热门主题ETF建仓策略趋缓 随着股价热度越来越高，热门赛道ETF的建仓速度明显慢了下来。 尽管科技基金、医药基金仍在业绩榜单前列，但公募已开始逐步开启防守思维。 多只在9月19日、9月22日上市的热门行业ETF，放缓了建仓速度，而在此前，当相关行业股价表现克制 时，行业主题类ETF的建仓速度极快。 此外，当创新药赛道在上半年拿下基金中考冠军后，多只在6月末实施港股IPO的新消费企业，迎来头部 基金的组团认购。对此，业内人士认为，基金在医药、科技等热门赛道获利丰厚，筹码兑现切换防守的预 期增强，新消费在盈利增长与充沛现金流的逻辑下，或具有更好的投资安全垫。 业内人士强调，瞄准下半年的赛道切换与防守逻辑，或是基金经理关注新消费的驱动逻辑。类似的情况， 6月底上市的港股新消费龙头圣贝拉，亦迎来头部公募基金入局。招股书显示，华夏基金（香港）为圣贝 拉的基石投资者，华夏基金（香港）为华夏基金的全资子公司，其认购圣贝拉477.05万股，投资总额 400万美元。分析人士判断，公募基金入局的背后或是新兴消费的快速崛起，圣贝拉公司在中国连锁高端 月子中心领域具备竞争优势，公司品牌包括62家自营中心及34家管理中心。 公募看好优 ...

便携风扇品牌 JisuLife 则通过自主研发的 "高速节能风机" 技术，将产品续航提升至两天，衍生出充气 除尘、反向充电等场景化功能，即使在 70-80 美元的高价位区间仍占据欧美市场优势份额。 这种技术驱动的产品升级并非个例。《2025 中国品牌全球化增长力洞察》报告显示，出海品牌拥有国 际专利，红点奖、IF 奖等国际荣誉不在少数。在智能硬件领域，2025 年第一季度全球智能扫地机器人 出货量排名 Top5 中，前四名均为中国品牌，技术创新成为中国产品突破高端市场的核心引擎。 本地化运营构建文化认同 成功的全球化战略正在从 "全球统一" 转向 "本地深耕"。数据显示，超过 75% 的出海品牌已布局 5 个及 以上海外站点，欧洲、日本、澳大利亚等新兴市场成为增长新引擎。 2025 年上半年，我国跨境电商进出口总额达 1.32 万亿元，同比增长 5.7%。在这组亮眼数据背后，一场 深刻的行业变革正在发生：中国品牌正集体告别 "低价走量" 的传统路径，通过技术创新、本地化运营 和情感价值塑造，在全球市场实现从 "中国制造" 到 "中国创造" 的跨越式发展。 绿色出行品牌 Heybike在本地运营突破上颇具代表性 ...

情绪经济现象 - 泡泡玛特推出mini版Labubu公仔 高10.5厘米 定价79元 开售不到5分钟售罄 二手平台价格炒至300元/个 单组官方价1106元 二手平台达2699元 [4] - 肯德基与三丽鸥联名Hello Kitty儿童数码相机桶上线秒没 二手平台溢价4倍 [6] - 虚拟好运符价格仅几分钱 抄经套餐19.9元 成为年轻人新宠 [7] - 情绪经济驱动非实用性消费热潮 玩偶爆火体现为情绪买单趋势 [8][9] 消费行为特征 - 热门玩偶发售引发抢购现象 台湾泡泡玛特门店发售首日人群涌入 大陆门店盲盒上架瞬间被抢空 盒子散架 [12][13][15] - 消费者抢购整盒盲盒 手机被挤飞仍保护商品 体现强烈情感投入 [17] - 工位摆放苔藓微景观绿植 发疯工牌等物品 如"禁止蕉绿"绿蕉 "动感光菠"南瓜树 用于情绪表达 [21][23] - 发泄屋提供砸酒瓶摔盘子服务 呐喊屋允许自由喊叫 满足情绪释放需求 [26] 行业创新与增长 - 火锅店咖啡馆增加情绪体验元素 海底捞和撸猫咖啡馆提升竞争力 [28] - AI聊愈师和虚拟男友服务出现 2024年用户付费率超15% 头部产品年营收突破5亿元 [29][54][57] - 宠物消费逆势增长 2023年双11猫冷鲜粮成交同比涨超800% 京东618猫零食礼包销售单量同比增长2615% [34] - 2024年中国城镇犬猫消费市场规模突破3000亿元 同比增长7.5% [37] 潮玩与收藏品市场 - Labubu全球拍卖专场 限量15只棕色款拍出82万元 全球唯一薄荷款拍出108万元 [41] - 上海迪士尼"2025达菲和朋友们"系列上线秒罄 0.3秒抢购3个 原价179元挂件二手价飙至1129元 [46][48] - 《浪浪山小妖怪》玩偶3天卖出1万多个 《罗小黑战记2》盲盒预售2秒售罄 [49] 文旅与娱乐消费 - 王婆说媒带动开封文旅热度上涨94% 淄博烧烤创10年客流量纪录 [53] - 《黑神话：悟空》上线同时在线人数超140万 [51] - 2024年全国演出市场总收入逼近800亿元 [62] 市场规模与趋势 - 艾媒咨询显示中国年轻人近三成消费支出由兴趣驱动 [32] - 情绪消费热门品类集中于宠物、潮玩、游戏、旅行四大板块 [33] - 2024年中国情绪经济市场规模达23077.67亿元 预计2029年突破4.5万亿元 [58] - 情绪经济被归类为"逃避型体验" 在全球经济下行背景下持续增长 [59]

