公司业绩表现 - 2025年全年预计实现归母净利润15亿元至19亿元 将创年度新高 同比增长413.67%至550.65% [1][2] - 2025年全年预计实现扣非净利润14.24亿元至18.24亿元 同比增长483.25%至647.09% [2] - 2025年前三季度实现营业收入36.16亿元 同比增长150.81% 实现归母净利润23.36亿元 同比增长406.78% 实现扣非净利润22.89亿元 同比增长428.21% [3] - 2025年第四季度业绩受计提减值准备影响 预计归母净利润至少亏损4.36亿元 扣非净利润亏损超4.65亿元 全年业绩预告已涵盖约6.5亿元的减值影响 [3] - 2023年及2024年归母净利润分别为4.18亿元和2.92亿元 扣非净利润分别为3.88亿元和2.44亿元 2021年及2022年归母净利润累计亏损超10亿元 [3] 业绩驱动因素 - 2025年业绩预增主要得益于电影《哪吒之魔童闹海》的票房及相关IP运营收入的贡献 电影及衍生业务收入和利润较上年同期大幅提升 [4] - 艺人经纪及其他内容相关业务贡献稳定增量 艺人经纪业务利润同比大幅增长 [4] - 对外投资实现良好回报 投资收益助力公司业绩表现 2025年度非经常性损益预计约为7600万元 [4] 业务与战略布局 - 公司正处于从“高端内容提供商”向“IP的创造者和运营商”转型的过程中 这是一项系统性长期战略 [1][4] - 2025年围绕IP创造和运营进行了多维度前期布局与能力建设 相关工作有序推进 具体部署预计在2026年分步落地执行 [4] - 剧集《山河枕》已于2025年10月30日起在腾讯视频、浙江卫视陆续播出 [4] - 公司正在推进《春日宴》的前期开发工作 [4] - 2026年参投电影《飞驰人生3》《惊蛰无声》《熊猫计划之部落奇遇记》将于大年初一上映 已储备《第十七条》《去你的岛》《三心两意》等项目预计年内上映 [4] 财务状况 - 截至2025年9月底 公司资产负债率仅为12.63% [1][6] - 截至2025年9月底 公司账面货币资金28.57亿元 交易性金融资产13.97亿元 合计达42.54亿元 长短期债务仅有1070万元 [6] - 截至2025年9月底 公司经营活动产生的现金流量净额为30.51亿元 同比增长377.65% [6] - 公司自2018年至2025年这8年期间无股权再融资 [1] - 公司首发融资14.39亿元 2015年3月增发募集28.00亿元 2016年7月及2017年10月发行债券合计募集20亿元 此后8年无股权再融资及债券等直接融资 [6] 股东回报与公司地位 - 公司自A股上市以来累计派现14次 派现金额合计达30.62亿元 [6] - 公司自1998年成立至今一直是中国传媒娱乐业的先锋和领袖 是国内领先的传媒影视娱乐集团 [5]

行业核心观点 - 喜剧行业正突破传统舞台与荧屏界限，进入一个形式多元、内容深耕的“喜剧+”时代，其核心价值在于为观众提供“情绪价值”和情感共鸣 [1][3] - 行业通过形式创新（如沉浸式、互动式）与内容创新（如跨界混搭、聚焦现实），深度融入文旅消费与生活场景，驱动市场增长 [3][5][7][9] 市场需求与规模 - 电影观众对喜剧类型的偏好程度高，2025年数据显示其占比约为40% [6] - 演出市场中喜剧细分品类增长迅猛，2025年上半年脱口秀票房同比增长134.9%，已成为剧场类演出第二大品类 [6] 产品形式与内容演进 - 喜剧形式高度多元化，涵盖舞台小品、沉浸式喜剧、脱口秀、相声、喜剧短剧、即兴喜剧，以及与戏曲、音乐剧、地方文化的跨界混搭 [1][5] - 创作核心从单纯“逗乐”转向追求“情感共鸣”，以观众的思考逻辑和共同记忆为导航进行内容创作 [3][7] - “演艺新空间”兴起，喜剧从镜框式舞台走向沉浸式空间（如古镇街巷、商业街区），观众从“观演者”转变为“参演者” [7][9] 消费者行为与价值 - 消费者购买喜剧演出，核心是购买两小时的“情绪价值” [1] - 喜剧成为社交互动的重要载体，相关话题频上热搜，观演热潮带动社交讨论 [3] - 观看喜剧能提供即时快乐（刺激多巴胺释放）和人际连接，并通过演绎观众自身的故事引发共鸣，提供新的思考角度以化解生活困扰 [11]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - **AI智能体发展**：开源AI智能体网关Clawbot近期在开发者社区爆火，它允许用户通过Telegram等消息应用发送指令，控制后台大模型生成脚本并在本地电脑执行日常规律性任务，其利用检索增强生成技术实现长期记忆并保护数据隐私，标志着AI从被动助手向可主动执行任务、持续监控的24小时“数字员工”的关键跃迁，有望加深AI智能工作流的普及与渗透 [2][19] - **游戏行业政策**：国家出版总署1月共发放182个游戏版号，其中国产游戏177款，进口游戏5款，另有14款游戏完成审批变更，版号数量稳定体现了监管政策的连续性与可预期性，为市场注入稳定信心，多元化产品过审及头部厂商的IP系列化开发显示行业健康发展基础进一步夯实 [3][6][20] 市场行情回顾 (2026年第5周：1.26-1.30) - **主要指数表现**：上证指数下跌0.44%，沪深300指数上涨0.08%，创业板指数下跌0.09% [1][11] - **港股表现**：恒生指数上涨2.38%，恒生互联网指数下跌1.16% [1][11] - **传媒行业指数**：SW传媒指数上涨0.21%，领先创业板指数0.3个百分点，在申万一级31个行业中涨跌幅排名第10位 [1][11] - **传媒子行业**：出版、体育和广告营销位列子行业涨跌幅前三位，分别上涨5.29%、上涨5.24%和下跌0.66% [1][11] - **个股表现**： - 涨幅前5：利欧股份 (39.41%)、人民网 (31.83%)、壹网壹创 (29.50%)、视觉中国 (21.45%)、值得买 (20.42%) [14][15] - 跌幅前5：博瑞传播 (-8.35%)、琏升科技 (-7.37%)、北投科技 (-6.91%)、电广传媒 (-6.88%)、贵广网络 (-5.77%) [14][15] - **港股互联网企业**：心动公司上涨5.33%，腾讯上涨1.85%，阿里巴巴上涨0.42%；美团下跌0.36%，网易下跌0.97%，快手下跌1.35%，京东下跌2.09%，百度下跌4.8% [16][18] 投资建议 - 建议关注以下投资机会： 1. **港股互联网龙头**：促消费稳就业，凸显社会价值 2. **游戏行业**：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔 3. **电影及文旅产业**：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放 - **受益标的**包括：腾讯、阿里、中文传媒、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑 [20] 子行业数据 (2026年第5周：1.26-1.30) - **电影行业**： - 票房前三：1) 《重返寂静岭》周票房2439.7万元，票房占比15.20%；2) 《疯狂动物城2》周票房2350.1万元，票房占比14.60%；3) 《爆水管》周票房2259.4万元，票房占比14.10% [21][22] - **游戏行业**： - **iOS畅销榜前三**：《王者荣耀》、《三角洲行动》、《和平精英》 [7][23] - **安卓热玩榜前三**：《心动小镇》、《明日方舟：终末地》、《鹅鸭杀》 [7][23] - **影视剧集行业**： - 播映指数前三：1) 《太平年》 (播映指数78.1)；2) 《小城大事》 (播映指数76.8)；3) 《骄阳似我》 (播映指数75.9) [25][26] - **综艺行业**： - 播映指数前三：1) 《声鸣远扬2025》 (播映指数67.4)；2) 《声生不息·华流季》 (播映指数66.2)；3) 《宇宙闪烁请注意》 (播映指数65.5) [27][28] - **动漫行业**： - 播放量指数前三：1) 《仙逆》 (播放量指数237.8)；2) 《开心锤锤》 (播放量指数230)；3) 《光阴之外》 (播放量指数195.3) [28][29]

