保险公司加力探索股权投资。 在分析人士看来，在低利率环境下，传统固收类资产收益率持续走低，股权投资成为险资提升投资收益 的重要抓手。股权投资基金存续期通常为10年至15年，与险资长期负债特性高度匹配。 与此同时，险资具有体量大、期限长、来源稳的特点，与股权投资基金"投早、投小、投长期、投科 技"的特征天然契合。基于此，险资通过资本纽带深度参与战略性新兴产业，推动新质生产力发展。 近日，中国人寿保险股份有限公司（下称"中国人寿"）披露公告称，拟投资设立一只养老产业基金和一 只长三角科创基金，认缴出资额合计近125亿元。 专注养老产业领域投资 根据公告，中国人寿（作为有限合伙人）拟与国寿启远（北京）养老产业投资管理有限公司（下称"国 寿启远"）（作为普通合伙人）于2026年9月30日前订立合伙协议，藉以成立北京国寿养老产业股权投资 基金二期（有限合伙）（其最终名称以工商登记信息为准）。 北京国寿养老产业股权投资基金二期存续期为15年，全体合伙人认缴出资总额为85亿元。其中，中国人 寿认缴出资额为84.915亿元，国寿启远认缴出资额为850万元。国寿股权投资有限公司将作为合伙企业 的管理人。 从投资方向来看，中国人 ...

【导读】恒生指数涨回 27000 点，保险等板块活跃， AI 应用股走强 中国基金报记者 纪瑶 港股市场今日回暖，保险等板块走强，支撑恒生指数再度站上 27000 点。 恒生指数再度站上 27000 点 1 月 27 日，港股三大指数集体回暖，恒生指数再度站上 27000 点。 截至收盘，恒生指数涨 1.35% ，报 27126.95 点；恒生科技指数涨 0.50% ，报 5754.72 点；恒生国企指数涨 1.07% ，报 9244.88 点。 银行、保险板块表现活跃，支撑大市走强；大型科技股涨跌不一，半导体、 AI 应用板块走强。煤炭、 AI 医疗、医药股承压回调。 MINIMAX-WP 领涨 AI 应用 MINIMAX-WP 收涨 26.48% 。 消息面上， MiniMax 的 AI 原生工作台 Agent2.0 上线，其以 Desktop App 和 Expert Agents 两个核心组件为载体。资料显示， Desktop App 注重执行力，可完成读取本地文件、操控浏览器、处理文档等工作任务； Expert Agents 侧重于对业务场景的理解，核心 逻辑是用户注入私有知识库，给出特定标准的高质 ...

全球主要股指及商品期货表现 - 美股盘前三大股指期货涨跌不一 道指期货跌0.48%至49,173.90点 标普500指数期货涨0.23%至6,966.50点 纳指期货涨0.60%至25,867.40点 [1][2] - 欧洲主要股指多数上涨 英国富时100指数涨0.36%至10,185.05点 法国CAC40指数涨0.37%至8,161.12点 欧洲斯托克50指数涨0.29%至5,975.25点 德国DAX指数跌0.12%至24,921.39点 [3] - 国际油价小幅下跌 WTI原油跌0.23%报60.49美元/桶 布伦特原油跌0.25%报64.61美元/桶 [3][4] 机构市场观点与宏观动态 - 瑞银对标普500指数持乐观态度 预计年底基准情景为7700点 乐观情景下有望达到8300至8400点 认为人工智能、长寿科技及电力是推动市场上行的三大机遇 [4] - 市场关注特朗普可能在本周FOMC会议期间宣布新任美联储主席人选 美国财政部长贝森特证实最早可能在1月26日当周宣布 [5] - 欧洲资管巨头Amundi看涨黄金 认为投资者正减持美元资产转向黄金以对冲美国巨额财政赤字及货币政策不确定性 现货黄金涨超1%报5080美元/盎司 [6] - 白银价格剧烈波动 现货白银涨超7%报111.8美元/盎司 摩根大通前策略师警告其上涨由投机驱动 2026年晚些时候或跌至当前水平的一半 [7] - 美元看空情绪浓厚 对冲成本升至2011年以来最高 美元指数报96.65 若跌势延续可能跌向四年低点 [8] 医疗健康保险行业动态 - 美国政府提议明年将联邦医疗保险私人计划支付费率维持在当前水平 预计2027年仅上调0.09% 远低于分析师预期的6%增幅 [9] - 主要保险公司股价盘前暴跌 联合健康和哈门那跌超16% 西维斯健康跌近13% 因支付费率对覆盖成本及利润至关重要 [9] 公司财报与业务进展 - 联合健康第四季度营收1132.2亿美元不及预期 调整后每股收益2.11美元略超预期 2026年全年营收指引4390亿美元不及市场预期的4559.8亿美元 [10] - 波音第四季度营收239亿美元超出预期10.6亿美元 非GAAP每股收益9.92美元 [10] - 联合包裹第四季度营收245亿美元及调整后每股收益2.38美元均超预期 上调2026年营收指引至约897亿美元 并预计资本支出30亿美元低于市场预期 盘前股价涨超2% [10] - 通用汽车第四季度营收453亿美元同比下降5%不及预期 调整后每股收益2.51美元同比增长30.4%好于预期 2026年调整后息税前利润指引130-150亿美元超预期 宣布60亿美元股票回购计划并提高季度股息 盘前股价涨超4% [11] - 苹果据传已选定谷歌Gemini模型驱动下一代Siri 与Anthropic的谈判因后者要价过高而破裂 谷歌年化报价约10亿美元 [12] - 美光科技据传即将宣布在新加坡新增存储芯片制造投资 以应对全球芯片短缺 投资将聚焦NAND闪存领域 其在新加坡的HBM先进封装厂投资额70亿美元 盘前股价涨近5% [13] - 耐克计划在美国配送中心裁员775人以精简供应链并加速自动化 此行动独立于去年宣布的1000个公司职位裁减 [14] 后续经济数据与公司财报预告 - 北京时间23:00将公布美国1月谘商会消费者信心指数 [15] - 周三早间德州仪器将公布业绩 周三盘前阿斯麦、联电、新东方、AT&T、星巴克将公布业绩 [15]

