报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025H1公司业绩同比降幅较大，主要受子公司税款补缴及大宗化工行业下游需求低迷影响；半导体显示材料业务产销持续增长，业绩贡献有望提升；虽25H1业绩承压，但公司坚持“一体两翼”战略，加速铺设新产能，半导体显示材料业务有望打开新成长空间，未来发展前景依然被看好 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2025年半年度业绩预告，2025H1预计实现归母净利润1500万 - 2200万元，同比下降88.24% - 91.98%，预计实现扣非归母净利润2500万 - 3500万元，同比下降79.39% - 85.28% [1] 点评 - 清洁能源下游需求低迷叠加子公司补缴税款影响，25H1业绩承压。子公司诚志永清补缴消费税等总金额1.66亿元，预计影响2025年度净利润约1.32亿元；核心主体清洁能源业务主要产品销售价格与毛利率下行，经营业绩降幅大。若不考虑补缴税款，25H1经营利润为1.47 - 1.54亿元，同比下降17.6% - 21.3% [2] - 半导体显示材料产销持续增长，业绩贡献有望提升。2025H1液晶产品产销再创历史新高，盈利水平大幅增加；2020 - 2024年，该业务营收CAGR为12.2%，毛利CAGR为17.1%；子公司诚志永华是全球最大的TN/STN混合液晶材料供应商等；2024年TFT液晶全年销量较2023年增长超10%，各客户及应用市场取得进展 [3] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计25 - 27年归母净利润分别为0.76（下调78%）、1.54（下调62%）、1.85亿元，对应的EPS分别为0.06、0.13、0.15元/股 [4] 公司盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|12417|11066|11793|12589|13461| |营业收入增长率|5.97%|-10.88%|6.57%|6.74%|6.93%| |归母净利润（百万元）|177|231|76|154|185| |归母净利润增长率|235.48%|29.98%|-67.05%|103.17%|19.99%| |EPS（元）|0.15|0.19|0.06|0.13|0.15| |ROE（归属母公司)（摊薄）|1.01%|1.29%|0.42%|0.86%|1.02%| |P/E|52|40|122|60|50| |P/B|0.5|0.5|0.5|0.5|0.5| [5] 股价相对走势 - 展示了诚志股份与沪深300在07/24 - 04/25期间的股价相对走势 [7][8] 收益表现 |%|1M|3M|1Y| |----|----|----|----| |相对|-3.85|-1.75|-11.22| |绝对|-0.13|5.07|4.35| [9] 相关研报 - 《煤价下跌叠加产品售价提升，24H1业绩同比大幅增长——诚志股份（000990.SZ）2024年半年报点评》（2024 - 07 - 29） [10] 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|12417|11066|11793|12589|13461| |营业成本|10777|9310|10211|10786|11491| |折旧和摊销|589|582|581|599|619| |税金及附加|68|67|72|76|82| |销售费用|115|113|121|129|138| |管理费用|428|498|531|567|606| |研发费用|269|305|325|347|371| |财务费用|143|149|230|270|321| |投资收益|-129|-39|-84|-84|-84| |营业利润|385|445|244|348|389| |利润总额|362|444|244|347|388| |所得税|73|109|60|85|95| |净利润|289|335|184|262|293| |少数股东损益|111|104|108|108|108| |归属母公司净利润|177|231|76|154|185| |EPS(元)|0.15|0.19|0.06|0.13|0.15| [11] 现金流量表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1388|1379|1006|1142|1236| |净利润|177|231|76|154|185| |折旧摊销|589|582|581|599|619| |净营运资金增加|-784|365|151|159|174| |其他|1406|201|199|230|258| |投资活动产生现金流|-378|-2691|-956|-940|-940| |净资本支出|-897|-1195|-850|-850|-850| |长期投资变化|148|187|0|0|0| |其他资产变化|371|-1684|-106|-90|-90| |融资活动现金流|-64|757|-662|-123|-209| |股本变化|0|0|0|0|0| |债务净变化|696|1267|-427|139|103| |无息负债变化|572|-200|143|101|120| |净现金流|946|-555|-611|80|87| [11] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|25743|27080|26967|27469|27985| |货币资金|2407|1791|1179|1259|1346| |交易性金融资产|750|1372|1372|1372|1372| |应收账款|1135|1011|1078|1151|1230| |应收票据|151|80|86|91|98| |其他应收款（