文章核心观点 - 文章主体为一份财经资讯汇总，涵盖海内外宏观新闻、上市公司业绩快报及增减持信息、行业动态跟踪等内容，旨在为投资者提供市场信息参考 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 海内外宏观新闻跟踪 - **中国财政数据**：2025年证券交易印花税达到2035亿元，同比增长57.8% [1] - **北交所市场动态**：截至1月20日，北交所合格投资者账户数突破1000万户，创历史新高，较开市初期的400万户翻倍，过去五个月从900万户激增至千万户 [2] - **美国人事提名**：美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什担任下任美联储主席，该提名需获参议院批准 [2] - **美国财政动态**：美国白宫管理和预算办公室指示资金将到期的机构（包括国防部、国土安全部、国务院、财政部等）开始为政府停摆做准备 [3] - **地缘政治与军售**：伊朗霍尔木兹甘省一栋八层楼房发生爆炸，同时美国国务院批准一项总额高达66.7亿美元的对以色列军售方案，包括30架“阿帕奇”攻击直升机和3250辆联合轻型战术车 [3] - **黄金价格预测**：摩根大通预测未来几年金价有望涨至8000美元至8500美元，但警告短期内因持仓超买存在获利回吐风险 [4] - **国内金饰价格波动**：周大福与周生生金饰克价在1月29日至31日间连续下跌，周大福金饰克价两日跌81元，周生生克价两日跌90元 [4][5] 业绩快报和增减持信息 - **中际旭创**：预计2025年归母净利润98亿元-118亿元，同比增长89.50%-128.17%，受益于算力基础设施投入及高速光模块出货增长 [6] - **新易盛**：预计2025年归母净利润94亿元-99亿元，同比增长231.24%-248.86%，受益于算力投资增长及高速率产品需求提升 [6] - **中金公司**：预计2025年归母净利润85.42亿元至105.35亿元，同比增长50%到85%，核心业务板块实现稳健增长 [7] - **昆仑万维**：预计2025年净亏损13.5亿元-19.5亿元，上年同期亏损15.9亿元，收入预计同比增长超40%，但市场推广和研发投入加大影响业绩 [7] - **三六零**：预计2025年归母净利润2.13亿元-3.18亿元，同比扭亏为盈，主要系长期股权投资收益增加 [8] - **寒武纪**：预计2025年归母净利润18.50亿元-21.50亿元，同比扭亏为盈，受益于人工智能算力需求攀升及营业收入大幅增长 [8] - **长春高新**：预计2025年归母净利润1.50亿元-2.20亿元，同比下降91.48%-94.19%，因研发费用增加及控股子公司预计出现亏损 [9] - **奥比中光**：预计2025年归母净利润1.23亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损6290.69万元，受益于AI端侧应用发展及接入主流生态平台 [9] - **西部黄金**：预计2025年归母净利润4.25亿元到4.90亿元，同比增长46.78%-69.23%（与法定披露数据比），主要因自有矿山黄金产品销量增加及销售价格上升 [10] - **天地在线**：预计2025年归母净亏损8600万元-1.53亿元，上年同期亏损6754.39万元，因采购成本上升及计提资产减值准备 [11] - **华谊兄弟**：预计2025年净亏损2.89亿元-4.07亿元，期末净资产为-9400万元至6300万元，若经审计净资产为负值，公司股票可能被实施退市风险警示 [11] - **蓝色光标**：第一大股东赵文权拟减持不超过2000万股，占总股本0.5571%；董事、副总经理熊剑拟减持不超过35.45万股，占总股本0.0099%，原因为个人资金需求 [12] - **中国国航**：预计2025年归母净亏损13亿元到19亿元，上年同期净亏损2.37亿元，部分因转回递延所得税资产 [12] - **闻泰科技**：预计2025年归母净亏损90亿元-135亿元，因子公司安世半导体控制权受限，预计将确认较大金额的投资损失及资产减值损失 [13] 行业信息跟踪 - **SpaceX经营数据**：据悉SpaceX去年营收约为150-160亿美元，其中星链业务占总收入的50%至80%，公司计划在6月IPO中筹集500亿美元，保守估值目标为1.5万亿美元 [13] - **基金产品动态**：嘉实原油LOF、嘉实黄金LOF公告自2026年2月2日起暂停大额申购及大额定期定额投资业务，每日累计投资限额不超过5元 [14]