格隆汇1月27日｜美国医保保险公司股价盘前下跌，此前美国提议小幅上调医保保险公司支付费率。 Humana跌17%，Elevance Health跌8%，Centene跌7.7%，Molina Healthcare跌7.3%。 ...

盘前市场动向 - 1月27日美股盘前，三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.48%至49,173.90点，标普500指数期货涨0.23%至6,966.50点，纳指期货涨0.60%至25,867.40点 [1] - 欧洲主要股指涨跌互现，德国DAX指数跌0.12%至24,921.39点，英国富时100指数涨0.36%至10,185.05点，法国CAC40指数涨0.37%至8,161.12点，欧洲斯托克50指数涨0.29%至5,975.25点 [2] - 国际油价小幅下跌，WTI原油跌0.23%至60.49美元/桶，布伦特原油跌0.25%至64.61美元/桶 [3][4] 市场宏观观点 - 瑞银对标普500指数持乐观态度，预计年底基准情景为7700点，乐观情景下有望达到8300至8400点，认为人工智能、长寿科技及电力是推动市场上行的三大机遇 [5] - 欧洲资管巨头Amundi认为，投资者正减持美元资产并转向黄金以对冲货币贬值，金价涨势远未终结，现货黄金涨超1%至5080美元/盎司 [7] - 市场看空美元情绪高涨，美元对冲成本升至2011年以来最高，美元指数可能跌向四年低点，当前报96.65 [9] - 白银现货价格涨超7%至111.8美元/盎司，但摩根大通前策略师警告其涨势由投机驱动，2026年晚些时候价格或跌至当前水平的一半 [8] 美联储人事动态 - 美国总统特朗普可能最早在本周（1月26日当周）宣布新任美联储主席人选，沃尔夫研究指出FOMC会议期间是可能的宣布时机 [6] 医疗保险行业 - 美国政府提议将2027年联邦医保优势计划支付费率仅上调0.09%，远低于分析师预期的约6%，导致主要保险股盘前暴跌 [11] - 联合健康盘前跌超16%，其Q4营收为1132.2亿美元，不及市场预期的1138.7亿美元，2026年全年营收指引为4390亿美元，亦不及市场预期的4559.8亿美元 [11][12] 公司业绩与指引 - 波音Q4营收为239亿美元，超出预期10.6亿美元，非GAAP每股收益为9.92美元 [13] - 联合包裹Q4营收为245亿美元，调整后每股收益为2.38美元，均超预期，公司上调2026年营收指引至约897亿美元，高于市场预期的879.5亿美元，盘前股价涨超2% [13] - 通用汽车Q4营收为453亿美元，同比下降5%且不及预期，但调整后每股收益2.51美元好于预期，公司给出2026年调整后每股收益指引11-13美元，并宣布60亿美元股票回购计划，盘前股价涨超4% [14] 科技与半导体行业 - 苹果据传已选定谷歌的Gemini模型驱动下一代Siri，与Anthropic的谈判因后者要价过高（每年数十亿美元）而破裂 [15] - 美光科技计划在新加坡新增存储芯片制造投资，以应对全球芯片短缺，投资将聚焦NAND闪存领域，公司盘前股价涨近5% [16] 公司战略与运营调整 - 耐克计划在美国配送中心裁员775人，旨在精简供应链并加速自动化，这是其“Win Now”转型战略的延续 [17]

