行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 核心观点 - A醇护肤品市场正处于高速发展阶段，2020-2024年市场规模年复合增长率达10.2%，预计2024-2029年将保持8.5%的年复合增长率，2029年市场规模达87.2亿元[8] - 行业竞争格局多元化，国际品牌（如伊丽莎白·雅顿、露得清）主导高端市场，国货品牌（如HBN、珀莱雅）通过技术创新快速崛起[16][17] - 未来趋势聚焦配方温和化（包裹/缓释技术）、功效大众化（价格带多元化）及品牌传播专业化（临床数据背书）[29][30][31] 市场背景 - A醇护肤品通过调节基因表达实现抗皱、紧致等功效，其定义涵盖脂溶性活性成分及配方精细化技术[5][6] - 市场演变从早期钛工业关联产品转向科学护肤驱动，目前进入成熟竞争阶段[7] 市场现状 - **市场规模**：2024年达57.2亿元（2020年38.8亿元），线上渠道（如抖音）贡献显著，HBN抖音半年销售额达2.19亿元[8][12] - **供给端**：上游由巴斯夫等国际化工巨头主导，活性物成本占比39.5%，品牌商采用委托加工模式控制成本[10][11] - **需求端**：KOL推广"早C晚A"理念推动消费，线下渠道（屈臣氏、丝芙兰）通过试用服务增强信任[12] 市场竞争 - **评估维度**：核心技术（如HBN的微粒包裹技术）、品牌定位（珀莱雅年轻化营销）、科研背书（露得清100+临床研究）[13][14][15] - **竞争格局**：国际品牌以专利技术占优，国货品牌通过差异化（如优时颜AI定制）抢占份额[16][17] - **十大品牌**：HBN（年销百万瓶双A晚霜）、伊丽莎白·雅顿（视黄醇PRO）、珀莱雅（中科院合作温和配方）等[18][19][21] 发展趋势 - **配方温和化**：从高浓度转向包裹/缓释技术，搭配烟酰胺等降低刺激性[29] - **功效大众化**：价格带多元化，国货品牌推动A醇从专业线渗透至大众市场[30] - **传播专业化**：联合皮肤科医生/KOL强化科学背书，技术创新（如微囊包裹）提升产品力[31]

品牌心智营销的核心挑战 - 技术提高媒介效率但未能加深用户与品牌关系，品牌曝光不等于认知留存[1] - 用户认知高度碎片化，同一品牌在不同圈层形成割裂印象，难以统一为品牌资产[3] - 传统线性转化模型失效，投放ROI与心智增益间存在空隙，归因方式不适配多触点路径[3] 心智资产的价值重构 - "心智"成为关键商业资产，决定品牌长期生命力，是用户决策时的认知锚点[1][4] - 传统人口标签失效，"心智标签"（理念/偏好/生活方式）成为购买决策核心[4] - 品牌需争夺心智份额而非曝光量，心智是穿越平台迭代的长效价值[4][13] BMS解决方案框架 - 巨量引擎推出BMS系统，以"心智"为单位重构策略，覆盖从锚定到归因的全闭环链路[6] - 包含三阶段：确定心智锚点（语义识别）、创作共振内容（达人生态）、量化心智增长（数据归因）[6][7][8] - 整合星图/云图/AI技术模块，实现内容生产-达人匹配-投放优化-数据追踪的一体化[12] 实证案例效果 - 自然堂"小紫瓶"：A5人群增长5倍，A3人群增长超100%，品牌联想量环比+60%[8] - 海龟爸爸儿童防晒：心智联想占比+10%，进店率+12.36%，转化率+4.71%，行业排名上升4位[12] - 高心智人群购买转化效率显著高于行业均值，验证心智驱动对生意的实际提升[12] 方法论差异化价值 - 区别于传统BHT模型，BMS突破线性流转局限，强调语义共振与记忆转化[6][15] - 以"进入人心"为度量核心，通过AI技术使主观认知可被数据捕捉和结构化分析[15] - 不是短期工具而是长期行动方案，帮助品牌在内容爆炸中建立信任与忠诚通路[15][16] 行业趋势洞察 - 品牌需从信息轰炸转向构建认知资产，成为用户主动唤起的记忆锚点[13] - AI时代下品牌需通过精准心智标签"被选择"，而非依赖价格战或流量运营[13][15] - 长期主义依赖心智沉淀的微循环，即内容接触中用户自主建立的品牌联想[15][16]

