私募基金上半年分红表现 - 全市场4166只私募基金中558只实施分红 占比13 39% 分红总金额56 55亿元 [1] - 百亿元级私募机构分红意愿最强 486只产品中59只分红 占比12 14% [1] - 北京聚宽投资以14只分红产品数量居首 日斗投资和上海天演私募各有7只 [1] - 日斗投资 上海衍复投资和宽德投资位列分红金额前三 [1] - 5亿元以下私募机构261只产品分红 金额11 99亿元 平均收益率15 05%领跑各规模区间 [1] 私募机构市场观点 - 私募证券基金分红具有阶段性收益兑现 降低交易成本 反映管理人盈利能力和责任担当等多重意义 [2] - 日斗投资董事长王文认为A股将迎大级别上涨 牛市三大特征(估值提升 资金流入 赚钱效应)已具备 [2] - 当前重点关注娱乐产业(游戏 影视) 金融非银领域(资管 券商 保险)及传统高分红资产(运营商 能源) [2]

公司概况 - 蒙玺投资成立于2016年，是国内量化行业先行者之一，依托数据挖掘、统计分析和软件开发能力构建了覆盖多市场、多品种、全频段的量化资产管理平台 [3] - 公司自主研发的低延迟交易策略和系统形成技术壁垒，截至2025年6月资管规模达110多亿元，员工90余人 [3][7] - 公司发展迅速：2020年管理规模10亿元，2022年40亿元，2023年60亿元，2025年突破110亿元 [6][7] 业绩表现 - 李骧管理的产品1-6月收益均值位列私募基金经理量化收益半年度Top10 [3] - 旗下产品近1年平均收益位列百亿量化私募近1年收益排名Top10 [3] - 截至5月底，股票策略产品近一年收益均值位列行业Top10 [3] - 代表产品蒙玺国证2000指数量化1号运作以来超额收益显著（具体数据未披露）[17] 核心策略 - 构建多品类、多市场、全频段策略矩阵，以指数增强、市场中性等股票策略为主 [8][9] - 重点布局万得全A等权、中证500、中证1000、国证2000等主流指数 [9] - 短周期时序策略通过预测个股日内涨跌进行交易，跟踪国证2000等指数成分股 [16] 投研团队 - 投研团队近60人，占员工总数超60%，具备全球知名高校数学/物理背景及海内外机构工作履历 [10] - 采用"大组研究+小组激励"模式提升效率 [10] - 创始人李骧拥有17年量化交易经验，擅长低延迟策略，曾任上海高频投资管理有限公司投资总监 [11][14] 竞争优势 - 低延迟赛道领先：每年投入千万级IT升级费用，自建行业领先的低延迟交易系统 [15] - AI深度赋能：近年来全面布局AI提升策略投研能力 [12] - 人才储备充裕：坚持"人才储备先于策略储备"原则，建立完善培养机制 [13] 产品线 - 主要产品包括蒙玺国证2000指数量化1号、蒙玺万得小市值指数量化1号等，均采用量化增强策略 [17] - 产品策略涵盖股票多空、市场中性等类型，2025年上半年及近1年收益表现突出（具体数据未披露）[19] 行业荣誉 - 2023年获中国私募金牛奖"三年期金牛私募管理公司"（相对价值策略）[22] - 2024年私募排排网金排奖"年度私募基金管理人TOP50"（股票量化多头策略）[22] - 2025年证券时报金长江奖"卓越风控私募产品"（五年期）[23] 社会责任 - 设立无偿献血假和骨髓捐献奖励制度 [24] - 以创造长期可持续收益为目标，追求经济效益与社会价值平衡 [24]

