转自：北京日报客户端 11月12日至13日，第二十八届北京·香港经济合作研讨洽谈会在香港会议展览中心举办。作为本届洽谈 会的重要组成部分，城市副中心专场推介会以"创新发展，绿色协同，携手共建国家绿色发展示范区"为 主题，通过项目签约、合作仪式、系列主题推介等环节，推动了北京城市副中心与香港企业的深度合 作。 通州区委常委、常务副区长李先侠致欢迎辞，北京市投资促进服务中心主任杨蓓蓓，香港贸易发展局首 席代表陈嘉贤等分别致辞。通州区委常委、常务副区长李先侠表示，香港是享誉全球的国际金融中心、 贸易枢纽与创新高地，在绿色金融、智慧城市、专业服务、跨境合作等领域积淀深厚、资源雄厚，与副 中心的产业方向、发展愿景高度契合。近年来，两地合作日益紧密、成果丰硕，以金融合作为先导，以 科技与产业协作为重点，持续拓宽合作领域、提升合作能级，为副中心高质量发展注入了强劲的动力。 在北京城市副中心国际招商联络站（香港站）揭牌仪式上，通州区委常委、常务副区长李先侠与首钢控 股（香港）有限公司总经理陈益共同为新站揭牌，京港创新中心成为副中心又一个国际招商联络站，该 中心是首钢控股（香港）有限公司设立的，旨在促进北京和香港两地在科技创新 ...

宏观经济与政策 - 中国10月社会融资规模连续第3个月放缓并低于市场预期，政府债券发行额显著下降，私人部门信贷需求大幅走弱[2] - M1和M2增速放缓预示经济增长势头正在减弱，央行工作重点转向提升现有宽松措施的有效性[2] - 央行预测可能在明年3月末之前降准50个基点、降息10个基点[5] 中国市场表现 - 恒生指数单日上涨0.56%至27,073点，年内累计上涨34.96%[2] - 南向资金净卖出35.21亿港币，盈富基金、恒生中国企业与腾讯净卖出规模居前[4] - A股锂电池板块大涨，AI应用提升电力需求推动国内外储能需求旺盛[4] - 人民币兑美元升破7.1[4] 科技与互联网公司动态 - 腾讯3Q25总营收同比增长15%至1,929亿元人民币，非IFRS运营利润同比增长18%至726亿元[5] - 哔哩哔哩3Q25总营收同比增长5%至76.9亿元人民币，经调整营业利润达6.88亿元[6] - 阿里巴巴计划将AI应用“通义”改版为“千问”，全面对标ChatGPT模式并引入代理式AI功能[4] - 苹果与腾讯达成支付分成协议，苹果将从微信小游戏及小程序中获15%收入分成[4] 全球市场与资产表现 - 美国道琼斯指数单日下跌1.65%至47,457点，纳斯达克指数单日下跌2.29%至22,870点[2] - 特斯拉股价大跌，Cathie Wood连续四个交易日减持；房利美与房地美自9月高点以来累计下跌超过40%[4] - 比特币跌穿10万美元大关，此轮回调幅度较大[4] - 市场对美联储12月降息概率预期降至50%以下，10年国债收益率上升[4]

新京报讯（记者陈琳）借助第二十八届京港洽谈会召开的契机，北京市怀柔区副区长韦小萍率代表团抵港，带着 怀柔科学城的"硬科技"实力，与香港的国际化优势展开深度碰撞。11月11日，京港洽谈会开幕前一天，怀柔区代 表团一行前往香港数码港、香港科技大学、香港远东宏信公司开展调研座谈交流活动，推动怀港创新资源同频共 振，共谋发展新机遇。 怀柔区代表团访问香港科技大学。受访者供图 随后，代表团走进全球百强高校香港科技大学。在这里，怀柔科学城的国家重大科研设施与港科大在芯片半导 体、传感器等前沿领域的科研实力相遇。双方认为可在科研人才交流、大型科研装置使用等领域开展初步合作， 并建立起日常对接机制，为后续的联合研究、共同推进基础科研突破的深化合作奠定基础。 科技创新离不开金融"活水"。在远东宏信公司，代表团找到了破解科创企业融资难题的新思路。这家横跨金融与 产业的综合集团，有望为怀柔初创企业提供全生命周期融资解决方案。远东宏信副总裁张叶表示，将探讨组建科 创投资基金，助力怀柔在高端仪器等领域的产业发展。 "怀柔与香港的合作没有'选择题'，只有'加分题'。"韦小萍的这句话道出了此次交流的精髓。在京港洽谈会正式开 幕前，怀柔区已 ...