2025年度业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 相关财务数据未经会计师事务所预审计 [2] 业绩变动原因分析 - **营业收入增长**：报告期内，公司营业收入较去年同期增长**52%**，主要来源于影视剧和艺人经纪相关业务，其中短剧业务收入大幅增加 [3] - **亏损主要来源**：报告期内亏损主要来源于**计提减值损失**和**业务转型投入期亏损** [3] - **减值计提情况**：基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的各类资产计提减值损失，相关资产评估尚在进行中，最终金额以审计数据为准 [3] - **非经常性损益影响**：预计非经常性损益对当期净利润的影响金额约为**20,000.00万元**，主要原因系以前年度单独进行减值测试的合同资产款项减值准备转回 [3] 2026年第一次临时股东大会安排 - **会议时间**：现场会议于**2026年02月03日14:30**召开，网络投票时间为同日**9:15至15:00** [9] - **召开方式**：采取现场表决与网络投票相结合的方式 [10] - **股权登记日**：**2026年01月28日** [11] - **会议地点**：北京市朝阳区望京东园四区1号楼富泽人寿大厦30层 [14] - **审议事项**：包括选举非独立董事3名、独立董事2名等议案，其中独立董事候选人任职资格需经深交所审核无异议 [14] - **表决机制**：选举议案采用累积投票制，普通议案需经全体参加表决股东所持表决权股份数的二分之一以上通过 [14] 持续督导独立财务顾问主办人变更 - 诚通证券作为公司2016年重组项目的独立财务顾问，其持续督导工作尚未结束 [28] - 原主办人郭纪林因工作安排原因不再担任，由**张晓丽女士**接替履行相关职责 [29] - 变更后，持续督导独立财务顾问主办人为**翟燕琼女士**和**张晓丽女士** [30] - 新任主办人张晓丽具备一般证券业务从业资格及法律职业资格证书，拥有丰富的投资银行业务经验 [32]

2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润亏损2.89亿元至4.07亿元，上年同期亏损2.85亿元 [2] - 预计2025年扣非净利润亏损3.14亿元至4.17亿元，上年同期亏损3.83亿元 [2] - 2025年度非经常性损益净额约为0.17亿元，主要源于处置长期股权投资及金融资产的损益，以及金融资产公允价值变动损益 [14] 估值指标 - 以最新收盘价计算，市净率（LF）约23.4倍，市销率（TTM）约21.91倍 [2] - 公司近年市盈率（TTM）变化情况显示，公司市盈率与行业均值存在对比 [3][4][5] - 市盈率（TTM）历史分位图展示了公司与行业均值在不同时间点的分位数位置 [6][7][8][9] 业务板块与项目进展 - 公司业务主要包括三大板块：影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐 [11] - 电影方面：报告期内多部电影上映，包括《向阳·花》（2025年4月4日）、《分手清单》（2025年6月14日）、《长安的荔枝》（2025年7月18日）、《志愿军：浴血和平》（2025年9月30日）[11] - 电影方面：周星驰导演的《美人鱼2》已进入后期制作，冯小刚执导的《抓特务》已杀青，另有超过10个电影项目在制作或筹备中 [11] - 剧集及网络大电影方面：报告期内多部剧集上线，包括《姜颂》（2025年4月28日）、《鹦鹉》（2025年6月28日）、《足迹》（2025年9月4日）、《芬芳喜事》（2025年9月22日）、《五仙诡事录》（2025年10月23日）、《轻年》（2025年12月30日）[12] - 剧集及网络大电影方面：多部剧集如《长风破浪终有时》、《警中青春》已完成制作或处于后期制作阶段，另有多个项目在前期筹备或开发 [12] - 短剧方面：公司创建短剧厂牌“华谊兄弟火剧”，并与多家平台合作推出多部短剧，如《拿什么拯救你我的弟弟》（2025年1月21日）、《凤吟九霄》（2025年1月22日）等 [13] - 短剧方面：公司发布“H·AI火种计划”AI制作片单，涵盖9部AI短剧与1部AI电影，其中《0号档案之双鱼玉佩》第一季（2026年1月6日）和《家规七则》（2026年1月9日）已上线 [13] - 品牌授权及实景娱乐板块：公司进行资源整合和调整，聚焦以内容运营为核心的轻资产模式，着力打造多元化优质IP引入机制和开放平台 [14] 资产与会计处理 - 基于谨慎性原则，公司拟对部分资产计提资产减值准备，具体金额以中介机构评估和审计为准 [14] - 公司进一步聚焦以内容运营为核心的轻资产发展模式，优化资产配置以集中优质资源，支持主营业务发展战略 [14][15]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度营业收入为2.96亿元 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损80，000万元-120，000万元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归属于上市公司股东的净利润为亏损39，311.93万元 [1]

