自动驾驶商业化里程碑 - 中国L3级有条件自动驾驶车型获得准入许可并诞生首块专用正式号牌 标志着自动驾驶产业从技术验证迈向量产应用新阶段 [1] - L3级被视为从辅助驾驶迈向自动驾驶的分水岭 在特定条件下驾驶任务可交给系统 驾驶员无需持续关注但需在系统请求时及时接管 [1] - 准入许可意味着自动驾驶车辆的安全运行能力通过初步验证 并需以相应标准担负社会责任 [1] 商业化带来的挑战与配套需求 - 商业化应用需推动交通管理、保险理赔等配套制度同步完善 是向更高级别有序进化的必由之路 [1] - 当车载系统成为重要法律责任主体 交通事故责任认定、保险产品设计、人机共驾伦理准则等都需要随之更新 [1] - 在真实场景中开展商业闭环验证至关重要 [1] 行业发展路径与安全原则 - 中国自动驾驶政策遵循“安全第一、循序渐进”原则 发展路径从限定场景（如物流、配送）逐步过渡到更复杂环境审慎测试 [2] - 从封闭道路驶入开放道路 表明技术和产业成熟度达到一定水准 离规模化应用越来越近 [2] - 行业发展为设施升级、法规完善和公众认可留出了必要的适应期 [2] 当前阶段的核心任务 - 除了克服大规模量产的成本控制、技术升级等挑战 更需在各种极端场景中验证安全冗余机制的有效性 [1][2] - 需在复杂交互场景下厘清人机责任边界 让安全成为自动驾驶最重要的基因 [1][2] - 需解决极端天气、突遇障碍物等非标准化场景下的算法决策延迟问题 [2] - 需厘清人机协同模糊地带（尤其是系统与驾驶员接管过渡期）车企、软件提供商及驾驶员的责任划分 [2] 安全是行业发展的基石 - 自动驾驶领域容错率极低 没有安全打底 一切效率提升、体验革新、产业蓝图都会成为镜花水月 [3] - 公众对自动驾驶的信任异常珍贵又十分脆弱 系统失控事故、车辆故障、不当宣传都会削弱信任甚至导致商业化进程停顿 [3] - 行业需克制短期变现冲动 筑牢长期安全根基 [3] 未来展望与行业态度 - 自动驾驶正在打开更大的商业想象空间 将对人们的出行与生活产生巨大影响 [3] - 有车企表示 技术准入只是起点 安全回家才是价值归宿 [3] - 中国在从技术创新到安全监管方面已积累一定经验和优势 需保持耐心稳扎稳打筑牢安全堤坝 [3]

文章核心观点 - 联想车计算与韩国自动驾驶公司SWM达成战略合作，共同研发和部署基于NVIDIA DRIVE平台的新一代L4级自动驾驶出租车（Robotaxi），旨在定义下一代智能出行的技术标准与商业化路径，并推动“韩国型Robotaxi平台”成为全球行业标准范式 [1][7][10] 合作背景与目标 - 双方于2026年1月5日在韩国总统访华期间的中韩企业MOU签约仪式上签署战略合作备忘录，并在CES 2026期间宣布合作 [1] - 合作以安全、高效为核心目标，旨在开启智能出行新篇章 [1] - 合作标志着高阶自动驾驶正从技术验证迈向安全可靠、大规模部署的新阶段 [7] - 双方期望加速推动“韩国型Robotaxi平台”走向全球 [7] 技术平台与产品 - 合作核心载体是SWM推出的“AP-700”自动驾驶平台，该平台基于联想车计算的“L4自动驾驶域控制器AD1”打造 [3] - AD1由NVIDIA DRIVE AGX Thor提供算力支撑，是一个专为transformer和生成式AI工作负载而打造的平台 [3] - AD1在FP8/INT8精度下提供超过2,000 TFLOPS的AI算力，并具备数据中心级别的CPU性能 [3] - AP-700平台全面符合汽车行业最高安全与可靠性标准，包括ISO 26262 ASIL-D功能安全认证、AEC-Q100车规级可靠性认证，以及ISO 21448（SOTIF）预期功能安全要求 [6] - 平台通过对生成式AI、视觉语言模型等先进算法进行针对性优化，能在复杂城市交通场景中实现毫秒级响应，在极低延迟下保障安全与稳定性 [6] - 该平台将SWM的传感器融合算法、自主研发的ADS系统，与强大的车载计算、硬件设计以及超宽带低延迟通信技术进行系统性整合与优化 [6] 合作方实力与过往成就 - SWM是韩国自动驾驶移动出行解决方案领军企业，自2017年成立以来专注于自动驾驶技术研发 [7] - 2024年9月，SWM在韩国路况最复杂、交通密度最高的首尔江南核心区，成功实现国内首次完全无人驾驶出租车的商业化运营，并持续开展夜间载客服务 [7] - 截至目前，该服务已保持安全零事故的卓越运营纪录 [7] - SWM已与首尔市政府、首尔出租车协会、光州市政府、产业通商资源部等韩国主要公共机构建立了广泛的自动驾驶项目合作 [7] 战略意义与行业影响 - 此次合作是SWM自动驾驶出租车技术跻身全球顶尖行列的关键里程碑 [7] - 通过融合高性能计算与前沿AI技术，SWM旨在把自动驾驶出租车的系统稳定性推向世界级高度 [7] - NVIDIA表示，此次合作展示了其DRIVE Hyperion平台如何赋能下一代可扩展、经安全验证的无人驾驶出租车系统 [8] - 全球L4级自动驾驶技术正在加速进入蓬勃发展阶段，Robotaxi等多种应用场景开始从技术验证迈向规模化量产部署 [10] - 人工智能正在加速融入物理世界，产业生态日益成熟 [10] - SWM将通过此次合作实现技术体系的全面升级与成熟度跨越 [10] - 联想车计算将持续协同全球合作伙伴，以领先的算力与AI能力，共同推动自动驾驶技术的商业化进程和人类出行方式的变革 [10] 未来发展规划 - SWM未来将以日本、东南亚、中东等地为起点，逐步将安全、高效、自由的智能出行服务拓展至全球 [7]

