单位情况 - 2023年末海南省第二产业和第三产业法人单位17.4万个，较2018年末增加7.4万个 [1] - 产业活动单位19.2万个，较2018年末增加7.6万个 [1] - 个体经营户39.3万个，较2018年末增加6.5万个 [1] - 批发和零售业（3.9万个）、租赁和商务服务业（3.7万个）、建筑业（1.8万个）为法人单位数量前三行业 [1] 资产和营业收入 - 2023年末海南省第二产业和第三产业法人单位资产总计88627.4亿元 [2] - 2023年企业法人单位营业收入34335.8亿元 [2] 数字经济核心产业 - 2023年末数字经济核心产业企业法人单位11761个，从业人员78284人 [2] - 数字经济核心产业全年营业收入2224.8亿元 [2] - 数字技术应用业企业法人单位8030个（占数字经济68.3%），从业人员54220人，营业收入1176.4亿元 [2] 新兴产业 - 2023年末规模以上工业企业中从事战略性新兴产业生产的法人单位139个 [2] - 规模以上服务业中从事战略性新兴产业活动的法人单位290个 [2] - 规模以上高技术制造业企业76个，全年营业收入289.6亿元 [2] - 规模以上高技术服务业企业322个，全年营业收入1117.4亿元 [2]

人口流动 - 2024年农民工总数3亿人，占就业总人数41%，主要来自东部、中部，分别为1.1、1.0亿人，占35%、33%；输入地主要是东部，为1.5亿人，占比51%[4][13] - 2024年东部、其他地区分别净流入4834、89万人，同比增长41、19万人[4][13] - 对比2019年，2024年东部净流入减少450万人，中部净流出减少422万人，中部向东部输送劳动力约减少400万人[4][13] 就业情况 - 2024年农民工就业集中在制造业、建筑业、批发零售，分别为8362、4286、4076万人，占比27.9%、14.3%、13.6%[5][20] - 2024年建筑业农民工就业减少296万人，制造业、批零、住宿餐饮分别承接180、149、135万人[5][20] - 对比2021年，2024年建筑业农民工减少1272万人，批零、制造业、其他行业分别承接537、435、390万人[5][20] 工资水平 - 2024年农民工月均可支配收入4961元，同比增长3.8%，较全国居民可支配收入低1.5个百分点[6][27] - 建筑业、批发零售、制造业农民工工资增速较高，分别为4.6%、4.3%、4.1%，居民服务修理、交运仓储增速偏低，分别为1.5%、3%[27] 消费结构 - 2019年新生代、老一代农民工食品烟酒消费占比为30%、33.6%，高于全国的28.2%，服务消费占比偏低[9][34] - 2024年进城农民工随迁3 - 5岁儿童入学率为94.5%，较2023年的90.9%大幅增长；人均居住面积24.7平，同比增长2.9%；上网和朋友聚会占比分别较上年提高6.0和4.8个百分点[9][35] 经济体感 - 2020 - 2022年农民工视角GDP增速低于官方，对应消费K型复苏；2023 - 2024年高于官方，对应消费下沉[3][10][40] - 2025年一季度农民工视角GDP增速、官方GDP增速分别为5.47%、5.40%，差距基本弥合，后续消费机会取决于政策方向[10][40]