报告核心观点 - 2025年11月13日，国内市场呈现低开高走、震荡攀升的态势，主要股指普遍上涨，成交额达20657亿元，较前一日略有上升 [1][9] - 海外市场方面，美国三大股指全线收跌，科技股与中概股多数下跌，国际市场波动可能影响短期情绪 [2][10] - 行业表现分化，有色金属、电力设备及新能源、基础化工等板块领涨，而通信、公用事业等板块小幅下跌，新能源产业链相关概念表现活跃 [1][9] - 10月金融数据显示M2同比增长8.2%，社会融资规模存量同比增长8.5%，政府债券融资显著增长，反映出一定的宽信用政策导向 [11][12][13] - 政策层面，工信部强调将推动动力电池产业高质量发展，扩大应用场景并支持技术创新，为相关行业带来发展机遇 [17] 国内市场表现 - 上证综指收报4029.5点，上涨0.73%；深证成指收报13476.52点，上涨1.78%；创业板指表现突出，上涨2.55% [1][4][9] - 万得全A总成交金额为20657亿元，较前一日略有上升，市场活跃度保持高位 [1][9] - 30个中信一级行业中，26个行业实现上涨，上涨行业占比超过86%，市场呈现普涨格局 [1][9] - 个股层面，当日3953只个股上涨，336只个股涨幅超过5%，106只个股涨停，市场赚钱效应显著 [10] 行业与概念板块 - 有色金属、电力设备及新能源、基础化工行业涨幅居前，显示出较强的板块轮动特征 [1][9] - 新能源产业链相关概念表现活跃，锂电电解液、锂矿及动力电池等指数涨幅显著 [1][9] - 通信、电力及公用事业、石油石化及银行四个行业小幅下跌，成为当日少数下跌的板块 [1][9] 海外市场动态 - 美国道琼斯指数下跌1.65%，标普500指数下跌1.66%，纳斯达克指数下跌2.29%，科技股承压明显 [2][4] - 万得美国科技七巨头指数下跌2.28%，特斯拉下跌超过6%，英伟下跌逾3%，科技巨头普遍走弱 [2] - 中概股多数下跌，禾赛科技跌超8%，小马智行跌近8%，海外市场中概股表现疲软 [2] 宏观经济与金融数据 - 10月末广义货币供应量M2余额为335.13万亿元，同比增长8.2%；狭义货币M1余额为112万亿元，同比增长6.2% [11][13] - 社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%，其中政府债券余额同比增长19.2%，成为重要支撑 [11][12] - 2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元，政府债券净融资同比多增3.72万亿元 [12] - 前十个月人民币贷款增加14.97万亿元，企事业单位贷款增加13.79万亿元是主要贡献，住户贷款增加7396亿元 [13] 重要政策与行业动态 - 工信部表示将编制"十五五"智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划，明确发展目标和重点任务 [17] - 政策将促进动力电池在工程机械、船舶、航空器等更多领域扩大应用，支持换电模式创新和车网互动试点 [17] - 商务部就中美大豆贸易相关问题表示，中国将继续深化农产品贸易等领域的互利合作 [18][19] - 我国牵头的多项数据通信网络国际标准提案项目正稳步推进，涵盖光纤通道、抗量子通信等前沿领域 [20] 其他经济数据 - 2025年1-10月，全国完成水利建设投资10094.7亿元，实施各类水利项目4.6万个，基建投资保持强度 [24] - 英国第三季度GDP环比初值仅增长0.1%，9月单月环比下降0.1%，制造业下滑拖累经济表现 [24] - 澳大利亚10月失业率降至4.3%，就业人口新增4.22万人，劳动力市场表现优于预期 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 11月13日上证综指涨0.73%，收于4029.5点，成交额8764.01亿元；深成指数涨1.78%，收于13476.52点，成交额11655.61亿元 [1] - 中证1000指数涨1.39%，成交额4205.96亿元，开盘价7483.66，收盘价7590.58，最高价7604.89，最低价7475.51 [1] - 中证500指数涨1.55%，成交额3395.96亿元，开盘价7243.64，收盘价7355.29，最高价7366.41，最低价7243.64 [1] - 沪深300指数涨1.21%，成交额5100.61亿元，开盘价4643.79，收盘价4702.07，最高价4703.49，最低价4643.79 [1] - 上证50指数涨0.96%，成交额1324.81亿元，开盘价3044.92，收盘价3073.67，最高价3075.21，最低价3044.92 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨104.2点，电力设备、基础化工、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨112.04点，电力设备、电子、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨56.16点，电力设备、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨29.37点，有色金属、电子、医药生物等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -31.09，IM01日均基差 -119.2，IM02日均基差 -348.14，IM03日均基差 -575.97 [13] - IC00日均基差 -22.36，IC01日均基差 -91.63，IC02日均基差 -270.21，IC03日均基差 -468.58 [13] - IF00日均基差 -5.51，IF01日均基差 -21.1，IF02日均基差 -52.38，IF03日均基差 -96.16 [13] - IH00日均基差 0.93，IH01日均基差 -1.76，IH02日均基差 -6.62，IH03日均基差 -14.39 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的相关数据和图表 [23][24][25]

