万华化学扩产项目 新戊二醇（NPG） - 公司拟将烟台化工产业园的TMP装置技改为NPG装置，产能从5万吨/年提升至10万吨/年 [3] - 现有NPG总产能16万吨（含2套5万吨和1套6万吨装置），3月宣布将6万吨装置技改至9万吨/年 [3] - 通过两次技改，三个月内新增8万吨产能，达产后总产能达24万吨/年，跃居全球第二 [4] - 主要原料为异丁醛、甲醛、氢气，产品应用于聚酯多元醇、涂料、固态制冷剂等领域 [4] - 全球竞争格局：巴斯夫以33.5万吨/年（含湛江8万吨）居首，LG化学（5万吨）、伊士曼（10万吨）等紧随其后 [4] - 国内市场价格波动：3月均价11483元/吨（万华报价12000-12200元/吨），当前回落至9000-9800元/吨 [4] - 行业趋势：中国从净进口转为净出口，新装置投产预期增多，市场竞争加剧 [4] 环氧丙烷（PO） - 蓬莱基地POCHP装置产能拟从40万吨/年扩至60万吨/年，采用利旧改造策略 [5] - POCHP技术优势：能耗低、原料利用率高、环保性强，公司为全球第三家掌握该技术的企业（仅次于巴斯夫和利安德巴塞尔） [6] - 全球供应收缩：利安德巴塞尔与科思创关闭荷兰11万吨PO装置，壳牌部分园区停产，陶氏计划关闭55万吨装置（未落实） [6] - 国内产能现状：万华现有50万吨/年，扩产后达70万吨/年；滨化股份（51万吨）、齐翔腾达（30万吨）等为主要竞争者 [7] - 行业技术路线：HPPO法占比33.5%，氯醇法被限制；2024年中国产能747万吨/年，占全球三分之一，自给率96% [7] 尼龙改性技术研修班 活动概况 - 主题聚焦尼龙改性及高性能化加工技术，2025年7月4-5日在宁波举办 [10] - 议程涵盖高温尼龙特性、助剂影响、玻璃纤维应用、无卤阻燃剂、抗老化解决方案等 [11][12][13][14] 技术议题亮点 - 高温尼龙改性：分类定义、特性表征及工艺优化（双螺杆挤出机工艺） [11][13] - 助剂影响：润滑剂、增韧剂、成核剂对玻璃纤维增强PA66/PA6性能的作用 [12] - 玻璃纤维应用：纤维直径、浸润剂体系等对尼龙复合材料性能的影响 [12] - 无卤阻燃剂：分类、加工温度控制及螺杆分散建议 [12] - 抗老化方案：热老化与光老化机理及系统解决策略 [13] 参与方式 - 形式包括主题研修、案例分析与互动交流，每讲预留0.5-1小时答疑 [16]

湖北宜化2025年第三次临时股东会法律意见书核心内容 股东会基本情况 - 本次股东会由湖北宜化董事会召集，于2025年5月30日召开，股权登记日为2025年5月27日[3][6] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式，网络投票通过深交所交易系统和互联网投票系统进行[6] - 出席会议股东及代理人共1568名，代表股份414,688,953股，占公司总股本的38.3081%[6] 股东会审议事项 - 会议审议了12项重大资产重组相关议案，包括重大资产购买暨关联交易报告书、交易合规性、审计评估报告等[9][10][11] - 所有议案均为特别决议事项，需获得出席股东所持表决权2/3以上通过[11] - 关联股东湖北宜化集团有限责任公司（持股226,377,644股）对全部议案回避表决[12] 表决结果 - 重大资产购买暨关联交易报告书议案获得98.9483%同意票[12] - 交易不构成重组上市议案获得98.6436%同意票[30] - 批准审计评估报告议案获得98.9236%同意票[35] - 授权董事会办理交易事宜议案获得98.6760%同意票[48] - 所有议案中小股东平均赞成率超过97%[12][30][35][48] 法律意见结论 - 股东会召集程序、召开程序、出席人员资格、表决程序等均符合《公司法》及《公司章程》规定[49] - 会议表决结果合法有效[49]

