报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易关系呈现缓和迹象短期利多市场，但国内通缩压力仍在，进出口受关税冲击走弱，经济基本面承压限制大盘上行空间，市场处于政策真空期增量资金有限，大盘蓝筹股难大幅走强，中小盘科技类股估值偏低短期有望补涨，单边建议暂时观望，套利可尝试多IC/IM空IF/IH [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2506）最新3867.8，环比+14.0；IF次主力合约（2509）最新3802.4，环比+21.4；IH主力合约（2506）最新2676.6，环比+3.8；IH次主力合约（2509）最新2641.4，环比+6.0；IC主力合约（2506）最新5766.4，环比+45.8；IC次主力合约（2509）最新5584.6，环比+54.2；IM主力合约（2506）最新6167.8，环比+73.6；IM次主力合约（2509）最新5912.6，环比+77.2 [2] - IF - IH当月合约价差1191.2，环比+9.4；IC - IF当月合约价差1898.6，环比+28.6；IM - IC当月合约价差401.4，环比+26.6；IC - IH当月合约价差3089.8，环比+38.0；IM - IF当月合约价差2300.0，环比+55.2；IM - IH当月合约价差3491.2，环比+64.6 [2] - IF当季 - 当月-65.4，环比+6.6；IF下季 - 当月-97.8，环比+11.6；IH当季 - 当月-35.2，环比+2.0；IH下季 - 当月-34，环比+4.2；IC当季 - 当月-181.8，环比+8.4；IC下季 - 当月-306，环比+11.6；IM当季 - 当月-255.2，环比+4.2；IM下季 - 当月-432.6，环比+6.6 [2] 期货持仓头寸（6.6） - IF前20名净持仓-28,228.00，环比+443.0；IH前20名净持仓-12,105.00，环比-123.0；IC前20名净持仓-7,964.00，环比-1837.0；IM前20名净持仓-29,143.00，环比+174.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新3885.25，环比+11.3；IF主力合约基差-17.4，环比+1.1；上证50最新2686.83，环比-2.0；IH主力合约基差-10.2，环比+5.0；中证500最新5805.65，环比+43.6；IC主力合约基差-39.3，环比-2.6；中证1000最新6218.96，环比+66.1；IM主力合约基差-51.2，环比+1.5 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）13,126.55，环比+1354.42；两融余额（前一交易日，亿元）18,085.96，环比-30.84；北向成交合计（前一交易日，亿元）1249.86，环比-171.83；逆回购（到期量，操作量，亿元）0.0，环比+1738.0；主力资金（昨日，今日，亿元）+3.93，环比-265.05 [2] - 上涨股票比例（日，%）76.13，环比+28.09；Shibor（日，%）1.378，环比-0.033；IO平值看涨期权收盘价（2506）23.00，环比+1.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）12.06，环比-0.43；IO平值看跌期权收盘价（2506）52.40，环比-10.20；IO平值看跌期权隐含波动率（%）11.92，环比-0.05 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）9.24，环比+0.02；成交量PCR（%）（6.6）54.89，环比-2.38；持仓量PCR（%）（6.6）67.17，环比-0.13 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.30，环比+2.50；技术面7.60，环比+2.80；资金面7.00，环比+2.20 [2] 行业消息 - 5月我国CPI同比降0.1%，前值降0.1%，环比降0.2%，前值升0.1%；5月我国PPI同比降3.3%，前值降2.7%，环比降0.4%，前值降0.4% [2] - 2025年前5个月我国货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增长2.5%，其中出口10.67万亿元，同比增长7.2%，进口7.27万亿元，同比下降3.8%；5月份我国货物贸易进出口总值3.81万亿元，同比增长2.7%，其中出口2.28万亿元，同比增长6.3%，进口1.53万亿元，同比下降2.1% [2] - A股主要指数普遍收涨，三大指数早盘高开高走午后维持高位，上证指数盘中一度站上3400点，中小盘股强于大盘蓝筹股，行业板块普遍上涨，医药生物板块大幅走强，仅食品饮料板块逆市下跌 [2] 重点关注 - 6/11 20:30公布美国5月CPI、核心CPI；6/12 20:30公布美国5月PPI、核心PPI及美国截至6月7日当周初请失业金人数 [3]

