低空旅游消费趋势 - 低空旅游项目如滑翔伞、直升机观光从"小众体验"走向"大众服务"，"五一"假期嵩山少林景区直升机项目日均接待超200人次[8][11] - 林虑山国际滑翔基地假期预售票超1000张，教练每日从7:30开始带飞，滑翔伞、动力伞、三角翼等项目丰富消费体验[9][10] - 安阳永和机场通航小飞机体验活动吸引家庭客群，节假日客流量显著增长，近50人完成通航驾照培训[10] 政策与产业支持 - 国家《提振消费专项行动方案》明确支持低空旅游、航空运动等低空消费，河南以文旅为突破口推动低空经济产业化[8][14] - 安阳无人机产业园形成"研发+制造+运行+服务"全产业链，企业超100家，输出14项国家标准，蓝天实验室推动技术转化[14] - 郑州、安阳等地成立低空经济产业联盟和投资集团，航空港区出台政策鼓励企业落户，加速产业集聚[15] 基础设施与技术应用 - 河南建成9个通用机场，5G网络覆盖全省行政村，郑州5G-A网络支撑低空智联网建设，保障飞行数据传输[16][17] - 无人机应用拓展至物流配送（如信阳毛尖春茶10分钟送达）、农田植保、电力巡检等领域，"低空+"场景持续创新[13][14] - 安阳航校跳伞服务2024年超8000人次，郑州计划在市区地标增设直升机起降场，推出"CityFly"城市观光产品[11][12] 行业挑战与发展建议 - 低空旅游受天气、成本制约，直升机项目客单价较高，需降低航空器制造成本以扩大消费群体[17][20] - 专家建议构建"低空+"复合场景（如滑翔伞+民宿）、完善通用航空服务体、规划低空观光走廊，强化产业协同[20][21] - 需建立省级跨部门协调机制和智慧空管平台，平衡安全与发展，提升空域精细化管理水平[18][19]

