文章核心观点 - 谷歌母公司Alphabet市值自2019年以来首次超越苹果，达到3.88万亿美元，跃居美股市值第二，这标志着市场对科技巨头AI布局进展的“用脚投票”，AI时代正在重构科技产业发展前景与话语权 [1] - 谷歌的市值超越是AI产业加速发展的催化剂，掌握AI核心能力（如模型与底层芯片）的企业将在未来科技变革中占得先机，而联想集团等能在算力基础设施和落地应用环节与大模型厂商深度绑定的企业将享受市场红利 [1][2] - AI产业发展围绕算力基础设施建设与落地应用两大重心，能源成为算力核心瓶颈，以液冷技术为代表的节能解决方案和与芯片厂商的紧密合作是关键竞争要素 [2][4][5] 谷歌与苹果的市值表现及AI驱动因素 - 2025年以来，Alphabet股价累计飙升逾60%，创2009年金融危机以来最佳年度表现，并领跑美股七大科技巨头，主要得益于其在AI领域的卓越表现 [1] - 苹果2025年股价累计涨幅不足10%，在七巨头中仅略高于亚马逊，其新一代AI Siri助手迟迟不能发布，硬件更新预期提前透支，导致市场对其增长想象力预期下降 [1] - 谷歌在AI领域的两大关键成果驱动了市值逆袭：一是Gemini系列大语言模型能力在多个性能指标上超过GPT-5.1，打破OpenAI市场主导地位；二是基于自研TPU芯片实现了AI软硬件全产业链整合 [8] - Gemini在生成式AI网络流量中的份额从约5%跃升至18%，三星计划在2026年将搭载谷歌Gemini AI功能的移动设备数量增至8亿部，助力谷歌占据更大市场优势 [8] AI算力基础设施的发展与竞争 - 算力是AI发展最先受益的环节，谷歌表示必须“每6个月将算力容量翻倍”，未来4到5年总体目标是实现“1000倍能力提升”，显示行业对算力基础设施的旺盛需求 [3] - AI算力竞争已从对GPU芯片的争夺转向对能源的争夺，谷歌、微软、Meta、亚马逊等科技巨头不得不亲自下场投资能源供给，例如Alphabet以47.5亿美元全资收购数据中心能源供应商Intersect [4] - 为满足爆发式算力需求，与芯片厂商的密切合作是布局算力基础设施的必然选择，联想集团在2026CES上与英伟达、AMD、英特尔、高通四大芯片巨头同期开展新一轮合作 [3] - 联想集团与英伟达立下三年内将业务合作规模扩大至四倍的目标，并共同发布“联想人工智能云超级工厂”，合作覆盖云数据中心、企业级AI系统、AI PC与新型AI原生终端，形成从云端到终端的AI全链条算力版图 [3][4] 液冷技术作为解决能源瓶颈的核心方案 - 以液冷为代表的节能技术是算力基础设施硬件提供商为大模型厂商解决能源瓶颈的重要方案，也是抢占市场的核心利器 [5] - 联想集团海神液冷技术收入在2025/26财年第二季度同比大增154%，远高于同期服务器市场增速，表明其市场份额正快速扩大 [5] - 海神液冷技术采用100%全覆盖冷板式液冷设计，系统功耗比传统风冷直降40%，PUE值可降至1.1以下，全球部署量已超8万套 [5] - 联想集团新发布的“双循环”相变浸没制冷系统，通过创新设计将系统PUE降至1.035 [5] - 更高性能的AI芯片对液冷技术要求更高，同时单机柜散热组件价值也更大，例如英伟达Rubin架构芯片设计功耗（TDP）达2300W，已超出单相冷板液冷技术设计上限，需通过相变式冷板与浸没式方案解决 [6] - 摩根士丹利报告显示，Vera Rubin NVL144平台的散热组件总价比Blackwell架构的GB300 NVL72高出17%，达到约55710美元（约合人民币近40万元） [6] - 目前实现浸没式液冷技术突破的厂商不多，尤其在相变浸没式技术上，仅有中科曙光、联想集团等极少数厂商完成相关研发，这意味着这些厂商能享受“份额+单价”双提升的市场红利 [7] 大模型厂商的竞争格局与产业链绑定 - 谷歌Gemini 3版本在多个性能指标上超过GPT-5.1，使得海外大模型厂商格局从OpenAI一家独大变为OpenAI、谷歌“两强争霸” [8] - 谷歌成功路径（模型+自研TPU芯片）成为样板，引发其他厂商跟进，例如亚马逊推出定制AI芯片Trainium3并通过云服务提供算力，大模型厂商的差异化竞争能力向“模型+底层芯片”双重差异化进化 [9] - 摩根大通上调谷歌TPU芯片出货预期，预计2026年和2027年出货量将分别达到370万颗和500万颗，表明其已在AI底层芯片市场占据一席之地 [9] - 能在应用端与大模型绑定、同时在算力端与其底层芯片适配的合作企业将获得更具确定性的发展前景 [9] - 联想集团在应用端接入谷歌Gemini大模型，其发布的个人超级智能体Lenovo Qira和Chromebook Plus 14成为谷歌应用生态合作的重要案例 [9] - 根据Canalys报告，2025上半年全球Chromebook出货量达1100万台，年增逾一成，联想为Chromebook市场龙头，市占率达31% [10] - 在算力端，联想是谷歌云AI算力基础设施的服务器供应商之一，其液冷技术与谷歌TPU v7芯片的散热需求高度适配 [10] - 联想集团优势不限于绑定单一厂商，其Lenovo Qira智能体采用多模型整合模式（也集成Microsoft Copilot等），并研发智能模型编排技术以匹配最佳模型，同时在算力端与微软、亚马逊等多家主流大模型厂商建立长期定制化服务器合作 [10]

文章核心观点 - AI PC已脱离纯粹生产力工具范畴，成为支撑AI生态落地的核心节点，行业正从“算力堆砌”进入通过软硬结合解决用户核心痛点、提供隐形智能服务的新阶段 [1] - 2026年国际消费电子展标志着AI PC普及元年的起点，厂商关注点回归到“人”，致力于通过智能体将算力转化为触手可及的体验，推动“人机共生”时代来临 [28] AI生态与智能助手进化 - 联想发布全球首款个人AI超级智能体Lenovo Qira，其核心差异在于“跨端”协同与“懂你”的个性化学习 [2][4] - Qira拥有系统级权限，能贯通手机、电脑、平板及可穿戴设备，实现跨设备数据调用与智能提醒 [4] - 该智能体采用智能模型编排，根据任务难易自动分配至端侧小模型或云端大模型处理，兼顾隐私、低延迟与算力成本 [4] - Qira能持续学习用户偏好、习惯及思维方式，最终成为用户在数字世界中的“个人AI双胞胎”，甚至可代替用户处理部分工作 [4][6] 高通平台与AI PC产品普及 - 高通骁龙X2系列处理器（包括X2 Elite和X2 Plus）为AI PC提供基础算力，全系具备80TOPS AI算力，部分版本达85TOPS，推动AI功能普及 [7][9][12] - 联想推出多款基于骁龙X2系列处理器的AI PC，例如Yoga Slim 7x（重1.17kg，厚13.9mm，续航29小时）及定位更低的IdeaPad系列，以降低AI PC入门门槛 [9] - IdeaPad Slim 5x的15英寸版本起售价为899美元，13英寸版本预计国内售价低于5000元人民币，这些机型均将搭载Lenovo Qira [10] - 惠普整合产品线后，推出消费级旗舰OmniBook Ultra 14（可选骁龙X2 Elite）等搭载骁龙处理器的新品，支持“多天电池续航”概念 [12] - 惠普的HP Smart Sense功能通过AI监控用户工作流，智能调整系统散热与性能调度，以优化续航与噪音，体现了软硬结合的深度调教 [14][15] 英特尔平台与x86架构的AI演进 - 英特尔第三代酷睿Ultra处理器提供总和达180TOPS的AI算力，在续航上可与Arm架构芯片竞争 [16] - 联想与英特尔深度合作推出Aura Edition系列，通过软硬件深度优化实现场景感知智能模式，如保护模式（自动检测环境并模糊敏感内容）、协作模式等，且所有AI功能运行于本地以保障隐私 [20][22] - Aura Edition的Smart Share功能允许安卓手机触碰笔记本边缘即可瞬间传输照片，实现了直觉式跨端交互 [22] - Windows系统与英特尔深度协同，能智能分配AI任务，将低负载任务交予NPU（更省电），重负载任务调用GPU或整个计算平台 [22] - 惠普OmniBook 3（16英寸）在AI加持下，本地视频播放续航达45小时，刷新同级别OLED笔记本纪录 [23] - 惠普在中国市场联手英特尔及“逗逗游戏伙伴”，利用NPU在端侧实现游戏场景识别与辅助；其HyperX暗影精灵MAX 2026旗舰游戏本功耗达300W，最高可选RTX 5090显卡 [26]

核心合作与战略发布 - 联想与英伟达在CES 2026期间宣布合作推出“联想人工智能云超级工厂”计划 [2][7] - 该计划旨在帮助云服务提供商极大缩短AI部署的“time to first token”时间，并可迅速扩展规模至十万枚GPU，支持万亿参数级别的智能体和大语言模型 [2] - 合作目标是在未来两年内，使合作规模再翻四番 [9] 合作双方的角色与能力 - 英伟达将提供加速计算平台作为支撑，包括Blackwell Ultra GB300及最新发布的下一代训练与推理系统NVIDIA Vera Rubin [2][8] - 联想将提供全球范围内的设计、制造、集成、部署的端到端能力，以及海神液冷技术 [2][8][9] - 此次合作被视为“全球计算设备之王”（联想）与“全球算力之王”（英伟达）的联手 [3] 对AI行业趋势的判断与战略 - 公司提出“混合式人工智能”战略，认为AI新纪元应是个人智能、企业智能与公共智能三者的共存互补 [5] - 该战略旨在解决通用大模型面临的高昂推理成本、数据隐私与安全痛点，为企业与个人提供量身定制的智能解决方案 [5] - 公司强调“人本智能”，认为AI最终必须服务于人类，并通过个人AI PC和企业AI服务器等计算设备实现 [11][12] 合作计划的技术目标与行业意义 - “联想人工智能云超级工厂”旨在将AI基础设施推向“产业化”，实现性能可预测、部署可复现、运维可管理 [8] - 该计划以“工厂化交付”方式，将AI基础设施变成即用资源，帮助企业快速部署AI [12] - 此次合作可能标志着AI发展进入下半场，即从算法创新转向应用落地，基础设施构建者将成为主角 [12]

公司战略与定位 - 联想集团提出并实践混合式AI战略，该战略融合公共AI、个人AI与企业AI，已成为行业共识 [1] - 公司宣称在个人AI与企业AI两大领域均构建了代际领先优势 [1] - 公司旨在持续引领中国AI产业，并推动其向更深度的智能化演进 [1][2] 核心优势 - 公司具备三大优势：领先的混合式AI战略、庞大的产研投入以及开放的生态优势 [1] - 在产品研发上进行了巨大投资，其产品正转变为AI Ready产品，而不仅仅是工具 [1] - 生态策略全面开放，个人AI领域的天禧生态跨终端、跨操作系统平台，企业AI领域的擎天生态与各类伙伴及客户共创 [1] 产品与市场进展 - 在个人AI领域，公司发布了业内首个端侧个人超级智能体“联想天禧（天禧AI）” [2] - 公司在全球首发了具备五大特征的AI PC，并称此举是第三次引领PC产业代际升级，持续领跑AI PC市场 [2] - 在企业AI领域，公司沉淀了支撑智能体落地的混合式AI优势集，打造了擎天引擎与AI解决方案库 [2]

