累积投票制选举董事，独立董事与非独立董事分开表决 [91]

证券时报·数据宝统计显示，拓尔思今日收盘价为22.56元，上涨6.87%，日换手率为14.58%，成交额为 28.10亿元，全天主力资金净流入2.76亿元，近5日该股累计上涨17.38%，近5日资金合计净流入5.63亿 元。 两融数据显示，该股最新融资余额为10.09亿元，近5日增加2.16亿元，增幅为27.24%。（数据宝） 7月18日拓尔思大宗交易一览 拓尔思7月18日大宗交易平台共发生9笔成交，合计成交量266.00万股，成交金额5165.72万元。成交价格 均为19.42元，相对今日收盘价折价13.92%。从参与大宗交易营业部来看，机构专用席位共出现在9笔成 交的买方或卖方营业部中，合计成交金额为5165.72万元，净买入5165.72万元。 进一步统计，近3个月内该股累计发生24笔大宗交易，合计成交金额为1.12亿元。 用 中信建投证券股份有限公司北京中 信大厦证券营业部 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） | 成交量 | 成交金额 | 成交价格 | 相对当日收盘折 | 买方营 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | ...

工业和信息软件业经济运行 - 上半年北京市规上工业实现产值1.35万亿元，增加值同比增长7%，连续16个月高于全国工业平均增长水平 [1] - 工业和信息软件业合计实现增加值突破9000亿元，占全市地区生产总值比重达36.2%，对全市经济增长贡献率61.6% [1] - 1—5月信息软件业实现营收接近1.4万亿元，同比增长13.8%，利润总额增长28.8%，规模增速居全市各行业首位 [2] 投资动能 - 上半年工业重点产业完成投资463.3亿元，高技术制造业投资同比增长6.5% [2] - 信息软件业完成投资超千亿元，同比增长1.6倍 [2] - 工业和信息软件业固定资产投资对全市投资增长贡献率超100% [2] 市场活力 - 上半年工业和信息软件业在京新设企业数量同比分别增长14.2%和95.9% [3] - 6月份制造业PMI回归景气区间，经济发展预期持续向好 [3] 人工智能发展 - 北京市人工智能企业突破2400家，累计备案上线大模型132款，数量居全国首位 [3] - 新增智算供给1.1万PFlops，具身智能数据采集工厂建成投用 [3] - 百度发布全球首个多模态数字人 [3] 人工智能赋能新型工业化行动方案 - 重点提升高质量行业数据供给能力，支持建设一批高质量工业数据集 [6] - 重点提升行业大模型基础能力，培育头部行业大模型和通用智能体 [7] - 重点提升模型应用服务能力，增强大模型仿真验证和智能安全保障能力 [8] - 重点提升智能产品产能，提高装备、产线、工厂等多层级智能化生产能力 [9] - 重点提升复合型人才供给，强化人才培养和技术咨询服务 [10] 智能产品产能提升政策 - 支持企业应用具身智能大模型、5G等技术，部署具身智能机器人、智能装备等设备 [11] - 率先打造具身智能工厂示范标杆，给予最高不超过3000万元奖励 [11]

美股表现与市场预期 - 标普500指数和纳斯达克指数双双创下历史新高 纳指在八个交易日中六次收盘破纪录 [1] - 美股在特朗普政府宣布新一轮广泛关税后不跌反涨 频创新高 [1] 消费行业表现 - 美国消费者韧性仍在 短期内未受关税成本直接冲击 [3] - 百事可乐等消费巨头交出亮眼预期 消费动能未减 [3] - 饮料、航空等本易受宏观环境压制的行业普遍展现信心 [3] 科技与工业板块 - 科技与工业板块双重强势 对利率敏感且受益于结构性增长预期 [3] - 芯片制造商等高成长性企业估值获得修复空间 资金重新涌入半导体与软件板块 [3] 市场情绪与政策解读 - 投资者普遍将关税解读为"谈判筹码"或短期施压工具 而非长期扭曲贸易链的制度性变化 [3] - 这种理解方式降低了风险溢价的计入 刺激短期乐观交易情绪 [3] 市场走势与驱动因素 - 技术面突破、ETF自动加仓、被动资金跟进及财报季预期驱动共同造就惯性上涨 [4] - 市场倾向于视而不见利空因素 除非出现系统性爆点 [4] - 特朗普关税等政策具有延迟效应 需时间体现真实成本 [4] 基本面与未来挑战 - 强劲消费、稳定就业与积极企业财报支撑当前估值 [4] - 未来政策后果累积显现、消费信心冲击或地缘政治波澜可能考验市场韧性 [4] - 真正问题在于"上涨还能持续多久"而非"为什么上涨" [4]