投资评级 - 报告对万达电影维持“强烈推荐”投资评级 [2][6] 核心观点 - 2025年公司业绩同比扭亏为盈，预计归母净利润4.8亿元至5.5亿元，上年同期亏损约9.40亿元，扣非归母净利润3.2亿元至3.9亿元，上年同期亏损10.99亿元 [1] - 行业回暖叠加龙头经营能力释放，公司凭借超过700家直营影院和8000万线上会员优势，进一步夯实领先地位 [6] - 公司后续影片储备阵容强大，非票业务贡献第二收入曲线，为未来增长提供支撑 [6] 业绩与经营表现 - 2025年公司实现票房76.78亿元，同比增长18.53%，观影人次1.63亿，同比增长14.76%，市场份额连续17年稳居行业首位 [6] - 截至2025年12月31日，公司拥有直营影院714家、6179块银幕，年内新开业直营影院24家 [6] - 在全国票房TOP200影院中占据91席，较2024年增加10家，TOP500影院中占据224席，较2024年增加13家 [6] - 澳洲院线Hoyts 2025年实现票房3亿澳元，同比增长4.51%，观影人次1672万，同比增长4.96%，市场份额首次位列澳洲地区首位 [6] 内容业务 - 2025年，公司投资出品的《唐探1900》《南京照相馆》《熊出没・重启未来》《长安的荔枝》等多部影片取得了良好的口碑及票房收益 [6] - 后续影片储备丰富，《飞驰人生3》《熊出没・年年有熊》《惊蛰无声》已定于2026年春节档上映，《转念花开》《蛮荒禁地》《寒战1994》《欢迎来龙餐馆》《西游记真假美猴王》《包公传-铡美案》《流浪地球3》等电影预计陆续上映 [6] - 经典IP续作《飞驰人生3》已定档2026年春节档，大体量大制作影片《流浪地球3》已定档2027年春节档 [6] 非票业务与第二增长曲线 - 公司以“超级娱乐空间”战略为核心，拓展非票收入，通过多元化经营、场景融合、跨业态联动等方式 [6] - 与《第五人格》《光与夜之恋》等游戏IP及《浪浪山小妖怪》《疯狂动物城2》等影视IP开展联名合作，构建“线上—线下、玩法—衍生品”全链路模式 [6] - 通过战略投资52TOYS、好运椰、拍立方等品牌丰富线下即时娱乐场景，52TOYS已布局约400家直营影城，好运椰入驻164家直营店，拍立方进入112家直营影城，未来将逐步覆盖700多家直营影城 [6] 财务预测 - 报告小幅下调盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为138.45亿元、152.30亿元、161.44亿元，同比增速分别为12%、10%、6% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.20亿元、7.99亿元、10.79亿元，同比增速分别为155%、54%、35% [6] - 对应当前股价的市盈率预计分别为47.2倍、30.7倍、22.8倍 [6] - 预计毛利率将从2024年的22.5%提升至2025-2027年的28.9%-29.0% [9] - 预计净利率将从2024年的-7.6%转为正，2025-2027年分别为3.8%、5.2%、6.7% [9] - 预计ROE将从2024年的-12.6%转为正，2025-2027年分别为7.3%、10.5%、12.9% [9]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润为1.3亿元至1.8亿元，上年同期为亏损9637.64万元，实现扭亏为盈 [4] - 预计2025年扣非净利润为6200万元至9000万元，上年同期为亏损2.23亿元，同样实现扭亏为盈 [4] 公司当前估值水平 - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为89.85倍至124.4倍 [4] - 以1月30日收盘价计算，公司市净率（LF）约为12.59倍 [4] - 