业绩情况及原因 - 2024年受募投项目投产固定资产转固折旧费用增加、部分新项目产能未充分释放、原材料价格上涨、研发费用和资产减值损失增加等因素影响，公司业绩亏损，但营收实现较好增长 [2] - 受募投项目投产固定资产转固折旧费用增加、部分新项目产能未充分释放、大宗物料价格上涨、部分产品市场竞争等因素影响，毛利率有所下降 [3] 未来经营策略 - 坚持三大业务板块协同发展战略，深化大客户服务策略，加大技术投入与迭代创新，优化产品结构，重点投入成长性领域，强化创新产品应用场景，丰富产品品类，拓展新兴应用领域 [2] - 加强内部运营管理，以现代科学管理为手段，以AI技术赋能业务流程，科学配置资源，完善人才机制，提升组织整体能力，强化供应链管理能力，管控成本费用，提升运营效率和产品品质 [2][3] 募投项目进展 - 江西萍乡科技产业园一期工程——年产60万平方米印制线路板生产线建设项目投资进度89.00%，先进制造基地建设项目投资进度64.56%，以上项目已投产，产能逐步释放 [4] - 研发中心建设项目投资进度97.26%，已于2025年1月23日达到预定可使用状态；补充流动资金项目投资进度100% [4] 股价及市值管理 - 股价受外围市场环境、宏观经济等多种因素影响，公司将聚焦主业，整合资源，发挥核心竞争力，扩大业务规模，提升经营效率和盈利水平 [4][5] - 密切关注国家政策动态，坚持规范运作，重视以企业价值为核心的市值管理，通过科学战略规划、完善公司治理、规范高效经营管理，夯实主业基础、拓展新增长点 [4][5] - 根据公司发展阶段和实际情况，适时综合运用市值管理工具，积极传递投资价值，促进市值成长，回报投资者，实现市值与公司价值动态均衡 [4][5] 股东减持 - 公司相关股东将严格遵守相关规定及其在公司首次公开发行时所做的相关承诺，并按规定履行信息披露义务 [5] 公司优势 - 公司具备全产业链的精密电子零组件产品的研发设计和生产制造能力，基础制造及工艺能力全面，三大业务板块在技术、生产和市场上协同发展，能为行业头部客户提供一体化解决方案和多元电子零组件产品及服务，满足客户规模化及个性化采购需求 [5]

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 编号：2025-003 深圳市致尚科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活 动类别 □特定对象调研 □媒体采访 □新闻发布会 □现场参观 □分析师会议 ☑业绩说明会 □路演活动 □其他 参与单位名称 投资者网上提问 时间 2025 年 5 月 12 日（星期一）下午 15:00-17:00 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用网络远 程的方式召开业绩说明会 上市公司接待 人员姓名 1、致尚科技 董事长、总经理陈潮先 2、致尚科技 副总经理、董事会秘书陈丽玉 3、致尚科技 财务负责人张德林 4、五矿证券投资银行业务委员会董事总经理、保荐代表人温波 主要内容介绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：主要内容如下： 1、游戏机零部件业务是否有新的增量 尊敬的投资者，您好！公司产品以游戏机精密零部件、VR/AR 设备零 部件以及游戏机连接器等为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化 方案。受益于 5G 网络普及、人工智能算法优化、VR/AR 硬件迭代及内容 生态丰富等 ...

