A股市场开盘表现 - 三大指数涨跌不一 沪指高开0.06%报4026.02点 深证成指高开0.01% 创业板指低开0.45% [1] 脑机接口概念板块 - 脑机接口概念延续前日涨势 [1] - 创新医疗(002173)、倍益康、三博脑科等股票涨停 [1] 锂矿与碳酸锂期货 - 多重利好消息提振碳酸锂期货 今日大涨8% [1] - 受碳酸锂期货大涨影响 锂矿股普遍高开 [1]

公司股价表现 - 赣锋锂业港股(01772.HK)今日开盘上涨近3% [2] - 截至发稿时，公司股价上涨2.72%，报54.75港元 [2] - 当前成交额为1400.51万港元 [2]

市场表现 - 恒生指数高开0.59%，恒生科技指数上涨0.79% [1] - 保险股活跃，友邦保险上涨超过2% [1] - 锂矿股强势，天齐锂业上涨超过3% [1] - 科网股延续反弹，百度集团上涨超过1% [1] - 1月2日港股表现强势，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数分别上涨2.8%、4%、2.9% [2] 后市观点与驱动因素 - 广发证券认为本轮港股资产上涨具备基本面支撑，港股盈利已出现结构性修复迹象 [1] - 广发证券指出港股正从传统的顺经济周期，逐步转向AI应用、新能源、半导体等代表硬科技的主赛道 [1] - 广发证券表示恒指新经济相关的权重已从17%提升至接近50% [1] - 广发证券预测随着外卖补贴战退坡以及AI驱动的广告及云服务成为新的增长点，恒指2026年业绩增速有望回升至10.8% [1] - 广发证券认为港股上涨可能从流动性驱动转向盈利和流动性共同驱动 [1] - 国联民生证券认为2026年尤其是上半年，国内经济弱复苏、美联储宽松未完、产业催化延续的情形对港股仍有利 [2] - 华金证券指出，2010年以来，元旦假期期间港股恒生指数的涨跌幅和节后10个交易日内上证指数的涨跌幅相关系数约为0.5 [2] - 华金证券认为，鉴于1月2日港股表现强势，节后A股短期也可能偏强 [2] 资金面分析 - 国联民生证券预计2026年南向资金仍有6300亿港元至10500亿港元的增量空间，其中被动指数基金和险资的空间相对更大 [2] - 国联民生证券认为随着经济修复继续和企业盈利预期改善，外资2026年或继续波段式结构性回流 [2]

市场整体表现 - A股主要指数开盘涨跌互现，沪指报4026.02点，涨0.06%，深成指报13830.30点，涨0.01%，创业板指报3279.81点，跌0.45%，科创综指报1693.46点，跌0.14% [2][3] - 港股主要指数高开，恒生指数报26502.40点，涨0.59%，恒生科技指数报5787.01点，涨0.79% [7][8] 板块与概念表现 - 脑机接口概念股持续发酵 [1][3] - 能源金属题材走强，其中锂矿方向领涨 [1][3] - 港股有色金属板块高开，中国宏桥涨3%，江西铜业股份涨3%，五矿资源涨2%，赣锋锂业涨2% [1] - 国内期货市场相关品种上涨，碳酸锂期货主力合约涨超4%，沪银、沪铝、国际铜期货主力合约涨超2% [1] - 钯金期货主力合约涨4.00%至467.00元/克，铂金期货主力合约涨超4.00%至606.00元/克 [9] - CPO、商业航天、AI应用概念股走弱 [3] 个股异动 - 登云股份开盘跌停，股价报15.57元，跌10.00%，公司公告显示，其涉嫌非法吸收公众存款罪，实控人杨涛被批准逮捕 [3][4] - 胜通能源复牌涨停，股价报50.94元，涨10.00%，公司公告称相关核查工作已完成 [5][6] 宏观与市场动态 - 央行公开市场开展162亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有3125亿元逆回购到期 [8] - 人民币兑美元中间价调升57个基点，报7.0173 [9]

A股开盘，三大指数涨跌不一，沪指高开0.06%报4026.02点，深证成指高开0.01%，创业板指低开 0.45%。盘面上，脑机接口概念延续前日涨势，创新医疗、倍益康、三博脑科等涨停；多重利好消息提 振，碳酸锂期货今日大涨8%，锂矿股普遍高开。 ...