报告行业投资评级 - 看好商贸零售行业 [3] 报告的核心观点 - 2025 年以来促消费政策协同发力，消费市场温和向好，政策重心与细节随形势变化调整，政治局会议强调服务消费扩容与居民资产负债表修复对消费拉动重要性，离境退税政策优化与地区文旅消费促进活动激活文旅消费潜力，为经济企稳向好注入动能 [4][43] - 看好政策推动下企业积极求变，包括聚焦核心主业、投入 AI 的电商板块，超级 IP 驱动的消费品牌，重视内需并推进门店转型升级的百货超市板块，黄金增值预期下的优质黄金珠宝品牌 [4][43] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 - 政治局会议 4 月 25 日召开，围绕扩内需、促消费提出指导性意见，包括稳就业、多方位促消费、加强企业“走出去”服务、加快实施“人工智能 +”行动 [7][8][9] - 人力资源行业作为稳就业政策落地抓手，有望获更多增量储备政策 [7] - “两新”政策扩围提质将持续拉动相关品类消费，服务消费产业链广、对就业有拉动，预计更多政策刺激将落地，会展服务、跨境电商等行业有望迎来新机遇，电商成 AI 应用落地重要场景 [8][9] 离境退税政策 - 4 月 27 日商务部等 6 部门发布通知优化离境退税政策，推出便利化措施，包括降低退税物品金额门槛、提高现金退税限额、放宽退税商店纳税信用级别要求、下放备案审批权限等，商务部表态将支持扩大入境消费，未来或有更多增量刺激政策 [4][14] 五一促消费活动 - 4 月 25 日文旅部发布通知组织开展 2025 年全国文化和旅游消费促进活动，各地五一期间推出促消费活动，发放消费券、丰富消费场景成主要刺激手段，释放消费潜力 [16][17] 本周休闲服务行业行情回顾 本周市场行情回顾 - 2025 年 4 月 28 日至 5 月 2 日，社会服务指数下降 2.63%，较沪深 300 下降 2.20pct，排名第 29 位；商贸零售指数下降 1.72%，较沪深 300 下降 1.29pct，排名第 25 位 [4][19] 本周个股行情一览 - 商贸零售行业涨幅前 3 个股为茂业商业（+18.16%）、新华锦（+15.89%）、汉商集团（+14.98%），跌幅后 3 个股为通程控股（-10.78%）、步步高（-15.76%）、国芳集团（-19.95%） [22][29] - 社会服务行业涨幅前 3 个股为奈雪的茶（+26.80%）、*ST 联合（+9.48%）、呷哺呷哺（+7.14%），跌幅后 3 个股为君亭酒店（-10.68%）、海昌海洋公园（-10.98%）、众信旅游（-11.51%） [22][29] - 截止 2025 年 5 月 2 日，商贸零售行业港股通持股比例排序为阿里巴巴（8.70%）、六福集团（3.20%）、周生生（1.82%）、周大福（0.70%）；社会服务行业港股通持股比例占比前三名分别为九毛九（21.80%）、呷哺呷哺（15.04%）、海昌海洋公园（15.12%） [22][30][31] 公司公告更新 商贸零售 - 老凤祥 24 年营收 567.93 亿元，同比 -20.50%，归母净利润 19.50 亿元，同比 -11.95%；25Q1 营收 175.21 亿元，同比 -31.64%，归母净利润 6.13 亿元，同比 -23.55% [32] - 菜百股份 24 年营收 202.33 亿元，同比 +22.24%，归母净利润 7.19 亿元，同比 +1.73%；25Q1 营收 82.22 亿元，同比 +30.18%，归母净利润 3.20 亿元，同比 +17.32% [32] - 周大生 24 年营收 138.91 亿元，同比 -14.73%，归母净利润 10.10 亿元，同比 -23.25%；25Q1 营收 26.73 亿元，同比 -47.28%，归母净利润 2.52 亿元，同比 -26.12% [32] - 豫园股份 2025 年一季报营收 87.82 亿元，同比减少 49.00%，归母净利润 0.52 亿元，同比减少 71.24% [32] - 重庆百货 2025 年一季报营收 42.76 亿元，同比减少 11.85%，归母净利润 4.75 亿元，同比增加 9.23% [33] 社会服务 - 君亭酒店 2024 年营收 6.76 亿元，同比增长 26.57%，归母净利润 0.25 亿元，同比减少 17.43%，扣非归母净利润 0.22 亿元，同比减少 21.35% [34] - 同庆楼 2024 年营收 25.25 亿元，同比增长 5.14%，归母净利润 1.00 亿元，同比减少 67.09%，扣非归母净利润 0.94 亿元，同比减少 63.05% [34] - 丽尚国潮 2024 年营收 6.66 亿元，同比减少 24.35%，归母净利润 0.73 亿元，同比减少 12.21%，扣非归母净利润 1.14 亿元，同比减少 3.15% [34] - 三特索道 2025 年一季报营收 132 亿元，同比减少 7.03%，归母净利润 0.30 亿元，同比减少 10.73% [36] - 锦江酒店 2025 年一季报营收 29.42 亿元，同比减少 8.25%，归母净利润 0.36 亿元，同比减少 81.03% [36] 行业大事回顾 商贸零售行业 - 京东将加大全职骑手招聘力度，为骑手缴纳五险一金、提供保底收入和职业发展通道，招募城市范围将扩大 [37] - 永辉 4 月 29 - 30 日新开三家胖东来式调改店，遵义店调整后与胖东来相似度达 80%、进口商品占比提升 12%，深圳两家店有特色竞争力 [37] - 华润万家助力外贸企业转内销，“直通车”通道对接近 200 家外贸企业，全国超 130 家门店开设外贸专区，累计上架 100 余个 SKU [37] - 淘宝闪购升级，联合饿了么加大补贴，饿了么供给面向淘宝闪购全部开放，此时入局有深意 [37] 社会服务行业 - 今年一季度入境外国游客达 921.5 万人次，同比增长 40.2%，离境退税等政策拉动入境消费 [38] - 文旅部开展 2025 年全国文化和旅游消费促进活动，举办主题促消费活动 [38] - 美国 GDS 公司 Sabre 以 11 亿美元出售酒店技术方案业务，预计 9 月完成，获净收益用于偿还债务，剥离后专注航空 IT 及旅行分销业务 [39] 行业重点公司估值 - 报告给出电商、超市百货、黄金珠宝、人力资源、消费品牌、数字商业、景区类、酒店类、餐饮类、旅游服务等行业重点公司 2025 年 5 月 2 日股价、市值、EPS、PE 等估值数据 [40][43]