保险公司加力探索股权投资。 近日，中国人寿保险股份有限公司（下称"中国人寿"）披露公告称，拟投资设立一只养老产业基金和一 只长三角科创基金，认缴出资额合计近125亿元。 其中，存量项目并购通过收购项目公司股权、增资扩股或收购子基金份额等方式开展；新增项目持续关 注精品医养公寓、综合型CCRC社区（持续照料退休社区）等机构养老项目，积极拓展社区养老、居家 养老、社区嵌入式养老等普惠型养老项目，整合打通养老服务、养老科技和养老生活等产业链关键环 节，实现养老产业链上下游的全面布局。 在分析人士看来，在低利率环境下，传统固收类资产收益率持续走低，股权投资成为险资提升投资收益 的重要抓手。股权投资基金存续期通常为10年至15年，与险资长期负债特性高度匹配。 与此同时，险资具有体量大、期限长、来源稳的特点，与股权投资基金"投早、投小、投长期、投科 技"的特征天然契合。基于此，险资通过资本纽带深度参与战略性新兴产业，推动新质生产力发展。 专注养老产业领域投资 根据公告，中国人寿（作为有限合伙人）拟与国寿启远（北京）养老产业投资管理有限公司（下称"国 寿启远"）（作为普通合伙人）于2026年9月30日前订立合伙协议，藉以成 ...

市场整体状况与指数展望 - 市场整体表现疲软，指数探底回升但个股普跌，有超过3400家个股下跌 [1] - 分析师认为4200点在春节前很难突破，监管层不希望指数涨得太快太猛，以避免存款资金一窝蜂涌入导致市场癫狂，期望市场呈现慢牛行情 [1] - 节前市场资金参与度不高，缺乏大幅下跌能量，但在量能较小的情况下发动大幅度上涨难度也较大 [3] 有色金属与贵金属行业 - 贵金属（黄金、白银）带动整个有色板块持续创新高，行情尚未结束，并呈现从黄金白银向铜、铝等其他有色金属扩散的示范效应 [1] - 该板块走势与期货市场高度相关，期货市场近期上涨非常迅猛，需警惕期货调整可能导致股票大幅回踩的风险 [1] - 对于未持有该方向仓位的投资者，不建议当前价位参与，可等待回调杀跌后再介入，因其整体趋势仍为上涨 [1] 金融与能源行业 - 银行、保险、石油板块近期在底部出现明显反弹 [2] - 这些板块走势相对缓慢，且不太可能复制去年那样的大级别上涨行情，否则将把大盘指数拉升至过高位置，难度较大 [2] - 该方向不适合追求赚快钱的散户投资者参与 [2] 科技与算力相关行业 - 光模块、CPU等算力相关方向的标的近期出现反弹，但其最风光的高光时刻已过，若之前未持有，现在不建议轻易参与 [2] - 以英伟达为例，其当前走势已显疲惫，再创新高难度较大，公司自身也感受到一定危机感，该方向当前利润空间较小 [2] - 在算力芯片方向中，存储芯片细分领域仍存在机会，其投资逻辑较为透彻 [2] 商业航天行业 - 商业航天板块近期出现反弹，该行业关注度较高 [2] - 分析师认为该行业至少能诞生一家市值上万亿的公司 [3] - 该板块当前位置可能维持横盘整理结构，建议在核心标的上采取高抛低吸策略而非持有不动，需要一段休息停顿时间后才可能开启新一波上攻 [3] 节前核心操作策略 - 在指数难以大幅上涨的背景下，核心操作思路是审视持仓标的的质地是否改变，是否为能扛住指数调整的方向 [1] - 应持有核心资产及增长确定性较高的资产，并采取高抛低吸的操作策略，效果相对较好 [3]