热门行业ETF建仓策略变化 - 南方国证港股通创新药ETF在上市前一周股票仓位仅13% [2] - 富国创业板软件ETF在上市前一周股票仓位仅10% [2] - 富国机器人ETF在上市前一周股票仓位仅17% [2] 科技与医药基金业绩表现 - 科技类基金年内最强业绩达196% [3] - 医药类基金年内最强收益超170% [3] 历史建仓速度对比分析 - 2025年6月底科技类ETF快速建仓 汇添富恒生港股通中国科技ETF上市前一周仓位达50% [3] - 2024年12月华泰柏瑞恒生创新药ETF上市前一周仓位达48% [3] 基金持仓结构转向消费领域 - 富国健康生活基金隐形重仓股涵盖绿茶集团、布鲁可、茶百道等新消费港股标的 [4] - 6月底IFBH公司IPO获南方基金、嘉实基金、广发国际、UBS、红杉中国及钟睒睒私募基金集体认购 [4] - 圣贝拉IPO获华夏基金（香港）作为基石投资者认购477.05万股（400万美元） [5] 消费行业投资逻辑 - 消费股估值相对低迷且估值合理 [6] - 新消费赛道龙头品牌登陆资本市场引发抱团效应 [7] - 消费企业海外市场拓展顺利成为新业绩增长点 [7] 消费行业基本面改善预期 - 消费赛道下半年政策明朗化将促进行业竞争理性化 [8] - 疲弱经济环境倒逼企业提升产品创新和经营效率 [8] - 消费品公司具备充沛现金流及国际竞争力产品 [8]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 十一假期酒旅预订量增价稳，政策红利持续释放，商务部推出3.3亿元文旅消费补贴[5][15][22] - 潮玩行业线上销售稳健增长，8月线上销售额达12.75亿元/同比增长16%，盲盒、毛绒品类表现突出[5][26] - 茶咖行业龙头持续领跑，蜜雪冰城1-8月净增门店7625家，8月店效同比增长24.2%[6][52][57] - 跨境电商Shopee与Facebook合作加强内容电商布局，东南亚内容电商GMV快速增长[7][65][68] - 美丽护肤领域上美股份新产品密集上市，韩束官宣田栩宁为代言人，京东首发日销售额破4000万[7][72][76] - 赤子城科技短剧平台DramaBite 8月海外微短剧内购收入排名全球18，与腾讯云达成AI合作[6][85][90] - 本周A股社服板块跑赢沪深300指数2.13pct，港股消费者服务板块跑赢恒生指数3.46pct[7][91][107] 出行旅游 - 国庆假期民航预计执行客运航班13.9万班次/同比增长5.7%，旅客运输量预计1957万人次/同比增长6.4%[15][16][17] - 国内经济舱平均预定票价896元/同比微增0.5%，较2019年同期微降0.5%[15] - 国际航班恢复至2019年94.1%，东南亚/东亚航班占比75.4%，美国/柬埔寨航班仅恢复至2019年同期三成和五成[18][20] - OTA平台预订量表现亮眼：国内民航机票预订量超593万张/同比增长28%，出入境机票预订量超140万张/同比增长16%[24][25] 潮玩行业 - 8月潮玩线上销售额12.75亿元/同比增长16%，1-8月累计销售额同比增长36.4%[26][27][28] - 细分品类表现分化：盲盒销售额同比增长57%，毛绒增长22%，动漫周边增长55%，桌游卡牌下降8%[26][30][32] - 品牌表现：泡泡玛特8月线上销售额同比增长167%，布鲁可增长41%，迪士尼下降29%[31][34][36] - 线下门店数量3848家/净关124家，平均店效同比增长11%，泡泡玛特店效同比增长66%，TOPTOY增长28.5%[38][39][42] 餐饮行业 - 茶饮门店数量51.76万家/8月净增0.18万家，平均月店效22.64万元/同比增长3.5%[45][47][48] - 咖啡门店数量18.97万家/8月净增0.44万家，平均月店效29.11万元/同比增长4.3%[48][49][50] - 头部品牌扩张：蜜雪冰城门店41233家/1-8月净增7625家，古茗门店11825家/净增1973家，瑞幸门店25834家/净增3705家[52][55][57] - 店效表现：蜜雪冰城8月店效同比增长24.2%，古茗增长22.2%，瑞幸增长8.7%[55][57][58] - 中餐品牌：小菜园门店693家/1-8月净增34家，店效同比-0.9%；绿茶门店502家/净增44家，店效同比+2.3%[58][61][62] - 外卖销售额：老乡鸡美团外卖销售额1.88亿元/同比增长16.8%，肯德基12.36亿元/同比增长9.5%[63][64] 跨境电商 - Shopee与Facebook合作推出联盟营销计划，内容创作者可获得10-20%佣金[65] - Shopee与YouTube合作已在6个国家推广，泰国市场参与品牌浏览量提升1.7倍、买家数量增加1.6倍、销售额增长3.3倍[66] - 东南亚电商市场总GMV 1284亿美元，Shopee占比52%，Tiktok Shop占比18%/2022-2024年CAGR达127%[68][71] 美丽护肤 - 韩束官宣田栩宁为代言人，首发当日京东销售额破4000万，登顶美妆TOP1，全渠道销售额突破6000万[72][76] - 上美股份新产品密集上市：红运粉底液、面包超人婴童洗护、NAN beauty中高端底妆品牌[76][77] 出行数据 - 本周国内客运日均执行航班12990架次/同比增长6%，国际航班恢复至2019年同期85%[78][79][82] - 内地访港人次61.37万人/环比+13.9%，全球访港人次22.25万人/环比+15.5%[81][83][87] 短剧与社交 - 赤子城科技DramaBite 8月海外微短剧内购收入102万美元/排名全球18[85][88] - 与腾讯云达成战略合作，推动AI技术优化产品体验和运营效率[90] 行业行情 - A股社服指数本周+1.69%/跑赢沪深300指数2.13pct，年初至今+15.76%[91][92][95] - 港股消费者服务指数本周+4.06%/跑赢恒生指数3.46pct，年初至今-12.2%[107][110][112] - A股涨幅前三：云南旅游+36.87%、曲江文旅+18.73%、西域旅游+17.58%[96][98][103] - 港股涨幅前三：海昌海洋公园+20%、东方甄选+14.83%、澳博控股+12.11%[119][120]

