行业趋势 - 抹茶作为"超级食物"在欧美年轻群体中快速走红，社交平台推动其全球热度 [1][12][17] - 中国抹茶年产量已超过日本，2025年预计达5000吨成为全球最大生产国 [1][10] - 抹茶有望成为咖啡(2237亿美元)和巧克力(1250亿美元)市场的替代品，1%份额即代表可观规模 [14][15] 市场表现 - 喜茶借Lisa社交效应在美国售罄三倍厚抹茶，全球推买一送一活动强化品牌关联 [1] - 2024年茶饮品牌上新73款抹茶产品，占含茶饮品的6.3% [10] - 日本宇治抹茶因气候炎热供应短缺，京都碾茶价格同比上涨1.7倍至56.8美元/公斤 [1][12] 供应链建设 - 贵州铜仁建成6万亩抹茶基地+41条生产线，浙江余杭建立6000亩有机/欧标茶园 [7][9] - 贵茶实现2000吨年产能并通过欧盟认证，浙茶自主研发生产线效能达日本设备3倍 [7][9] - 抹茶生产需18道工序，从遮阴种植到低温研磨形成完整技术体系 [6] 产品特性 - 国产抹茶被国际爱好者评为"烘焙级"，存在颜色不够翠绿、苦味偏重等差距 [9] - 中国消费者偏好浓苦风味，形成"苦抹党"细分市场 [9] - 企业注重海苔香气与回甘口感平衡，开发微苦清甜的低糖产品 [9] 企业策略 - 喜茶/奈雪/库迪等品牌通过国潮标签强调原料国产化 [4][11] - 贵茶采用"欧标抹茶"定位，浙茶通过九宇子公司布局高端市场 [7][9] - 参考泡泡玛特模式：依托中国供应链实现高性价比全球扩张 [15] 发展机遇 - 国产抹茶契合本土口味偏好，形成规模化生产基础 [10] - 可借鉴费列罗发展路径：从替代品升级为高端产品线 [15][16] - 劳动力成本+市场规模优势可复制特斯拉降价逻辑 [19]

科技特派员助力茶产业 - 华南农业大学广东省农村科技特派员团队联合驻河源市东源县涧头镇帮镇扶村工作队开展技术帮扶 [2][3] - 团队聚焦绿色低碳生态茶园提质增效集成技术和茶叶加工与品质控制两大主题 [4][5] - 通过技术培训、现场示范与产业问诊为茶产业注入科技新动能 [4][6] 生态茶园建设 - 科技特派员团队在示范基地推广"茶草共生"生态模式，播撒白三叶、紫云英等绿肥作物抑制杂草生长 [8][9] - 配合施用复合菌肥显著提升土壤有机质含量，并通过水肥监测实现精准管理 [9][10] - 技术措施综合应用使茶园生态系统改善，生物多样性显著提高，为茶树营造理想生长环境 [11] 茶叶加工技术升级 - 团队引入先进加工与品质控制技术，聚焦绿茶杀青、红茶发酵等关键工序 [12][13] - 推广机械化、数字化手段实现规范化精细化加工，全方位质量控制使茶叶品质稳定性大幅提升 [13][14] - 技术升级提高了茶叶附加值和品牌市场竞争力，为茶农增收奠定基础 [14][15] 技术培训模式 - 采用"问题清单+现场答疑+实操演练"模式，将课堂搬到茶园和车间 [17][18] - 培训内容涵盖茶树良种筛选、生态栽培、加工环节及质量安全控制等全链条技术 [18][19] - 理论与实践结合使茶农快速掌握先进技术，生产技能水平切实提升 [19][20] 未来发展规划 - 以涧头镇为轴心辐射带动周边茶农共建生态茶园 [20][21] - 构建"生态种植—低碳加工—品牌增值"全链条服务体系 [21]

公司概况 - 八马茶业起源于清朝百年制茶世家，先祖发现铁观音并创立"信记茶行"，品牌名称源自清朝运茶马队编号"八马"[7] - 1997年由福建安溪王文礼三兄弟在深圳创立，首店30平方米，初期月销售额不足万元[7][8] - 通过推出3克独立茶包实现标准化转型，2007年启动"直营+加盟"模式，2012年门店近1000家[9][10] - 2024年9月门店总数达3498家（加盟店占比90%），覆盖乌龙茶等全品类及茶具、茶食产品[16] 财务与运营 - 