报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏多盘整，构建做空波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，有所下降回落，采用现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78300，涨0.04%；铝最新价20270，跌0.30%；锌最新价21905，跌0.07%等多个金属品种有不同涨跌情况 [3] 期权因子—量仓PCR - 各金属期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如铜成交量PCR为0.87，变化-0.25；持仓量PCR为0.82，变化-0.14 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从期权角度看各金属标的压力位和支撑位，如铜压力位92000，支撑位75000；铝压力位20600，支撑位20000等 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各金属期权品种平值隐波率、加权隐波率等有不同表现，如铜平值隐波率10.20，加权隐波率14.21，变化-2.66 [6] 策略与建议 - 金属类板块分有色金属、贵金属和黑色系，各板块部分品种有相应期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] 有色金属各品种分析及策略 - 铜：基本面库存有变化，行情高位区间震荡，期权隐含波动率高，多空博弈剧烈，建议构建看涨期权牛市价差组合等策略 [8] - 铝/氧化铝：铝基本面库存去化，行情偏多震荡，期权隐含波动率较高，建议构建看涨期权牛市价差组合等策略；氧化铝有相应压力位和支撑位等情况 [9] - 锌/铅：锌基本面有相关数据，行情大幅震荡，期权隐含波动率高，建议构建卖出偏中性的期权组合等策略；铅有相应行情和期权因子情况 [9] - 镍：基本面港口累库，行情偏弱势，期权隐含波动率高，空头力量增强，建议构建看跌期权熊市价差组合等策略 [10] - 锡：基本面库存有变化，行情止跌反弹回暖，期权隐含波动率高，建议构建做空波动率策略等 [11] - 碳酸锂：基本面库存高位，行情超跌反弹，期权隐含波动率高，空头行情，建议构建卖出偏空头的期权组合等策略 [12] 贵金属板块分析及策略 - 黄金/白银：黄金基本面持仓量疲弱，行情短期偏弱，期权隐含波动率高，建议构建偏多头的做空波动率期权卖方组合等策略；白银有相应行情和期权因子情况 [13] 黑色系各品种分析及策略 - 螺纹钢：基本面库存下降，行情弱势偏空，期权隐含波动率低，建议构建卖出偏空头的期权组合等策略 [14] - 铁矿石：基本面库存下降，行情弱势震荡反弹，期权隐含波动率低，建议构建卖出偏中性的期权组合等策略 [14] - 铁合金：锰硅基本面产量回升，库存高位，行情超跌反弹，期权隐含波动率低，建议构建看跌期权熊市价差组合等策略；工业硅基本面库存高位，行情超跌反弹后下跌，期权隐含波动率上升，建议构建卖出偏空头的期权组合等策略 [15] - 玻璃：基本面库存增加，行情弱势空头下行后盘整，期权隐含波动率高，建议构建看跌期权熊市价差组合等策略 [16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 金属类板块分为有色金属、贵金属和黑色系，为各板块部分品种提供期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] - 有色金属偏多盘整，构建做空波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建牛市价差组合策略和现货避险策略 [2] 各部分总结 标的期货市场概况 - 展示铜、铝等多种金属期货合约的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等数据 [3] 期权因子—量仓PCR - 呈现各金属期权品种的成交量、持仓量及量仓PCR变化，用于描述期权标的行情强弱和转折时机 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从期权角度给出各金属期权标的的压力位和支撑位 [5] 期权因子—隐含波动率 - 展示各金属期权的平值隐波率、加权隐波率等数据，平值期权隐含波动率为看涨和看跌平值期权隐含波动率的算术平均值，加权期权隐含波动率运用成交量加权平均 [6] 各品种期权策略与建议 有色金属 - 铜期权：基本面库存有变化，行情高位区间震荡，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示多空博弈剧烈，建议构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合和现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存去化，行情偏多上涨，期权隐含波动率较高、持仓量PCR显示偏强走势，建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的期权组合和现货领口策略；氧化铝给出压力位和支撑位等信息 [9] - 锌/铅期权：锌基本面有相关数据，行情宽幅震荡，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示下方有支撑，建议构建卖出偏空头的期权组合和现货领口策略；铅给出压力位和支撑位等信息 [9] - 镍期权：基本面港口累库，行情偏弱势，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示空头力量增强，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：基本面库存减少，行情止跌反弹回暖区间盘整，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示区间震荡，建议构建做空波动率策略和现货领口策略 [11] - 碳酸锂期权：基本面库存增加，行情偏弱势，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示延续偏弱势，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的期权组合和现货多头备兑策略 [12] 贵金属 - 黄金/白银期权：黄金基本面持仓量疲弱，行情高位盘整回落，期权隐含波动率高、持仓量PC显示趋于平缓，建议构建偏多头的做空波动率期权卖方组合和现货套保策略；白银给出持仓量变化等信息 [13] 黑色系 - 螺纹钢期权：基本面库存减少，行情弱势偏空头区间震荡，期权隐含波动率低、持仓量PCR显示上方有压力，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的期权组合和现货多头备兑策略 [14] - 铁矿石期权：基本面库存下降，行情上方有压力区间震荡，期权隐含波动率低、持仓量PCR显示上方有压力，建议构建卖出偏中性的期权组合和现货多头套保策略 [14] - 铁合金期权：锰硅基本面产量回升、库存高位，行情超跌反弹，期权隐含波动率低、持仓量PCR显示空头压力，建议构建看跌期权熊市价差组合和做空波动率策略；工业硅基本面库存高位，行情弱势空头下跌后盘整，期权隐含波动率上升、持仓量PCR显示弱势偏空，建议构建卖出偏空头的期权组合和现货备兑策略 [15] - 玻璃期权：基本面库存增加，行情弱势空头下行后区间盘整，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示弱势偏空头，建议构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率的卖出期权组合和现货多头套保策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属偏多盘整，构建做空波动率策略策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建牛市价差组合策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 各金属标的合约最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化情况展示，如铜CU2508最新价78100，跌210，跌幅0.27%，成交量3.29万手等 [3] 期权因子—量仓PCR - 展示各期权品种成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化，用于描述期权标的行情强弱和转折时机 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 给出各期权品种标的合约平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓，从期权最大持仓量行权价看标的压力和支撑位 [5] 期权因子—隐含波动率 - 呈现各期权品种平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差，平值隐波率为平值期权隐含波动率算术平均值，加权隐波率用成交量加权平均 [6] 策略与建议 - 金属类板块分有色金属、贵金属和黑色系，各板块选部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] 有色金属期权策略 - 铜期权：基本面库存有变化，行情高位区间震荡，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示上方压力大，建议构建看涨期权牛市价差组合和做空波动率卖方期权组合及现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存去化，行情偏多震荡上行，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示偏强，建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合及现货领口策略；氧化铝同理 [9] - 锌/铅期权：锌基本面库存有变动，行情宽幅震荡转弱，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示下方有支撑，建议构建卖出偏空头期权组合及现货领口策略；铅同理 [9] - 镍期权：基本面库存有变化，行情弱势震荡，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示多头转弱，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合及现货多头避险策略 [10] - 锡期权：基本面库存减少，行情止跌反弹区间盘整，期权隐含波动率高、持仓量PCR在1.00附近，建议构建做空波动率策略及现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：基本面产量增加、库存压力大，行情弱势反弹受阻回落，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示弱势，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合及现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 - 黄金/白银期权：黄金基本面受地缘冲突影响，行情高位盘整回落，期权隐含波动率上升、持仓量PCR显示趋于平缓，建议构建偏多头做空波动率期权卖方组合及现货套保策略；白银同理 [12] 黑色系期权策略 - 螺纹钢期权：基本面产量和库存下降，行情弱势偏空区间震荡，期权隐含波动率低、持仓量PCR显示上方有压力，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合及现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：基本面库存增加、疏港量下降，行情上方有压力区间震荡，期权隐含波动率低、持仓量PCR显示下方有支撑，建议构建卖出偏中性期权组合及现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：锰硅基本面产量回升、库存高位，行情弱势空头超跌反弹，期权隐含波动率低、持仓量PCR显示弱势，建议构建看跌期权熊市价差组合和做空波动率策略；工业硅同理，还建议构建现货备兑策略 [14] - 玻璃期权：基本面供应和需求不佳，行情弱势空头下行后超跌反弹受阻回落，期权隐含波动率高、持仓量PCR显示弱势，建议构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率卖出期权组合及现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏多盘整，构建做空波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建牛市价差组合策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,560，涨0.04%，成交量5.83万手，持仓量18.44万手 [3] - 铝最新价20,585，涨0.88%，成交量10.17万手，持仓量19.89万手 [3] - 锌最新价21,910，涨0.16%，成交量12.44万手，持仓量10.57万手 [3] - 铅最新价16,870，跌0.32%，成交量3.00万手，持仓量4.15万手 [3] - 镍最新价118,150，跌0.70%，成交量10.05万手，持仓量8.38万手 [3] - 锡最新价263,030，跌0.47%，成交量6.57万手，持仓量2.20万手 [3] - 氧化铝最新价2,950，涨1.41%，成交量0.83万手，持仓量1.60万手 [3] - 黄金最新价787.38，涨0.04%，成交量19.29万手，持仓量16.89万手 [3] - 白银最新价8,988，涨1.71%，成交量45.70万手，持仓量40.91万手 [3] - 碳酸锂最新价60,060，涨0.64%，成交量1.04万手，持仓量5.09万手 [3] - 工业硅最新价7,395，涨1.09%，成交量7.94万手，持仓量7.18万手 [3] - 多晶硅最新价32,705，跌0.43%，成交量2.99万手，持仓量5.55万手 [3] - 螺纹钢最新价2,983，涨0.03%，成交量104.63万手，持仓量214.10万手 [3] - 铁矿石最新价697.00，跌0.29%，成交量31.92万手，持仓量67.57万手 [3] - 锰硅最新价5,536，涨0.25%，成交量16.18万手，持仓量42.18万手 [3] - 硅铁最新价5,264，涨0.88%，成交量10.57万手，持仓量22.08万手 [3] - 玻璃最新价980，涨0.41%，成交量106.55万手，持仓量147.24万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.91 [4] - 铝成交量PCR为0.99，持仓量PCR为1.15 [4] - 锌成交量PCR为1.13，持仓量PCR为0.95 [4] - 铅成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.68 [4] - 镍成交量PCR为1.30，持仓量PCR为0.65 [4] - 锡成交量PCR为0.74，持仓量PCR为1.05 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.50 [4] - 黄金成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.83 [4] - 白银成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.98 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.37，持仓量PCR为0.36 [4] - 工业硅成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.49 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.40，持仓量PCR为1.06 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.82 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.09，持仓量PCR为0.97 [4] - 锰硅成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.58 [4] - 硅铁成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.69 [4] - 玻璃成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.40 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位77,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,200，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,000，支撑位16,000 [5] - 镍压力位130,000，支撑位110,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位6,200 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位8,000，支撑位7,000 [5] - 多晶硅压力位34,500，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,000 [5] - 硅铁压力位5,500，支撑位5,000 [5] - 玻璃压力位1,060，支撑位940 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率11.23%，加权隐波率16.03% [6] - 铝平值隐波率11.72%，加权隐波率14.14% [6] - 锌平值隐波率13.28%，加权隐波率16.86% [6] - 铅平值隐波率11.26%，加权隐波率17.90% [6] - 镍平值隐波率18.57%，加权隐波率24.27% [6] - 锡平值隐波率18.24%，加权隐波率28.17% [6] - 氧化铝平值隐波率26.16%，加权隐波率30.57% [6] - 黄金平值隐波率17.26%，加权隐波率22.55% [6] - 白银平值隐波率24.46%，加权隐波率29.26% [6] - 碳酸锂平值隐波率19.67%，加权隐波率22.73% [6] - 工业硅平值隐波率24.30%，加权隐波率25.96% [6] - 多晶硅平值隐波率26.55%，加权隐波率27.53% [6] - 螺纹钢平值隐波率13.14%，加权隐波率13.97% [6] - 铁矿石平值隐波率17.94%，加权隐波率21.12% [6] - 锰硅平值隐波率15.92%，加权隐波率19.33% [6] - 硅铁平值隐波率15.54%，加权隐波率18.46% [6] - 玻璃平值隐波率24.51%，加权隐波率26.73% [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情：5月温和上涨后回落震荡，6月延续偏多趋势高位震荡 [8] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR维持在1.00以下，压力位80,000，支撑位77,000 [8] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [8] 铝/氧化铝期权 - 标的行情：铝低位反弹后偏多震荡上行，氧化铝相关未提及 [9] - 期权因子：铝隐含波动率维持历史均值偏上水平，持仓量PCR报收于1.10以上，铝压力位20,600，支撑位20,000，氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [9] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 标的行情：锌4月中旬反弹后震荡，6月有所转弱；铅相关未提及 [9] - 期权因子：锌隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR维持在1.00附近，锌压力位22,200，支撑位22,000 [9] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] 镍期权 - 标的行情：5月以来下跌后反弹，6月延续弱势震荡 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.80附近，压力位130,000，支撑位100,000 [10] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] 锡期权 - 标的行情：维持宽幅震荡，5月底下跌，6月超跌反弹后盘整 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位310,000，支撑位210,000 [10] - 策略建议：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 标的行情：前2个月阴跌，6月跌幅收窄后反弹回落 [11] - 期权因子：隐含波动率维持在历史均值较高水平，持仓量PCR处于0.50以下，压力位70,000，支撑位60,000 [11] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情：黄金受地缘冲突影响，延续多头趋势高位盘整；白银COMEX期货涨1.97% [12] - 期权因子：黄金隐含波动率持续上升，处于历史较高水平，持仓量PC维持0.80附近，黄金压力位960，支撑位680 [12] - 策略建议：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情：延续近两个月弱势偏空头，6月低位震荡后反弹回暖 [13] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏低水平，持仓量PCR维持0.80附近，压力位3,850，支撑位2,700 [13] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 标的行情：维持区间盘整震荡，5月中旬反弹后受阻回落，6月区间震荡 [13] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位800，支撑位600 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] 铁合金期权 - 标的行情：锰硅延续弱势下跌，6月低位反弹；硅铁相关未提及 [14] - 期权因子：锰硅隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位6,000，支撑位5,000 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略和做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情：工业硅延续弱势空头下跌后反弹再下跌；多晶硅相关未提及 [14] - 期权因子：工业硅隐含波动率逐渐上升至历史均值偏上水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位8,000，支撑位7,000 [14] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] 玻璃期权 - 标的行情：延续近三个月空头下跌，近两周超跌反弹后回落 [15] - 期权因子：隐含波动率处于历史较高水平，持仓量PCR维持在0.60以下，压力位1,060，支撑位900 [15] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,650，涨0.45%，成交量7.65万手，持仓量19.22万手 [3] - 铝最新价20,385，跌0.02%，成交量15.61万手，持仓量20.43万手 [3] - 锌最新价21,935，涨0.62%，成交量16.40万手，持仓量11.63万手 [3] - 铅最新价16,980，涨0.35%，成交量3.02万手，持仓量4.21万手 [3] - 镍最新价119,100，跌0.48%，成交量9.82万手，持仓量7.97万手 [3] - 锡最新价264,390，跌0.05%，成交量6.18万手，持仓量2.39万手 [3] - 氧化铝最新价2,909，涨0.10%，成交量1.16万手，持仓量1.72万手 [3] - 黄金最新价785.78，跌1.37%，成交量22.88万手，持仓量17.63万手 [3] - 白银最新价8,817，跌0.08%，成交量57.14万手，持仓量41.23万手 [3] - 碳酸锂最新价60,000，跌0.46%，成交量2.08万手，持仓量5.03万手 [3] - 工业硅最新价7,415，涨0.61%，成交量5.72万手，持仓量6.89万手 [3] - 多晶硅最新价33,105，涨1.30%，成交量2.81万手，持仓量5.53万手 [3] - 螺纹钢最新价2,981，涨0.17%，成交量153.74万手，持仓量216.47万手 [3] - 铁矿石最新价729.00，跌0.07%，成交量1.78万手，持仓量2.01万手 [3] - 锰硅最新价5,584，涨2.35%，成交量25.58万手，持仓量42.70万手 [3] - 硅铁最新价5,292，涨2.04%，成交量17.80万手，持仓量22.14万手 [3] - 玻璃最新价978，涨0.20%，成交量124.81万手，持仓量144.87万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.76，持仓量PCR为0.93 [4] - 铝成交量PCR为0.81，持仓量PCR为1.18 [4] - 锌成交量PCR为1.52，持仓量PCR为0.96 [4] - 铅成交量PCR为0.46，持仓量PCR为0.63 [4] - 镍成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.64 [4] - 锡成交量PCR为0.57，持仓量PCR为1.05 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.52 [4] - 黄金成交量PCR为0.44，持仓量PCR为0.83 [4] - 白银成交量PCR为0.60，持仓量PCR为1.01 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.36 [4] - 工业硅成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.49 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.25，持仓量PCR为1.06 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.80 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.72，持仓量PCR为0.99 [4] - 锰硅成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.59 [4] - 硅铁成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.69 [4] - 玻璃成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.40 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位77,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,400，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,000，支撑位16,000 [5] - 镍压力位130,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位6,200 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位8,000，支撑位7,000 [5] - 多晶硅压力位34,500，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,000 [5] - 硅铁压力位6,200，支撑位5,000 [5] - 玻璃压力位1,060，支撑位940 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.44%，加权隐波率16.64% [6] - 铝平值隐波率11.19%，加权隐波率14.45% [6] - 锌平值隐波率14.40%，加权隐波率17.18% [6] - 铅平值隐波率9.46%，加权隐波率15.84% [6] - 镍平值隐波率16.03%，加权隐波率22.29% [6] - 锡平值隐波率17.01%，加权隐波率27.73% [6] - 氧化铝平值隐波率25.61%，加权隐波率29.87% [6] - 黄金平值隐波率18.55%，加权隐波率24.05% [6] - 白银平值隐波率25.06%，加权隐波率29.17% [6] - 碳酸锂平值隐波率19.27%，加权隐波率23.05% [6] - 工业硅平值隐波率24.66%，加权隐波率26.25% [6] - 多晶硅平值隐波率27.37%，加权隐波率28.60% [6] - 螺纹钢平值隐波率13.26%，加权隐波率13.86% [6] - 铁矿石平值隐波率18.14%，加权隐波率22.79% [6] - 锰硅平值隐波率16.62%，加权隐波率20.69% [6] - 硅铁平值隐波率16.72%，加权隐波率19.10% [6] - 玻璃平值隐波率24.83%，加权隐波率26.50% [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情分析：5月温和上涨后回落宽幅震荡，6月延续偏多趋势高位震荡 [8] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR在1.00以下，压力位82,000，支撑位77,000 [8] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [8] 铝/氧化铝期权 - 标的行情分析：铝低位反弹后偏多震荡上行而后高位盘整 [9] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏上水平，持仓量PCR在1.10以上，铝压力位20,600，支撑位20,000，氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 标的行情分析：锌4月中旬以来止跌反弹后震荡，6月有所转弱 [9] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR在1.00附近，锌压力位22,400，支撑位22,000 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] 镍期权 - 标的行情分析：沪镍5月以来先跌后反弹，6月延续弱势震荡 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位130,000，支撑位100,000 [10] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] 锡期权 - 标的行情分析：沪锡维持宽幅矩形区间震荡，5月底下跌，6月超跌反弹后盘整 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR在1.00附近，压力位310,000，支撑位210,000 [10] - 期权策略建议：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 标的行情分析：碳酸锂前两月阴跌，6月跌幅收窄后反弹回落 [11] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR在0.50以下，压力位70,000，支撑位60,000 [11] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情分析：黄金受地缘政治冲突影响，沪金延续多头趋势高位盘整 [12] - 期权因子研究：隐含波动率持续上升，处于历史较高水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位960，支撑位680 [12] - 