核心观点 - 中国证监会认定公证天业会计师事务所在为苏州华道生物药业股份有限公司创业板IPO提供审计服务时未勤勉尽责，出具的审计报告存在虚假记载，并因此对会计师事务所及相关签字注册会计师作出行政处罚 [1][3][4][17] 处罚决定 - 对公证天业会计师事务所责令改正，并处以200万元人民币的罚款 [1][12][14][25] - 对涉案项目签字注册会计师刘勇、杨悦给予警告，并分别处以40万元人民币的罚款 [1][12][15][25] 违法事实概述 - 公证天业为华道生物IPO出具了标准无保留意见的审计报告，但该报告存在虚假记载 [4][17] - 华道生物在2019年至2021年间通过虚开发票、伪造销售回款等方式进行财务造假，导致其IPO招股说明书披露的销售收入和利润存在虚假记载 [4][17] - 公证天业在执业过程中未勤勉尽责，刘勇、杨悦为直接负责的主管人员 [4][11][24] 具体未勤勉尽责行为 - **未对客户更换等异常保持职业怀疑**：华道生物在报告期内两次更换虚假销售客户（从29家变为7家，再变为3家），并冲销、重开发票，且2019年收入确认缺乏最终客户签收单等重要凭证，现金回款方非最终客户，公证天业未对这些明显异常保持应有职业怀疑 [6][19][20] - **汇票贴现回款核查存在缺陷**：未审慎评价银行承兑汇票真实性（如复印件模糊、无背书页）；未审慎核查贴现过程真实性（如贴现回款大于票面金额、贴现日早于出票日、访谈所述贴现费率与实际不符）；未充分关注并核查华道生物与贴现方可能存在的未披露关联关系 [7][21] - **营业收入分析程序执行不当**：对华道生物主要产品8-羟基喹啉铜的收入和毛利率异常波动未保持应有职业怀疑，仅记录公司解释而未进一步核实；该产品收入2019年同比增长2.86倍，2021年同比减少77.82%；毛利率从2018年的13.75%骤升至2019年的41.23%，后于2020年、2021年分别回落至26.01%和18.19% [8][21] - **资金流水核查程序执行不到位**：在已取得相关关联方银行流水的情况下，未关注到虚假销售客户现金回款与关联方账户资金划转在时间、金额上高度契合的异常；在已关注到实际控制人账户与特定方存在大额异常资金往来且对方不配合提供流水时，未采取进一步审计程序 [9][22] 监管认定与申辩驳回 - 证监会认定公证天业的行为违反了多项《中国注册会计师审计准则》及《证券法》相关规定 [10][11][23][24] - 对于当事人提出的“已保持职业怀疑”、“程序已执行到位”、“量罚过重”等申辩意见，证监会经复核后不予采纳，认为其审计工作以形式履行为导向，未以消除疑虑为导向，且在证据矛盾时未追加必要程序，量罚已综合考虑华道生物未成功发行等情节 [11][12][24][25]

核心事件 - 中国证监会发布行政处罚决定书 对公证天业会计师事务所为华道生物IPO提供审计服务未勤勉尽责案进行立案调查并作出处罚 [1] 涉事主体与违法行为 - 涉事会计师事务所为公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) [1] - 涉事公司为苏州华道生物药业股份有限公司 其创业板IPO审计服务由公证天业提供 [1] - 公证天业存在的违法事实包括 为华道生物IPO出具的审计报告存在虚假记载 [1] - 公证天业在华道生物IPO财务报表审计过程中未勤勉尽责 [1] 处罚决定 - 证监会决定对公证天业会计师事务所责令改正 并处以200万元人民币的罚款 [1] - 证监会决定对相关责任人刘勇、杨悦给予警告 并分别处以40万元人民币的罚款 [1] - 处罚依据为《证券法》第二百一十三条第三款的规定 [1]

