公司战略与市场定位 - 汽车电子是公司重要新兴战略市场之一 公司看好该领域发展前景 [1] - 公司积极投入新产品研究与开发 最大化客户资源优势 [1] - 为车载客户提供一站式解决方案 充分发挥在车载市场的先发优势 [1] 产品与业务发展 - 提前布局大量新产品和新业务 正在快速成长 [1] - 新产品新业务将为汽车电子业务增长持续提供助力 [1] 行业趋势与周期特征 - 下半年一般为汽车电子行业旺季 [1] - 目前行业趋势仍在延续 [1]

市场表现 - 沪指上涨0.37%报收3876.34点 深成指上涨1.16%报收13215.46点 创业板指上涨1.95%报收3147.35点 [2] - 两市成交额较前日增加353.24亿元 总成交额达23767.46亿元 [2] 资金流向 - 主力资金净流出453.98亿元 净流出比例1.91% 其中超大单净流出209.66亿元(-0.88%) 大单净流出244.32亿元(-1.03%) [2] - 中单资金净流入3.84亿元(0.02%) 小单资金净流入450.14亿元(1.89%) [2] 概念板块资金 - 太阳能概念获资金净流入42.55亿元居首 小米汽车(31.36亿) 宁组合(31.19亿) 半导体概念(30.96亿) 储能(30.89亿)分列二至五位 [2] - 融资融券概念净流出377.61亿元最多 标准普尔(-303.33亿) 富时罗素(-290.88亿) MSCI中国(-241.71亿) 沪股通(-215.42亿)紧随其后 [3] 概念板块涨跌 - MLCC板块涨幅4.19%领涨 高带宽内存(3.62%) 昨日连板_含一字(3.61%) 昨日连板(3.17%) 柔性屏(3.1%)表现突出 [3] - 社区团购板块下跌1.9%领跌 预制菜概念(-1.51%) 统一大市场(-1.45%) 重组蛋白(-1.41%) 猪肉概念(-1.36%)跌幅居前 [3] 行业板块资金 - 多元金融行业获资金净流入12.32亿元 光学光电子(10.42亿) 风电设备(8.58亿) 塑料制品(8.4亿) 光伏设备(7.8亿)流入居前 [3] - 证券行业净流出54.88亿元最多 互联网服务(-35.88亿) 文化传媒(-30.12亿) 电子元件(-27.42亿) 商业百货(-27.14亿)流出显著 [3] 行业板块涨跌 - 多元金融行业上涨3.48%领涨 风电设备(2.52%) 电机(2.07%) 光学光电子(2.07%) 电子化学品(2.07%)涨幅居前 [3] - 贵金属行业下跌2.57%领跌 商业百货(-1.46%) 旅游酒店(-1.41%) 化肥行业(-1.25%) 物流行业(-1.09%)表现疲弱 [3]

半导体行业并购 - 晶晨股份以现金3.16亿元人民币收购芯迈微半导体100%股权 强化无线业务布局 [1] - 普冉股份拟以现金方式收购SHM控股公司 交易对手包括多家股权投资基金 [3] - 三安光电收到上交所监管工作函 拟收购全球知名LED企业股权 标的公司主营汽车车灯业务 [13] 科技与软件服务整合 - 金蝶国际以0.68亿元人民币收购云之家网络约63%股权 推进AI优先战略 加强企业管理流程AI渗透 [2] - 商络电子全资子公司以70亿元人民币收购广州立功科技88.79%股权 实现实际控制 [12] 制造业资产重组 - 银河磁体筹划发行股份及支付现金收购京都龙泰100%股权 并募集配套资金 实际控制人不变 [5] - 蓝科高新拟以现金收购中国浦发旗下蓝亚检测100%股权及中国空分51%股权 [6] - 天润工业以1.35亿元人民币自有资金收购山东阿尔泰100%股权 首次交割已完成95%股权 [7] - 联合精密拟以现金收购迈特航空51%股权 标的公司专注航空航天标准件及结构件制造 [10] 新材料领域扩张 - 隆扬电子完成收购德佑新材70%股权 交易构成重大资产重组且不涉及关联交易 [9] - 海利生物调整收购瑞盛生物55%股权价格 因政策影响导致行业竞争加剧及税收优惠收紧 [11] 新能源业务调整 - ST泉为筹划出售安徽泉为100%股权 已签署股权转让框架协议 交易处于初步阶段 [8] 区域市场拓展 - 龙建股份以4万元现金收购广东知茂建筑工程100%股权 旨在开拓新区域市场并推进省外业务布局 [14] 传媒与子公司整合 - 佳云科技全资子公司以114万元人民币收购北京万合40%股权 实现全资控股 [4]