2022-2023年营收分别为18.18亿元、21.22亿元，2024年前三季度营收16.47亿元[18] - 同期归母净利润1.66亿元、2.06亿元、2.08亿元，净利润率从9.1%提升至12.6%[18] - 销售费用占比超30%（2024年前三季度31.55%），广告宣传累计超6亿元，研发投入不足1%[19] - 存货达4.61亿元（占资产26%），平均周转天数167天[19] 资本路径 - 2012年获IDG、天图等机构1.5亿元投资，投后估值7亿元[21] - 2015年新三板挂牌，2025年初获新希望旗下基金6900万元Pre-IPO轮融资[10][21] - 曾三次冲击A股失败（2013年中小板、2021年创业板、2022年主板），2025年转战港股[24][25] 行业背景 - 传统茶企上市艰难，澜沧古茶港股上市后亏损3.08亿元，天福茗茶市值腰斩[26] - 行业痛点：家庭作坊式生产、标准化程度低、品牌溢价不足[27] - 新茶饮IPO热潮：蜜雪冰城港股市值超1900亿港元，古茗/沪上阿姨等相继上市[28] - 当前港股IPO窗口期涌现老乡鸡、伯希和等消费公司排队[28] 品牌战略 - 三大品牌矩阵：主品牌"八马"、"信记号"高端普洱茶、"万山红"年轻化产品[16] - 早期通过沃尔玛店中店模式快速扩张，后被同行效仿[17] - 核心客群定位中小企业主，主打"茶叶奢侈品"和"礼节茶"概念[10] - 家族控股55.9%，通过联姻与安踏、七匹狼等泉州富豪圈形成商业网络[22]

科技特派员助力茶产业升级 - 华南农业大学科技特派员团队联合多位专家开展茶叶生产技术培训、农旅规划、品牌推广等帮扶活动 [2][3][4] - 张凌云教授针对茶树栽培与加工技术瓶颈进行专题培训 覆盖8个村委会的茶企和茶农 [7][8] - 培训重点包括冬季基肥施用 春季追肥时机 多茶类生产提高效益 以及防草布应用等实用技术 [9][10] - 详细讲解红茶绿茶加工技术参数 展示正确操作方法及品质控制要点 [11][12] 茶产业现状与发展 - 上义镇茶产业已形成规模化种植 品牌化运营与农文旅融合的综合体系 [23] - 当前茶叶种植规模达1500亩 2024年成品茶产量约4万斤 年产值800万元 [24] - 主要种植客家小叶种 金萱 梅占等品种 拥有42家合作社和13家家庭农场 [25][26][27][28][29] 产业融合发展 - 专家团队与镇政府讨论产业融合 农产品提升及撂荒土地复耕等议题 [17][18] - 戴良辉介绍广东省耕地保护协会"耕保+帮扶"网格的对接情况 [18][19] - 专家考察星空民宿 就运营发展及景观改造提供专业建议 [20]

公司上市历程 - 八马茶业于2024年1月17日向港交所递交招股说明书，申请主板挂牌上市，由华泰国际、农银国际、天风国际担任联席保荐人 [1] - 公司曾多次尝试在A股上市，包括2013年冲击深交所中小板、2015年新三板挂牌、2018年摘牌谋求转板、2021年申请创业板上市、2022年瞄准深交所主板，但均未成功 [1] - 2023年9月，公司再次撤回深交所主板上市申请，结束长达十年的A股上市尝试 [1] 业务模式与经营状况 - 公司采用加盟店直销模式，截至2025年1月10日拥有3501家线下门店，其中92.2%为加盟店 [3] - 2019-2023年总营收从10.23亿元增长至21.22亿元，年复合增长率20.0%；净利润从9087.61万元提升至2.06亿元，年复合增长率19.8% [5] - 2024年1-9月总营收16.47亿元，同比仅增长0.6%；净利润2.08亿元，同比增长6.1% [5] - 加盟店单店月均销售额从2019-2023年的3万元左右降至2024年前三季度的2.82万元 [6] 产品结构与市场定位 - 公司定位高端茶叶市场，2022-2024年前三季度高端茶叶销售收入占总营收77.9%、82.7%、81.4% [8] - 