公司IPO进展 - 通宝光电再次冲刺北交所IPO 拟募资3 3亿元 目前首发申请已获受理 [1][3] - 公司曾于2017年9月冲刺创业板IPO 但在2018年10月上会前夕临时撤单 2022年12月改道北交所IPO 2024年7月再次撤回申请 [2] - 2025年4月末公司重启北交所IPO 计划发行不超过1879 34万股 募集资金将全部投入新能源汽车智能LED模组等项目 [3] 股权结构与治理问题 - 公司股权高度集中 刘威 刘国学 陶建芳一家三口合计持股78 7487% 刘国学任董事长 刘威任副董事长兼总经理 陶建芳任董事 [1][3] - 2024年6月因会计差错导致2021年报 2022年报 2023年半年报信披不准确 被江苏证监局出具警示函 实控人及财务负责人被监管谈话 [4] - 会计差错更正后 2023年半年度净利润和扣非净利润分别较更正前减少27 75%和26 2% [4] 财务表现与客户集中度 - 2022-2024年营业收入分别为3 9亿元 5 29亿元 5 88亿元 净利润分别为3669 29万元 6224 85万元 8309 35万元 呈持续增长趋势 [5] - 客户集中度极高 前五大客户销售占比连续三年超94% 其中上汽通用五菱2024年销售收入占比达83 35% [5] - 核心产品汽车照明系统2024年产销率105 81% 但平均售价同比下降9 12%至39 33元/件 该产品收入占比达95 7% [1][5] 供应链与行业竞争 - 华域视觉2022-2023年为公司第二大客户 收入占比最高达17 28% 同时2022-2023年也是公司第一大供应商 采购金额占比最高达10 25% [6] - 华域视觉母公司华域汽车是行业龙头企业 2024年前五大客户销售占比仅42 18% 远低于通宝光电的客户集中度 [6] - 公司自2014年起成为上汽通用五菱一级供应商 LED车灯模组占其同类产品采购份额超80% 为多款热销车型独家供应商 [5]

公司IPO进展 - 通宝光电再次冲刺IPO，北交所已受理其首发申请，拟募资3.3亿元 [1] - 公司曾于2017年冲刺创业板IPO但临阵撤单，2022年改道北交所IPO后又在2024年7月撤回申请 [2] - 2025年4月末公司再次启动北交所IPO，计划发行不超过1879.34万股，募集资金用于新能源汽车智能LED模组等项目 [3] 股权结构与治理 - 公司股权高度集中，刘威、刘国学、陶建芳一家三口合计控制78.7487%股份 [1] - 刘国学任董事长，刘威任副董事长兼总经理，陶建芳任董事 [3] - 2024年6月因会计差错导致三期财报信披不准确，公司及实控人被江苏证监局出具警示函和监管谈话 [1][4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.9亿元、5.29亿元、5.88亿元，净利润分别为3669.29万元、6224.85万元、8309.35万元 [6] - 2023年半年报更正后净利润和扣非净利润分别减少27.75%和26.2% [4] - 2024年核心产品汽车照明系统平均售价同比下降9.12%至每件39.33元 [1] 客户集中度 - 2022-2024年前五大客户收入占比分别为94.65%、98.42%、96.57% [6] - 对上汽通用五菱销售收入占比从2022年66.83%升至2024年83.35% [6] - 在上汽通用五菱LED车灯模组采购份额超80%，是其多个热销车型独家供应商 [6] 业务与竞争 - 主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件 [6] - 2024年汽车照明系统收入占比达95.7%，产销率105.81% [7] - 华域视觉既是公司重要客户（2023年第二大客户占比17.28%）又是主要供应商（2023年第一大供应商占比10.25%） [7] - 华域汽车作为同行业可比公司，2024年前五大客户销售占比仅42.18% [7]

松下集团的全球员工总数约为22.8万人，本次裁员相当于整体的约4%。松下2月提出以"裁员"和"业务组 合重整"为两大支柱的经营改革方针。盈利性差的"问题业务"包括：电视、厨房家电、工业用马达、车 载零部件…… 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐内容： 2011年松下在将原三洋电机子公司化后，也曾通过业务整合与出售等方式削减逾3万人。 与松下2001年等历史上的大规模裁员不同，此次是在仍有盈利的情况下进行的。松下预计 2024财年（截至2025年年3月底）的合并净利润为3100亿日元，虽然比上一财年减少约30%， 但仍为盈利状态。 松下控股于2025年2月提出以"裁员"和"业务组合重整"为两大支柱的经营改革方针，目标是到 2028年财年将调整后营业利润比2024财年的计划值提高3000亿日元以上。在2月的记者会上， 社长楠见雄规表示："将彻底重构阻碍业务竞争力发挥的组织结构与成本结构"。 在业务组合重整方面，将把盈利性差、成长性不明确的业务定位为"问题业务"。目前明确为问 题业务的包括：电视、厨房家电、工业用马达、车载零部件四个领域。如果重整困难，松下 计划在2025财年内决定撤 ...

