潜在收购交易 - Snowflake正在洽谈收购应用监测初创公司Observe Inc，交易金额约10亿美元，这可能是公司历史上最大规模的收购[3] - 该交易将使Snowflake与Datadog和思科的Splunk在可观测性工具领域展开更直接的竞争[3] - Observe销售的可观测性工具帮助开发人员了解应用程序运行情况并发现服务中断和故障[3] 收购目标公司背景 - Observe成立于2018年，已从Sutter Hill Ventures和Madrona Ventures等投资者处募集超过4.7亿美元资金[4] - 公司最近一轮融资后估值达8.48亿美元（含融资额）[4] - Observe与Snowflake关系密切，采用Snowflake的数据库技术，其首席执行官Jeremy Burton在Snowflake董事会担任董事[4] - Snowflake的风险投资部门于2024年投资了Observe，且Sutter Hill的Mike Speiser同时在两家公司的董事会任职[4] 行业背景与趋势 - 近年来涌现大量可观测性初创公司，企业可利用此类软件工具监测其正在开发的新型AI应用[3] - 去年11月，Palo Alto Networks同意以33.5亿美元收购可观测性软件公司Chronosphere[3] - 去年，Snowflake收购了专注于监测大型语言模型应用性能的可观测性初创公司TruEra AI，交易金额未披露[4] 公司近期业务与财务表现 - Snowflake近期开始销售能够自动化客户工作任务的AI产品，任务范围涵盖从解决IT工单、生成仪表板到处理客户服务[5] - 公司首席执行官表示，Snowflake的AI产品年化收入已突破1亿美元，实现了今年初设定的内部目标[5] - 截至10月31日的季度，公司营收增长29%至12.1亿美元，超出该季度增长预期3个百分点[6] - 公司将截至明年1月底财年的产品营收增长预期从25%小幅上调至27%[6] - Snowflake股价今年累计上涨43%，使其市值达到约770亿美元[6]

文章核心观点 - 南京市在“十四五”期间产业强市战略取得显著成效，规上工业总产值超1.6万亿元，并培育了软件等万亿级产业集群 [4][5] - “十五五”期间，南京市计划以科技创新引领新质生产力发展，构建“1026”现代化产业体系，打造多个千亿至万亿级产业集群，并建设“四个中心”以提升城市能级 [6][7][10] - 南京市依托其雄厚的科教资源（54所高校、62所科研院所、415万人才）和平台优势，旨在推动产业科技深度融合，建设具有全球影响力的产业科技创新中心主承载区 [8][14] “十四五”时期产业发展成果 - 全市规上工业总产值超过1.6万亿元，五年内获批4个国家先进制造业集群 [4] - 培育了18家营收超百亿元的链主企业，形成了以超50家链主企业为核心、超500家国家级“单项冠军”和“小巨人”企业为骨干、超5000家规上工业企业为支撑的企业发展雁阵 [4] - 推进了一批总投资超千亿元的重大转型项目，涉及石化、钢铁、汽车、电子等传统支柱产业，2024年1-11月全市工业投资增长14.5%，位居全省第一 [5] - 高新技术产业产值占规上工业比重达55.9%，工业战新产业产值占比达42.7%，均居全省前列 [5] - 软件产业规模总量有望突破万亿元，成为全市首个万亿级产业地标，智能电网产业也有望迈上5000亿元台阶 [5] “十五五”时期产业发展规划 - 总体思路为“三化”：集群化发展、特色化打造、融合化提升 [6][7] - 集群化发展：构建“1026”产业体系，即重点打造10个新兴产业集群和26条重点产业链，目标在“十五五”末形成软件和信息服务、智能电网2个万亿级集群，以及智能制造装备、新材料、智能网联新能源汽车3个4000亿-5000亿级集群 [6] - 