公司业务发展 - 公司种业板块未参与太空育种实验 [1]

养殖板块市场表现 - 2月27日养殖板块盘中上扬，跟踪中证畜牧指数的养殖ETF（159865）涨超1.4% [1] 生猪养殖行业 - 生猪行业产能持续去化，截至2025年12月底，全国能繁母猪存栏较去年1月下降2.9% [1] - 展望上半年，生猪产能有望继续去化，主要驱动因素包括节后猪价或持续低迷、行业亏损扩大、南方雨季疫情风险较高以及政策调控压力 [1] - 大多数养殖上市公司头均市值仍处于历史底部区间，长期投资价值凸显 [1] 肉鸡养殖行业 - 白羽肉鸡行业产能已升至历史高位水平，商品代供给较为宽松，预计鸡价中期或继续震荡 [1] - 黄羽肉鸡行业产能处于历史同期较低水平，预计上半年供给总体偏紧，鸡价或持续在成本线上方震荡上涨 [1] 种植产业链 - 受消费旺季及惜售情绪影响，粮价近期震荡上涨 [1] - 中期来看，受国际大宗商品涨价传导，国内粮价有望跟随上涨 [1] 种业 - 随着中央一号文件推进生物育种产业化，行业格局有望加速优化 [1] 相关指数与产品 - 养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧指数（930707），该指数从沪深市场选取涉及畜禽饲料、畜禽养殖、动物疫苗及兽药等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 中证畜牧指数侧重于配置农业与生物科技领域，兼具周期性与成长性特征 [1]

行业核心观点 - 特色油料种业（芝麻、向日葵、胡麻）在“十四五”期间通过国家育种联合攻关取得显著进展 在种质创制、品种选育、技术创新和成果转化方面捷报频传 为保障国家食用油供给安全和多元化提供了重要支撑[1] - 行业构建了从种质资源到品种选育的全链条种业创新体系 目前芝麻、向日葵、胡麻的种植面积、总产和单产均居世界前列 芝麻和食葵生产技术已成为国际标杆[3] - 特色油料种业创新成果快速转化 推动了地方特色产业发展和农民增收 并在“一带一路”共建国家展现出广阔的应用前景[4] - “十五五”时期是种业振兴夯实基础、全面发力的关键时期 行业将继续聚焦突破性种质创制、重大品种培育和核心技术攻关 加快新品种推广应用[5] 芝麻种业进展 - 育种团队创制出抗落粒突破性新种质 解决了传统芝麻“一熟就炸、一碰就落”的世界性难题 选育出“豫芝NS610”等12个宜机收芝麻新品种[2] - 宜机收新品种机收损失率约5% 显著低于传统品种的60%以上 亩节约人工成本200至400元人民币 平均单产提高12.8%[2] - 培育出世界首个高油酸芝麻新品种“豫芝HO995” 油酸含量达79% 实现了高产与优质的结合[2] - 2023年至2025年 2个抗落粒宜机收芝麻品种连续入选农业农村部主推品种 推动我国芝麻品种迎来第4次更新换代[2] - 建立了适用于不同产区的抗落粒宜机收芝麻新品种全程机械化生产模式 在“十四五”期间于全国22个产区推广540.2万亩 占全国芝麻总面积的37.9%[4] - 该技术模式新增社会经济效益17.17亿元人民币以上 6个宜机收品种实现经营权转让 转让费突破2100万元人民币[4] - 2025年河南省项城市宜机收芝麻新品种种植面积突破15万亩 较以往增长2倍 推动了“项城白芝麻”区域品牌建设[4] 向日葵种业进展 - 在国家育种联合攻关支持下 内蒙古自治区通过企业（三瑞农业科技股份有限公司）与科研院所联合体 自主培育出“瑞科757”、“三瑞597”等杂交食葵新品种[3] - 三瑞系列品种凭借丰产性高、抗性强、适应性广、商品性好等特点 已成为我国食葵市场主导品种 彻底打破了过去种源依赖进口的局面[3] - 培育出“赤K602”等抗列当向日葵新品种 有效解决了曾导致绝产的列当、黄萎病等“顽疾” 保障了主产区安全生产[3] - 内蒙古自治区巴彦淖尔市向日葵全产业链产值达190亿元人民币 良种使用率达100%[4] 胡麻（亚麻）种业进展 - 胡麻育种成果斐然 培育出“坝亚21号”等高亚麻酸新品种 亚麻酸含量达65%[3] - 培育出“陇亚杂5号”等抗枯萎病品种 增产幅度超10%[3] - 85个亚麻登记品种实现了油用、纤用、油纤兼用全覆盖 满足不同产区需求[3] - 在甘肃省白银市会宁县 胡麻核心示范区单产提升15%以上 每亩节约生产成本260元人民币[4] 技术输出与国际影响 - 抗落粒宜机收芝麻新品种全程机械化生产技术受到国外政府、科研机构和跨国公司的广泛关注[4] - 埃塞俄比亚、坦桑尼亚、尼日利亚、巴西等国政府部门已提出品种引进申请 该技术在“一带一路”共建国家具有广阔应用前景[4]