每经记者 杨建 每经编辑 彭水萍 （一）重磅消息 1、据央视新闻5月4日报道，随着出入境便利度持续改善，跨境移动支付不断迭代，离境退税"即买即 退"全国推广，这个"五一"假期，中国入境旅游市场订单激增，入境游潜力持续释放。中国社会科学院 旅游研究中心特约研究员王笑宇认为，我们的入境旅游市场增长空间非常广阔，意大利、法国这些发达 国家和世界知名的旅游目的地国家，他们入境游的收入占整个GDP是2%左右，日本是1.3%左右，中国 的入境旅游收入占GDP是0.5%左右。根据摩根士丹利等国际研究机构预测，未来10年中国的入境旅游 的市场将增长4~8倍。 2、5月2日当天，境外离岸市场美元兑人民币汇率（CNH）从7.27一路回到7.21附近，这意味着离岸人 民币汇率单日涨幅超过600个基点。离岸人民币快速上涨，主要受到多方面因素影响，一是近日沃尔玛 等美国大型零售企业通知中国供应商恢复发货，外汇市场对中国外贸环境改善的预期明显提升，纷纷调 高人民币汇率估值；二是华尔街投资机构认为美联储年内仍将多次降息，纷纷提前买涨人民币、日元等 非美货币"对冲"美元贬值风险。第三，节假日期间离岸人民币外汇市场交易活跃度相对较低，部分海外 ...

公司概况 - 活力集团是一家深耕旅游服务领域16年的企业，近期更新招股书并启动在香港联合交易所的上市进程[1] - 公司由互联网资深人士王江共同创办，王江现任主席并持有32.78%投票权，美团CEO王兴作为早期投资者仍持有2%股份[1][4] - 核心产品包括2009年推出的航班管家和2012年推出的高铁管家，已成为旅客获取实时交通信息的首选工具[1] 财务表现 - 营收从2022年2.8亿元增长至2024年6.47亿元，三年复合增长率达52%[2][3] - 毛利率保持较高水平，2022-2024年分别为47.1%、56.8%和53.5%[3] - 期内利润从2022年亏损76万元扭转为2024年盈利5115万元，经调整净利润达7344.9万元[2][4] - 2024年旅游相关业务收入5.51亿元，占总收入85.2%，线上营销和数据技术服务贡献其余收入[3] 股东结构 - 前四大股东分别为王江控制的Non Human Limited(16.79%)、李黎军(15.99%)、庭瑞星舟(10.77%)和陕西纾困基金(10.67%)[5] - 股东结构多元化，包含机构投资者和个人投资者共23名，合计持股100%[5] 资金状况 - 2024年末总资产8.92亿元，流动资产净值3.89亿元，现金及等价物达4.68亿元[5] - 经营活动现金流显著改善，从2022年201.5万元增至2024年1.7亿元[6] - 2024年现金净增加1.98亿元，主要来自经营活动现金流入[6] 发展前景 - 上市将助力公司提升品牌影响力并拓展业务领域[6] - 凭借航班管家和高铁管家两大核心产品，有望在旅游服务行业持续扩大市场份额[1]

新华社北京5月4日电 题：火热而有序 各地多措并举护文明安全旅游 新华社记者 客流高峰下，泰山旅游秩序井然。据了解，泰山景区管理部门于4月30日启动一级响应，全员上岗 迎接客流高峰。景区还升级了中央隔离导流线，上山下山分道通行，增设夜间值勤点位13处，预设应急 通道和应急避险场所。 为确保"五一"假期旅游市场安全有序，海南省旅文厅要求全省A级旅游景区、夜间旅游和文化消费 集聚区等客流量大、易形成瞬时拥堵的经营单位，提前开展风险研判，合理设置游览线路，加强关键节 点管理，完善安全提示和防护设施，增派人员巡查。 沈阳市文旅局持续加大文旅市场监管力度，组织开展旅游景区、旅行社、文化娱乐场所、星级饭店 等检查，仔细排查安全隐患，严格规范市场秩序，全力保障旅游安全。 "智慧"赋能，助力景区管理—— 今年"五一"假期，全国文旅市场呈现火热新气象。在旅游热度持续攀升的同时，各地通过精细化服 务，强化旅游市场监管，确保文明安全旅游，推动"流量"变为"留量"。 细化服务，提升旅游体验—— 作为"春城"昆明的一张"浪漫名片"，教场中路延绵的紫色花海每年都吸引大量游客前来打卡。为应 对预计单日可达十几万人次的人流压力，昆明市五华区 ...

