美股科技股表现 - Meta股价收涨3.4%，盘前一度涨超7%，并创下自7月31日以来最大盘中涨幅，消息面上公司计划将元宇宙项目支出削减至多30% [2] - 英伟达股价上涨超过2%，而亚马逊和苹果股价下跌超过1% [2] - 计算机硬件与芯片股涨幅明显，其中闪迪股价上涨近10%，Hut8上涨近7%，戴尔科技上涨4%，惠普上涨近3% [2] - 存储行业在四季度迎来涨价，闪迪于11月初将NAND闪存合约价大幅上调约50%，为本轮涨幅最大单次调价 [2] - 其他表现突出的个股包括IONQ涨12.56%，BOXLIGHT涨9.80%，柯达涨7.07%，PURE STORAGE涨4.92%，西部数据涨3.56% [2] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨近0.4% [3] - 计算机硬件股万物新生上涨近9%，阿特斯太阳能上涨超5%，蔚来、亿航智能、禾赛科技上涨超4%，小鹏汽车上涨超3%，百度、哔哩哔哩上涨超1% [3] - 下跌个股中，大全新能源下跌近3%，BOSS直聘下跌超2%，百胜中国、名创优品、奇富科技下跌逾1% [3] - 其他涨幅靠前的中概股包括联掌门户涨29.90%，无忧英语涨13.97%，奇梦岛涨8.53%，MICROALGO涨7.48%，叮咚买菜涨6.56% [4] 加密货币市场动态 - 加密货币市场集体下挫，比特币价格一度跌破91000美元，过去24小时内下跌1.4%至92169.4美元 [5][6] - 比特币24小时成交额下降15.02%至991.56亿美元 [6] - 其他主流加密货币普跌，以太坊跌0.86%，SOL跌3.64%，XRP跌4.92%，HYPE跌4.12%，DOGE跌3.01% [6] - 过去24小时内，全市场共有101,689人被爆仓，爆仓总金额达3.19亿美元 [5][7] - 24小时爆仓金额为3.19亿美元，其中多单爆仓1.85亿美元，空单爆仓1.33亿美元 [7] 宏观经济与政策 - 美国上周首次申请失业救济人数减少27000人至19.1万人，创三年多以来最低水平 [7] - 美国持续申领失业金人数在190万关键关口上方震荡 [7] - 美国白宫国家经济委员会主任表示，美联储下次会议可能会降息约25个基点 [8] - 根据CME"美联储观察"，美联储12月降息25个基点的概率为87% [8] 其他资产类别 - 国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货上涨0.13%，COMEX白银期货下跌1.86% [5]

美股市场整体表现 - 美东时间周四，美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数下跌0.07%至47850.94点，纳斯达克指数上涨0.22%至23505.14点，标普500指数上涨0.11%至6857.12点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.39%至7731.88点 [2] 科技与硬件股表现 - 热门科技股涨跌互现，Meta股价收涨3.4%，盘中创下自7月31日以来最大盘中涨幅，消息称公司计划将元宇宙项目支出削减至多30% [2] - 英伟达股价上涨超过2%，亚马逊和苹果股价下跌超过1% [2] - 美股计算机硬件与芯片股涨幅明显，闪迪股价上涨近10%，Hut8上涨近7%，戴尔科技上涨4%，惠普上涨近3% [2] - 存储行业在四季度迎来涨价，闪迪在11月初大幅上调NAND闪存合约价约50%，是本轮NAND涨幅最大的单次调价 [2] - 部分计算机硬件股涨幅居前，包括IONQ上涨12.56%，BOXLIGHT上涨9.80%，闪迪上涨9.74%，柯达上涨7.07% [3] 中概股表现 - 中概股涨跌不一，计算机硬件股万物新生上涨近9%，阿特斯太阳能上涨超5%，蔚来、亿航智能、禾赛科技上涨超4%，小鹏汽车上涨超3%，百度、哔哩哔哩上涨超1% [3] - 部分中概股下跌，大全新能源下跌近3%，BOSS直聘下跌超2%，百胜中国、名创优品、奇富科技下跌逾1% [3] - 涨幅靠前的中概股包括联掌门户上涨29.90%，无忧英语上涨13.97%，万物新生上涨8.86%，奇梦岛上涨8.53% [4] 加密货币市场动态 - 加密货币集体下挫，比特币一度跌破91000美元，过去24小时内价格下跌1.4%至92169.4美元，24小时成交额下降15.02%至991.56亿美元 [4][5] - 以太坊价格下跌0.86%至3135.09美元，Solana价格下跌3.64%至139.03美元，XRP价格下跌4.92%至2.0947美元 [5] - 过去24小时内全市场爆仓总金额近3.19亿美元，超过10万人被爆仓 [4][5] 宏观经济与政策 - 美国截至11月29日当周首次申请失业救济人数减少27000人至19.1万人，创三年多以来最低水平 [5] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储下次会议可能会降息约25个基点 [6] - CME“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率为87% [6]