核心事件与处罚 - 黑龙江证监局于2026年1月8日公布对中兴财光华会计师事务所及3名注册会计师的行政处罚决定书 [1][3] - 处罚针对中兴财光华为京蓝科技2020年及2021年年度财务报表审计执业未勤勉尽责的行为 [1][5] - 京蓝科技2020年、2021年年度报告存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏 [2][7] - 中兴财光华在上述两年均出具了标准无保留意见的审计报告 [2][7] - 处罚决定包括：责令中兴财光华改正，没收业务收入188,679.25元，并处以200万元罚款；对签字注册会计师高某、张某勇、李某斐分别处以警告及40万元、20万元、20万元罚款，罚没款合计约298.87万元 [1][14] 审计服务与收费情况 - 中兴财光华为京蓝科技2020年及2021年年报提供审计服务的业务收入合计为188,679.25元（税后） [2][7] - 折算后年均审计收费低于10万元 [2] 2020年度审计具体失职行为 - 在对京蓝科技子公司中科鼎实的“苏化1号”项目审计中未勤勉尽责 [8] - 未有效执行访谈程序：未询问项目是否按计划施工，对短时间内大量投入成本的重大疑点及客户与公司确认工程量间的巨大差异未进行问询核实 [9] - 未对明显疑点保持合理的注意义务：对项目相关成本投入原始凭证的明显疑点未予关注 [10] - 未有效执行实地走访程序：指派2名审计人员现场查看拍照，但照片无法证明工程完工进度及设备价值等情况 [11] 2021年度审计具体失职行为 - 未有效执行商誉审计程序：未对商誉评估参数、重要假设等与往年相比的变化及其影响保持合理注意，对利用的其他专业意见未保持职业怀疑并进行审慎核查 [12] - 未有效执行坏账准备审计程序：京蓝科技对子公司京蓝沐禾的应收账款计提坏账准备时账龄少算一年，导致2021年度少计提坏账准备2,059.26万元，超过审计重要性水平，而审计方未对账龄计算情况保持合理注意 [13] 相关人员与法律依据 - 签字注册会计师高某、张某勇为2020年度审计报告签字人，高某、李某斐为2021年度审计报告签字人 [2][7] - 上述人员被认定为直接负责的主管人员 [1][14] - 中兴财光华的行为违反了《证券法》第一百六十三条规定，构成《证券法》第二百一十三条第三款所述的违法行为 [14]

文章核心观点 - 神雾节能因2016年及2017年年报虚假记载被投资者起诉 法院终审判决其赔偿投资者损失758.54万元 其审计机构大信会计师事务所因审计程序存在缺陷 被判对其中591.28万元损失的8%承担连带赔偿责任[1][3] - 此次判决被视为通过司法途径强化会计师事务所作为资本市场“看门人”职责的重要体现 旨在警示审计行业恪守准则并防范财务造假[3] - 大信所近年来因执业问题多次受到监管处罚及投资者诉讼 包括此前在“五洋债”案中承担1亿元连带赔偿责任 2025年更被行政处罚5次 累计罚没金额达4269万元[2][7] 神雾节能证券虚假陈述案判决详情 - 江苏省高级人民法院终审判决神雾节能向投资者支付投资损失合计758.54万元 并承担案件受理费12.43万元[1][3] - 大信所对神雾节能需支付的591.28万元投资者损失中的8%承担连带赔偿责任[1][3] - 该诉讼源于神雾节能2016年及2017年年报存在虚假记载 证监会认定其在金川一期、二期及广西景昇隆项目的成本、收入及利润上存在虚假记载[1][5] 大信所在神雾节能案中的审计过失 - 证监部门认定大信所在审计神雾节能2016年及2017年财报时 对重大工程项目审计程序执行不到位[1][6] - 具体问题包括：未发现神雾节能2016年少计金川一期项目成本1.16亿元 未发现2017年广西景昇隆项目多计收入1.47亿元、多计施工成本1.02亿元、多计合同毛利0.45亿元[6] - 同时 大信所对应付职工薪酬审计程序也不到位 未合理关注2017年职工薪酬异常增长 未发现公司年末跨期计提工资费用2175.7万元[6] 大信所过往的民事责任与监管处罚记录 - 2021年“五洋债”案中 大信所被终审判令承担487名自然人投资者合计7.4亿元债务本息的连带赔偿责任 并于2022年履行了1亿元赔偿[7] - 2022年至2024年间 大信所另涉及昌农信贷等三项审计业务的投资者诉讼 诉讼金额共计426.31万元 均已履行完毕[8] - 同期 大信所受到行政处罚5次、行政监管措施14次、自律监管措施及纪律处分9次[8] - 仅2025年一年 大信所就被证监部门行政处罚5次 累计罚没金额达4269万元 是被罚次数最多的会计师事务所之一[2][7] 大信所的业务背景 - 大信所是我国最早从事证券服务业务的会计师事务所之一 拥有近30年证券业务从业经验[7] - 2024年 大信所业务收入为15.75亿元 其中审计业务收入13.78亿元、证券业务收入4.05亿元[7] - 2024年 其上市公司年报审计客户为221家（含H股） 相关收费总额为2.82亿元[7]