代表性产品包括1600元/75g的"赛珍珠"铁观音、2380元/10g的世间少有系列白茶、近3万元/357g的班章和冰岛系列普洱茶 [8] - 2023年公司在中国高端茶叶市场份额约为1.7%，位居行业第一 [10] 供应链与研发投入 - 公司部分产品采用OEM方式生产，2019-2022年前三季度定制成品茶采购额占比51.9%、47.4%、47.9%、52.1% [10] - 2024年前九个月向前五大供应商采购金额占比达79.9% [11] - 研发费用率长期低于1%，2023年才突破千万元级别 [11] 营销策略 - 2022-2024年前三季度销售费用率分别为33.9%、32.1%、31.6% [11] - 同期广告及宣传开支累计6.66亿元，占销售及营销开支比例从33.9%升至39.5% [11] - 营销活动包括在30多个国家举办线下活动、23个线上营销计划，并聘请明星曾黎和宋佳为品牌大使 [11] 股权结构与融资情况 - 公司为家族企业，控股股东一致行动集团合计持有55.9%投票权 [13] - 2012年获得IDG资本等机构投资，投后估值7.28亿元；2020年估值升至21亿元 [15] - 2024年9-12月完成三笔股权转让，上市前估值约22.99亿元，四年仅增长不到2亿元 [16] 行业与市场前景 - 预计2028年中国高端茶叶市场规模达1404亿元，2023-2028年复合增长率6.0% [10] - 港股现有三家茶企表现不佳：天福股价较发行价低38.3%，英记茶庄集团市值蒸发81.9%，澜沧古茶交易活跃度低迷 [16]

公司发展历程 - 创始家族历史可追溯至清朝，先祖发现铁观音并创立"信记茶行"，品牌"八马"源自清朝运茶马队编号[2] - 1970年王文礼出生，1992年南下深圳工作，1997年与兄弟王文彬、王文超回乡创业，成立溪源茶厂并在深圳开设首家30平方米门店[3][5] - 2007年启动"直营+加盟"模式，2012年连锁规模近1000家并获IDG、天图投资等机构A轮融资，2015年新三板挂牌[5][6] - 2025年初递交港股IPO申请，获新希望旗下基金6900万元Pre-IPO轮投资[6][7] 业务模式与财务表现 - 产品覆盖六大茶类及茶具、茶食，拥有核心品牌"八马"及子品牌"信记号"、"万山红"[9] - 线下渠道收入占比超60%，截至2024年9月30日门店总数3498家，其中加盟店占比90%（3224家）[5][9] - 2022-2024年前三季度营收分别为18.18亿元、21.22亿元、16.47亿元，归母净利润1.66亿元、2.06亿元、2.08亿元，净利率从9.1%提升至12.6%[11][12] - 销售及营销开支占营收比重达31.55%-33.93%，广告宣传累计超6亿元，研发占比仅0.45%-0.61%[12] 行业竞争与挑战 - 中国茶企普遍存在家庭作坊式生产、标准化程度低、"有品类无品牌"问题，行业集中度低[18] - 2023年澜沧古茶港股上市后业绩变脸亏损3.08亿元，天福茗茶市值腰斩[17] - 新茶饮品牌表现强劲：蜜雪冰城港股上市市值超1900亿港元，古茗、沪上阿姨等同期登陆港交所[19] 资本运作与股权结构 - 2012年A轮融资投后估值超7亿元，投资方包括IDG、天图投资等[14] - 实控人王文彬三兄弟及配偶通过一致行动协议控制55.9%投票权，家族与安踏、七匹狼等企业存在联姻关系[14] - 曾三次冲击A股未果（2013年中小板、2021年创业板、2022年主板），2025年转战港股[16][17] 经营策略创新 - 早期首创"沃尔玛店中店"模式，依托大型商超流量拓展渠道[11] - 针对年轻消费者推出3克独立茶包产品，解决传统茶叶冲泡繁琐痛点[5] - 存货达4.61亿元占资产26%，平均周转天数167天，存在库存压力[13]

