"内需"是当前国际社会观察中国经济的一个关键词。2025年，中国实施扩大内需战略不断迈出新步伐， 社会消费品零售总额首次突破50万亿元，向世界展现了中国大市场的机遇与潜力。 中国不仅愿做"世界工厂"，更愿做"世界市场"，将加快在"制造大国"的基础上成为"消费大国"。这将为 中国与世界各国的互利共赢合作注入强劲新动能 中国坚定不移实施扩大内需战略，将为世界带来合作机遇新升级。过去5年，中国累计进口货物和服务 超过15万亿美元。目前中国已是全球第二大消费市场，汽车、手机、家电等多个细分领域已成为全球最 大市场。迈入"十五五"，随着中国居民收入水平稳步增长，人民对美好生活的需求不断提高，必将带动 新消费、牵引新供给；随着中国经济加快转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力，投资新动力将 源源不断涌现，投资于物和投资于人都拥有广阔空间。在此过程中，中国不仅愿做"世界工厂"，更愿 做"世界市场"，将加快在"制造大国"的基础上成为"消费大国"。这将为中国与世界各国的互利共赢合作 注入强劲新动能。 风物长宜放眼量。一个内需澎湃的中国，发展肌体更强健，内生动能更充沛，必将以自身高质量、可持 续的发展，为全球发展注入更多确定性 ...

深圳商报记者苑伟斌 近日，康佳集团股份有限公司(以下简称"康佳")发布公告，康佳董事、总裁曹士平因工作安排原因而请求辞 职，辞职后他将继续在康佳任职。此前，康佳副总裁杨波递交书面《辞职报告》，有华润背景的董钢被聘任 为康佳副总裁。 根据康佳发布的业绩预告透露，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年度经营业绩 将出现亏损。记者注意到，截至2025年12月底，康佳三笔对参股公司的股东借款逾期，总额已经高达8.24亿 元。2025年12月，康佳还以约9.15亿元向华润转让了武汉天源（301127）部分股份。 财报显示，康佳2025年前三季度实现营业收入76.79亿元，同比减少5.43%；归母净利润亏损9.82亿元，资产 负债率达到96.78%。总裁辞职、资产整合、借款逾期，康佳"新生"之路在何方？ 就康佳目前面临的情况，观察人士纷纷支招。(资料照片) "输血"或将不可持续 2025年4月，华润与华侨城签订了股份无偿划转协议。2025年7月11日，康佳A股股份完成过户，控股股东变 更为华润旗下的磐石润创；7月21日，B股股份完成划转，标志此次股权转让全部完成。华润因此成为持有康 佳30%股份 ...

最后看产业体系完整性，这是保持规模优势的重要因素。中国是全球唯一拥有联合国产业分类中全部工 业门类的国家，覆盖41个工业大类、207个中类、666个小类，从上游原材料、中游零部件到下游整机制 造，形成了自主可控、协同高效的完整产业链。这一独特优势既保障了生产的稳定性与抗风险能力，又 能快速响应全球市场多元化需求。 高端化，是中国制造补齐短板的关键。制造业高端化，既包括突破核心技术、关键零部件、核心装备 等"卡脖子"短板，增强产业链自主可控性；也包括提升中国制造的品质与技术水平，满足高端市场需 求；还包括向研发、设计、品牌等价值链高端延伸，提高利润空间与整体效益。2025年，规模以上装备 制造业、高技术制造业增加值比上年分别增长9.2%和9.4%，占规模以上工业比重分别提升到36.8%和 17.1%。这两个关键领域多年来保持高速增长，表明中国制造高端化特征更加鲜明。 智能化，是中国制造换道超车的关键。传统制造依赖百年积累与工艺沉淀，发达国家已形成先发优势， 中国追赶起来难度较大。而智能化以AI、大数据、工业互联网等新技术为核心，重塑生产模式、竞争 格局，让中国制造得以在新赛道上与全球站在同一起跑线上。并且，中国 ...

昨日，商务部召开例行新闻发布会，商务部新闻发言人何咏前介绍，截至2025年底，中国在境外设立企 业超过5万家，遍布190个国家和地区。对外投资存量连续9年保持世界前三。2025年对外直接投资 1743.8亿美元，比上年增长7.1%，稳居世界前列。 2025年，在高质量共建"一带一路"的引领下，中国企业对外投资保持健康平稳有序发展。"走出去"的中 国企业积极履行社会责任，年均解决超过200万个就业岗位，出资建设了一大批教育、卫生、环保民生 设施，赢得了东道国各界广泛赞誉。 何咏前表示，2026年是"十五五"规划的开局之年，商务部将有效实施对外投资管理，健全海外综合服务 体系，促进贸易投资一体化发展，支持企业开展国际化经营，深化数字经济、绿色发展等新兴领域合 作，为世界经济稳定增长做出更多更大贡献。 我国绿色、智能等新型消费蓬勃发展。去年新能源车销售量增长17.6%，渗透率持续提升。截至2025年 底，每售出10辆乘用车就有6辆是新能源车。 商务大数据显示，2025年消费者购买一级能效或水效家电产品数量比上年增长了20%。智能眼镜、智能 手表、智能手环增长均超过40%。健康消费持续扩大，体育娱乐用品零售额增长15 ...

