市场表现 - A股三大股指涨幅显著 沪指涨1 04%创年内新高 深成指涨1 72% 创业板指涨3 11% 科创50指数涨1 73% [1] - 全市场成交额达1 64万亿元 较上个交易日放量1914亿元 [1] - 创业板50ETF国泰（159375）市场表现活跃 [2] 上涨驱动因素 - 地缘政治缓和 伊朗与以色列停火协议降低避险情绪 资金加速回流高风险资产 科技与军工板块受益显著 [5][6] - 美联储释放宽松预期 鲍威尔表态或短期提振风险偏好 外资流入或利好科创板及创业板等成长板块 [7] - 政策支持中长期资金入市 六部门联合发文强化金融支持消费 推动资本市场稳定发展 [8] 行业热点 - 金融科技方向表现突出 国泰君安国际获香港证监会批准升级虚拟资产交易牌照 头部券商估值或受稀缺性推动 [9] - 宁德时代等权重股受益于固态电池产业化 半固态电池已量产 全固态电池成本当前为液态电池2-3倍 技术突破或推动2030年高端市场应用 [9] 后市展望 - 短期关注中报业绩兑现度 若权重股盈利超预期叠加政策落地 创业板或延续强势 [9] - 中长期聚焦AI、新能源、医药等赛道 创业板50指数PE-TTM约31倍 低于5年中枢37倍 存在估值修复空间 [10]

今天，"牛市旗手"券商股大涨，刺激股市走强。 截至收盘，上证指数上涨1.03%，创下年内新高；深证成指、创业板指数分别上涨1.72%、3.11%。 沪深两市成交额超过1.6万亿元，较昨日放量1882亿元。整个市场有3919只个股上涨，1284只个股下 跌，个股涨跌幅的中位数为0.6%。 "牛市旗手"券商股及金融科技板块的拉升，是今天市场最大的亮点。 有不少人认为，牛市主升浪来了。不过，达哥觉得，有几个疑问待解答。 首先是上证指数的表现。今天上证指数仅上涨1.03%，低于2%。这么低的涨幅，在牛市主升浪启动时的 历史案例中是比较少见的。 其次是证券板块指数的表现。从历史来看，大盘每一轮主升浪的到来，证券板块指数的均线都密集交织 在一起，且均线的间距比较小，比如2024年9月24日主升浪启动前夕、2014年7月24日主升浪启动前夕 等。当前，证券板块指数的多根均线虽然也是交织在一起，但间距略微偏大。 未来几天，上证指数有望向去年11-12月的3494点、3509点靠近。操作上，依然是轻指数，重板块个 股。 再次是个股的表现。今天有1284只个股下跌，占比23.72%，略微偏大。此外，个股涨跌幅的中位数为 上涨0. ...

市场表现 - 上证综指涨1.03%至3455.97点 深综指涨1.41% 创业板综指涨2.07% 科创50指数涨1.73% 北证50指数涨1.38% [1] - 全A总成交额16395亿元 较周二14482亿元进一步放大 [1] - 券商股因利好大涨 船舶制造 航天航空 软件开发 互联网服务 半导体板块表现较好 [1] - 采掘 油气 港口航运板块表现稍弱 [1] 资金面 - 央行开展3000亿元1年期MLF操作 实现净投放1180亿元 连续4个月超额续做 [1] - 央行资金投放积极 对A股表现形成支撑 [1] 外围市场 - 美股三大股指涨幅均超1% 港股恒生指数涨1.23% 恒生科技指数涨1.15% [1] - 美元周一及周二连跌 周三亚欧时段微反弹 离岸人民币汇率暂于7.1720波动 [1] 政策动态 - 六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》提出19条具体举措 [2] 影响因素 - 中东局势缓和压制油价 间接有利于人民币汇率维持强势 [2] - A股量能连续两天放大 成交额持续1.5万亿以上可能推动反弹演变成反转 [2] 投资策略 - 临近半年报披露期 需重视上市公司经营前景及短期财报风险 [3]