文章来源:新浪期货 | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 增减 | 会员 | 持买单 | 增减 | 会员 | 持卖单 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ਹ | 中信期货 | 72,057 | 24,618 | 中信期货 | 11,142 | 10 | 中信期货 | 15,115 | 2,187 | | 2 | 国泰君安 | 57,202 | 11,472 | 国泰君安 | 7,564 | -2,790 | 国泰君安 | 12,380 | 3,948 | | 3 | 东证期货 | 46,690 | 17,576 | 东证期货 | 5,586 | 544 | 东证期货 | 7,818 | 2,904 | | 4 | 花拳期货 | 35,494 | 11,894 | 光大期货 | 5,174 | 952 | 永安期货 | 6,997 | 1,786 | | 5 | 中泰期货 | 22,139 | 1,365 | 一德期货 | 5,130 | 1,380 | 华泰期货 | 4,563 | 2,421 ...

COMEX黄金期货收跌1.31%，报3331美元/盎司，本周累计上涨0.54%。COMEX白银期货收涨0.91%， 报33331美元/盎司，本周累计上涨9.24%。 ...

境外发行上市备案补充材料要求 - 中国证监会要求南华期货补充说明公司境外业务开展及合规情况、本次发行募集资金用于补充境外子公司资本金需要履行的监管程序及履行情况 [1] - 南华期货已于2025年4月17日向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人 [1] 证监会补充说明事项 - 需说明公司及子公司经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年版)》领域，并确认发行上市前后符合外资准入政策要求 [2] - 需补充境外业务合规性及募集资金用于境外子公司资本金的监管程序履行情况 [2] - 需披露公司及下属公司开发的网站、APP、小程序等产品信息，包括用户数据收集规模、使用情况、是否向第三方提供个人信息，以及上市前后数据安全保护措施 [2] 公司业务及行业地位 - 南华期货是中国领先的期货及衍生品金融服务提供商，为实业客户、金融机构及个人投资者提供定制化衍生品及风险管理服务，同时拓展境内外财富管理业务 [2] - 按2023年总收入计，公司在中国期货公司中排名第8，非金融机构相关期货公司中排名第1 [2] - 按2023年期货经纪佣金收入计，公司排名第12；按境外收入计，公司在中国所有期货公司中排名第1 [2]

