公司动态 - 紫光国微在互动平台明确表示，截至目前公司暂无收购英伟达的计划 [1]

宏观动态 - 2025年第四季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.06% [2][20] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域，以及演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域，提出优化供给、创新场景、加强支持等三方面政策 [3][20][21] - 北京首个人形机器人中试验证平台正式启动，平台已具备试制生产和测试设备500台套，以及具身智能机器人年产能5000台套的能力 [4][21] - 昆山市设立人工智能产业基金，总规模达50亿元，首期规模20亿元，重点投向人工智能核心硬件、算力基础设施、大模型、AI+制造等重点领域 [5][21] 金融机构 - 中泰证券预计2025年度实现归母净利润13.12亿元到15亿元，同比增加40%到60% [6][22] - 全球最大主权基金挪威主权财富基金2025年录得15.1%的年度回报，其中股票投资回报率为19.3% [6][22] - 国投白银LOF公告将于2026年1月30日全天停牌 [7][23] 市场数据 - 1月29日，沪指涨0.16%报4157.98点，上证50指数涨1.65%，深证成指跌0.3%，创业板指跌0.57%，科创50指数跌逾3%，沪深北三市合计成交约3.26万亿元 [8][24] - 盘面上，酒类股爆发，石油、保险、地产、银行、券商等板块上扬，半导体、汽车、军工等板块走低 [8][24][25] - 截至1月28日，两市融资余额合计27162.99亿元，较前一交易日增加193.51亿元 [9][25] - 1月29日，港股恒生指数涨0.51%，恒生科技指数跌1%，内房股大涨，融创中国涨超29%，世茂集团涨超23%，碧桂园涨超16%，万科企业涨超8% [10][25] 公司业绩预告 - 生益科技预计2025年度实现归母净利润32.5亿元—34.5亿元，同比增长87%—98%，主要因覆铜板销量同比上升 [12][26] - 世纪华通预计2025年归母净利润55.5亿元—69.8亿元，同比增长357.47%—475.34%，公司收入已连续12个季度环比增长 [13][27] - 海兰信预计2025年归母净利4000万元—6000万元，同比增长387.47%—631.2%，公司在智能航海、海底数据中心(UDC)、海洋观探测等领域取得进展 [14][28] 公司经营与投资 - 潮宏基表示，金价上涨可能刺激珠宝投资需求，但从理论上也会抑制消费需求，公司正密切关注其影响 [11][25] - 阿斯利康宣布计划于2030年前在中国投资逾1000亿元人民币（150亿美元），以扩大在药品生产与研发领域的布局 [15][28][29] - 天孚通信公告，公司董事王志弘已完成减持计划，共计减持39.48万股，占公司总股本的0.0508% [16][29] 黄金行业与公司动态 - 中国黄金公告，公司股票于2026年1月23日、26日连续涨停，截至1月29日公司市盈率为55.63倍，明显高于行业市盈率中位数28.60倍，提示市场情绪过热及下跌风险 [17][29] - 西部黄金发布风险提示公告，关注到黄金市场价格累计涨幅较大 [17][29] - 招金黄金发布异动公告，提示黄金价格波动风险、境外项目运营风险（瓦图科拉金矿位于斐济）以及矿山设施陈旧老化导致产能受限的风险 [18][30]

微软第二财季业绩 - 第二财季营收同比增长17%至813亿美元 云业务增速放缓 资本支出同比增长66%达到创纪录的375亿美元 [1] Meta第四季度业绩 - Q4营收598.9亿美元 每股盈利8.88美元 受强劲广告业务推动 Q1营收及全年资本支出指引均超预期 [1] 特斯拉第四季度业绩与战略调整 - Q4营收同比下滑3%至249亿美元 经营利润14.1亿美元及毛利率20.1%超预期 马斯克宣布停产Model S/X 生产线转向制造人形机器人Optimus [1] IBM第四季度业绩与AI业务 - Q4营收同比增长12%至196.9亿美元 AI业务累计订单额突破125亿美元 [1] 卡特彼勒第四季度业绩 - Q4营收同比增长18%至191.3亿美元 调整后每股收益5.16美元 均超预期 [1] 黑石集团第四季度资金与资产规模 - Q4资金流入714.8亿美元 创三年多来最高水平 总资产规模达1.275万亿美元 [1] 德意志银行第四季度业绩与资本行动 - Q4归属于股东的净利润为13亿欧元 拟回购10亿欧元股票 [3] 意法半导体第四季度销售 - Q4销售小幅回升至33.3亿美元 汽车芯片需求仍疲弱 [3] 谷歌AI与自动驾驶业务动态 - 谷歌将Gemini人工智能功能整合至Chrome浏览器 引入Nano Banana、Personal Intelligence等工具 [3] - Alphabet旗下自动驾驶出租车公司Waymo目标第四季度在伦敦推出无人驾驶叫车服务 [3] 台积电与阿里平头哥芯片业务 - 台积电全面上调2026-2027年CoWoS产能目标 重新检视先进封装扩产蓝图 [3] - 阿里平头哥官网上线高端AI芯片“真武810E” 已在阿里云实现多个万卡集群部署 [3] 丰田汽车销量与Carvana做空事件 - 丰田2025年全球销量同比增长4.6%达到1130万辆 再创新高 [3] - 二手车零售商Carvana遭高谭市研究做空 被指控净利润浮报逾10亿美元 [3] Snap公司业务拓展 - Snap成立全资子公司Specs 负责研发扩增实境(AR)眼镜 [3] 美股市场与宏观经济事件 - 美国三大股指期货齐涨 纳指期货涨0.21% 标普500指数期货涨0.25% 道指期货涨0.17% [2] - 欧股主要指数涨跌不一 德国DAX指数跌0.93% 英国富时100指数涨0.79% 法国CAC指数涨0.53% 欧洲斯托克50指数涨0.41% [2] - 美联储预期维持基准利率在3.50%-3.75%不变 鲍威尔称利率处于中性区间上端 [2] 科技巨头投资动态 - 据报英伟达、微软和亚马逊洽谈向OpenAI投资600亿美元 公司估值或高达7300亿美元 [2]