文旅消费市场表现 - 2025年"五一"期间国内出游达3.14亿人次，游客出游总花费1802.69亿元 [1] - 汽车、家电、手机销售较快增长，餐饮、文旅等服务消费需求旺盛 [1] - 金融机构推出促消费政策和优惠活动，创新消费场景，改善消费条件 [2] 金融机构促消费举措 - 中国银行投放超亿元旅游消费补贴，覆盖"吃、住、行、游、购、娱"文旅消费链条，并协同中国银联开展"锦绣中行"收单商户消费季营销活动 [2] - 交通银行在丹东安东老街推出"五一嗨购"促消费活动，持卡者可享受满10元随机立减1元-5元优惠 [2] - 建信消费金融推出"春日出游季双重惊喜"活动，用户借款达标最高可得100元礼券，首次激活额度送首期利率8折券 [3] - 蒙商消费金融推出"春季花花节"活动，发放借款优惠券 [3] - 海尔消费金融和南银法巴消费金融推出"五一"出行福利活动和"点亮Crush城市"活动，通过抽奖、积分和现金红包奖励激发消费热情 [3] 购物消费热点 - 上海、北京、重庆等地推出促消费活动，金融机构积极参与 [4] - 交通银行全面对接上海"五五购物节"活动框架，促进消费行为落实落地 [4] - 苏州银行联合优质商户发放场景化优惠券，满足美食、文娱等多元场景消费需求 [4] - 邮储银行、光大银行、华夏银行、北京银行围绕"精彩石景山·点石成金"主题推出双倍积分、30元微信立减金、接送机服务和出行加油满减等优惠权益 [4] 线上消费激活 - 建信消费金融推出"心随天地走 分期助出游"5.1出游季购物专区，整合商城好物为"五一"出游用户提供支持 [5] - 南银法巴消费金融打造"热忱追梦 致敬劳动者"和"时令趣味 不负春光"购物专题，推荐出行防晒、时令美食等商品 [5] "以旧换新"促消费成效 - "五一"假期前四天，汽车以旧换新补贴申请量超6万份，带动新车销售88亿元 [6] - 消费者购买12大类家电产品356万台，带动销售119亿元 [6] - 购买手机等数码产品242万件，带动销售64亿元 [6] - 北京西单大悦城、万象汇、王府井等商场推出"以旧换新"活动，消费者可领取国家补贴 [6] - 京东MALL商场与建设银行推出信用卡付款大额分期优化，"五一"期间消费者到店消费最多可减1000元 [6] - 邮储银行武威市分行围绕家电、家居、3C数码、汽车等领域展开"以旧换新"信用卡消费满减主题宣传 [7] - 建信消费金融开展"以旧换新领好礼"营销活动，支持客户使用消费贷款购买以旧换新商品后申请专属权益 [7] - 招联消费金融推出"金融活水激活力 以旧换新促升级"主题专场活动，定向推送个性化以旧换新优惠服务 [7]

上周，美股三大指数均下跌，道指、纳指、标普500指数分别累计下跌0.16%、0.27%、0.47%。 本周，美国4月消费者物价指数（CPI）将公布，反映最新的通胀走势；美国4月零售销售数据也将公布 ，揭示消费支出是否保持稳健。 上周美股三大指数均下跌 上周，美股三大指数均下跌，道指累计下跌0.16%，标普500指数累计下跌0.47%，纳指累计下跌 0.27%。 北京时间5月8日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，连续第三 次决定维持利率不变。 德邦证券认为，权益方面，美股等权益市场进入震荡期，做好高抛低吸是交易关键。商品方面，在 持续下行之后，商品价格也将呈现双向波动，建议分散布局进行对冲。 本周美国将公布4月通胀及零售销售数据 土耳其总统：土方愿意主办俄乌和平谈判 根据新华社报道，土耳其总统府新闻局11日发表声明说，土耳其总统埃尔多安当天同俄罗斯总统普京通 电话，表示土耳其愿意主办俄乌和平谈判。 声明说，埃尔多安对普京关于在土耳其伊斯坦布尔重启俄乌谈判的提议表示欢迎，并表示土耳其已准备 好主办此次谈判。他强调，和平的机遇之窗已打开，全面停火将为和谈创造必要条件。 另据 ...