报告行业投资评级 - 坚定持有 [1] 报告的核心观点 - 国债期货早盘高开后全天偏强运行，尾盘全线收涨，长端合约补涨明显强于短端，现券长端利率盘中下行有限，3点左右因情绪发酵跌幅扩大 [1] - 周四晚间中美通话炒作落定，国内市场对相关消息反应甚微，央行提前公布买断式逆回购提振市场宽松预期和对货币政策的信心 [3] - 二级市场上，央行降准降息等给出呵护流动性信号，重启购债交易思路可类比降息交易，宽松预期支撑中期趋势性上涨 [3] 数据一览总结 - 2025年6月6日，TS2509收盘价102.448，较前一日涨0.014；TF2509收盘价106.125，涨0.065；T2509收盘价108.9，涨0.165；TL2509收盘价119.72，涨0.36 [4] - 各合约持仓量大多增加，TS合约持仓121727手，增104手；TF合约持仓169870手，增958手；T合约持仓203694手，增9149手；TL合约持仓117782手，增3512手 [4] - 各主力合约成交量有增有减，TS主力成交34876手，减14127手；TF主力成交49178手，减24020手；T主力成交54263手，减10218手；TL主力成交70269手，增3627手 [4] - 基差方面，TS基差（CTD）为 -0.0721，较前一日涨0.0065；TF基差（CTD）为 -0.0084，涨0.0151；T基差（CTD）为 -0.0138，涨0.0442；TL基差（CTD）为0.6076，涨0.0726 [4] - 资金利率方面，DR001为1.412，较前一日降0.0013；DR007为1.5509，降0.004；DR014为1.5892，涨0.0056 [4] - 资金成交量方面，DR001成交26201.6365亿元，较前一日增2662.79亿元；DR007成交854.1969亿元，减249.2774亿元；DR014成交159.745亿元，增23.235亿元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链前期终端纺服订单恢复、下游情绪回暖、长丝库存去化、原料端走势偏强且估值偏高；当前抢出口对需求提振不及预期，聚酯减产信号落地可能性大，需求预期转弱，聚酯板块成资金空配压估值选择，乙二醇偏高估值预计承压，需关注聚酯实际减产进度与显性库存去化速度 [2] 各部分总结 聚酯价格区间预测 - 乙二醇月度价格区间4150 - 4650，当前波动率18.68%，历史百分位42.7% [1] - PX月度价格区间6300 - 6900，当前波动率25.89%，历史百分位81.1% [1] - PTA月度价格区间4400 - 4900，当前波动率24.52%，历史百分位73.7% [1] - 瓶片月度价格区间5700 - 6250，当前波动率19.62%，历史百分位64.1% [1] 聚酯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心乙二醇价格下跌，可做空EG2509期货锁定利润，套保比例25%，入场区间4400 - 4500；买入EG2509P4200看跌期权、卖出EG2509C4450看涨期权，套保比例50% [1] - 为防乙二醇价格上涨抬升采购成本，买入EG2509期货提前锁定成本，套保比例50%，入场区间4200 - 4250 [1] 采购管理 - 采购常备库存偏低，卖出EG2509P4200看跌期权收取权利金降低成本，若价格下跌可锁定买入价，套保比例75% [1] 核心矛盾 - 聚酯产业链前期走势偏强、估值偏高，当前抢出口对需求提振不及预期，聚酯减产信号落地可能性大，需求预期转弱，乙二醇偏高估值预计承压，需关注聚酯实际减产进度与显性库存去化速度 [2] 利多解读 - 美国商务部要求乙烷出口企业获许可证，乙烷制乙二醇装置原料供应远端有风险，但预计09合约前对供应端实质影响有限 [3] - 成本端原油与煤价止跌 [7] - 6月去库格局不变，显性库存进一步收紧 [7] 利空解读 - 长丝大厂第二轮额外减产8%，若落地聚酯负荷超预期下调，乙二醇需求转弱预期提前兑现 [7] - 传闻前期固化货源流出，持货意愿大幅松动 [7] - 海运费指数回落，抢出口强度不及预期 [7] 聚酯日报表格 价格变化 - 布伦特原油6月6日价格65.3美元/桶，日度变化 -0.1，周度变化1.9 [5] - 石脑油CFR日本6月6日价格557.1美元/吨，日度变化 -5.5，周度变化 -12.4 [5] - 甲苯FOB韩国6月6日价格675美元/吨，日度变化 -16，周度变化 -25 [5] - 其他多种产品如MX韩国、PX各合约、PTA各合约等均有价格及变化数据 [7][8] 价差变化 - TA主力基差6月6日为213元/吨，日度变化27，周度变化47 [8] - EG主力基差6月6日为149元/吨，日度变化2，周度变化12 [8] - 其他多种价差如PX月差、TA月差、EG月差等均有数据及变化 [8] 仓单数量变化 - PTA仓单6月6日为54247张，日度变化 -1200，周度变化 -2001 [8] - MEG仓单6月6日为7709张，日度变化 -1320，周度变化 -2530 [8] - PX仓单数量无变化 [8] 加工费及产销率变化 - 汽油重整价差6月6日为52美元/吨，日度变化 -2，周度变化5 [8] - 芳烃重整价差6月6日为52美元/吨，日度变化3，周度变化4 [8] - 其他多种加工费如石脑油裂解价差、甲苯调油 - 亚洲等均有数据及变化 [8][9] - 涤纶长丝产销率6月6日为33.7%，日度变化 -2.9，周度变化 -13.9 [9] - 涤纶短纤产销率6月6日为76%，日度变化12，周度变化 -14 [9] - 聚酯切片产销率6月6日为62%，日度变化17，周度变化 -105 [9]