市场表现 - 上证指数下跌0.04%，但个股涨多跌少，涨跌幅中位数为0.76% [1] - 沪深两市涨停70家（较昨日增加3家），跌停1家（较昨日减少2家） [2] 行业特征 - 汽车零部件行业涨停15家，主要因政策扶持和消费复苏推动需求增长，具体个股包括万向钱潮、北特科技等 [4] - 家电行业涨停5家，受益于消费刺激政策和出口回暖，具体个股包括三花智控、宏昌科技等 [4] - 电子元件行业涨停3家，因供需改善和技术创新驱动，具体个股包括世运电路、博敏电子等 [4] 概念特征 - 机器人概念涨停26家，因政策支持和行业需求释放获资金青睐，具体个股包括三花智控、双环传动等 [5] - 新能源汽车概念涨停4家，因政策支持和需求释放提升景气度，具体个股包括万向钱潮、均胜电子等 [5] - 大消费概念涨停4家，因政策利好和节假日消费回暖带动预期，具体个股包括丽人丽妆、供销大集等 [5] 创新高个股 - 10只个股创历史新高，其中7只属于机器人概念，包括三花智控（39.23元）、汉威科技（64.92元）等 [6][7] - 27只个股创近1年新高（不包括历史新高），包括均胜电子（30.48元）、模塑科技（11.28元）等 [7][8] 资金动向 - 主力资金净流入前5个股为华胜天成（18.56亿元）、供销大集（11.24亿元）、三花智控（10.78亿元）等 [9] - 主力资金净流入占市值比例前5个股为华胜天成（7.87%）、科森科技（7.12%）、天际股份（6.49%）等 [10] - 封板资金前5个股为上海建工（7.7亿元）、三花智控（4.55亿元）、均胜电子（3.91亿元）等 [11] 连板情况 - 首板个股56只，2连板个股7只，3连板及以上个股7只 [11] - 连板数前5个股包括华建集团（4连板）、上海建工（3连板）、首开股份（3连板）等 [12] 行业动态 - 宇树科技开源机器人世界模型UnifoLM-WMA-0，专为通用机器人学习设计 [1] - OpenAI加速投入机器人技术，可能组建人形机器人新团队 [1] - 全球人形机器人出货量预计从2023年2500台增至2025年18000台，2060年达30亿台 [1]

板块表现 - 元件板块单日上涨2.47%，显著跑赢大盘（上证指数涨0.04%，深证成指涨0.45%）[1] - 板块内10只个股涨幅超4%，其中世运电路和博敏电子均以10%涨停领涨[1] - 板块主力资金净流入7.24亿元，但游资和散户分别净流出1.9亿元和5.34亿元，呈现机构资金与散户资金分化态势[2] 领涨个股 - 世运电路涨停收盘价46.07元，成交25.4亿元，主力资金净流入2.6亿元（净占比10.24%）[1][3] - 博敏电子涨停收盘价14.52元，成交17.11亿元，主力资金净流入2.94亿元（净占比17.2%）[1][3] - 胜宏科技涨幅5.29%收报346.99元，成交额达221.85亿元，为板块最高成交额个股[1] 资金流向 - 生益电子获主力净流入1.89亿元（净占比9.96%），但遭游资净流出9642.86万元[3] - 广合科技主力净流入9287.98万元（净占比10.04%），游资仅小幅净流入107.24万元[3] - 沪电股份虽涨4.44%，但未进入主力净流入前十，显示资金关注度分化[1][3] 下跌个股 - *ST东晶跌幅最大达2.88%，收盘价10.13元，成交6682.77万元[2] - 法拉电子下跌1.19%收报118.11元，成交3.9亿元[2] - 鹏鼎控股微跌0.57%收53.99元，但获主力净流入6431.74万元（净占比3.81%）[2][3]

