大会核心主题与行业新定义 - 第十届世界物联网大会在北京召开 核心主题为“万物智联新经济 智慧社会新时代” 诠释物联网连接物理与数字世界的核心价值 并成为驱动全球经济社会深度变革的核心引擎 [2] - 大会首次提出“物联网代表智慧革命”的新理念与新定义 创新构建了“可视化实时追踪追溯+商业定制”的物联网新经济模式及顶层架构体系 为行业发展指明方向 [2] 全球合作与产业应用探讨 - 联合国副秘书长及多国驻华大使等嘉宾亲临或线上参与 围绕基础设施建设 教育普惠 交通升级 医疗革新 能源转型 电商赋能等关键领域分享数字化实践成果 [4] - 与会嘉宾深入探讨如何借助数字技术推动产业转型升级 把握未来发展趋势 为通过国际合作助力“人类命运共同体”建设提供实践路径 [4] 行业权威榜单与企业表现 - 大会期间举办了世界物联网500强峰会并发布2025年排行榜 专注于林草行业的生态环境物联网大数据服务提供商英卡电子成功入选潜力榜第87位 [7] - 世界物联网500强排行榜是具有全球影响力的权威榜单 500强企业的数字经济GDP占据全球经济半壁江山 吸引了全球100多个国家 10万多家企业参与 [9] - 榜单入围企业覆盖工业 农业 物流 能源 人工智能 交通车联 航天航空 低空智联 网络通信 智慧生活 健康医养 安全安防等领域 华为 微软 英伟达 字节跳动等全球著名企业一同上榜 [9] 行业新模式与示范引领 - 本届大会推出高级数字经济新模式 发布了全球万物智联数字经济与社会发展宣言 以及全球万物智联数字经济示范城市 示范企业 优秀案例 塑造了数字经济全球典范 [11] - 大会为世界各国政府和企业数字经济创新发展提供参考借鉴 为人类经济社会未来发展指明方向 拉开了智慧世界的帷幕 [11]

指数表现与成分股 - 中证数字经济主题指数截至2025年12月2日09:53下跌0.64% [1] - 成分股拓荆科技领涨，中微公司上涨1.08%，华大九天跟涨 [1][4] - 成分股纳思达领跌，同花顺、指南针跟跌 [1] - 前十大权重股合计占比54.6%，其中东方财富权重8.64%为最高 [3][4] ETF产品动态 - 数字经济ETF(560800)盘中换手率0.88%，成交565.56万元 [1] - 近1周规模增长956.08万元，近1月份额增长1400万份 [1] - 近21个交易日有11日资金净流入，合计流入1479.58万元 [1] - 基金跟踪中证数字经济主题指数，覆盖数字经济基础设施和应用领域 [3] 行业事件与前景 - 首届全球万物智联数字经济可持续发展大会于11月28日在北京开幕 [2] - 物联网智能技术驱动的全球数字经济年增长8%，规模有望超40万亿美元 [2] - 全球物联网连接数有望突破300亿，增长10%以上 [2] - 中国数字经济年产值有望超80万亿元，具备高级数字经济条件企业超120万家 [2] AI产业趋势 - 全球AI龙头公司三季度营收与每股收益超预期，四季度营收指引高于市场预期 [2] - 国内AI产业链从算力基础设施到应用落地均呈现积极进展 [2] - AI产业趋势不断强化，科技主线产业趋势明确 [2] 指数权重股表现 - 前十大权重股中兆易创新上涨1.00%，中微公司上涨1.08% [4] - 权重股东方财富下跌1.04%，海光信息下跌1.27%，中科曙光下跌1.49% [4] - 权重股寒武纪下跌0.70%，中芯国际下跌0.76%，澜起科技下跌0.77% [4]

股价与融资交易表现 - 12月1日公司股价下跌1.97%，成交额为1.52亿元 [1] - 当日融资买入1798.33万元，融资偿还1286.24万元，实现融资净买入512.09万元 [1] - 截至12月1日，融资融券余额合计2.92亿元，其中融资余额2.92亿元，占流通市值的7.43%，余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 融券余量为2100股，融券余额为25.57万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 股东结构与持股变化 - 截至9月30日，股东户数为1.14万户，较上期减少21.83% [2] - 人均流通股为2827股，较上期增加57.82% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股63.23万股，较上期增加38.13万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第十大流通股东，持股28.69万股，较上期减少5700股 [3] - 华夏中证1000ETF、西部利得事件驱动股票A、广发中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.77亿元，同比减少7.85% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.36亿元，同比增长0.75% [2] - A股上市后累计派发现金分红2.28亿元 [3] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为慧翰微电子股份有限公司，位于福建省福州市，成立于2008年7月11日，于2024年9月11日上市 [1] - 公司主营业务为车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，并提供软件和技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：车联网智能终端74.71%，物联网智能模组18.17%，软件及服务7.00%，其他0.12% [1]