市场行情表现 - 两市近4000家股票上涨 成交额达1 6万亿人民币 较昨日增加1800亿人民币 资金净流入近900亿人民币 [1] - 券商板块整体涨幅超4% 领涨市场 [1] 政策驱动因素 - 央行等6部门联合发文激活资本市场 推动中长期资金入市 显著提振市场情绪 [1] 行业突破性事件 - 国泰君安国际获得虚拟资产交易牌照 成为首家具备比特币和稳定币交易资质的内资券商 [1] - 牌照允许客户直接交易虚拟资产(不含发行) 业务模式与发行存在本质差异 [1] - 该业务年初已提交升级计划 当前正式落地实施 [1] 香港金融生态发展 - 香港稳定币生态链完成闭环 涵盖跨境支付至资产代币化全流程交易服务 [2] - 具备境外业务的内地券商理论上均可拓展同类业务 [2] 稳定币业务本质 - 稳定币本质为链上法币 无独立炒作价值 核心价值在于支付通道功能 [2] - RWA(现实资产代币化)平台依赖稳定币作为交易媒介 [2] 券商业务转型机遇 - RWA功能实现资产数字化上链 提升流通透明度并降低融资成本 [2] - 券商新增数字化方案设计及数字资产交易服务 收入结构多元化 [2]

市场整体表现 - A股主要指数普遍上涨 上证指数涨1.04%收于3455.97点创年内新高 深证成指和创业板指分别上涨1.72%和3.11% 科创50指数上涨1.73% 市场成交额达1.64万亿元较前一交易日增加1882亿元 [2] - 港股同步走强 恒生指数涨1.23%报24474.67点连涨4日创逾三个月新高 恒生科技指数上涨1.15% 恒生中国企业指数涨1.13% 南向资金净买入95.74亿港元 [2] 行业板块表现 A股行业 - 非银金融板块领涨4.46% 受金融支持消费政策推动 国防军工板块涨3.36%因阅兵预期 计算机板块受益产业升级和AI政策 [3][4] - 固态电池概念活跃因企业公布开发进展 无人驾驶概念获资金青睐因技术降本政策成熟 电力设备商贸零售等中游行业小幅上涨 [3] - 煤炭板块逆势下跌1% 石油石化跌0.57% 交通运输收跌 [4] 港股行业 - 综合消费者服务板块单日上涨5.1% 显示消费复苏信心增强 房地产管理和开发板块分别上涨2.79%和3.22%反映政策松绑下的估值修复 [3] - 地产建筑板块涨2.61% 金融业涨1.85% 非必需消费涨超1.3% [4] - 生物科技板块下跌0.15% 能源医疗保健电讯业涨幅均低于0.2% [3][4] 跨市场联动 - 金融和地产板块在A股港股同步上涨 体现投资者对宏观经济企稳及政策托底的共识 A股大金融板块爆发同时港股中资金融股拉升 [4] - 科技与消费领域A股弹性更强 人工智能计算机等领域涨幅显著高于港股 [4] 政策与资金面 - 央行等六部门联合印发金融支持消费政策 明确提出健全资本市场功能促进中长期资金入市 [3] - 央行连续4个月超额续做MLF 净投放1180亿元补充流动性 [4] - 部分券商获香港证监会批准升级虚拟资产交易牌照 可交易加密货币稳定币等 [4]

国泰君安国际牌照升级 - 国泰君安国际获香港证监会批准将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务[3] - 牌照升级后客户可在平台直接交易加密货币(如比特币、以太币)和稳定币(如泰达币)[1][4] - 公司成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商[4] 市场反应与行业影响 - 6月25日公司股价收于3.7元/股单日暴涨198.39%创2015年7月以来新高[2] - 分析师认为公司较早涉及虚拟资产业务获批进度超预期[4] - 预计更多具有国际业务子公司的券商将完成牌照升级进一步完善市场生态[4] 香港虚拟资产监管政策 - 2022年10月香港发布《香港虚拟资产发展政策宣告》表达开放包容态度[5] - 2025年5月香港立法会通过《稳定币条例草案》[6] - 香港依托成熟金融基建和国际化监管框架加速巩固全球虚拟资产核心枢纽地位[6] 行业发展趋势 - 香港Web 3.0战略及竞争地位将随政策发力和机构扩容进一步提升[5] - 传统金融机构持续强化虚拟资产牌照及业务布局[6] - 香港虚拟资产产业发展迅猛依托粤港澳大湾区创新协同优势[6]