股价表现 - 9月16日股价下跌5.28%至11.48元/股 成交额7537.72万元 换手率1.51% 总市值49.00亿元 [1] 主营业务构成 - 汽车精密连接器及组件、配件占比68.82% 手机精密屏蔽罩及结构件占比16.63% 汽车精密屏蔽罩及结构件占比2.84% [1] - 其他业务包括模具治具1.81% 手机精密连接器0.99% 储能精密连接器及组件、配件0.53% [1] 机构持仓情况 - 大成中证360互联网+指数A新进十大流通股东 持有184.87万股 占流通股比例0.43% [2] - 该基金当日浮亏约118.32万元 最新规模6.98亿元 [2] 基金业绩表现 - 大成中证360互联网+指数A今年以来收益34.58% 近一年收益93.02% 成立以来收益217.4% [2] - 基金经理夏高任职10年288天 管理规模22.6亿元 最佳基金回报216.29% [3]

会议基本信息 - 惠伦晶体于2025年9月15日以现场投票和网络投票相结合方式召开2025年第二次临时股东会 会议由第五届董事会召集 董事长赵剑华主持[1] - 现场会议地点为广东省东莞市黄江镇公司会议室 网络投票通过深交所交易系统进行 互联网投票时间为9:15至15:00[2] - 出席会议股东共153人 代表股份46,274,041股 占公司有表决权股份总数的16.4791% 其中现场出席股东5人代表2,943,600股(占比1.0483%) 网络投票股东148人代表43,330,441股(占比15.4308%)[2] 议案表决结果 - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》获总表决同意45,008,061股(占比97.2642%) 反对1,255,380股(2.7129%) 弃权10,600股(0.0229%) 中小股东表决同意1,737,081股(57.8437%) 反对1,255,380股(41.8033%) 弃权10,600股(0.3530%)[3] - 《关于修订<公司章程>及其附件的议案》获总表决同意45,035,081股(97.3226%) 反对283,080股(0.6117%) 弃权955,880股(2.0657%) 中小股东表决同意1,764,101股(58.7434%) 反对283,080股(9.4264%) 弃权955,880股(31.8302%)[4] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》获总表决同意45,946,781股(99.2928%) 反对316,380股(0.6837%) 弃权10,880股(0.0235%) 中小股东表决同意2,675,801股(89.1025%) 反对316,380股(10.5353%) 弃权10,880股(0.3623%)[4] 治理制度修订议案 - 涉及《董事会议事规则》《独立董事制度》《募集资金管理制度》等8项制度修订议案均获高比例通过 总表决同意率均超过99.25% 中小股东同意率均超过88.5%[4][5][6] - 《关于修订<会计师事务所选聘制度>的议案》获总表决同意45,975,281股(99.3544%) 中小股东表决同意2,704,301股(90.0515%)[5] - 《关于修订<防范控股股东及关联方占用公司资金管理制度>的议案》获总表决同意45,979,981股(99.3645%) 中小股东表决同意2,709,001股(90.2080%)[6] 法律意见与会议效力 - 北京市君泽君(深圳)律师事务所确认会议召集 召开程序符合法律法规及《公司章程》规定 出席会议人员及召集人资格合法有效 表决程序和结果合法有效[7] - 本次股东会各项议案通过将对公司后续发展和规范治理起到积极推动作用[7]

私募基金备案总体情况 - 今年以来新备案私募证券投资基金达8211只，较2023年同期的4468只增长83.77% [1] - 月度备案数据自3月起明显回暖，单月备案产品数量突破1000只，6至8月连续3个月维持在1100只以上 [1] - 股票策略是发行市场主力军，新备案产品5343只，占备案总量的65.07%，较2023年同期增长92.68% [1] 市场回暖驱动因素 - A股和港股市场结构性行情持续演绎，人工智能等战略性新兴产业走强 [2] - 私募基金行业监管体系不断完善，信息披露透明度提高，运作更加规范，增强投资者信心 [2] - 私募证券投资基金尤其是量化策略业绩普遍不错，在无风险收益率下行环境下备受青睐 [2] 增量资金入市态势 - 市场波动下增量资金入市步伐未明显放慢，渠道发行量化多头策略产品出现“抢购”甚至“秒光”现象 [3] - 股票多头策略产品业绩亮眼，投资者对权益资产兴趣浓厚，未出现明显赎回，部分高净值客户考虑加仓 [3] - 中国优势产业发展趋势凸显，居民存款重新配置需求增长，A股和港股有望延续结构性行情，增量资金或将陆续入场 [3] 私募调研活动热度 - 8月共有1152家私募参与A股上市公司调研，覆盖641只个股，合计调研频次达6053次，环比大增243.34% [4] - 9月前两周私募调研频次高达968次，相较8月同期小幅增长 [4] 机构重点关注行业 - 医药生物行业备受青睐，8月以来接受私募调研超1000次，被调研上市公司数量超90家，重点关注迈瑞医疗、安杰思和爱博医疗等细分龙头 [5] - 电子行业私募调研频次近1000次位居第二，重点关注水晶光电、飞凯材料和安集科技 [6] - 计算机、机械设备、电力设备等行业接受私募调研频次均超400次 [6] - 机构关注方向包括新兴成长领域具备业绩持续性的优质公司（如AI科技、创新药龙头），以及周期领域中竞争力突出、受益于政策的头部企业 [6]