温特与记者分享了一些与中国游客"打交道"的经历："离开城镇后就没有手机信号了，不少中国游客会 有些焦虑，但当他们看到冰盖时，兴奋之情往往溢于言表。他们喜欢与我合影，分享家乡的照片，还会 告诉我怎么拍照更'上相'。"他表示，自己很喜欢与中国游客交流。 "我们应该多走动！"格陵兰岛旅游局国际事务部旅行贸易与市场营销经理伦纳特·奥尔森与记者分享他 2017年在上海留学的经历时说。当他漫步外滩，看着浦东鳞次栉比的高楼大厦，感到非常震撼。学校里 美味可口的中式菜肴也让他印象深刻，他尤其喜欢吃番茄炒蛋。 "我们应该多走动！"连日来，丹麦自治领地格陵兰岛多名旅游业界人士向记者表示，欢迎并期待更多中 国游客走进这片北极冰雪之地，领略冰川、冰盖、极光与因纽特文化的独特魅力。 "鲸鱼！"在格陵兰岛知名旅游城市伊卢利萨特，游船船长阿普特西亚克·加布里埃尔森用字正腔圆的中 文说出这个词。"这是中国游客教我的。" 加布里埃尔森的父母经营着一家家族旅游公司，拥有3艘游船，他也在父母的公司工作。伊卢利萨特以 世界自然遗产——冰峡湾闻名于世。每年夏天，世界各地的游客来到这个位于北极圈内的小镇，乘船观 赏迁徙来此的座头鲸等大型鲸类，欣赏在海中 ...

美国取消对中国小额包裹免税政策影响 政策内容 - 当地时间5月2日，美国正式终止对来自中国价值不超过800美元的小额包裹免征关税政策，800美元以下小额包裹须缴纳其价值120%或每件100美元的关税 [1][9] 对企业影响 - 一些国家零售商调整或暂停对美业务，部分中小企业退出美国市场，电商平台重组物流体系、提高售价、加速在美国建本地仓库 [1][3] - 美国某鞋类品牌将库存从加拿大转移至美国本地仓库，以避免高额税费 [4] 对消费者影响 - 电商平台部分产品价格涨幅超一倍，用户抱怨发货延迟，消费者面临价格上涨和物流变慢问题，低收入家庭受影响更明显 [3][4] 对海关及港口影响 - 政策或使企业和消费者每年合计损失达470亿美元，给美国海关系统带来压力，可能导致清关时间延误，扩建系统和增加人手需新增数十亿预算 [4] - 最后一批载有中国商品且免关税的货船本周入美，下周起到港船只及货物量将大幅下降，洛杉矶港、纽约港及新泽西港货运量预计减少 [1][7] 中国“旅游 + 购物”模式吸引外国游客 义乌情况 - 浙江义乌推出“旅游 + 购物”模式，“五一”假期义乌国际商贸城迎来大批外国游客，外国游客成消费主力军，部分游客拖着行李箱采购 [11][12] - 除境外采购商，不少外国游客因“240小时免签”“离境退税即买即退”政策选择“中国游”“中国购”，多从上海、杭州入境后到义乌购物 [17] 广交会情况 - 第137届广交会期间，离境退税“即买即退”等服务和更多退税商店让境外客商爱上“中国购” [26] - 4月15日广交会开幕以来，广州市离境退税日均开单量创历史新高，较去年同期增加1.68倍，各大品牌商户上线“线上自助”退税模式 [28] 其他情况 - 自去年中国推出免签政策，上海入境外籍游客大幅增加，田子坊中国特色商品受外国消费者追捧 [22] - 广东佛山龙舟赛吸引参加广交会的外国客商体验，“五一”期间中东外贸客商来佛山体验划龙舟、品尝岭南味道 [30]