资本市场动态 - 中央汇金二季度耗资约2000亿元增持ETF 其中华泰柏瑞沪深300ETF获增持10874亿份(约410亿元) 华夏沪深300ETF获增持9288亿份(约350亿元) 易方达沪深300ETF获增持8429亿份(约310亿元) 嘉实沪深300ETF获增持554亿份(约210亿元) 华夏上证50ETF获增持8183亿份(约220亿元) [1][12] - 八马茶业完成赴港上市备案 拟发行不超过291334万股境外上市普通股 106名股东拟将439869万股境内未上市股份转为境外上市股份 [3][17] - 深交所调整港股通标的 调入三花智控 今年已有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代等多家"A+H"公司被纳入 [14][15] 房地产政策 - 成都出台17条房地产新政 2025年7月21日起分批取消住房限售 二套房公积金贷款首付比例由30%降至20% 老旧电梯更新可提取公积金 灵活就业人员公积金缴存年龄上限放宽至退休年龄 [2][9] - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日实施 共7章50条 规范出租承租活动、住房租赁企业及经纪机构行为 [5] 宏观经济数据 - 6月全社会用电量8670亿千瓦时同比增54% 其中第三产业用电增90% 城乡居民用电增108% 上半年累计用电量48418亿千瓦时同比增37% [8] - 中国网民规模达1123亿人 互联网普及率797% 快递日均揽收量超5亿件 高铁运营里程达7000公里 单日旅客发送量峰值突破2300万人次 民航旅客运输量预计今年超77亿人次 [5][6][7] 行业热点 - TDI价格月内连续5个工作日上涨 7月21日均价159万元/吨 月涨幅超3900元/吨 年内涨幅23% [13] - 海南自贸港启动跨境资产管理试点 允许境外投资者投资理财产品、私募资管产品及公募基金 [12] - 伦敦证交所考虑推出24小时交易 纳斯达克已申请延长交易时间至全天候 [15] 公司动态 - 良品铺子控制权拟变更至武汉国资委 涉及1299%股份转让 广州轻工就股权纠纷起诉宁波汉意涉案金额996亿元 [17][18][22] - 路易威登香港发生数据泄露事件 近42万客户个人信息外泄 [18] - 大金重工子公司获43亿元欧洲海上风电单桩订单 占2024年营收1138% [21] - 华为将于7月24日发布MatePad Pro 12.2英寸新品 搭载鸿蒙5系统 [20] - 零跑汽车注册资本增至1407亿元 主要人员变更 [19] - 美团入股具身智能技术公司它石智航 注册资本增至1598万元 [20]

活动概述 - 活动主题为"凝聚百年奋进力量 点燃十五全运激情"广东职工文体汇——2025年广东省地方特色茶文化交流暨茶旅融合助力"五大百亿"活动 [4][5] - 活动于7月17日在清远英德举办，通过茶艺竞技、特色展位、茶会交流、茶园体验等形式搭建茶文化与职工文化的融合平台 [5][6] - 活动吸引了全省21个地级市和省直工会代表、茶艺爱好者等400余人参与 [12] 产业与经济效益 - 英德红茶品牌价值居全国红茶榜首，2024年茶业产值超90亿元，2025年目标突破百亿产值 [21] - 活动旨在推动"小茶叶撬动大产业"，探索茶产业新模式，助力清远市"五大百亿"农业产业集群建设 [22][87] - 清远市总工会通过职工文体活动、技能培训等培育知识型劳动者，持续推动茶产业等特色农业发展 [27][28] 文化与品牌建设 - 活动推出广东省地方特色茶文化活动，打造具有广东地方特色的茶旅品牌 [6][17] - 现场节目如《湾区飘出英德红》《东方金美人》《鼓从瑶山来》融合茶韵与地方文化，彰显清远文旅融合魅力 [29][32][33] - 茶叙活动展示了5款广东代表茶品，各地市代表分享本地茶文化特色，专业茶讲师解析茶性特点与冲泡诀窍 [55][56] 活动成果与未来规划 - 