达实智能：签约5812.89万元智慧医院项目 5月8日晚，达实智能（002421）发布公告称，公司与蚌埠医学院第一附属医院及蚌埠城建投资发展有限 公司签署合同，中标浙江大学医学院附属第二医院安徽医院（肿瘤）项目智能化项目，合同金额为 5812.89万元。该项目旨在打造集医疗、科研、教学、预防保健及康复为一体的三级甲等肿瘤专科医 院，项目顺利实施后将对公司未来业绩产生积极影响。 资料显示，达实智能成立于1995年3月，主营业务是基于自主研发的AIoT智能物联网管控平台，聚合模 块化的空间场景应用，为用户提供全生命周期的智慧服务。 所属行业：计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ 华虹公司：一季度净利润2276.34万元 同比下降89.73% 5月8日晚，华虹公司（688347）发布2025年第一季度报告，公司2025年第一季度实现营业收入39.13亿 元，同比增长18.66%；实现归属于上市公司股东的净利润2276.34万元，同比下降89.73%；基本每股收 益为0.01元/股。 资料显示，华虹公司成立于2005年1月，主营业务是开发与应用嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器 件、模拟及电源管理和逻辑及射频等'8英寸+ ...

2025年5月6日，兴瑞科技发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入19.02亿元，同比下 降5.17%；毛利润为4.84亿元，归属净利润为2.29亿元，扣非净利润为2.21亿元，同比分别下降14.41%和 16.09%。尽管公司在新能源汽车电装系统和智能终端领域取得了一定进展，但整体业绩表现不佳，尤 其是净利润的显著下滑，暴露出公司在应对市场变化和客户结构调整方面的不足。 营收利润双降，业绩承压明显 然而，新能源汽车业务的增长并未能完全抵消市场结构调整带来的负面影响。公司承认，头部客户策略 性调整对下半年业绩产生了短期冲击，导致整体营收和利润下滑。这一现象反映出公司在客户依赖度较 高的情况下，抗风险能力相对较弱。 此外，公司在新能源汽车领域的布局虽然长远，但短期内仍需面对市场竞争加剧、技术迭代加快等挑 战。尽管公司加大了在新能源汽车电装领域的研究与投入，并与高校和科研机构合作探索新材料和新工 艺，但这些举措的效果仍需时间验证。 产能布局与ESG治理持续推进，但短期效益有限 兴瑞科技在2024年持续推进海内外六大生产基地的布局。报告期内，宁波慈溪新能源汽车零部件产业基 地投产，苏州新能源汽车零部 ...