旅游出行热度 - 今年"五一"假期旅行热度或将达到2023年以来峰值 [1] - 5月1日浙江省高速公路出口总流量525.48万辆次，较2024年同期增长10.56% [1] - 5月2日全国高速公路及普通国省道非营业性小客车出行量预计23330万人次，同比增长2.0% [1] - 全国高速小客车日均流量约5580万辆，占客车比例99%，较2024年同期明显增长 [1] - 假期出行呈现省内短途与跨省中长途交织特点，跨省出行较清明节假期明显增加 [1] 旅游公路发展 - 旅游公路成为推动自驾出行和旅游消费增长的重要抓手 [2] - 杭州、西安、青岛等传统热门城市周边旅游公路热度高，贵州、云南、新疆等远途省份旅游公路异军突起 [2] - 浙江翁金线旅游公路举办盐官古城音乐季，包含五大系列活动、三十多场演出 [2] - 江苏环太湖公路沿线举办书法展、帆船锦标赛等系列活动 [2] - 安徽广德市东亭乡举办马术盛宴，宁沪高速阳澄湖服务区推出非遗集市活动 [2] 新兴旅游项目 - S21阿乌高速旅游公路新增克拉美丽沙漠公园，涵盖一站式休闲娱乐项目 [5] - 贵州坝陵河桥梁博物馆推出"桥上观光+景区"特色套餐，形成消费闭环 [5] - 湖北丹江口环库旅游公路全线覆盖"一部手机游丹江"小程序，提供全方位服务 [5] 交通管理措施 - 江苏、浙江交警部门利用智能交通系统实时监测路况，发布信息引导出行 [5] - 江苏润扬大桥采用"地+空"立体管控模式，实时监测异常事件 [5] - 上海交通运输部门对24个易拥堵点位、8个易拥堵收费站采取"一路一方案"措施 [6] - 江苏推出全国首个高速"移动充电航母"，单枪充电效率最高达120千瓦 [6] - 安徽利用"皖美高速大脑"平台动态监测全路网信息，及时调度干预 [6]

文章核心观点 商务部等6部门优化离境退税政策，各地增加退税商店、提供便利服务，促进外国人入境消费，释放我国入境消费潜力 [1] 政策优化举措 - 鼓励各地在境外旅客聚集地增设退税商店，支持打造离境退税特色街区 [6] - 鼓励具备条件的地区对退税物品封装打码，为海关免拆封验核提供便利 [13] 各地退税服务情况 上海 - 上海前滩一家商场有48家退税商店，提供“即买即退”服务 [1] - 上海近600家离境退税商店，一半可“即买即退”，“五一”假期优化流程带动特色商品销售 [3] - 今年一季度上海离境退税商品销售额7.6亿元，同比增长85% [13] 成都 - 成都锦江区落地四川首个“即买即退”集中退付点，支持13个国家和地区电子钱包使用 [6] 北京 - 北京前门大街扇子店等老字号和国货潮品店加入退税行列，起退点下调、现金退税限额上调后销量增加 [8][10] - 今年一季度北京市开具离境退税申请单份数同比增长128%，离境退税商品销售额2.7亿元，同比翻番 [13] 四川 - 今年一季度四川全省办理离境退税境外游客数量同比增长204.78%，退税商店销售金额同比增长200.91%，办理退税额同比增长211.64% [13] 深圳 - 深圳首推离境退税“一单一包”便利化模式，在三大核心商圈试点 [13][17] - 深圳备案离境退税商店超400家，离境退税商品销售总额超1.7亿元，退税金额1643.7万元，同比分别增长3.76倍和1.58倍 [17] - 商务部门将优化受理申报、按年度发布长期受理、多批次发布商店名单，争取陆路口岸全开通离境退税业务 [19] 消费者反馈 - 意大利游客费德里科认为在商场退税很方便 [4] - 荷兰游客杰利觉得成都退税过程顺畅，工作人员专业，会再回来 [6][8] - 葡萄牙游客帕特丽夏喜欢中国文化商品，退税优惠让其想多买送亲友 [8][11] 受青睐商品 - 带有中国传统文化元素的特色商品受外国游客喜爱，是来京购物必选 [8][10] - 科技感满满的国产智能产品受外国人关注，“五一”深圳商场电子产品柜台有不少外国人选购 [14]

文章核心观点 “五一”假期南京推出“轻松游宁 行李直送”和“轻松游”智慧寄存服务，方便游客解决行李寄存和寄送问题，已服务数千名游客并获游客称赞 [1][2] 分组1：“轻松游宁 行李直送”服务 - 南京文旅局联合江苏顺丰速运推出该服务，在全市各车站、景区、酒店布置智能储物柜、设置寄件专属码 [1] - 顺丰已与南京市内所有交通枢纽、21个A级景区、52家星级酒店完成轻松游业务合作，增加寄件码、寄存柜等 [1] - 该项目已服务数千名游客 [1] 分组2：“轻松游”智慧寄存服务 - 由南京文旅联合“小铁智慧寄存”推出，可实现高铁站、酒店、景区之间的行李无缝转运 [2] - 已在南京南站等交通枢纽、地铁主要站点、12家酒店、多家景区布点，景区设置2000多个寄存柜格口，南京南站设置1000多个寄存柜格口，地铁主要站点设置500多个寄存柜格口 [2]