公司上市与市场地位 - 超颖电子于10月24日在上海证券交易所主板成功上市 [1] - 公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品涵盖双面板至二十六层板、HDI板、厚铜板、金属基板、高频高速板等 [1] - 根据CPCA公布的榜单，公司在综合PCB企业中排名第23位 [1] - 根据NTI报告，2023年公司为全球前十大汽车电子PCB供应商，中国前五大汽车电子PCB供应商 [1] 研发实力与知识产权 - 截至2024年底，公司共取得14项发明专利和85项实用新型专利 [2] - 公司获得多项荣誉，包括"湖北省支柱产业细分领域隐形冠军培育企业"、"湖北省智能制造示范单位"、工业和信息化部"绿色供应链管理企业"等 [2] - 公司拥有"江苏省毫米波雷达板工程技术研究中心"、"苏州市汽车高频雷达材料工程技术研究中心"等研发平台 [2] 客户资源与合作网络 - 在汽车电子领域，主要客户有大陆汽车、法雷奥、博世、安波福等全球知名汽车零部件供应商及特斯拉等新能源汽车厂商 [2] - 在显示领域，公司与京东方、LG集团等全球领先的显示面板制造商建立了稳定合作 [2] - 在储存领域，公司与希捷、西部数据、海力士等建立了稳定合作 [2] - 在消费电子、通信领域，公司积累了罗技、苹果、博通、浪潮信息等众多行业知名客户，并与捷普电子、泰金宝、新美亚电子、广达电脑等全球知名EMS公司建立了稳定合作 [3] 发展战略与未来规划 - 公司秉持"成为超越客户期待的高成效印制电路板制造服务商"的发展愿景，以产品为导向、以客户为中心、以创新为驱动力 [3] - 未来三年，公司将通过技术革新、产能储备和多样化柔性生产，提升精益实用型改善和关键流程的发明型技改 [4] - 公司计划对产品生产线依照自动化、数字化、智能化及特色工序连线化实施布局，增强在HDI板、高频板、弯折板、厚铜板、嵌铜块板等高端产品的量产能力 [4]

大会基本信息 - 大会名称为“2025电子半导体产业创新发展大会暨国际电子电路（大湾区）展览会（CPCA Show Plus）”，主题为“创新驱动 芯耀未来” [23][26] - 举办时间为2025年10月28日至30日，地点为深圳国际会展中心（宝安新馆）[1] - 大会筹备进入最后冲刺阶段，预计通过近20场同期活动和超300家企业展示，为业界带来惊喜 [1] 参展商概况 - 参展企业数量超过300家，覆盖电子电路与半导体产业链上下游 [1] - 参展商包括国内外行业领先企业，如深南电路、大族数控、天准科技、菲希尔测试仪器、嘉立创集团、兴森快捷、景旺电子、本川智能等 [3][6][7][8][9][10][11][12][13] - 特别设立了多个专题展区，包括深圳国防科技协同创新展示区、重庆市新能源汽车芯片产业展区、汽车电子专区以及低空芯路·智飞应用展示区 [14] 同期活动与论坛安排 - 大会包含近20场同期活动，聚焦行业前沿技术与创新趋势 [1] - 主要论坛活动包括2025电子半导体产业创新发展大会开幕式、2025中日秋季国际PCB技术/信息论坛（含多个分论坛）、AI驱动·智链未来产业创新论坛、低空经济与商业航天发展论坛等 [18][19][20][21] - 技术论坛主题涵盖AI与高压模块PCB/PCBA技术创新、高阶精细线路、电子电路可靠性提升、产学研成果转化等前沿领域 [19][21] 大会定位与行业影响 - 大会旨在打造面向中国及全球电子电路及半导体行业的技术驱动型盛会，集中展示印制电路板、半导体、封装基板及陶瓷基板、电子电路供应链、智能制造等领域最新产品及科技成果 [25] - 通过“会+展+X”的创新模式，激活产业创新力，推动整个产业链的升级发展，并为全球行业同仁打造便捷高效的高端交易平台 [25] - 展会拓展了产业边界，深度探索电子电路产业在新能源、汽车电子、航空航天、消费电子等领域的最新应用，助力产业链的延伸和升级 [25]