期权策略建议：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情分析：螺纹钢延续近两个月弱势偏空头，6月低位震荡后反弹回暖再盘整 [13] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位3,850，支撑位2,700 [13] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 标的行情分析：铁矿石维持区间盘整震荡，5月中旬反弹突破后回落，6月区间震荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR在1.00附近，压力位800，支撑位600 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] 铁合金期权 - 标的行情分析：锰硅延续弱势偏空头下跌，6月低位震荡后反弹回暖 [14] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR在0.60以下，压力位6,000，支撑位5,000 [14] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略和做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情分析：工业硅延续弱势空头下跌后超跌反弹再下跌 [14] - 期权因子研究：隐含波动率逐渐上升至历史均值偏上水平，持仓量PCR在0.60以下，压力位8,000，支撑位7,000 [14] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] 玻璃期权 - 标的行情分析：玻璃延续空头下跌趋势，近两周低位盘整后加速下跌，而后超跌反弹再下降 [15] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史较高水平且有下降趋势，持仓量PCR在0.60以下，压力位1,060，支撑位900 [15] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略策略；黑色系弱势震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 展示了铜、铝、锌等多种金属期权标的合约的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等信息 [3] 期权因子—量仓PCR - 呈现各期权品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化，用于描述期权标的行情强弱和是否出现转折时机 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从看涨和看跌期权最大持仓量所在行权价，给出各期权品种标的的压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓 [5] 期权因子—隐含波动率 - 列出各期权品种的平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据 [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情分析：三大交易所库存有变化，伦铜有跌幅，铜行情4 - 6月呈先跌后涨再震荡走势 [8] - 期权因子研究：隐含波动率处较高水平，持仓量PCR显示上方压力增大，压力位82000，支撑位75000 [8] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合、现货多头套保策略 [8] 铝/氧化铝期权 - 标的行情分析：铝库存有变化，LME期铝有跌幅，沪铝呈偏多震荡走势 [9] - 期权因子研究：隐含波动率处较高水平，持仓量PCR显示偏强走势，铝压力位20200，支撑位20000；氧化铝压力位3200，支撑位2800 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合、现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 标的行情分析：锌库存和价格有变化，行情呈宽幅震荡；铅未提及详细行情分析 [9] - 期权因子研究：锌隐含波动率处较高水平，持仓量PCR显示下方有支撑，压力位22400，支撑位22000；铅未提及详细期权因子研究 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合、现货领口策略 [9] 镍期权 - 标的行情分析：镍库存有变化，LME期镍有涨幅，沪镍呈偏弱势行情 [10] - 期权因子研究：隐含波动率处较高水平，持仓量PCR显示多头转弱，压力位130000，支撑位100000 [10] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合、现货多头避险策略 [10] 锡期权 - 标的行情分析：锡库存减少，LME期锡有涨幅，沪锡呈止跌反弹走势 [10] - 期权因子研究：隐含波动率处较高水平，持仓量PCR在1.00附近，压力位310000，支撑位210000 [10] - 期权策略建议：构建做空波动率策略、现货多头套保策略 [10] 碳酸锂期权 - 标的行情分析：碳酸锂产量增加，库存有变化，行情呈偏弱势 [11] - 期权因子研究：隐含波动率处较高水平，持仓量PCR显示偏弱势，压力位70000，支撑位60000 [11] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合、现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情分析：黄金受地缘冲突影响价格上涨，COMEX黄金和白银期货有涨幅，沪金呈高位盘整走势 [12] - 期权因子研究：黄金隐含波动率上升且处较高水平，持仓量PC趋于平缓，压力位960，支撑位680 [12] - 期权策略建议：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合、现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情分析：螺纹钢产量和库存有变化，行情呈弱势偏空头区间震荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率处偏低水平，持仓量PCR显示上方有压力，压力位3850，支撑位2700 [13] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合、现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 标的行情分析：铁矿石库存和疏港量有变化，行情呈上方有压力的区间震荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率处偏下水平，持仓量PCR显示下方有支撑，压力位800，支撑位600 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合、现货多头套保策略 [13] 铁合金期权 - 标的行情分析：锰硅产量和库存有变化，行情呈偏弱势空头下的超跌反弹走势 [14] - 期权因子研究：隐含波动率处偏下水平，持仓量PCR显示处于空头压力下，压力位6000，支撑位5000 [14] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情分析：工业硅产量和库存有变化，行情呈弱势空头下跌后反弹再下跌走势 [14] - 期权因子研究：隐含波动率上升且处较高水平，持仓量PCR显示弱势偏空，压力位8000，支撑位7000 [14] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合、现货备兑策略 [14] 玻璃期权 - 标的行情分析：玻璃供应和需求有变化，行情呈弱势空头下行后超跌反弹受阻回落走势 [15] - 期权因子研究：隐含波动率处较高水平且有下降趋势，持仓量PCR显示弱势偏空头，压力位1060，支撑位900 [15] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合、现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,570，跌0.77%，成交量6.41万手，持仓量20.95万手 [3] - 铝最新价20,250，涨0.40%，成交量19.86万手，持仓量19.46万手 [3] - 锌最新价22,000，跌0.09%，成交量17.02万手，持仓量12.58万手 [3] - 铅最新价16,855，涨0.09%，成交量2.17万手，持仓量4.40万手 [3] - 镍最新价120,350，跌0.95%，成交量9.00万手，持仓量7.65万手 [3] - 锡最新价264,230，跌0.37%，成交量6.90万手，持仓量2.62万手 [3] - 氧化铝最新价2,939，涨0.07%，成交量1.41万手，持仓量2.01万手 [3] - 黄金最新价780.36，涨0.42%，成交量16.55万手，持仓量16.87万手 [3] - 白银最新价8,830，跌0.75%，成交量60.14万手，持仓量45.52万手 [3] - 碳酸锂最新价61,780，涨1.41%，成交量2.42万手，持仓量5.45万手 [3] - 工业硅最新价7,550，涨1.75%，成交量6.74万手，持仓量7.02万手 [3] - 多晶硅最新价32,990，涨0.78%，成交量2.76万手，持仓量4.84万手 [3] - 螺纹钢最新价2,975，跌0.47%，成交量151.49万手，持仓量216.42万手 [3] - 铁矿石最新价734.00，跌0.07%，成交量1.07万手，持仓量3.19万手 [3] - 锰硅最新价5,486，跌1.22%，成交量24.57万手，持仓量44.89万手 [3] - 硅铁最新价5,184，涨0.35%，成交量15.97万手，持仓量21.70万手 [3] - 玻璃最新价985，跌1.10%，成交量124.16万手，持仓量142.60万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR 0.56，持仓量PCR 0.95 [4] - 铝成交量PCR 0.71，持仓量PCR 1.29 [4] - 锌成交量PCR 1.05，持仓量PCR 0.98 [4] - 铅成交量PCR 0.56，持仓量PCR 0.56 [4] - 镍成交量PCR 0.61，持仓量PCR 0.75 [4] - 锡成交量PCR 0.44，持仓量PCR 1.03 [4] - 氧化铝成交量PCR 0.77，持仓量PCR 0.51 [4] - 黄金成交量PCR 0.89，持仓量PCR 0.84 [4] - 白银成交量PCR 0.77，持仓量PCR 1.05 [4] - 碳酸锂成交量PCR 0.33，持仓量PCR 0.31 [4] - 工业硅成交量PCR 0.75，持仓量PCR 0.55 [4] - 多晶硅成交量PCR 1.44，持仓量PCR 1.06 [4] - 螺纹钢成交量PCR 0.89，持仓量PCR 0.84 [4] - 铁矿石成交量PCR 1.66，持仓量PCR 1.01 [4] - 锰硅成交量PCR 1.05，持仓量PCR 0.65 [4] - 硅铁成交量PCR 0.61，持仓量PCR 0.76 [4] - 玻璃成交量PCR 0.69，持仓量PCR 0.36 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,200，支撑位19,000 [5] - 锌压力位22,400，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,000，支撑位16,000 [5] - 镍压力位130,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,200，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位6,200 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位8,000，支撑位7,000 [5] - 多晶硅压力位34,500，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,000 [5] - 硅铁压力位6,200，支撑位4,900 [5] - 玻璃压力位1,060，支撑位930 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率12.60，加权隐波率17.17 [6] - 铝平值隐波率10.03，加权隐波率12.02 [6] - 锌平值隐波率12.65，加权隐波率15.35 [6] - 铅平值隐波率9.54，加权隐波率15.10 [6] - 镍平值隐波率15.12，加权隐波率21.83 [6] - 锡平值隐波率15.73，加权隐波率25.56 [6] - 氧化铝平值隐波率23.90，加权隐波率27.57 [6] - 黄金平值隐波率16.21，加权隐波率19.93 [6] - 白银平值隐波率25.90，加权隐波率28.17 [6] - 碳酸锂平值隐波率17.76，加权隐波率22.04 [6] - 工业硅平值隐波率22.21，加权隐波率25.40 [6] - 多晶硅平值隐波率27.70，加权隐波率28.26 [6] - 螺纹钢平值隐波率13.49，加权隐波率13.92 [6] - 铁矿石平值隐波率15.84，加权隐波率19.18 [6] - 锰硅平值隐波率17.31，加权隐波率22.12 [6] - 硅铁平值隐波率16.35，加权隐波率19.01 [6] - 玻璃平值隐波率26.17，加权隐波率29.34 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合和现货多头套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡期权构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权构建偏多头的做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权构建看跌期权熊市价差组合和做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃期权构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 相关目录总结 标的期货市场概况 - 铜最新价79,030，跌0.13%，成交量8.61万手，持仓量20.87万手 [3] - 铝最新价20,050，涨0.25%，成交量14.92万手，持仓量18.43万手 [3] - 锌最新价21,925，涨0.25%，成交量15.86万手，持仓量13.51万手 [3] - 铅最新价16,815，跌0.24%，成交量3.62万手，持仓量4.40万手 [3] - 镍最新价121,360，跌0.25%，成交量10.75万手，持仓量7.88万手 [3] - 锡最新价265,140，涨0.54%，成交量6.96万手，持仓量2.54万手 [3] - 氧化铝最新价2,934，跌0.44%，成交量1.77万手，持仓量2.02万手 [3] - 黄金最新价774.96，涨0.23%，成交量18.00万手，持仓量17.02万手 [3] - 白银最新价8,889，跌0.43%，成交量96.98万手，持仓量46.60万手 [3] - 碳酸锂最新价60,940，涨0.03%，成交量1.79万手，持仓量5.56万手 [3] - 工业硅最新价7,415，涨0.95%，成交量9.58万手，持仓量6.89万手 [3] - 多晶硅最新价32,650，跌1.12%，成交量3.60万手，持仓量4.73万手 [3] - 螺纹钢最新价2,985，涨0.47%，成交量145.64万手，持仓量216.52万手 [3] - 铁矿石最新价735.00，涨0.62%，成交量1.22万手，持仓量3.47万手 [3] - 锰硅最新价5,542，跌0.18%，成交量18.48万手，持仓量43.62万手 [3] - 硅铁最新价5,174，涨0.27%，成交量13.26万手，持仓量21.81万手 [3] - 玻璃最新价996，持平，成交量174.60万手，持仓量143.46万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 期权因子PCR指标用于描述期权标的行情强弱和是否出现转折时机 [4] - 