碳酸锂期货价格表现 - 元旦假期后首个交易日，碳酸锂期货主力LC2506合约盘中再度突破130000元/吨关口，截至1月5日收盘上涨7.74%至129980元/吨 [3][10] - 当前价格上涨更多是受多个利好消息刺激下市场氛围乐观的驱动，与假期前相比市场基本面并无明显变化 [3][10] 政策与宏观事件影响 - 国家发改委、财政部于2025年12月30日发布通知，延续重卡与客车“以旧换新”补贴，乘用车补贴改为比例补贴，此举改善了市场对一季度新能源汽车需求的预期，提振了市场信心 [3][10] - 国务院于2026年1月5日印发固体废物综合治理行动计划，推动重有色金属矿采选一体化，原则上不再批准无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目，市场认为该文件可能对江西某些矿端产生影响 [4][11] - 委内瑞拉总统被美国强行控制的事件提升了关键资源的政治风险和安全溢价，尽管对锂供应短期影响有限，但金、铜等金属的强势行情带动了其他有色金属 [4][11] - 马里的安全形势让市场关注Goulamina和Bougouni两个锂矿项目的供应稳定性，2026年碳酸锂本就进入紧平衡，若供给释放不及预期会增加价格弹性，但供给是否受影响有待观察 [4][5][11] 供需基本面分析 - 据SMM排产数据，2026年1月下游需求环比下降6%左右，供应环比下降2.5%左右，供需格局呈现边际走弱态势 [5][12] - 虽然2026年1月需求排产环比下滑，但好于此前市场预期，正极环节因头部大厂集中检修环比下滑幅度高于其他环节，但电池排产向好，需求总体维持强势 [5][12] - 截至2025年12月25日当周，碳酸锂周度库存为109,605吨，环比减少168吨，自2025年8月至年末已连续20周去库 [6][13] - 当前碳酸锂去库或已接近尾声，2026年1月大概率累库，但上下游库存水平均偏低，库存向贸易环节集中，因期货走势强于现货较难释放至流通领域 [6][13] - 即使2026年1月静态平衡转向累库，但上下游均有补库需求，价格下行空间不大 [6][13] 下游需求与市场情绪 - 据乘联会初步数据预估，2025年12月新能源乘用车批发同比增长4%，环比减少8%，年末翘尾现象消失揭示了汽车消费的增长压力 [6][13] - 市场认为随着补贴政策接续消费或将回暖，且本轮行情驱动由储能主导，因此未对上述数据做过多定价 [6][13] - 在强预期影响下碳酸锂价格偏强运行，后续需关注新能源汽车销量数据在补贴延续后的回暖情况 [7][14] 后市展望 - 虽然当下碳酸锂需求边际走弱，但远期需求预期强劲，供应维持高位，市场情绪对价格影响较大 [6][14] - 几家头部正极材料厂集中检修将造成2026年1月份需求减弱，但检修会影响订单谈判从而侧面检验需求水平 [6][14] - 整体来看，2026年1月份材料厂检修会造成需求走弱，累库确定性提升，但在市场情绪偏强及远月乐观背景下，预计碳酸锂价格整体仍偏强震荡 [6][14] - 当前基本面呈偏多氛围，但短期涨势过高，锂电池相关的铜、铝等近期涨幅可观增加了电芯材料成本，对成本敏感的储能能否保持高增长存在不确定性 [6][14]

碳酸锂价格与市场表现 - 1月5日碳酸锂期货主力合约单日涨幅达7.74%，报收129,980元/吨 [2] - 现货价格联动上涨，1月5日电池级碳酸锂（晚盘）均价报124,350元/吨，较前一日大涨7,100元，创近一年新高 [2] - 当日不同品位碳酸锂现货价格普遍上涨，其中优质电池级碳酸锂（晚盘）中间价上涨7,450元至125,350元/吨 [3] 价格上涨驱动因素 - 市场认为价格上涨与供给收缩预期强相关，且从供应链安全角度看，锂价下跌空间有限 [3] - 江西锂矿复产不确定、储能需求增长、地缘政治不稳定等因素影响价格波动 [4] - 储能需求高景气使市场从“供大于求”转向“紧平衡”，“抢货潮”重现 [4] - 自2025年下半年以来销售端持续回暖，下游需求旺盛导致库存极低，出现客户托关系也难以拿到货的情况 [4][5] 库存与供给状况 - 碳酸锂周度样本库存已连续19周下降 [5] - 2025年12月调研的17家外采矿锂盐厂锂矿库存为60.3万吨，环比上升6.7%，其中在厂库存47.3万吨，在途库存13万吨，样本企业平均锂矿库存天数为50.4天 [5] - 机构预测2026年国内碳酸锂供应同比将增加近59%，海外供应增加18%，全球碳酸锂产量预计为213万吨，新增46万吨，同比增加28% [5] 需求前景分析 - 华金期货预测，2026年全球电化学储能需求将维持高增速，储能电池需求预计新增25万吨，同比增长60% [6] - 预计2026年动力电池需求新增23万吨，同比增长25% [6] - 储能新增需求将首次超过动力电池新增需求，预计全球碳酸锂总需求202万吨，新增需求49.5万吨，同比增加32% [6] - 四川某锂盐企业表示，销售给储能客户的产品占比已接近50%，储能需求大幅提升为产业公司“回血”带来动能 [6] 行业并购与产能扩张 - 碳酸锂行情火热带动产业端并购热情高涨，例如华联控股跨界收购海外盐湖资产、盐湖股份耗资超46亿元收购五矿盐湖51%股权、盛新锂能以20.8亿元加码川西木绒锂矿 [6] - 盐湖股份2025年碳酸锂产量或达4.3万吨，其新建4万吨锂盐项目于2025年9月底投运，使公司总产能达8万吨 [7] - 控股五矿盐湖后，盐湖股份碳酸锂产能有望达到9.5万吨/年，行业龙头地位进一步稳固 [7]