文章核心观点 - 高阶辅助驾驶已进入“准L4”的安心阶段 L2和L4的技术路线走向收敛 同一套模型可在L2和L4上复用 [3][4] - 2025年整个自动驾驶行业融资超过300亿 且集中在L4领域 L4的变化引起行业新的关注 [4] - 行业将举办一场重量级L4智驾圆桌 深入探讨自动驾驶L4的技术理想与商业现实的博弈 [4] 主讲嘉宾阵容 - 何贝 斯年智驾创始人、董事长 清华大学博士 原百度无人车科学家 发表相关论文30余篇 专利100余件 [5] - 苗乾坤 新石器无人车CTO 中科大博士 申请发明专利100多项 在自动驾驶领域有15年以上研发经验 主持研发的L4级城市物流配送无人车已在全国300多个城市、海外10多个国家商业化运营 累计交付15000辆 总行驶里程超过6000万公里 [6] - 王珂 卡尔动力AI研发副总裁 曾任美国自动驾驶公司Zoox感知Tracking模块负责人 [7] - 马千里 全球前三车企美国研发中心规控Tech Lead 约翰霍普金斯大学机器人博士 曾任Motional规划控制组Principal Engineer & Manager 主导Ioniq5 Robotaxi在拉斯维加斯上线Lyft和Uber的准商业化运营 [7] 主持人背景 - 崔迪潇 前智加科技首席科学家 前西安交通大学助理教授 拥有10年学术界乘用车无人驾驶研究经历 7年工业界商用车无人驾驶研发和量产落地运营经历 [8] - 崔迪潇拥有多项荣誉及社会兼职 包括国家“万人计划”科技创业领军人才 财富中国40岁以下最具潜力的商界精英 获IEEE智能交通协会杰出研究团队奖 中国智能车未来挑战赛第一名等 [9][10] 深度内容获取 - 完整版深度内容已独家上线知识星球「自动驾驶之心」 涵盖所有技术细节、QA及未公开彩蛋 [16] - 深度内容主题包括：FSD v14技术探讨 VLA与WA方案对比 学术与量产的分歧 技术路线较量 以及数据闭环工程等 [16]