公司业务概况 - 公司专注精密电子零部件领域，核心布局消费类电子、光通信产品及自动化设备研产销，产品包括游戏机零部件、光纤连接器等，应用覆盖消费电子、通信电子、工业自动化等领域 [2] 营收情况 - 2024 年度公司营业收入 974,165,757.63 元，较上年增长 94.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 64,948,076.53 元，较上年增长 0.21% [4] - 2025 年一季度公司营业收入 266,132,095.16 元，较上年同期增长 52.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 22,716,190.03 元，较上年同期增长 74.61% [4] - 2024 年游戏机零部件营业收入 204,344,440.51 元；电子连接器营业收入 82,205,086.90 元；光通信产品营业收入 480,932,619.98 元；自动化设备营业收入 186,973,932.41 元 [2] 关税政策影响 - 美国加征关税对公司整体影响有限，游戏机零部件部分产品交付国内保税区且为零部件，公司在越南设生产基地生产光通信产品，关税加征对销售业务影响可控，公司将与客户积极沟通减少影响 [5] 光通信产品情况 - 公司光通信产品主要为光纤连接器，有 MTP/MPO 光纤跳线、高密度光纤跳线等系列产品 [6] - 公司在越南有两处生产基地负责光纤连接器产销，一处满产，另一处 2025 年初建设，处于产能爬坡阶段 [7] - 公司光纤阵列类组件产品处于小批量生产测试阶段，产业化存在不确定性，受市场需求、技术迭代等因素影响 [8][9] 收购恒扬数据情况 - 恒扬数据专注智能计算和数据处理产品及应用解决方案，为多行业客户提供专业产品与方案，产品受多领域客户认可，与行业头部等企业有合作 [10] - 若交易完成，公司将与恒扬数据在多方面整合资源，拓展数据通信及智能计算领域布局，发挥协同效应，拓宽业务范围，增加盈利点，增强盈利能力和竞争力 [11] - 2025 年 4 月 22 日公司披露购买资产预案，交易工作正常推进，将及时披露进展 [12] 转让福可喜玛股权情况 - 公司已收到首期股权转让款，福可喜玛完成工商变更登记，交易全部交割完成后将及时披露，交易完成后公司不再持有其股权，其不再纳入合并报表范围 [13] 游戏机产品情况 - 新一代游戏机发售时间以品牌方官方公布为准，公司游戏机零部件生产情况正常 [14]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 25Q1公司收入同比上升1.10%，毛利润同比下降7.35%，归母净利润同比上升1.92%，金属零部件收入下滑，新能源汽车和AI新业务2025年有望高速增长 [1] - 预计公司在北美大客户份额持续提升，通过提升自动化水平改善效率和良率 [2] - 公司AI数据中心和AI机器人相关产品收入有望因算力需求增长和先进机器人解决方案应用而增长 [2] - 预计2025年公司汽车业务收入因新能源汽车市场扩大、智驾下沉和底盘智能化提升而高速增长 [3] 相关目录总结 业绩情况 - 25Q1公司实现收入368.80亿元，同比上升1.10%；毛利润23.25亿元，同比下降7.35%，毛利率6.3%，同比下降约0.6pct；归母净利润6.22亿元，同比上升1.92% [1] 金属零部件收入下滑原因 - 25Q1北美大客户高端机型销量占比下降，是公司手机金属零部件收入下滑主因之一 [2] 未来业务展望 - 2025年公司在北美大客户份额有望提升，自动化水平提升将改善效率和良率 [2] - 2025年公司AI数据中心和AI机器人相关产品收入有望因算力需求和先进机器人解决方案应用而增长 [2] - 2025年公司汽车业务收入有望因新能源汽车市场、智驾和底盘智能化发展而高速增长 [3] 盈利预测与估值 - 维持公司25 - 27年净利润预测52.96/61.95/73.18亿元人民币 [3] 财务数据 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万人民币）|129,957|177,306|194,499|211,626|227,606| |营业收入增长率（%）|21.2|36.4|9.7|8.8|7.6| |净利润（百万人民币）|4,041|4,266|5,296|6,195|7,318| |EPS（人民币）|1.79|1.89|2.35|2.75|3.25| |EPS增长率（%）|117.6|5.5|24.2|17.0|18.1| |P/E|17|16|13|11|9| [4] 财务报表预测 - 利润表、资产负债表、现金流量表给出2023 - 2027E各项目预测数据 [10][11][12]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.69元改善至2024年的-0.43元，同比增长37.68% [1] - 每股净资产从2023年的4.35元下降至2024年的4元，同比减少8.05% [1] - 每股公积金保持稳定，2024年为4.81元，与2023年持平 [1] - 每股未分配利润从2023年的-1.63元恶化至2024年的-2.07元，同比下降26.99% [1] - 营业收入从2023年的13.21亿元增长至2024年的15.23亿元，同比增长15.29% [1] - 净利润从2023年的-1.24亿元改善至2024年的-0.76亿元，同比增长38.71% [1] - 净资产收益率从2023年的-14.46%改善至2024年的-9.98%，同比增长30.98% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有9175.69万股，占流通股比例58.49%，较上期减少64.21万股 [1] - 深圳市宝明投资有限公司为第一大股东，持有5506.8万股，占总股本35.1%，持股数量未变 [2] - 中欧阿尔法混合A增持22.21万股，持股662.71万股，占总股本4.22% [2] - 香港中央结算有限公司减持22.05万股，持股209.66万股，占总股本1.34% [2] - 李云龙新进前十大股东，持有170.3万股，占总股本1.09% [2] - 东台惠明投资有限公司退出前十大股东，上期持股240.38万股，占总股本1.53% [2] 分红送配方案情况 - 公司2024年不分配不转增 [2]