文章核心观点 - 增材制造（3D打印）技术通过实现传统工艺无法制造的复杂内部几何结构（如随形冷却通道和微通道），为应对AI算力、高性能计算、电动汽车等领域日益严峻的热管理挑战提供了革命性解决方案 [1][5] - 该技术不仅显著提升散热组件性能，还通过优化生产流程、提高材料利用率和缩短制造周期，带来全生命周期的成本优势，正在从原型制造向广泛的工业应用渗透 [7][8][35] 增材制造的技术优势 - 实现从“线性冷却”到“随形冷却”的革命，冷却通道可完全贴合模具或发热体的复杂曲面，消除冷却盲区和热点，使注塑件生产周期缩短20%至30% [6] - 设计的复杂内部结构能极大增加换热表面积，优化流体流动，例如Alloy Enterprises的冷板可使压降降低多达10倍，直接金属激光烧结制造的热沉性能比传统件提升20%至50% [5][8] - 作为近净成形技术，将材料利用率从传统减材制造的不到45%提升至接近85%，并通过均匀冷却将模具寿命延长20%至30% [8] 增材制造的经济效益 - 尽管金属3D打印设备初始投资较高（如一台约500万元），但长期成本优势显著，SLM Solutions与CellCore合作将火箭发动机推力室生产时间从半年缩短至不到5天，华曙高科案例显示交期从数月缩至15-20天且成本降低高达75% [8] - 一体化成型工艺消除了传统焊接接头，从根本上解决漏液风险，并降低装配成本 [7][15] 主要技术路线概览 - 粉末床熔融是常见工业级金属3D打印技术，适用于中大型液冷组件 [10] - 叠层锻造是Alloy Enterprises的专利工艺，通过层叠和扩散键合生产无焊缝的一体式零件 [10] - 投影显微立体光刻可实现微米级超高分辨率打印，用于制造超高精度的微流体组件 [10] - 电化学增材制造等新兴技术也在发展，如Fabric8Labs的ECAM技术制造的微网格样板热性能提高1.3°C/100W，表面积增加900%以上 [31] 相关企业及其解决方案 - **希禾增材**：中国首家专注绿激光金属增材制造，解决纯铜等高反金属材料打印难题，适用于数据中心、新能源汽车等领域 [10][11] - **铂力特**：全球金属增材制造龙头，其液冷板热交换效率提升20%，流阻降低60%-70%，支持复杂仿生流道设计 [13] - **易欧司光电**：采用金属粉末床熔融技术制造液冷板，实现仿生微通道等复杂内部结构，适用于超算中心和新能源汽车 [15] - **精研科技**：拥有3D打印液冷歧管技术，能降低成本50%，技术可迁移至AI服务器 [17][20] - **Alloy Enterprises**：独创叠层锻造工艺，制造的结构可实现压降降低最多10倍的热性能突破 [24] - **3D Systems**：为NVIDIA A4000 GPU设计一体化散热器，微通道厚度0.3mm，热阻降低40% [26] - **Fabric8Labs**：专有电化学增材制造技术，其3D微网格设计显著增加表面积并改善散热 [31]

经过5至10轮这样的"生长循环"后，研究人员最后通过加热烧除剩余的水凝胶，留下的便是最终产物， 这是一种保持原始形状、但密度与强度前所未有的金属或陶瓷结构。 在实验中，团队利用该技术成功打印出由铁、银和铜构成的复杂数学晶格结构——旋面体。这种结构兼 具高比强度和复杂几何特征，是航空航天和能源器件中理想的设计形态。测试结果显示，新材料可承受 的压力是传统方法制备材料的20倍，收缩率仅为20%，远低于以往的60%至90%。 团队指出，这项技术特别适用于制造兼顾轻量化与高强度，且结构复杂的三维器件，如传感器、生物医 学设备、能源转换与储存装置等。此外，该技术还可用于制造具有高比表面积、散热性能优异的金属结 构，用于能源技术领域。（记者张佳欣） 现有将聚合物转化为金属或陶瓷的技术，往往会导致材料多孔、强度不足，而且部件会出现严重收缩， 导致变形。为克服这一瓶颈，研究团队提出了独特的解决方案，即先打印形状，再决定材料。 他们首先使用水凝胶打印出一个三维支架。随后，将这一"空白"结构浸入含金属盐的溶液中，使金属离 子渗透并在化学反应下转化为分布均匀的金属纳米颗粒。这个过程可重复多次，最终获得金属含量极高 的复合材料。 据 ...