市场表现 - A股三大指数大幅上涨，沪指涨1.03%至3455.97点，深证成指涨1.72%，创业板指大涨3.11%创年内最大单日涨幅 [2][3] - 全市场成交额达1.64万亿元，较前一日放量1900亿元，创4月11日以来新高 [3] - 逾3900只个股收涨，80只个股涨停，非银金融、国防军工、计算机板块领涨，涨幅分别为4.46%、3.36%、2.99% [3][5] 大金融板块 - 券商板块中国盛金控、天风证券、湘财股份涨停，东方财富涨逾10%，多元金融板块多股涨停 [5] - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，强调强化金融与财政、产业政策协同，推动中长期资金入市 [5] - 国泰君安国际获香港证监会批准升级虚拟资产交易牌照，股价单日大涨198% [5] 机构观点 - 高盛维持对A股和港股超配建议，认为中国股票在全球配置中处于底部，具备资金回流潜力 [2][6] - 东财全A市盈率15.37倍（百分位26.33%），市净率1.58倍（百分位8.09%），蓝筹股估值仍有上行空间 [6] - MSCI中国指数市盈率显著低于标普500，A股全球配置吸引力提升 [6] 行业配置 - 高盛调高银行和地产板块评级，继续超配消费板块（医疗器械、消费服务、传媒、电商零售） [8] - 人形机器人被视为第四大产业赛道，机器人板块近期强势上攻，调整接近尾声 [8] - 科技与消费"双轮驱动"结构性机会将持续，港股因流动性溢价和"新"经济高占比预计弹性更强 [6][8] 政策与资金动向 - 《金融支持提振和扩大消费的指导意见》从供需两端规划宏观政策，有望推动外资流入A股 [5] - 保险资金持续增持权益资产，外部环境改善或引发外资新一轮流入 [7] - 市场突破震荡区间的潜在驱动包括中美贸易谈判进展、内需政策及科技突破等 [7]

市场表现 - 上证指数涨逾1%创年内新高 创业板指大涨超3% A股成交额达1.64万亿人民币 较上一交易日1.45万亿增长13% [1] - 中资券商指数(887640)单日涨幅达11.75%至1270.21点 券商指数(886054)上涨5.52%至10826.20点 [2][3] - 国泰君安国际股价单日暴涨198.39%至3.70港元 创2015年7月以来新高 申万宏源香港涨42.11% 信控国际资本涨36.67% [2] 金融板块动态 - 大金融板块全面爆发 券商、银行、金融科技集体拉升 东方财富(300059)涨停10.04% 南京期货(603093)涨停10.03% [1][3] - 国泰君安国际获香港证监会批准升级证券交易牌照 新增虚拟资产交易服务 涵盖比特币、以太币及稳定币交易 [4] - 稳定币发展推动券商角色转变 从交易通道商转向资产证券化引擎和跨境清算枢纽 [5] 政策支持 - 央行6月累计开展1.7万亿人民币MLF操作 包括6月25日3000亿1年期MLF 创罕见高频资金投放记录 [5] - 中央政治局会议连续强调"稳住楼市股市" 2025年4月提出"持续稳定和活跃资本市场" [6] - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 要求基金配置向业绩基准靠拢 当前银行+非银金融板块低配19个百分点 [7] 行业机遇 - 科创板第五套和创业板第三套上市标准重启 设立科创成长层 为券商投行及PE直投创造新机会 [7] - 沪港签署《国际金融中心协同发展行动方案》 六部委联合发文推动中长期资金入市 [8] - 央行将制定金融科技新规划 开展"数据要素x"试点 金融科技企业迎数据治理与安全技术需求增长 [8] 机构观点 - 东吴证券推荐配置顺序：保险>证券>多元金融 保险业受益储蓄产品占比提升 券商受益政策回暖与业务转型 [9] - 非银金融板块估值仍具安全边际 公募基金低配状态有望吸引增量资金流入 [7][9]