2025年家电与通讯器材零售市场表现 - 2025年家电类商品零售额达11695亿元，通讯器材类商品零售额达10076亿元，均突破万亿元大关，创历史新高[1][2] - 消费品以旧换新政策带动了销售规模扩大，是消费信心恢复与政策精准调控的双重体现[1][2] - 消费结构向绿色化升级，以旧换新12类家电中，一级能效或水效产品销售额占比达90%以上[2] 头部家电企业2026年战略规划 - 格力电器计划持续完善在智能工业领域的能力，在工业机器人、机床、智能装备、芯片等领域加速布局，并推动焊接工作由自研机器人替代[3] - 美的集团2026年将巩固白色家电与暖通空调等压舱石业务，对机器人、能源、医疗业务保持战略定力，同时果断出清冗余业务与低效资产[3] - 美的集团2026年重心将放在AI上，规划通过AI实现降本9亿元以上，公司过去3年打造了1.3万多个智能体，其中158个智能体贡献了95%的价值产出[3] - 海尔智家明确了2026年核心发展方向为持续坚守全球化、高端化战略[4] 行业转型趋势与市场机遇 - 政策带来的市场红利正加速推动家电企业从“规模扩张”向“质量效益”转型[4] - 消费者更愿意为高品质、节能环保的产品买单，有效促进产业转型升级[2] - 头部企业正利用政策窗口期，通过技术创新和战略聚焦构建核心竞争力，以在激烈的市场竞争中穿越周期[4]

文章核心观点 - 文章揭露了当前消费市场中普遍存在的“大字吸睛、小字免责”广告宣传手法，即商家以醒目方式突出产品优势，却将关键限制条件以不易察觉的小字或隐蔽方式呈现，从而误导消费者 [1][2][10] - 该现象广泛存在于数码、金融、食品、美妆、日化、家电等多个消费领域，并已引起监管层面的关注和整治 [1][10][15] - 法律专家指出，此类操作涉嫌违反《广告法》和《消费者权益保护法》，可能构成虚假或引人误解的宣传，损害消费者知情权与公平交易权 [4][8][11] - 监管层面已开始行动，市场监管总局发布的《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》旨在填补法规空白，对字号、颜色等具体操作进行规范，以遏制此类行为 [15][16] 行业现象与具体案例 - **日化用品行业**：威露士一款洗手液在正面醒目宣称“有效抑制99.9%细菌”，但瓶身背面小字注明该数据特指“在实验室条件下，原液作用1分钟对金黄色葡萄球菌抑菌率达99.9%”，与消费者日常理解存在巨大差异 [2][4] - **数码产品行业**： - 影石一款运动相机突出“200分钟长续航”，但小字注明该数据是在特定实验室环境下，关闭多项功能并采用特定录像模式测得 [4][6] - 大疆一款无人机显著标注“20公里图传”“夜景级全向主动避障”等性能，却以小字备注这些功能仅在如“物理表面纹理丰富，光照度大于1Lux”等严格条件下有效 [4][8] - **手机行业**：vivo为其折叠产品vivo X Fold5发布的海报中，使用“最强折叠旗舰”等醒目口号，但放大仔细看，这些大字前均以灰色小字标注了“目标”字眼，试图规避广告法对绝对化用语的限制 [8][10] - **其他行业蔓延**： - 有日化产品将特定肤质的短期实验数据宣称为普适功效 [10] - 有家电产品在首页突出“360穹顶功能”，却在详情页以小字注明需另购配件 [10] - 有金融广告用醒目大字标注“年化收益7%”，却在角落注明“预测收益，不代表实际” [10] 法律与合规分析 - **法律红线**：《广告法》要求广告信息“应当准确、清楚、明白”；《消费者权益保护法》要求经营者信息“应当真实、全面，不得作虚假或者引人误解的宣传” [11] - **违规认定**：通过信息呈现方式的巨大反差，实质性地隐瞒商品性能的重要前提，即便有小字备注，若宣传性能与消费者可合理期待的实际性能严重不符，也可能构成虚假或误导宣传 [4][8] - **“擦边球”行为**：使用“目标”等词语修饰“最强”“最好”等绝对化用语，是一种试图规避广告法关于禁止使用“最高级”“最佳”等规定的行为，判断是否构成误导应以普通消费者的一般认知为准 [10] - **法规空白与细化**：现行法律虽确立了基本原则，但尚未细化到字号大小、版式比例等具体操作层面，使部分企业得以在法规边缘游走 [12] 监管动态与行业影响 - **监管升级**：市场监管总局就《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》公开征求意见，明确规定广告引证内容的字体、字号、颜色等须保证公众能清晰识别，并禁止通过不易辨认的方式对关键信息作出限缩解释 [15] - **地方落实**：哈尔滨市场监管局已发布提示书，明确要求广告中限定语应当显著清晰，督促相关主体自查整改“大字吸睛、小字免责”行为 [16] - **行业负面效应**： - 扭曲竞争维度，过度放大营销技巧，致使产品力与品牌建设等核心内功被边缘化 [13] - 侵蚀消费者信任，损害整个行业的信誉基础 [13] - 推高行业合规成本，少数企业的投机行为可能招致更严格的监管措施，最终由全体市场参与者共同承担代价 [13] - **专家建议**：真正健康的行业，其竞争核心应聚焦于清晰传达价值、切实兑现承诺，而非在视觉设计与规则缝隙中制造误导 [13]