硫酸铜市场概述 - 硫酸铜产品分为饲料级、医药级和其他类型，全球不同产品类型销售额增长趋势显示2020年至2031年持续增长[1] - 主要应用领域包括药理学、饲料工业、杀菌剂和除草剂，全球不同应用销售额增长趋势显示2020年至2031年持续增长[1] - 行业目前处于发展阶段，未来趋势包括产能扩张和技术升级[3] 全球硫酸铜供需分析 - 全球硫酸铜产能、产量和需求量预计2020年至2031年保持增长趋势，产能利用率逐步提升[3] - 中国硫酸铜产能和产量同步增长，市场需求量持续上升[3] - 全球硫酸铜销售额预计从2020年的水平增长至2031年，销量和价格均呈上升趋势[3] 全球主要地区市场表现 - 北美市场硫酸铜销量和收入2020年至2031年保持稳定增长[3] - 欧洲市场硫酸铜销量和收入增速与全球平均水平持平[3] - 中国市场硫酸铜销量和收入增速显著高于其他地区[3] - 日本、东南亚和印度市场硫酸铜销量和收入均呈现增长趋势[3] 主要厂商竞争格局 - 全球硫酸铜主要厂商包括Huntsman、BASF、Kyocera Chemical等，2024年全球Top 5生产商市场份额集中度较高[4][5] - 中国市场主要厂商包括中国五矿集团、Zhuzhou Jinyuan Chemcial等，2024年收入排名显示本土企业竞争力较强[4] - 全球硫酸铜厂商总部及产地分布广泛，商业化日期和产品类型多样化[4] 产品类型与应用分析 - 全球不同产品类型硫酸铜销量和收入2020年至2031年预计持续增长，饲料级和医药级占比显著[7] - 全球不同应用硫酸铜销量和收入2020年至2031年预计持续增长，饲料工业和杀菌剂应用占比突出[7] - 产品价格走势显示2020年至2031年整体呈上升趋势[7] 产业链与上游供应 - 硫酸铜产业链涵盖上游原料供应、中游制造和下游应用，上游原料供给状况稳定[8] - 工艺制造技术持续优化，下游客户主要集中在饲料、医药和农业领域[8] - 销售渠道包括直接销售和分销模式，主流厂商均建立完善渠道网络[8]

汽车用环氧树脂封装材料市场概述 - 产品主要分为标准（无卤）型、低翘曲型和高耐热型三大类别，全球不同产品类型销售额增长趋势显示2020年至2031年持续上升[1] - 主要应用领域包括ICE（内燃机）、执行器和变速器，全球不同应用销售额同样呈现增长趋势[1] - 行业目前处于发展阶段，未来将呈现持续增长趋势[1] 全球市场规模分析 - 全球产能、产量和需求量预计在2020-2031年间保持增长，产能利用率将逐步提升[4] - 中国市场的产能、产量和需求量增长趋势与全球同步，显示强劲的市场需求[4] - 全球市场销售额预计从2020年的百万美元级别增长至2031年，销量和价格均呈上升趋势[4] 区域市场分析 - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚和印度市场销量及收入均预计在2020-2031年间增长，其中中国和东南亚市场增速显著[4] - 全球主要地区产量市场份额显示亚太地区（尤其是中国）占据主导地位[4] 主要厂商竞争格局 - 全球主要厂商包括住友电木、Hitachi Chemical、Chang Chun Group、Panasonic等，2024年全球Top 5生产商市场份额集中度较高[5][6][7] - 中国市场主要厂商如Hysol Huawei Electronics、Jiangsu Zhongpeng New Material等也在积极布局[5][6] - 2024年全球厂商收入排名显示住友电木、Hitachi Chemical等日韩企业占据领先地位[5][6] 产品与应用分析 - 全球不同产品类型销量预测显示标准（无卤）型和高耐热型需求增长显著[11] - 应用领域中以ICE和变速器为主要增长驱动力，收入预测显示2026-2031年将持续上升[11] 产业链与供应链 - 上游原料供应主要由环氧树脂等化工产品构成，供应商分布广泛[11] - 下游客户主要集中在汽车电子和传统汽车零部件领域[11] 行业发展趋势 - 行业驱动因素包括汽车电子化趋势和新能源汽车市场扩张[11] - 政策支持和技术创新将进一步推动行业增长[11]

