行业与公司 * 行业为人工智能数据中心（AIDC）及其配套储能行业[1] * 上游核心环节公司包括宁德时代、亿纬锂能、新旺达等头部企业[19] * 中游环节公司包括阳光能源、阿特斯太阳能以及通用装备等[19] 核心观点与论据 AIDC发展趋势与驱动因素 * 全球AIDC呈现高密度、高能效发展趋势 计算中心需求高增驱动规模增长 预计到2028年新增装机负增长率超过30%[1][5] * 人工智能大模型技术研发和应用显著增加了市中心的用电需求[1][5] * 英伟达的NL72单机柜功率已超过100千瓦 体现了高密度趋势[5] 北美市场特点与挑战 * 北美80%的市中心建在一线城市 用电不可调特性对区域电网冲击显著 易引发停电风险[1][6] * 天然气发电占比40%-50%以上 但大型燃气轮机供货紧张至少持续到2028年 加剧了停电风险[6] * 中期风光发电占比有望提升 风光发电配储比例约为50% 驱动发电侧配储需求增长[1][6] 储能系统的功能与作用 * 储能在AIDC建设中主要针对机房侧储能以平抑电网负荷波动 核心功能包括机房侧调峰和作为备用电源[3][7] * 在训练大语言模型时 通过部署4小时或更长时间的储能系统 实现快速功率补偿、稳定用电脉冲、控制爬坡速率 并抑制突变功率[1][7] * 配置大型储能系统可以改善低压穿越响应 提高市中心对瞬时低压变化的适应能力 保障稳定运行[1][8] * 在黑启动系统中 储能系统可以进行一次调频 有效降低燃气轮机发电的频率波动[10] 自建发电与能源站点趋势 * 自建燃气轮机与风光互补型能源站点将成为主流[2][9] * 北美地区的互联网巨头如谷歌、亚马逊、Meta等自建发电厂的比例正在快速提升 采用燃气轮机、核电以及未来的SOFC等多种发电方式[11] * 通过配置长时间（如6小时、8小时）的大型储能系统 可以有效调节燃气轮机频率波动 提高整体能源供应稳定性和效率[9] 光储发电经济性与竞争力 * 光储发电竞争力显著 LCOE约为50~130美元/兆瓦时 优于天然气峰值、核电和煤炭等传统发电方式[4][14] * 大型独立四小时储能系统LCOS较低 比两小时大型独立储能低14美元/兆瓦时 具备良好经济性[4][15] 市场需求预测 * 弗若斯特沙利文预测 到2030年全球数据中心储能需求将达到212GWh 2023-2030年复合增长率为49%[4][16] * 美国市场数据中心配储比例将从2025年的20%提升至2030年的50% 平均配储时长从4小时增加到6-8小时[4][16] * 预计到2030年 美国机房侧存量需求将达到100GWh左右 复合增长率为62%[4][16] 技术发展与产品创新 * 特斯拉推出了Megapack储能系统 并计划进一步推出Megapack V4产品 该产品集成变电站功能 可实现调峰和平抑电网负荷波动[4][13] * 在机房内 BBU和超级电容作为备用电源具有快速响应速度 对GPU侧供电影响较小 是高端机柜的重要配置[13] * 目前数据中心主要使用铅酸蓄电池 但锂离子蓄电池占比有望从当前10-20%提升至2030年的80% 因其具有重量轻、占地面积小、循环寿命长等优点[18] 其他重要内容 中国市场情况 * 中国出台政策要求新建数据中心绿色用电比例达80% 尽管单个集群功耗不如北美 但整体趋势明确[17] * 已有新疆项目和内蒙古乌兰察布源网荷储一体化等项目表明国内数据中心配储正在逐步发展[17] 离网供电与特定项目 * 离网光储供电为数据中心供电在短期内成本仍需进一步下降 AIDC负载波动是传统IDC的10倍 因此离网光储配套需要超配[12] * 阿联酋项目配置了5GW光伏和19GWh的四小时储能系统 每年可抵消约500万吨碳排放 但成本端仍有下降空间[12]