特色化打造：深入实施24个重点园区产业攻坚行动，支持雨花台区软件、江宁区智能电网、江北新区集成电路和生物医药等特色产业做大做强 [7] - 融合化提升：全面实施“人工智能+”行动，建设人工智能生态街区和国际社区，打造国家人工智能创新应用先导区，并聚焦“算、数、网、能、融”优化新基建，全力打造6G之城 [7] 产业科技创新优势与规划 - 科教资源富集，拥有54所高校、62所科研院所，“双一流”建设高校数量全国第三，人才资源总量达415万（包括102名两院院士、105万在校大学生） [8] - 拥有高能级科创平台，包括紫金山实验室、中国科学院工业人工智能研究所、4家国家级创新中心、34家全国重点实验室 [8] - 平台聚力：以紫金山创新带建设为重点，统筹创新平台矩阵，实施重大科技项目攻关 [8] - 机制赋能：打造概念验证中心、中试平台等150家，技术经理人队伍超6000人，技术合同成交额目标突破1200亿元 [9] - 企业主体：培育高新技术企业超1.2万家，省级以上专精特新企业超2000家，支持企业牵头组建创新联合体超120家 [9] - 生态营造：每年集聚青年人才30万名，发挥“4+N”产业基金和场景公司牵引作用，营造“热带雨林”式创新生态 [9] 总部经济与服务业发展（“四个中心”建设） - 供应链中心：加快推进禄口机场三期、南京北站、南京港等枢纽项目建设，提高国家物流枢纽能级，集聚国际供应链、大宗贸易、跨境电商区域运营中心 [11] - 金融中心：以国家科创金融改革试验区建设为引领，提升河西重要金融中心核心集聚区能级，建设紫金山国际科创基金小镇 [11] - 研发中心：加快集聚世界500强企业、互联网龙头、外资企业和央企国企研发中心，建设都市圈城市“研发飞地”，打造有国际影响力的研发中心城市 [11] - 消费中心：扎实推进国际化消费环境建设，提升新街口“国际地标商圈”地位，带动老城区打造世界级旅游目的地，加快跻身“社零万亿城市” [12] 城市竞争力与未来展望 - “硬核科教+先进制造”被视为南京最硬核的竞争力，旨在依托自主可控的产业链关键环节构筑壁垒 [14] - 城市发展目标超越短期增长，致力于打造“工业软件看南京”、“6G之城”、“最懂电的城市”、“高能级供应链中心”、“研发之都”等鲜明的产业形象 [15] - 目标是推动以产业化为导向的自主创新，释放数字基建优势，营造创新生态，构筑具备行业控制力的产业集群，在关键战略领域代表国家参与全球竞争 [14]

OpenAI发布GPT-5.2-Codex模型 - 2025年12月19日，OpenAI推出智能体编码模型GPT-5.2-Codex，定位为“迄今为止最先进的智能体编码模型” [1] - 该模型基于GPT-5.2通用能力，融合GPT-5.1-Codex-Max专项优势深度优化，是OpenAI Codex团队日常主力工具 [1] - 模型为复杂软件工程任务自动化提供核心支撑，成为智能体编码推进软件工程自动化的重要里程碑 [1] 模型技术特性与性能 - 采用“上下文压缩”技术强化长远语境理解与指令遵循能力，提升词元效率 [1] - 重点优化Windows环境性能，在大规模代码变更场景稳定性突出 [1] - 网络安全能力呈阶梯式飞跃，但仍需警惕两用风险 [1] - 在SWE-BenchPro与Terminal-Bench2.0两大基准测试中，准确率分别达56.4%与64.0%，实现关键突破 [1] - 视觉理解能力增强，可助力设计稿转功能原型 [1] 模型部署与市场策略 - OpenAI采用分阶段差异化部署策略 [1] - 付费ChatGPT用户即日起可用，后续将向API用户开放并启动可信访问试点 [1] - 部署搭配严格安全措施以实现负责任部署 [1] 软件行业指数概况 - 软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202） [2] - 该指数从市场中选取涉及软件开发、销售和服务等业务的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数覆盖操作系统、应用软件、网络安全等领域的代表性企业，以反映软件行业相关上市公司证券的整体表现 [2] - 该指数具有显著的成长性和技术导向性，能够较好地体现软件行业的市场趋势和发展动态 [2]