日本化工企业业务调整 - 旭化成宣布退出四大化工新材料业务 [2] - 三井化学考虑分拆基础与绿色材料事业部（B&GM），目标2027年成立独立实体，业务涵盖石化产品、基础化学品及聚氨酯原料 [2] - 分拆涉及酚类、工业化学品、可持续原料、技术许可、子公司Prime Polymer及聚氨酯等核心业务 [2] 三井化学战略转型 - 作为"VISION 2030"战略部分，公司加速业务组合转型，在特种化学品领域通过并购和联盟发展高增长业务 [3] - 对B&GM事业部通过重组、开发高性能材料和转向绿色化学品进行转型 [3] - 日本国内需求下降及海外竞争加剧导致B&GM事业部盈利形势严峻，公司正缩减石脑油裂解装置规模并重组衍生物业务 [3] 业务调整具体措施 - 2025年7月将大牟田TDI工厂产能从12万吨/年缩减至5万吨/年 [4] - 2026财年关闭市原市苯酚工厂 [4] - 出售聚氨酯副产品回收业务子公司Katsuzai Chemical [4] - 2026年3月底停止生产三氟化氮业务，同年结束销售 [5] 绿色材料转型进展 - 向科思创供应ISCC Plus认证苯酚和丙酮生产可持续聚碳酸酯 [4] - 向三菱瓦斯化学供应生物基双酚A生产生物基聚碳酸酯 [4] - 启动聚氨酯床垫化学回收示范项目 [4] - 使用芬兰Neste生物质石脑油生产的TDI获得ISCC PLUS认证 [4] 尼龙技术研修班 - 2025年7月4-5日在宁波举办第8期尼龙改性及高性能化加工技术高级研修班 [6][8] - 研修内容包括高温尼龙树脂改性、玻璃纤维增强尼龙性能、无卤阻燃剂应用、抗老化解决方案等 [9][10][11][12] - 采用主题研修+案例分析+互动交流形式，每讲包含0.5-1小时互动时间 [14]

股东会召开信息 - 2025年第二次临时股东会将于2025年6月16日15点30分在西安经济技术开发区高铁新城尚林路4288号凯立新材综合办公楼召开 [2] - 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 时间为2025年6月16日9:15-15:00 [3] - 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [5] 股东会议案 - 审议议案包括取消监事会并修订《公司章程》等 议案1和议案2为特别决议议案 [5][6][19] - 议案已通过第四届董事会第六次会议和第四届监事会第四次会议审议 [6][19] - 不涉及中小投资者单独计票、关联股东回避表决及优先股股东参与表决 [7] 股东登记及参会 - 股权登记日为2025年6月13日收市时登记在册的股东有权参会 [11] - 登记时间为2025年6月13日9:00-17:00 可通过现场、信函、传真或电子邮件方式办理 [11][13] - 参会股东需携带身份证明、股东账户卡、授权委托书等原件 [15] 公司治理调整 - 拟取消监事会设置 由董事会审计委员会行使监事会职权 [20][21] - 修订《公司章程》及相关管理制度 包括删除监事会条款、调整股东会表述等 [20][25] - 修订内容涉及治理结构、股东权利、内部审计等方面 [25] 其他事项 - 公司使用"一键通"服务向股东推送参会邀请和议案信息 [8] - 同一表决权以第一次投票结果为准 股东需对所有议案表决完毕才能提交 [9][10] - 会议联系方式为西安凯立新材料股份有限公司证券部 电话029-86932830 [16]

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-5-30 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修逐步恢复，供给高位下滑逐步企稳；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终 端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1245元/吨，SA2509收盘价为1203元/吨，基差为42元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国纯碱厂内库存162.43万吨，较前一周减少3.13%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求。 利空： 1、23年以来，纯碱产 ...