行业与公司 * 纪要涉及上市公司龙净环保及其业务发展 与主要股东紫金矿业的协同效应[1] * 行业涵盖环保治理 绿电 储能 矿山装备及机器人等新兴领域[2] 核心观点与论据 股东支持与业务协同 * 大股东紫金矿业全额认购龙净环保20亿元定增 持股比例从25%提升至近34% 强化资金支持并加速业务赋能[2][3] * 紫金矿业计划到2030年实现30%绿电自供率 对绿电装置需求约为7GW 每年新投产项目约700-800MW 为龙净环保绿电业务提供长期需求[2][11] * 紫金矿业的业务赋能体现在新项目获取上 例如玛米措盐湖光伏项目及海外高电价水电站项目 增强了市场对绿电项目单位盈利能力的信心[4][5] * 二股东龙岩国资于2025年11月21日完成1.2亿元增持 表明对公司价值的认可[3] 绿电业务表现突出 * 2025年前三季度龙净环保绿电业务净利润达1.7亿元 显著高于去年全年的7000万到8000万元[2][8] * 拉果措盐湖200兆瓦离网光伏项目贡献突出 预计单基瓦盈利超过5亿元[8][9] * 新增玛米措盐湖420兆瓦光伏及非洲刚果金70兆瓦水电站项目将推动未来业绩增长[2][9] * 矿山绿电等特定项目在消纳 电价和单基瓦盈利上均超过行业平均水平[7] 储能业务显著反转 * 龙净环保积极恢复储能业务 2025年迎来良好反转 整体利润由2024年承压转为2025年盈利[2][6] * 2025年1-9月交付电芯总量5.9GWh 铁锂电芯产能8.5GWh 产能利用率高 上半年扭亏为盈 三季度加速盈利[4][12] * 公司与亿纬锂能合作提升生产良率 增强制造端竞争力 政策取消电源侧强制配储后行业进入高质量发展阶段[4][13] 环保板块业绩稳定 * 环保板块作为公司稳定器 贡献稳定业绩 在大气治理领域保持行业领先地位[2][10] * 2025年1至三季度环保订单新签金额76亿元 同比增长11% 截至9月底在手订单197亿元 较2024年底增加10亿元[15] * 环保板块每年收入约90-100亿元 毛利率约20% 预计2025年全年新签订单接近100亿元 在手订单足以支撑两年业绩确认[2][15] 新兴装备业务拓展 * 装备业务拓展至矿山重卡 矿山装备和高空爬壁机器人等领域 已实现对普天矿山重卡的交付[4][14] * 公司参股湖南创远和吉泰智能 后者高空爬壁机器人应用于火电厂锅炉及风机叶片检修 这些新业务有望成为未来重要增长点[4][14] 整体业绩展望与估值 * 预计2025年公司整体利润将超过11亿元 2026年达10-15亿元 2027年增至16-17亿元[16] * 对应市盈率2025年为16倍 2026年13倍 2027年11倍 成长性非常确定且有提升空间[16] * 市场尚未完全合理定价公司估值 公司在矿山绿电 储能及新兴装备领域具备成长潜力 当前估值具有高性价比[7][16] 其他重要内容 * 公司探索矿山新能源 绿电及爬壁机器人等新兴领域 为未来三年增长提供确定性[2][6] * 2025年前三季度订单确认节奏加快 利润率保持稳定[15]

储能行业发展现状 - 截至今年三季度末，中国新型储能装机规模超过1亿千瓦，较"十三五"末增长超30倍 [1] - 中国新型储能装机规模占全球总装机比例超过40%，跃居世界第一 [1] - 光伏组件全球出货量排名前五的龙头企业已全部入局储能赛道 [1][3] 储能对新能源的重要性 - 储能是光伏、风力等新能源发电的重要消纳方式 [1] - 储能能有效解决光伏发电的间歇性、波动性问题，提升能源利用效率 [2] - 储能可促进新能源消纳、提高电力系统安全稳定运行和电力保供水平 [2] - 储能与光伏结合可使光伏的弃电率大幅降低，进一步打开光伏市场空间 [3] 龙头企业战略布局 - 隆基绿能拟通过股权收购、增资入股及表决权委托取得苏州精控能源约61.9998%的表决权，实现单独控制 [1] - 通威股份于今年6月成立通威新能源科技（金堂）有限公司，经营范围包括储能技术服务 [3] - 晶科能源、晶澳科技、天合光能等龙头亦早已入局储能赛道 [3] 政策与市场前景 - 国家政策目标到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足 [4] - 光储行业正处于从"政策驱动"向"市场驱动"转型的关键节点 [4] - 光储充一体化市场规模预计在2025年达约5000亿元，2030年突破2万亿元，年复合增长率超30% [4] - 光储一体化项目将从"可选项"变为"必选项"，从"辅助电源"升级为"主力电源" [3]