产品发布与规格 - 联想于2026年1月7日在国际消费类电子产品展览会期间推出全新Yoga Mini i迷你主机 [2][3] - 该设备重量为600克，机箱体积为0.65升，采用铝合金材质圆柱形设计，兼顾便携性与结构强度 [2][3] - 产品集成了扬声器与麦克风模块，支持多模态交互体验，并内置加速度计与触摸感应功能 [2][3] - 设备搭载指纹识别模块，旨在提升安全性与使用便捷性 [2][3] 硬件与连接配置 - 硬件最高可选配英特尔Core Ultra X7系列358H处理器，搭配最高32GB的LPDDR5X内存和2TB PCIe 4.0固态硬盘 [2][3] - 无线连接支持Wi-Fi 7与蓝牙6.0标准，具备基于Wi-Fi信号变化感知用户存在的功能，可实现自动唤醒 [2][3] - 接口提供两个雷电4接口和两个全功能USB-C Gen 2接口，同时保留USB-A及HDMI接口 [2][3] - 设备最高支持四台显示器同步输出，满足多种外设连接需求 [2][3] 定价与上市计划 - 该机型预计起售价为699.99美元 [2][3] - 产品计划于2026年6月正式上市 [2][3]

华硕暂停手机业务与行业动态 - 华硕已确认将于2026年暂停推出包括ZenFone和ROG Phone在内的所有新款手机，并强调售后服务与软件更新不变，但未明确2027年后是否重返市场 [1] - 公司暂停手机业务的原因被官方称为“常规的业务调整”，但业内人士分析主要因上游元器件成本大幅上升，公司手机体量小难以承受且拿不到足够存储货源 [1] - 华硕手机业务近年已大幅收缩，2025年全年出货量仅十几万部，且一半市场集中在亚太区域 [5] 华硕手机业务历史与现状 - 华硕手机业务始于2003年，2014年推出ZenFone系列主打性价比，2018年推出ROG Phone系列主打游戏性能，曾与红魔、黑鲨等并称“游戏手机五巨头” [2] - 随着市场竞争加剧，华硕手机业务陷入困境，2018年第四季度曾因手机部门计提超过62亿新台币损失，导致当年整体盈利大幅下滑 [2] - 手机业务营收占集团整体比重已从2016年的18%和2017年的17%持续下滑，2021年降至约2%，2022年、2023年进一步降至1%，2024年第四季度起不再单独披露该业务营收 [3] - 目前华硕官网及主流电商官方旗舰店已无法购买最新的ROG 9系列手机，仅第三方店铺有售 [1] 游戏手机市场整体萎缩 - 专业游戏手机市场受到主流手机厂商加码性能的严重挤压，昔日“五巨头”中，雷蛇、拯救者、黑鲨已陆续淡出市场 [3] - 雷蛇自2019年后未发布新款手机，黑鲨手机停留在2023年4月发布的黑鲨5系列，联想拯救者游戏手机于2023年第三季度宣布全面停产 [3] 行业成本压力与需求疲软 - 受全球存储芯片产能收缩及AI服务器需求激增影响，内存价格大幅上涨，导致低端、中端和高端智能手机的BoM成本分别上涨约25%、15%和10% [4] - 预计到2026年第二季度，内存涨价对智能手机的平均成本影响将持续在10%—15%之间 [4] - Counterpoint research、IDC等机构普遍下调2026年全球及中国手机市场出货量预测，终端需求疲软加剧厂商经营压力 [5] 华硕集团整体业绩与AI转型 - 尽管手机业务不佳，但2025年华硕集团整体业绩强劲，受AI服务器、商用PC和游戏产品驱动，前三季度营收达5359.81亿新台币，同比增长24%，税后净利357.25亿新台币 [5] - 