2025年新三板挂牌市场中介机构业绩总结 一、市场总体情况 - 2025年全年，新三板共计有332家公司成功挂牌，其中基础层184家，创新层148家 [1] 二、主办券商业绩排名 - 2025年全年，共有56家券商为332家新三板挂牌公司提供了保荐服务 [2] - 开源证券以24单保荐业务位列第一，国联民生以23单位列第二，中信建投以22单位列第三 [1][3] - 保荐业务量排名前五的券商还包括国泰海通（21单）、申万宏源（20单）和国金证券（20单） [5] - 头部券商集中度较高，前三名合计业务量为69单，占市场总量的20.8% [1][3] - 中金公司、广发证券、招商证券等大型综合券商在该市场的业务量相对较少，分别为8单、8单和6单 [5][6] 三、律师事务所业绩排名 - 2025年全年，共有65家律师事务所为332家新三板挂牌公司提供了法律服务 [7] - 上海锦天城以46单业务位列第一，北京中伦以30单位列第二，北京德恒以27单位列第三 [1][8][9] - 业务量排名前列的律所还包括北京康达（19单）、国沿(上海)（17单）和北京国枫（16单） [9] - 头部律所优势明显，前三名合计业务量为103单，占市场总量的31.0% [1][8][9] 四、会计师事务所业绩排名 - 2025年全年，共有33家会计师事务所为332家新三板挂牌公司提供了审计服务 [12] - 立信以54单业务位列第一，容诚和天健均以52单并列第二 [1][13][14] - 业务量排名前列的会计师事务所还包括中汇（26单）、大信（16单）和信永中和（14单） [14] - 审计市场集中度非常高，前三名合计业务量为158单，占市场总量的47.6% [1][13][14] - 国际四大会计师事务所中，仅毕马威华振（4单）和安永华明（2单）出现在榜单中，业务量较小 [15]

案件核心判决 - 二审法院判决涉事会计师事务所及其江西分所应向员工熊某支付2022年至2024年期间被拖欠的绩效薪酬7万余元，驳回了会计师事务所的上诉 [2][6][7] - 法院的核心裁判逻辑在于区分法律关系，认为在会计师事务所被行政处罚前，劳动关系明确且欠薪事实成立，员工的薪酬请求权应得到支持 [2][6] - 法院为未来责任追究留出空间，明确若事务所因审计失败被罚造成重大损失，且能证明是由分支机构及员工严重失职造成，可另行主张赔偿或要求退还项目绩效 [2][6] 案件背景与争议 - 讨薪员工熊某为退市公司鸿达兴业2020年至2022年年报审计项目的现场组组长，该项目因财务造假于2025年6月被监管重罚 [2][3] - 会计师事务所主张熊某无权索要绩效，因其执业行为导致事务所面临证监会“没1罚8”合计4584.91万元的罚款，应退还该项目所有报酬，扣除该项目绩效后欠薪金额为-33.66万元 [3][5][6] - 熊某辩称其本人未被有关机关认定为违法或犯罪，未受任何处罚，且根据一体化管理办法，审计结果应由事务所负责，公司应依法发放劳动报酬 [5] 监管处罚情况 - 江苏证监局处罚显示，永拓会计师事务所鸿达兴业项目组成员在审计期间配合造假，包括虚构审计调整分录、篡改报表，在明知存在重大问题和缺陷的情况下仍出具无保留意见报告 [4] - 永拓所因鸿达兴业项目被“没1罚8”合计4584.91万元，总计被罚没6528.30万元，并被禁止从事证券服务业务，首席合伙人被采取10年证券市场禁入措施 [6] - 监管处罚决定在2024年12月落地，而本案二审判决在2024年9月作出，早于处罚落地时间 [2][6] 行业与公司动态 - 该判决为中介机构在上市公司造假案中，如何界定从业人员个体责任与权益边界提供了鲜活案例 [2][3] - 永拓所发布公开声明，承认内部管理存在重大缺陷，特别是在反舞弊、法制教育、质量控制及风险应对等方面，未能有效阻断项目组及个别人的违法犯罪行为 [7] - 永拓所已于2024年9月对涉事的江西分所进行停业整顿，该分所主任为鸿达兴业审计报告的签字注册会计师 [7]