氢氨醇与风电 - 氢氨醇作为新能源消纳和绿电非电领域应用的重要方向 在中国未来产业和2026年欧盟碳关税双重利好加持下有望获得更多投资 [4] - 全球航运业加快脱碳转型 国际海事组织推动绿色燃料政策出台 绿色甲醇价格在船用需求快速提升和供给阶段性受限情况下有望维持高位 [4] - 氢氨醇板块当前市场预期较低 可与风电板块形成共振 [4] 美国缺电 - 英伟达当前出货规模对应数据中心功率水平与美国实际电源和电网装机功率能力的差值是市场博弈重点 [4] - 短期受降息预期和空头交易影响 相关标的股价整体有波动 [4] - 未来科技仍为主线 重点关注海外储能和SST等板块超跌反弹的机会 [4] 国内储能 - 黑龙江省发布新型储能规模化建设专项方案 提出2027年装机达到6GW以上 以清单制管理 第一批涉及1.45GW 有序建立可靠容量补偿机制 [5] - 各省正完善容量电价补偿机制以保障独立储能可融资性 2026年国内独立储能招标有望维持2025年的较好水平 [5] - 独立储能将通过电能量市场、容量市场和辅助服务市场实现完整收益模型 2027年后其装机增长将与负荷增长维持相近水平 [5] 锂电 - 市场博弈国内储能2026年排产预期 短期较好预期无法证伪 动力电池和海外储能增长预期较为一致 [5] - 锂电产业链有反内卷逻辑加持 供需好转趋势确立 [5] - 从产业链供需紧缺程度看 六氟磷酸锂大于隔膜大于铜箔大于高压实磷酸铁锂大于负极 短期六氟磷酸锂预期已较高 后续各环节逐步进入长单签署阶段 [5] - 中期可重点关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产的隔膜环节的投资机会 [5]

公司董事会会议 - 公司第八届第十三次董事会会议于2025年11月24日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了关于续聘2025年度年审会计师事务所的议案等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为电气装备行业占比61.79% [1] - 2024年1至12月份公司营业收入中储能行业占比22.28% [1] - 2024年1至12月份公司营业收入中其他业务占比15.94% [1] 公司市值 - 截至发稿公司市值为37亿元 [1]

行业整体发展态势 - 中国新型储能装机规模截至今年三季度末超过1亿千瓦 相比"十三五"末增长超30倍 装机规模占全球比例超过40% 跃居世界第一 [1] - 光储充一体化市场规模预计在2025年达约5000亿元 2030年预计突破2万亿元 年复合增长率超30% [4] - 国家政策目标提出到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系 满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求 [3] 光伏龙头企业战略布局 - 隆基绿能通过股权收购、增资入股及表决权委托等方式取得苏州精控能源约61.9998%的表决权 实现对这家储能企业的单独控制 [1] - 通威股份于今年6月成立通威新能源科技（金堂）有限公司 经营范围包括储能技术服务和合同能源管理 [2] - 全球光伏组件出货量排名前五的龙头企业（晶科能源、晶澳科技、隆基绿能、天合光能、通威股份）已全部入局储能赛道 [1][3] 光储融合的驱动因素与前景 - 风光新能源资源分布与电力需求存在空间错配 发电具有不稳定性 随着光伏装机规模快速增长 近两年弃光率明显上升 储能成为促进新能源消纳和提高电力系统安全稳定运行的重要支撑 [2] - 光储融合被视为能源转型的必然趋势和构建新型电力系统的关键路径 光储一体化项目将从"可选项"变为"必选项" 从"辅助电源"升级为"主力电源" [3] - 储能与光伏结合可大幅降低光伏弃电率 进一步打开光伏市场空间并带动储能发展 行业正处于从"政策驱动"向"市场驱动"转型的关键节点 [3][4]

文章核心观点 - 从大疆离职的创业者（“大疆系”）在多个硬件细分领域成功创立了技术驱动型公司，形成独特创业现象 [1][2][3] - 这些公司的成功源于大疆内部培养的跨学科系统思维、极致产品理念和全球化经验等“大疆方法论”的迁移 [4][5] - 深圳的供应链、人才和创业环境为“大疆系”创业提供了天然沃土 [5] 拓竹科技表现 - 公司年收入从27亿元跃升至60亿元，增量占整个行业增长近一半 [1] - 首款产品X1在Kickstarter上一个月众筹近5000万元，被《时代》杂志选入“年度100项最佳发明” [1] - 2025年第一季度全球入门级3D打印机出货量同比增长15%，中国供应商贡献95%份额，拓竹科技出货量同比增长64% [1] - 2025年一季度单季营收近20亿元，是3D打印“深圳四大天王”中成立时间最短、发展最快的公司 [2] 其他“大疆系”创业公司案例 - 正浩创新由前大疆电池研发部成员创立，其DELTA产品快充功率是当时同级别产品的10-20倍，1小时充满80% [2] - 物种起源将无人机气动与电机技术嫁接到个人护理设备，推出重量仅180克的高速吹风机 [2] - Zettlab将大疆“端侧智能”方法论应用于AI私有化存储，在Kickstarter众筹即破140万美元 [3] - 其他公司包括松灵机器人、科比特、一晤未来、墨现科技、纵贯创新等，分布在完全不同的硬件赛道 [3] “大疆系”创业成功因素 - 大疆被誉为硬件领域“黄埔军校”，工程师需同时理解动力、电控、结构、软件、算法、供应链等多模块，培养完整系统思维 [4] - 产品文化以“技术不到位就不做产品”著称，坚持极致主义理念，选择先把体验做到极致而非价格竞争 [5] - 拥有成熟的全球化经验，包括Kickstarter众筹、YouTube测评、跨境用户验证等冷启动打法 [5] 深圳的创业环境 - 深圳具备完整的供应链、密集的工程人才、成熟的小批量试产体系、产品驱动的创业氛围和硬件投资资本环境 [5] - 深圳成为大疆系创业者“最自然的下一站”，是这些公司的重要聚集地 [5]