私募基金表现 - 6月超2000只私募基金净值创历史新高 私募排排网数据显示市场结构性行情持续演绎 [1] - 上半年超九成百亿级私募实现正收益 量化私募正收益占比达100% [1] - 私募发行市场回暖 头部私募单渠道募资超30亿元 睿郡资产将启动新产品发行 [1] 中小金融机构改革 - 年内84家村镇银行获批解散 较2023、2024年同期增量明显 主要被城商行、农商行吸收合并 [1] - 村镇银行改革现多个首次 包括跨省"村改支""村改分"及国有大行首次参与兼并重组 [1] AI制药行业动态 - 近一个月AI制药领域合作金额近百亿美元 诺和诺德与Deep Apple Therapeutics达成8.12亿美元合作 礼来与Juvena Therapeutics签署超6.5亿美元协议 [2] - 阿斯利康与石药集团达成最高53亿美元合作 开发小分子候选药物 [2] - 晶泰控股与DoveTree LLC签署数十亿美元管线授权意向书 Formation Bio子公司授权赛诺菲口服抑制剂gusacitinib 金额最高达5.45亿欧元 [2] 快递与科技进展 - 我国快递业务量年内突破1000亿件 较2024年提前35天 连续5年达千亿件规模 [3] - 宁波东方理工大学团队研制铁基卤化物新材料 实现固态电池电极层面自修复能力 成果发表于《自然》 [3] 娱乐与金融事件 - 周杰伦入驻抖音未涉及签约费 未来或通过流量资源置换及商业合作实现共赢 [3] - 上海农商行回应拒兑火烧币事件 对符合要求的残损硬币予以兑换 建议客户前往央行授权网点 [5] 公司资本动态 - 智元机器人回应借壳上市猜测 未来12个月内无主营业务调整或重大重组计划 [6] - 苹果计划升级Vision Pro 配备更快处理器和AI组件 2027年或推出重量大幅减轻的新模型 [6][7] - 伟时电子回复问询函 强调募投项目针对Mini-LED及超大屏背光产品 披露已取得定点通知书项目 [7] 股东减持与重组终止 - 显盈科技两股东拟减持不超3%股份 董事长肖杰及南京启盈因资金需求减持 [9] - 华业香料董事徐基平拟减持不超3%股份 原因为个人资金安排 [9] - 华大九天终止收购芯和半导体100%股份 因交易核心条款未达成一致 [10] 全球市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.48% 纳指涨0.94% 标普500指数涨0.61% 英伟达市值一度突破4万亿美元 [11] - 比特币突破11.2万美元创历史新高 年内累计上涨近19% [12]

理财产品基本情况 - 公司通过三家私募机构购买理财产品 总本金2000万元 截至2024年12月31日基金净值合计12346.81万元 [1] - 熙华长睿私募投资基金：本金300万元 2023年9月2日起息 每周定期赎回 最新净值3388.26万元 [1] - 聚融汇-祥洪贰号私募证券投资基金：本金600万元 2023年9月26日起息 365天后开放赎回 最新净值5192.27万元 [1] - 观致精选8号私募证券投资基金：本金1000万元 2023年10月10日起息 365天后开放赎回 最新净值3721.63万元 [1] 基金管理人异常情况 - 熙华私募因不符合管理人登记要求 于2025年7月4日被中基协注销登记 基金将清算或变更管理人 [2] - 聚融汇资本投资管理有限公司已于2025年3月14日被注销基金管理人资格 [1] - 两只基金账户仍被公安机关冻结 分别通过国债逆回购和货币市场基金进行资金保值 [3][4] 公司应对措施 - 实际控制人李宝章 李方悦承诺以个人资产弥补可能无法赎回的基金损失 涉及净值12346.81万元 [3] - 制定《委托理财管理办法》 建立合作机构白名单制度 加强投后管理 [4] - 组织多场合规培训 提升关键岗位人员风险识别能力 [4] - 加强现金流管理 拓展授信渠道 盘活固定资产缓解短期资金压力 [4] - 聘请法律顾问维权 争取资金尽早赎回 [4] 财务影响 - 相关损失及公允价值变动已计入2024年度损益 不影响2025年当期损益 [5]

百亿级私募上半年业绩表现 - 截至6月30日，50家百亿级私募上半年平均收益率达10.93%，其中47家实现正收益，占比94% [1][2] - 收益率分布：20家收益率在10%以内，21家介于10%-19.99%，6家超过20% [2] - 百亿级主观私募机构平均收益率为5.51%，表现较好的包括日斗投资、和谐汇一等 [3][4] 量化私募领跑市场 - 32家百亿级量化私募全部盈利，平均收益率达13.72%，24家收益超10% [5] - 稳博投资、进化论资产、信弘天禾等量化私募业绩居前，策略模型与市场风格高度适配 [6] - 量化私募管理规模显著提升，百亿级量化私募增至39家，年内备案产品超2300只 [7] - 量化私募总规模预计在0.8万亿至1.2万亿元区间 [7] 市场环境与策略适配性 - 上半年A股震荡上行，小盘成长风格突出，中证2000指数年内涨幅超15% [6] - AI在量化策略中的应用提升模型精度与迭代速度 [7] - 主观私募机构如和谐汇一认为A股展现较强韧性，中美经贸关系缓和 [4] 下半年市场展望 - 景林资产看好中国制造贸易竞争力，认为港股进入活跃繁荣时代 [8] - 星石投资预计A股将迎来情绪面与基本面共同修复，海外风险已较充分定价 [8] - 淡水泉关注新兴成长机会，包括AI产业链、国产半导体设备、芯片等科技方向 [9] - 高端制造、周期成长属性龙头公司也被视为潜在机会 [9]