茶艺汇演竞技评选出一等奖1名、二等奖2名、三等奖3名、优秀奖10名及优秀组织奖 [57][66] - 活动通过"文体+"融合模式推动文化、体育与经济协同发展，未来将常态化开展交流活动、搭建产销对接平台、培育职工茶文化骨干队伍 [77][80][86] - "清远五大百亿产业集市展区"展示了英德茶企"传承+创新"双轨发展成果、清远农特产产业链及"茶旅+康养"新玩法 [44][45][51]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会(链博会)于7月16日至20日在北京举行，吸引了75个国家和地区的651家企业和机构参展，境外参展商占比达35% [1] - 链博会为四川等内陆省份企业搭建了扩大海外市场的桥梁，多位四川参展商表示希望借此扩大四川制造的海外版图 [1] 四川产业优势 - 四川是中国为数不多布局全部41个工业大类、31个制造业大类的省份，拥有电子信息、装备制造、食品轻纺、能源化工、先进材料和医药健康六大支柱产业 [1] - 在上述领域，四川企业拥有较为明显的技术优势 [1] 参展企业表现 成都纵横自动化技术股份有限公司 - 无人机产品已销往全球40多个国家，在非洲市场应用成熟，可胜任石油管道巡检、电网巡检等多种任务 [1] 中国东方电气集团 - 展出多个"国之重器"：50兆瓦重型燃气轮机、白鹤滩水电站百万千瓦水轮发电机组、26兆瓦级海上风电机组、1.2万米特深井智能钻机等 [2] - 外宾带着项目前来沟通技术服务，后续将根据客户参数提供技术方案 [2] 成都易控智联汽车电子有限公司 - 展示智能化、网联化、无人化三大方向最新成果，吸引越南、俄罗斯等国家整车厂及外贸公司对接 [2] - 技术出口需根据海外通信协议重新开发系统并完成现场调试，虽然周期拉长但被视为新机遇 [2] 四川尚好茶业有限公司 - 与国际餐饮巨头百胜公司对接冻干桑芽菜与桑葚饮料进入菜单的可行性，桑叶创新应用获得关注 [2] - 链博会为中小企业提供了与行业巨头平等对话的机会 [2] 投资与合作成果 - 链博会期间四川在能源化工、现代物流、文化旅游、展会合作等领域签约总金额逾25亿元人民币 [3] - 大洋物流集团与成都市青白江区签约"新加坡大洋大宗商品进出口供应链中心项目"，计划投资1千万美元，依托中欧班列开展大宗商品进出口业务 [3] - 该项目将构建供应链数字化服务平台，助力成都打造集通道、贸易、产业于一体的产业生态，强化四川南向开放 [3]

链博会平台价值 - 链博会为企业弥补供应链短板、破解痛点搭建高效平台，促进上下游企业对接[2] - 平台拓宽企业海外市场通道，成都纵横股份产品已进入全球40多个国家[2] - 为中小企业提供与行业巨头平等对话机会，四川尚好茶业借此对接华润饮料、百胜餐饮[4] - 促成投资合作，四川签约项目总金额逾25亿元，包括大洋物流1000万美元大宗商品供应链项目[5] 参展企业动态 机器人及智能装备 - 四川天链机器人寻求电池能量密度突破方案，与芯片、传感器等供应商洽谈，获国外采购意向[1][2] - 成都纵横股份推出续航3小时纯电旗舰机型，吸引海外客商洽谈[2] 智能汽车与电子 - 成都易控智联展示智能网联化成果，需根据海外通信协议定制开发系统，拓展越南、俄罗斯市场[2] 清洁能源与装备 - 东方电气集团展示50兆瓦燃气轮机、白鹤滩百万千瓦水电机组等全球领先产品，寻求供应链合作[4] 半导体与高端制造 - 中科九微展示半导体真空部件，获多地政府投资邀约，产品应用于新能源、航空航天等领域[5] 产业创新案例 - 四川尚好茶业将桑叶转化为创新食材，开发冻干桑芽菜及桑葚饮料，突破传统应用场景[4] - 大洋物流依托中欧班列构建大宗商品数字化供应链平台，强化成都东盟-欧洲枢纽地位[5] 技术突破与产品亮点 - 成都纵横股份纯电机型续航突破3小时，满足长航时巡检需求[2] - 东方电气26兆瓦级海上风电机组获评"十大国之重器"[4]