AI应用概念股市场表现 - AI应用概念股集体大跌，创业板人工智能指数收跌近2%，失守10日线，成份股中仅4股逆市上涨，万兴科技领跌逾11%，多股下跌逾5% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）收跌1.77%，日线失守10日线，全天缩量成交1.23亿元，但资金净申购600万份，近五日累积吸金逾1亿元 [1] 市场分析与政策动态 - ChatGPT-5发布对国内大模型公司形成压力，其编程能力突出，但长期看人工智能趋势明显，低位且有一定业绩的公司或存机会 [3] - 7月31日高层会议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调加速人工智能迭代演进，推进规模化商业化应用 [3] - 中航证券认为大模型进入智能体执行时代，2025年为AI Agent能力平台化元年，建议关注大模型开发与AI Agent能力提供商及AI落地场景平台 [3] 行业前景与投资机会 - 中信证券预计2025/2026年全球AI CAPEX规模同比增速分别为+64%/50%，算力需求大于供给趋势延续，建议关注AI算力相关板块 [4] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）规模超19亿元，年内日均成交超1.5亿元，在同类ETF中排行第一，其指数约七成仓位布局算力，三成布局AI应用 [5]

面向场景落地，商汤凭借在具身智能、AIGC、AI4S、产业智能化等领域的深厚积累，将"算力+语料 +算法"的组合能力精准应用于解决具体业务痛点，帮助企业突破大模型落地的"最后一公里"，打造推动 央国企等行业客户向智能化跃迁的"加速器"。 近日，商汤(00020.HK)联合华为、库帕思、海光、寒武纪、曦望Sunrise、壁仞科技、麒麟软件、摩尔线 程等十余家国产生态伙伴，共同发布商汤大装置算力Mall。这标志着商汤大装置在推进国产化生态建 设、打造一站式AI基础设施方面迈出了坚实一步。 商汤大装置算力Mall不仅能大幅降低AI应用门槛，加速大模型在各行各业的落地，更为用户提供了灵 活、自主的国产算力选择与组合，从而有效打破国外技术壁垒，推动中国AI产业自主可控生态的建 设。据介绍，在算力层面，由商汤大装置算力Mall提供高效、稳定、自主可控且具成本优势的异构计算 基础设施，为各类应用场景提供算力保障。在语料层面，与库帕思等伙伴合作提供的高质量数据集、数 据清洗、标注及合规安全管理服务，提升模型训练的数据源质量。在算法方面，客户可直接基于商 汤"日日新"系列基础模型，借助"大装置AI应用开发底座"等MLOps工具 ...

宏观经济数据 - 7月份CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [1] - 7月份PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同 [1] 房地产政策 - 北京对五环外住房限购及公积金政策实施精准松绑，符合条件居民家庭在五环外购买商品住房不限套数 [2] 资本市场动态 - 证监会将更大力度培育壮大长期资本、耐心资本，加快构建支持"长钱长投"的政策体系，扎实推进中长期资金入市和公募基金改革 [2] - 年内险资共计完成22次举牌，远超去年全年水准，涉及多家A股与H股上市公司 [3] - 弘康人寿保险累计持有郑州银行H股2.83亿股，持股比例超过14% [3] 限售股解禁 - 下周共有37家公司限售股解禁，合计解禁31.58亿股，解禁总市值为2325.48亿元 [4] - 解禁市值居前三位的是：海光信息（1957.11亿元）、智微智能（94.48亿元）、国信证券（64.5亿元） [4] - 解禁占比居前三位的是：智微智能（69.92%）、满坤科技（68.89%）、海光信息（61.86%） [6] 产业政策与创新 - 河南省设立总规模30亿元的人工智能产业基金，探索投补联动、投贷联动等支持机制 [5] - 北京经济技术开发区发布具身智能社会实验计划，配套十条专项支持政策推动具身智能机器人产业发展 [5] - 湖北脑机接口产业创新发展联盟成立，覆盖"基础研究-临床转化-产业应用"全链条生态 [5] 公司动态 - 宇树科技CEO王兴兴表示，发布低价机器人旨在提高出货量并建立生态，当前机器人硬件已够用，具身智能尚未达到临界点 [6] - *ST天茂拟主动撤回A股股票在深交所的上市交易，申请转入退市板块转让 [7] - 际华集团因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [6] 行业观点 - 中信建投认为固态电池产业化拐点已至，设备行业将最先受益 [15] - 中金公司持续看好户外运动和黄金珠宝行业，户外运动服饰需求增长，黄金珠宝品牌通过高端化和创新提升竞争力 [16] 未来事件 - 2025中国具身智能机器人产业大会暨展览会将于8月13日至15日举办 [10] - 2025（第二届）中国固态电池技术产业发展大会将于8月11日至13日在杭州举办 [12] - 2025世界人形机器人运动会将于8月14日至17日举办 [13] - 国家统计局将公布7月工业增加值、固定资产投资、社零等经济数据 [14]