你看一下，这个是拉的徒弟，跟我做护肤品的代理，他现在也出订单了。 我看他还是很开心的。 我是胖张 有人说没有终身赛道，扯蛋，有呢，只是你的信息差太闭塞了，你不知道外面的世界如何。 我以前做互联网的时候，我老说这项目，隔几年又换一个，隔几年又得换，比如以前我们做淘宝，淘宝做了几年，好做，后面又换了，换到了百度，做 SEO，后面又换，换拼多多，后面还换，换那个抖音直播。 反正搞互联网，我就从来没有稳定过，我没见个一个项目真正搞个十年八年的，像以前今日头条，当时好做，有钱赚，也就维持了两三年，后面嘎了，还 有什么百家号，企鹅号等，全是短期的。 真正让我感觉到长期的，它是做美业，护肤品这个赛道，我昨天见一老头，他居然做了三十五年，你想一下，这项目有多硬实，包括我前天见一女老板， 不说多少，身份几个亿肯定有，在这行业做了十几年。 看面相，也是非常不错的，但论表达能力，还有思维，我认为也一般，但为什么这些搞美业的，它的收入远超互联网的这些人，我认为还是赛道的问题， 不是这些人比我们聪明，是因为他们赛道选得好。 好了，祝大伙发财。 他说他以前也做互联网，什么私域直播，搞了一两年，后面不好搞了，什么线上超市，又搞了几年，他说 ...

七夕将至，节日甜蜜氛围渐浓。8月5日，京东美妆与SK-II联合打造的「晶喜ing」花店在北京THE BOX 朝外年轻力中心正式开业，现场设置了五月天同款场景DIY视频拍摄区、同框留影区、晶喜花束DIY体 验区、扭蛋机等互动装置，并为消费者准备了SK-II试用装、定制帆布袋等惊喜好礼，为传统节日增添 一抹别样浪漫。同时，SK-II神仙水花束限定礼盒在京东同步首发，下单即赠五月天贴纸、杯套、钥匙 扣等限定周边。大家可打开京东APP搜索"sk2"选购心仪好礼，解锁七夕专属惊喜。 「晶喜ing」花店由京东美妆携手国际高端护肤品品牌SK-II共同打造，现场开放多个沉浸式主题空间， 带来别致的七夕体验。在晶喜花束 DIY 体验区，消费者可亲手挑选花材并书写心意卡片，定制独一无 二的专属花礼；在"晶喜橱窗"拍摄区，可沉浸式模拟五月天成员递花温馨场景，定格专属七夕纪念照 片；更有Maydayland趣味扭蛋机，转动即有机会随机掉落SK-II明星产品试用装，让你收获七夕小确 幸。 在快闪花店现场，京东美妆携神仙水花束七夕限定礼盒亮相，吸引了不少观众围观体验。该礼盒同步在 京东线上首发，将SK-II明星产品神仙水与浪漫花束造型巧 ...

