行情回顾 - 市场全天震荡调整 三大指数小幅下跌 沪深京三市超2800只个股下跌 成交额达1.74万亿元 [1] - 新疆本地股逆势大涨 新疆交建 北新路桥等十余只股票涨停 [1] - 雅江电站概念集体反弹 山河智能 国电南自等涨停 [1] - 液冷服务器概念继续活跃 英维克涨停 [1] - 卫星互联网概念盘中拉升 德恩精工 上海沪工涨停 [1] - AI应用方向调整 金现代 鼎捷数智跌幅超10% [1] 新疆概念 - 新疆概念大涨 洪通燃气4连板 新疆交建 北新路桥 天顺股份等涨停 [4] - 新藏铁路有限公司正式成立 注册资本950亿人民币 由中国国家铁路集团全资持股 [4] - 新藏铁路连接新疆和田市和西藏日喀则市及拉萨市 全长约2010公里 其中和田至日喀则拉孜段长1600多公里 预计投资额960亿元 [5] - 新藏铁路2022年写入《"十四五"现代综合交通运输体系发展规划》 2024年11月进行地勘监理招标 2025年4月交通运输部表示正在加快推进 力争年内开工建设 [5] - 新疆大型交通基建加速落地 受益公司包括新疆本地基建龙头 民爆龙头 水泥龙头 预拌混凝土龙头西部建设 钢铁龙头 施工装备领域大型盾构机/TBM龙头等 [6] 卫星互联网 - 卫星互联网近期活跃 上海港湾2连板 德恩精工 上海沪工等涨停 [7] - 催化事件包括8月4日长征十二号运载火箭成功发射卫星互联网低轨07组卫星 7月30日长征八号甲运载火箭成功发射卫星互联网低轨06组卫星 [7] - 低轨卫星节奏进入快车道 7月底以来4天内完成2次发射任务 04/05/06/07组卫星发射间隔时间逐渐缩短加速 [8] - 低轨卫星对FPGA有较大需求 以欧空局哨兵2号卫星为例 使用的249个芯片中有149片是FPGA 占比超过50% Starlink卫星也使用赛灵思的FPGA [9] - 除低轨通信星座外 遥感 算力 中继等星座建设持续推进 多元星座发展将推动下游应用百花齐放 [9] 液冷服务器 - 液冷板块继续活跃 日海智能4连板 英维克涨停 华光环材 英特科技等大涨 [10] - 英伟达GPU及云厂商自研ASIC芯片共同驱动液冷市场快速增长 预计2025-2027年液冷市场规模分别为354亿元 716亿元和1082亿元 2027年有望突破千亿市场空间 [11] 其他热点板块 - 医药 军工 国产芯片等局部活跃 [12] - AI应用 光刻机等跌幅居前 [12] - 雅江电站概念因雅鲁藏布江下游水电工程开工而表现突出 该工程总投资约1.2万亿元 [13] - 机器人板块受英伟达参与世界机器人大会 七部门印发金融支持新型工业化指导意见 上海发布具身智能产业发展实施方案等多重催化 [14] - 电力体制改革板块活跃 华光环能4连板 华银电力涨停 [15] - 东数西算/算力板块受七部门加强对数字基础设施建设中长期贷款支持的政策推动 [14]

行情回顾 - 航天智装大涨15.41%，最新价20.60元，换手率13.44%，流通市值146.0亿，公司在卫星互联网领域产品主要为子公司轩宇空间的配套测控仿真系统、微系统芯片产品 [1] - 春晖智控上涨10.17%，最新价19.94元，换手率21.45%，流通市值26.8亿，参股公司春晖仪表在商业航天领域产品主要为低轨卫星用的卫星解除装置，已完成产品验证并已供应少量产品用于客户卫星试验 [1] - 上海沪工上涨8.45%，最新价21.31元，换手率17.06%，流通市值67.8亿，公司通过上海沪航卫星科技开展商业卫星总装集成、航天产品核心部件设计及制造等业务，具备同时装配多颗500KG以下商业卫星的AIT生产能力 [1] - 久之洋上涨7.30%，最新价44.37元，换手率3.65%，流通市值79.9亿，公司星体跟踪器已在低轨卫星实现应用，正拓展卫星领域业务 [1] - 信科移动上涨7.02%，最新价6.40元，换手率3.26%，流通市值88.2亿，公司依托移动通信技术优势，可为卫星互联网建设提供卫星通信模块等产品和技术服务 [1] - 天奥电子上涨4.69%，最新价17.86元，换手率12.07%，流通市值56.0亿，公司重点研发卫星地面站和接收终端，卫星天线、地面站产品当前主要服务海事终端客户 [1] 卫星发射事件 - 8月4日中国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭成功发射卫星互联网低轨07组卫星 [2] - 7月30日中国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭成功发射卫星互联网低轨06组卫星 [2] - GW星座规划发射12992颗卫星，其中GW-A59子星座6080颗分布在500~600千米轨道，GW-A2子星座6912颗分布在1145千米轨道，计划2030年前完成10%卫星发射，之后年均发射量达1800颗 [2] - 中国三大"万星星座"计划：GW星座1.3万颗、千帆星座1.5万颗、鸿鹄-3星座1万颗 [2] 行业发展现状 - GW星座已完成七组卫星在轨部署，千帆星座已完成五次发射在轨卫星达90颗 [3] - 制造端技术革新为规模化生产奠定基础，发射端商业航天发射场投用与可重复使用火箭技术发展将显著降低发射成本提升运力 [4] - 手机直连卫星技术突破为产业开辟广阔需求空间 [4] 行业趋势 - 低轨卫星进入快车道，7月底以来4天内完成06、07组两次发射，04/05/06/07组发射间隔时间逐渐缩短 [4] - 低轨卫星对FPGA需求大，欧空局哨兵2号卫星使用249个芯片中149片为FPGA占比超50%，Starlink卫星使用赛灵思FPGA [4] - 太空算力引领天基计算体系从天感地算向天数天算升级，通过星载AI实现数据在轨处理使响应速度提升百倍，解决传统模式下90%数据浪费问题 [4] - 太空算力优势：轨道太阳能效率达地面5倍+边际成本降低20-80倍，真空环境解决千兆瓦级散热难题，模块化部署规避地面基建审批瓶颈 [5] - 低轨通信星座外遥感、算力、中继等星座建设持续推进，多元化星座发展将推动下游应用百花齐放 [5]

卫星导航板块市场表现 - 中国卫星（600118）、中国卫通（601698）直线拉升，臻镭科技等概念股连续走强，铖昌科技、上海沪工（603131）、通宇通讯（002792）、长江通信（600345）涨停 [1] - 卫星导航板块总市值达2.32万亿元，硕贝德（300322）收20CM涨停，佳缘科技（301117）涨幅达19.99%，日海智能（002313）等涨停 [3] - 中国卫星微跌，中国卫通涨幅收窄，臻镭科技、信科移动涨幅分别为2.82%、1.18% [3] 卫星发射动态与组网进展 - 捷龙三号遥六运载火箭将搭载"吉利星座04组"11颗卫星升空，为吉利旗下品牌提供厘米级高精定位、卫星通信及自动驾驶支持 [1][2] - GW星座发射间隔从1-2个月缩短至3-5天，组网速度明显加快，已完成低轨01-07组发射，计划2035年完成约1.3万颗卫星发射 [1][2][4] - "千帆星座"完成五次"一箭18星"发射，2025年完成两次发射，运载火箭发射服务招标共计7次 [2][3] 公司布局与投资动态 - 广电计量（002967）拟投资3.44亿元布局卫星互联网质量保障平台项目，突破现有实验室能力瓶颈，满足超5万颗卫星检测需求 [5] - 震有科技拟投资7.09亿元布局卫星互联网通信产品研发及产业化项目，涉及地面核心网系统、星载核心网、卫星智能终端设备 [6] - 通宇通讯在国家前三大卫星星座发射计划中均有布局，在地面站、卫星终端、海事天线等产品线有优势 [6] 行业前景与技术发展 - 卫星互联网产业加速，低轨卫星手机直连以NTN为标准技术路径，华为计划下半年开启与星网合作测试 [6] - 商业航天发射场投用与可重复使用火箭技术将降低发射成本、提升运力，手机直连卫星技术开辟需求空间 [7] - 全球太空经济规模有望在2040年突破万亿美元 [7]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指报3638.40点涨0.12% 深证成指报11163.36点跌0.13% 创业板指报2346.59点跌0.52% [1] - 半导体板块逆势大涨 晶华微、富满微、盈方微等多股涨停 [1] - 医疗器械概念股走强 利德曼涨停 [1] - 创新药概念股调整 千红制药跌停 [1] - 半导体、物流、计算机设备、存储芯片等板块涨幅居前 [2] - 小金属、生物制药、保险、CRO等板块跌幅居前 [2] 机构观点 - 我国卫星互联网进入快速组网期 GW星座发射间隔从1-2月缩短至3-5天 千帆星座发射招标启动 商业航天产业快速发展 [3] - 房地产行业中长期止跌回稳基础正在构建 政策发力方向包括稳定房价预期 激活购房需求 优化收储去库存 关注城市更新资金来源 [3] - AI服务器热设计功率密度提升推动液冷需求 随着ASIC芯片及英伟达GB300放量 液冷渗透率将大幅提升 国内液冷企业出海潜力被看好 [3] 宏观经济数据 - 前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元 同比增长3.5% 增速较上半年加快0.6个百分点 [5] - 对东盟进出口增长9.4% 欧盟增长3.9% 非洲增长17.2% 中亚增长16.3% [5] - 7月进出口3.91万亿元增长6.7% 其中出口2.31万亿元增长8% 进口1.6万亿元增长4.8% [5] 政策动态 - 中央财政免保育教育费补助资金将于近日下达 逐步推行免费学前教育政策 [4] 行业事件 - OpenAI将于太平洋时间周四上午10点举办直播活动 [6]

市场表现 - 沪指涨0.45%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.66% [1] - 船舶制造、电机、游戏等板块涨幅居前，中药、医药商业、化学制药等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流入机器人概念、军工、人形机器人等行业概念 [1] 具身智能机器人 - 上海市出台《上海市具身智能产业发展实施方案》，对销售或租赁具身智能机器人的企业给予最高5%且不超过500万元的奖励 [2] - 2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年，具身智能机器人是AI与物理世界的重要结合 [2] - 中国企业在产业链各环节均有布局，中国制造是全球机器人硬件降本的重要支撑 [2] - 看好具身智能机器人未来十年以上的发展机遇 [2] - 相关ETF包括机器人50ETF(159559)、机器人ETF易方达(159530)等 [2] 国防军工 - 国防军工板块业绩从一季报开始部分板块见底回暖，半年报预报显示该趋势延续 [2] - "十四五"后期订单有望逐步落实，国防军工板块具有持续投资价值 [2] - 军工信息化与装备升级趋势明确，原材料成本端压力有所缓解 [3] - 地缘冲突加剧推动全球军费上行，军贸逻辑持续强化 [3] - 相关ETF包括军工ETF龙头(512680)、军工ETF(512660)等 [3] 卫星互联网 - 国家发展改革委会议强调推动"人工智能+"行动走深走实，推进低空经济高质量发展 [3] - GW星座已完成七组卫星在轨部署，千帆星座在轨卫星数量达到90颗 [3] - 卫星互联网产业生态聚势成势，商业航天产业版图徐徐绘就 [3] - 技术革新为规模化生产奠定基础，商业航天发射场投用与可重复使用火箭技术将降低发射成本 [3] - 手机直连卫星技术为产业开辟广阔需求空间 [3] - 相关ETF包括航天ETF(159267)、航空航天ETF天弘(159241)等 [4]