合计）|151|126|134|143|153| |存货|864|910|1006|1063|1132| |其他流动资产|738|884|891|899|908| |流动资产合计|6362|6709|6311|6562|6848| |其他权益工具|22|20|20|20|20| |长期股权投资|1271|1083|1083|1083|1083| |固定资产|5111|5441|5736|6001|6237| |在建工程|447|165|163|161|161| |无形资产|563|1003|950|902|860| |商誉|6742|6728|6728|6728|6728| |其他非流动资产|161|130|145|145|145| |非流动资产合计|19381|20371|20656|20906|21138| |总负债|7280|8347|8062|8302|8526| |短期借款|2990|3324|2797|2836|2839| |应付账款|617|729|800|845|900| |应付票据|585|444|487|514|548| |预收账款|0|16|17|19|20| |其他流动负债|77|58|65|73|82| |流动负债合计|5446|5485|5093|5225|5340| |长期借款|659|1330|1430|1530|1630| |应付债券|0|400|400|400|400| |其他非流动负债|124|98|106|113|122| |非流动负债合计|1834|2862|2969|3077|3186| |股东权益|18463|18733|18904|19167|19460| |股本|1215|1215|1215|1215|1215| |公积金|12993|12989|12997|13012|13031| |未分配利润|3454|3624|3692|3831|3998| |归属母公司权益|17651|17832|17896|18051|18236| |少数股东权益|812|900|1008|1116|1224| [12] 盈利能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|13.2%|15.9%|13.4%|14.3%|14.6%| |EBITDA率|12.2%|14.0%|10.0%|10.8%|11.0%| |EBIT率|7.0%|8.1%|5.1%|6.1%|6.4%| |税前净利润率|2.9%|4.0%|2.1%|2.8%|2.9%| |归母净利润率|1.4%|2.1%|0.6%|1.2%|1.4%| |ROA|1.1%|1.2%|0.7%|1.0%|1.0%| |ROE（摊薄）|1.0%|1.3%|0.4%|0.9%|1.0%| |经营性ROIC|4.4%|4.0%|2.6%|3.3%|3.6%| [13] 偿债能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|28%|31%|30%|30%|30%| |流动比率|1.17|1.22|1.24|1.26|1.28| |速动比率|1.01|1.06|1.04|1.05|1.07| |归母权益/有息债务|4.18|3.25|3.54|3.47|3.44| |有形资产/有息债务|4.16|3.33|3.60|3.61|3.65| [13] 费用率 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|0.93%|1.02%|1.02%|1.02%|1.02%| |管理费用率|3.45%|4.50%|4.50%|4.50%|4.50%| |财务费用率|1.15%|1.34%|1.95%|2.14%|2.38%| |研发费用率|2.17%|2.76%|2.76%|2.76%|2.76%| |所得税率|20%|25%|25%|25%|25%| [14] 每股指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利|0.05|0.00|0.00|0.00|0.00| |每股经营现金流|1.14|1.13|0.83|0.94|1.02| |每股净资产|14.52|14.67|14.73|14.85|15.01| |每股销售收入|10.22|9.11|9.70|10.36|11.08| [14] 估值指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |PE|52|40|122|60|50| |PB|0.5|0.5|0.5|0.5|0.5| |EV/EBITDA|6.4|7.4|9.6|8.6|8.1| |股息率|0.7%|0.0%|0.0%|0.0%|0.0%| [14]

5月底，一期3.87兆瓦的贝辰光伏电站在泰兴市黄桥园区正式并网发电。这是泰州市县两级国企跨区合 作的首单园区光伏发电项目，也是推动黄桥园区绿色发展的一个标志性工程。该项目由泰州泰政能源与 泰兴江桥公司合资投建，规划装机规模10兆瓦，建成后年可发电1000万千瓦时，减少二氧化碳排放 7493.2吨。 近年来，泰州市交通产业集团旗下泰政能源聚焦国企主责主业，创新拓展清洁能源应用示范场景，规划 实施能源绿色发展战略，致力打造"苏中能源国企第一品牌"。 新赛道，意味着新机遇。泰政能源紧盯前沿领域，光储充一体化充电站应运而生，是能源生产与消费模 式的一场革新。近期，泰政能源将启动"光储充一体化"试点，在泰州高铁南站、客运西站等枢纽站点先 行先试，打造"一秒一公里"快充电站，并逐步向现有充电场站示范推广。 不负"风光"，抢占绿能风口。泰政能源与风电上市公司签订战略合作协议，计划有序推进风电资源开发 和节能管理发展，形成区域多能互补体系。 泰政能源将积极服务泰州"零碳城市"建设，加强各市(区)风光资源合作开发，编制上市培育三年行动计 划升级版，择机启动泰政能源股改工作，适时引入战略投资者，加快上市培育进程，力争"十五五"末 ...