涉及的行业与公司 * 行业为物联网板块 重点关注端侧AI产业链和上游通信模组环节[1][3][11] * 涉及的公司包括华为 广和通 美格智能 广合通 博实结 移远通信[1][3][5][8][9][10][12][13] 核心观点与论据 近期催化因素：华为AI玩具发布 * 华为AI玩具“憨憨”定价399元 开售10秒售罄 二手市场价格炒至600多元 反映市场热烈需求[2][1] * 该产品实现模型本地化部署 将响应时间缩短至0.3秒 相比传统智能玩具0.8-1.2秒的响应时间有显著提升[4][1] * 产品增强情绪识别能力 支持触摸 摇晃等多种交互方式 并具备价格优势[4][1] 对产业链的积极影响 * 事件对端侧AI产业链产生积极影响 加速产业链发展[1] * 广和通因与洛博智能签订战略协议 为相关产品提供通信模组技术支持而直接受益[5][1] * 美格智能等其他模组厂商间接受益 但受益程度相对较小[5][1] 物联网产业链整体经营状况承压 * 2025年第三季度和第四季度以来 物联网产业链整体经营承压[6][1] * 上游模组环节受冲击尤为严重 原因包括部分车企客户采用自研模组方案导致收入受损 以及存储器件涨价侵蚀利润率[6][1] * 预计压力将持续至2026年第一季度 该时段可能成为相关公司业绩低点 之后行业状况有望逐步改善[6][1][12] 主要公司分析与发展前景 * **广和通**：正从传统模组厂商向软硬件集成商转型 布局机器人端业务 并在港股上市募集资金以扩张业务 短期业绩受存储涨价影响 但长期发展潜力巨大[7][1] * **广合通**：在智能模组领域表现突出 智能模组占比领先 是唯一全面拥抱高通技术的模组公司 若高通在AI芯片或算力卡方面取得进展 其有望成为高通AI端侧重要合作伙伴[8][3][13] * **博实结**：与其他公司不同 专注于端侧应用并自研模组 发展逻辑包括提升高毛利出海业务占比 以及具备云到端软硬件一体化集成能力 在国内低毛利市场凭借费用管控保持盈利 海外智能睡眠终端和商用车等领域有望快速增长[10][3] * **移远通信**：预计2025年业绩为10亿元人民币 2026年可能达12至13亿元人民币 估值在几家公司中最便宜 2025年市盈率为25倍 2026年为20倍[9] 产业链各环节挑战与机遇 * **模组环节**：面临上游成本上涨和下游价格传导能力有限的双重压力 但各公司股价已回落至2025年4月水平 负面信息基本消化[11][3][6] * **端侧环节**：相对于上游模组厂更具增长潜力 受益于硬件AI化趋势 受存储涨价影响较小 成本传导能力更强[11][3] * 综合比较 端侧优于上游模组环节[11][12] 其他重要内容与未来预测 * 物联网产业预计在2026年第一季度迎来经营层面的触底反弹[12] * 从投资角度看 端侧看好博实结 模组环节更看好广合通和美格智能 广合通因应用场景广阔和版图扩张受青睐 美格智能因全面拥抱高通技术有望受益于高通未来进展[12][13][10][3] * 行业当前承压阶段或为长期投资者提供买入时机[1][7]

