政策影响与行业机遇 - 国家2024年提倡大规模设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台具体补贴政策，带动压缩机需求提升[2] - 公司抓住设备更新机遇，加大研发投入和产品迭代升级，更好替代存量旧设备，同时配套销售压缩机、真空泵等产品[2] 产品研发与市场表现 - 2024年公司对无油螺杆空压机、螺杆真空泵进行全面升级，产品竞争力提升，销售稳健增长，已覆盖半导体、新能源行业[3] - 干式真空泵产品形成首台出货，离心式压缩机部分机型完成应用试验，性能稳定，2025年初款式增加并已有订单[3] - 无油螺杆空压机、螺杆真空泵等产品未来将进一步放量，提升收入占比[3] 国产替代进展 - 公司产品技术迭代升级，具备国产替代能力，2024年在医疗、电子、半导体头部行业实现替代，客户包括大博医疗、法拉电子等[4] - 国产替代进程加速将带动空压机、真空泵需求进一步提升[4] 海外业务拓展 - 2024年境外收入同比增长18.22%，主要面向印尼、越南、马来西亚、泰国等东南亚国家[5] - 公司未来将借助"一带一路"布局境外销售网点，扩大出口销售[5] 毛利率稳定因素 - 高端产品竞争力提高且稳定放量，研发团队经验丰富[6] - 经销商团队强大，大客户开发能力提升，数量稳定增加[6] - 专业技术服务团队和品牌价值受市场认可，成本控制通过精益生产和供应链合作优化[6] 经营展望与财务表现 - 2025年一季度主营收入3.01亿元（同比+6.53%），归母净利润5613.52万元（同比+9.78%），毛利率31.19%[8] - 公司将继续推进高端机型研发、优化销售渠道、搭建外贸通道，维持经营稳步向上态势[7][8] 机构预测与市场数据 - 华创证券预测2025-2027年净利润分别为3.04亿、3.59亿，目标价15.47元[9] - 近3个月融资净流入3253.64万，融资余额增加[9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为中金财富证券2人 [2] - 活动时间为2025年5月7日，地点在成都市双流区西航港大道中四段909号 [2] - 上市公司接待人员有董事、董事会秘书、副总经理刘兰，证券事务代表朱亚兰 [2] 公司资本运作与规划 - 资本运作紧密结合整体战略发展规划，关注市场动态与潜在机遇，从提升企业价值等方面综合考量推动发展 [2] - 整体发展战略在客户端锁定业内龙头优质客户建立稳定合作关系，产品端采取“两翼平稳 + 核心升级”策略 [5] 公司业务情况 - 2024年谐波减速机产品收入3424.38万元，对比2023年有一定增长 [2] - 2024年前10大客户略有变化，目前前10大客户覆盖三大主营业务，后续会持续优化客户结构 [2] 公司计划安排 - 会根据实际情况，在合适时机考虑股份回购和员工股权激励，关注后期相关公告 [2][3]

3连板龙溪股份（600592）发布股票交易风险提示性公告，公司注意到近期市场上关于人形机器人相关 热点概念的关注度较高。公司人形机器人领域配套产品关节轴承目前仍处于研制或小批送样、试验阶 段，且该领域技术与产品迭代更新快，市场竞争激烈，研发投入大，未来该领域的业务存在重大不确定 性，短期内对公司经营业绩的贡献极为有限。 ...