产品研发进展 - ORI1 0大型储能系统目前处于工程样机阶段 [1] - 公司已向部分客户交付该储能系统样机 [1] - 该产品尚未进入大批量生产阶段 [1] 信息披露与订单情况 - 公司未在互动平台披露具体订单情况 [1] - 投资者需关注后续公开披露的定期报告和相关公告以获取订单信息 [1]

证券日报网讯 11月24日晚间，华塑科技发布公告称，公司为进一步满足经营发展需要，落实战略规 划，拓展海外家庭储能、工商业分布式储能系统相关业务，进一步提高市场竞争力，公司全资子公司杭 州敦能科技有限责任公司以自有资金出资500万元人民币设立全资孙公司湖州华塑数字能源技术有限公 司。近日，湖州华塑数字能源技术有限公司已完成工商注册登记，并取得由德清县市场监督管理局下发 的《营业执照》。 （文章来源：证券日报） ...

大会概况与规模 - 2025第八届中国国际光伏与储能产业大会于11月17日至20日在成都世纪城新国际会展中心举行，主题为“光储同辉 融合赋能 智创未来” [1] - 大会已连续成功举办八届，成为继上海SNEC光伏大会和德国慕尼黑国际太阳能光伏展之后全球排名前三的光储行业国际盛会 [2] - 在4天会期内共举办主会议、平行会议、晚会等各类活动总计45场 [2] - 参会、参展企业数量超过5000家，参会、参展、观展人员突破5万人 [16][43] - 展览展示面积超过6万平方米，全方位覆盖光伏产业链、储能系统、核心零部件、运维服务及终端应用等新能源产业细分领域 [43] 与会嘉宾与机构 - 国家、省、市各级重要领导、全球领袖企业家、权威专家学者等重磅嘉宾云集，仅主要领导、核心嘉宾、专家教授数量就突破2500人，规格与规模创历史新高 [4][16] - 大会由近100家国际国内权威机构联合协办，并由通威股份、海天光伏、美科股份、华为数字能源、阳光电源等行业领军企业联合主办 [20][23] - 吸引了联合国前副秘书长埃里克·索尔海姆、新西兰前总理珍妮·希普利等国际政要及权威专家连续参会 [26][28][30] 产业合作与项目成果 - 大会期间各类项目签约总额超过330亿元人民币，项目投资涉及集中式、分布式光伏、独立储能、氢储能、锂离子电池、钠离子电池及智慧能源等新能源全产业链 [2][58] - 成都、乐山、眉山、广元、盐城、鄂尔多斯等多地政府代表团参会并推动项目签约落地 [51][58] - 海外采购商达100余家，涵盖欧美、亚洲、非洲、拉美等主要区域，深度链动全球绿色合作 [37] 行业倡议与白皮书发布 - 大会牵头发布《“破除‘内卷式’竞争 筑牢全球能源安全基石”成都宣言》及《赋能绿色能源 共筑低碳未来》光伏行业可持续供应链倡议，凝聚行业共识 [87][93] - 同期发布《2025中国与全球新能源发展白皮书》及全球光伏电池行业首部质量白皮书，为行业提供决策参考 [87][95] - 隆重发布“2025中国光储品牌百强榜”，宁德时代、比亚迪、通威、阳光电源、隆基等100个优秀品牌上榜 [95] 媒体传播与影响力 - 全球200余家媒体聚焦大会，包括新华社、央视等央级媒体及Infolink、PV TECH等国际行业权威媒体 [122] - 相关报道全网累计浏览量突破2亿人次，媒体刊发报道超过1500篇 [128] - 大会期间成立全球光储行业新媒体联盟，联合近百家行业媒体、财经自媒体共同赋能产业传播 [130]