格隆汇11月14日｜摩根士丹利发表研报指，宏利金融第三季核心每股盈利1.16美元，按年增长16%，若 剔除预期信贷损失拨备释放的影响，则按年增长11%，不仅高于该行预测，亦好过宏利2024年投资者日 设定的中期10至12%每股盈利增长目标。不过，该行指，宏利第三季美国业务核心盈利为3.32亿美元， 略低于3.39亿美元的市场预期。宏利全球财富与资产管理(GWAM)净资金流为负62亿美元，相较于2025 年第二季的9亿美元净流入及2024年第三季的52亿美元净流入。该行重申在加拿大上市的宏利"与大市同 步"评级，目标价47加元。 ...

格隆汇11月14日｜据路透，黑石集团旗下工业企业Copeland已秘密提交首次公开招股(IPO)申请，为公 司2026年在美国市场上市铺路。招股股份数量及价格区间等细节尚未确定。摩根士丹利、巴克莱、高盛 及富瑞参与此次上市承销安排。 黑石集团于2022年收购爱默生电气气候科技业务大部分股权，交易完 成时该业务估值约为140亿美元。黑石去年再以约35亿美元收购爱默生余下股权，并将该业务更名为 Copeland。 ...

社融与信贷表现 - 10月新增社融8150亿元，显著低于预期的1.53万亿元[2] - 社融同比增速回落至8.5%，同比少增5970亿元[5][6] - 新增人民币贷款2200亿元，低于预期的4600亿元，同比少增2800亿元[2][6] - 社融口径下人民币+外币贷款新增-401亿元，同比少增2656亿元[7] 融资结构分析 - 企业贷款结构恶化，票据融资同比多增3312亿元至5006亿元，冲量迹象显著[11] - 居民贷款全面收缩，新增-3604亿元，同比少增5204亿元，短贷和中长贷均负增[13] - 政府债券融资新增4893亿元，但受高基数影响同比少增5602亿元，对社融同比增量贡献为-93.3%[6][20] 货币与存款状况 - M2同比增长8.2%，略高于预期的8.0%[2] - M1同比增速较9月回落1.0个百分点至6.2%[7] - 非银存款同比多增7700亿元至1.85万亿元，资金向金融市场聚集[5][26] - 居民存款减少1.34万亿元，同比少增7700亿元[26]