核心观点 - 微软、赛富时（Salesforce）和甲骨文被列为2026年顶级软件股 [1][2] 公司评级与展望 - 微软被列为2026年顶级软件股 [1][2] - 赛富时（Salesforce）被列为2026年顶级软件股 [1][2] - 甲骨文被列为2026年顶级软件股 [1][2]

美股市场表现 - 北京时间12月23日凌晨，美股周一尾盘维持涨势，科技股领涨 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨248.45点，涨幅0.52%，收报48383.34点 [3][6] - 纳斯达克综合指数上涨118.85点，涨幅0.51%，收报23426.47点 [3][6] - 标普500指数上涨41.53点，涨幅0.61%，收报6876.03点 [3][6] - 上周华尔街主要股指表现不一，科技股在周末前强势上扬，推动标普500指数和纳斯达克指数录得四周内的第三次收涨 [4][6] - 道琼斯指数上周累计下跌0.7%，终结了此前连续三周的涨势 [4][6] 科技与AI板块动态 - AI关键股票普遍上涨，此前有消息称英伟达正努力争取在2月中旬前出口H200芯片 [4][6] - 受英伟达消息带动，美光科技和甲骨文等AI股票普遍上涨 [4][6] - AI股票在经历近期表现落后之后，上周迎来反弹 [4][6] - 甲骨文作为此前显著滞涨的股票，在TikTok同意将其美国业务出售给一家由该软件巨头与私募股权公司Silver Lake组成的新合资企业后，股价大幅跳涨 [4][6] - 英伟达股价也强势回归 [4] - 交易员们正斟酌科技股是否能在年底前重拾上涨势头 [1][4] - 投资者正密切关注AI股票能否在年底之前继续保持领涨地位，尤其是在市场担忧科技股估值过高、资金轮动转向更便宜板块的背景下 [4][6] 市场环境与交易安排 - 本周美股交易时间将因圣诞节假期而缩短 [1][4] - 美东时间周三（12月25日）东部时间下午1点，美股将提前收盘，并于周四圣诞节当天休市 [4][6] - 由于标普500指数难以守住一个关键技术位，市场对“圣诞老人行情”是否会如期出现也存有疑虑 [4][6] - Gabelli基金投资组合经理Justin Bergner表示，其几周前的看法是年底将进入一段艰难磨底期，而现在觉得这已经变成了年底的剧烈震荡 [4][7]

文章核心观点 - 2025年是全球并购与IPO市场强势反弹的一年，总规模创下多年新高，且市场乐观预计这一增长势头将延续至2026年 [1][3][5][17] 2025年并购市场表现 - 2025年全球宣布的并购交易总规模达4.8万亿美元，创2021年以来新高，为过去十年第二高年份 [8] - 巨额交易是核心动力，规模超50亿美元的并购交易达166笔，创2021年以来新高，但总交易笔数创至少十年最低纪录 [8] - 科技行业主导并购市场，交易规模达1万亿美元，占全球总量五分之一以上，远超排名第二的医疗健康行业 [8] - 杠杆收购回暖，全球私募股权交易规模达1万亿美元，创2021年以来新高，交易笔数7854笔为近三年之最 [8] - 高盛以1.534万亿美元交易价值和485笔交易位居2025年全球投行交易业务榜首 [7] 2025年IPO市场表现 - 2025年全球共有1372家企业成功上市，募资总额达1706亿美元，创2022年以来最佳成绩，但较2021年的6064亿美元仍有显著差距 [13] - 科技行业是IPO主力，占据全球IPO市场29%的份额，最大几宗IPO案例多来自科技领域 [16] - 