金融科技与虚拟资产牌照突破 - 国泰君安国际获香港证监会批准升级为可提供加密货币及稳定币交易服务的证券机构，标志着中资券商首次获得虚拟资产交易全牌照 [2] - 牌照推动业务模式从传统经纪向数字资产+咨询+跨境支付全面拓展，东方财富、国盛金控等多股涨停，港股弘业期货涨超30% [4] - 金融科技"新三重逻辑"驱动：虚拟资产政策突破+数据要素改革+AI驱动的证券IT新周期启动，央行研究新阶段金融科技发展规划 [5] 市场技术面与政策催化 - 创业板指数站上2100点，恒生指数稳固24000点关口，技术面突破叠加六部门5000亿元养老与服务消费再贷款工具等政策利好 [3] - 军工板块因阅兵预期领涨，计算机、固态电池、无人驾驶等高成长领域受资金青睐，非银金融板块受益于资本市场改革 [3] - 六部门19项促消费举措带动服务消费、教育、本地生活等板块复苏，券商作为"牛市旗手"情绪与基本面双轮驱动 [3][5] 稳定币与金融开放趋势 - 港币稳定币作为金融开放突破口增强市场对金融数字化期待，但当前行情属政策催化预期炒作，A股多数公司无实际业务支撑 [5] - 稳定币基于区块链实现秒级跨境支付，当前99%锚定美元加速全球美元化，港币稳定币是中国体系试水需监管突破 [5] - IMF指出数字货币支付等技术推动金融普惠，数字支付、跨境清算、区块链基础设施提供商将占据全球变革核心地位 [6] 债券与银行资本动态 - 中国金融条件指数-1 9略偏紧但持稳，债券收益率全面下行信用利差收窄，中高评级中短久期信用债配置吸引力提升 [6][7] - 国有大行5200亿元定增由财政部全额认购，支持银行补资本稳金融，后续或加快信贷投放利好城投、基建等领域企业债 [7] - 银行间流动性结构性趋紧但整体充裕，货币利率小幅上行，市场风险偏好回升资金向债市流入 [6][7]

摘要 1、今天，A股三大指数再度大涨，午后涨幅扩大，沪指创年内新高，创业板指涨超3%！ 2、"牛市旗手"券商板块大涨。 国泰君安国际 正式获批提供虚拟资产交易服务，股价涨近200%。 3、A股牛市来了吗？后市怎么看？投资机会在哪里？ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1373 篇白话财经- - 沸腾了！今天，A股三大指数午后涨幅扩大，沪指涨超1%，创出3月份以来新高，创业板指涨超3%！ （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/6/25，不作投资推荐） 两市成交额显著放大，达到了1.6万亿，盘面上，券商、军工、保险、软件等板块领涨。 分析人士指出， 大盘在放量突破3400点后，或将站上一个新台阶。在经济维持韧性与政策工具箱蓄力的支撑下大盘仍有上行动力。中长期看，预计 A股市场有望呈现逐步向上的走势。 重磅利好，"牛市旗手"狂飙 今天，带领A股冲锋的依然是被称为"牛市旗手"的券商板块。 1、 首家 获批提供虚拟资产交易服务 ！国泰君安国际大涨198%。 今天早上，一则重磅消息传来， 6月24日，国泰君安国际—— 国泰海通 集团旗下的重要成员，正式获得香港证监会的关键批准，成功将其现有 证 券 交易牌 ...