消费市场总体态势 - 2025年中国消费市场保持平稳发展态势，规模与质量实现双提升，超大规模市场优势持续显现 [1] 消费市场特点：扩容 - 2025年社会消费品零售总额首次突破50万亿元大关，达50.1万亿元，同比增长3.7% [1] - 最终消费支出对经济增长的贡献率为52% [1] 消费市场特点：惠民 - 2025年加力实施消费品以旧换新，带动相关品类销售达2.61万亿元 [1] - 以旧换新政策使3.66亿人次受益 [1] - 限额以上单位零售额中，家电增长11%、家具增长14.6%、文化办公用品增长17.3%、通讯器材增长20.9% [1] 消费市场特点：提质 - 新能源车零售量增长17.6%，截至2025年底，新能源乘用车渗透率达60%（每售出10辆乘用车有6辆是新能源车） [1] - 2025年消费者购买一级能效或水效家电产品的数量比上年增长20% [1] - 智能眼镜、智能手表、智能手环零售额增长均超过40% [1] - 健康消费持续扩大，体育、娱乐用品零售额增长15.7% [1] 对外投资发展情况 - 2025年中国企业对外投资保持健康平稳有序发展，在高质量共建“一带一路”引领下 [2] - 截至2025年底，中国在境外设立企业超过5万家，遍布190个国家和地区 [2] - 中国对外投资存量连续9年保持世界前三 [2] - 2025年对外直接投资额达1743.8亿美元，比上年增长7.1%，稳居世界前列 [2] 企业社会责任与影响 - “走出去”的中国企业积极履行社会责任，年均解决超过200万个就业岗位 [2] - 出资建设了大量教育、卫生、环保等民生设施，赢得东道国广泛赞誉 [2]

伴随2026年新一轮以旧换新国补接力发放，各平台优化消费场景、升级服务，"焕新"消费再提速。1月 21日，南都N视频记者获悉，菜鸟联手天猫持续升级大家电送装取一体服务：将100英寸电视等难进电 梯的大型家电纳入送货上门、送装取一体服务，进一步优化体验，推动高端电器线上增长。数据显示， 目前，2026年国补实施半个多月，天猫大家电销量环比大涨超90%，物流服务对消费拉动效应显著。 据天猫电视行业负责人蔚冬介绍，2026年国补实施半个多月以来，对于消费尤其是中高端产品拉动作用 更为明显，诸如100英寸超大屏电视、壁画电视和新技术MiniLED电视成为增长主力，同比翻倍增长。 同时，智能、健康、节能等高端化、品质化的家电成为消费者追逐的热点。支持语音控制、可远程操作 的智能家电，无霜超薄零嵌节能冰箱，多分区洗烘套装、一级能效空调、冰箱等成为近期热销的爆款家 电。 海信集团显示事业部客户体验运营部总经理逄晓睿认为，随着电视产品技术的迭代和成本的降低，叠加 国补政策，100英寸电视的爆火是必然。同时，目前海信所有98英寸及以上的产品，和其他爆款产品， 已经实现了100%入菜鸟仓和送装取一体服务，提升了体验，持续拉动了销 ...