稿源：掌上长沙 未来，芙蓉区将继续积极响应建设全球研发中心城市和招商引资"一号工程"号召，做优楼宇名片，做实 总部概念，扩大发展的总量，做好人才的文章。围绕金融省级机构总部、高端商贸服务业总部、央企非 首都功能疏解等重点方向，抢抓政策机遇，深挖校友资源、驻区企事业单位潜力及资本市场动能，全力 以赴稳住存量、吸引增量、做大总量，为长沙经济发展贡献力量。 2025-07-18 18:24 长沙晚报掌上长沙7月18日讯（全媒体记者 陈焕明 通讯员 周亮 实习生 王彦植）7月18日，长沙市芙蓉 区人民政府与上海新致软件股份有限公司正式签署战略合作协议，共同建设新致软件IT流量全国总部项 目。此次项目落地是芙蓉区深入贯彻落实"将长沙打造为全球研发中心城市"目标要求的关键举措，标志 着该区在结合区域传统优势，布局战略性新兴产业方面取得重大突破。 新致软件成立于1994年，于2020年在上交所上市，深耕金融领域多年，是国内领先的人工智能企业。此 次落户芙蓉区的IT流量全国总部项目，是该企业深化全国战略布局的重要一步，也是芙蓉区招商引 资"一号工程"的重大成果，在前期五个区域中心城市的激烈竞争中脱颖而出。目前，项目已成功摘得 ...

调研基本信息 - 调研时间为 2025 年 7 月 17 日和 18 日 [2] - 调研地点为苏州、杭州 [2] - 参与单位包括万家基金、华夏基金、易方达基金等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有程倬、朱祖龙等 [2] 活动主要内容 - 介绍汉嘉设计及控股子公司伏泰科技的历史沿革、发展战略和主营业务 [3] - 7 月 17 日组织实地参观无人清扫机器人工作实景及城市治理与机器人系统演示 [3] - 进行互动交流 [3] 伏泰科技业务相关 业务切入原因与优势 - 因长期关注环卫作业数字化、无人化趋势，在政策和技术支持下，凭借软硬件集成能力和城市运营数据积累，切入城市服务机器人领域 [3] - 核心竞争优势在于强大技术研发能力和深厚行业经验积累，具备全栈技术能力和高效产品交付落地能力 [5] 产品技术区别 - 与其他无人驾驶厂商在运行场景、感知技术选型、执行机械结构、决策逻辑方面存在差异 [3] 业务板块 - 城市治理数据服务解决方案，实现数据采集、加工、模型服务和资产转化，辅助政府与企业数字化升级 [4] - 城市治理智能装备，包括作业机器人（环卫、清运）和管理机器人（巡检、管道勘测） [4] - 城市治理平台软件和应用，是决策大脑，覆盖城市运行管理等板块 [4] 研发实力 - 信息化板块员工约 600 人，技术研发团队占比超 50%，约 310 人，从业人员平均年限十年以上，核心员工在职时间超 13 年 [6] - 是国家规划布局内重点软件企业，连续 16 年为国家级高新技术企业，拥有国际国内 CMMI 及 SPCA 最高等级认证，获国家级权威科技奖项 20 多项，行业科技应用奖 120 多项 [6][7] 数据模型和智能化优势 - 构建面向城市服务场景的数据平台，具备模型训练等能力，通过高频数据采集与反馈构建高质量数据集，训练面向实际作业场景的模型 [8] - 打造全栈式 AI 模型，覆盖多种类型模型，构建河网模拟等模型 [8] 海外市场计划 - 与新加坡、澳大利亚等国际伙伴深度交流，探索智能系统与机器人技术海外应用 [9] 环卫机器人产品体系 - 覆盖 3 吨、1 吨和 0.5 吨三种型号，分别适用于辅道、封闭和半封闭场景 [9] 业务与市场优势 - 服务政府端 600 多个，企业端 100 多个，是城市治理领域实施范围最广、服务客户最多且拉通政府和企业端需求并商业化应用的公司 [11] - 与国内 C9 院校、中科院等大院大所及专业型公司合作 [11] - 2007 - 2013 年成为全国环卫数字化领域卫冕冠军，参编 30 多项行业标准，主导多类部级省级应用 [11] - 2019 年起布局 AI 及机器人业务，各阶段有相应产品推出和量产计划 [11] - 垃圾分类机器人稳定运营点位超 5000 个，环卫机器人落地九省二十多个城市，累计运营里程超 100 万公里 [11]

