政策背景与市场预期 - 中央财经委会议提出推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [2] - 《求是》发布文章《深刻认识和综合整治"内卷式"竞争》，政策引导"反内卷" [2] - 市场资金充裕，科技、消费、红利等板块表现较好，周期股估值低位，对短期边际利好更敏感 [2] 受影响的行业 - 与地产、基建相关的上游原材料行业（煤炭、钢铁、水泥等） [3] - 与新质生产力重叠的装备制造行业（汽车制造业、电气机械制造业、计算机通信和其他电子设备制造业等） [3] - 部分下游消费品领域（医药、食品制造业等） [3] - 新兴产业（新能源汽车、光伏、电商平台等）受政策重点关注 [4] - 光伏组件、新能源汽车、储能系统被点名存在同质化竞争 [4] 政策力度与实施特点 - 政策力度温和，因涉及行业民营企业占比较大（如计算机、通信、电子、电力设备及新能源、汽车等行业国央企占比低于30%） [6] - 电子设备制造业、电气机械和制造业、汽车制造业就业规模大，从业人员占比分别为11.9%、7.9%、6.0%，共吸纳近2000万人，政策需兼顾就业问题 [6] - 政策预计循序渐进，需观察供给侧和需求端变化，尤其是产能利用率提升和补库情况 [8] - 光伏、汽车等行业缺乏历史经验参考，未来政策信号需更明确（如级别提升、纳入地方政府考核等） [7] - 高强度去产能需综合政策支撑，包括过剩产能规模确定、退出时间表、考核机制等 [8]

项目概况 - 赣锋集团深圳易储能源在山西繁峙开工400MW/1600MWh独立共享储能电站，为山西省最大构网型独立共享储能项目[1] - 项目总投资20亿元，预计年收益3亿元，投产后将成为晋北地区新型电力系统核心枢纽[3] - 项目每年可实现减排二氧化碳超50万吨，相当于2800公顷森林固碳效益[3] 技术亮点 - 采用赣锋先进5MWh储能集装箱系统，配备自研高循环、长寿命双层涂覆314Ah磷酸铁锂电芯[3] - 储能系统运用公司自主知识产权的液冷与全自动联动消防系统[3] 行业动态 - 山西省朔州市公布2025年市级重点工程项目名单，储能规模超1.4GWh[4] - 国家能源局开展新型电力系统建设第一批试点，包含构网型等七大方向[4] 政策背景 - 山西136号文配套细则征求意见提出存量机制电价≤燃煤发电基准价，增量竞价申报充足率≥1.2[4]

核心数据 - 2025年6月国内新增投运新型储能项目装机规模2.33GW/5.63GWh，同比-65%/-66%，环比-71%/-72% [2] - 二季度新增装机12.61GW/30.82GWh，同比+24%/+27% [2] - 江苏新增装机超750兆瓦，占比全国35% [5] - 新疆、内蒙古、青海新增项目平均储能时长超3.5小时 [5] - 内蒙古6月开工17个项目，规模8.2GW/33.1GWh [5] - 2025全年大储新增装机有望超43GW [5] 月度装机特点 - 6月源网侧新增装机2.00GW/4.79GWh，同比-68%/-64%，环比-74%/-76% [6] - 电网侧新增1.39GW/3.56GWh，同比-74%/-69%，均为独立储能 [6] - 电源侧新增0.61GW/1.23GWh，同比-33%/-42%，90%来自新能源配储 [6] 地区分布 - 江苏新增装机占比全国35%，独立储能占电网侧新增43% [12] - 江苏独立储能电站最短建设时间仅81天 [12] - 江苏电力现货市场规则明确电网侧储能可参与现货市场 [12] - 新疆、内蒙古、青海新能源装机占比超50%，储能时长需求高 [15] 技术路线 - 电化学储能占比89%，磷酸铁锂为主 [16] - 非锂技术加速落地：两个百兆瓦级全钒液流电池项目投运，液流电池占比10% [16] - 混合储能技术（磷酸铁锂+飞轮、磷酸铁锂+水系液流电池）应用增加 [16] 规划与建设 - 内蒙古6月开工17个项目，规模8.2GW/33.1GWh，涉及锂电、液流电池、固态电池等技术 [18] - 贵州纳入24个电网侧独立储能项目，规模2.7GW/5.5GWh [18] - 山西阳泉推进1.1GW源网侧储能项目 [18] 市场预期 - 上半年在建源网侧储能规模超23GW [19] - 预计下半年投运10GW规划项目，全年源网侧新增装机有望超43GW（去年41GW） [19]