行业概述 - 抗皱紧致类护肤品以改善皮肤皱纹、提升弹性与紧致度为核心功效，作用机制包括刺激胶原蛋白合成、改善皮肤屏障功能、抑制基质金属蛋白酶活性及抗氧化等[2] - 2024年市场规模达640.27亿元，同比增长21.50%，消费者需求从单一功效转向抗自由基、修复屏障等多重功效，推动行业从"成分堆砌"向"机制驱动"升级[1][16] - 产品形态分为精华类、面霜/乳霜类、面膜类等，按适用场景可分为预防型、改善型、修护型三大类[3] 发展历程 - 20世纪90年代前市场处于起步阶段，产品以基础油脂成分为主；90年代后国际品牌通过技术优势进入中国，本土企业进入学习模仿阶段[5][6] - 2010-2020年进入快速发展期，本土品牌崛起，消费者需求明确化，抗衰群体呈现年轻化趋势[6][9] - 2021年至今为创新多元化阶段，科学护肤成为主流，国产品牌加速高端化，监管趋严推动行业规范化[6][9] 市场政策 - 国家药监局2022-2024年密集出台《化妆品生产质量管理规范》《化妆品不良反应监测管理办法》等12项政策，强化生产、备案、原料及安全评估全链条监管[10][11] - 工信部2023年发布《轻工业稳增长工作方案》，支持特色植物原料开发及中小企业集群培育[11] 产业链分析 - 上游为透明质酸、胜肽等活性成分及包装材料供应商，下游覆盖百货专柜、电商等渠道，终端消费者女性占比超85%，男性市场增速达30%[13][15] - 核心消费群体为26-35岁（占比50%），94.93%消费者优先关注产品安全性，80%重视见效周期[15] 竞争格局 - 国际品牌（雅诗兰黛、欧莱雅等）占据中高端市场，国产品牌（珀莱雅、丸美等）通过高性价比和科研实力崛起，形成多层级竞争[19] - 珀莱雅2024年营收107.8亿元，护肤类占比83.66%，红宝石精华3.0采用专利环肽+双A技术引领行业创新[22] - 丸美生物2024年营收29.70亿元，旗下"丸美"品牌专注眼部抗皱，"恋火""春纪"覆盖彩妆及功能性护肤[24] 未来趋势 - 多效合一产品需求增长，精准抗衰与多通路协同技术（如胶原自启科技）将成为研发重点[16][27] - 情绪价值成为购买驱动力，超50%女性消费者关注包装设计、品牌故事等情感体验[27]

股价表现 - 8月5日开盘上涨24.45%至0.82美元/股 [1] - 当日成交额达136.84万美元 [1] - 总市值为2162.44万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年10月31日收入总额238.19万人民币，同比减少3.14% [1] - 同期归母净利润47.86万人民币，同比减少43.83% [1] 公司概况 - 注册于开曼群岛的境外控股母公司 [1] - 主要运营实体为江苏朴荷生物科技有限公司 [1] - 业务涵盖自有护肤品牌开发、直销及特许加盟推广 [1] 品牌与渠道 - 主打"Park Ha"品牌专注问题皮肤解决方案 [1] - 品牌成立于2016年，2017年开设首家门店 [1] - 截至2024年4月30日拥有43家加盟商 [1] - 其中41家以"朴荷"店名经营 [1] - 2023年10月31日和2022年分别拥有38家和49家加盟商 [1]

股价表现 - 8月5日盘中上涨17.76%至0.776美元/股 [1] - 当日成交额35.26万美元 [1] - 总市值2046.13万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年10月31日收入总额238.19万人民币同比减少3.14% [1] - 同期归母净利润47.86万人民币同比减少43.83% [1] 公司背景 - 注册于开曼群岛境内运营主体为江苏朴荷生物科技有限公司 [1] - 主营业务包括自有护肤品牌开发、直销及特许加盟推广 [1] - 核心品牌"Park Ha"专注于问题皮肤解决方案2016年创立 [1] 门店网络 - 2024年4月30日拥有43家加盟商其中41家使用"朴荷"店名 [1] - 2023年10月31日加盟商数量为38家(36家冠名) [1] - 2022年加盟商总数49家(45家冠名) [1] - 江苏朴荷直接经营2家门店 [1]