公司转基因玉米品种研发进展 - 公司已完成丰乐520LP、同玉609D、丰乐732D、同玉105LP、蠡乐969D、TK601BF等多个玉米品种的转基因性状转育工作，且这些品种均已进入品种审定阶段 [1] - 公司目前对玉米主要品种均开展了转基因性状转育工作 [1] - 品种审定能否通过及具体审定时间存在不确定性 [1]

公司转基因玉米品种转育进展 - 公司对玉米主要品种均开展了转基因性状转育工作 [1] - 已明确完成转基因性状转育并进入品种审定阶段的品种包括：丰乐520LP、同玉609D、丰乐732D、同玉105LP、蠡乐969D、TK601BF [1] 品种审定状态 - 上述已完成转育的品种目前均处于品种审定阶段 [1] - 品种审定能否通过及具体审定时间存在不确定性 [1]

公司2025年度财务表现 - 公司2025年实现营业收入331,650,994.88元，同比下降15.22% [2] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为12,549,489.11元，同比下降75.12% [2]

2026年全国两会粮食安全金融议题核心观点 - 金融支撑体系是落实“藏粮于地、藏粮于技”、夯实粮食产能根基的关键途径，其角色正从“输血”工具向激活全要素、贯通全产业链的“血液循环系统”转变[1][10] - 行业将围绕“从地到技”的资本形成、“从点到链”的产业闭环、“从增收到减损”的风险保障三条主线，构建高效精准的金融服务体系[2] 金融支撑体系现状与成就 - 过去五年中国粮食产量连续稳定在1.3万亿斤以上，2024年首次迈上1.4万亿斤新台阶，人均粮食占有量达500公斤[1] - 金融系统通过结构性货币政策工具、巨量信贷投放及三大主粮完全成本保险基本全覆盖，已初步形成粮食安全金融保障体系[1] 聚焦“良田”：投融资机制创新与管护资金闭环 - 中国严守18.65亿亩耕地和15.46亿亩永久基本农田保护红线，2025年支持新建和改造提升高标准农田7568万亩，累计建成超10亿亩[3] - 高标准农田面临“建得起、管不好”的后续管护资金缺口问题，需创新金融产品与服务，探索“政府+银行+合作社+农户”共管模式[3][4] - 行业通过“全域土整+产业导入”模式，以后期产业收益反哺农田管护，例如国家开发银行厦门分行对海沧区项目授信1.1亿元并发放首笔贷款500万元，整合零散耕地以建设约100公顷高标准农田[4] 聚焦“良机”：破解农机手短缺与金融服务延伸 - 劳动力老龄化制约粮食生产效能，农机手短缺成为“良机”应用的瓶颈[5] - 金融支持需从提供农机购置贷款，延伸至“用农机”和“养农机手”，例如创新支持农事服务中心发展的专项金融产品，为农机手培训与社会化服务提供信贷[5] - 探索将农机作业数据纳入新型农业经营主体信用评价体系，以提供免抵押、快审批的信用贷款[5] 赋能“良种良法”：构建全产业链资金链 - 金融需扮演“耐心资本”角色支持高风险、长周期的生物育种产业，例如有国有大行提供最长15年的种业研发贷款，并探索“知识产权质押+育种数据资产估值”新模式[7] - 长远需建立国家种业科技创新引导基金，撬动金融与社会资本，完善知识产权评估、交易和风险分担机制[7] - 为配合粮食收储市场化改革，需完善粮食收购贷款信用保证基金并扩大覆盖范围，同时推广“仓单质押+期货套保”联动模式及基于数字化仓储的动产融资，构建覆盖“生产—收储—加工—销售”的全链条金融系统[8] 健全收益保障：农业保险升级与风险管理 - 保障种粮农民收益需健全多重保障体系，未来不仅要推进三大主粮完全成本和收入保险的精准投保与理赔，更要推动农业风险“减量”管理[9] - 行业探索将耕地地力保护、绿色生产等行为纳入保险保障范畴，综合保障农民的商品产出能力和生态保护能力，引导其追求产能与生态的可持续统一[9]