文章核心观点 - 中国证监会因立方数科财务造假案对中兴财光华会计师事务所立案调查 引发其客户大规模“撤单潮” 事务所面临严重生存危机 [1][4] - 客户流失呈现“火烧连营”态势 A股及新三板市场合计有大量公司解约 导致中兴财光华近七成A股客户流失 且审计团队人员大量离职 [1][2][10][12] - 市场出现“换所不换师”的普遍现象 即客户更换会计师事务所但沿用原审计团队 这引发了关于审计独立性受损和监管有效性的行业讨论 [2][22][24][25] 事件起因与监管处罚 - 2025年11月28日 中国证监会对立方数科（*ST立方）涉嫌财务造假作出行政处罚 查明其在2021年至2023年累计虚增收入6.38亿元、虚增成本6.28亿元 [1][4] - 因立方数科连续三年财务造假 深交所启动其退市程序 同时 为其提供近10年审计服务的中兴财光华被证监会立案调查 [1] - 此次立案并非孤例 近三年内 中兴财光华及其从业人员累计受到行政处罚6次、监督管理措施25次 涉及57名从业人员 [4] - 2025年内 已有4家A股上市公司客户的审计报告被证实“出问题” 其中2家已退市 1家正在走退市程序 [5] - 历史记录显示 中兴财光华还曾因服务实达集团、仁东控股、蓝山科技等公司过程中的违法违规行为被证监会多次“点名”和处罚 [5] 客户流失情况（A股市场） - 自2025年10月至12月30日 A股累计有61家公司与中兴财光华解约并改聘其他会计师事务所 [1][10] - 以西陇科学公告数据为基准 中兴财光华在2024年度服务的上市公司客户数量为89家 据此计算 不到三个月内其已丢失近七成A股客户 [1][10] - 部分公司如航天宏图、亚太药业在已拟聘任或已开始预审工作后 仍火速取消合作或宣布改聘 [10] - 截至12月30日 仍有部分A股公司如*ST万方、麦趣尔、华夏幸福等继续聘用中兴财光华 [20] 客户流失情况（新三板市场） - 新三板是中兴财光华更大的客户来源地 据其官网数据 累计负责702家新三板挂牌企业的审计业务 接近A股客户数量的8倍 [11] - 2025年11月至12月26日 新三板共有91家挂牌企业宣布从中兴财光华“撤单”改聘 [2][12] - 新三板客户合作年限普遍较长 多在7至10年 最长12年 因此审计团队离职导致“人走单离”的现象更为显著 [12] 事务所经营与人员状况 - 2025年12月8日 中兴财光华将注册资金从3850万元大幅减少至1630万元 减幅高达57.7% 并更换了执行事务合伙人 [13] - 2025年12月23日实地探访发现 其北京总部办公区内多数独立办公室房门关闭 有员工确认已离职并转往其他会计师事务所执业 [2][14][18] - 合伙人数量出现收缩 截至2024年末为187人 而2025年合伙人会议参会人数已降至160余人 [19] - 中兴财光华在业内属中型事务所 2024年上市公司客户量排名第23位 以承接ST公司及中小板企业审计为主 风格上“擅长”低价竞争和激进拓客 [19] - 该所始建于1983年 2023年收入曾增长至约13.74亿元 注册会计师达824人 但近两年收入和人数已出现回落 [18][19] 客户流向与“换所不换师”现象 - 流失的客户主要流向中名国成（11家）、尤尼泰振青（8家）、中审亚太（7家）、政旦志远（5家）等会计师事务所 [11] - “换所不换师”现象普遍 即公司更换会计师事务所 但签字注册会计师仍为原团队人员 跟随客户转移至新所 [2][22] - 在新三板91家“撤单”公司中 有12家明确表示改聘原因是“前任会计师事务所审计团队加入拟变更的会计师事务所” 占比13% [12][22] - A股市场亦有多例 如国际实业、东方智造、吉林高速等公司 新聘事务所的拟签字注册会计师均来自原中兴财光华团队 [22] - 专家指出 此现象可减少磨合成本 但可能削弱审计独立性 使审计流于形式 且可能被用于规避关键审计合伙人五年轮换的强制性规定 [24][25][26] - 目前针对签字会计师随所流动的信息披露要求不够细化 市场难以及时识别风险 监管部门正强化相关专项检查 [24][26]