2025年规模最大的IPO交易是医疗用品供应商Medline，募资额近63亿美元，由凯雷集团、黑石集团等私募股权机构联合控股 [16] 市场驱动因素 - 利率下行降低了企业融资成本，为并购交易提供资金支持，并稳定了企业估值 [11] - 全球私募股权公司手握约2.1万亿美元的“干火药”（未投资闲置资金），面临巨大的投资压力 [11] - 企业出于扩大规模的迫切需求，推进并购交易的意愿强烈 [12] - 相比拜登政府时期，特朗普政府麾下的反垄断监管机构对并购交易态度更为宽松 [12] 市场挑战与不确定性 - 2025年春夏两季交易活动曾因特朗普政府关税政策仓促落地而大幅萎缩 [6] - 美国政府（包括特朗普本人）在部分交易中扮演干预角色，例如明确表示将“介入”华纳兄弟探索公司竞购案的政府审查流程 [12] - IPO进程曾遭遇特朗普关税政策引发的市场动荡，以及美国联邦政府停摆导致SEC的IPO审批工作几近停滞 [12] - 企业在推进交易时需考虑监管态度及其他竞标方可能将反垄断审查作为竞争武器，如派拉蒙试图阻挠网飞收购华纳兄弟的案例所示 [12] 具体交易案例动态 - 派拉蒙-天空之舞影业修改对华纳兄弟探索公司的收购报价，由拉里・埃里森个人担保404亿美元出资，并将交易终止违约金从50亿美元提高至58亿美元，以打消对方对资金稳定性的疑虑 [2] - 包括某全球顶级富豪旗下企业在内的多家传媒巨头正围绕华纳兄弟探索公司展开激烈竞购 [3] - 埃隆・马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）等未上市初创企业正在酝酿规模惊人的上市计划 [3] - 设计软件巨头Figma的高调上市是2025年IPO市场复苏的亮眼案例 [4] 2026年市场展望 - 投行人士对2026年上半年市场表现抱有信心，认为其大概率将延续2025年下半年的火热态势 [17] - 高盛高管乐观预计2026年的交易活跃度将不逊于甚至超过2025年 [17] - 摩根士丹利高管表示与客户的沟通热度及正在推进的2026年交易项目数量处于非常高的水平 [18] - 盛德律师事务所合伙人直言认为2026年将是交易大年 [18]

公司交易与股价表现 - 由Permira和华平投资牵头的私募股权财团已同意收购投资与会计软件制造商Clearwater Analytics Holdings Inc [1] - 包括债务在内的交易总估值达84亿美元 [1] - 交易股权价值约70亿美元 [1] - Clearwater股东将获得每股24.55美元的现金对价 [1] 交易溢价分析 - 每股24.55美元的收购价较股票上一个收盘价高出约10% [1] - 该价格相较此前报道两家收购公司正就收购事宜进行谈判前的股价溢价达47% [1] - 受此消息影响，公司股票在周一盘前交易中上涨超过8%，报24.15美元 [1]

会议概况 - 2025年全国知名民企助力湖南高质量发展大会在长沙举行 由湖南省政府与全国工商联共同主办[1] - 全国政协副主席、全国工商联主席高云龙 湖南省委书记沈晓明出席并致辞 省长毛伟明作招商推介 省政协主席毛万春出席[1] 宏观政策与行业机遇 - 党的二十届四中全会对未来五年经济社会发展作出顶层设计和战略擘画 中央经济工作会议为“十五五”开局规划实践路径[3] - 习近平总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话 为民营经济发展把航定向[3] - 2024年5月20日正式施行的民营经济促进法 将坚持“两个毫不动摇”、促进“两个健康”写入法律[3] - 近期中央密集出台鼓励创新推动发展、破除壁垒规范执法、强化支持保障支付等政策举措 民营经济迎来前所未有的发展机遇[3] - 希望民营企业把握发展大势坚定信心 在建设现代化产业体系中展现新作为 在实施科技创新中谱写新篇章 在参与区域协调发展中彰显新担当[3] 