全球电池储能行业收购案 - FlexGen电力系统公司出价收购处于第11章破产保护程序中的美国系统集成商Powin 该收购案折射出美国储能市场的竞争格局与发展趋势 [1] Powin的困境与破产进程 - Powin作为电池储能系统制造商兼系统集成商 近期深陷严重财务困境 2024年5月向俄勒冈州当局通报可能裁员并停止运营 6月正式申请第11章破产保护 [2] - Powin将财务挑战归咎于行业逆风 包括美国进口关税政策不确定性和投资税收抵免激励措施的未来走向 [2] - 为维持破产期间运营 Powin获准获得2750万美元的担保超级优先权债务人自行管理贷款 FlexGen被指定为领头竞购方 [2] DIP贷款提款安排 - Powin可在临时DIP融资命令生效时提取1000万美元 最终DIP融资命令生效时提取500万美元 8月4日可提取750万美元 剩余500万美元同日提取 若FlexGen接管员工合同则预付款减少400万美元 [3] FlexGen收购Powin的潜在动机 - FlexGen可能希望承接Powin在美国及海外的客户群和项目组合 并认为Powin产品服务能与自身业务形成互补 [4] - FlexGen核心优势在于15年现场部署经验及自主开发的能量管理系统软件平台Hybrid OS 业务模式为采购电池硬件并通过软件集成实现系统投运与运维 [5] - Powin业务根基在于电池硬件集成与电池管理系统研发 产品线包括Centipede和Powin Pod模块化电池储能系统及StackOS BMS系统 [5] - FlexGen软件集成与运维优势与Powin硬件集成和BMS技术专长形成互补 收购可完善FlexGen在储能系统产业链中的布局 从软件集成拓展到硬件集成领域 [5] - Powin全球市场布局覆盖美国、澳大利亚、亚洲和欧洲等地 收购将帮助FlexGen快速切入这些海外市场 [5] 供应链关系 - FlexGen与Powin均为宁德时代的采购方 2022年FlexGen与宁德时代签署10GWh的EnerC液冷储能集装箱多年供应协议 [6]

房山区高精尖产业发展概况 - 房山区聚焦"绿色能源、新材料"两大主导产业和"智能制造、智慧医工"两大特色产业 2024年四大高精尖产业规上工业企业产值达700.2亿元 占全区规上工业总产值69.1% [1] - 新材料产业形成从研发到应用的完整生态链 依托百亿元规模基金和上百公顷产业空间打造"材料谷" 聚集爱尚家科技、新源清材等企业 [6] - 绿色能源产业形成新型储能和氢能全产业链体系 龙头企业包括卫蓝新能源(估值超150亿元)、新源智储等 [7][9] 新材料领域代表企业 - 爱尚家科技为国家级专精特新"小巨人"企业 突破石墨烯热管理技术产业化难题 拥有80余项专利 主导5项行业标准 其石墨烯加热技术使新能源汽车冬季续航提升20-30% [5][6] - 新源清材研发全球首款锂电池专用灭火药剂 实现1秒灭火 填补行业空白 为清华大学超分子材料领域唯一科技成果转化单位 [1][6] - 两家企业均受益于房山区"前店后厂"模式 研发与生产基地距离缩短 技术转化周期压缩50% [11][12] 绿色能源领域创新突破 - 卫蓝新能源开发混合固液电池技术 电解液比重降低提升能量密度与安全性 产品覆盖新能源汽车、储能系统、无人机三大市场 获华为、小米等投资 [7][9] - 新源智储推出全浸没式工商业储能一体机 连续三年位列国内储能系统出货量前十 与卫蓝新能源形成产业链协同 [10] - 房山区构建氢能"制储运加用"全产业链 形成龙头企业带动、中小企业协同的产业格局 [7] 产业扶持政策成效 - "前店后厂"模式被写入北京市"十四五"规划 企业研发办公与生产空间平均距离300米 技术落地周期缩短50% [11][12] - 人才政策方面实施"房山聚源计划" 为科技企业核心团队提供认定支持 配套科学家公寓实现3分钟通勤 [11] - 金融服务体系包含北京基金小镇281只私募基金、全市1000亿元产业投资基金 已对15家重点企业开展调研 [12][13] 技术应用场景拓展 - 爱尚家科技石墨烯产品应用于冬奥会、新能源汽车(增程最高107公里)、军工等领域 C端推出加热羽绒服等消费产品 [6] - 新源清材灭火药剂已部署在上海换电站、中关村园区等重点场所 [6] - 政府牵线促成爱尚家科技与中车集团合作 其智能加热座椅已服务北京地铁15号线超20万人次 [12]

