黄金与白银期货价格表现 - 2026年2月纽约黄金期货价格于1月12日上涨90.4美元，收于每盎司4608.8美元，涨幅为2% [1] - 3月交割的白银期货价格于1月12日上涨536.5美分，收于每盎司85.155美元，涨幅为6.72% [2] - 1月12日盘中，纽约期金最高触及4640.5美元/盎司，期银最高触及86.340美元/盎司，均创历史新高 [1][2] - 1月13日亚洲交易时段开盘后，贵金属价格出现温和回落 [2] 驱动价格上涨的核心因素 - 市场避险情绪显著升温，避险需求涌入贵金属市场 [1] - 地缘紧张局势升温，伊朗外长指责以色列和美国煽动该国抗议活动导致数百人死亡 [2] - 美联储独立性遭质疑，美联储主席鲍威尔称美国司法部的刑事指控威胁是破坏美联储利率设定独立性的“借口” [1][2] - 美国总统特朗普与美联储之间的斗争空前升级，特朗普曾多次抨击美联储未大幅降低利率 [2] 市场后续动态 - 贵金属价格在1月13日亚洲交易时段开盘后温和回落，影响因素包括芝商所调整贵金属合约保证金方式和美联储威廉姆斯的有关发言 [2]

贵金属市场行情 - 现货黄金价格在周一纽约尾盘上涨1.84%，报收于4592.13美元/盎司，并在亚太盘初显著拉升至4600美元以上，随后持续走高，于北京时间00:18刷新历史高位至4630.21美元 [2] - COMEX黄金期货价格上涨2.28%，报收于4603.30美元/盎司，并于北京时间00:16刷新盘中历史高位至4640.50美元 [2] - 现货白银价格大幅上涨6.30%，报收于84.8943美元/盎司，在亚太早盘显著走高后持续震荡上扬，于北京时间01:52达到86.2498美元，突破了12月29日所创的历史最高位84.0075美元 [2] - COMEX白银期货价格大幅上涨6.95%，报收于84.855美元/盎司，同样突破了12月29日所创的历史最高位82.670美元 [2] 其他金属市场行情 - COMEX铜期货价格上涨1.78%，报收于6.0075美元/磅，但在22:00出现一波显著回吐涨幅的行情 [3][6] - 现货铂金价格上涨2.76%，报收于2342.17美元/盎司 [3][7] - 现货钯金价格上涨1.99%，报收于1859.31美元/盎司 [3][7]

贵金属价格表现 - 1月12日亚盘时段，现货黄金价格盘中首次站上4600美元/盎司大关，新年首月累计上涨280美元 [1][4] - 同期，现货白银价格盘中突破83.9美元/盎司，超越前两周高点创下历史新高，日内涨幅一度接近5% [1][4] 推动价格上涨的宏观与政策因素 - 美国上周五公布的非农数据不及预期，市场认为这支持了美联储进一步降息的预期 [1][4] - 地缘政治紧张局势加剧，为贵金属提供了支撑 [1][4] - 美联储主席鲍威尔表示收到司法部大陪审团传票，威胁对其证词提出刑事起诉，导致美元在亚洲交易时段小幅走低 [1][4] - 美国最高法院未能对特朗普的关税做出权衡 [1][4] - 黄金被视为最终的地缘政治避风港，尤其是在美国政府推行新国际政策的背景下，分析师预计这将迫使各国实现美元多元化 [2][6] 商品指数再平衡的影响 - 黄金和白银价格对年度商品指数再平衡（如彭博商品指数和标准普尔高盛商品指数）极其敏感 [1][4] - 据一些估计，商品指数必须出售大约50亿美元的黄金和白银才能重新平衡权重 [1][4] - 这种再平衡将于本周完成，尽管带来短期下行风险，但支撑金属的更广泛基本面仍被分析师认为牢固 [1][4] 白银市场供需分析 - 白银工业消费和投资者需求持续争夺日益减少的供应，市场难以看到任何重大下行趋势 [2][5] - 未来几个月内无法建造新的银矿来缓解持续的供应紧缩 [2][5] - 即使美国的白银库存流向伦敦等其他市场以改善流动性，也无法解决根本问题，即白银不足以满足持续的需求 [2][6] - 在此环境下，市场越来越预期白银价格可能轻松触及并超过每盎司100美元 [2][6] 分析师观点与市场策略 - 许多分析师认为，他们去年使用的策略仍然具有相关性，即逢低买入将相当快 [1][4] - 许多分析师预计金价在今年达到每盎司5000美元只是时间问题 [2][6]