卫星互联网组网加速 - GW星座发射频率从01-05组的1-2个月间隔缩短至05-07组的3-5天间隔，组网速度显著提升，表明行业进入快速组网期[1][2] - GW星座由12992颗卫星组成，2024年12月至今已完成低轨01-07组卫星发射，05-07组发射间隔仅3-5天[2] - 8天内完成三次发射任务，分别使用长六改、长征八号甲、长征十二号运载火箭，成功将05-07组卫星送入轨道[1] 千帆星座建设进展 - 千帆星座已完成1296颗和13904颗卫星申报，2024年8月至今完成五次"一箭18星"发射，2025年完成两次发射但后续暂停[3] - 垣信卫星启动2025年运载火箭发射服务招标，计划采购7次发射服务（4次一箭10星+3次一箭18星），交付周期至2026年3月[3] 海南商发发射能力突破 - 海南商发建成一号、二号发射工位，计划新增三号、四号工位，一期项目占地2500亩，二期占地1100亩，形成"两期四工位"格局[4] - 一号工位采用地面导流锥排导系统，实现"7天发射+7天恢复"高效模式；二号工位为国内首个液体通用工位，支持20余型火箭发射[4] - GW星座近期两次发射由海南商发一、二号工位承担，间隔仅5天，表明工位已常态化运营[5] 民营火箭技术发展 - 蓝箭航天朱雀三号、天兵科技天龙三号、中科宇航力箭二号等LEO运力超10吨的液体火箭计划2025年下半年首飞[6] - 民营火箭可重复使用试验稳步推进，单位发射成本有望降至2万元/kg，缓解运载火箭高成本瓶颈[6] - 蓝箭航天启动科创板IPO辅导，与中金公司签署协议[7] 产业链标的 - 卫星制造环节关注航天电子、臻镭科技、航天环宇、上海瀚讯、中国卫星、国博电子[8] - 火箭发射环节关注铂力特、斯瑞新材、航天电子、派克新材、华曙高科[8] - 测试环节关注苏试试验[8]

卫星互联网发射进展 - 我国成功发射卫星互联网低轨07组卫星，卫星顺利进入预定轨道 [1] - 卫星互联网低轨卫星发射节奏明显加快，01组至07组卫星分别于2024年12月至2024年8月期间发射 [1] - "国网星座"计划在2029年前发射约1300颗卫星，2035年完成约1.3万颗卫星部署 [4] 商业航天参与度提升 - 卫星互联网低轨06组、07组卫星在海南商业航天发射场发射，实现五天两发 [4] - 07组卫星由民营商业航天公司银河航天承担研制，核心单机产品实现自主研制 [4] - 银河航天卫星智慧工厂将卫星研制周期缩短80%，年产百颗以上1000kg级卫星 [6] 上市公司市场表现 - A股卫星互联网板块三十余家公司收涨，航天智装涨幅16.48%，星网宇达涨幅4.93%，航天环宇涨幅4.53%，和而泰涨幅3.57% [2] 上市公司投资布局 - 广电计量拟投资3.44亿元布局卫星互联网质量保障平台项目，满足超5万颗卫星申报主体的设备检测需求 [8] - 震有科技拟投资7.09亿元布局卫星互联网通信产品研发及产业化项目，覆盖地面核心网系统、星载核心网、卫星智能终端设备 [8] - 通宇通讯已在国家前三大卫星星座发射计划中布局，预计未来3年在卫星互联网组网中处于优势 [9] 产业链发展 - 卫星互联网产业链覆盖原材料与零部件供应、卫星制造与发射服务、地面设备制造及卫星运营服务 [8] - "千帆星座"新增一箭10星载荷标准，运力满足2.8吨的民商火箭有望参与组网建设 [6]