各品种成交量PCR和持仓量PCR及变化情况不同，如铜成交量PCR为0.46，持仓量PCR为1.00 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从期权最大持仓量行权价看各品种压力点和支撑点，如铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各品种平值隐波率、加权隐波率等指标不同，如铜平值隐波率12.17%，加权隐波率17.27% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差、做空波动率卖方期权组合和现货多头套保策略 [7] - 铝/氧化铝：构建卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏空头期权组合和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建看跌期权熊市价差、卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏多头做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建看跌期权熊市价差、卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建看跌期权熊市价差、做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建卖出偏中性期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差、做空波动率期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2507最新价79,330，涨0.84%，成交量7.53万手，持仓量20.23万手 [3] - 铝AL2507最新价20,060，涨0.27%，成交量13.32万手，持仓量18.17万手 [3] - 锌ZN2507最新价21,925，跌0.90%，成交量24.22万手，持仓量13.57万手 [3] - 铅PB2507最新价16,865，涨0.81%，成交量2.75万手，持仓量4.96万手 [3] - 镍NI2507最新价121,950，跌0.60%，成交量11.59万手，持仓量7.62万手 [3] - 锡SN2507最新价263,860，涨0.38%，成交量8.45万手，持仓量2.55万手 [3] - 氧化铝AO2507最新价2,946，涨0.37%，成交量3.75万手，持仓量2.18万手 [3] - 黄金AU2508最新价776.66，涨0.18%，成交量25.60万手，持仓量17.32万手 [3] - 白银AG2508最新价9,015，涨2.07%，成交量80.28万手，持仓量49.14万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价60,960，跌0.33%，成交量6.53万手，持仓量18.80万手 [3] - 工业硅SI2508最新价7,480，涨2.40%，成交量11.12万手，持仓量6.78万手 [3] - 多晶硅PS2508最新价32,810，跌3.03%，成交量2.51万手，持仓量4.67万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价2,967，跌0.30%，成交量143.34万手，持仓量219.67万手 [3] - 铁矿石I2507最新价729.50，跌0.75%，成交量1.29万手，持仓量3.67万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,552，涨0.04%，成交量20.10万手，持仓量44.13万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,174，涨0.58%，成交量16.70万手，持仓量22.38万手 [3] - 玻璃FG2509最新价995，跌0.70%，成交量268.68万手，持仓量145.07万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.61，持仓量PCR为1.07 [4] - 铝成交量PCR为1.23，持仓量PCR为1.37 [4] - 锌成交量PCR为1.60，持仓量PCR为0.94 [4] - 铅成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.55 [4] - 镍成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.79 [4] - 锡成交量PCR为0.99，持仓量PCR为1.03 [4] - 氧化铝成交量PCR为1.06，持仓量PCR为0.51 [4] - 黄金成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.81 [4] - 白银成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.95 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.66，持仓量PCR为0.33 [4] - 工业硅成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.43 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.19，持仓量PCR为1.36 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.27，持仓量PCR为0.84 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.07，持仓量PCR为0.98 [4] - 锰硅成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.51 [4] - 硅铁成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.56 [4] - 玻璃成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.36 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,200，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,400 [5] - 镍压力位130,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位6,200 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位8,000，支撑位6,800 [5] - 多晶硅压力位37,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,200 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,100 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位950 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.87%，加权隐波率17.39% [6] - 铝平值隐波率10.07%，加权隐波率12.31% [6] - 锌平值隐波率14.60%，加权隐波率17.07% [6] - 铅平值隐波率9.88%，加权隐波率15.78% [6] - 镍平值隐波率14.96%，加权隐波率22.61% [6] - 锡平值隐波率17.02%，加权隐波率26.83% [6] - 氧化铝平值隐波率24.98%，加权隐波率28.61% [6] - 黄金平值隐波率17.17%，加权隐波率21.23% [6] - 白银平值隐波率27.21%，加权隐波率31.22% [6] - 碳酸锂平值隐波率21.30%，加权隐波率23.60% [6] - 工业硅平值隐波率26.09%，加权隐波率28.18% [6] - 多晶硅平值隐波率26.99%，加权隐波率27.90% [6] - 螺纹钢平值隐波率13.75%，加权隐波率14.22% [6] - 