美国劳动力市场近期数据表现 - 截至11月29日当周，美国初请失业金人数减少2.7万人，降至19.1万人，为三年多来最低水平，且低于市场预期的22万人 [1] - 初请失业金人数四周移动平均值降至21.475万人，为自1月份以来的最低水平 [1] - 续请失业金人数在截至11月22日当周回落至194万人，但仍接近自2021年以来的最高水平 [1] 劳动力市场结构特征 - 数据显示劳动力市场呈现“低招聘、低解雇”特征，抑制了初次申请失业救济的人数，但也限制了失业者找到新工作的能力 [1] - 尽管近期出现裁员公告，但实际裁员仍然有限，雇主在很大程度上仍在留住员工 [1] - 11月美国公司宣布的裁员人数较上月激增后有所回落，但仍为三年来历年11月的最高水平 [2] 其他相关就业数据 - 根据ADP研究所数据，11月美国公司削减的就业岗位数量是两年多来最多的，主要受小企业驱动 [1] - Revelio Labs数据显示，美国11月非农就业岗位预计减少9000个，10月数据从减少9100个修正为减少15500个 [2] - 在未经季节性调整前，上周初请失业金人数下降，其中加利福尼亚州占申请总数下降的近一半，其次是得克萨斯州和纽约州 [2] 数据影响与参考价值 - 初请失业金数据连同ADP报告，将为美联储官员在下周决定是否连续第三次降息提供参考 [1] - 美联储决策者下周开会时无法拿到11月非农就业报告，该报告因政府停摆被推迟至12月16日发布 [2]

全球主要股指表现 - 华尔街主要股指小幅收高，纳斯达克指数上涨0.59%，标普500指数上涨0.25%，道琼斯指数上涨0.39%，标普500指数距离历史高点6920点仅差不到100点 [1] - 亚太市场表现分化，韩国综合指数上涨1.90%，恒生指数上涨0.24%，日经225指数微涨0.17点，而上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68%，创业板指下跌0.69% [2] - 欧洲市场涨跌互现，德国DAX指数上涨0.49%，法国CAC40指数下跌0.28%，英国富时100指数微跌0.01% [2] 高风险资产与大宗商品 - 加密货币显著反弹，比特币上涨6.49%，以太坊上涨7.76% [3] - 大宗商品市场多数走低，ICE布油下跌1.31%，COMEX黄金下跌0.84%，伦敦金现下跌0.60%，LME铜下跌0.95%，LME镍下跌1.26%，LME铝下跌1.02% [2][3] - 部分商品逆势上涨，伦敦银现上涨0.85%，CBOT玉米上涨1.07%，CBOT小麦上涨1.17% [3] 科技行业动态 - 亚马逊AWS正式上市首款3nm制程AI芯片Trainium3，与上一代相比计算性能最高提升4.4倍，能效提升4倍，内存带宽几乎提升4倍 [6] - 亚马逊宣布Trainium4已在研发中，将支持英伟达NVLink Fusion高速芯片互连技术，能与英伟达生态体系协同工作 [6] - 亚马逊AWS推出新型大模型定制训练服务Nova Forge，允许企业访问预训练、中期训练或后期训练阶段，加入专有数据进行训练 [6] - 特斯拉Optimus团队发布机器人跑步视频，称在实验室刷新了纪录 [7] 监管与市场环境 - 美国SEC主席表示计划通过减少强制性披露、根据公司规模放宽要求，使小型企业更容易上市 [4] - 美国货币市场基金目前管理资产已超过8万亿美元 [9] 公司特定事件 - 戴尔公司创始人迈克尔·戴尔和妻子苏珊宣布将捐赠62.5亿美元，为2500万名10岁及以下且未获得政府资金资格的儿童开设投资账户，每个账户注入250美元 [5]