基金发行与市场动态 - 2026年开年基金发行市场火热，FOF（基金中基金）成为渠道“开门红”主力，万家基金与广发基金旗下FOF产品分别于1月5日及次日出现一日“售罄”或闪电结募情况 [1] - 1月7日A股市场放量，三大指数小幅上涨，半导体产业链相关板块爆发，超2100只股票上涨，近100只股票涨停，市场成交额达2.88万亿元 [1] - 1月6日A股市场融资余额增加近190亿元，市场风险偏好显著提升，分析认为此轮上涨是政策、资金、基本面与全球环境多种因素共振的结果 [1] 宏观经济与外汇储备 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅0.34%，主要受美元指数下跌及资产价格变化等因素影响 [2] - 2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为央行连续第14个月增持黄金 [2] 人工智能与制造业政策 - 八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标到2027年实现人工智能关键核心技术安全可靠供给、产业规模和赋能水平稳居世界前列 [3] - 具体目标包括：推动3—5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色化行业大模型；打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景 [3] - 计划培育2—3家具有全球影响力的生态主导型企业及一批专精特新中小企业，选树1000家标杆企业，建成全球领先的开源开放生态 [3] 国际投行市场展望 - 高盛发布2026年中国股市展望报告，对A股和H股维持超配评级，并预测MSCI中国指数和沪深300指数在2026年将分别上涨20%和12% [4] - 高盛预计未来3个月A股和H股的回报将相对均衡 [4] 消费电子与AI硬件趋势 - 在CES 2026展会上，中国科技军团以前沿AI硬件与机器人等产品吸引全球目光，人形机器人走向实用化，AI硬件加速渗透 [5] - 产业链合作活跃：谷歌与中国AR企业XREAL达成长期硬件战略合作；禾赛科技规划将激光雷达年产能于2026年实现倍增以满足机器人等领域增长需求 [5] - 技术热点如Mini LED显示等持续演进，渗透率快速提升，上下游企业协同深化，正步入规模化发展新阶段 [5] 港股IPO市场 - 2025年港股IPO以总计2858亿港元的募资额重登全球首位 [6] - 2026年开年，国产GPU企业壁仞科技及大模型企业智谱AI与MiniMax集体登陆港股，为市场奠定科技基调 [6] - 目前港交所排队上市企业数量超过300家，科技与A to H（A股企业赴港二次上市）成为2026年港股IPO两大核心主题，多家机构预测全年募资规模有望突破3000亿港元 [6][7] 潮玩行业投资 - 潮玩行业在2025年掀起消费及投融资热潮，一级市场亿元级融资案例频现，二级市场龙头泡泡玛特市值一度突破3000亿港元 [7] - A股游戏公司恺英网络通过子公司恺顽科技发售AI潮玩产品“暖星谷梦游记”，布局该领域 [7] 有色金属市场 - 2025年全球主要有色金属品种价格大幅上涨：伦敦金现货累计上涨64.56%；伦敦银现货大涨147.79%；LME铜、LME锡累计涨幅均在30%以上 [8] - 价格上涨由地缘政治风险加剧、供应端紧张、需求稳中有升等因素推动 [8] - 机构展望2026年，认为AI等新兴领域需求有望驱动新一轮商品周期，工业金属价格中枢有望加速上移，贵金属将受益于美元信用体系弱化、央行购金等因素具备长期配置价值 [8] 港股市场治理 - 2025年港股市场有117只新股上市，首发募资总额突破2858亿港元，同时完成摘牌退市的公司达62家，较2024年的49家显著增加 [9] - 退市类型包括29家公司自愿撤回上市地位，31家被取消上市地位，另有2家SPAC因未能在规定期限内完成并购交易而退市 [9] - 市场观点认为加速“优胜劣汰”有利于提升市场整体质量，但需加强对停牌及退市过程的监督与管理以保护投资者权益 [9] A股分红与自动驾驶进展 - 2025年A股上市公司分红金额合计2.61万亿元，同比增长8.75%，呈现金额增加、频次提升、结构优化的特征 [10] - 专家指出上市公司分红将朝三个方向深化：内化为公司治理的刚性责任；不同生命周期企业差异化分红；升维为价值管理核心以吸引全球长期资本 [10] - 自动驾驶领域，首批L3级有条件自动驾驶车型已在重庆、北京等城市指定路段开展实测，2026年或成为我国L3级自动驾驶量产落地的关键节点 [10]