上海黄金交易所发布市场风险控制通知 - 上海黄金交易所于1月12日发布通知，要求继续做好近期市场风险控制工作 [1] - 通知指出，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升 [1] - 交易所要求各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，以维护市场平稳运行 [1] - 交易所同时提示投资者应做好风险防范工作，合理控制仓位，进行理性投资 [1] 文章来源与背景 - 该通知信息来源于上海黄金交易所官网 [3] - 文章由券商中国发布，券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体 [8]

行业动态与监管提示 - 上海黄金交易所发布通知 要求会员单位继续做好近期市场风险控制工作 [1] - 近期受多重因素影响 贵金属价格波动显著加剧 不确定性持续上升 [1] - 交易所提示投资者做好风险防范工作 合理控制仓位 理性投资 [1] 市场运行与机构职责 - 交易所要求各会员单位密切关注市场行情变化 [1] - 会员单位需继续做细做好风险应急预案 以维护市场平稳运行 [1]

黄金与白银价格创历史新高 - 现货黄金价格一度冲上4600美元，最高报4601.38美元，时隔两周再度创下历史新高 [1] - COMEX黄金同样突破4600美元大关创下历史新高 [1] - 现货白银价格最高冲击84.589美元，再创历史新高 [2] - COMEX白银价格大涨逾6%，冲击84美元 [2] 贵金属市场行情数据 - 伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）最新报4573.980美元，较昨结价4508.980美元上涨65.000美元，涨幅1.44% [2] - 伦敦金现当日最高价4601.380美元，最低价4505.655美元 [2] - 伦敦银现（SPTAGUSDOZ.IDC）最新报84.333美元，较昨结价79.764美元上涨4.569美元，涨幅5.73% [3] - 伦敦银现当日最高价84.589美元，最低价79.907美元 [3] - 黄金ETF（518880.SH）跟随上涨，开年以来累计涨幅达5.15% [3] 推动价格上涨的多重因素 - 地缘政治不确定性是直接催化剂，包括美军对委内瑞拉发动大规模军事打击并抓走总统马杜罗、伊朗国内骚乱及美国总统特朗普的威胁言论、特朗普谈论购买格陵兰岛以及持续的俄乌冲突 [5] - 美国就业增长低于预期，强化了投资者对美联储将继续降息以支撑经济的押注 [5] - 市场目前已计入2026年至少还会有两次降息的预期，这对不支付利息的黄金构成利好 [5] - 美国司法部威胁对美联储提起刑事诉讼，引发对美联储独立性的担忧，此前美联储主席鲍威尔表示政府持续施压以影响利率决策 [5] - 全球央行持续增持黄金以增强资产组合的多元性与稳定性，促使国际黄金价格大涨 [5] 全球央行黄金增持情况 - 近十年（与2015年末相比），俄罗斯央行累计增持黄金915吨，最新黄金储备为2330吨，位列全球第一 [6] - 中国央行近十年累计增持黄金544吨，最新黄金储备为2306吨，位列全球第二 [6] - 其他主要增持央行包括土耳其（增持525吨）、波兰（增持412吨）和印度（增持322吨） [6] 机构观点与未来展望 - 盛宝银行首席投资策略师表示，市场正在应对地缘政治、增长/利率之争以及机构风险溢价等多重不确定因素 [6] - 贺利氏金属贵金属交易员认为，若地缘政治紧张局势扩大或美国数据强化美联储更宽松政策的预期，黄金很可能将持续刷新纪录 [7] - 国信证券认为2026年全球黄金牛市有望延续，因美联储大概率处在降息通道中（市场普遍预计2026年还有2-3次降息），且美元信用下降、全球央行增持等长期逻辑不变，叠加美国联邦政府仍有停摆可能 [7] - 分析显示当前白银供应短缺很难在短期内得到缓解，市场预期白银价格将继续保持上涨势头 [7] - 美国银行金属研究主管预计2026年黄金价格将推升至每盎司5000美元，而白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月9日，受美国劳动力市场降温、地缘局势紧张等因素影响，避险需求走强推升贵金属价格，短期料偏强运行，但因美国失业率、消费者信心指数、通胀等因素及交易所风控措施，波动幅度或较剧烈，后续建议关注美国CPI等一系列事件，长期上涨逻辑未逆转，策略上以逢低做多或卖浅虚看跌期权为主 [4] - 中长期来看，美联储处于宽松周期等因素将增加美元信用风险，金价中长期重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多配置 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 1月9日，沪金期货主力合约收涨0.68%至1006.48元/克，沪银期货主力合约收跌0.9%至18731元/千克 [3] 价格数据 - 1月9日，伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、COMEX白银、AU2602、AG2602、AU (T+D)、AG (T+D)价格分别为4473.61美元/盎司、77.24美元/盎司、4483.10美元/盎司、77.00美元/盎司、1006.48元/克、18757.00元/千克、1003.45元/克、18764.00元/千克，较1月8日涨跌幅分别为0.9%、1.0%、0.9%、1.2%、0.9%、1.6%、0.8%、1.3% [3] - 1月9日，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差、白银内外盘(TD - 伦敦)价差、SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价、AU2604 - 2602价差、AG2604 - 2602价差分别为 - 3.03元/克、7元/千克、 - 5.20元/克、 - 810元/千克、53.66、58.22、2.62元/克、 - 26元/千克，较1月8日涨跌幅分别为23.7%、 - 87.9%、 - 1.5%、 - 6.4%、 - 0.8%、 - 0.3%、7.4%、225.0% [3] 持仓数据（周度数据，最新截至2026年1月6日） - 1月9日，黄金ETF - SPDR、白银ETF - SLV持仓分别为1064.56吨、16308.47495吨，较1月8日涨跌幅分别为 - 0.24%、0.57% [3] - 1月9日，COMEX黄金非商业多头、空头持仓数量分别为274435张、46803张，较1月8日涨跌幅分别为 - 0.42%、5.37%；COMEX白银非商业多头头寸持仓数量为227632张，较1月8日涨跌幅为 - 1.53%；COMEX白银非商业多头、空头持仓数量分别为47384张、18113张，较1月8日涨跌幅分别为 - 6.18%、 - 11.40%；COMEX白银非商业多头头寸持仓数量为29271张，较1月8日涨跌幅为 - 2.63% [3] 库存数据 - 1月9日，SHFE黄金、白银库存分别为97653.00千克、620262.00千克，较1月8日涨跌幅分别为0.00%、 - 2.73% [3] - 1月9日，COMEX黄金、白银库存分别为36311918金衡盎司、439740503金衡盎司，较1月8日涨跌幅分别为 - 0.21%、 - 0.62% [3] 利率/汇率/股市数据 - 1月9日，美元/人民币中间价为7.01，较1月8日涨跌幅为 - 0.10% [3] - 1月9日，美元指数、美债2年期收益率、美债10年期收益率、VIX、标普500、NYWEX原油分别为99.14、3.54、4.18、14.49、6966.28、58.78，较1月8日涨跌幅分别为0.28%、1.43%、 - 0.24%、 - 6.21%、0.65%、0.65% [3]