非经营性资金往来 - 公司与控股股东下属西藏隆晟存在非经营性资金往来，累计发生额3261.41万元，期末借款余额为0 [1] - 资金往来主要用于维护银企关系和补充运营资金，其中3160.73万元用于银行存款支持，100.68万元用于发放运维人员工资 [6] - 截至2025年1月31日，西藏隆晟已归还全部占用资金及按5%年化利率计算的利息6988.93元 [7] 特许经营项目合作 - 公司与西藏隆晟组成联合体中标西藏阿里地区措勤县城区清洁能源集中供暖项目，西藏隆晟负责日常运营维护工作 [1] - 西藏隆晟注册资本100万元，2024年收入1059.14万元，净利润268.51万元，拥有13个项目团队和88名技术人员 [2] - 合作基于资源互补、降低运营风险、优化成本结构和符合政策导向的战略考量 [3][4] 太阳能热水器业务 - 太阳能热水器收入22.02亿元，同比增长44.42%，但产销量同比下降约25%，毛利率减少6个百分点 [12] - 收入增长主要来自新增特许经营项目零毛利收入5.98亿元，剔除后实际收入16.05亿元，仅增长5.24% [13] - 大平板产品销量增长323.16%，单价19844元/台，是普通产品的近10倍，带动平均单价上涨41.67% [14] 其他产品表现 - 净水机收入下降40.45%，主要受房地产行情影响和行业低价竞争 [16] - 光伏产品收入下降49.75%，与行业平均下降40.76%趋势一致 [18] - 厨电产品收入下降24.11%，电热水器和壁挂炉分别下降40.98%和39.78% [22] 销售模式 - 经销模式收入占比72.38%，直销模式占比27.62% [24] - 拥有约5900家经销商，其中零售商3800家，工程商2100家 [25] - 前十大客户中直销收入9.15亿元主要用于供热和光伏工程项目 [24] 特许经营项目会计处理 - 三个特许经营项目总投资16.07亿元，供暖面积125.39万平方米 [28] - 按照无形资产模式进行会计处理，确认建造服务收入同时计入无形资产 [30] - 项目进度符合预期，经测算相关无形资产不存在减值迹象 [35] 货币资金及借款 - 货币资金期末余额7.53亿元，增长67%，其中受限资金9462万元 [39] - 新增长短期借款4.89亿元，主要用于西藏特许经营项目和补充运营资金 [50] - 利息收入下降55.21%至402万元，主要因存款利率下降和美元存款规模减少 [47] 应收账款 - 应收账款余额6.02亿元，同比增长36.83%，高于营收增幅 [53] - 前五名应收账款占比46.45%，其中西藏开投1.36亿元账款已于2025年1月收回 [54] - 坏账计提比例13.43%，其他应收款坏账计提比例23.89% [53]

论坛概况 - 2025（第五届）海洋清洁能源技术与装备高峰论坛（MCES2025）将于7月23-25日在南通召开，聚焦海洋清洁能源技术创新与规模化应用[1] - 核心议题包括：创新技术驱动融合发展、示范工程规模化经验、深远海施工成本破解[1] - 同期举办青年科学家10²论坛、四大专题论坛（海上风电/光伏/海洋能/Power to X）、产业对接及技术展览[1][4][5] 主办与参与机构 - 主办单位：长三角船舶与海工装备技术创新中心、长三角海上风电智能运维创新联盟、江苏科技大学海洋资源开发技术创新研究院[2] - 协办单位包括东南大学南通海洋高等研究院、哈尔滨工程大学长三角高等研究院等高校研究机构[2] - 论坛主席由挪威皇家科学院院士Torgeir Moan和长三角船舶与海工装备技术创新中心主任徐立新担任[2] 专题论坛内容 海上风电 - 