报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内旧作供应偏紧，加上需求改善预期，有望提振短期棉花走势，中期走势受到新作棉花增产压制，操作上建议逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14120元/吨，环比涨105；棉纱主力合约收盘价20165元/吨，环比涨90 [2] - 棉花期货前20名净持仓-54544手，环比降6028；棉纱期货前20名净持仓-709手，环比降329 [2] - 主力合约持仓量棉花504609手，环比增19701；主力合约持仓量棉纱22276手，环比增318 [2] - 仓单数量棉花7104张，环比降94；仓单数量棉纱63张，环比降1 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15235元/吨，环比降35；中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为13506元/吨，环比降23 [2] - 到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支20720元/吨，环比涨20；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支23931元/吨，环比涨19 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比增48.3；全国棉花产量616万吨，环比增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5505元/吨，环比涨28；工业库存棉花全国85.7万吨，环比增0.7 [2] - 棉花进口数量当月值5万吨，环比增2；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比持平 [2] - 进口棉花利润946元/吨，环比增56；商业库存棉花全国218.98万吨，环比降64 [2] 下游情况 - 纱线库存天数27.67天，环比降0.69；库存天数坯布36.14天，环比降1.1 [2] - 布产量当月值27亿米，环比降0.79；产量纱当月值206.5万吨，环比增11.4 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1516175.9万美元，环比降10495.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1160400.9万美元，环比降44419.8 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.08%，环比涨0.56；棉花平值看跌期权隐含波动率11.11%，环比涨0.59 [2] - 棉花20日历史波动率8.23%，环比涨0.18；棉花60日历史波动率5.74%，环比涨0.05 [2] 行业消息 - 全国商业库存呈现下降态势，截止2025年08月22日，棉花商业总库存171.26万吨，环比上周减少14.35万吨（减幅7.73%） [2] - 新疆地区商品棉98.42万吨，周环比减少14.77万吨（减幅13.05%）；内地地区商品棉40.27万吨，周环比减少1.62万吨（降幅3.87%） [2] - 上周五ICE棉花12月合约收涨0.79%，周一棉花2601合约收涨0.75%，棉纱2511合约收涨0.45% [2]

报告行业投资评级 - 谨慎看多 [4] 报告的核心观点 - 基于当前棉花商业库存去化速度及进口格局，商棉上市前棉花供应偏紧情况仍存，且今年新棉预售情况好，高产能下局部地区小幅拾收概率仍存，对盘面短期有一定支撑，但今年新棉年产预期较强且有提前上市预期，上涨空间及时间相对有限；需求方面，“金九银十”备货行情启动，开机率及订单逐步好转，需求表现需进一步观察；策略上，建议回调做多，进入九月后视需求同比情况考虑逐步转变多空节奏，参考区间【13900，14375】 [4] 各目录总结 周度综述 - 宏观方面，中国央行表示把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平；规模高达5000亿元的新型政策性金融工具将出台，重点投向新兴产业、基础设施等领域 [4] - 供应方面，国际上美国棉区干旱程度略有缓解，优良率小幅回转，预计8月中旬和下旬得州仍有少量降水，巴西新棉收获进度近半，为五年同期最慢；国内新疆新棉多数进入裂铃期，东疆局部进入吐絮期，预计10月初少量新棉可能提前上市，进口端暂无配额政策出台，7月棉花进口量环比缓解但总量依旧很低，未能有效缓解库存偏紧格局 [4] - 库存方面，国内棉花商业去库仍旧偏快并低于同期水平，9月底紧张情况有所加剧，下游终端产品本周继续小幅去化，统棉类产成品去库速度快于混纺类产成品 [4] - 需求方面，国内“金九银十”逐步启动，纺企订单本周加速回暖并超越24年同期水平，纺企开机率环比提升但仍低于同期，轻纺城成交总量回暖，但统棉布成交本周回升情况不佳，柯桥市场服饰面料及配件价格重心周内继续小幅回落；外贸方面，7月纺织服装出口数据明显承压，东盟、欧盟、美国市场同环比均明显走弱 [4] 8月USDA供需平衡表 - 全球棉花产量环比减少39.2万吨，同比减少55.1万吨；消费量环比减少2.8万吨，同比增加0.9万吨；期末库存环比减少74.2万吨，同比减少24.8万吨；全球库销比为60.8%，环比下降2.82%，同比下降0.99% [5] 棉花期现 - 周内棉价重心回落，基差明显回落 [6] 棉纱期现 - 周内纱价随棉价回落 [13] 供应 - 原料方面，本周全国商业库存环比下降15.35万吨至171.26万吨，低于同期29.65万吨；新疆商业库存月内降至113.19万吨，低于同期9.92万吨；内地主要省份商业库存本周升至41.89万吨，高于同期0.6万吨 [16] - 