种业股市场表现 - 种业板块在股市开盘初期呈现上涨态势 [1] - 新赛股份股价涨停 [1] - 新农开发、宏辉果蔬、平潭发展、神农种业、敦煌种业等公司股价跟随上涨 [1]

公司业务进展 - 截至目前，全国共有160个转基因玉米品种通过审定，其中使用公司性状的95个，占比59% [1] - 全国共有19个转基因大豆品种通过审定，其中使用公司性状的6个，占比32% [1] - 中央一号文件出台为公司种业、转基因和生猪养殖业务提供了直接的支持和指导 [1] 公司其他动态 - 关于股份回购、增持或员工持股计划，公司表示请投资者关注公司公告 [1]

电话会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 行业：中国种业，特别是玉米种子行业 [1][2] * 公司：鸿翔种业（会议核心讨论对象） [2] * 其他提及公司：良玉、天玉、金兴七、先玉（先锋）、迪卡、云电话、铁西、金科、黄金粮（MY73）、康农等 [4][10][11][12][31] 鸿翔种业核心经营情况 产品体系与战略 * 公司产品线处于变革期，自2022年起品种数量从全国约120-130个缩减至约50-60个，旨在规范市场、淘汰套包及老旧品种 [2] * 新品种布局：2025年12月国审玉米品种约10个，涵盖西北、北方春玉米（极早熟、早熟、中熟）、黄淮、西南等区域，实现全国玉米主产区布局 [3] * 产品线补充：以3000万元价格买断良玉公司的转基因品种“DF 26Z”（宣传称“超玉26Z”）的品种权、生产权、经营权及市场打假权，作为新补充的产品线和噱头 [4] * 区域主推品种： * 吉林：主推327 HB、UD871（TT107067副本） [4] * 辽宁：主推26Z、UD871、HA9306 [4] * 黄淮：主推新单58、豫单三个八等 [4] 销售与推广面积 * 公司口号目标宏大（如巅峰期称销售1700-1800万袋，对应1700-1800万亩；今年喊出2000万亩目标），但实际销量远未达到 [4] * 当前总出货量约在600-700万袋级别 [4] * 单品推广面积最大的是UD871，对外目标500万亩，实际约200多万亩 [4] * 另一较大品种327 HB在吉林省约销售50-60万袋 [4] 库存情况 * 公司库存主要集中在转基因品种998 HZ和919 HZ，估计约有400-500万袋，为响应农业部号召在基地大量繁育所致 [35] * 畅销品种如871库存紧张，新品种库存量较小（约10-20万袋），通过促销活动易消化 [35] * 库存积压是行业普遍现象，每年都在发生，并非单一年份问题 [26][36] 转基因业务进展 * 公司转基因品种销售情况不佳，在总销量中占比很低 [39] * 公司年销量约1000万袋（对应1000万亩），其中转基因品种占比不到100万袋 [39] * 转基因推广受阻原因：1) 目标区域虫害不严重，农户需求不强；2) 部分转基因品种实际表现不如其常规版本；3) 价格较贵 [14][39][40] 行业动态与市场观察 当前销售季情况 * 东北市场种子销售已基本结束，年前已完成70-80%，剩余为收尾工作，整体入户率约80% [8] * 销售格局已变，由过去集中在3月15日左右购买转变为年前完成大部分销售 [8] * 今年销售情况与去年相比变化不大：流行品种非常畅销，甚至玩饥饿营销；不火的品种持续消化库存，今年繁种量下降约10% [9] * 行业库存饱和率已从去年的170%几达到180%几，库存量非常巨大 [23] 