宏观•要闻 - 7月CPI环比由下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [3] - PPI环比下降0.2%，环比降幅收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同 [3] - 消费领域价格呈现积极变化，工业生产者出厂价格受季节性因素和国际贸易环境影响仍下降 [3] 金融•证券 - 中证1000指数调整样本，调入万和电气、特发服务、电气风电，调出ST未名、ST应急、ST诺泰 [9][10] - *ST高鸿涉嫌信息披露违法违规，拟被罚1.6亿元，触及重大违法强制退市情形 [11] - 中欧医疗创新股票型基金自8月11日起限购，单日单账户限购10万元 [12] 具身智能 - 北京经济技术开发区发布具身智能社会实验计划及专项支持政策，推出十条措施支持企业发展 [13] - 上海市提出到2027年具身智能核心产业规模突破500亿元 [13] - 深圳市印发《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025—2027年）》 [14] 人工智能 - 河南省发布《河南省支持人工智能产业生态发展若干政策措施》，从十大方面给予补贴或支持 [15] 脑机接口 - 湖北脑机接口产业创新发展联盟成立，并发布全国首个脑机接口医疗服务价格标准 [16] 人形机器人 - 宇树科技创始人预计全球人形机器人行业未来几年每年出货量可"翻一番" [17] - 2024年中国人形机器人商用销售出货量约2000台，预计2030年达6万台 [17] 生猪产能 - 农业农村部将引导调减约100万头能繁母猪，防范生猪价格大涨大跌风险 [18] 本周市场动态 - 本周新股宏远股份将于8月11日申购，发行价9.17元/股 [18] - 本周34股解禁，合计解禁市值逾2300亿元，海光信息解禁市值达1957.11亿元 [19][20] 机构策略 - 中信证券建议聚焦有色、通信、创新药、游戏、军工五大行业，避免参与小微盘资金接力交易 [22] - 国金证券推荐关注工业金属、轨交设备、厨电、白电等盈利边际改善且低估值的细分行业 [23]

核心观点 - 英伟达通过收购Lepton AI打造全球算力聚合平台，旨在构建从硬件到终端客户的闭环AI算力生态[5][8] - Lepton平台采用轻资产模式，通过整合第三方GPU云服务商资源为开发者提供增值服务[8] - 该战略使英伟达从芯片供应商转型为算力服务商，掌握终端客户并开辟持续性收入来源[5][27] 英伟达收购Lepton的战略意图 - 2025年4月斥资数亿美元收购成立仅两年的Lepton AI，5月推出NVIDIA DGX Cloud Lepton平台[5][8] - Lepton在Semianalysis评级中位列黄金级，与Nebius、Oracle、Azure同级，仅次于CoreWeave[8][9][10] - 平台采用"高德打车"模式，聚合20余家GPU云服务商包括AWS、CoreWeave等[8][24][25] - 黄仁勋称目标为"打造行星级AI工厂"，连接全球GPU提供商与开发者[5][8] Lepton平台的三方价值网络 对开发者的价值 - 提供统一开发环境，集成CUDA、NIM等英伟达软件栈，降低学习成本[14][16] - 支持跨云服务商自由切换，实时比价优化成本，避免供应商锁定[18][20] - 提供GPU全生命周期监控，节点健康状态可视化，集成预训练模型等工具[21][22][23] 对云服务商的价值 - 为中小云商提供分销渠道提高GPU出租率，合作伙伴包括AWS等20家厂商[24][25][27] - 大型云商面临"囚徒困境"，担忧被排除在生态外导致客户流失[26][27] 对英伟达的价值 - 终端客户需注册英伟达账户，实现从芯片供应到客户直达的转变[27][28] - 开辟软件服务收入提升估值确定性，毛利率高于硬件销售[27][29] - 通过平台数据洞察AI开发趋势，优化芯片和生态产品[30] 行业投资建议 海外标的 - 核心关注NVIDIA、台积电、博通、AMD等算力基座厂商[5][31] 国内方向 - 液冷技术链：英维克、曙光数创等[5][31] - 电源设备：欧陆通、麦格米特等[5][31] - GPU/CPU厂商：海光信息、寒武纪、摩尔线程等[5][31]