公司动态与高管表态 - 英伟达首席执行官黄仁勋于新年伊始密集访问中国上海、深圳及台北等城市[1] - 黄仁勋在台北透露，公司尚未收到中国客户的H200人工智能芯片订单，因为中方仍在决定是否允许进口该产品组件[1] - 黄仁勋表示，H200芯片“非常适合”中国市场，客户非常想要，但决定权在中方手中，公司正在耐心等待[1] - 黄仁勋称，H200芯片的美国出口许可证正在最终审批阶段[1] - 黄仁勋在访问期间会见了客户和官员，但未收到任何H200芯片的新订单[1] - 黄仁勋近期多次公开表态期待来自中国的采购者，并称其Blackwell和新一代Rubin芯片将“及时”在中国市场推出[4] - 黄仁勋表示H200芯片在市场上具有竞争力，但“不会永远具有竞争力”[4] 市场环境与监管背景 - 英伟达正寻求在全球最大半导体市场中国重振业务[3] - 美国从拜登政府到特朗普政府实施了一系列芯片出口限制措施以围堵打压中国科技发展，且不断收紧[3] - 英伟达一直游说特朗普政府放松对华芯片出口管制[3] - 去年12月8日，美国总统特朗普宣布将允许英伟达对华出口其H200芯片[4] - 今年1月13日，特朗普政府正式批准英伟达对华出口H200芯片，但同时设置了出口数量和“安保程序”等限制[4] - 1月14日，特朗普宣布对英伟达等先进AI芯片征收25%的关税[4] - 有法新社记者提问称中国已批准进口首批英伟达的H200人工智能芯片，中国外交部发言人建议向主管部门询问[4] 中国市场前景与影响 - 黄仁勋表示，美国出台的出口限制导致英伟达对华芯片销售陷入停滞，预计未来两个季度的销量将为零[3] - 黄仁勋介绍，中国目前的AI芯片市场规模约为500亿美元，到2030年末可能增长至2000亿美元[3] - 黄仁勋强调，无法参与中国市场对美国公司而言是遗憾的，这是一个非常重要的收入来源，这笔收入将有助于公司加大和加快投资力度[3] - 黄仁勋希望公司有机会重返中国市场，但目前只能假设收入为零[3]

英伟达CEO黄仁勋访华行程及衍生现象 - 英伟达CEO黄仁勋于1月28日出现在深圳公司办公地 此前已到访上海和北京参加分公司新年活动 [1] 围绕黄仁勋行程的付费合影产业链 - 社交媒体上出现付费与黄仁勋合影的广告 卖家张明棋报价20万元人民币可合影 30万元包签名 预约吃饭名额则“很贵”且“排不上” [1] - 另一卖家刘启成提供更优惠价格 要求每人支付15万元人民币 并声称需在1月28日下午2点半前敲定 当天下午5点可安排会见黄仁勋 [5] - 卖家声称服务有保障 出现意外可全额退款 并可依托“深圳市现代模特艺术协会”或某公司名义开收据 [4] - 深圳市现代模特艺术协会成立于2014年 但据深圳市民政局2017年发布 该协会因累计两年以上未参加年度检查被列入拟限期停止活动名单 [5] 具体交易案例与市场反应 - 卖家刘启成展示据称为1月28日上午在深圳文华东方酒店拍摄的视频 内容为黄仁勋与多人合影、握手及发红包 [9] - 刘启成声称远东股份实际控制人之子蒋承志以100万元人民币购买了与黄仁勋合照的服务 [9] - 远东股份股价在1月28日开盘短暂向下后 于午后录得涨停 1月29日收跌3.87% 公司总市值270亿元人民币 [9] - 远东股份公司工作人员回应称 员工是通过网络视频才知悉合影事件 不清楚其与股价涨停是否有关联 [14] 相关服务提供方 - 卖家刘启成为记者提供的项目合同 其服务主体为摩京时代（北京）文化传媒有限公司 [9]