中日经济合作与收并购趋势 - 中资企业对日本并购同比增长604%，交易金额从2023年的6亿美元增至2024年的41亿美元，成为全球并购市场亮点 [2][3] - 金融保险业以7493亿日元投资额位居行业榜首，同比增长35.3%，电气机械器具和化学医药分别以4935亿和4933亿日元紧随其后 [7] - 批发零售业投资额达4394亿日元，增速高达287%，精密机械器具行业增速达5542.8% [7] 日本市场吸引力分析 - 日本完善的法律体系、透明商业规则和稳定政治经济环境为投资者提供可靠保障，2024年设立金融资产管理特区通过减税政策降低外资运营成本 [5] - 中日产业结构互补性强，日本高端制造和医疗设备技术优势可提升中国产业链竞争力，老龄化社会催生的医疗健康市场为中国企业提供新空间 [5] - 日本企业对中国投资持开放态度，双方通过收并购实现资源整合和优势互补的协同效应逐渐成为行业共识 [5] 收并购流程与风险防范 准入合规风险 - 需同时满足中日两国监管要求，跨境审批流程衔接不畅可能导致交易延迟，日本可能将中国投资者列入"特定外国投资者"范畴 [10] - 防范建议包括合理规划审批流程、同步推进国内外审批程序、预留充足缓冲期 [11] 资金跨境流动风险 - 中国侧需完成境外直接投资登记并经外汇管理局审核，日本侧大额资金流动可能触发金融机构尽职调查 [12] - 防范建议包括与外汇管理局预沟通、选择有中日跨境业务经验的银行 [13] 税务风险 - 日本税制复杂且税率较高，语言文化差异可能导致申报不备或遗漏 [14] - 防范建议包括定期税务合规培训、聘请专业税务顾问、进行税务健康检查 [16] 海外用工风险 - 日本用工制度与中国差异显著，收并购后用工调整难度大 [17] - 防范建议包括建立合规化用工方案、短期内维持原有雇佣条件、渐进式文化整合 [18] 知识产权与技术风险 - 知识产权识别与评估存在困难，技术转移需获得出口许可 [19] - 防范建议包括全面知识产权尽职调查、制定合规转移计划、评估侵权风险 [20] 商事习惯及语言文化风险 - 日本商事习惯注重口头承诺法律效力，内部审批流程复杂 [21] - 防范建议包括明确交易阶段预期、开展跨文化沟通培训、建立确认机制 [22] 重点行业风险分析 制造业 - 日本外资准入机制趋严，产品需符合JIS认证体系 [25] - 防范建议包括建立准入合规管理机制、构建质量认证保障体系 [26] 医疗健康行业 - 资质认证要求严格，以院长和主治医生为核心的运营模式易导致人才流失 [27] - 防范建议包括严格认证合规资质、确保关键人员留任 [28] 再生能源产业 - 涉及储能技术专利或电网调度算法可能触发国家安全审查 [29] - 防范建议包括建立敏感技术筛查机制、并购协议固定技术认证要求 [30] 高新技术产业 - 半导体等领域收购1%以上股权需事前申报，知识产权保护严格 [31] - 防范建议包括事前合规规划、进行专利地图分析、加强商业秘密保护 [32]

财报前瞻 - 沃尔玛将于5月15日美股盘前公布2026财年第一季度财报 该报告被视为衡量美国消费者健康状况和整体零售趋势的关键指标 [1] - 分析师预计公司营收为1645亿美元 每股收益0.58美元 符合公司此前0 57-0 58美元的指引区间 [1] - 美国同店销售额预计增长3 6% 反映消费者因担忧关税相关价格上涨而囤积家居用品的趋势 [1] 业绩指引 - 管理层预测全年净销售额增长3%-4% 调整后营业利润增长3 5%-5 5% 该指引被认为具有足够包容性 [1] - 业绩指引需考虑VIZIO收购业务整合及不利品类组合的影响 [1] 投资者关注点 - 投资者将重点关注公司在通胀 消费者支出模式转变及新关税等宏观经济挑战中保持发展势头的能 力 [1] - 财报电话会议焦点包括广告业务 电子商务表现 市场份额增长 库存管理 供应链和采购战略 以及对消费者行为的评论 [1] 华尔街观点 - 沃尔玛被普遍认为是最有能力抵消关税影响的零售商之一 尽管市场共识认为许多零售产品价格将在下半年上涨 [2] - 摩根士丹利指出沃尔玛长期结构性盈利驱动力如电子商务 自动化和采购规模依然强劲 其规模 供应链优势 品类组合和价格差距有助于应对成本挑战 [2] - 杰富瑞认为公司为获得市场份额和减轻关税影响所做的努力可能阻碍利润率扩张幅度 但利润增速仍有望长期超过销售增速 [2] - 瑞银预计沃尔玛将产生持续且可预测的收益 推动该股跑赢大盘 这一观点可能得到第一季度业绩和年度展望的支持 [2] 财报特殊意义 - 此次财报比往常更具分量 因市场正在探讨抑制涨价扩大市场份额与保护利润率之间的权衡关系 [3]

最近，我注意到一件挺有意思的事： 隔壁日本，那个以"服务至上"闻名全球的国家，上个月竟然开始实施《防止顾客骚扰条例》了。 看到这个新闻标题时，我还愣了一下。 啥玩意？日本？那个把"顾客当神"的国家开始给消费者"立规矩"了？ 后来，我仔细看了下这个条例的核心，其实很简单，它的目的，不是"对抗顾客"，而是"保护从业者"，它告诉所有从业人员：当顾客的要求已经越界时， 你有权说不。 举几个例子： 简单来说，这个条例是在"顾客是神"这句话后面，加了一个补充条款："但服务人员也是人。" 01 所以，看到这条新闻时，我很快想到身边一个读者朋友清桐的故事。 清桐是厦门一家五星酒店的夜班前台，前几天，和我聊起了一件让她很委屈的事： 五一假期一天早上，酒店来了个家庭入住，大人带着孩子，可孩子什么证件都没有：没有身份证、没有户口本...... 她一边看他们翻手机，一边安慰："没关系，只要有任何证件照片都行，我都能帮忙。"可是客人翻了半天，还是啥都没有。 有客人逼你道歉？不行。 有客人连续打电话重复诉求，甚至辱骂？不行。 有人未经许可把你的姓名牌、照片发到社交媒体上？更不行了。 而企业呢？不能甩锅，不能"客户投诉了你自己搞定"，必须 ...