新股N超颖上市表现 - 新股N超颖盘中涨幅一度超过477%，较开盘价上涨30%触发临时停牌 [1][2] - 公司发行总量为5250万股，其中网上发行量为3079万股，发行价格为17.08元/股 [1][3] - 发行市盈率为28.64倍，低于行业平均市盈率60.52倍，网上发行最终中签率为0.028609% [3] 公司业务与行业地位 - 公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售 [3] - 根据中国电子电路行业协会统计，2024年公司在中国电子电路行业综合PCB企业排名中位列第23 [3] - 根据NTI报告，2023年公司为全球前十大汽车电子PCB供货商，中国前五大汽车电子PCB供货商 [3] 募集资金与产能规划 - 公司首发募集资金8.97亿元，主要用于补充流动资金、偿还银行贷款以及高多层及HDI项目第二阶段 [3] - 募投项目将新增36万平方米产能，以更好地满足服务器、汽车电子、储存等领域对高技术含量PCB产品的需求 [3] 客户与市场合作 - 在汽车电子领域，主要客户包括大陆汽车、法雷奥、博世、安波福等全球知名零部件供应商及特斯拉等新能源汽车厂商 [4] - 在显示领域，与京东方、LG集团等全球领先显示面板制造商建立稳定合作；在储存领域，与希捷、西部数据、海力士等合作 [4] - 在消费电子、通信领域积累了罗技、苹果、博通、浪潮信息等知名客户，并与捷普电子、广达电脑等全球知名EMS公司建立合作关系 [4] 近期新股市场整体表现 - 近期新股首日上市表现强劲，例如云汉芯城首日大涨344%，奥美森大涨337.7%，长江能科大涨294%，道生天合大涨314%，马可波罗大涨140% [1][5] - 2025年前三季度A类账户顶格申购打新收益由2024年同期的430万元增至777万元，同比增长80.5% [6] - 3亿规模A类账户网下打新收益率达1.8%，高于2024年同期的1.2% [6]

公司股价表现 - 10月24日公司股价上涨5.3%，报收20.05元/股，总市值为340.78亿元 [1] - 当日成交额为6.20亿元，换手率为2.09% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为PCB业务和半导体业务 [1] - 主营业务收入具体构成为：PCB印制电路板占71.45%，IC封装基板占21.09%，半导体测试板占3.17%，其他业务占4.29% [1] 主要流通股东动态 - 光大保德信基金旗下信用添益债券A类基金位居公司十大流通股东之列 [2] - 该基金在二季度减持1064.6万股，当前持有1129.31万股，占流通股比例为0.75% [2] - 基于10月24日股价表现，该基金当日浮盈约1140.61万元 [2]

基金投资活动 - 前海开源基金管理有限公司旗下部分基金参与了超颖电子电路股份有限公司的首次公开发行股票网下申购 [1] - 网下投资者获配股票数量的10%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起6个月 [1] - 基金资产净值、账面价值数据截至2025年10月17日 [1] 信息披露依据 - 信息披露依据中国证监会《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》进行 [1] - 信息披露依据中国证监会《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》进行 [1] - 信息披露日期为2025年10月21日 [2]

格隆汇10月15日丨超颖电子(603175.SH)公布，根据《超颖电子电路股份有限公司首次公开发行股票并 在主板上市发行公告》公布的回拨机制，由于本次网上发行初步有效申购倍数为8,541.55倍，超过100 倍，发行人和主承销商决定启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节，将扣除最终战略配售部 分后本次公开发行股票数量的40%（向上取整至500股的整数倍，即1,819.0000万股）从网下回拨到网 上。回拨机制启动后，网下最终发行数量为1,468.4240万股，约占扣除战略配售数量后发行数量的 32.29%，网上最终发行数量为3,079.0000万股，约占扣除战略配售数量后发行数量的67.71%。回拨机制 启动后，网上发行最终中签率为0.02860900%。 ...

投资评级与目标 - 投资评级为“买入-A”，并予以维持 [4][7] - 设定六个月目标价为79.22元，当前股价为65.75元，存在上行空间 [4][7] - 基于2025年60倍市盈率的估值方法 [4] 核心投资观点 - 公司正积极抓住人工智能市场机遇，通过资本开支切入新领域 [2] - 公司在电子电路、精密制造领域的技术积累使其能快速规划高多层线路板新产能 [2] - 通过两项重大投资布局未来：拟投资不超过59.35亿元收购索尔思光电以切入光模块市场 [2]；拟投资不超过10亿美元用于高端PCB业务Multek的产能提升与新建 [2] - 公司拥有多元化的优质客户资源，覆盖消费电子、新能源汽车、通信设备等行业，有助于抵御单一行业周期性波动 [3] - 产品线横向覆盖电子电路、光电显示、精密制造三大板块，是电子电路行业的头部企业之一，并在新能源车业务中建立了车载FPC、液冷板等产品的优势地位 [3] 财务业绩与预测 - 2025年三季度营业收入为270.71亿元，同比增长2.28%；归母净利润为12.23亿元，同比增长14.61% [1] - 预测2025年至2027年收入将持续增长，分别为419.92亿元、528.26亿元、634.96亿元 [4][12] - 预测2025年至2027年归母净利润将实现显著增长，分别为24.19亿元、48.65亿元、62.03亿元，对应净利润增长率分别为122.8%、101.1%、27.5% [4][12][13] - 盈利能力预计将显著改善，净利润率从2024年的3.0%提升至2027年的9.8%；净资产收益率从2024年的5.8%大幅提升至2027年的22.0% [12][13] 业务板块与战略 - 电子电路板块是公司的核心与优势所在，已成为行业领先企业 [3] - 新能源业务是重要增长点，其车载FPC、液冷板、电池壳体等产品已建立行业优势地位 [3] - 公司战略清晰，即利用现有技术能力和客户基础，把握AI数据中心算力需求增长带来的高端PCB和光模块发展机会 [2][3]