市场整体表现 - 12月1日市场震荡拉升，沪指重返3900点上方 [1] - 有色金属板块爆发，科技题材持续活跃 [1] - 当日ETF成交额合计4298.36亿元，7只ETF成交额突破100亿元 [6] 权益类ETF表现 - 涨幅前十的ETF中，4只为有色、黄金相关ETF，4只为物联网相关ETF [1][2] - 黄金股票ETF基金涨幅最高，达4.09%，工业有色ETF涨3.99% [3] - 物联网相关ETF表现活跃，物联网ETF南方涨3.68%，通信设备ETF涨3.48% [3] - 跌幅方面，多只跨境ETF跌幅居前，跌幅前十的ETF中有4只为跟踪日经225指数的ETF [4] - 日经225指数当日盘中一度跌超1000点，收盘下跌1.89% [4] 债券及固收类ETF表现 - 债市持续震荡，债券相关ETF成交活跃 [1][6] - 成交额前十的ETF中，除1只短融ETF和2只货币ETF外，其余均为债券相关ETF [1][6] - 短融ETF成交额最高，达209.61亿元 [7] - 科创债ETF成交持续活跃，4只科创债ETF成交额超90亿元，其中国泰、招商、华夏三只产品成交额均超100亿元 [7] 资金流向 - 核心资产迎来增量资金，11月28日上证50ETF资金净流入4.17亿元，中证500ETF净流入2.93亿元 [9][10] - 科创债ETF持续吸金，11月28日科创债ETF大成获资金净流入14.36亿元，科创债ETF天弘净流入1.99亿元 [10] - 港股科技板块有资金流入，恒生科技ETF天弘获资金净流入1.76亿元 [10] 机构观点 - 有色金属行业大涨主要因美联储降息预期升温导致流动性宽松预期增强，叠加供给紧张和需求增长支撑价格上涨 [3] - 市场主体通过发行科创债引导资金投向前沿科技创新领域，业界普遍看好科创债ETF的长期配置价值 [8] - 科技风格消化资金压力阶段更多是风格再平衡，中期依然看好有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向 [11] - 未来几个月商业银行对债券配置需求可能仍然较高，风险偏好潜在回落或带动非银资金对债券配置需求回暖 [11]

市场整体表现 - 12月1日市场震荡拉升，沪指重返3900点上方 [1] - 有色金属板块爆发，科技题材持续活跃 [1] 权益类ETF表现 - 涨幅前十的ETF中，4只为有色、黄金相关ETF，4只为物联网相关ETF [1][2] - 黄金股票ETF基金以4.09%的涨幅领跑，工业有色ETF上涨3.99% [3] - 物联网相关ETF表现活跃，物联网ETF南方、通信设备ETF等涨幅均超3.3% [3] - 有色金属行业大涨主要受美联储降息预期升温、供给紧张及需求增长支撑 [3] - 跌幅方面，多只跨境ETF跌幅居前，跌幅前十的ETF中有4只跟踪日经225指数，该指数当日下跌1.89% [4][5] 债券及固收类ETF表现 - 12月1日ETF市场总成交额达4298.36亿元，7只ETF成交额突破100亿元 [6] - 短融ETF以209.61亿元成交额居首，债券相关ETF成交活跃 [6][7] - 科创债ETF成交持续活跃，4只科创债ETF成交额超90亿元，其中国泰、招商、华夏三只产品成交额均超100亿元 [7] - 科创债ETF支持T+0交易、转融通及质押回购，业界普遍看好其长期配置价值和发展趋势 [8] 资金流向 - 核心资产迎来增量资金，11月28日上证50ETF和中证500ETF资金净流入额分别为4.17亿元和2.93亿元 [9][10] - 科创债ETF持续吸金，科创债ETF大成单日资金净流入达14.36亿元 [10] - 港股科技板块获资金关注，恒生科技ETF天弘获1.76亿元资金净流入 [10] 机构观点 - 金鹰基金认为市场风格难以明显切换至内需周期消费，建议行业配置保持风格均衡以应对快速轮动 [11] - 科技布局可聚焦有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等核心主线 [11] - 国开ETF基金经理吕瑞君表示，商业银行对债券配置需求可能仍较高，风险偏好回落或带动非银资金对债券配置需求回暖 [11]