反内卷对产业发展的影响 - "内卷"导致企业利润下降，压降研发支出、降低商品和服务质量，与高质量发展背道而驰，需约束低效低质行为，鼓励科技创新和优质产品[2][3] - 非理性降价引发"价格下跌—利润减少—收入降低—消费减少—价格再跌"的螺旋反馈，综合治理"内卷"是打破通胀下行压力的必要举措[3] - 中国企业全球化中部分依赖"竞底竞争"，"反内卷"有助于利用研发、技术、品牌等优势形成长期稳定供需关系，应对逆全球化挑战[4] 反内卷政策落地路径 - 当前主要依靠行业自律机制，后续或由发改委牵头，参考"供给侧改革"经验，分行业推出量化KPI[5][6] - 政策将更温和、循序渐进，针对不同行业采用差异化方式，避免"一刀切"影响宏观经济和就业[7][8] - "标本兼治"：短期约束无序价格战，加强质量监测；中长期破除地方保护主义，约束补贴行为，完善退出机制[8] 受益行业及竞争格局变化 - 重点治理领域包括新能源汽车、光伏组件、储能系统、电商平台等供需失衡突出行业，电气机械、计算机通信和汽车是主要细分方向[9] - 光伏、新能源车、锂电储能等优势制造业竞争格局有望改善：央国企主导行业或推进并购重组，民企主导行业或引导自律控产挺价[9] - 新兴产业将夯实周期性底部，头部企业盈利能力和抗周期能力提升，中期行业集中度或提高[2][10]

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：中国能建(601868.SH)，中国电建(601669.SH)，陕鼓动力(601369.SH)，沈鼓集团 (A01518.SH)，东方电气(600875.SH)，哈尔滨电气(1133.HK)，上海电气(601727.SH)等 本文核心数据：压缩空气储能行业投融资规模;代表性企业融资事件 1、近期国内压缩空气储能行业投融资热度有所减弱 压缩空气储能行业作为新型储能产业，据烯牛数据统计，2014年及之前国内尚无融资事件，2015年，东方电 气战略融资开行业先河，2016-2022年，压缩空气储能融资事件增多，吸引大量资本关注，推动技术进步和 应用扩展，行业规模迅速扩大;2023-2024年行业融资规模有所减少。2025年截至5月13日，我国压缩空气储 能行业尚无融资事件。 注：部分投融资事件未披露融资金额，供参考。 2、压缩空气储能领域单笔融资规模较高，投资轮次开始集中在后期上市阶段 从单笔融资金额来看，压缩空气储能领域单笔融资规模变动较大，2020年平均仅3.15亿元，2022年平均高达 76.77亿元。整体来看，行业对资金需求较高。 4、压缩空气储能行业投融资方向为储能 ...