公司控制权变更 - 控股股东珠海港集团及其控股股东珠海交控集团与山东国惠资本签署协议，转让公司15.50%股份（约6.04亿股），转让价格为2.22元/股，总价款13.41亿元 [1] - 珠海港集团将剩余4.83%股份（约1.88亿股）的表决权委托给国惠资本行使，委托期限36个月 [1] - 交易完成后，公司控股股东变更为国惠资本，实际控制人变更为山东省国资委 [2] 公司历史控制权变动 - 2020年珠海港集团通过受让股份及表决权委托方式首次入主，持股比例达5%，并获得原实控人司兴奎7.74%表决权委托 [2] - 2021年公司向珠海港集团定向发行6.29亿股，募资9.44亿元，珠海港集团持股比例升至20.34% [2] - 山东省高新技术创业投资有限公司（原第二大股东）在珠海港入主后逐步退出 [2] 公司经营业绩 - 2021-2024年营业收入分别为57.49亿元、59.13亿元、58.09亿元、61.54亿元，同比变动1.07%、2.86%、-1.76%、5.94% [3] - 2021-2024年归母净利润分别为2.85亿元、2.46亿元、2.04亿元、0.41亿元，同比下降25.36%、13.57%、17.01%、79.73% [3] - 2024年一季度营业收入14.15亿元（同比增长1.34%），归母净利润3886.85万元（同比增长270.31%） [3] 市场反应 - 控制权变更公告后，公司股价单日大涨9.84%，市值达104.4亿元 [5] 公司主营业务 - 主要从事大型锻件、铸件、结构件及硬质合金等功能材料的研发、制造及销售，属于通用设备制造业 [4]

经营业绩 - 2024年加权平均净资产收益率为9.45%，较上年增加1.85个百分点 [1] - 2025年第一季度营业收入为32.26亿元，同比增长40.57%；归属于上市公司股东的净利润为2.26亿元，同比增长88.28% [5] 经营方针与战略 - 坚持“保增长、强转型、做价值”的经营方针，深化落实该方针，以科技创新为引擎，推动向“数字化、科技化、智能化”的动力系统集成服务商转型升级 [1][2] - 运用分析型和构建型策略打造两条增长曲线，通过全面数字化策略提升业务效率和促进业务增长 [5] 业务布局与发展 传统业务 - 夯实“通用机械”和“摩托车发动机”两大传统制造业务优势地位 [1] - 摩托车发动机业务保持行业领导地位，拓展大排量产品矩阵，2024年推进11项新品项目，突破核心技术，加大海外市场拓展力度 [2] 新兴业务 - 新能源业务中，电驱动系统业务完成升级转型，储能业务推出多款产品，氢能源业务掌握50kW及以下中、小功率燃料电池系统集成能力并实现小批示范应用 [2] - 航空业务方面，宗申航发公司新工厂扩建项目设计产能为5000台/年，已形成以中小型航空活塞发动机为主的产品线，构建五大航空动力平台，推出20余款衍生产及螺旋桨产品，取得法国、德国随机适航认证 [3][4] 财务风险管控 - 2025年3月末应收账款较年初增长，公司强化客户信用管理体系，建立风险缓冲机制 [5] 其他情况 - 公司目前共有6家重庆市“智能工厂” [6] - 公司目前没有应披露而未披露的股东减持计划和低空项目情况，相关进展关注后续公告 [7] - 行业发展趋势和行业内情况详见公司定期报告 [7]

上市公司年报问询核心要点 - 2024年年报披露结束后，交易所对7家ST家族公司发出问询函，重点关注营业收入真实性、持续经营能力和摘帽条件三大痛点 [1] - 7家被问询公司全部来自ST家族，部分公司在回复问询后已成功摘帽 [1] 营业收入真实性核查 - 交易所重点关注营业收入的构成、确认方式、确认时间及扣除项完整性 [1] - *ST恒宇2022-2024年营业收入分别为1.84亿元、-8177万元和1.8亿元，净利润分别为3312万元、-1.67亿元和2674万元，2023年因军品审价导致营收为负 [2] - 深交所要求*ST恒宇说明2024年产品价格准确性，是否存在通过暂估价格虚增收入情形 [2] - *ST佳沃2024年亏损9.24亿元，被要求量化说明产销量、饲料成本等因素对营收和毛利率的影响 [3] 持续经营能力评估 - 退市新规将主板亏损公司营收指标从1亿元提高至3亿元，强化持续经营能力考核 [4] - ST天邦资产负债率达72.58%，流动负债78.10亿元大于流动资产56.07亿元，其中33.97亿元为短期借款和到期长期借款 [4] - 山东墨龙2024年末股东权益4.92亿元，未分配利润-14.70亿元，资产负债率79.68%，一年内需偿付有息负债14.48亿元 [6][7] 摘帽条件审核 - *ST新宁通过核查证明已消除退市风险警示情形，5月6日成功摘帽变更为新宁物流 [7][8] - ST步步高在会计师事务所出具标准无保留意见后申请摘帽，深交所要求补充说明持续经营能力是否仍存不确定性 [8][9] - 交易所严格执行退市新规标准，对财务类和规范类退市情形进行层层问询 [7]

