核心观点 - 利群商业集团股份有限公司于2026年1月22日发布公告，宣布其2025年度审计机构信永中和会计师事务所变更了签字注册会计师，由张超接替王庆涛，与许保如共同负责公司2025年度财务报表及内部控制审计工作 [1][7] 签字注册会计师变更基本情况 - 变更原因为信永中和会计师事务所内部工作调整 [1] - 原指派签字注册会计师为许保如、王庆涛 [1] - 变更后签字注册会计师为许保如、张超 [1] 新任签字注册会计师信息 - 新任签字注册会计师张超于2010年获得中国注册会计师资质，2008年开始从事上市公司审计，2009年加入信永中和会计师事务所 [2] - 张超自2025年开始为公司提供审计服务，近三年签署上市公司审计报告2家 [2] - 张超近三年无任何刑事处罚、行政处罚、监督管理措施或自律监管纪律处分记录 [3] - 张超不存在违反注册会计师独立性要求的情形 [4] 变更影响说明 - 相关工作安排已有序交接 [5] - 此次变更不会对公司2025年度财务报表审计及内部控制审计工作产生不利影响 [5]

公司募集资金理财授权与额度变更 - 2024年11月22日 公司董事会授权使用不超过11亿元人民币的募集资金购买理财产品或结构性存款 授权有效期一年 [1] - 2025年11月21日 公司董事会更新授权 将购买理财产品或结构性存款的余额上限调整为不超过8.5亿元人民币 授权有效期一年 [2] - 两次授权均以提高资金使用效率为目的 且前提是不影响募集资金投资项目建设和使用 [1][2] 理财产品到期赎回详情 - 2025年10月23日 公司使用闲置募集资金在招商银行购买了2,500万元结构性存款 [2] - 该产品已到期赎回 公司收回本金2,500万元 并获得收益104,794.52元 [3] - 募集资金本金及理财收益已全部归还至募集资金账户 [3] 公司当前理财产品持仓情况 - 截至本公告披露日 公司使用闲置募集资金购买的理财产品或结构性存款尚未到期的金额为76,300万元 [3] - 该持仓金额及使用期限均未超过公司董事会授权范围 [3]

2025年日本企业破产潮核心观点 - 2025年日本企业破产数量达10261家，同比增长2.9%，连续第二年超过1万家，为2013年以来最高水平，且已连续4年增加 [1] - 企业破产潮是内外部多重压力叠加的结果，包括外部经贸环境恶化、国内通胀与劳动力短缺、产业竞争力下滑以及中日关系紧张等，且预计2026年中小企业倒闭潮仍将持续 [2][8] 破产数据与结构特征 - 2025年破产企业负债总额为1.5921万亿日元，其中负债额低于1亿日元的小规模破产企业达7892家，占总数的约八成，为过去30年最高 [2] - 从行业看，“服务业及相关行业”破产企业数量最多，达3478家，同比增长4.4%，创历史新高，建筑业和制造业紧随其后 [2] - 从原因看，劳动力短缺导致的破产案例同比增长36%至397起，创历史新高，物价高企导致的破产案例达767起，连续3年增加 [2] 企业面临的内外部压力 - **外部压力**：美国关税政策重创日本出口，日元汇率波动推高进口成本，严重挤压中小企业利润空间 [2] - **内部压力**：国内物价高企推升原材料、能源成本，中小企业普遍面临“价格转嫁难”困境，被动压缩利润 [2] - **劳动力短缺**：少子老龄化导致劳动力供给持续萎缩，人手不足与成本上升成为企业破产重要诱因，服务业受影响最为显著 [2] 产业竞争力与创新挑战 - 传统优势产业竞争力下滑，例如电子产业因押注等离子电视而相对衰落，新能源汽车领域押注氢燃料路线，存在成本高、基础设施不足等短板，未形成竞争优势 [3] - 在人工智能、航空航天等新兴领域发展相对滞后，未能培育出具有全球影响力的科技企业，驱动经济增长的创新动能不足 [3] 经济结构性矛盾与内需不振 - 2025年12月日本零售商等接近消费者的企业信心连续第二个月下滑，生活成本上升拖累消费，恶化相关企业生存环境 [4] - 内需不振是日本经济长期低迷的主因之一，企业破产潮折射出少子老龄化、经济活力减弱、内需市场低迷、产业创新动能不足等多重结构性矛盾 [4][5] 政府政策及其局限性 - 2025年11月，日本政府推出一项规模达21.3万亿日元的经济刺激计划，其中11.7万亿日元用于物价补贴与民生保障 [4][6] - 大规模经济刺激计划与日本央行的紧缩货币政策形成对冲，推高国债收益率，加剧金融市场波动，增加企业借贷成本 [6] - 财政补贴可能进一步推高内需型通胀，且对部分“战略性”产业的大规模扶持可能产生挤出效应，扭曲中小企业市场竞争环境 [6] - 产业扶持缺乏精准导向，对中小企业支持作用有限，反而可能推高国内通胀水平，加剧政府债务负担 [7] 中日关系紧张带来的冲击 - 2025年12月中国公民赴日34.87万人，同比下降约40%，环比下降约35%，直接影响餐饮、住宿、交通等服务行业中小企业营收 [8][9] - 中国加强两用物项对日本出口管制，日本相关企业将被迫转向更昂贵的替代供应渠道，部分关键材料面临生产中断风险，冲击汽车、电机、半导体等板块 [8][9] - 中国是日本最大贸易伙伴和进口来源国，双边关系紧张导致部分日本企业合作订单减少、市场拓展空间被压缩，原材料和关键零部件供给稳定性承压 [9]