私募证券投资基金备案情况 - 6月共有1100只私募证券投资基金产品完成备案，创下年内月度数据次新高，环比增长26.44% [1] - 上半年新备案私募证券投资基金数量高达5461只，同比增长53.61%，环比增幅高达100.48% [1] 私募基金策略分布 - 股票策略成为上半年私募备案的主力军，新备案产品数量高达3458只，占备案产品总量的63.32% [3] - 量化策略产品持续占据市场主流地位，上半年备案量化策略私募产品达2448只，其中股票量化策略备案产品为1715只，占比70.06% [3] - 指数增强策略最受市场青睐，备案产品1061只，占股票量化策略产品数量的61.87% [3] - 股票市场中性策略备案产品571只，占比33.29% [3] 私募基金业绩表现 - 上半年证券类私募业绩表现亮眼，量化策略领跑 [3] - 收益率排名前三的策略分别为探普1000指增私募指数（+15.87%）、探普主观成长私募指数（+12.80%）、探普500指增私募指数（+10.66%） [3] 量化私募机构表现 - 上半年在备案产品数量不少于20只的33家私募机构中，量化私募机构占据27席 [3] - 其中18家为百亿元级的量化机构 [3] 私募机构下半年展望 - 私募机构普遍持乐观态度，科技、消费、创新药和红利资产等仍是聚焦方向 [4] - 6月共有751家私募证券管理人参与A股上市公司调研，覆盖28个申万一级行业中的387只个股，合计调研次数达1769次 [4] - 共有46只个股获得私募机构的高度关注，调研频次均不少于10次 [4]

私募基金行业动态 - 私募基金行业在监管深化与市场波动中加速分化 管理人的专业能力与策略创新成为核心竞争力 [1] - 方正证券推出"方华杯"私募成长计划 通过资金对接 系统支持及品牌赋能等提供全方位支持 助力私募机构高质量发展 [1] - "方华杯"计划已吸引超过1800家机构参与 方正证券将进一步深化资源整合 加强行业交流与合作 [8] A股市场分析 - A股市场仍处于筑底阶段 底部特征正逐步获得流动性改善环境支撑 央行近期持续运用逆回购 再贷款等工具维持资金面宽裕 [2] - 金融市场利率下行推动再投资需求显现 场内交投活跃度较上月提升 成交额呈现环比放大态势 [2] - 市场波动率指标开始温和回升 预计下半年波动性存在进一步放大可能 有利于量化模型进行高效仓位调整 [2] 资产配置策略 - 宏观多资产策略通过权益 债券及商品CTA等资产之间的对冲或弱相关关系降低投资组合整体波动率 [3] - 市场呈现结构性矛盾 部分行业处于产能出清阶段 部分资金已布局"触底"预期领域 [3] - 居民财富管理偏好从"快速增值"转向"稳健收益" 优质资产管理者的识别难度凸显 [3] 投资策略调整 - 核心策略从"人口红利"转向"工程师红利" 聚焦中国原创高科技及高毛利 政策适应性强的领域(配置30%～50%) [3] - 布局传统价值项目(30%～40%) 长期持有现金(10%～20%)以保持灵活性与配置平稳性 [3] - 上市公司管理层对资本市场的重视程度和理解深度显著提升 战略布局与市场需求契合度增强 [3] 市场风格分化 - 小微盘题材股波动率随拥挤度同步上升 权重宽基呈现企稳走强态势 [4] - 市场对宏观风险认知充分 但宏观经济缺乏明显改善线索 经济预期进一步下修空间有限 [4] - 无风险利率大幅下降使得潜在流动性十分充裕 总量层面下有底 上缺空间 [4] 微盘股投资分析 - 微盘股指数过去一年收益率超过70% 过去二十五年增长幅度逾400倍 [5] - 微盘股指数波动剧烈是其基本属性 投资者需做好承受潜在高波动的准备 [6] - 主要亏损风险源于高估值阶段集中买入 低点恐慌性止损卖出 需理性评估风险承受能力 [6] 经济基本面与资产配置 - 国内经济基本面呈现边际企稳改善迹象 消费与基建等领域固定资产投资数据提供支撑 [7] - 国内流动性维持宽松格局明确 短期利率持续下行并创新低 利率债存在阶段性走强行情基础 [7] - 国际油价冲高回落意味着国内物价中枢下行压力犹存 信用利差存在进一步收窄可能 [7]