文章核心观点 - 戴尔科技公司创始人Michael Dell夫妇承诺捐赠62.5亿美元，用于为美国2500万名儿童设立投资账户，此举是对美国政府“特朗普账户”计划的补充与扩大，旨在帮助儿童积累财富并分享股市增长红利 [1][2] - 美国政府推出的“特朗普账户”计划将于2026年启动，为特定时期出生的儿童提供初始资金，并允许家庭及企业追加供款，该计划与戴尔夫妇的捐赠相结合，预计将为资本市场带来持续的增量资金 [1][3] 计划覆盖范围与资格条件 - 戴尔夫妇的捐赠将惠及10岁及以下的儿童群体，为前2500万名注册者每人提供250美元的启动资金，申请家庭需位于家庭收入中位数低于15万美元的邮政编码区域，此标准预计覆盖该年龄段约80%的美国儿童 [2] - 政府“特朗普账户”计划将于2026年7月4日启动，面向2025年1月1日至2029年1月1日期间出生的儿童，每人提供1000美元的初始投资 [1][2] - 该计划允许父母每年为孩子账户最多存入5000美元，同时鼓励企业参与，雇主每年可为员工子女账户投入2500美元，且这笔款项不计入员工应税收入 [2] - 来自慈善家（如戴尔夫妇）或政府的额外赠款，不会计入个人或雇主的年度缴款限额 [2] 投资运作与资金用途 - “特朗普账户”的资金将被投资于多元化、低成本的指数基金，旨在分享市场的平均回报，资产在账户中可实现免税增长 [3] - 资金在孩子年满18岁前不可提取，成年后可用于大学教育、购房首付或创业成本等指定用途，提取资金时，受益人需就收益部分缴纳相应税款 [3][4] - 美国总统特朗普预计，到孩子18岁时账户价值将增长至数千美元 [3] 背景与相关方动态 - 戴尔科技公司创始人Michael Dell是全球第11大富豪，拥有1480亿美元财富，正是他将设立儿童投资账户的想法带给了特朗普 [5] - 除个人捐赠外，Michael Dell名下的戴尔科技公司此前已表示，将为员工子女匹配政府提供的1000美元，使他们的“特朗普账户”获得双倍启动资金 [5] - 特朗普在今年6月与戴尔、高盛和优步等CEO举行的圆桌会议上正式宣布了该储蓄账户计划，并称是其第二任期“最重要”的组成部分之一 [5]

公司股价与成本压力 - 戴尔科技股价周二上涨逾3%至136.57美元 [1] - 戴尔首席运营官表示从未见过成本上涨如此之快 [1] - 成本上涨将传导至终端客户 部分产品可能重新定价 [1] 存储芯片行业价格动态 - 存储芯片价格自开启上涨模式以来 2025年累计涨幅已达50% [1] - 512GB存储芯片较10月份涨价近500元 [1]

公司股价表现 - 周二戴尔科技股价上涨超过3%至136.57美元 [1] 行业成本动态 - 存储芯片价格自开启上涨模式以来2025年累计涨幅已达50% [1] - 512GB存储芯片价格较10月份上涨近500元 [1] 公司管理层评论 - 戴尔首席运营官Jeff Clarke表示从未见过成本上涨如此之快 [1] - 成本上涨最终将传导至终端客户 [1] - 公司不排除对部分产品重新定价的可能性 [1]