业绩说明会核心内容 - 公司2025年一季度营业收入7.03亿元同比增长10.48% 归母净利润0.88亿元同比增长3.46% 每股收益0.1673元/股同比增长2.58% [4] - 扣非净利润4787.94万元同比下降27.2% 负债率33.57% 毛利率29.81% [6] - 融资融券数据显示近3个月融资净流入7461.99万元 [8] 业务发展重点 - 特种轴承和高端民品轴承业务、超硬材料磨具业务、复合超硬材料业务是盈利增长中坚力量 [2] - 新材料板块着力推进金刚石功能化应用和特种金刚石业务 计划3-5年内成为新业务支柱 [2] - 基础零部件板块聚焦高精密机床轴承和电主轴技术突破 服务高端机床装备升级 [2] - 机床工具板块重点布局超硬刀具业务 高端装备板块六面顶压机等设备已初具规模 [2] 股东与市值管理 - 截至2025年4月30日股东人数为43499人 [3] - 前十大股东中机构投资者较少 公司认为与行业特性、市场认知和流动性有关 [5] - 已采取措施加强市场沟通、提升公司价值和优化股东结构 [5] - 最近90天有1家机构给予买入评级 [7] 并购与机器人领域 - 公司持有23亿元货币资金 在合适时机考虑通过并购促进发展 [5] - 具备工业机器人用系列滚动轴承开发生产能力 但尚未与人形机器人企业建立合作 [6] - 全资子公司郑州三磨所生产的高性能磨具已应用于丝杠加工 年营收约几百万元 [6] 机构盈利预测 - 中原证券预测2025年净利润3.67亿元 2026年4.61亿元 2027年5.60亿元 [8] - 中信建投预测2025年净利润4.64亿元 2026年6.20亿元 [8] - 东北证券预测2025年净利润4.26亿元 2026年5.12亿元 [8]

东贝集团(601956)今日下跌5.94%，全天换手率19.02%，成交额7.44亿元，振幅5.14%。龙虎榜数据显 示，营业部席位合计净卖出591.12万元。 上交所公开信息显示，当日该股因日跌幅偏离值达-7.07%上榜，营业部席位合计净卖出591.12万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流出4126.53万元，其中，特大单净流出982.80万元，大单资金净流 出3143.73万元。近5日主力资金净流出2.75亿元。 4月29日公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入15.00亿元，同比增长2.89%，实现净 利润4524.81万元，同比下降5.85%。（数据宝） 东贝集团5月6日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | 935.52 | | | 买二 | 国信证券股份有限公司浙江互联网分公司 | 795.60 | | | 买三 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 | 755.22 ...