（记者 胡玲） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：你公司经营情况及新业务进展是否顺利正常？ 南风股份（300004.SZ）10月13日在投资者互动平台表示，公司目前经营情况良好，3D打印业务正常推 进中，不存在异常情况。 ...

技术突破 - 开发出利用普通水凝胶“生长”金属与陶瓷部件的新型3D打印技术 突破了传统光固化立体打印仅能使用感光聚合物的限制 [1] - 提出“先打印形状 再决定材料”的增材制造新理念 即在3D打印之后而非之前选择材料 [1] - 技术流程为先用水凝胶打印三维支架 再浸入含金属盐溶液使金属离子渗透并转化为分布均匀的金属纳米颗粒 此过程可重复5-10轮“生长循环” [1] 性能优势 - 新技术制备的新材料可承受的压力是传统方法制备材料的20倍 [2] - 部件收缩率仅为20% 远低于传统技术60%-90%的收缩率 有效避免了变形 [2] - 最终产物为保持原始形状 且密度与强度前所未有的金属或陶瓷结构 [1] 应用前景 - 特别适用于制造兼顾轻量化与高强度且结构复杂的三维器件 如传感器 生物医学设备 能源转换与储存装置等 [2] - 成功打印出兼具高比强度和复杂几何特征的旋面体数学晶格结构 是航空航天和能源器件中的理想设计形态 [2] - 可用于制造具有高比表面积 散热性能优异的金属结构 应用于能源技术领域 [2] - 新工艺打破了材料对制造工艺的预先限制 提升了制造的灵活性和自由度 有助于制造功能复杂的定制化产品 [3]

技术核心与工艺创新 - 研究团队开发出一种全新3D打印技术，利用普通水凝胶作为支架，通过浸入含金属盐溶液并重复多次“生长循环”，最终加热烧除水凝胶，生成结构复杂、强度高、密度大的金属与陶瓷部件[1] - 该技术突破了传统光固化立体打印仅能使用感光聚合物的限制，提出了一种在3D打印之后而非之前选择材料的增材制造新理念，即先打印形状再决定材料[1] - 在5至10轮生长循环后，新材料可承受的压力是传统方法制备材料的20倍，收缩率仅为20%，远低于以往的60%至90%[2] 材料性能与应用潜力 - 实验成功打印出由铁、银和铜构成的复杂数学晶格结构旋面体，该结构兼具高比强度和复杂几何特征[2] - 新技术特别适用于制造兼顾轻量化与高强度且结构复杂的三维器件，如传感器、生物医学设备、能源转换与储存装置[2] - 该技术还可用于制造具有高比表面积、散热性能优异的金属结构，在航空航天和能源技术领域具有应用潜力[2] 行业影响与制造理念变革 - 新技术实现了从“制造零件”到“生长功能”的跨越，打破了材料对制造工艺的预先限制，大大提升了制造的灵活性和自由度[3] - 这种“逆向思维”的3D打印工艺有助于更好地制造出功能复杂的定制化产品，有望为航空航天、生物医疗、机器人等领域带来新的变革[3]