一名外籍游客在天津国际邮轮母港客运大厅与演出人员合影。新华社记者 赵子硕摄 国家移民管理局通报，今年"五一"假期全国边检机关共保障1089.6万人次中外人员出入境。朱慧卿作 （新华社发） "五一"假期，小朋友身着汉服在河南省许昌市曹魏古城游玩。牛书培摄（新华社发） 近期，北京地铁8号线王府井站开通货币兑换服务，便利境外游客支付需求与本地居民出境金融需要。 新华社记者 鞠焕宗摄 今年"五一"，是中国实施240小时过境免签政策后的首个"五一"假期。全国国内出游3.14亿人次，同比 增长6.4%；1089.6万人次中外人员出入境，同比增长28.7%；外国游客出入境111.5万人次，同比增长 43.1%…… 表现亮眼的2025"五一"数据再次成为全球观察中国的窗口。从"票根经济"到免签政策，从县域旅游到跨 境"双向奔赴"，外媒透过中国"五一"假日样本，关注中国"假日经济"活力。 消费场景创新与下沉市场崛起为境内外游客带来丰富体验 今年"五一"假期，各地创新消费场景，为境内外游客带来丰富体验，同时以县域旅游为代表的下沉市场 潜力得到进一步挖掘。 美国"精奢商业观察"网站发布报道称，中国消费者在首个大假期考验中经受住外部 ...

刚过去的交易周（5月6日~5月9日）只有4个交易日，A股市场周二普涨，随后震荡了3天。 数据显示，4582只个股本周收涨，这一数字排在年内第二，仅次于1月13日至15日当周。（不过短线生 态与此有所背离，后文会提到） | 序号 | 日期 | 内地 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ↓ 上涨家数 | 平盘家数 | 下跌宝数 | | | 2025-01-17 | 4.925 | 16 | 449 | | 2 | 2025-05-09 | 4.582 | 46 | 783 | | 3 | 2025-02-07 | 4.577 | 45 | 774 | | বা | 2025-03-07 | 3.938 | 70 | 1.387 | | 5 | 2025-03-14 | 3.664 | 62 | 1.671 | 从消息面来看，一方面，本周三（5月7日）国新办新闻发布会传出"稳市场，稳预期"的积极政策信号， 这足以让广大股民"心中有底"。 Wind数据显示，本周，全A平均股价稳步站上60日线（下图中绿线），为4月7日市场跳空大跌以来首 次。 技术上，60日均线常被称 ...

美债市场动荡 - 特朗普团队审查美财政部数据发现违规，暗示36万亿美债或有"水分" [1] - 日本带头抛售美债，美债收益率一路飙升，美国财政部新发国债无人买账 [3] - 6月超6万亿美元美债到期，联邦财政无法覆盖，借新还旧模式难以为继 [3] 关税政策负面影响 - 特朗普关税战导致美股暴跌，三大股指市值蒸发上万亿美元 [1] - 零售商和制造商如沃尔玛联名警告关税将引发供应链断裂、物价上涨和库存危机 [3] - 中小企业从造纸厂到桌游制造商均反对关税政策 [3] 美联储与政府矛盾 - 特朗普要求降息并威胁解雇美联储主席鲍威尔，鲍威尔回应称美联储不受政治压力影响 [5] - 双方矛盾加剧金融市场恐慌，美元汇率下跌 [5] 国际经贸格局变化 - 特朗普关税政策未能吸引外国投资，日本与美国谈判破裂 [5] - 其他国家加强与中国合作，包括中欧经贸投资协定、中国-东盟合作及中日韩自贸区推进 [5] - 人民币国际化加速，美元霸权被削弱 [5] 特朗普政策困境 - 关税战未迫使中国妥协，国内经济受损，36万亿美债问题加剧 [7] - 特朗普被迫让步，提出谈判意愿并对中国电子产品豁免关税 [7] - 市场担忧中国大规模抛售美债可能引发连锁反应，迫使美国大幅提高利率 [7] 美国国家信用风险 - 传闻特朗普考虑"除掉"大债主，可能彻底摧毁美国国家信用 [8] - 美债市场高度敏感，任何失误可能导致系统性崩溃 [8]