市场整体表现 - A股三大指数于11月24日小幅反弹，沪指涨0.05%至3836.77点，深证成指涨0.37%至12585.08点，创业板指涨0.31%至2929.04点 [1] - 全市场成交额1.74万亿元，较前一交易日缩量2433亿元，超过4200只个股上涨 [1] 领涨板块与个股 - 军工及商业航天板块爆发，航天环宇、江龙船艇20cm涨停，晨曦航空涨超14%，国科军工涨超11%，中国海防、中天火箭、长城军工、中船防务等多股涨停 [2][4][6] - AI应用板块午后全线走强，光云科技20cm涨停，蓝色光标涨超15%，南威软件、三六零10cm涨停，思美传媒涨超9% [2][5] - 可控核聚变概念股集体活跃，斯瑞新材涨超14%，兰石重装、四创电子、合锻智能涨超7% [7][8] 下跌板块与个股 - 锂矿概念股持续下挫，盛新锂能跌停，金圆股份、赣锋锂业、天齐锂业跌超8%，西藏珠峰、西藏矿业、川能动力跌超7% [2][10][11] - 海南自贸区板块走势低迷，海马汽车跌停，海南海药跌超8%，凯撒旅业、康芝药业、欣龙控股跌超6% [2][9] - 银行保险板块走弱，中国人保、中信银行跌超2%，新华保险、中国银行、上海银行等跌超1% [12][13] - 磷化工板块下跌，清水源跌逾18%，聚石化学、川能动力跌超7%，澄星股份跌超6% [15][16] - 燃气板块普跌，胜利股份跌停，大众公用跌超6% [14]

新京报贝壳财经讯 11月24日，A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.05%，深证成指涨 0.37%，创业板指涨0.31%，北证50涨0.63%。沪深京三市全天成交额17403亿元，较上日缩量2433亿 元。全市场超4200只个股上涨。板块题材上，AI应用、军工装备、商业航天板块活跃，锂、海南板块 调整。盘面上，AI应用午后全线走强，光云科技20CM涨停封板，蓝色光标涨超15%，思美传媒、省广 集团涨停。军工装备板块走高，江龙船艇、航天环宇20CM涨停，中天火箭、中船防务等数十只个股涨 停封板，晨曦航空、北方长龙、天海防务等涨超10%。商业航天板块走强，航天长峰、上海港湾等数只 个股涨停。锂板块全线走弱，盛新锂能、融捷股份连续两个交易日跌停，天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿 业跌近8%。海南板块冲高回落，海马汽车跌停，凯撒旅业、海南瑞泽跌超8%。 ...

A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.05%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.31%，北证50 涨0.63%。沪深京三市全天成交额17403亿元，较上日缩量2433亿元。全市场超4200只个股上涨。板块 题材上，AI应用、军工装备、商业航天板块活跃，锂、海南板块调整。盘面上，AI应用午后全线走 强，光云科技20CM涨停封板，蓝色光标涨超15%，思美传媒、省广集团涨停。军工装备板块走高，江 龙船艇、航天环宇20CM涨停，中天火箭、中船防务等数十只个股涨停封板，晨曦航空、北方长龙、天 海防务等涨超10%。商业航天板块走强，航天长峰、上海港湾等数只个股涨停。锂板块全线走弱，盛新 锂能、融捷股份连续两个交易日跌停，天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业跌近8%。海南板块冲高回落， 海马汽车跌停，凯撒旅业、海南瑞泽跌超8%。 ...