深圳硬科技企业集体涌现 - 深圳正集中涌现一批高成长硬科技企业，在AI和具身智能产业浪潮下实现有效应用创新[1][5] - 这些企业将理论和技术迅速转化为高价值商品，并正在迅速得到全球市场验证[5] 代表性企业及其估值/营收 - 元象XVERSE估值18亿美元，云鲸智能估值14亿美元，元戎启行估值14亿美元，云豹智能估值12亿美元，海柔创新估值12亿美元，思谋科技估值12亿美元，创想三维估值10亿美元，正浩创新估值10亿美元[2] - 影石创新2024年收入达56亿元，正浩创新收入超80亿元，韶音科技营收约50亿元，拓竹科技收入约50亿元，创想三维收入达22.88亿元，云鲸智能收入约30亿元[4][9] - 拓竹科技2024年全年营收突破50亿元，创造近20亿净利润，估值超百亿[6] 全球化市场导向与全链创新 - 企业从创立之初就瞄准全球市场，依托高端市场需求倒逼技术升级，形成研发—市场—再研发的正向循环[6] - 消费电子升级、能源革命、工业替代等领域在全球化的需求增长为深圳企业提供了天然的发展土壤[6] - 云鲸智能2024年海外营收同比飙升近7倍，拓竹凭借高速3D打印机在欧美市场快速增长，正浩创新依托便携式储能产品营收高达80亿元[7] 技术突破与产品创新 - 拓竹科技通过引入43个传感器实现自动校准，将3D打印良品率从70%提升至98%，再叠加16色混打和AI质检，让消费级设备达到较高制造标准[7] - 技术下沉改变了行业竞争格局，将原本数万元的高端设备功能压缩到千元级产品中，以可负担的价格满足更广泛的消费群体[7] “大厂系”创始人背景 - 深圳此轮独角兽的显著特色在于华为系、腾讯系、大疆系创始人的集体登场，如荣耀、引望智能诞生于华为生态，元象XVERSE和超参数科技创始人均出自前腾讯AI Lab，正浩创新、拓竹科技的创始人都曾任职过大疆[10] - 大厂经历塑造了创始人相对完善的商业思维与逻辑体系，使其具备系统化、国际化认知以及开阔视野与较强综合业务能力[10] - 大厂系人才外溢带来的不仅是经验，还有实战方法论，包括系统工程思维、供应链认知和全球化视野[10][14] 珠三角柔性供应链优势 - 珠三角供应链的核心优势在于速度和柔性，能够支撑小批量试产—快速迭代的硬科技赛道，使研发、试产和量产之间的路径大大缩短[12][15] - 与长三角强调规模化、标准化的供应链相比，珠三角在野蛮生长中形成的供应链生态更能支持企业快速试错、快速迭代、快速量产[15][16] - 创想三维依托华强北的成熟配套，将全球消费级3D打印设备的均价拉至千元级[12] 市场化资本支持 - 当前资本更务实，关注技术积累与盈利模式，投资逻辑已从看概念转向重商业闭环[17] - 支撑深圳这波科技独角兽的主要力量是腾讯、红杉资本等市场化投资机构，国资参与相对有限[17] - 投资机构关注创业企业目标市场真实存在且明确、团队技术优势显著、创业者个人具备较强人格魅力这三方面[17]

公司业务与财务表现 - 公司是一家成立于2015年，专注于研发、生产和销售工业级增材制造（3D打印）设备的高新技术企业，产品应用于航空航天、精准医疗等领域 [1] - 报告期内（2022年至2024年及2025年上半年），公司实现营业收入分别为2.47亿元、4.09亿元、4.71亿元、2.54亿元 [4] - 报告期内，公司归母净利润分别为2892.60万元、6858.15万元、9881.34万元、5140.38万元 [4] 供应链与市场依赖 - 公司核心元器件激光器、振镜对进口依赖程度较高，进口部件在性能成熟度和稳定性方面优于国产部件 [2] - 公司已逐步尝试在中小机型中使用国产激光器、振镜，但国产部件长期稳定性不足，短期内无法全面替代进口 [2] - 报告期内，公司境外销售收入分别为4313.36万元、6028.47万元、7047.56万元、4876.12万元，占主营业务收入比例分别为17.51%、14.84%、15.22%、19.55% [2] 现金流与应收账款 - 公司经营性现金流呈恶化趋势，2024年净流出9379万元，较2023年净流入1967万元同比暴跌576%，2025年上半年继续净流出3007.95万元 [3] - 现金流恶化主要原因为存货和应收账款余额增长较快，符合公司快速成长阶段特征 [5] - 公司应收账款余额逐年增加，最近三年分别为8224.63万元、1.54亿元、2.17亿元，占当期营业收入比例分别为33.30%、37.68%、46.04% [5] - 截至报告期末，公司一年以上账龄的应收账款余额为1亿元，占比35.10%，部分长账龄款项未能完全收回 [5] 存货状况 - 报告期各期末，公司存货账面价值分别为2.68亿元、3.75亿元、4.45亿元、4.38亿元 [6] - 存货占流动资产的比例较高，各期末分别为61.26%、47.20%、43.26%、46.54% [6]