行业动态与政策突破 - 首批L3级有条件自动驾驶车型已在重庆、北京等城市指定路段开展实测，车辆开启系统后驾驶员可完全解放双手[1] - 2023年12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3级自动驾驶从测试阶段向商业化应用迈出关键一步[2] - L3级自动驾驶商用破冰首次明确系统接管期车企担主责，为商业化扫清关键制度障碍[4] - 在政策、技术、成本共同推动下，L3级自动驾驶产业链正从“测试示范”迈入“规模量产”[4] 关键公司进展：长安汽车 - 长安汽车旗下长安深蓝SL03车型获得首批L3级有条件自动驾驶准入许可[2] - 长安汽车L3级自动驾驶系统可在交通拥堵环境下，于高速公路和城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速50km/h[3] - 该系统采用七重冗余架构与4D雷达微多普勒效应等技术，以提升安全性与场景适应能力[3] - 公司计划其L3级自动驾驶系统于2026年一季度实现B端试点运行，并计划在阿维塔、长安深蓝、长安启源等品牌中推出相关产品[3] 技术发展与商业化前景 - L3级自动驾驶功能有望从局部示范走向更广泛放开，2026年或成为我国L3级自动驾驶量产落地的关键节点[1] - 据西南证券测算，2030年国内L3级自动驾驶市场规模有望突破1.2万亿元[4] - 除L3级突破外，L4级自动驾驶也在多个场景中呈现积极变化，自动驾驶产业链各环节将加快技术研发和产品投放进程[5] 产业链与资本市场反应 - L3级自动驾驶商用不仅重塑汽车驾驶模式，更对智驾产业链各环节产生颠覆性带动作用[3] - 2025年自动驾驶企业扎堆在港股上市，包括小马智行、文远知行等公司已顺利上市，另有驭势科技、主线科技等公司在冲刺港股上市[4][5]

合作与产品发布 - Lucid集团、Nuro和优步联合发布了一款具备量产意向的自动驾驶出租车 [1][1] - 该自动驾驶出租车已开始在有监督的道路测试 [1][1] - 目标是在2026年晚些时候于旧金山湾区推出服务 [1][1]

宏观经济与市场情绪 - 美国12月ADP就业人数增加4.1万人，低于市场预期，市场关注焦点转向周五的非农就业数据 [1] - 美股三大指数小幅高开，纳斯达克指数涨0.02%，标普500指数涨0.06%，道琼斯指数涨0.23% [1] 半导体存储行业动态 - 存储概念股集体回调，西部数据股价下跌超过5%，闪迪股价下跌超过3%，美光科技股价下跌近1% [1] - 联华电子股价上涨9.7%，创下超过一年来的新高，公司2025年营收增长2.26%，再度刷新历史次高纪录 [1] 自动驾驶与科技公司并购 - 自动驾驶技术公司Mobileye股价上涨16.4%，公司官方宣布以9亿美元收购机器人公司Mentee [1] 游戏零售公司治理与激励 - 游戏驿站股价上涨4.2%，公司宣布授予其首席执行官瑞安·科恩一项长期绩效奖励，该奖励旨在推动公司市值达到1000亿美元 [1]

黄金股表现 - 黄金股普遍下跌，金田股价下跌4.5% [1] - 哈莫尼黄金股价下跌3.6% [1] 医药行业并购与产品进展 - Ventyx Biosciences股价大幅上涨51.0% [1] - 礼来公司计划以超过10亿美元的价格收购Ventyx Biosciences [1] - 百济神州股价上涨4.2% [1] - 百济神州的新型BCL2抑制剂百悦达在中国获得上市许可 [1] 自动驾驶技术领域并购 - Mobileye股价上涨17.2% [1] - Mobileye官方宣布以9亿美元收购机器人公司Mentee [1]