机构调研概况 - 本周共有442家上市公司接受机构调研 [1] - 晶盛机电最受关注 参与调研机构达229家 [1] - 联创光电获66家机构调研 [1] - 武商集团 南都电源 开普云 沃特股份 欢瑞世纪均获超40家机构调研 [1] 公司调研频次 - 博实结获机构调研4次 为最高频次 [1] - 亚光科技 岭南控股 广发证券均获机构调研3次 [1] 行业调研分布 - 机构持续聚焦光伏设备板块 [1] - 电子元件行业受到机构重点关注 [1] - 工业机械板块保持较高调研热度 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告研究的具体公司上半年收入增长但净利润下滑，主要因销售毛利率下降，公司正采取一系列措施改善盈利能力，包括优化销售结构、提升服务能力、加强成本管理等，产能利用率约85%，正积极拓展产能，部分子公司业绩有望改善，对美销售目前影响不大，将通过多种策略应对关税变化 [24][29][32] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为崇达技术，所属行业为电子元件，接待时间是2025年9月12日，上市公司接待人员为证券事务代表朱琼华 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构有泰康资产（保险资产管理公司）、爱赢证券投资顾问（其它）、易方达基金（基金管理公司） [18] 主要内容资料 公司主要经营情况说明 - 2025年上半年公司收入35.33亿元，同比增长20.73%，归母净利润2.22亿元，同比下滑6.19%，销售毛利率21.51%，较上年同期下降3.57个百分点，主要因贵金属原材料价格上涨 [24] 主要问答 1. **改善盈利能力举措** - 深耕高价值客户和订单，优化销售结构，淘汰亏损订单，与重点客户加强合作，拓展重点目标客户 [24][25] - 强化团队，扩充并优化海外销售团队，建立绩效考核与激励机制 [26] - 加强成本管理，推进工段成本管理标准化工作 [24] - 协同保障，加强部门协作，优化生产计划与调度管理 [26] - 创新驱动，加快新技术、新工艺研发与应用，提升高端PCB产品占比 [26] - 扩充产能，推进大连厂、珠海厂产能提升，加快泰国工厂建设 [27] 2. **可转债退出规划** - 提升经营业绩推动股价上升，为“崇达转2”转股退出创造条件，同时制定资金运用计划保障到期还本付息，关注市场动态灵活调整策略 [27] 3. **缓解成本压力措施** - 强化单位工段成本动态监控与精准管理，构建多维度成本分析模型 [28] - 提升材料利用率，优化拼板面积设计、改进生产工艺流程 [28] - 实施结构性提价策略，综合评估市场情况制定调价方案 [29] 4. **产能利用率与新增产能规划** - 目前整体产能利用率约85%，正加快珠海一厂、二厂高多层PCB产能释放，珠海三厂后续适时启动生产，加速泰国生产基地建设，规划新建江门崇达HDI工厂 [29] 5. **子公司三德冠业绩情况** - 柔性印刷电路板领域面临价格下行与利润率低迷挑战，三德冠经营业绩仍承压但2024年度已减亏1403万元，有望在2025年下半年扭亏为盈 [30] 6. **子公司普诺威先进封装基板进展** - 已建成mSAP工艺产线并投产，聚焦高端应用领域，技术能力可满足量产需求，产品已大批量出货，盈利能力稳步提升 [31][32] 7. **美国销售占比及关税影响** - 公司收入在美国市场占比约10%，目前对美销售未受较大影响，未来将深化市场多元化战略、优化客户合作策略、加速海外生产基地布局、提升国内生产基地效能以应对关税变化 [32][33]