湖南省投资环境与优势 - 湖南拥有坚实的产业基础、扎实的科教支撑、深厚的文化底蕴、宜居宜业的生活工作环境以及不断优化的营商环境 构成独特的综合比较优势[4] - 得益于这些优势 湖南日益成为新一轮人才流动与产业转移的理想目的地[4] - 近年来湖南围绕长沙全球研发中心城市建设、大学生创新创业等推出一系列举措 取得阶段性成效 将成为未来高质量发展的强劲动力[4] - 省长毛伟明推介湖南 用“美丽湖南四色辉映”“活力湖南新景纷呈”“魅力湖南商机无限”三句话介绍“湘”情[4] - 诚邀企业与湖南共建先进制造“大生态” 激活科技创新“大引擎” 拓展内需市场“大循环” 打造开放合作“大枢纽”[4] - 湖南将提供更精准的政策、更高效的服务、更优渥的环境 让企业在湘放心投资、舒心经营、安心发展[4] 对企业的合作呼吁 - 希望广大民营企业进一步发掘湖南的比较优势、政策优势、产业优势及资源禀赋 加强与湖南的合作[3] - 呼吁企业为助力湖南实现“三高四新”美好蓝图作出新的更大贡献[3] - 湖南诚挚邀请大家来湖南投资兴业[4] 与会企业与代表 - 全国工商联副主席、奇安信科技集团董事长齐向东在会上发言[5] - 全国工商联副主席、特变电工党委书记、董事长张新在会上发言[5] - 中国民间商会副会长、依文集团董事长夏华在会上发言[5] - 三一集团党委书记、轮值董事长向文波在会上发言[5] - 万兴科技董事长吴太兵在会上发言[5] - 全国工商联领导王受文、汪鸿雁、方光华、李冰、罗来君 及各省工商联负责同志、全国工商联执委、民营企业家代表等出席会议[5]

市场行情与板块表现 - A股三大指数午后持续上涨，创业板指涨幅超2% [1] - 盘面上，海南板块集体大涨，存储板块持续走强，贵金属板块活跃，影视院线板块调整 [1] - 创业板软件ETF华夏（159256）涨0.74%，其持仓股中广立微、信息发展涨超6%，四方精创、科蓝软件、华大九天等股领涨 [1] 国产BDA软件技术突破与应用 - 由北京大学与屹艮科技联合研发的国产电池设计自动化（BDA）软件正加速赋能锂电产业，该软件通过“物理仿真+AI”双轮驱动，构建了从原子级材料设计到系统级性能预测的全流程智能化研发平台 [1] - 目前该BDA软件已应用于宁德时代、比亚迪等头部企业，推动电芯研发周期从1–2年缩短至约半年，材料实验耗时从数月优化至数日，并帮助降低研发成本30%–40% [1] - 其应用已从锂离子电池扩展至固态电池、钠电池等领域，并正向显示材料等更多工业场景延伸 [1] 软件行业在AI产业链中的定位 - 在AI产业链中，软件行业主要处于中游技术层和下游应用层，扮演核心技术支撑和应用落地的关键角色 [1] - 在中游技术层，软件行业主要提供AI框架、开发平台和算法模型，这些是AI应用开发的基础 [1] - 在下游应用层，软件行业通过将AI技术与各行业结合，推动AI应用的落地 [1] 工业软件行业前景与驱动因素 - 工业软件作为智能制造的核心基石，在政策支持与技术迭代的多重驱动下，市场规模正呈现稳健增长 [2] - 工业软件与AI等新技术的加速融合，将显著推动制造业的智能化转型升级 [2] - 以BDA软件为代表的基础性工业软件，其发展对于提升产业链研发效率、降低创新成本具有战略意义 [2] - 随着国产化进程深入，在高端制造领域实现自主可控的紧迫性日益凸显，相关软件企业有望在细分赛道形成核心优势 [2]