腾讯科技新专利技术 - 公司申请了一项名为"一种风险识别方法以及相关设备"的专利 公开号为CN120338793A 申请日期为2024年01月 [1] - 专利技术涉及风险识别装置 电子设备 计算机程序产品和计算机可读存储介质 通过风险识别模型分析交易数据样本的预测风险概率分布 [1] - 技术方案通过计算交叉熵和目标散度确定风险识别配置信息 可提升风险识别的准确率 适用于云技术 人工智能 智慧交通 辅助驾驶等场景 [1] 腾讯科技公司概况 - 公司成立于2000年 位于深圳市 主要从事软件和信息技术服务业 注册资本200万美元 [2] - 公司对外投资了15家企业 参与招投标项目260次 拥有商标信息5000条 专利信息5000条 行政许可472个 [2]

公司经营状况 - 公司2025年上半年预计亏损近亿元 三年半时间持续亏损 [1] - 核心业务依赖政府预算周期与采购节奏 地方财政承压导致政务信息化投入收缩 [2] - 新签合同增速长期低位 部分项目验收滞后导致收入确认延后 [2] 行业竞争与技术挑战 - 法律科技领域新竞争者涌入 市场份额被稀释 [2] - 行业竞争白热化 技术迭代滞后 [1] - 竞争对手以更精准的垂直模型抢占细分市场 公司技术投入产出比失衡 [2] 技术升级与商业化 - 推出"万象大模型"及智能司法辅助工具 试图以AI重构业务场景 [2] - 审判大模型等功能提升司法效率 但客户付费意愿受政务预算刚性制约 [2] - 法律知识平台"元典问达"用户渗透率未达预期 [2] 战略与治理问题 - 教育信息化子公司盈利能力下滑 触发大额商誉减值 [3] - 跨界扩张整合困境 教育领域技术协同效应未达预期 [3] - 资源分散 需剥离低效资产并聚焦核心赛道 [3] 转型方向与机遇 - 需从项目制交付转向"产品+订阅"的可持续营收结构 [3] - 需通过司法数据资产深度挖掘构建生态壁垒 [3] - 行业寒冬或为洗牌契机 需将AI能力转化为客户价值提升 [3]

员工持股计划批准及实施情况 - 公司于2024年6月5日召开董事会和监事会会议，6月21日召开临时股东大会，审议通过《2024年员工持股计划（草案）》等议案 [1] - 2024年6月21日董事会调整员工持股计划受让价格，因2023年度权益分派，价格从15.48元/股下调至15.19元/股 [2] - 2024年7月19日完成657,000股股票非交易过户至员工持股计划账户，占总股本0.83% [2][3] 锁定期及解锁安排 - 员工持股计划锁定期为12个月，自2024年7月18日最后一笔股票过户日起算 [3] - 锁定期满后一次性解锁657,000股，占总股本0.83% [3] - 管理委员会将在存续期内择机出售股票，扣除税费后按持有人份额分配 [3][6] 业绩考核达成情况 - 公司层面考核指标包括经营活动现金流量净额（A）和净利润（B），A需为正数，B目标为不低于3000万元 [5] - 2024年审计报告显示公司层面业绩达标，解锁比例100% [6] - 个人层面除1名离职人员外，其余持有人绩效考核全部合格，解锁比例100%，对应652,000股 [6] - 离职人员份额由管理委员会收回，出售收益归公司所有 [6] 后续交易安排 - 管理委员会将在存续期内择机出售解锁股票，并按份额分配收益 [6] - 严格遵守证监会及交易所关于信息敏感期的股票交易限制规定 [7] - 董事会薪酬与考核委员会确认解锁条件成就，程序合法合规 [7]