展会概况 - 第十九届深圳国际金融博览会于11月19日至21日在深圳会展中心举行 [1] - 展会主题为"产业金融新高地，科创赋能向未来" [1] - 展览面积达1.5万平方米，吸引288家机构参展，预计迎来超1万名专业观众 [1] 展会规模与定位 - 该展会是中国规模最大、参展机构最多、覆盖金融领域最广的重要品牌展会之一 [1] - 已从地方性展会成长为UFI认证的国际性专业展会 [1] 展会生态与结构 - 构建"一展两会"协同格局，设置持牌金融机构、金融科技、跨境金融等九大特色主题展区 [2] - 采用"1+3+N"会议模式，实现政策、产业、资本、学术资源的高效联动 [2] - 2025深圳国际金融大会和2025金融科技大会两大重磅活动同步举办 [2] 金融科技与创新 - 展会成为金融机构发布新产品、新服务、新解决方案的首发平台 [2] - 将发布深港携手打造全球金融科技中心相关政策 [2] - 2025金融科技大会以"数智引擎 驱动未来"为主题，设六大主题论坛覆盖人工智能、金融数智安全等前沿领域 [3][4] 产业与金融融合 - 京东、荣耀、朗华等科技创新企业及多元金融业态参与交流 [3] - 推动产业需求与金融服务的精准匹配，促进科技创新与金融资本深度融合 [3] - 集中展示资本市场对科创项目的赋能案例，推动深化"科技产业金融一体化"发展 [2] 会议与研究产出 - 2025深圳国际金融大会以"金融强国建设与大湾区高水平对外开放"为主题，设计"1+4+N"议程体系 [3] - 大会将发布3份高质量研究报告，围绕金融强国建设、粤港澳大湾区金融开放等关键议题 [3] - 金融科技大会将发布多份聚焦行业关键议题的研究报告，为政策制定、企业决策提供参考 [4]

金融的本质与功能 - 金融的核心作用是为实体经济服务，通过创造可控的金融风险来解决家庭、企业、地方政府及国家面临的系统性风险[3][4] - 金融通过股票、债券等产品积累和传承财富，实现财富的流动性、抗风险性和可持续性，最终达到民富国强[1][6] - 金融港湾是财富的聚集地，聚集了实体经济创造价值过程中产生的不确定和不可持续的财富[1][3] 金融资产类别与财富载体 - 全球金融资产分为三类：传统金融资产（股票、债券）、具有投资及金融属性的房地产、以及现代加密数字资产[5] - 房地产被强调为非常重要的财富积累与传承载体，对中国人而言，即使低收入家庭也可能拥有自有住房，房地产增值是实现共同富裕的重要渠道[3][5] - 金融中心通常具备高房价和丰富的不动产资源，例如杭州拥有许多上市公司和丰富的房地产资源，但缺乏股票交易所[5] 金融中心与区域发展模式 - 金融中心不一定需要交易所，因为交易所是高度数字化和严格监管的平台，与普通法及监管系统相关[5] - 香港作为国际金融中心，其股票市场尤为重要，并通过H股模式实现内地与香港合作，即内地企业在香港上市、全球交易和定价，但企业运作在内地[5] - H股模式叠加了香港的监管、开放及国际市场优势与内地的产业、资源及空间优势，帮助内地创造财富[5] 跨境金融合作与创新机制 - 大湾区的独特点在于"一国两制"，金融上体现为"1+1>2"，例如H股合作模式可升级为"跨境双总部合作机制"[8] - 跨境双总部机制允许内地企业在香港聘用全球顶尖人才，人才主要工作居住地可在深圳、广州、杭州等地，只需定期赴港办理业务（如年薪高于120万港元并在港缴税）[8] - 该模式可扩展至全国，如上海、杭州与香港合作设立第二总部，服务内地企业的跨境及离岸业务，符合中央巩固提升香港国际金融中心地位的方向[8]