文化融入消费，贵在自然，重在真诚。生搬硬套、制造噱头、过度商业化的文化包装，会造成审美疲 劳，甚至适得其反。真正可持续的融合，建立在对文化内涵的深刻理解与尊重之上，并以现代人喜闻乐 见的方式体现出来。因地制宜、打造多样化的高品质产品和服务，形成各具特色的消费新亮点，方能实 现以美润心、以文兴业的良性循环，让经济增长和文化繁荣相映生辉。据新华社 （来源：劳动午报） 需求牵引供给，供给创造需求。2025年"苏超"落幕已两个多月，但赛事引发的消费热度在南京依然不 减；郑州一些便利店满载共鸣与治愈的"文学角"，近期吸引诸多市民游客前去打卡……多地实践证明， 当文化之美与消费场景深度融合，当人们的情绪价值和体验需求得以满足，消费市场潜力将不断释放。 转自：劳动午报 南京第40届秦淮灯会于1月21日举行亮灯仪式。不止是视觉盛宴，凭借灯会票根还可享受老字号折扣、 景区门票优惠以及酒店、商超专享权益。社交平台上一张张"夜景图"、一条条"种草帖"，透出市民游客 的广泛期待。桨声灯影里的文化之美，璀璨夜景下的游玩之乐，将点亮消费新场景，激发消费新活力。 文化，已悄然成为构建消费新场景的关键要素。传统民俗、潮玩元素让街区"可玩、可 ...

核心观点 - 日本政府观光局数据显示，去年12月中国内地访日游客数量为33.04万人次，同比大幅下降45.3% [1] - 自去年11月日本首相高市早苗发表涉台错误言论后，中国内地赴日游客开始明显减少，中日关系紧张对日本经济社会多个领域产生负面影响 [1] 行业影响 - 日本零售、住宿、餐饮等行业受到中国内地游客减少的负面影响 [1] - 日本最大旅行社日本交通公社预计，由于中国内地游客访日前景不明朗，2026年入境日本的游客数量可能下降3% [1] 数据趋势 - 去年12月中国内地访日游客数量为33.04万人次，比上年同期大幅下降45.3% [1] - 去年11月，中国内地访日游客数量为56.26万人次，而去年10月这一数据为71.57万人次，呈现逐月下降趋势 [1]

活动概况 - 活动名称为“2026苏新消费·连云港新春消费季网上年货节暨‘海州味’马年大集” [1] - 活动于1月31日至2月14日在连云港市海州区白虎山“一带一路”数字贸易产业园举办 [1] - 活动采用“线上+线下”深度融合模式，打造一站式年货消费场景 [1] 活动阶段与内容 - 活动分三阶段进行：1月31日至2月1日，30家商家集中展销知名品牌家电家居产品 [2] - 2月2日至6日为展销预热阶段，美食小吃、文创产品、农副产品等业态陆续登场 [2] - 2月7日至14日为主场阶段，30家线下商家全面亮相 [2] 线下活动特色 - 线下会场规划三大功能区，设置30个商品展销展位 [3] - “海州甄选”集中呈现本土优质好物，本地省市级老字号推出年货礼盒 [3] - 本地优质农副产品实现产地直供，海州特色小吃与风味美食集结 [3] - 现场设置互动体验区与儿童游乐区，提供套圈、打气球等趣味游戏 [3] 线上与金融支持 - 线上同步打造10个专属直播间，每日安排多场直播，实现线下与线上场景同步呈现与销售 [3] - 主办方联合金融机构开展政银合作，通过发放消费券等形式激发消费活力 [3] 组织与保障 - 市、区多部门联动保障活动安全有序，包括公安、城管、市场监管、消防救援等部门 [4] - 属地街道设置医疗保障点并负责现场秩序维护与卫生保洁 [4] - 主办方建立完善的应急处置方案，进行全程精细化管控 [4] - 各镇街、园区办动员辖区内首店商家、老字号品牌、优质农副产品厂家等参展 [4] - 农发集团、文旅集团分别负责农产品、文创产品的筛选与管理 [4]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月21日，天虹股份在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日，天虹股份 股东户数为35343户。 ...