2025年A股IPO市场整体表现 - 年内共有116家企业成功上市，同比增长16% [2][8] - 合计募集资金1317.71亿元，同比增长95.64% [2][8] - 平均每家企业募集资金11.36亿元，同比增长68.66% [2][8] - 新股受理及发行持续实现常态化，年内共受理278家企业 [2][8] - 市场保持“零破发”态势，打新收益创三年新高 [6] IPO审核与过会情况 - 年内上会企业124家，过会107家，过会率为95.7% [2][8] - 真实过会率为45.3%，计算基数为通过、未通过、暂缓表决、待表决及终止/撤回的企业总数 [2][8] - 年内撤回IPO申请的企业有99家，终止7家 [2][8] - 截至2025年底，仍有333家企业处于IPO排队状态 [2][8] IPO排队企业审核状态分布 - 已受理68家，已问询178家，已审核通过15家 [2][8] - 暂缓表决2家，报送证监会29家 [2][8] - 证监会注册13家，中止审查28家 [2][8] IPO审计机构业务情况 - 共有17家会计师事务所为116家IPO企业提供审计服务 [4][10] - 首发审计费用合计16.31亿元，平均每家项目审计费约1405.73万元 [4][10] - 按客户数量排名，前五名为容诚(29家)、天健(20家)、立信(17家)、中汇(12家)、中审众环(6家) [4][10] - 按审计费用排名，前五名为容诚(4.17亿元)、天健(2.86亿元)、立信(2.19亿元)、中汇(1.71亿元)、安永华明(1.49亿元) [5][10] - 单个项目收费最高的是华电新能，审计机构为安永华明，IPO审计费达7577.12万元 [5][10]

公司审计安排变更 - 三元生物于12月30日发布公告，宣布其2025年度审计机构签字注册会计师发生变更 [2] - 公司2025年度财务报表和内部控制的审计机构为容诚会计师事务所 [2] - 原指派的签字注册会计师为王准女士和郝光伟先生 [2] - 变更原因为原签字注册会计师郝光伟先生工作调整 [2] - 经审计机构安排，签字注册会计师变更为王准女士和郑珊杉女士 [2]

跨国公司在华投资与战略趋势 - 尽管面临短期收入增长放缓和利润率收紧的挑战 但四分之三(3/4)在中国运营的跨国公司计划在2025年维持或增加投资 [1] - 调查于今年6月至9月开展 受访对象为137名在华运营的跨国公司高管 [1] 本地化布局趋势 - 本地化布局成为重要趋势 83%的公司已实现或计划实现中国业务关键部分的本地化 [1] - 本地化重点覆盖制造业 供应链和研发领域 [1] 并购活动驱动因素 - 过去6个月在华跨国公司并购活动显著增加 [1] - 驱动因素之一 全球跨国公司积极收购电动汽车 医疗技术 生物技术 水技术 先进材料和机器人等优势行业企业 以挖掘全球商业潜力并充分利用生产能力 [1] - 驱动因素之二 面向消费者的行业中 为应对激烈本土竞争和复杂市场动态 跨国公司通过收购经销商 代理商及原始设备制造商推进垂直整合 以更精准把握中国消费者需求并提升服务质量 [1] 数字化转型战略 - 数字化转型已成为跨国公司在华核心战略 超90%的企业将其列为重点方向 [2] - 具体方向包括 52%的企业聚焦增强数据分析能力 46%的企业推进IT基础设施升级 36%的企业积极布局新兴技术 [2] - 58%的跨国公司已在运营中引入人工智能工具 [2] - 网络安全也成为数字化转型进程中的重要战略驱动力 [2] 对中国经济前景预期 - 相较于全球经济 跨国公司对中国经济前景更为乐观 [2] - 多数受访企业认为 中国经济将在中短期内实现显著复苏 [2] - 多数受访企业对未来三到五年在华收入增长持积极预期 [2] 战略重心转变 - 中国市场的结构性创新与持续升级正推动跨国公司重新审视在华策略 [2] - 当前越来越多的企业不再单纯追求规模扩张 而是转向构建可持续盈利模式 [2] - 企业通过投资本地创新和数字化转型 提升运营效率 优化定价策略 改善利润率 进而巩固在华市场的战略竞争力 [2]