南京场景服务平台正式运营 - 全国首个城域级场景公共服务平台——南京场景服务平台正式运营 该平台可实现对应用场景寻源、发布、展示、匹配、落地跟踪的全生命周期服务 通过数据共享和流程协同 打破了分散在城市各领域的场景“信息孤岛” 初步形成市区联动、多方协同的场景创新工作网络 [1] 平台运营成果与模式 - 平台自上线试运行以来取得实质性进展 南京一方面推动市属国企主动向社会开放技术验证、生产应用等各类场景 持续发布“应用场景机会清单” 另一方面打造了包括江宁开发区能碳虚拟电厂、人工智能生态街区、民用无人驾驶航空试验区、空地一体智慧交通平台等在内的一批示范场景 以点带面激活全域创新活力 [3] - 南京凭借场景开放的独特优势 近3年累计引进首店超1500家 既丰富了消费场景供给 也为新业态落地提供了土壤 [3] - 南京市工信局表示 场景是一种散落在城市各角落的资源 政府将其整合起来 欢迎各种企业来先行先试和验证 每年对外发布1000条场景清单 希望更多好的想法、产品、技术能在场景中试验验证成熟并推向市场形成产业化 [5][6] 场景落地规模与领域 - 截至目前 南京已落地“光储充换”一体化能源中心等重点场景53个 累计发布各类应用场景超5300个 覆盖数字经济、智能制造、绿色低碳、生物医药、智慧城市、民生服务等10大领域 [8] 产业升级与国产化案例 - 场景开放加速了行业技术升级和企业成长 例如在水务行业 开放场景后实现了国产工业软件操作系统的快速迭代和应用 帮助行业制定自身标准并转变技术产品生态 加速了国产软件的成熟 为其形成行业数字基座并推向全国市场提供了条件 [10][11][12][13] - 在南京市雨花台区 首个人工智能生态街区已聚集381家AI相关企业 涵盖智能安防、智慧交通、数字文创等多元应用方向 成为AI技术从“概念”到“落地”的集中试验田 [13] 绿色低碳与能源管理案例 - 在南京江宁开发区 能碳虚拟电厂控制中心已接入纺织、设备制造、食品加工等45家企业的分布式光伏、储能设备及用能系统 通过构建全链条的真实应用环境 精准解决企业绿电需求、区域新能源消纳、电网稳定平衡及工业碳排放达峰等多重难题 [13][15] - 该平台能为园区用户提供绿电 使其成本大幅下降 同时能为有需求的出口型企业提供绿电认证 [17] - 充电桩企业表示 国有相关企业或政府部门共享公共资源 可以降低充电站项目的投资建设成本 提高建设速度 [19] 民生服务与低空经济应用 - 场景开放红利渗透到民生保障领域 例如在长江南京段 首个水岸联动低空应用场景于2025年8月正式投用 通过无人机为航行船舶精准投送物资 使船员可随时享受“外卖”服务 改变了长江航运生态 [22][24] - 南京市出台了促进低空经济高质量发展实施方案（2024—2026年） 计划拓展长江南京段低空智联网与无人机巡检、物联等融合应用场景 培育30个以上具备示范效应的创新应用场景 支持企业开发低空快递物流、旅游观光、航空运动等商业应用场景 [25] 全国场景开放趋势与意义 - 2025年以来 各地立足自身资源禀赋和产业基础 打造各具特色的场景开放模式 开放的场景正成为激活新质生产力、拓宽经济增长空间的新动力 [26] - 例如 广东、福建、大连等地聚焦海洋经济 开放深远海养殖、海上风电、海工装备等场景 推动海洋产业向高端化、绿色化、智能化转型 [26] - 在城市治理领域 上海、杭州、合肥等城市聚焦智慧交通、数字政务等场景 促进数字技术与城市发展深度融合 [29] - 在民生服务领域 北京、成都、武汉等城市开放智慧医疗、养老服务等场景 让创新成果惠及更多群众 [29] - 专家表示 “十四五”期间 在新产业、新业态培育和数字经济发展方面 场景的开放和培育已取得很好开局和经验 [28] 面临的挑战与未来展望 - 场景培育和开放作为新生事物仍面临挑战 包括部分场景需求与技术供给匹配精准度不足存在“供需错配”问题 中小企业参与门槛较高且缺乏资源对接渠道 跨区域、跨行业场景协同机制尚不完善导致规模化效应难以充分释放 部分领域对创新失败的包容度不够影响企业参与积极性 [31] - 相关机构预测 2026年将是场景培育和开放全面深化之年 随着国家战略部署落地 场景创新将从单点突破走向生态化构建 为未来产业培育、传统产业升级、城市治理提质注入更强动能 [33] - 专家指出 场景培育和开放需要包容失败 并需要有效的制度和政策来保障 综合性重大场景需要较长的周期进行酝酿、谋划和设计 [34]