探讨深远海开发与降本需求，涵盖浮式风机基础设计、抗疲劳制造、风浪联合发电等技术创新[12][13] - 明阳智能分享风渔融合实践，龙源振华分析全球首个漂浮式风光鱼融合项目施工难点[12] 海上光伏 - 聚焦浮式光伏结构设计、水动力问题、防腐材料等关键技术，华能集团展示技术实践案例[13][14] - 中科院苏州纳米所研发石墨烯增强防腐涂层材料，解决海上能源装备长效防护需求[14] 海洋能 - 覆盖波浪能、潮流能、温差能技术，国家电投集团探讨多能互补耦合利用趋势[15] - 大连理工大学研究阵列式叶轮波浪能捕获性能，东南大学开发海洋可再生能源供电技术[15] Power to X - 聚焦绿氢技术，厦门大学嘉庚实验室分析全球氢能进展，上海勘测院验证深远海风电制氢方案[16] - 深圳清华大学研究院展示电解海水制氢技术突破，中海油研发深远海风电制氢装备[16] 青年科学家论坛 - 20项前沿研究报告，涵盖浮式风机减振设计、潮流能水轮机空化抑制、波浪能机器人等创新方向[4][5] - 采用10分钟10张PPT+5分钟专家点评形式，评选Top10优秀报告并颁奖[8][9] 产业与政策前瞻 - 自然资源部解读"十五五"海洋经济战略方向，中咨公司探讨海洋新质生产力发展路径[9][10] - 长三角船舶与海工装备技术创新中心提出全链条创新驱动模式，国家海洋技术中心分享用海管理政策[9][10] 技术展览与活动 - 发布《2025全球浮式风电项目地图》，展示玄武岩纤维复合材料、3D智能化波浪补偿起重机等装备[11][12] - 中天科技分享深远海风电海底电缆技术进展，远东海缆探讨海上风电高质量发展路径[11]

金风科技股价表现 - 金风科技连续4个交易日下跌，区间累计跌幅达3.33% [1] - 今年以来收益率6.29%，在同类3223只基金中排名1245位 [1] 南方中证500ETF持仓变动 - 南方中证500ETF为金风科技前十大股东，今年一季度进行减持操作 [1] - 该ETF近1周涨幅2.15%，近1月涨幅5.39%，近3月涨幅8.21%，近6月涨幅9.23% [2] - 同期沪深300指数涨幅分别为1.32%、3.97%、6.88%、5.16% [2] 基金经理背景 - 南方中证500ETF基金经理罗文杰具有美国南加州大学数学金融硕士和美国加州大学计算机科学硕士学历 [4] - 曾任职于摩根士丹利投资银行从事量化分析工作，2008年9月加入南方基金 [4] - 现任南方基金指数投资部总经理，累计任职时间12年又86天 [5] - 目前管理基金资产规模达1229.64亿元，最佳任期回报116.34% [5] 南方基金公司信息 - 南方基金管理股份有限公司成立于1998年3月 [5] - 主要股东包括华泰证券(持股45%)、深圳市投资控股(持股30%)、厦门国际信托(持股15%)和兴业证券(持股10%) [5]

全球主权投资机构对中国市场的兴趣 - 全球主权投资机构对中国市场的兴趣显著提升，59%的受访者计划未来五年增加对中国市场的配置 [1] - 73%的北美主权财富基金认为未来5年将增加对中国的配置，88%的亚太主权财富基金持相同观点 [6] - 主权投资机构认可中国的科技创新能力，并认为中国在绿色转型领域是领导者 [1][3] 主权投资机构看多中国的理由 - 主权财富基金看多中国的理由包括吸引力的本地回报、多元化收益来源以及中国在关键技术领域的崛起 [4] - 中东投资者表示重点转向中国的创新驱动型行业，认为这些领域有望形成全球领导地位 [5] - 59%的受访主权财富基金将中国列为首要优先或比较优先的市场 [6] 中国在特定行业的全球领导地位 - 主权财富基金将中国视为半导体、云计算、人工智能、电动汽车和可再生能源基础设施等领域的全球领导者 [7] - 