全球股市动能减弱 - 在经历一轮快速上涨、市场出现“过热”迹象后，全球股市屡创新高的涨势在周三开始失去动能 [2][21] - 截至发稿，道指期货涨0.04%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.24% [3][21] - 欧洲股市涨跌互见，泛欧斯托克600指数几乎没有变化，各板块和主要地区股市涨跌互现 [3][22] 美国就业数据低于预期 - 美国12月ADP就业报告显示，私营企业增加4.1万个就业岗位，低于市场预期中值4.7万人 [3][22] - 教育和医疗服务、休闲和酒店业领涨 [3][22] - ADP首席经济学家指出，小型企业从11月份的失业中恢复，年底招聘人数增加，但大型雇主在收缩 [3][22] 地缘政治紧张局势加剧 - 美国总统特朗普威胁吞并格陵兰岛，导致地区市场紧张情绪加剧 [3][22] - 白宫新闻秘书表示，总统团队正在考虑收购格陵兰岛的“一系列选择”，包括“利用美国军队” [3][22] - 格陵兰岛和丹麦均表示该岛不可争夺，欧洲领导人声明格陵兰岛属于格陵兰人民 [3][22] - 美国军事行动导致委内瑞拉领导人马杜罗被捕，但市场对此地缘政治风险反应有限 [6][24] 亚洲市场与商品价格走弱 - 衡量亚洲股市表现的一项指数有望录得2026年以来的首次单日下跌，日经225指数下跌1.1% [4][23] - 北京对向日本出口可能具有军事用途的商品实施管制 [4][23] - 贵金属走弱：白银跌破80美元，黄金结束连续三天上涨 [4][23] - 工业金属回撤：铜价从历史高位回落，镍价基本持平 [4][23] - 油价下跌，特朗普表示委内瑞拉将向美国移交最多5000万桶原油 [4][23] 市场进入超买与喘息期 - 在2026年开局强劲之后，股市进入喘息期 [5][24] - 由人工智能推动的上涨行情已在不同地区与板块间扩散 [5][24] - 涨势将欧洲与亚洲股市的14日相对强弱指数推升至70以上，显示市场进入超买区间 [5][24] 策略师观点与未来考验 - 本周将公布的美国劳动力市场与商业活动数据预计将考验市场乐观情绪能否持续 [6][24] - 策略师认为未来的道路会比市场定价的更为颠簸，当前全球地缘政治紧张局势被市场暂时搁置 [6][24] - 市场对委内瑞拉消息的反应突显了总体风险与实际价格走势之间的差距，该事件对石油供应无直接影响 [6][24] - 自本周初以来的顺周期反弹反映了基本面的支持，包括大型科技股内外的盈利势头预期将扩大 [6][24] - 富国银行策略师表示，“社会平静”将是美国股市走向的关键，委内瑞拉局势的不同发展可能对美国市场产生正面或负面影响 [6][7][24][25] 美元与货币政策前景 - 彭博美元指数延续涨势，美元指数小幅走强至98.63，投资者等待美国经济数据为美联储利率路径定调 [7][26] - 交易员认为，相比地缘政治紧张局势，利率前景对汇市的影响更为关键 [7][26] - 市场仍坚信美联储今年将再降息两次，这一预期对美元构成拖累 [7][26] - 美联储内部分歧加大，以及特朗普即将提名下一任美联储主席，令美国货币政策前景复杂化 [7][26] 经济数据判断与油价观察 - 去年美国政府创纪录停摆影响关键经济数据收集，投资者难以准确判断美国经济真实状况 [8][26] - 高级经济学家指出，ADP月度就业报告影响最大，因失业率上升是新年重大风险之一，同时包括AI大规模投资可能无法带来爆发式回报的风险 [8][27] - 美国10年期国债收益率下跌2个基点至4.16% [8][27] - 布伦特原油下跌0.8%，至略高于60美元 [8][27] - 策略师表示，若油价期货短期内跌破55美元，将为空头提供明确动量信号，原油已重新回到宏观交易者风险观察清单顶部 [8][27] 债券市场显示信心 - 2026年第一周全球债券发行量激增，在地缘政治风险上升背景下，这被视为投资者信心依然强劲的信号 [9][27] - 美国投资级债券市场本周前两天合计发行规模已超过720亿美元，创下纪录 [9][27] - 周二有来自亚太地区的10家公司完成定价，但交易节奏在周中有所放缓 [9][27] 个股表现异动 - 黄金股、白银股盘前普跌，金田跌4.40%，哈莫尼黄金跌3.18%，科尔黛伦矿业跌3.11% [10][28] - 稀土概念股走强，Critical Metals涨超10%，MP Materials涨超3%，USA Rare Earth涨超2% [11][29] - Mobileye盘前大涨超10%，官宣9亿美元收购机器人公司Mentee [12][30] - 游戏驿站盘前涨4%，宣布授予CEO长期绩效奖励 [13][31] - Ventyx Biosciences盘前飙升70%，礼来拟以超过10亿美元收购该公司 [13][32] - 百威英博盘前涨超1%，斥资30亿美元回购美国金属瓶业务49.9%股权 [14][33] - 安赛乐米塔尔盘前续涨1.25%，罗马尼亚UMB收购其伦布拉德钢厂 [15][34] - 百济神州盘前涨约3%，新型BCL2抑制剂百悦达在中国获得上市许可 [16][35] - 百度盘前涨超1%，萝卜快跑获迪拜首个全无人驾驶测试许可 [17][35] - 联电盘前涨7.4%，2025年营收增长2.26%刷新历史次高位 [18][35]

证券日报网讯 1月7日，骏鼎达在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前正持续关注自动驾驶相关 领域的市场机会，积极对接下游客户需求。相关业务的市场拓展存在不确定性，敬请广大投资者理性投 资，注意投资风险。 （编辑 袁冠琳） ...