2025年第三季度营收创该季度新高，达1899.07亿新台币，同比增长21%，但受成本上涨影响，毛利润为245.27亿新台币，同比下降9%，毛利率从2024年同期的17.1%下滑至12.9%，净利润105.56亿新台币，同比减少16% [5] - 公司正加速向AI基础设施转型，聚焦NUC系列AI-ready终端和服务器平台，并参与台湾AI超级计算机项目 [6] - 2025年第三季度，公司服务器业务营收占比已接近20%，且GB300机柜与B300服务器放量顺利，未来在AI服务器领域有较高成长目标 [6] PC行业面临的挑战与应对 - 内存短缺与微软Windows 10系统生命周期终止、AI PC市场推广周期叠加，对PC行业构成“超级风暴”，IDC预计2026年PC出货量可能萎缩多达9%，远超此前预计的2.5%降幅 [6] - 戴尔、惠普、联想和华硕等大型OEM凭借规模优势、库存调节能力及长期供应商协议，比小型厂商更能应对冲击，区域性小品牌及DIY制造商风险更大 [6] - 存储涨价已致使多家PC厂商计划在2026年提价，华硕已宣布自2026年1月5日起上调部分PC产品价格 [7] - 公司表示将参考动态行情，综合渠道与消费者需求，灵活调整产品组合、规格及售价 [7] - 市场曾传闻华硕计划2026年第二季度进入DRAM制造市场以确保供应链稳定，但已被公司否认 [7]

公司战略与产品发布 - 华硕于CES 2026举行《Always Incredible》线上发表会，揭示新一代AI创新技术，全力冲刺AI PC业务 [1] - 产品发布聚焦Workspace AI、Creator AI与Everyday AI三大领域，旨在抢攻一般消费性、创作者及商用市场需求 [1] - 公司推出涵盖笔记本电脑、台式机及相关周边装置的一系列新品，并着重结合自家开发的AI软件技术 [1] AI战略布局与生态构建 - 华硕的AI策略涵盖七大领域，包括AI Infrastructure、Sustainability AI、Workspace AI、Industrial AI、Everyday AI、Creator AI与Healthcare AI [2] - 本次CES展示聚焦于Workspace AI、Creator AI与Everyday AI三大领域 [2] - 伴随新品发布，公司推出自家打造的各种AI软件，企图构建完整的AI生态系统 [2] 硬件合作与产品创新 - 商用及创作者领域的新机多数搭载英特尔在CES发布的新一代处理器，同时超微及高通芯片的采用比例持续提升 [2] - 华硕持续扩大与高通的合作，Zenbook系列主力机种分别搭载18核心的Snapdragon X2 Elite Extreme处理器及Snapdragon X2 Elite处理器 [2] - 搭载高通芯片的新品支持AI驱动多任务处理，并强化了Copilot+工作流程 [2] - 公司发布了ASUS V400 AiO，这是全球首款搭载Snapdragon X处理器的Copilot+ all-in one电脑 [3] - 该一体机支持多任务处理、轻量创作与休闲游戏，并具备完整的Copilot AI功能 [3]

行业趋势与战略合作 - AI正在重塑整个软硬件市场的格局，通过不断迭代提升用户的日常生活体验 [1][2] - 英特尔与联想一直致力于打造极致的AI PC体验 [1][2] - 双方未来在PC、数据中心和云计算领域将继续深化合作 [1][2] 产品发布与技术细节 - 在CES 2026期间，英特尔与联想共同发布了Aura Edition AI PC和FIFA联名款游戏电脑拯救者Legion Pro 7i [1][2] - Aura Edition产品组合将全线搭载英特尔首款采用自家18A制程的芯片酷睿Ultra 300系列处理器 [1][2]