长江证券资深投资顾问刘浪表示，消费电子方向值得关注，23日，国内DRAM芯片领域的领军企业长鑫 存储在IC China 2025正式发布DDR5和LPDDR5X两大产品线最新产品。据了解，长鑫存储最新 8000Mbps DDR5芯片，较6400Mbps产品速率提升25%，达到国际领先水平；LPDDR5X产品最高速率 10667Mbps、最高颗粒容量16Gb。长鑫存储市场中心负责人骆晓东表示，当前DRAM需求的爆发式增长 对市场供给、价格都带来了巨大的影响，中国需要有稳定的国产DRAM产能供应，通过产能扩张和规模 效应，减少对海外厂商产能的依赖。根据CounterpointResearch，今年以来内存价格已累计上涨50%。在 此基础上，价格预计将在2025年四季度继续上涨30%，并可能在明年初再上升约20%。国泰海通认为， 随着英伟达在服务器端大幅提升对LPDDR的需求，围绕先进芯片出现了更广泛、更长期的风险因素， 从而向整个消费电子市场外溢。 行情上，上周上证指数显著走弱 ，周初在4000点附近缩量震荡，显露观望情绪；随后在外部风险冲击 下破位下行，成交量有所放大。此轮下跌的核心驱动力并非源于国内基本面，而 ...

港股AI应用概念股市场表现 - 创新奇智股价上涨6.85%至5.93港元 [1] - 阿里巴巴-W股价上涨4.54%至154.3港元 [1] - 快手-W股价上涨4.38%至66.8港元 [1] - 美图公司股价上涨3.21%至8.04港元 [1] - 阅文集团股价上涨3.56%至36.1港元 [1]

市场行情表现 - 11月21日创业板人工智能板块跳空下跌近5%，主要受光模块等算力硬件剧烈回调影响，新易盛跌超8%创9月以来新低，天孚通信跌超7%，中际旭创跌逾5% [1] - AI应用方向逆市活跃，易点天下20CM涨停，万兴科技、中文在线、蓝色光标等涨超2% [1] - 光模块含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）场内收跌4.83%，失守所有短期均线，为10月高点回调以来新低，单日成交9.2亿元，但全天净申购1.76亿份显示资金进场大举抢筹 [1] - 单周先扬后抑累计下跌1.18%，较10月末高点回调超12% [3] 算力硬件板块展望 - 英伟达超预期财报印证全球算力高景气度，短期波动或不改算力高景气趋势 [3] - 全球算力需求持续高企背景下，1.6T光模块零售价格上涨，800G及以下速率光模块降价速度减缓，行业出现“量价齐增”现象 [3] - 1.6T光模块上市时价格约为1200美元，现零售价格已超过2000美元，800G及以下速率光模块部分细分产品甚至出现价格企稳回升态势 [3] - 明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只 [3] - A股光模块龙头公司深度绑定全球产业链，凭借技术优势与亮眼业绩，有望引领算力硬件板块开启新一轮行情 [4] AI应用板块展望 - 阿里巴巴“千问APP”事件驱动下，AI应用有望迎补涨行情 [3] - 阿里“千问”推出指向AI应用“生态化”下一阶段，产业正从“工具创新”散点突围迈向“生态整合”格局重塑 [4] - 谷歌新一代多模态AI模型、第二代Nano Banana更新印证多模态AI商业化落地加速进程，有望进一步强化板块产业趋势确定性 [4] - 2025年以来AI产业链经历从海外算力-国产算力-存力与电力的行情轮动，AI应用作为下游涨幅有限仍具备较高配置性价比，产业拐点催化下或将迎来补涨行情 [4] 相关ETF产品信息 - 创业板人工智能ETF（159363）为全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超54% [5] - 从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情 [5]