子公司融资计划 - 亚星化学全资子公司亚星新材料拟按7亿元投前估值融资2.2亿元，引入4家战略投资者，公司放弃优先认购权 [1] - 融资完成后公司持股比例由100%降至76.08%，仍为控股子公司并纳入合并报表 [1][3] - 4家战投分别投资1亿元、8000万元、2500万元、1500万元，对应持股10.87%、8.7%、2.72%、1.63% [3] 战略投资者背景 - 4家战投均具地方国资背景：动能嘉元由山东省财金投资集团100%持股，国控资本为山东省国有资产投资控股全资子公司，国投资产受其间接控制，国运综改出资方均为国资企业 [4] - 融资资金将用于主营业务支出及PVDC项目建设，旨在优化产业布局和国有资本结构 [4][7] 公司财务状况 - 2023-2024年公司扣非净利润累计亏损2.68亿元（1.12亿+1.56亿），同期亚星新材料净利累计亏损1.38亿元（0.66亿+0.72亿） [1][6][7] - 2025年Q1营收1.99亿元（同比+5.61%），净亏损4604.51万元（同比-31.12%），资产负债率升至80.5% [6] - 自2009年起连续16年未分红 [2][6] 业务转型与项目进展 - 公司正从传统化工向新材料转型，重点推进4.5万吨高端新材料、1.2万吨水合肼等项目 [7] - 亚星新材料已建成首期CPE项目、12万吨/年离子膜烧碱和15万吨/年双氧水项目 [1][7] - 战投付款分两期：动能嘉元首投6000万、国运综改首投4000万，剩余资金待PVDC产线投产后可追加投资 [7] 行业与经营环境 - 公司主营氯化聚乙烯和烧碱，受行业周期性强、竞争加剧及需求疲软影响，产品价格低位运行导致盈利不佳 [6] - 2008-2024年仅2017和2022年实现扣非净利润盈利 [6]

公司2025年限制性股票激励计划草案修订稿核查意见 - 公司具备实施股权激励计划的主体资格 符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规要求 [1][2] - 激励计划包含5项排除情形 包括财务会计报告被出具否定意见 36个月内未按承诺分红等禁止性条款 [1] - 计划需经湖南省国资委批准及股东大会审议通过后方可实施 目前相关程序合法有效 [2] 激励对象资格审查 - 首次授予对象覆盖董事 高管 核心技术及业务骨干 排除独立董事 监事 大股东及其关联方 [2] - 激励对象需满足6项正面条件 包括12个月内未被监管机构处罚 无公司法禁止任职情形等 [3] - 薪酬委员会将在股东大会前5日公示最终激励名单核查意见 [4] 激励计划实施目的 - 旨在建立长效激励机制 吸引保留核心人才 提升团队凝聚力与核心竞争力 [2] - 通过绑定股东 公司 个人三方利益 推动公司战略目标实现与可持续发展 [2] - 计划设计未发现损害公司及全体股东利益的情形 [2][4]

关联交易决策制度总则 - 制度制定依据包括《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》及公司章程等法律法规[2] - 公司需确保关联交易具备合法性、必要性、合理性和公允性 同时保持独立性 禁止利用关联交易调节财务指标或损害公司利益[2] - 公司应采取措施减少和避免关联交易[2] 关联人和关联交易定义 - 关联人包括关联法人/组织和关联自然人 其中关联法人涵盖直接/间接控制方、持股5%以上法人及其一致行动人等 关联自然人包括持股5%以上股东、董监高及其关系密切家庭成员[2] - 中国证监会或交易所可根据实质重于形式原则认定其他特殊关系方为关联人[3] - 关联交易类型涵盖购买/出售资产、对外投资、财务资助、担保、租赁等18类资源转移事项[3][7] 关联交易决策程序与权限 - 需披露标准：与关联自然人交易金额30万元以上 或与关联法人交易金额300万元以上且占净资产0.5%以上[5] - 需提交董事会和股东会审议标准：交易金额3000万元以上且占净资产5%以上的重大关联交易 或为关联方提供担保（不论金额大小需经非关联董事三分之二以上通过）[5][6] - 董事会审批权限：未达股东会审议标准的关联交易 需经独立董事半数以上认可[6][7] 关联交易审议特殊规定 - 关联董事/股东需回避表决 董事会需有过半数非关联董事出席 决议需经非关联董事过半数通过[9] - 免予审议情形包括单方面获赠资产、关联方提供低息无担保贷款、公开招标等市场化行为[10] - 日常关联交易可按类别预计年度金额 超预计部分需重新履行程序 协议超3年需每3年重新审议[11] 关联交易累计计算与披露 - 连续12个月内与同一关联人或不同关联人同类交易需累计计算审议标准[12] - 披露内容需包含交易对方基本情况、协议条款、定价依据及中介意见等[12] - 异常关联交易需及时采取诉讼或财产保全措施[13] 制度生效与解释 - 制度自股东会通过生效 修改需同等程序 货币单位默认为人民币[13] - 董事会负责制度解释 未尽事宜按证监会及交易所规定执行[13]