文章核心观点 - 人工智能正从“未来技术”快速转化为驱动中国经济增长的核心引擎，其战略定位已提升至国家高度，目标是通过“AI+”行动提升全要素生产率并实现经济结构的深层转型 [4] - AI的经济价值通过“AI新三件”的布局组合拳体现：构建坚实的底层基础设施、催生新兴产业赛道、以及对传统产业进行深度改造 [4][22] - AI不再是锦上添花的工具，而是能够重塑业务核心流程、创造新增长曲线的生产力，正在中国多个万亿级市场中重塑效率与增长 [8][22][23] AI基础设施（“新基建”） - 人工智能的基础设施由云计算、大模型和算力构成，是AI时代的数字“新基建” [9] - 2024年中国人工智能核心产业规模已突破7000亿元人民币，连续多年保持20%以上的高速增长，是整体经济增长速度的四倍以上 [4] - 行业竞争焦点从单纯的计算速度转向效率与成本的精打细算，领先企业需自研通用基座模型并提供可私有化部署的行业模型 [9] - 腾讯云以整体视角建设基础设施，确保软硬件协同以发挥最大算力价值，其“混元+开源模型”多模型解决方案已在30多个行业落地 [9][10] AI催生的新兴产业 - AI的生成能力正在创造高增长性、高附加值和轻资产化的全新商业模式与产业赛道 [14] - 在3D打印行业，AI通过自动化复杂设计极大降低专业门槛，推动技术走向大规模应用临界点 [14][18] - 拓竹科技接入腾讯混元3D生成模型，用户可通过文字或图片输入快速生成高质量3D模型，模型几何分辨率达1024³级，纹理贴图分辨率达4K，预计每月产生超10万次模型调用 [18] - AI助力中国企业开拓全球市场，在文化出海、游戏开发等领域成为孵化新物种、开拓新市场的关键变量 [19] AI对传统产业的深度改造 - 在零售业，绝味食品的AI Agent销售组业绩是人工组的3倍多，使复杂的全国性营销活动无需数周策划即可执行 [1] - 在汽车制造业，广汽集团与腾讯合作将车联网量产部署时间缩短至3个月，并合作开发AI点餐系统整合智能出行与零售场景 [20][21] - 在物流领域，腾讯云为货拉拉构建的“货运无忧大模型”实现整体降本30%，为DHL引入大模型使客服消息匹配率提升至97%，机器人解决率达74% [12][21] - 在金融服务业，华兴银行的AI信贷尽调助手将授信报告撰写周期从7-10天压缩至1天，东吴人寿的智能理赔流程将人工工作量减少80%以上，理赔周期压缩至1-3天 [21] - 在医疗健康领域，北京协和医院利用AI大模型串联患者全周期管理，迈瑞医疗的重症大模型可在5秒内为ICU医生提供决策辅助 [22] 具体应用案例与效能提升 - 同程旅行的AI旅行规划服务DeepTrip，在腾讯云算力支持下将用户决策到预定成本从天级别降低到“1小时内”，用户活跃度提升3倍 [12] - 中国银行基于腾讯云平台构建的“分析师工作台”已服务近4000名分析师，产生3000多个AI模型，直接助力反欺诈等业务智能化 [12]

公司动态 - 拓竹科技在深圳湾万象城开设全球首家直营旗舰店，店内展示包括超大3D打印沙盘、由28台3D打印机组装而成的巨型培养皿等体验项目 [1] - 开设线下门店旨在让更多人体验和感受3D打印技术，因为该技术尚未走进千家万户 [1] 行业背景与挑战 - 3D打印机技术并非新事物，最早出现于20世纪80年代的美国，但长期受限于学习成本高、用户体验差和设备造价高昂等问题 [1] - 工业级3D打印机造价动辄数百万元，消费级产品则主要依赖开源固件和自行组装，难以面向大众 [1] 市场表现与增长 - 2025年第一季度，入门级3D打印机全球出货量超过100万台，同比增长15% [2] - 中国供应商占该季度全球入门级打印机出货量的95% [2] - 深圳企业表现突出：创想三维旗下品牌Creality市场份额为39%，拓竹科技旗下品牌Bambu Lab出货量同比增长64%，智能派旗下品牌Elegoo实现强劲增长 [2] - 今年前8月，深圳3D打印设备产品产量增长34.6% [2] 区域产业地位 - 深圳在消费级3D打印赛道上已悄然成为全球领先者 [1][2]

合作框架与投资背景 - 公司与福建泉州爱丁智能科技有限公司就福建泉州地区3D打印金属鞋模项目开展合作，并于2024年12月5日签订《战略合作框架协议书》[2] - 2025年9月30日，公司及其他投资方与爱丁智能及其股东签订了《股权转让及增资协议》[2] 投资细节与股权结构 - 公司拟以自有资金人民币1000万元认购爱丁智能新增注册资本1000万元[2] - 本次增资完成后，公司持有爱丁智能增资后注册资本的25%股权[2] - 在增资前，爱丁智能现有股东丁菲滢先将其持有的100万元出资额作价100万元转让给现有股东丁斯楠[2] - 在完成股权转让后，公司、罗浚豪及爱丁智能现有股东对爱丁智能合计增资3000万元[2]