贵金属价格动态 - 2025年1月12日亚洲早盘，COMEX黄金期货价格直线拉升，站上每盎司4600美元，最高触及4612美元/盎司，时隔两周再度刷新历史新高 [2] - COMEX白银价格跟涨，截至发稿报83.9美元/盎司，日内大涨5.7% [2] - 国内贵金属期货继续走高，沪金期货主力连续合约涨约3%，报1031元/克；沪银期货主力连续合约涨12%，报20614元/千克 [2] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势不断升级，避险情绪进一步推高贵金属价格 [2] - 美国就业数据公布后，市场对美联储进一步降息的预期再度升温 [2] - 贺利氏金属贵金属交易员指出，若地缘政治紧张局势扩大或美国数据强化美联储更宽松政策预期，黄金很可能将持续刷新纪录 [2] - 市场分析人士指出，金银价格高位运行得益于地缘风险的不确定性刺激，以及需求端长期高增长 [2] - 瑞银报告指出，黄金价格近期创下历史新高，主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性流动性偏紧等因素推动 [4] 央行购金行为与需求 - 央行最新数据显示，截至2025年12月末，国内黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持黄金 [2] - 高盛全球团队预测，考虑到中国央行黄金储备相对于其他主要经济体的水平，其购金行为将持续为金价提供支撑 [3] - 浙商证券分析报告指出，全球央行正加速调整储备结构，减少对美元资产的依赖，将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具 [4] - 各国央行的买盘已成为支撑金价中长期上行的基石，黄金的定价逻辑正逐渐从传统的实际利率驱动，转向由官方部门需求与地缘风险溢价主导 [4] 机构价格预测与展望 - 高盛全球团队预测，截至2026年12月，金价将达到4900美元/盎司 [3] - 摩根大通近期上调金价展望，预测到2026年第四季度金价将达到每盎司5000美元，长期看将达到6000美元 [4] - 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由每盎司4500美元上调至5000美元 [4] - 世界黄金协会报告显示，以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30% [4] - 摩根大通最新报告表示，将维持对2026年白银平均价格的预估在每盎司40.1美元不变 [5] - 美国银行预期，2026年黄金价格将推升至每盎司5000美元，而白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间 [5]

与此同时，由于白银市场供应持续紧张，国际银价再度反弹。分析显示，当前白银供应短缺很难在短期 内得到缓解。在这种环境下，市场预期白银价格将继续保持上涨势头。 市场分析认为，作为重要避险资产，国际金价上涨受到地缘政治形势影响。美国政府此前对委内瑞拉发 动大规模军事打击，强行控制委总统马杜罗夫妇并将他们带到美国。观察人士认为，美国政府强权行径 将加速各国"去美元化"，对国际金价形成较强支撑。 新华社纽约1月11日电（记者徐静）受地缘政治高度不确定影响，美国纽约商品交易所黄金和白银期货 价格11日上涨，2月黄金期货价格一度突破每盎司4600美元，白银期价一度也在每盎司84美元高位附近 波动，均创历史新高。 2025年黄金价格上涨超过60%，白银价格上涨近150%。（完） ...

贵金属市场行情 - 1月12日，现货白银与现货黄金价格出现集体直线拉升 [1] - 美国纽约商品交易所黄金期货价格在1月11日创下历史新高，一度突破每盎司4612美元，日内涨幅超过2% [3] - 新年首月（截至1月11日），黄金期货价格累计上涨280美元 [3] - 1月12日周一早上，白银开盘直接暴涨11% [4] - 纽约期银日内大涨5%，价格现报83.33美元/盎司 [4] - 现货白银价格突破两周前高点，创下历史新高 [4] 中国市场期货表现 - 沪银期货主力合约（ag2604）最新报价为19438，涨幅达6.19%，当日上涨1133点 [5] - 沪银主连（ag99999）最新报价为20641，振幅达10.37%，成交量81.32万手 [6] - 沪银主连开盘价为18743，昨日结算价为18305，持仓量为29.80万手 [6] - 沪银主连当日结算价为18800，当日涨幅为11.50%，日增持仓+1942手 [6] - 相关ETF国投白银LOF报价为2.530 [6] - 市场异动解读原因为中东局势快速升温导致避险情绪飙升 [6] 市场交易细节 - 沪银主连在09:13时，出现多笔交易，价格在20410至20429区间内成交，交易类型包括多开、多换、多平、空开、空平等 [7] - 市场量比为+0.80，现手为39 [7]