证监会核准中央汇金投资成为多家金融机构实际控制人 - 证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为长城国瑞证券有限公司实际控制人 [1] - 证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为东兴证券股份有限公司实际控制人 [1] - 证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为信达证券股份有限公司实际控制人 [1] - 证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为东兴基金管理有限公司实际控制人 [1] - 证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为信达澳亚基金管理有限公司实际控制人 [1] - 证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为长城期货股份有限公司实际控制人 [1] - 证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为东兴期货有限责任公司实际控制人 [1] - 证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为信达期货有限公司实际控制人 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从近端供需看，周度产量环比增约5.2%，因华南华东降雨需求减少7.5%，库存消费比增加；估值上华北市场基差和盘面裂解价差走强，整体估值处高位且无转势信号；短期关注雨季需求增速下滑与高利润下产量增速抬升的匹配情况，中长期十四五最后一年需求有增量预期，旺季可期，回调后维持多头配置为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 沥青价格区间 - 沥青主力合约月度价格区间预测为3400 - 3600，当前20日滚动波动率为15.97%，3年历史百分位为17.58% [1] 沥青风险管理策略建议 - 库存管理：产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，建议卖出25%的bu2509合约，入场区间3500 - 3600以锁定利润弥补成本 [1] - 采购管理：采购常备库存偏低，根据订单采购，现货敞口为空，建议买入50%的bu2509合约，入场区间3300 - 3400以提前锁定采购成本 [1] 利多因素 - 沥青自身库存结构良好；需求季节性旺季 [6] 利空因素 - 裂解维持高位；检修结束后部分炼厂产量恢复；南方梅雨季拖累需求，基差向上驱动不足 [3][4] 沥青价格及基差裂解 - 09合约 |地区|2025 - 06 - 06价格（元/吨）|日度变化|周度变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |山东现货|3670|0|45| |长三角现货|3650|0|70| |华北现货|3660|-5|15| |华南现货|3410|0|30| |山东现货09基差|192|-18|-19| |长三角现货09基差|172|-18|6| |华北现货09基差|182|-23|-49| |华南现货09基差|-68|-18|-34| |山东现货对布伦特裂解（元/桶）|167.6103|0|-9.6426| [4]

8 新浪期货 根据交易所数据，截至6月06日收盘主力合约30年期国债期货2509,涨跌+0.35%,成交量7.03万手，持仓数据显示前20席位 呈现净空，差额头寸为4496手。 30年期国债期货期货全合约总计成交7.43万手，比上一日新增3509手。全合约前20席位多头持仓9.35万手，比上一日增加2048手。 全合约前20席位空头持仓10.11万手，比上一日增加3465手。 根据合并数据显示，多头前三席位为中信期货，总持仓22092、国泰君安，总持仓13410、东证期货，总持仓11796；空头前三席位 为东证期货，总持仓12911、中信期货，总持仓12309、银河期货，总持仓11153； 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是：东证期货、持仓11096、增仓1300，中信期货、持仓19576、增仓718，国泰君安、 持仓10501、增仓462；多头减仓前三名分别是：宏源期货、持仓1565、减仓-529，平安期货、持仓4951、减仓-339，国金期货、 持仓2525、减仓-317； 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：国金期货、持仓4114、增仓1198，宝城期货、持仓4523、增仓852，申银万 ...

| | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 増減 | 会员 | 持买单 | 增减 | 会员 | 持卖单 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | T | 国泰君安 | 100,028 | -27,871 | 国泰君安 | 22,407 | -1,159 | 国泰君安 | 39,022 | -9,765 | | 2 | 中信期货 | 96,189 | 5,243 | 东证期货 | 13,333 | -211 | 永安期货 | 20,596 | 1,426 | | 3 | 东证期货 | 73,471 | 4,995 | 东方财富 | 11,803 | -1,239 | 中信期货 | 18,288 | -3,491 | | ব | 中泰期货 | 49,603 | 9,021 | 中泰期货 | 10,999 | -982 | 东证期货 | 13,639 | -2,814 | | 5 | 徽商期货 | 46,451 | 4,572 | 徽商期货 | 10,385 | -1,536 | 申万期货 | 12,575 | ...