今日永州讯（记者吴林通讯员王哲 摄影 雷中祥）2025年9月21日，一列满载湖南泰乐潮玩产品的"永州陆港铁海联运班列"从永州北站顺利驶出。这趟专列不 仅为湘南企业"出海"再添高效通道，更标志着永州陆港铁海联运效率再升级，持续为区域外向型经济高质量发展注入新动能。 本趟专列搭载30个40英尺集装箱，出口创汇近150万美元。班列经永州陆港铁海联运通道直达深圳坂田站，再通过短途接驳转运至深圳蛇口港装船出海，预 计5天后即可抵达日本东京、大阪两大目的港，较传统运输模式大幅缩短交货周期。 "以往货物需先经公路长途运至广东工厂换装集装箱，不仅要承担高额运费，还面临多次转运带来的磕碰、受潮风险。"泰乐潮玩相关负责人介绍，如今依托 永州陆港铁海联运服务，货物可在永州本地直接装入海运标准集装箱，实现"一次装箱、直达港口、无缝出海"。这一模式不仅让缩短了整体运输周期，国际 物流综合成本降低35%至40%，同时减少运输碳排放，助力绿色低碳物流体系构建。 自2022年起，永州陆港已累计开行涵盖轻工产品、农产品、建材等领域的多趟特色产业专列。今年以来，专列开行数量同比增长显著，初步形成辐射东南 亚、东亚的多式联运网络体系，为湘南外向型 ...