核心观点 - 阿尔及利亚非油气出口加速增长 多元化战略取得实质性成果 标志着非油出口迈入高质量发展新阶段 [2] 政策与宏观环境 - 国家通过重组对外贸易管理体系 优化出口规则和流程 并在行政 税收和海关等方面推出多项便利化措施 有力推动了非油出口增长 [2] - 政府与企业间的沟通协作不断加强 为消除障碍 拓展市场提供了有力支撑 [2] 出口表现与增长数据 - 非油气出口额由2020年的22亿美元增至2023年的51亿美元 2024年进一步升至70亿美元 [2] - 国家水泥集团旗下企业透露 2025年出口量达500万吨 2026年目标提升至600万吨 [2] - 在奥兰举行的首届阿尔及利亚出口产品国家展上 多位企业代表表示 出口形势持续向好 [2] 重点产业表现 - 钢铁 农产品 家电 矿业和制药等重点产业表现突出 [2]

公司重大资本运作 - 创维集团董事会于2026年1月4日决议，将分拆旗下创维光伏业务，并申请以介绍方式在联交所主板上市[2] - 同时，原有的创维集团将通过股份回购撤销上市地位，实现私有化退市[2] - 这一“一拆一退”的资本运作标志着公司创始人黄宏生将彻底卸下传统家电业务的资本市场包袱，全力押注光伏等新能源业务[7] 市场反应与公司估值 - 资本市场对此次资本运作反应热烈，创维集团股票于1月21日复牌后高开超40%，1月22日报收7.13港元/股，最新市值为135亿港元[7] - 停牌前，公司总市值不足100亿港元，与同业相比处于“价值洼地”：截至1月22日，美的集团市值5888亿元，海尔智家约2428亿元，TCL电子市值为308亿港元[9] - 公司认为当前市值未能充分反映资产价值，私有化后光伏业务可拓宽融资渠道并提升国际品牌形象[9] 交易方案与股东权益 - 交易分两步进行：首先向全体股东实物分派创维光伏70%股份（每股创维股份获配约0.37股光伏股份），完成后创维光伏以介绍方式上市[11] - 随后对黄氏家族以外的股东提供现金或换股退出机制，现金对价为每股4.03港元，换股则为每股换取1股退市后新公司股份[11] - 根据理论估值模型，分派的光伏股票价值约6.13港元，叠加现金部分合计价值约10.16港元/股，相较于停牌前5.18港元的收盘价，综合溢价率高达96%[11] - 若所有股东均选择现金退出，公司需支付约25.57亿港元，财务顾问已确认公司具备充足资金来源[11] - 交易完成后，私有化后的创维集团将由黄氏一致行动集团（持股66.46%）及选择保留股份的股东全资拥有；上市平台创维光伏中，黄氏家族信托将持有45.81%的股份，公众股东持股不低于25%[11] 业务结构转型与新能源表现 - 公司业务重心正从传统家电向新能源转移，2025年上半年，新能源（光伏、储能）业务营收达138.36亿元，同比激增53.5%，占总营收比重高达38%[7] - 同期，智能家电业务营收占比为47%，新能源业务距离反超仅一步之遥[7] - 创始人黄宏生透露，创维光伏2025年收入预计将首次超过电视业务，未来增长点在海外，并将进入储能领域[7] - 新能源业务规模自2021年起迅速膨胀，营收从2021年的41.01亿元跃升至2024年的203.34亿元[16] 分拆战略背景与行业对比 - 分拆上市是公司既定战略的一部分，创始人黄宏生曾表示希望将创维打造为生态平台，目标在未来五年内分拆出5到8家上市公司[9] - 分析认为，让高增长的光伏板块独立上市，能使其价值得到市场充分重估，获得更高效的融资平台，加速海外拓展，同时清晰区分不同增长逻辑的业务，优化管理效率[12] - 与传统家电行业增长见顶相关，从美的、格力到海尔等巨头纷纷向To B业务与新能源赛道跨界，但像创维这样“一拆一退”的决绝做法在行业内仍属罕见[15] 公司发展历程与当前挑战 - 创维集团成立于1988年，以生产电视机遥控器起步，1992年进军彩电整机领域，2000年在港上市，曾是中国“彩电三巨头”之一[14][15] - 公司光伏业务于2021年半年报首次作为独立板块亮相，当期实现收入8.29亿元，实现了从零到一的突破[15] - 公司明确以户用光伏为起点，逐步拓展至工商业光伏、用电侧综合智慧能源管理等多元业务[16] - 尽管新能源营收高速增长，但公司利润端承压，2025年上半年总营收突破360亿元，但净利润仅录得3.65亿元，同比下滑48.9%，反映出在激烈市场竞争下面临“规模与利润”的艰难平衡[16]