战略合作内容 - 滨江服务下属全资子公司滨江物业与宇泛智能订立战略合作协议，合作期限从2025年8月10日开始 [1] - 双方将在AI智能化发展及机器人应用领域建立战略合作关系 [1] - 合作范围包括物业AI智能化领域的方案研发、产品试用及市场商用推广 [1] 合作目标 - 运营效率提升：通过AI替代人工重复性流程处理，降低错误率及提升回应速度，结合无人机、机器人及AI视觉识别自动检测故障及隐患 [1] - 能耗管理与降低成本：改造升级照明、空调设备，利用AI分析水电能耗数据并实现设备能耗自动调节 [1] - 服务体验升级：建立无感通行及智能化助理，分析信息数据并协助制定个性化服务方案，提升业主便利性及安全性 [1] - 机器人应用服务：在园区末端运送、深度清洁及垃圾上门清运等场景实现机器人安全高效服务 [1] 合作机制 - 宇泛智能将与滨江服务建立长期合作机制，持续投入研发力量自研及共研各项方案与产品 [2] - 确保相关新产品新技术在滨江服务的优先应用，并不断提升功能至可商用推广及行业领先水平 [2]

GPT-5模型发布 - OpenAI近期发布GPT-5，推理能力进步明显，定价与Gemini 2.5 Pro等主流模型持平，性价比显著提升 [1] - GPT-5在垂类场景如编程和医疗上测评表现不错，展现出良好的场景拓展潜力 [1] 模型厂商快速迭代的影响 - 科技巨头在前沿模型领域的军备竞赛加剧 [1] - 推理&scaling law&多模态等技术推动算力持续爆炸式增长 [1] - 推理能力提升可能解锁复杂应用场景 [1] 美股科技领域投资建议 - 建议围绕基础设施、AI应用等环节布局 [1] - 重点领域包括AI计算芯片、HBM、AI网络设备、IDC、基础&应用软件、互联网服务等 [1] GPT-5核心亮点 - 幻觉显著降低：GPT-5在多个测评中的错误率仅为o3的20%，在概念理解测试LongFact-Concepts和对象理解测试LongFact-Objects中错误率分别为0.7%和0.8%，而o3分别为4.5%和5.1% [1] - 推理效率提升：GPT-5用更少的思考时间输出更好的结果，比o3的输出token减少50-80%的情况下表现更好 [1] - 推理成本降低：GPT-5 main定价为输入1.25美元/百万token，输出10美元/百万token，较o3（输入2美元/百万token，输出8美元/百万token）小幅降低，与Gemini 2.5 Pro齐平 [1] - 性价比提升原因：GPT-5内嵌实时路由器，可根据对话复杂度、工具需求等因素选择合适的模型，并能持续学习用户行为优化分配策略 [1]