中东主权财富基金认为中国将在未来几十年主导太阳能、风能、电动汽车和电池市场 [8] - 亚太主权财富基金认为中国在半导体、云计算和人工智能方面缩小与美国差距只是时间问题 [8] 中国最具吸引力的行业 - 89%的受访主权财富基金认为数字技术和软件是中国未来3-5年最具吸引力的行业 [11] - 70%的受访主权财富基金看好高端制造和自动化以及清洁能源和绿色技术 [11] - 48%的受访主权财富基金提到医疗健康和生物技术 [11] 央行对黄金配置的态度 - 64%的受访央行计划在未来两年内增加黄金储备，高于2024年的53% [13] - 47%的央行预计将在未来三年增加黄金配置 [12][13] - 黄金被视为对冲美国债务水平上升、货币储备武器化及全球分化等风险的战略性工具 [13]

战略合作框架协议 - 香港中华煤气与荷兰皇家孚宝集团签署战略合作框架协议，聚焦绿色甲醇生产、储存、加注及产品交易等领域 [1] - 合作范围覆盖内地、香港及亚太区市场，旨在拓展高效的绿色甲醇供应链网络，助力航运业绿色低碳转型 [1] 双方优势与分工 - 香港中华煤气利用自有技术，通过废旧轮胎和农林废弃物生产绿色甲醇，已取得多项国际认证，为船用绿色甲醇加注提供充足供应 [1] - 孚宝集团凭借完善的仓储物流服务基础设施及沿海港口网络优势，提供绿色甲醇仓储物流服务 [1] - 双方将实现资源高效调配，将绿色甲醇运送至大湾区、华东、华南及亚太区市场 [1] 区域合作规划 - 大湾区：依托香港、深圳及广州港口优势，以"产、储协同"为核心，构建绿色甲醇储运一体化网络 [3] - 华东地区：以上海、宁波两大国际港口为中心，加强物流储存与加注设施建设协作，满足绿色燃料需求 [3] - 渤海湾区：以天津为战略支点，香港中华煤气将中国北部生产基地的绿色甲醇输送至孚宝集团当地储罐区储存，再通过分销网络调配资源 [3] - 亚太区市场：重点拓展新加坡、越南、日韩等市场，加速海外业务发展，提升亚太区清洁能源竞争力 [3] 产能规划与项目进展 - 香港中华煤气已完成6,000吨亚洲最大的绿色甲醇加注项目，依托孚宝集团天津储罐区设施 [4] - 内蒙绿色甲醇厂房年产能预计年底由10万吨提升至15万吨，2028年计划提升至每年30万吨 [4] - 公司计划在内地建设多间绿色甲醇生产厂房，目标年产能达100万吨，为大规模应用做准备 [4]

海洋经济发展战略 - "十五五"是我国由海洋大国向海洋强国迈进的关键时期 海洋经济是建设海洋强国的重要支撑 [1] - 需加强顶层设计 完善海洋经济发展政策机制 发展海洋新质生产力 构建现代海洋产业体系 [2] - 坚持高水平科技自立自强 强化海洋战略科技力量 健全海洋开发保护制度 [2] 论坛核心议程 - 第五届海洋清洁能源技术与装备高峰论坛(MCES2025)将于2025年7月23-25日在南通召开 [19] - 重点探讨融合发展创新技术驱动 示范工程规模化推广 深远海施工成本困局等热点话题 [19] - 设置青年科学家10²论坛 产业发展与创新技术全体大会 四大专题论坛等特色活动 [19] 专题技术方向 海上风电 - 聚焦深远海开发与持续降本需求 覆盖项目开发 设备选型 建设施工到运维全流程 [29] - 包含浮托安装技术应用 漂浮式风光鱼融合项目施工 高端装备流疲劳设计等关键技术 [29][30] 海上光伏 - 探讨固定式项目降本空间 浮式项目规模化技术瓶颈 浮体材料和结构设计创新 [31] - 涉及浮式光伏新型结构 多体动力学实验 石墨烯增强防腐涂层材料等前沿技术 [31][32] 海洋能与Power to X - 覆盖波浪能 潮流能 温差能等技术路线 研究多能互补耦合利用技术 [33] - 包含深远海漂浮式风电制氢 电解海水制氢等绿氢技术 分析商业化推广路径 [34] 关键技术突破 - 世界首台兆瓦级漂浮式波浪能发电装置"南鲲号"已研发成功 [28] - 玄武岩纤维复合材料在海洋工程中的应用研究取得进展 [29] - 3D智能化多维度主动波浪运动补偿起重机技术实现攻关 [25]