特斯拉面临芯片供应瓶颈 - 公司首席执行官在2025年第四季度财报电话会议上表示，芯片产能很可能成为限制公司未来中期（3~4年）增长的瓶颈 [2] - 从台积电、三星电子、美光等芯片供应商处获得的数据显示，外部产能不足以满足公司需求 [2] 特斯拉计划建设自有晶圆厂 - 公司认为有必要建设一座自有的TerraFab超大型晶圆厂 [2] - 该设想中的晶圆厂将整合逻辑制程、存储半导体、先进封装等多个相对独立的环节，实现先进芯片制造全流程集成 [2] - 此举有利于公司抵御各类外界风险，但将是一项耗资巨大的工程 [2] 公司战略重心与芯片需求背景 - 作为全球市值最高的汽车制造商，公司已将其未来押注在人工智能、自动驾驶和机器人领域 [4] - 这些项目对芯片的需求近乎无限 [4] - 目前公司主要从三星电子和台积电采购芯片 [4] 自建芯片产能的动因与挑战 - 公司首席执行官认为，台积电、三星、美光等现有供应商无法满足公司的芯片需求 [5] - 过去几个月，公司多次释放信号，可能自行生产芯片以应对供应受限问题，并认为这将是竞争激烈的AI竞赛中最主要的瓶颈 [5] - 去年11月，公司在年度股东大会上表示，预计将需要建立一座“巨型”芯片工厂，以实现其制造自动驾驶汽车和人形机器人的雄心 [5] - 芯片制造行业门槛极高，打造一座尖端芯片工厂需要投入数百亿美元的固定成本，且从建设到全面运营需要耗费大量时间 [5]

希捷2026财年第二财季财报业绩 - 公司2026财年第二财季营收为28.25亿美元，同比增长21.5%，环比增长7.5% [2] - 公司第二财季毛利率为41.6%，显著高于去年同期的34.9% [4] - 公司第三财季业绩展望超出市场预期，预计营收为29亿美元（±1亿美元），调整后每股收益预计为3.40美元（±0.20美元） [4] 公司产能与需求状况 - 公司的近线硬盘产能已全部售罄至2026年全年 [4] - 公司预计将在未来几个月开始接受2027年上半年的订单 [4] - 基于与主要云客户签订的、有效期至2027年的长期协议，产能前景正在增强，客户已开始讨论2028年的预测 [4] 终端市场表现 - 该季度几乎所有终端市场的营收均实现了环比增长 [4]

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公司股份发行与配发 - 公司根据股份奖励计划于2026年1月29日发行合计8807.25万股股份 [1] - 公司根据2025年12月1日签署的协议于2026年1月29日配发1.47亿股新股 [1]

行业背景与发展方向 - 中国资本市场正从规模扩张向质量提升深刻转型 中央金融工作会议提出的“金融强国”建设目标与新“国九条”明确的券商“功能性定位”为行业高质量发展锚定方向 [1] - 在全球经济环境复杂多变 市场波动加剧的背景下 投资者的财富管理需求已发生深刻迭代 从传统的单一产品配置 短期收益追逐 转向对产业逻辑的深度拆解 长期价值的精准把握 更追求风险可控下的确定性回报与全周期服务陪伴 [1] 公司服务品牌与核心举措 - 招商证券于2025年正式推出《投资中国——走进上市公司》服务品牌 以产业深度调研破解投资信息壁垒 成为券商践行“买方投顾”理念 服务实体经济的生动实践 [1] - 该系列活动以“实地探访 + 产业解码”为核心特色 构建起投资者与优质上市公司的“零距离”沟通桥梁 [3] - 活动通过资深分析师全程带队 企业高管深度对话 生产经营现场实地探秘等多元化形式展开 [3] 活动具体内容与覆盖领域 - 2025年 该服务品牌以9场深度产业调研为桥梁 带领投资者触摸中国产业的真实脉搏 [1] - 调研覆盖领域包括半导体传感器的国产化突围 医药CDMO的全球服务 光伏赛道的绿色动能 AI领域的智能浪潮 医疗健康的民生守护 以及光通信 稀土永磁 新材料的硬核支撑 [1] - 在光通信 稀土永磁材料 化工新材料等多个领域的实地调研中 投资者走进生产线 与一线管理团队交流 [5] 活动价值与客户反馈 - 活动让基本面分析从数据逻辑延伸至实地验证 深化了客群服务的专业深度 传递了财富管理的服务温度 [3] - 投资者通过实地调研 把原先停留在财报与数据层面的理解 转化为对产业逻辑 工艺细节和应用场景的立体感知 从而强化了对产业链价值与分工格局的系统认识 [5] - 活动让抽象的产业趋势转化为具象的认知框架 帮助投资者实现“读懂一家公司 看清一个行业”的深度认知跃迁 [9] 公司战略定位与未来规划 - 招商证券通过整合产业资源 投研能力与客户需求 彰显了“资本与实体价值连接器”的核心使命 契合了证券公司塑造“立足客户价值 服务实体经济”的品牌初心 [9] - 公司将在新的一年持续落地与深耕该品牌活动 以产业调研为纽带 架起资本赋能实体的坚实桥梁 [9] - 公司将继续秉持“以客户为中心”的服务理念 持续升级财富及高净值客户服务体系 拓展产业覆盖维度 深化投研服务深度 [9]