核心观点 - 绽媄娅品牌因宣传片《造皮肤的人去做护肤品》受到市场关注，但随后陷入与艾尔肤的专利侵权纠纷 [1][2][4] - 行业关注点从重组胶原蛋白转向"再生医学"概念，但该领域存在科研成果转化与商业宣传的博弈 [1][16][17] - 绽媄娅球PDRN能量棒成为爆款产品，30支标价999元，李佳琦直播间售价259元，已售出18万+ [19][21][23] - PDRN成分在护肤品中的应用价值存在争议，其透皮吸收效果和安全性仍需更多研究 [21][24] 专利纠纷 - 艾尔肤指控绽媄娅宣传片中"中国人造出首块人造皮肤"等表述侵犯其专利(专利号200710018913.6) [2][4] - 绽媄娅回应称相关专利已失效，其使用的是自研"3D表皮模型构建方法"(专利号ZL201710460494.5) [4][8] - 法律专家指出专利失效后技术进入公有领域可自由使用，但失效前的侵权行为仍可追责 [8] 公司背景 - 绽媄娅是佰鸿集团旗下佰傲再生的精准抗老护肤品牌，成立于2016年 [9][10][12] - 佰鸿集团成立于2016年，参保人数1人，实控人邓志宏持股98.25% [10][11] - 佰傲再生布局再生医疗、再生科技护肤、再生食品三大业务，旗下还有芙笙集、源媄品牌 [13] 产品技术 - 球PDRN能量棒采用"氧化透明质酸-PDRN-多肽纳米乳液"技术(专利号ZL202310633541.7) [23] - 宣称"DTSS皮肤智能靶向超分子技术"可使PDRN真皮层渗透率提升427.34% [24] - 但PDRN分子量大难透皮，其效果数据来自3D皮肤模型而非人体试验 [24] 行业趋势 - 再生医学在护肤领域应用包括干细胞疗法、PRP疗法、生物材料与组织工程等 [16] - 目前再生医学在护肤中主要通过激活皮肤自身再生潜能实现修复，而非真正"再生" [16][17] - 行业需面对专利归属、功效宣称边界、技术转化尺度等问题 [27] 市场表现 - 5月李佳琦直播间20万份PDRN球能量棒瞬间售罄 [2] - 天猫旗舰店显示18万+人已购买该产品 [21] - 部分消费者反馈使用后出现过敏反应 [24]

品牌营销活动 - 公司以"莲出东方"为主题在济南超然楼前打造沉浸式宋风消夏雅集"颐莲宋集" 活动时间为7月25日至8月8日 通过还原宋代街景和市集场景为泉城夏夜注入新活力 [1] - 活动设置五大互动玩法包括诗词拼贴 宋代游乐项目 NPC对诗博花 交子集章游戏和新品首发 全方位打造沉浸式文化消费体验 [3][5][7][9][11][12] - 活动通过明湖灯影 仿古摊位 汉服体验等元素 让游客感受宋代市井生活的烟火气与精致感 实现"一秒穿越"效果 [1][5] 产品推广策略 - 活动期间公司首发"芙光沁驻"系列新品 该系列融合科技护肤与宋韵美学 瓶身设计取材宋代器物 釉色采用天青色 [11] - 设置专属线下售卖区 提供爆款喷雾 防晒喷雾 水乳面膜等夏日护肤刚需产品 以清凉好价吸引消费者 [11] - 通过"可玩 可感 可购"的沉浸式体验 将宋代文化与现代护肤产品有机结合 提升品牌文化内涵 [12] 消费者互动 - 设置诗词拼贴创作环节 邀请参与者以"莲"为题即兴创作 通过贴纸拼贴形式体验宋代诗词文化 [3] - 还原投壶雅戏 趣味锤丸 竹编蹴鞠等宋代人气游乐项目 让游客体验古代娱乐方式 [5] - 安排NPC对诗博花互动 游客可与身着宋服的"书生""仕女"进行诗词接龙挑战 获胜者可获赠香囊或莲花 [7] - 推出"交子集章"游戏 游客通过摊位集章可参与宋代流行的"关扑"小游戏 赢取随机礼品 [9]

作者：行情君 本文源自：金融界 7月30日，朴荷(PHH)盘中上涨2.94%，截至22:12，报0.788美元/股，成交10.17万美元，总市值2076.98 万美元。 财务数据显示，截至2024年10月31日，朴荷收入总额238.19万人民币，同比减少3.14%；归母净利润 47.86万人民币，同比减少43.83%。 资料显示，朴荷生物科技有限公司是一家在开曼群岛注册成立的境外控股母公司,主要由其境内实体子 公司江苏朴荷生物科技有限公司运营。公司业务主要包括开发自有护肤品牌、直销护肤品及特许加盟联 盟推广。其"Park Ha"品牌专注于为问题皮肤提供解决方案。该品牌成立于2016年,2017年开设了第一家 门店。除了江苏朴荷直接经营的两家门店外,截至2024年4月30日、2023年10月31日和2022年,该公司在中 国拥有43家、38家和49家加盟商,其中41家、36家和45家加盟商以"朴荷"店名经营。 ...