铁矿石平值隐波率17.03%，加权隐波率19.74% [6] - 锰硅平值隐波率17.42%，加权隐波率21.63% [6] - 硅铁平值隐波率16.37%，加权隐波率21.00% [6] - 玻璃平值隐波率28.63%，加权隐波率27.55% [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情：国内社会库存低位小幅回升，伦铜涨幅1.01%，整体呈矩形区间震荡 [8] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR维持在1.00以上，压力位80,000，支撑位70,000 [8] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [8] 铝/氧化铝期权 - 标的行情：铝锭库存减少，LME期铝涨幅1.28%，沪铝区间震荡 [10] - 期权因子：沪铝期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR报收于1.10以上，铝压力位20,200，支撑位19,000，氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [10] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [10] 锌/铅期权 - 标的行情：锌复产规模部分完成，LME期锌跌幅0.32%，锌宽幅区间震荡 [10] - 期权因子：锌期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR维持在1.00附近，锌压力位23,000，支撑位22,000 [10] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [10] 镍期权 - 标的行情：中国精炼镍社会库存减少，LME期镍跌幅0.81%，沪镍偏弱势 [11] - 期权因子：镍期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位130,000，支撑位100,000 [11] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [11] 锡期权 - 标的行情：上期所锡锭库存减少，LME期锡涨幅1.07%，沪锡止跌反弹 [11] - 期权因子：锡期权隐含波动率持续上升至历史均值较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位310,000，支撑位210,000 [11] - 策略建议：构建做空波动率策略和现货多头套保策略 [11] 碳酸锂期权 - 标的行情：碳酸锂行业总库存维持高位，价格空头压力线下反弹回暖 [12] - 期权因子：碳酸锂期权隐含波动率维持在历史均值较高水平，持仓量PCR处于0.50以下，压力位70,000，支撑位60,000 [12] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [12] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情：COMEX黄金和白银投机者净多头头寸增加，沪金高位区间盘整 [13] - 期权因子：黄金期权隐含波动率持续上升，持仓量PC维持0.80附近，压力位960，支撑位680 [13] - 策略建议：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [13] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情：螺纹钢社会和钢厂库存下降，价格弱势偏空头区间震荡 [14] - 期权因子：螺纹钢期权隐含波动率维持历史均值偏低水平，持仓量PCR维持0.80附近，压力位3,850，支撑位2,700 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [14] 铁矿石期权 - 标的行情：铁矿石港口库存下降，价格区间盘整后反弹受阻回落 [14] - 期权因子：铁矿石期权隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位800，支撑位600 [14] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [14] 铁合金期权 - 标的行情：锰硅库存有变化，价格偏弱势空头下超跌反弹 [15] - 期权因子：锰硅期权隐含波动率当前处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位6,000，支撑位5,200 [15] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略和做空波动率策略 [15] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情：工业硅行业库存累库，价格超跌反弹 [15] - 期权因子：工业硅期权隐含波动率逐渐上升至历史均值偏上水平，持仓量PCR报收于0.50以下，压力位8,000，支撑位6,800 [15] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [15] 玻璃期权 - 标的行情：玻璃企业开工率和产能利用率有变化，价格弱势空头下行后超跌反弹受阻回落 [16] - 期权因子：玻璃期权隐含波动率处于偏高位置有下降趋势，持仓量PCR维持在0.60以下，压力位1,100，支撑位900 [16] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金属类板块分为有色金属、贵金属和黑色系，为各板块部分品种提供期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势反弹，构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2507最新价78,620，跌0.24%，成交量12.83万手，持仓量20.41万手 [3] - 铝AL2507最新价20,010，跌0.27%，成交量11.37万手，持仓量18.15万手 [3] - 锌ZN2507最新价22,225，跌0.38%，成交量17.35万手，持仓量11.96万手 [3] - 其他金属品种如铅、镍、锡等也有相应价格、涨跌、成交量和持仓量数据 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.07，量PCR变化-0.45，仓PCR变化-0.19 [4] - 铝成交量PCR为1.40，持仓量PCR为1.42，量PCR变化-0.10，仓PCR变化-0.10 [4] - 锌成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.93，量PCR变化-0.41，仓PCR变化-0.02 [4] - 其他金属品种也有相应量仓PCR及变化数据 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,200，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 其他金属品种也有相应压力位和支撑位数据 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.60%，加权隐波率17.16%，变化1.98% [6] - 铝平值隐波率10.28%，加权隐波率12.34%，变化0.96% [6] - 锌平值隐波率13.33%，加权隐波率15.34%，变化-0.12% [6] - 其他金属品种也有相应隐含波动率数据 [6] 各品种期权策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率的卖方期权组合策略，还有现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：构建看跌期权熊市价差组合策略和做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃期权：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]