公司基本信息 - 2024 年度业绩说明会于 2025 年 5 月 6 日 15:30 - 16:30 采用网络远程方式面向全体投资者举行，地点为深圳证券交易所“互动易平台”[2] - 上市公司接待人员包括党委书记、董事长蒋蔚，总经理闫宁，财务总监闵莉，独立董事岳云雷，董秘赵祥功[2] 盈利增长点 - 特种轴承和高端民品轴承业务、超硬材料磨具业务、复合超硬材料业务是盈利增长中坚力量，未来将持续培植优势业务，向高端化、智能化、绿色化转型升级[2] - 新材料板块着力推进金刚石功能化应用、特种金刚石等业务，未来 3 - 5 年内成为重要业务支柱和新利润增长点[2] - 基础零部件板块围绕国家工业母机需求，推进高精密机床轴承、电主轴等关键核心部件技术突破和性能提升[2] - 机床工具板块重点布局超硬刀具等业务[2] - 高端装备板块的六面顶压机、MPCVD 设备等已初具规模，服务自身发展同时构筑新优势[3] 股东情况 - 截至 2025 年 4 月 30 日，公司股东人数为 43499 [4] - 前十大股东中机构投资者较少，可能与行业特性、市场认知、流动性和市值有关；公司已采取加强市场沟通、提升公司价值、优化股东结构等措施[6] 盈利水平 - 2025 年一季度营业收入 7.03 亿元，较同期增加 10.48%；归属于上市公司股东的净利润 0.88 亿元，较同期增长 3.46%；每股收益 0.1673 元/股，较同期增加 2.58% [5] 公司发展规划 - 会关注并购机会，在有合适标的和时机时通过外延并购促进公司发展[5] - 会考虑机器人产业带来的市场机遇[5] - 管理层将提升公司市场竞争力和盈利能力作为重要方向[5] 机器人行业服务 - 轴承方面，公司具有机器人用系列滚动轴承的开发和生产能力，目前未与人形机器人企业建立合作关系[6] - 磨料磨具方面，全资子公司郑州三磨所生产的高性能磨具应用在丝杠加工过程中，年营业收入大概几百万元[6]

文章核心观点 - 汉钟精机2024年年报及2025年一季报显示业绩有变化 2024年净利率创新高 2025Q1盈利能力环比改善 各业务表现有差异 短期光伏真空泵承压 中长期压缩机业务稳健 半导体真空泵打开成长空间 维持“买入”评级 [1][4][7] 事件 - 2025年4月26日 汉钟精机发布2024年年报及2025年一季报 [1] 营收与利润情况 2024年 - 公司实现营收36.74亿元 同比-4.62%；归母净利润8.63亿元 同比-0.28% [2] 2024Q4 - 公司实现营收8.18亿元 同比-14% 环比-20%；归母净利润1.41亿元 同比-24% 环比-48% [2] 2025Q1 - 公司实现营收6.06亿元 同比-19%；归母净利润1.18亿元 同比-20% [3] 盈利能力 2024年 - 公司毛利率为38.31% 同比-2.01pct；销售净利率23.53% 同比+1.02pct 再创历史新高；期间费用率为11.3% 同比-3.1pct 其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.2%/6.0%/4.9%/-1.5% 同比-1.3/+0.3/-0.6/-1.5pct 财务费用率下降由汇兑收益贡献 [4] 2024Q4 - 公司毛利率为29.80% 同比-11.28pct 环比-11.47pct 受产品结构调整及会计准则变化影响；销售净利率17.30% 同比-2.34pct 环比-9.26pct [4] 2025Q1 - 公司毛利率为35.66% 同比-1.42pct 环比+5.86pct；销售净利率19.55% 同比-0.04pct 环比+2.25pct 盈利能力环比改善 [4] 分业务情况 压缩机业务 - 2024年收入20.30亿元 同比+4.31% 毛利率33.09% 同比-0.74pct 业务保持稳健增长 [5] - 产品广泛应用于多领域 在制冷和空气压缩机市场份额高 围绕节能等迭代产品 拓展新兴场景 长期有望随宏观经济稳健发展 [6] 真空泵业务 - 2024年收入13.46亿元 同比-18.04% 毛利率45.83% 同比-0.85pct 受光伏下游产能过剩影响承压 [5] - 光伏真空泵在光伏环节深耕多年 客户众多 预计2025年下游消化库存 业务或持续承压 静待行业复苏 [6] - 半导体真空泵2024年市场规模超50亿美元 国际巨头占全球90%左右份额 国产化率不足10% 公司是国产螺杆式真空泵龙头 产品获部分认可并批量交付 有望受益于国产化和汰旧换新 [6] 零件及维修业务 - 2024年收入2.58亿元 同比+21.91% 毛利率44.46% 同比+1.39pct 维保业务增长快 增量向存量市场拓展顺利 未来收入占比有望提升 [5] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为31.43/32.56/35.03亿元 归母净利润分别为6.76/7.04/7.73亿元 同比-22%/+4%/+10% 对应PE分别为13/13/11X 维持“买入”评级 [7]