市场暴跌概况 - 2025年11月21日A股创下自4月7日以来最大单日跌幅，超过2500家公司跌幅超过3% [4] - 隔夜美股纳斯达克指数暴跌超过5%，科技股“七姐妹”集体跳水 [4] - 抛售源于投资者对国内政策和地缘政治紧张局势的担忧，悲观情绪从香港离岸市场传染至在岸市场 [4] 历史相似性分析 - 高盛指出类似规模的恐慌在2020年和2025年4月7日均发生过，事后看均为历史大底 [1] - 2020年4月7日因新冠疫情和原油价格战引发市场恐慌，美股多次熔断，但随后在美联储无上限量化宽松政策下开启V型反弹 [7][9] - 2025年4月7日因特朗普政府推出“对等关税”政策，A股盘中跌至3000点附近，超过5200只个股下跌，近800只跌停，但企稳后反弹超过800点 [9][11] A股市场基本面与技术面 - 前期A股下跌过程中成交量持续缩小但资金默默流入，技术面并未走坏 [7] - 全部A股市盈率和市净率已降至较低水平，破净公司数量大幅增加 [12] - 市场上存在不少破净企业，股息率超过4%的标的也不少见，显示出估值优势 [7] 美股市场影响因素 - 英伟达业绩虽好但无法消除市场对AI泡沫的担忧，高盛CEO将当前AI投资热与2000年互联网泡沫类比 [7] - 美国9月份非农数据大幅超预期但失业率创年内新高，给美联储降息决策带来不确定性 [7] 投资者结构与资金流向 - A股散户占比近四成，而美股机构投资者占主导，造成市场波动性差异 [11] - 高盛数据显示A股散户情绪指标达1.3，存在短期盘整风险，但中国家庭资产中股票配置仅占11%，低于全球平均水平，潜在入市资金规模达万亿级 [11] - 外资布局A股热情持续高涨，2018年1月至7月境外资金累计净流入达1616亿元 [14] 行业表现与投资策略 - 暴跌中消费电子、光伏、锂电池、AI应用等科技及新能源赛道领跌，而稀土、农业、医药等避险资产逆势上涨 [14] - 专业投资者更关注经营稳健、拥有核心竞争优势、具备安全边际且业绩可持续增长的上市公司 [14] - 机构交易数据显示急剧下跌期间未出现恐慌性抛售，小额资金开始逢低吸纳半导体等自主可控主题股票 [15]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出985.55亿元 [1] - 创业板主力资金净流出377.44亿元 [1] - 沪深300成份股主力资金净流出267.85亿元 [1] 行业板块表现与资金流向 - 申万一级31个行业全部下跌，综合、有色金属和电力设备行业跌幅均超过5% [2] - 基础化工、电子和通信等行业跌幅均超过4% [2] - 仅传媒行业获得主力资金净流入，金额为13.26亿元 [2] - 电子、电力和计算机行业主力资金净流出金额居前，均超过100亿元 [2] - 有色金属、医药生物、机械设备、通信和非银金融行业净流出金额均超过42亿元 [2] 个股资金流向 - 37只个股主力资金净流入均超过1亿元，其中6只净流入均超过3亿元 [3] - 光刻胶概念股凯美特气主力资金净流入7.75亿元，居首位 [3] - AI应用概念股易点天下涨停，主力资金净流入6.54亿元 [4] - 视觉中国、特发信息、赛微电子、中文在线、龙溪股份等主力资金净流入居前 [5] - 超过220只个股主力资金净流出均超过1亿元，其中9只净流出均超过10亿元 [6] - 胜宏科技和新易盛主力资金净流出居前，金额分别为18.16亿元和17.91亿元 [7] - 平潭发展跌停，主力资金净流出14.31亿元 [7] 概念板块与事件驱动 - 光刻胶概念股逆市上涨，国风新材涨停，凯美特气盘中触及涨停 [3] - 11月20日至21日举行"2025·光刻胶及集成电路材料先进技术和产业应用研讨会" [4] 龙虎榜交易动态 - 易点天下龙虎榜数据显示，游资"中山东路"净买入1.6亿元，"成都系"净买入8944万元，"章盟主"净卖出5624万元 [4] - 上榜席位全天买入5.76亿元，卖出4.54亿元，合计净买入1.22亿元 [4] - 平潭发展龙虎榜上榜营业部席位全天成交112654.73万元，占当日总成交金额比例为13.1%，合计净买入1.01亿元 [7] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流出143.68亿元 [8] - 创业板尾盘净流出57.56亿元，沪深300成份股尾盘净流出41.92亿元 [8] - 19只个股尾盘主力资金净流入金额均超过2000万元，其中7只尾盘净流入均超过3000万元 [8] - CPO概念股长芯博创尾盘主力资金净流入居首，达1.13亿元 [8] - 22只个股尾盘主力资金净流出金额均超过8000万元，其中13只尾盘净流出均超过1亿元 [9] - 胜宏科技、东方财富、中兴通讯、平潭发展、中际旭创和新易盛等热门股尾盘净流出金额居前，均超过2亿元 [10] 相关ETF信息 - 数字经济ETF（代码: 560800）跟踪中证数字经济主题指数 [12][13] - 近五日涨跌幅为-4.83% [13] - 市盈率为63.99倍 [13] - 最新份额为6.8亿份，增加200.0万份，净申赎193.4万元 [13] - 估值分位为83.30% [14]