文章核心观点 - 全球存储芯片价格持续系统性上涨，导致PC行业成本压力加剧，主要PC厂商计划上调终端产品价格以维持利润率 [2][3] - 联想集团凭借其高占比的商用客户、强大的供应链纵深和战略库存，在本轮成本上涨周期中处于相对有利位置，提价被视为确定性的利润工具而非风险 [4][7][11][12] - 此轮存储芯片涨价将重构PC行业竞争格局，头部厂商有望凭借供应链稳定性、品牌黏性和产品组合优势进一步扩大市场份额，涨价周期成为行业份额扩张的窗口 [13][14] 存储芯片价格上涨态势与影响 - DRAM与NAND存储芯片价格持续攀升，部分产品在一年内价格涨幅超过100% [3] - 存储芯片成本已占到典型PC总成本的15%至18% [2] - 存储芯片是PC中少数"价格非线性"的关键成本，单季涨幅过高会直接侵蚀整机厂商的毛利率 [3] - 预计到2026年内存芯片将出现明显短缺，价格上涨压力不可避免，2026年下半年将是供应最为紧张的时期 [2] 主要PC厂商的应对策略 - 戴尔与惠普发出警告，预计成本将转嫁给终端客户，部分产品会重新定价 [2] - 联想集团正研究在"适当时机"上调部分终端产品价格，提价计划已基本确定，具体涨幅待定 [2][3] - 联想集团通过卓越运营、规模优势和供应商关系确保供应稳定，并调整定价以保持竞争力 [4] - 联想集团囤积了关键零部件，当前零部件库存较往常高出约50% [4] 不同厂商的客户结构与提价弹性差异 - 联想集团超过半数以上的出货来自商业与企业客户，这些客户对设备价格上涨5%–8%的敏感度较低，更关注设备生命周期和整体拥有成本 [6][7] - 企业客户的更换成本高，这赋予了联想更高的终端提价弹性 [7] - 摩根士丹利报告指出，戴尔和惠普是对存储价格上涨"最敏感的公司"，预计其2026财年PC毛利率将下降2-4个百分点 [7] - 2025年前三季度，联想商用PC出货量同比增长15.5%，远超消费端13%的增速，进一步摊薄了固定成本 [7] 供应链深度与成本控制能力 - 本轮涨价本质是"供给问题"，因缺货与交付延迟导致PC厂商被迫接受溢价采购 [12] - 拥有锁定合约和供应链纵深能力的厂商可维持较低成本，而未锁定者需高价在现货市场抢货，造成利润分化 [11][12] - 头部厂商通过战略库存和长期排产合作获得的"成本锁定"效应，使其成为"加价周期的早期受益者" [12] - 在涨价周期中，份额将向供应链稳定性最强、交付能力最稳的厂商集中，而非价格最低者 [13][14] 涨价周期对市场格局的潜在影响 - 消费端用户对价格变化敏感，涨价可能导致换机周期延长，而企业端需求弹性较低 [10][11] - 每一轮存储涨价周期都让规模最大、供应链最深的头部厂商获得防御性优势，市占率通常会上升 [13] - 随着AI PC渗透率上升，企业采购逻辑转向"性能优先"，产品结构性升级有利于高附加值产品线 [13] - 具有全球化市场布局能力的厂商可通过错峰提价实现全球化的价格分摊，保持盈利曲线稳定 [13]

裁员事件概述 - 联想ISG（基础设施方案业务集团）中国区上海团队被曝全员被裁 [1][3] - 裁员沟通会时长仅15分钟，且会议开始时间延迟13分钟 [1][3] - 会议过程中仅播放两分钟录音即宣布裁员决定 [1][3] 裁员规模与范围 - 上海地区裁员涉及“一个site几百号人” [1][3] - 裁员范围包括孕妇员工 [1][3] - 中国区软件、固件和操作系统（OS）团队全部裁撤 [1][3] - 裁员地域涉及北京、上海、天津和深圳等多个城市 [1][3] 公司回应状态 - 针对裁员事宜，公司截至发稿时未作出正式回应 [2][4]

存储芯片价格飙升 - 因AI引爆的"存储芯片超级周期"持续，2025年累计涨幅已达50% [1] - 512GB存储芯片较10月份涨价近500元 [1] - 市场预计到2026年第二季度前，内存价格将在当前基础上再上涨约50% [1] 主要PC厂商应对措施 - 戴尔科技坦言成本从未涨这么快，不排除部分产品重新定价的可能 [1] - 惠普已做好上调产品价格准备，内存成本占典型PC总成本的15%至18%，正积极引入更多供应商并考虑降低部分产品内存容量 [1] - 全球最大PC厂商联想集团计划跟进提价，已提前锁单2026年产能，当前零部件库存较往常高出约50%并签订长期供货协议 [1] 行业影响与趋势 - 存储芯片价格大涨给全球PC、手机等终端厂商带来巨大成本压力 [1] - 在存储价格持续上涨趋势下，手机、PC等终端产品涨价将成为必然趋势 [1]