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润约为700万元，同比减少1.26亿元，降幅达94.73% [2] - 公司预计2025年度营业收入约为2亿元，同比小幅增长2.87% [2] - 在主营业务相对平稳的情况下，归母净利润大幅下滑主要源于非经常性损益的大幅波动 [2] 具体财务数据 - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润约为7500万元，同比下降4.83% [2] - 2025年度公司确认公允价值变动收益约为-1.37亿元，而2024年度确认的公允价值变动收益约为2356.84万元 [2] - 2025年公允价值变动收益同比减少归母净利润约1.35亿元 [2] 业绩下滑主要原因 - 公允价值变动成为拖累业绩的核心因素 [2] - 一方面，依据杭州工商信托股份有限公司提供的未经审计年报数据，确认相关公允价值变动收益约为-9440万元 [2] - 另一方面，公司所持二级市场股票因股价下跌，确认公允价值变动收益约为-6160万元，对当期利润形成显著冲击 [2]

活动核心机制 - 活动核心为“票根经济”促消费模式 消费者凭金寨莲花山滑雪场门票票根可在指定商户享受专属折扣或优惠[2] - 活动时间为2026年1月20日至2月28日 参与雪场为金寨莲花山滑雪场[2] - 每张滑雪票根仅能使用一次 需在消费时主动向店员出示[4] 参与商户与优惠详情 - 活动共列出15家参与商户 涵盖餐饮、酒店住宿、特产零售及电子产品零售等多个消费场景[5] - 餐饮类商户普遍提供九折优惠 但多数排除烟酒、海鲜或宴席等特定商品 例如金寨饭店、金寨国际酒店提供餐饮九折（不含烟酒及海鲜）[5] - 酒店住宿类优惠包括协议价或门市价折扣 例如金寨国际酒店住宿享受协议价 金寨金红岭民宿有限公司旗下四家民宿均提供住宿门市价7折优惠[5] - 零售类优惠形式多样 包括折扣和满减 例如乡村振兴农旅特色体验馆提供购物满100元享88折优惠 华为体验店提供满1000元减100元、满3000元减200元、满5000元减300元的阶梯满减[5] 活动规则与限制 - 各商户提供的优惠形式、折扣力度及适用商品可能不同 具体以店内明示规则为准[4] - 部分商品如特价商品、宴席等可能不参与活动 建议消费者在消费前与商户确认[4] - 本次活动的最终解释权归各参与商户所有[4]