开源软件的价值与现状 - 开源软件构成数字技术基础并支撑社会数字化转型 哈佛大学2024年报告显示其创造价值达8.8万亿美元 相当于日本GDP两倍以上 [1] - 开源理念（四大自由）已成为数字从业者共识 被视为持续创新的核心动力 [1] 人工智能开源争议背景 - OpenAI在2023年发布GPT-4时转向闭源 但2025年4月因DeepSeek开源模型成功重新拥抱开源 反映技术演化中生产关系的不确定性 [2] - 开源争议已超越技术治理范畴 成为影响AI技术革命方向的关键议题 [2] 开源人工智能的复杂性 - 开放维度包括计算框架工具（如TensorFlow）、模型权重（如Llama）、训练数据/算力资源 厂商通常仅开放前两者导致技术复现困难 [4] - 许可协议存在限制性条款（如Llama 4限定非商业主体及月活<7亿企业） 与传统开源软件"四大自由"形成对比 [4] - 被批评为"公开洗地"（openwashing） 即企业为声誉或法律规避的投机行为 非实质践行开源精神 [5] 开源定义与法律影响 - 开放源代码促进会2024年提出首个开源AI定义 要求数据/代码/权重全面开放 但数据版权争议使该要求面临现实挑战 [5] - 欧盟《人工智能法案》为开源AI提供豁免保护 但未明确定义边界 导致概念争议直接影响司法实践利益分配 [6] 开源对AI发展的价值争议 - 质疑观点认为闭源模型在"规模定律"下性能更优 如GPT-4因数据/算力投入转为商业秘密而闭源 [8] - DeepSeek V3/R1开源模型2025年证明资源约束下仍可实现高性能 促使OpenAI承认策略失误 [9] - IBM 2024年调研显示使用开源AI的企业51%实现投资回报 高于闭源企业的41% [10] 开源与AI安全风险 - 反对观点认为开源会放大失控风险（如模型安全性不足、研究资源结构性偏差、能力误用） [12] - 支持观点反驳称开源促进安全系统设计 且无证据表明AI比汽车/计算机更具武器属性 [12][13] - 美国政策存在分歧：拜登政府2023年行政令加重开源合规负担 特朗普政府采用"增量风险"评估后取消限制 [14] 地缘政治影响 - 开源AI削弱美国算力芯片出口管制效果（如DeepSeek案例） 但未终结技术竞争 反而激发更复杂生态扩散策略 [17] - 历史对比：开源加密软件曾打破政府管制 但开源AI可能强化而非缓解大国竞争格局 [16][17] 未来演化关键矛盾 - 争议本质涉及公共利益与私人利益平衡、国家与市场关系重构、国际权力结构变迁 [18] - 技术范式变迁可能性存在 开源已打开多重路线探索空间 可能创造"后福特主义"产业格局 [10][18]

战略合作 - 滨江物业与宇泛智能2025年8月10日订立战略合作协议[4] - 双方在AI智能化及机器人应用领域合作[4] - 宇泛智能确保新产品新技术优先应用[5] 合作目标 - 提升运营效率、降低成本、升级服务体验、应用机器人服务[7] - 宇泛智能降低社区运营成本[8]

人工智能与机器人产业政策 - 河南省设立30亿元人工智能产业基金，探索投补联动、投贷联动等支持机制 [2] - 北京经济技术开发区发布具身智能社会实验计划及十条专项支持政策 [2] - 湖北成立脑机接口产业联盟并发布首个医疗服务价格标准，相关概念股倍益康周涨21%、创新医疗涨18% [2] 宏观经济数据 - 7月CPI环比上涨0.4%（上月降0.1%），同比持平，核心CPI同比涨0.8%且涨幅连续3个月扩大 [3] - PPI环比降0.2%（降幅收窄0.2个百分点），同比降3.6% [3] 资本市场动态 - 证监会强调严把IPO入口关，培育长期资本，深化科创板改革并健全股债期产品体系 [4] - 本周新股宏远股份发行价12.34元，解禁市值2325.48亿元（海光信息占1957.11亿元） [12][14][15] 房地产政策 - 北京优化五环外住房限购政策，取消符合条件家庭购房套数限制，并加大公积金贷款支持力度 [6] 公司事件 - 际华集团因信披违规被证监会立案，此前31个交易日累计涨超60%，近两日成交额达19.5亿、28.45亿元 [7] 国际经贸与科技 - 特朗普计划对华征收最高250%药品关税，分阶段实施以推动本土生产 [9] - 美股纳指创新高，苹果周涨13%（2020年7月以来最佳），英伟达股价创收盘新高 [10] 行业会议与数据发布 - 2025世界人形机器人运动会将于8月15日举办，聚焦具身智能等前沿领域 [8] - 7月工业增加值、社零等经济数据及M2、社融数据将于本周公布 [8]