证券日报网讯 1月5日，盐湖股份（000792）在互动平台回答投资者提问时表示，公司开展碳酸锂期货 业务，旨在有效对冲市场价格波动风险，保障经营稳定性，该业务总体已为公司带来正向收益。公司 2025年业绩预告已对外披露，报告期内业绩较上年同期实现大幅增长，具体财务数据请关注公司后续发 布的定期报告。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月5日，西藏城投在互动平台回答投资者提问时表示，国能矿业结则茶卡3万吨碳酸锂项 目技改后拟采用铝系吸附工艺，并对硼、锂综合利用开发方案进行了修编，目前环境评估报告已完成第 一次公示，正在进行内部审查，完成后准备送审工作。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂市场宽幅震荡偏强 未来价格驱动逻辑聚焦国内外锂资源释放进度、国内锂矿库存紧张程度、下游需求可持续性 中长期行业基本面支撑下碳酸锂仍具备逢低布多机会 建议聚焦回调后的结构性做多机会，依托基本面锚定合理估值区间分批布局，避免盲目追高 [1] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 - 核心矛盾为国内外锂资源释放进度、国内锂矿库存紧张程度、下游需求可持续性，国内可售锂精矿库存紧张程度缓解，1月锂矿进口量放量，“枧下窝复产进度”炒作后市场反应减弱，需求端强劲，库存去化，下游补库需求待释放，现货基差有望走强 [1] - 产业客户策略建议给出碳酸锂期货价格区间、锂电企业风险管理策略，包括采购、销售、库存管理的情景分析、策略推荐、套保工具、操作建议和推荐套保比例 [6] 市场信息 - 本周主要信息有珩创年产13万吨磷酸锰铁锂正极材料生产项目签约，川发龙蟒德阿项目和攀枝花项目进展，商务部等多部门发布汽车以旧换新补贴、设备更新和消费品以旧换新政策、绿色消费推进行动通知，中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目试生产 [8][10] 期货与价格数据 - 期货走势：本周碳酸锂期货价格宽幅震荡，加权指数合约收盘价130229元/吨，周环比+5.21%，成交量约58.93万手，周环比-61.55%，持仓量约95.70万手，周环比-11.56万手，月差呈contango结构，仓单数量20281手，周环比+3180手，短期价格偏强，周线大方向上升 [11][12] - 期权情况：近一周碳酸锂期货20日历史波动率震荡，实际波动幅度降低，平值期权隐含波动率震荡走强，市场对未来波动预期上涨，期权持仓量PCR整体下行，看空情绪下降 [15] - 资金动向：本周多头持仓规模有减仓情况 [17] - 月差结构：当前碳酸锂期货合约分布contango结构加深，近月受传统淡季和材料厂停产检修影响需求减弱，远月受储能行业政策和新能源汽车带电量提升等长期利好支撑，中长期远月合约支撑力度强于近月 [19][20] - 基差结构：本周碳酸锂主力合约基差宽幅震荡，当前基差处于正常区间 [34] - 现货价格数据：锂电产业链周度价格数据显示，锂矿、锂盐、电芯材料等部分产品价格有不同程度涨跌 [37] 估值和利润分析 - 产业链上下游利润跟踪：磷酸铁锂电池与三元电池需求强劲，锂电全产业链景气度回升，上游锂盐及下游正极材料企业开工率高位，各环节利润边际改善，外采锂矿碳酸锂和氢氧化锂产线利润走强，磷酸铁锂利润走强，三元材料利润走弱，钴酸锂和锰酸锂利润震荡为正，六氟磷酸锂利润走弱 [38][39] - 进出口利润：本周碳酸锂进口利润边际下跌，氢氧化锂出口利润边际修复 [47] 基本面情况 - 锂矿供给：国内矿山产量有季节性变化，海外矿山进口有不同国别数据，锂矿库存方面，锂矿石周度可售总库存等部分指标有增长 [50][54] - 上游锂盐供给：碳酸锂企业开工率和产量有不同程度变化，净出口数据有呈现，库存方面，碳酸锂周度总库存等部分指标有减少 [57][70] - 中游材料厂供给：材料厂产量和开工率部分有下降，库存方面，不同材料行业周度总库存有季节性变化 [89][103] - 下游电芯供给：中国动力电芯产量有下降，不同类型产量有不同变化，锂电池装机量有季节性数据 [108][113] - 新能源汽车：新能源汽车产量、销量有不同国别和类型数据，新能源乘用车周度数据有变化，新能源商用车产量、销量有数据，汽车库存有经销商库存预警指数季节性数据 [115][124] - 储能：储能中标功率和容量总规模有数据，中标容量总规模有季节性变化 [126]