价格策略调整 - 公司推出星星人美味时刻系列毛绒挂件 单款售价59元含6款常规款加1隐藏款 创品牌毛绒产品历史最低价 [1] - 此前同类产品如SKULLPANDA毛绒系列售价高达159元 引发用户吐槽溢价过高 [1] - 调价后新品预告阅读量一小时破10万 抖音直播间预约人数达1.3万 [1] 历史涨价趋势 - 2021年盲盒单价从59元涨至69元 2025年海外Labubu系列涨幅近30%达27.99美元 国内新品同步提价至69元 [3] - 官方解释涨价因原材料成本上升与工艺升级 但分析指出原材料成本占比仅20%左右 实际更多是市场溢价试探 [3] 高端化尝试遇阻 - 跨界推出标价5.68万元BabyMolly黄金摆件 工艺费高达800元/克 远超周大福100元/克 [4] - 调研显示72%粉丝买黄金首选银行金条 仅8%愿为IP支付天价溢价 [4] - 价格锚点失衡暴露品牌在快消品逻辑与耐用品逻辑之间的定位撕裂 [4] 市场热度变化 - 2025年9月SKULLPANDA不眠剧场毛绒挂件定价159元发售时 抽盒机小程序排队人数骤降至不足10人 [6] - 44分钟后销量从9.3万暴跌至1000以下 与过往万人抢购形成鲜明对比 [6] 消费者行为分析 - 盲盒消费依赖多巴胺刺激 平均决策时间仅17秒 [9] - 黄金消费需14天比价周期 保值需求压倒情感价值 [9] - 毛绒品类59元锚定轻奢零食区间 契合低成本治愈需求 [9] - 消费者对低价毛绒欢呼听劝 对高价黄金用脚投票 体现情绪溢价容忍度分水岭 [7] 战略体系重构 - 公司形成两条并行路径：金字塔尖以黄金和限量雕塑筛选高净值用户强化IP奢侈品属性 塔基引流通过59元毛绒等入门产品扩大用户池 [10] - 模式呼应会员复购率49.4%的优势 用低价款吸引新用户入坑 再通过IP黏性引导至高价衍生品 [10] - 59元星星人毛绒爆发式预约量验证基础款保流量限量款树品牌策略可行性 [10]

新华社伦敦9月19日电 记者手记丨在伦敦，感受中国经济"新引力" 新华社记者高文成 初秋的伦敦天气渐凉，而位于市中心的英国律师协会大厅17日下午的氛围却分外火热，一场聚焦产业合 作与投资对接的交流热烈展开。来自北京市朝阳区的中国企业代表团与英国48家集团组织的本土企业代 表团相聚于此，畅谈商机。 英国48家集团主席杰克·佩里兴致勃勃地向记者介绍在场阵容：英国企业涵盖金融、能源、医疗健康等 领域，或重塑清洁能源获取方式，或引领全球零售变革，或攻坚下一代储能技术。再看另一侧，来自能 源、投资、消费、数字科技、文化等领域的中国企业代表远道而来，同样"新"意满满。 "中英企业欢聚一堂，是为了缔结伙伴关系、促成务实成果。"佩里道出了这场对接会的核心：中国市场 的独特吸引力，正让全球优质资源主动聚拢。 中国经济的"引力"有哪些体现？在场英国企业给出了清晰答案。"是中国在能源转型中的全球引领地 位。"英国新能源企业奥克特珀斯能源公司国际业务主管克里斯托弗·菲茨杰拉德的话颇具代表性。 作为英国最大能源供应商，该公司早已用行动投票：今年与中国车企比亚迪联合推出"车－桩－电"全链 条服务，通过智能调节充放电、每月返还充电费等方式 ...

"第四季度标志着公司战略转型的关键落地，潮玩业务首次披露即展现强劲成长性，自营模式加速推 进，公司进入产品驱动发展阶段。"量子之歌集团董事长李鹏表示，未来将全面聚焦潮玩赛道，通过IP 矩阵扩容、自营渠道深化与国际化拓展，持续构建品牌力和用户触达能力，为股东创造长期价值。 智通财经APP获悉，周五，量子之歌(QSG.US)涨10%，报9.70美元。财报显示，2025财年量子之歌全年 实现营收27.26亿元人民币，净利润3.57亿元人民币。量子之歌第四财季首次纳入披露的潮玩业务实现营 收6578万元，占总营收约10.6%。 ...

周五，量子之歌(QSG.US)涨10%，报9.70美元。财报显示，2025财年量子之歌全年实现营收27.26亿元 人民币，净利润3.57亿元人民币。量子之歌第四财季首次纳入披露的潮玩业务实现营收6578万元，占总 营收约10.6%。 "第四季度标志着公司战略转型的关键落地，潮玩业务首次披露即展现强劲成长性，自营模式加速推 进，公司进入产品驱动发展阶段。"量子之歌集团董事长李鹏表示，未来将全面聚焦潮玩赛道，通过IP 矩阵扩容、自营渠道深化与国际化拓展，持续构建品牌力和用户触达能力，为股东创造长期价值。 ...