以1月30日收盘价计算，公司市销率（TTM）约为7.19倍 [4] 公司业绩变动原因 - 业绩增长主要受行业回暖、热门影片带动电影市场大盘增长影响 [14] - 公司强化经营管理、深入多元化经营，报告期内电影放映及相关衍生业务收入实现同比增长 [14] - 公司持续贯彻精细化管理和降本增效措施，报告期内整体经营效率有效提升 [14] 公司影视投资、制作及发行业务进展 - 电影板块：全资子公司浙江横店影业有限公司出品的《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《志愿军：浴血和平》等多部影片已上映 [14] - 公司储备影片：投资出品的《熊出没·年年有熊》《飞驰人生3》《星河入梦》等影片将于2026年春节档上映 [14] - 短剧业务：全资子公司横店影视制作有限公司成立“大横小竖”短剧品牌，加快短剧业务发展 [14] 公司主营业务 - 主营业务为影视投资、制作、发行、电影放映及相关衍生业务 [14]

公司主营业务与近期运营 - 公司主营业务为电视剧制作与发行以及覆盖制作、院线、发行和影城放映的完整电影全产业链业务[8] - 报告期内公司聚焦精品内容创作与数智化转型 积极调整架构并优化人才策略以推动高质量发展[8] - 电视剧业务方面 公司出品的《反人类暴行》已播出 《兵自风中来》进入发行阶段 《张謇》进入后期制作 《磐石》等项目在推进[8] - 微短剧方面 《神兽河行纪》《请把你的歌 带回我的家》《破晓》《重生：我在苏超踢前锋》已上线 AI剧集《苏小游之星河遨游录》和《陶"气"》等项目在积极推进[8] - 2025年公司新增动漫业务 自有IP运营初见成效 动画片《中华风物传奇(江苏篇)》《桃园三结义》等项目在有序推进[9] 电影业务表现与市场环境 - 2025年中国电影市场整体复苏 全年电影票房达518.32亿元 较2024年同比上涨21.95%[9] - 公司把握产业复苏契机 借助全产业链优势整合资源 加强与头部公司及平台的合作 以提升电影制作与投资水平[9] - 报告期内 公司参投电影《"骗骗"喜欢你》《唐探1900》《人生开门红》《南京照相馆》已陆续上映 《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》定档2026年春节档[9] - 2025年 公司旗下幸福蓝海院线实现票房22.70亿元 排名全国第六 在江苏省内市场连续多年排名第一[9] - 公司参投了2026年春节档动画电影《熊出没·年年有熊》[9] - 电影市场回暖带动公司营业收入提升 但受影视剧项目行业周期及影城固定运营成本较高影响 公司营业收入尚未能覆盖整体运营成本[9] 公司财务表现 - 根据历年总营收及净利情况图表 公司2020年至2025E的营业总收入呈现波动[10] - 具体来看 2020年营业总收入约为6.539亿元 2021年增长至约10.995亿元 2022年回落至约9.44亿元 2023年约为8.3亿元 2024年约为6.298亿元 2025E预计约为5.92亿元[10] - 归母净利润方面 2020年约为-3亿元 2021年转正至约3亿元 2022年回落至约0亿元 2023年约为-6亿元 2024年约为-3亿元 2025E预计约为-6亿元[10] - 扣非净利润走势与归母净利润类似 同样在2021年转正后再次陷入亏损[10] - 从同比增长率看 2021年营业总收入同比增长68.8% 归母净利润同比增长749.58% 但2022年营业总收入同比增长率转为-40.53% 归母净利润同比增长率转为-73.61%[10] - 2023年营业总收入同比增长26.93% 但归母净利润同比增长率仍为负值 2024年营业总收入同比增长率为-33.28% 2025E预计营业总收入同比增长率为负[10] - 报告期内 计入当期损益的非经常性损益对公司净利润的影响约为2300万至2800万元 主要来自闭店影城使用权资产处置利得及政府补助[9] 行业数据与估值指标说明 - 文中提供了公司股价与行业均值的对比走势图[6] - 文中市盈率、市销率采用TTM方式计算 市净率采用LF方式计算 分位数计算区间为公司上市以来至最新公告日[13] - 当公司亏损导致市盈率为负时 市盈率估值无实际意义 通常参考市净率或市销率[13] - 市净率估值法多用于盈利波动大但净资产相对稳定的公司[13] - 市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司[13]