核心观点 - 市场开启避险交易模式，呈现股债商全线下跌特征 [3] - 美联储降息预期大幅回落导致全球流动性收紧，对风险资产形成压力 [6][7] - 建议短期转向防御性配置，关注政策驱动及国际大宗品价格 [11] 股票市场 - A股市场放量大跌，上证指数失守3900点，收跌2.45%报3834.89点，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02% [4] - 全市场成交额放量至1.98万亿元，较前一日放量15.1%，近5100只个股下跌 [4] - 锂电池板块领跌，锂矿指数大跌9.67%，板块内超10只标的跌停 [6] - 中船系指数上涨3.51%，水产指数上涨0.65%，AI应用相关板块活跃 [6] - 纳斯达克中国金龙指数隔夜下跌3.26%，美联储12月降息概率降至32.8%，较一个月前超90%大幅回落 [6][7] 债券市场 - 国债期货延续调整，30年期主力合约跌0.31%，10年期和5年期合约分别微跌0.04%和0.06% [10] - 央行开展3750亿元7天期逆回购操作，净投放1622亿元，Shibor隔夜利率下行4.4BP至1.32% [10] - 债市呈现资金面宽松托底与长端调整压力释放的平衡状态 [10] 商品市场 - 南华商品指数下跌0.76%至2502.56点，碳酸锂期货跌停(-9.00%)，沪银跌3.70%，沪金跌1.40% [10] - 广期所上调碳酸锂期货交易手续费至万分之三点二，单日开仓限额收紧至500手 [10] - 全球最大黄金ETF持仓减少4.29吨至1039.43吨，美元指数延续反弹 [10] 交易热点与配置建议 - 关注红利板块（股息率吸引力+避险配置）、大消费（人民币升值+风格切换）、券商（成交活跃+存款搬家） [11] - 建议均衡配置红利、微盘、产业趋势板块，短期转向防御性题材 [7][11] - 贵金属中长期仍有上行机会，建议逢低布局，关注美国通胀数据及地缘风险 [10][11]

A股市场整体表现 - 11月21日A股三大指数集体下挫，沪指跌2.45%，深成指跌3.41%，创业板指跌4.02% [1] - 市场呈现普跌格局，仅354只个股上涨，5072只个股下跌，下跌家数占比极高 [1][3] - 市场总成交额为19835.99亿元，总成交量为145111.6万手 [3] - 上涨家数较前一日减少2373家，降幅达87.02% [3] 行业与板块表现分化 - AI应用方向逆市走强，视觉中国、久其软件等公司涨停 [3] - 军工板块局部活跃，龙溪股份涨停，久之洋涨幅超10% [4] - 锂矿股集体大跌，天齐锂业、赣锋锂业等十余股跌停 [5][6] - 存储芯片板块大幅调整，德明利、大港股份等公司跌停 [6][7] 亚太市场普遍下跌 - 韩国KOSPI200指数下跌4.23%，KOSPI指数下跌3.79% [9] - 台湾加权指数下跌3.61%，日经225指数下跌2.40% [9] - 恒生指数下跌2.23%，恒生科技指数下跌3.09% [9] - 澳大利亚普通股指数下跌1.67%，标普200指数下跌1.59% [9] 国际市场影响因素 - 隔夜美股暴跌对亚太市场产生负面影响，科技股承压 [8][9][10] - 比特币价格跌破86000美元，加剧市场谨慎情绪 [9] - 市场对人工智能项目盈利能力的担忧重现 [10][11] - 美联储官员对过早降息持谨慎态度，影响市场流动性预期 [10][11]