公司业务布局 - 公司在卫星互联网和通讯领域提供微波信道类产品配套 包括射频前端的低噪放 混频器 功分器 滤波器 信号检测电路等 [2] - 公司具备复合功能微波模块组件配套能力 例如TR组件等产品 [2] 技术能力 - 公司微波产品技术可覆盖卫星互联网领域和通讯领域的配套需求 [2]

低轨卫星与FPGA行业 - 低轨卫星发射节奏加速，4天内完成2次发射任务（07组卫星8月4日发射，06组卫星7月30日发射），04/05/06/07组卫星发射间隔逐渐缩短 [3] - 低轨卫星对FPGA需求显著，欧空局哨兵2号卫星使用的249个芯片中149片为FPGA，占比超50%，Starlink卫星也采用赛灵思FPGA [3] - 低轨卫星放量有望带动FPGA行业景气度提升，特种高可靠集成电路需求或触底回升 [4] 人形机器人行业 - 2025世界机器人大会8月8日-12日举办，汇聚200余家企业1500余件展品，其中50家人形机器人整机企业参展数量创同类展会之最 [7] - 人形机器人在运动性、灵巧性方面取得突破，精细操作能力成为商业化落地重点，Figure 02机器人已实现洗衣等复杂动作 [8] - 具身智能大模型（如8000万参数Transformer模型与7B视觉语言模型）强化学习能力升级，推动人形机器人在家庭、工业场景落地 [8] 割草机器人行业 - 无边界智能割草机器人年平均成本仅183美元，凭借效率高、环保等优势受青睐，RTK+视觉融合为主流技术路线 [12] - 欧美割草机市场规模达82 92亿美元，但智能割草机器人渗透率不足5%，潜在市场空间300万台 [13] - 九号公司2024年割草机器人业务营收8 61亿元，同比增长241%，科技型企业凭借技术先发优势抢占市场份额 [14]

卫星互联网星座部署进展 - GW星座规划发射总计12,992颗卫星，其中GW-A59子星座6,080颗部署于500-600千米极低轨道，GW-A2子星座6,912颗部署于1,145千米近地轨道，计划在2030年前完成10%卫星发射，之后年均发射量将达1,800颗 [3] - 2025年以来已成功发射6组卫星互联网低轨卫星，特别是在7月27日、7月30日及8月4日九天内完成三组卫星发射，密集发射态势凸显 [2][3] - GW星座目前已完成七组卫星在轨部署，千帆星座已完成五次发射，在轨卫星数量达到90颗 [1][6] 商业航天发射场能力建设 - 海南商业航天发射场通过一号和二号工位在7月30日与8月4日实现“接力”火箭发射，验证了我国首个商业航天发射场的高频次发射能力 [1][4] - 该发射场二期项目已于2025年1月25日开工建设，将新建三号、四号两个发射工位，每个工位年度发射能力均为16发 [4] - 海南商业航天发射场自2024年12月二号工位首飞以来，已圆满完成四次发射任务 [4] 卫星发射技术与产业链协同 - 千帆星座第五批组网卫星于2025年3月12日以“一箭18星”方式发射，标志着商业星座与商业发射场首次协同运作成功 [5] - 千帆星座的组网卫星发射均采用“一箭18星”模式，证明我国平板式卫星堆迭“一箭多星”发射技术已经成熟 [5] - 产业在制造端通过技术革新为规模化生产奠定基础，在发射端通过商业发射场投用与可重复使用火箭技术发展以降低成本和提升运力 [6][7] 行业发展趋势与投资方向 - 卫星互联网产业生态聚势成势，发展路径持续清晰，手机直连卫星技术的突破为产业开辟了广阔而持久的需求空间 [1][6][7] - 卫星端建议关注陕西华达、新雷能、智明达、上海瀚讯、航天环宇、国博电子、中国卫星、铖昌科技、中航光电等公司 [8] - 火箭端建议关注中天火箭、斯瑞新材、广联航空、铂力特、国科军工、派克新材等公司，地面及运维端建议关注盟升电子、中国卫通等公司 [8]