论坛概况 - 2025（第五届）海洋清洁能源技术与装备高峰论坛（MCES2025）将于7月23-25日在南通召开，聚焦海洋清洁能源技术创新与规模化应用 [1] - 论坛主题包括"融合发展需要哪些创新技术驱动"、"如何将示范工程的成功经验快速规模化"、"深远海施工成本困局如何破解"等热点话题 [1] - 同期举办青年科学家10²论坛、产业发展与创新技术全体大会、四大专题论坛及产业对接活动 [1] 组织机构 - 主办单位包括长三角船舶与海工装备技术创新中心、长三角海上风电智能运维创新联盟、江苏科技大学海洋资源开发技术创新研究院 [2] - 协办单位涵盖东南大学南通海洋高等研究院、哈尔滨工程大学长三角高等研究院等高校研究机构 [2] - 论坛主席由挪威皇家科学院院士Torgeir Moan和长三角船舶与海工装备技术创新中心主任徐立新担任 [2] 专题论坛设置 - 设立海上风电、海上光伏、海洋能、Power to X四大专题论坛 [2][3][14][16] - 各专题论坛召集人包括龙源振华副总工程师冯小星、浙江大学赵西增教授、大连理工大学宁德志教授等业内专家 [2][3][14][16] 青年科学家论坛 - 采用10分钟10张PPT+5分钟专家点评形式，评选Top10优秀青年报告 [8] - 研究主题涵盖浮式风机减振系统、海上风电场布局优化、潮流能水轮机空化抑制等前沿技术 [4][5] 产业发展大会 - 聚焦海洋清洁能源产业趋势、"十五五"政策前瞻及产业融合创新 [9] - 特邀自然资源部国家海洋信息中心副主任李双建解读"十五五"海洋经济前瞻 [9] 技术创新内容 - 海上风电领域探讨浮托安装技术、风渔融合项目、漂浮式基础设计等降本增效方案 [12] - 海上光伏专题分析浮式结构创新、防腐涂层材料、多体动力学实验等关键技术 [13][14] - 海洋能板块聚焦波浪能阵列捕获、多能互补耦合、海域供电等技术路线 [15] - Power to X专题涵盖深远海风电制氢、电解海水制氢等绿氢技术研发进展 [16] 重点项目发布 - 论坛将发布《2025全球浮式风电项目地图》 [8] - 展示世界首台兆瓦级潮流能波浪能发电装置"南鲲号"等标志性项目成果 [10]

■贾丽 独角兽企业、瞪羚企业不仅是技术创新的"种子选手"，也是引领新兴产业发展、培育激发新动能的重要 力量。近期，上海、四川等地相继出台相关举措，从资金扶持、人才引进、场景开放等多角度入手，支 持独角兽企业、瞪羚企业成长。 笔者认为，下一步，要让更多硬科技"金种子"企业破土而出、"好苗子"拔节生长，应从政策精准滴灌、 强化资本支持、生态持续优化三方面继续发力。 其一，提升政策精准度，建立梯度培育机制。 当前，我国独角兽企业、瞪羚企业数量不断增加，创新能力持续提升，展现出强大的发展潜力，但与此 同时，相关企业仍面临融资难、上市难等瓶颈。对此，各地可根据当地特色，动态筛选高潜力企业，针 对不同发展阶段的高成长性企业，实施分类精准扶持。比如，针对具备强劲原创力的独角兽企业，加强 上市辅导、政策倾斜以及创新产品推荐，并完善制度保障；对于发展潜力大的瞪羚企业，综合运用财政 补贴、税收减免、风险补偿、贷款贴息等政策手段，引导其持续加大研发投入力度，实现价值跃升。 各地应积极营造创新生态，推动"链主"企业向潜力独角兽企业开放供应链，推广"合格供应商名录"等机 制，促进产业链各环节大中小企业协同创新；建设高水平联动创新平台， ...