私募基金行业 - 私募基金行业成为法案最大受益者之一，价值13万亿美元的行业成功保留"附带权益"税收漏洞，允许以较低的长期资本利得税率而非更高的所得税率缴纳绩效利润税，每年节省数十亿美元税收 [2][3] - 法案还通过固定债务利息税扣除并扩展至折旧和摊销，为许多私人股本支持的公司降低税率 [4] - 私人信贷基金未能获得近110亿美元的税收抵免，"业务发展公司"股息税限制条款未被纳入最终法案 [4] 零售业 - 法案削减补充营养援助计划（SNAP）90亿美元拨款，幅度不到1%，但直接影响全国食品和饮料杂货支出，食品公司如Conagra、Kellogg和Kraft Heinz受SNAP用户支出占比最高，面临销量压力 [5][6] - 法案逐步取消价值低于800美元的进口货物关税豁免，对实体零售商构成利好，此前亚马逊等在线零售商利用该豁免压低成本 [6] - 餐饮业因针对服务员和小费收入的2.5万美元税收扣除而受益 [6] 医疗保健业 - 医疗保健行业避免最严厉削减，Medicaid资金削减幅度小于预期，推动Tenet Healthcare和HCA Healthcare等营利性医院连锁企业股价上涨 [7][8] - 到2034年法案将导致1180万美国人失去医疗保险，小型医院因对Medicaid依赖可能陷入困境 [8] 能源业 - 煤炭行业成为赢家，冶金煤生产商可在2029年前申请2.5%的成本税收抵免 [9] - 地热、水电和核能等零碳能源保留丰厚税收抵免 [9] - 太阳能和风能项目将失去投资和生产税收抵免，电动汽车税收激励措施将在9月后取消，房主安装太阳能电池板和热泵抵免将在2025年后逐步取消，2023年该项抵免总额高达84亿美元 [9] - 电池制造商在2033年前可获得税收抵免，但新规要求更高美国制造比例 [10] 科技业 - 特斯拉等依赖电动车税收激励和排放信用销售的公司受直接冲击，电池、充电站和太阳能屋顶业务均面临不利影响 [11] - AI领域未能获得对州级AI监管的10年暂停提议，OpenAI和Anthropic等AI开发商将面临美国各州新规压力 [11] - 私人航天公司如SpaceX和Blue Origin受益于法案允许航天港通过市政债券市场融资条款 [11] 国防军工 - 国防预算额外增加1500亿美元，总预算朝创纪录的1万亿美元迈进，新增资金包括230亿美元用于导弹防御系统、280亿美元用于造船业 [13] - 洛克希德马丁、RTX等传统国防承包商，以及Anduril和Palantir等新兴和科技承包商将受益，造船资金利好HII和通用动力Electric Boat子公司 [13] 高校 - 法案对部分富裕大学征收高达8%的投资收益税，评判标准是学生捐赠基金人均超过200万美元的学校，哈佛大学预计每年损失2.67亿美元 [14] - 法案对学生贷款、医疗和营养支持的削减可能间接推高大学成本，挤压州政府对公立大学的资金支持 [14]