品种价格趋势 * 种子价格随品种上市年限增长而逐年下降，存在“买新不买旧”的行业特点 [7] * 终端价格（经销商卖给农户）通常维持在每亩60-80元的区间 [7] * 厂家定价策略灵活，通过销售政策（如提货阶段价格不同）、搭赠奖品（如提1万袋种子赠价值12000元促销品）等方式变相调整实际价格 [7][8] * 转基因品种较其常规版本有溢价，但并非固定，平均每袋加价约10-20元，具体因品种和市场接受度而异 [42] * 不建议关注行业平均价格，因各公司策略灵活多变，价格随行就市，应针对具体公司进行研究 [43][44] 热门品种表现 * 吉林省：早熟区有科育2028、吉农大、吉单等品种卖得不错；中熟区面积广，偏108品种表现依然强势 [10] * 其他表现好的品种：919 HZ、金毓婷Z658、复明985、美亚81等 [11] * 中晚熟区：871系列（1207副本系列）表现好，先玉1483、先玉1715、迪卡系列等大厂品种表现强势 [12] * 部分地区品种出现问题：392系列、792系列有空杆表现，不算太好 [12] 转基因推广现状与挑战 * 转基因推广受地域限制明显，例如在吉林省，转基因品种的种植范围到公主岭大岭镇即“戛然而止”，传统种植区难以进入 [14] * 推广核心障碍：1) 虫害不严重，农户防治动力不足；2) 部分转基因品种的实际田间表现不及优秀的常规品种 [14] * 转基因品种销售增长缓慢，并非因为审定品种增多销量就自然上来，真正火的还是少数几个品种 [14] * 东北地区转基因推广“前路漫漫”，需政策进一步扶持（如补贴）才可能改善 [40] 密植品种发展前景 * 受政策引导（如中央一号文件强调耐密、抗倒、易机收），矮、密、快（植株矮、密度高、熟期短脱水快）是东北地区品种发展趋势 [16] * 发展面临挑战：1) 农村空心化严重，山地机械化程度低地区不适宜密植；2) 密度增加可能加剧倒伏风险，需要深翻、深施肥、化控等一系列配套技术支撑 [17] * 目前密植品种主要在机械化强度高的平原地区推广较好，例如吉林梨树地区 [18] 产业链与宏观环境 玉米价格与农户收益 * 当前玉米价格：黑龙江干粮约1.05-1.08元/斤，30个水潮粮约0.78-0.80元/斤；吉林干粮约1.07-1.10元/斤，潮粮约0.80-0.82元/斤 [19] * 东北农户卖粮进度约75%，同比去年稍慢，手中仍有约20%粮食（多为潮粮） [20] * 农户种植收益微薄：在不包地的情况下，扣除种子、化肥、机械等成本，一晌地（约1公顷）仅能剩余3000-5000元 [46] * 包地种植利润更薄，甚至难以赚钱 [19][46] * 农村劳动力流失严重（“三八六幺九九部队”：妇女、儿童、老人），因种地利润太薄，年轻人外出务工 [48] * 玉米价格及种植效益直接影响农户生产积极性与种子需求 [45][48] 行业库存结构观点 * 库存高企是行业长期问题，每年都在积压 [36] * 库存种子不一定都是无效库存，有实力的大公司储存条件好，陈种子（5-6年）发芽率可能仅下降7-8%，仍可掺新种子销售 [26] * 部分库存最终会“转商”（转为商品粮），企业认亏处理，但集中转商的情况不确定，因涉及公司自身决策 [26][37] * 新品种推广可能不会完全替代老库存，在监管不严的情况下，厂家可能在不重要市场掺销库存品种 [27] 行业未来展望与资本动向 * 行业从业者对种业未来感到迷茫，关注“谁来种地”的问题 [48] * 观察到国有资本正在介入种业，建议投资者关注有国家队出手的领域或公司 [48]