专题：聚焦美股2025年第四季度财报 美国联合健康集团于本周二发布 2026 年调整后利润预期，该数值略高于分析师此前的预估。这一信号 表明，公司首席执行官斯蒂芬・赫姆斯利推行的医疗成本管控措施已开始显现成效。 赫姆斯利于去年 5 月重返首席执行官岗位，肩负着重塑投资者与消费者对这家医疗健康巨头信任的重 任。此前，联合健康集团深陷多事之秋，不仅遭遇高管遇刺事件、医疗成本飙升、联邦政府调查等多重 危机，还因保险行业的相关操作引发美国民众的不满。赫姆斯利上任后，正致力于带领公司走出这一困 境。 联合健康集团原本计划在 2026 年实现业绩回升，但公司同时表示，面向美国低收入群体的医疗补助 （Medicaid）业务复苏之路充满挑战，根源在于医疗服务的报销标准与实际成本不匹配。此外，公司还 缩减了面向老年人的联邦医疗保险优势计划（Medicare Advantage）相关产品的供给。 责任编辑：郭明煜 专题：聚焦美股2025年第四季度财报 美国联邦政府于本周一公布提案，计划明年将私营保险公司运营的联邦医疗保险优势计划的报销比例平 均上调 0.09%，这一增幅远低于华尔街的预期。 受此消息影响，哈门那、西维斯健康、联合 ...

核心业绩表现 - 2025年全年实现保费收入106.48亿元，签单保费达105.73亿元 [1] - 2025年累计实现净利润1.37亿元，较2024年的2546万元激增439% [1] - 公司总资产已达151.4亿元，净资产近30亿元 [5][8] 承保盈利能力 - 综合成本率从2024年的102.99%降至2025年的99.83%，实现承保端扭亏为盈 [3] - 综合赔付率从2024年的62.75%优化至2025年的61.03% [3] - 综合费用率控制在38.81%，在行业竞争加剧背景下展现出成本控制力 [3] 业务结构分析 - 车险签单保费65.18亿元，占签单保费总额约61.6%，是公司业务压舱石 [5] - 非车险业务有起色，前五大非车险种签单保费合计18.23亿元，较上年显著增长 [5] 投资端表现 - 2025年财务投资收益率为2.74%，较2024年的2.01%有所回升 [5] - 2025年综合投资收益率从2024年的3.92%下滑至2.71% [5] - 在低利率与“资产荒”环境下，资金运用效率仍有提升空间 [5] 现金流状况 - 2025年全年累计净现金流为-1.90亿元，虽仍为净流出但较2024年的-7.90亿元已大幅收窄 [6][7] - 2025年四季度经营活动净现金流已回正 [6] - 连续的净流出状态表明公司现金流“蓄水池”仍处于修复期 [7] 未来挑战与展望 - 2025年是公司跨越生存线的一年，核心挑战在于实现投资与承保的“双轮驱动” [8] - 如何在2026年提升近30亿净资产的运营效率，是管理层的核心考题 [8]

冬日的北京，寒意渐浓。近日于北大国际医院内举行的开放日活动，却涌动着关乎生命与希望的暖流。在北京与深圳两地同步举行的这场活动中，两个普通 人惊心动魄却又充满温度的生命故事引人关注。一位企业高管在常规体检中被"截停"了即将爆发的心梗，一位23岁的青年在历经29次手术后重获"新生"。 他们的经历，如同两把钥匙，意外而精准地开启了观察中国平安"综合金融+医疗养老"战略核心业务成员北大医疗的一扇窗。面对医疗服务领域长期存在 的"重医不重防、检出无人问、院后无人管"的痛点，北大医疗集团所构建的"健—医—康"全周期服务闭环，正在尝试给出自己的答案。 生命"哨站"：北大国际医院的"防"与"断" "护士长过来跟他说，你不要紧张，120马上到了。"在开放日活动中，一位年轻的家属站上台，他代替无法到场的舅舅，讲述了一个关于"一次体检截停一场 心梗"的故事。 氧气面罩、急救药物、心电图监护迅速到位，120急救电话同步拨出。从体检中心的超声探头发现端倪，到救护车呼啸着将其送至最近的阜外医院，并在心 脏主要血管堵塞超过90%的危急情况下成功植入支架，全程未超过一小时。"他后来跟我说，特别后怕。如果再拖俩月，可能就见不着了。" 家属的感 ...