大会概况 - 2025数字经济与产业创新生态大会暨第三届产城融合协同发展联席会议全体会议于11月29-30日在福建厦门召开，主题为“数创未来，城就新质——数字驱动产城融合新范式” [1] - 大会旨在探索以科技创新引领新质生产力发展的产城融合新路径，汇聚政、产、学、研、金多方力量 [1] - 会议由全国民营企业绿色低碳发展联盟产城融合协同发展专委会、中国电子信息行业联合会数字经济专业委员会、中交一公局集团有限公司联合主办，三百余家产业单位出席 [1][3] 核心观点与行业趋势 - AI终端被视为消费电子产业在新一轮科技革命中的重要载体，推动终端从“被动响应”向“主动意图理解”变革 [2] - AI智能体有望成为新的人机交互界面，但行业面临芯片制造掣肘、关键场景缺失及生态分化风险等挑战 [2] - 人工智能已成为全球科技创新的核心驱动力，高质量发展需要构建“政府推动、专家引导、企业实施”的协同机制 [2] - 行业应聚焦算力智能化升级与端云协同部署，加大对核心芯片与算法的研发投入，共建统一的行业标准与应用生态 [2] 关键技术与发展路径 - 人工智能八大关键技术包括深度学习算法、模式识别算法、自然语言理解等 [2] - 扎实掌握底层核心技术是实现从技术爆发到产业落地有效转化的关键 [2] - 圆桌对话聚焦政策赋能、AI重塑、双碳协同、物联网感知、“端-云-边”生态构建等核心议题 [4][5] - 数字技术需与城市运营、产业升级、民生服务深度融合，以激活高质量发展新动能 [5] 合作成果与项目落地 - 会议促成4项高规格战略合作签约落地，包括厦门火炬高新区管委会、厦门市同翔高新城指挥部与中交一公局集团的合作 [3] - 合作涵盖“八网融合”示范项目，推动创新链、产业链、资金链、人才链“四链”深度耦合 [3] - 系列合作为区域产业升级和创新生态构建注入强劲动能 [3] 研究报告与行业洞察 - 大会发布了《2025产城融合协同发展联席会议成果报告》和《中国半导体发展指数年度报告（2025）》 [4] - 报告系统涵盖产业链发展指数动态分析、数字经济典型应用案例拆解、创新发展模式实践路径总结等关键维度 [4] - 研究报告为行业高质量发展提供了权威的数据支撑、科学的决策参考与坚实的研究依据 [4] 产业实践与实地考察 - 大会举办了“数字经济高质量发展路径探索”、“人工智能产业创新与应用实践”以及“智能制造前沿技术与产城融合”三场平行沙龙 [5] - 与会代表实地考察了同翔高新城石墨烯产业园、火炬先进制造产业园等标杆项目 [5] - 活动旨在构建“智慧、绿色、高效”的产城融合新范式，为区域经济社会高质量发展注入动力 [5]

物联网概念股市场表现 - 物联网概念股整体走强，其中中兴通讯涨停，中际旭创和兆易创新股价上涨超过4% [1] - 受相关股票盘面影响，跟踪中证物联网主题指数的交易所交易基金普遍上涨超过2% [1] - 具体ETF表现：物联网ETF南方上涨2.95%至1.118元，物联网ETF易方达上涨2.92%至1.199元，物联网ETF招商上涨2.87%至1.110元，物联网50ETF上涨2.75%至1.194元，物联网ETF上涨2.69%至1.376元 [2] 政策与行业动态 - 工业和信息化部印发通知，正式组织开展卫星物联网业务的商用试验 [2] - 卫星物联网业务定义为通过卫星通信技术，为数据采集终端、穿戴设备、交通工具等提供广域物联网连接的低速数据业务 [3] - 发展卫星物联网被定位为支持商业航天发展的重要举措，对深化改革和发展新质生产力具有重要意义 [3] 指数构成与定义 - 中证物联网主题指数选取业务涉及物联网信息采集、传输、基础资源与技术支持以及物联网应用的上市公司证券作为样本 [2] - 该指数旨在反映物联网相关上市公司证券的整体表现 [2]

公司股价表现 - 12月1日，移远通信股价上涨5.35%，报收93.50元/股，成交额7.94亿元，换手率3.30%，总市值244.65亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达7.58% [1] 公司基本情况 - 上海移远通信技术股份有限公司成立于2010年10月25日，于2019年7月16日上市 [1] - 公司主营业务为物联网领域无线通信模组及其解决方案的设计、生产、研发与销售服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：模组+天线占比99.32%，其他业务占比0.68% [1] 基金持仓情况 - 华泰资管旗下基金“华泰紫金中证1000指数增强发起A（018062）”重仓移远通信，为其第九大重仓股 [2] - 该基金在三季度减持100股后，持有移远通信1300股，占基金净值比例为0.69% [2] - 12月1日股价上涨为该基金带来约6175元浮盈，连续5天上涨期间累计浮盈8125元 [2] 相关基金表现 - “华泰紫金中证1000指数增强发起A（018062）”成立于2023年6月8日，最新规模为1453.93万元 [2] - 该基金今年以来收益率为31.31%，同类排名1312/4206；近一年收益率为31.7%，同类排名1242/4008；成立以来收益率为32.81% [2] - 该基金经理为毛甜，累计任职时间7年357天，现任基金资产总规模5.86亿元，任职期间最佳基金回报为88.24% [3]