资本市场表现 - 2025年上半年全球资本市场受DeepSeek崛起、美国关税政策、中东冲突、印巴冲突、俄乌冲突加剧等多重因素影响，呈现较大波动性 [2] - A股主要指数1月初和4月初快速杀跌后震荡走强，上证指数上半年涨幅2.76%，深证成指0.48%，创业板指0.53% [2] - 港股表现强于A股，恒生指数上半年涨幅20%，恒生科技指数涨幅18.68% [3] - 美股走出V型走势，道琼斯指数涨幅3.64%，纳斯达克和标普500指数涨幅均超5% [3] 百亿私募行业格局 - 截至2025年7月初，国内百亿私募增至88家，新增微观博易1家 [5] - 按投资模式划分：主观私募40家，量化私募40家，首次持平，"主观+量化"类7家，1家未披露 [5] - 按核心策略划分：股票策略67家，多资产策略13家，债券策略5家，期货及衍生品策略2家，1家未披露 [5] - 按地域分布：上海35家，北京24家，深圳7家，杭州6家，海南澄迈5家 [5] - 员工规模：50人以上38家，100人以上12家，包括外贸信托、灵均投资、佳期私募等 [5] 百亿私募业绩表现 上半年业绩 - 稳博投资夺冠，旗下7只产品上半年收益均值居首，近一年第3名，近三年第9名 [8][12] - 进化论资产位居第2，旗下12只产品上半年收益均值居次，近三年第7名 [8][13] - 上半年收益前10中量化私募占9家，"主观+量化"类1家，核心策略均为股票策略 [8] 近一年业绩 - 天演资本夺冠，旗下11只产品近一年收益均值居首，上半年第5名，近三年第3名 [14][17] - 龙旗科技位居第2，旗下12只产品近一年收益均值居次，同时在上半年、近一年、近三年、近五年收益排名均居前10 [14][18] - 近一年收益前10中量化私募占9家，核心策略均为股票策略 [14] 近三年业绩 - 君之健投资夺冠，旗下19只产品近三年收益均值居首 [20][22] - 阿巴马投资位居第2，天演资本第3，茂源量化第4，日斗投资第5 [20][22] - 东方港湾位列第6，旗下67只产品近三年收益均值表现突出，重仓英伟达等科技股 [20][24] 近五年业绩 - 日斗投资夺冠，旗下4只产品近五年收益均值居首 [25][28] - 君之健投资位居第2，龙旗科技第3，宁波幻方量化第4 [25][28] - 前10中主观私募占2家（日斗投资、君之健投资），量化私募占8家 [25] 行业亮点 - 宁波幻方量化、龙旗科技是唯二两家在四个统计周期（上半年、近一年、近三年、近五年）收益排名均居前10的百亿私募 [29] - 阿巴马投资、黑翼资产、天演资本、稳博投资在三个统计周期内收益排名均居前10 [29] - 日斗投资董事长王文看好娱乐产业和金融业，认为A股将迎来大级别上涨 [29]

市场环境与私募行业趋势 - 2024年"924行情"以来A股市场波动显著，沪深300等主流指数表现平稳但受贸易争端、地缘冲突等事件扰动 [2] - 市场下行阶段回撤控制能力成为私募基金的"试金石"，行业成熟度提升的标志是回撤管理与收益追求的平衡 [2] - 监管完善和投资者教育深化推动私募机构将回撤控制置于战略高度，提升投资体验并增强长期竞争力 [2] 绩优低回撤股票策略产品 - 2025年上半年股票策略私募产品中，千衍私募"千衍三涛3号"动态回撤最低（***%），收益达***%，位列榜首 [3][5] - 晨耀私募"上海晨鸣精选A类份额"上半年回报***%，动态回撤***%，基金经理丁玉帅采用组合投资+择时交易策略穿越牛熊 [8] - 百亿私募表现突出：进化论资产"多棱镜对冲五号B类份额"通过"有逻辑的量化"模型应对市场极端波动，回撤***% [8] - TOP20榜单中50%产品采用股票市场中性策略，公司规模集中在10-100亿区间，进化论/聚宽/景林等百亿私募占6席 [6][8] 绩优低回撤多资产策略产品 - 启元资产"通盛量化多策略1号D类份额"回撤***%为多资产策略最低，收益***%，与上海锐耐私募产品表现接近 [9][11] - 国源信达"国源志成1号B类份额"收益***%，回撤***%，投资体系强调高确定性+赔率平衡，设定10%回撤预警线 [13] - 百亿私募主导多资产榜单：进化论/明汯/黑翼/千象资产等7家机构入围，千象"成长亚洲6号"收益***%跑赢沪深300 [11][14] - 复合策略占比达75%，宏观策略和套利策略产品各1只，公司规模分布均匀（10-100亿） [11] 基金经理投资方法论 - 进化论资产王一平坚持"手写因子"量化模型，逻辑类因子有效控制2024年小微盘流动性危机等极端市场回撤 [8] - 国源信达通过低关注赛道深度调研+风险暴露动态调整（回撤10%降仓位）实现收益与风控平衡 [13] - 众壹资产谢赵维（14年从业经验）管理量化CTA/股票多头复合策略产品，上半年收益***% [13]