核心合作公告 - 联想集团与英伟达在2026年CES期间宣布合作推出“联想人工智能云超级工厂”计划 [1] - 该计划旨在帮助云服务提供商极大缩短AI部署的“time to first token”时间，并可迅速扩展规模至十万枚GPU，支持万亿参数级别的模型 [1] - 英伟达最新发布的下一代训练与推理系统NVIDIA Vera Rubin将是该合作的重要组成部分 [1][8] 合作战略与愿景 - 合作被视为AI从云端走向应用的关键变革，结合了联想作为“全球计算设备之王”的端到端能力和英伟达作为“全球算力之王”的加速计算优势 [2] - 双方目标是在未来两年内将合作规模再翻四番 [9] - 该合作标志着AI发展进入下半场，重点从算法创新转向应用落地，基础设施构建者成为主角 [11] 技术架构与分工 - 英伟达将提供芯片和加速计算平台支撑，包括Blackwell Ultra GB300和最新发布的NVIDIA Vera Rubin系统，该系统专为高级推理、AI智能体及兆瓦级大规模部署设计 [8] - 联想将负责全球范围内的设计、制造、集成、部署，并将海神液冷技术深度融入该计划 [8][9] - “超级工厂”旨在实现AI基础设施的“产业化”，达到性能可预测、部署可复现、运维可管理的目标 [8] 行业洞察与战略方向 - 联想集团董事长提出“混合式人工智能”是AI新纪元的核心，强调个人智能、企业智能与公共智能三者共存互补 [6] - 该战略旨在解决通用大模型面临的高昂推理成本、数据隐私和安全问题，通过构建安全、私密且高效的路径连接算力与应用 [6] - 公司认为AI的终极目标是“人本智能”，最终必须通过个人设备（如AI PC）和企业基础设施（如AI服务器）服务于人类 [11] - “联想人工智能云超级工厂”计划以“工厂化交付”模式，旨在将AI基础设施变成像水电一样的即用资源 [11]

文章核心观点 - 联想集团与英伟达在2026年CES期间宣布达成重磅合作，将共同推出“联想人工智能云超级工厂”，旨在将AI基础设施推向产业化，加速AI从云端走向实际应用，并推动AI向“人本智能”发展 [1][6][9] 联想与英伟达的战略合作 - 双方宣布合作推出“联想人工智能云超级工厂”，该计划旨在帮助云服务提供商极大缩短AI部署时间，并可迅速扩展规模至十万枚GPU，以支持万亿参数级别的智能体和大语言模型 [1] - 合作模式为英伟达提供芯片与加速计算平台，包括最新发布的下一代训练与推理系统NVIDIA Vera Rubin以及Blackwell Ultra GB300；联想则负责全球范围内的设计、制造、集成、部署及液冷技术 [6][7] - 双方目标在未来两年内，将合作规模再翻四番 [7] 对AI发展趋势的洞察与战略 - 联想集团董事长杨元庆提出“混合式人工智能”是AI发展的新方向，认为AI的未来应是个人智能、企业智能与公共智能三者的共存互补，以解决通用大模型在安全、隐私和个性化需求上的不足 [3][4] - 公司认为AI的终局是“人本智能”，即AI最终必须服务于人类，并通过个人设备与企业服务器等“计算设备”作为渠道，将算力和智能输送到末端 [9][10] - 行业正进入下半场，从算法狂飙转向应用落地，联想与英伟达作为基础设施构建者将成为主角 [10] 合作的技术基础与产业影响 - “联想人工智能云超级工厂”计划旨在应对智能体等复杂AI任务对算力的高阶需求，解决传统数据中心架构的瓶颈，实现AI基础设施的性能可预测、部署可复现和运维可管理的产业化交付 [6] - 联想的海神液冷技术将深度融入该计划，以确保系统在安全、高效的前提下运行 [7] - 该合作被视为“设备之王”与“算力之王”的联手，是AI真正走向“人本智能”的关键点，标志着AI如何从云端走向使用的变革正式拉开帷幕 [1][2]