本周新股申购 - 本周（12月1日至12月5日）有2只A股新股安排申购，分别为昂瑞微（688790）和沐曦股份（688802），申购日期均为12月5日（周五）[1][3] - 昂瑞微是一家专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业，是国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售[4] - 昂瑞微是国产射频前端芯片的头部厂商，获小米与华为注资支持，产品线已覆盖5G/4G/3G/2G全系列射频前端芯片产品，其5G高集成度模组产品性能比肩国际厂商水平，并在主流品牌旗舰机型大规模应用[4][5] - 2024年，昂瑞微以21.01亿元的收入规模在以发射端产品为主的国产射频前端厂商中排名前三，客户覆盖荣耀、三星、vivo、小米、OPPO等知名智能终端厂商[5] - 沐曦股份是继摩尔线程之后的“国产GPU第二股”，专注于人工智能训练推理、通用计算与图形渲染领域全栈GPU产品的研发设计，产品采用自主研发的GPU IP，拥有完全自主知识产权的指令集和架构[1][6] - 沐曦股份已形成三大产品线：“曦云C系列”聚焦AI训推一体与通用计算，其中C500系列性能对标英伟达A100；“曦思N系列”专注AI推理；“曦彩G系列”布局图形渲染[7] - 沐曦股份收入从2022年的42.64万元跃升至2024年的7.43亿元，近三年复合增长率高达4074.52%，展现出爆发式增长态势[7] 本周新股上市 - 本周（12月1日至12月5日）有一只A股新股安排上市，为精创电气（920035），上市日期为12月2日（周二）[2][8] - 精创电气主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案[8] - 2024年度，公司冷链智能控制及监测记录类产品实现销售收入4.41亿元，占公司主营业务收入的比重为90.12%，主营业务毛利率为45.48%[8] - 2024年公司中国境外收入占比达54.34%，2025年1-6月，公司营业收入为2.49亿元，同比增长6.83%；归属于母公司股东的净利润为2834.33万元，同比增长0.58%[8] 上周新股上市表现 - 上周（11月25日至11月27日）共有2只新股上市，分别为海安集团（001233）和南特科技（920124）[9] - 海安集团于11月25日在深交所上市，发行价为48元/股，上市首日收盘报83.52元/股，涨幅为74%，中一签浮盈为1.78万元[9] - 南特科技于11月27日在北交所上市，发行价为8.66元/股，上市首日收盘报24.51元/股，涨幅为183.03%，中一签浮盈为1585元[9] 上周A股IPO过会情况 - 上周北交所上市审核委员会审议会议中，昆山海菲曼科技集团股份有限公司和大连美德乐工业自动化股份有限公司成功过会，江苏永大化工机械股份有限公司的首发事项则暂缓表决[10][11] 本周A股IPO上会安排 - 本周（12月3日至12月5日）北交所将审议3家公司的首发事项[12][13] - 12月3日审议长沙族兴新材料股份有限公司，公司是国内铝颜料行业中的龙头企业，技术水平属于国内一流，国际先进[12] - 12月4日审议杭州觅睿科技股份有限公司，公司是一家专注于物联网智能终端产品的高新技术企业[12] - 12月5日审议朝阳金达钛业股份有限公司，公司是国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一，产品广泛应用于国内航空航天、国防军工等领域[12] 港股IPO动态 - 本周（12月1日至12月5日）港股有4家公司安排申购：遇见小面（02408.HK）和天域半导体（02658.HK）在周一至周二申购；纳芯微（02676.HK）和卓越睿新（02687.HK）在周一至周三申购[14][15] - 上周港股共有14家公司递交招股书，其中6家公司为首次递交，8家公司为更新招股书[15][16] - 上周有3家公司的聆讯通过，11家公司的申请失效[17][18] 近期投融资大事记 - 11月24日至11月28日期间，国内一级市场发生多起重要融资事件，涉及人工智能、半导体、医疗科技、先进制造等多个领域[19][20] - 主要融资事件包括：深度原理完成超亿元人民币A轮融资；灵心巧手完成数亿元人民币A+轮融资；研微半导体完成数亿元A轮融资；松延动力完成近2亿元Pre-B+轮融资；无问芯穹完成近5亿元A+轮融资；沃飞长空完成数亿元人民币C轮融资；臻亿医疗完成C轮数亿元融资；凯思凯迪完成近3亿元B轮融资[19][20]