保荐人（主承销商）：国联民生证券承销保荐有限公司 ２０２５年１０月２１日 发行人：超颖电子电路股份有限公司 超颖电子电路股份有限公司（以下简称"超颖电子"、"发行人"或"公司"）首次公开发行股票并在主板上 市的申请已经上海证券交易所（以下简称"上交所"）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管 理委员会（以下简称"中国证监会"）证监许可〔２０２５〕１８０３号文同意注册。《超颖电子电路股 份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》在上交所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓ ｅ．ｃｏｍ．ｃｎ／）和符合中国证监会规定条件网站（中证网：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｓ．ｃｏ ｍ．ｃｎ；上海证券报网：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｓｔｏｃｋ．ｃｏｍ；证券时报网：ｈｔｔ ｐ：／／ｗｗｗ．ｓｔｃｎ．ｃｏｍ；证券日报网：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｚｑｒｂ．ｃｎ；经济参 考网：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｊｃｋｂ．ｃｎ；中国金融新闻网：ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｆｉ ｎａｎｃｉａｌｎｅｗｓ．ｃｏｍ．ｃｎ；中国日报网：ｈｔｔｐｓ：／／ｃｎ．ｃｈｉｎａｄａｉｌ ｙ．ｃｏｍ．ｃｎ）披露，并置备于发行人、上交所、本次发行保荐人（主承销商）国联民 ...

A+H上市热潮概况 - 近期A股上市公司扎堆奔赴港股上市，形成一道亮眼风景线 [1] - 9月以来已有20多家A股公司官宣筹划赴港上市或披露新进展 [2] - 截至目前今年已有10多家A股公司完成"A+H"上市，包括宁德时代、恒瑞医药等行业龙头 [2] 近期宣布赴港上市的代表性公司 - 10月13日，赛力斯通过港交所主板上市聆讯，其港股上市计划再进一步 [1] - 9月29日，领益智造公告筹划境外发行H股并在港交所上市 [1] - 9月29日，长春高新向港交所递交主板上市申请 [1] - 9月29日，极米科技提交上市文件，向港股市场发起冲刺 [1] - 9月26日，五芳斋、博瑞医药、海澜之家、海亮股份、科大智能等5家A股公司公告赴港上市新动态 [2] 企业赴港上市的核心动因 - 国际化布局是关键动力，香港资本市场有助于企业业务的国际化布局 [3] - 沪电股份拟筹划H股上市以优化海外业务布局，拓展多元化融资渠道 [3] - 海澜之家启动赴港上市是出于深化全球化战略布局、加快海外业务发展的考虑 [3] - 海澜之家上半年海外市场门店数达111家，海外地区主营业务收入2.06亿元，较上年同期增长27.42% [3] 香港新股市场环境与政策支持 - 港股二级市场行情整体活跃，估值修复预期与流动性增强对一级市场发行更具吸引力 [4] - 今年5月港交所"科企专线"落地，为特专科技公司和生物科技公司提供全流程支持，进一步降低上市门槛 [4] - 中国证监会多次表示大力支持科技企业用好境内境外两个资本市场 [4] - 截至8月底港股总融资总额达1375亿港元，较2024年同期增长接近6倍 [4] - "A+H"上市模式占上半年总融资额的七成 [4] 市场展望与预测 - 德勤报告预计今年全年香港将有超80只新股上市，融资2500亿至2800亿港元 [5] - 香港新股市场将维持强劲势头，包括"A+H"项目 [5]

合作与研发 - 公司自2020年起与北美人形机器人龙头企业开展联合研发 [1] - 研发聚焦于人形机器人核心控制模块和驱动系统等关键部位的PCB产品 [1] - 已完成3代产品迭代，在信号传输稳定性和抗干扰性等核心指标上构建技术护城河 [1] 量产准备与进展 - 双方已就量产阶段产品供应达成合作意向 [1] - 公司正推进转量产关键准备工作，包括预留专用产线产能、完成供应链协同适配、通过客户量产阶段质量体系审核 [1] - 已交付首批量产样品并通过验证 [1] - 后续相关订单将随客户产能释放逐步落地 [1]