文章核心观点 - 北京青年消费逻辑已从单纯商品交易跃迁至以“科技赋能、价值导向、情感内核、本土自信”为核心的复合维度，并催生出六大引领性新潮流，在数字与金融两大底层支撑下，推动首都消费市场向高质量、多元化、可持续方向深刻转型 [2] - 2026年北京青年消费行为呈现高度分化和深度融合并存的特征，集中体现为六大潮流，这不仅是一幅消费趋势地图，更是观察北京经济新动能、新活力的关键窗口 [2] 潮流一：AI场景力深度融合 - 人工智能全面渗透至北京青年消费的决策、购买、使用及分享各个环节，成为驱动科技消费增长的核心引擎 [3] - 据工信部下属研究机构预测，2026年中国消费级AI硬件市场规模将突破万亿，年复合增长率保持在30%以上 [3] - 一项问卷调查显示，超过85%的受访青年常态化使用AI助手进行购物清单规划、全网比价及优惠券整合 [3] - 北京市商务局推动的“智慧商圈”建设成效显著，首钢园、三里屯、SKP-S等标杆性商圈已推出AI智能导购机器人、AR互动装置及元宇宙概念展厅 [3] - 北京市2025年底升级的“以旧换新”政策将补贴范围扩大至包括AIoT设备在内的智能数码产品，补贴额度达15%，单件最高500元，预计2026年北京市场相关品类销量同比增幅将超过60% [4] 潮流二：“心价比”消费流行 - 青年消费者正告别单纯的性价比追求，建立起更为复杂的“心理账户”消费模式，即“理感共生”——在日常生活中精打细算，在热爱领域却毫不吝啬 [5] - “心价比”（商品或服务带来的功能价值与情感满足的综合比值）正取代单一的“性价比”，成为决策的黄金法则 [5] - 在基础生活消费上展现高度理性，但在为个人兴趣、精神体验和深度热爱的付费上毫不吝啬，如演唱会前排门票、限量版潮玩收藏、专业级运动装备等 [5] - 在大宗消费上寻求实用性与情感获得感的平衡，例如购房可能选择紧凑户型但极度看重社区环境与服务，选购家电必追一级能效标准同时要求优秀智能交互体验 [6] 潮流三：“在地潮生”本土品牌崛起 - 在政策引导与文化自信双重驱动下，北京本土品牌凭借独特的文化叙事、过硬的产品力和创新的商业模式，成为越来越多北京青年的“首选”乃至“必选” [7] - 例如同仁堂推出结合AI脉诊的个性化养生方案订阅服务，稻香村与热门影视IP、本土艺术家联名文创糕点屡成爆款，三元推出自己的茶饮店 [7] - 一批生于北京、长于北京的智能硬件、国风潮玩、精品咖啡与特色餐饮新品牌以“本土化设计+极致品质+亲民价格”的组合拳迅速出圈 [7] - 故宫、国家博物馆等顶级文化机构的文创产品持续引领风潮，“北京礼物”特许经营门店已扩展至全市30家 [7] - 在北京SKP、国贸商城等核心商圈，国际顶级品牌首店与本土潮牌旗舰店比邻而居，形成“国际时尚感”与“本土烟火气”奇妙共融的消费氛围 [8] 潮流四：从“被动养生”到“主动健康” - 健康已从一种“关注”升维为北京青年消费的“底层操作系统”，推动相关产业向专业化、精细化和高端化升级 [9] - 国家统计局数据显示，2014年至2024年，我国居民人均医疗保健消费支出从1045元增至2547元，在总消费支出中的占比从7.2%提高至9.0% [9][10] - 轻食沙拉、有机农副产品、零添加调味品及无糖茶饮的外卖和零售订单年增速连续超过20% [10] - 空气净化器、高端净水系统、智能睡眠监测设备、专业按摩器械等健康家电成为家装清单上的重要项，租房青年将“配备新风系统”等作为关键加分项 [10] - 自行车、铁人三项等运动的参与者以20至45岁青年为主，构成庞大的高净值消费群体，一场自行车比赛的参展商可达50家左右，形成“训练—竞技—消费”的迭代升级 [10] 潮流五：共感体验驱动文商旅体展融合 - 北京青年渴望在消费中获得深度参与、情感共鸣与文化认同，“文商旅体展”边界被打破，“消费+体验+社交+知识获取”的复合型共感体验成为核心吸引力 [11] - 北京市商务局在2025年重点围绕16个场景推动商业、文化、旅游、体育深度融合 [11] - 朝阳大悦城全年举办IP展览120场，带动消费额超亿元，使青年客群占比从2023年的49%提升至79% [11] - “票根经济”将单次消费转化为持续体验，例如通州区策划观众凭殷商大展门票可享受周边六大商圈福利折扣 [11] - 京畿长城的考古研学徒步、大运河遗产点的非遗手作体验、博物馆的夜宿探秘与专家导览等深度参与活动备受追捧 [11] - 西单更新场、隆福寺文化中心二期、首钢园六工汇等城市更新项目将商业空间与非遗展示、小型演艺、艺术展览深度融合，客流量和停留时长显著提升 [11] - 2025年，北京举办（售票）营业性演出超6万场，吸引观众超1400万人次，票房收入突破50亿元，与2024年相比，场次、观众、票房分别增长5%、9%、27% [12] - 北京市打造的31条“深夜食堂”特色街区持续升级，推动夜经济从以餐饮为主的1.0模式向融合文化、旅游、娱乐、体育的2.0“体验式夜经济”演进 [12] 潮流六：“内行主义”专业型消费升温 - 在信息高度透明的时代，北京青年消费的主动权前所未有地增强，“懂行”成为新的社交资本和圈层通行证，这倒逼品牌必须回归产品本质，在专业性上做到极致 [13] - 艾瑞咨询报告指出，超70%的年轻消费者表示，专业测评和资深用户口碑对其决策的影响远超品牌广告 [14] - 有调查显示，超过54%的受访青年在进行重要消费决策前，会系统查阅独立测评机构、垂直领域KOL或资深发烧友产出的深度内容 [14] - 青年消费者在美妆、数码、户外、咖啡等领域深入研究专业细节，例如成分浓度、芯片能效、面料指数、产区风味等 [14] - 硬核数码圈、专业户外圈、精品咖啡圈等形成高黏性的消费共同体，消费行为兼具功能获取与身份认同双重属性 [14] - 市场反馈迫使许多品牌开始砍掉冗余的“伪需求”功能，集中资源深耕核心专业能力 [15]