法案核心内容 - "大而美"法案通过调整税收抵免和补贴政策对新能源与传统能源产业采取差异化对待 重点影响太阳能和电动汽车产业 [1] - 法案废除《2022年通胀削减法案》中美国能源部用于清洁能源商业化示范项目的拨款 撤销储能制造设施低息贷款等未兑现资金 [1] - 新增10亿美元拨款用于电网可靠性建设 发电设施配套储能 输电基础设施升级 重点支持长时储能技术示范项目 极端气候应对能力建设 偏远地区微电网储能系统 [1] 储能政策调整 - 储能税收抵免延长至2036年 设置分阶段退坡政策 2033年底前开始建设抵免100% 2034年75% 2035年50% 2036年以后停止 [2] - 储能ITC补贴时间从2032年延至2036年 退坡幅度减缓 新方案退坡节奏更平缓(25%/50%)相比原计划(20%/40%/60%) [3] - 法案终止新建节能住宅 节能家居改造 家用可再生能源设备等多项清洁能源税收抵免 清洁氢气生产抵免也被取消 [6] 中资企业限制 - 法案禁止受关注外国实体(FEOC)参与储能项目建设 2025年12月31日后开始建设的储能项目若涉及FEOC则无法享受ITC和PTC [4] - 若储能项目股权 债务或技术协议触及阈值(如单一指定外国实体持股≥25%)将无法获得IRA税收抵免 [4] - 供应链审查升级 电池厂商需证明关键矿物加工环节未被"受控外国实体"支配 否则可能丧失30% ITC资格 [4] - 对外国敏感实体的限制有所宽松 材料成本占比在26-29年低于60%/55%/50%/45% 30年及以后低于40%仍可获得补贴 [5] 电动汽车行业影响 - 自2023年9月30日起全面取消消费者购买或租赁新电动汽车可享受的7500美元联邦税收抵免及购买二手电动汽车的4000美元补贴 [8] - 对累计销售超过20万辆符合条件电动汽车的车企 补贴将在2025年底提前终止 [8] - 要求电动汽车车主每年额外缴纳250美元高速公路使用费 达到普通燃油车车主油税负担的3倍以上 [8] 行业影响预测 - 法案或危及全美多达4500个清洁能源项目 威胁数十万个就业岗位 [7] - 中国企业储能电池出货量占全球总量的90%以上 美国至少50%的储能电芯依赖从中国进口 [9] - 美国项目开发商为获取储能税收抵免将被迫剔除中国供应链 或迫使已布局企业出让控股权 [9] - 未来2-3年将是全球储能产业链重构的关键窗口期 中国企业应对将影响全球能源转型进程和格局 [9]

县域特色产业集群发展政策 - 安徽省出台《关于进一步推进县域特色产业集群发展的若干措施》，包含12条具体举措，旨在培育壮大县域特色产业集群 [1] 产业诊断与科技创新 - 实施"一群一策"产业诊断机制，每年遴选规模体量大、延伸配套好、支撑带动强的集群，围绕产业链升级、价值链延伸等四大维度形成综合解决方案 [2] - 到2027年组建30个左右县域特色产业创新研究院，支持企业建设工业设计中心、检验检测中心等平台，并争取国家资金支持 [2] 人才培育与数字化转型 - 因地制宜设置急需专业，推进职业院校和实训基地建设，支持企业申报博士后科研工作站 [3] - 开展数字化转型培训，优先推广"小快轻准"数字化解决方案，推动规上企业数字化改造全覆盖，支持中小企业实施轻量化"智改数转"项目 [3] 绿色转型与产业生态 - 对获评国家级绿色工厂、绿色供应链管理企业给予奖补，支持光伏和储能产业集群绿色发展，开展零碳园区试点 [4] - 支持集群发展配套制造服务业，建设生产性服务业集聚创新区，协同开展先进制造业与现代服务业招引 [4] 品牌建设与市场拓展 - 鼓励企业参加国际展会，对大型汽车展会活动给予费用补助，提升品牌影响力 [4] - 实施"徽派联盟"抱团出海行动，支持集群发展跨境电商和中欧"定制班列"，培育内外贸一体化企业 [5] 财政与金融支持 - 支持集群基础设施等项目争取中央预算内投资和地方政府专项债券，对皖北地区特色产业集群补助资金上浮20% [5] - 鼓励银行开展"银团贷款"，强化信贷资源供给，搭建集群融资专区，创新差异化融资产品和服务 [6] 产业链招商与合作 - 依托世界制造业大会等平台拓宽招商渠道，动态绘制产业链图谱，开展靶向招商，鼓励"链主"企业引进配套企业 [6] - 推行"1+N"结对帮扶行动，支持规上企业帮扶规下企业，推动集群企业抱团发展 [7]

储能项目进展 - 龙源电力广西公司北流500兆瓦/1000兆瓦时共享储能电站取得备案批复 [1] - 项目位于广西玉林北流市 规划装机容量500兆瓦/1000兆瓦时 占地面积约100亩 [1] - 采用磷酸铁锂电池 共配置100套储能单元 每套由1套电池单元和1套PCS升压单元组成 [1] 项目运营效益 - 单次充电可储存清洁电力100万千瓦时 [1] - 年调用完全充放电次数不低于250次 [1] - 年可充放电量约2.5亿千瓦时 [1] 环保效益 - 对比同等发电量火电厂 每年可减少标准煤约7.5万吨 [1] - 每年减少二氧化碳排放量约19.5万吨 [1]