产成品方面，本周纯棉纱库存可用天数环比下降0.11天至31.84天，终端坯布库存环比下降1.15天至28.21天，厂内涤棉纱库存环比下降0.16天至28.69天 [16] - 7月进口棉资源总量约15.0766万吨，较6月环比提升2万吨，同比减少17.7987吨 [18] - 截至8月22日，郑棉注册仓单7198张，周内减少564张，有效预报249张，仓单及预报总量7261张，折合棉花29.04万吨 [20] 需求 - 本周，纺纱厂开机率环比小提升0.3%至65.8%，低于同期3.3%；织布厂开机率环比提升0.2%至37%，低于同期5.1%；纺企订单环比提升3.06天至11.42天，高于同期0.27天，差值进一步收窄；纺纱利润来看，周内内地主流纱支即期利润提升至 -1364元/吨，疆内企业预计每吨利润恢复至600元/吨左右 [22] - 本周，轻纺城成交总量环比提升43.06万米至552.26万米，棉布成交量回落2万米至27万米；柯桥方面，本周辅料价格环比下降0.38至113.29，面料价格环比下降0.16至111.51 [25] - 7月份，限额以上服装、鞋帽、针织纺品类企业零售总额达961亿元，同比增长1.8%，较6月1.9%的同比增速略有放缓；1 - 7月限额以上服装、鞋帽、针织纺品类企业累计零售总额达8371亿元，同比增长2.9% [28] - 2025年1 - 7月，纺织服装累计出口1707.4亿美元，增长0.6%，其中纺织品出口821.2亿美元，增长1.6%，服装出口886.2亿美元，下降0.3%；7月，纺织服装出口267.7亿美元，下降0.1%，环比下降2%，其中纺织品出口116亿美元，增长0.6%，环比下降3.7%，服装出口151.6亿美元，下降0.5%，环比下降0.7% [30] - 中国7月对美国、欧盟、东盟的服装和纺织品出口出现不同程度走弱 [33] - 7月，棉纺行业PMI环比下行12%至35.71%，连续4个月处于荣枯线下方；需求方面，新订单PMI环比下行15.009%至29.59%，开机率PMI环比下行14.37%至37.76%；库存及生产方面，棉纱库存PMI下行1.59%至62.24%，棉花库存环比下行7.1%至41.84% [35] CFTC持仓数据一览 - 非商业及基金净空头持仓小幅回落 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 郑棉主力01在14000短期争夺后有站稳启动上涨迹象，对于金九银十旺季乐观预期或占上风，站稳14000后震荡上行概率增加 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC8月报显示25/26年度产量2590万吨、消费2560万吨；USDA8月报显示25/26年度产量2539.2万吨、消费2568.8万吨、期末库存1609.3万吨；海关数据显示7月纺织品服装出口267.7亿美元、同比下降0.1%，7月我国棉花进口5万吨、同比减少73.2%，棉纱进口11万吨、同比增加15.38%；农村部8月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，整体中性 [4] - 基差：现货3128b全国均价15243，基差1213（01合约），升水期货，偏多 [4] - 库存：中国农业部25/26年度8月预计期末库存823万吨，偏空 [4] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多 [4] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测8月数据：产量方面合计2539.2万吨、较7月调整-39.1万吨、同比-2%；消费方面合计2568.8万吨、较7月调整-3万吨、同比0.4%；进口方面合计948.9万吨、较7月调整-23.9万吨、同比2%；出口方面合计949万吨、较7月调整-24万吨、同比3%；期末库存方面合计1609.3万吨、较7月调整-74.2万吨、同比-2.4% [9][10] - 全球棉花供需平衡表ICAC 25/26年度数据：全球产量2590万吨、同比+40万吨（+1.6%），全球消费量2560万吨、基本持平，期末库存1710万吨、同比+26万吨（+1.6%），全球贸易量970万吨、同比+36万吨（+3.9%），价格预测（考特鲁克A指数）57 - 94美分/磅（中值73美分） [11] - 中国农业部24/25（8月估计）及25/26年度数据：24/25期初库存712万吨、播种面积2788千公顷、收获面积2788千公顷、产量562万吨、进口325万吨、消费769万吨、期末库存828万吨；25/26（8月预测）期初库存801万吨、播种面积2878千公顷、收获面积2878千公顷、产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨；国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [13] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国内棉花现货交投一般，纺企刚需采购为主，现货基差维持偏稳；纯棉纱市场交投有所回升，但总体仍然一般，棉纱价格继续小幅上涨；美棉期货短期震荡等待新的驱动 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价14100元/吨，日涨幅 -0.18%，夜盘收盘价14100元/吨，夜盘涨幅0.00%，昨日成交209409手，较前日变动 -31617手，持仓759524手，较前日变动 -4507手；CY2511昨日收盘价20145元/吨，日涨幅 -0.05%，夜盘收盘价20160元/吨，夜盘涨幅0.07%，昨日成交7879手，较前日变动 -1999手，持仓21914手，较前日变动1045手；ICE美棉12昨日收盘价67.53美分/磅，日涨幅 -0.46% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量7762张，较前日变动 -67张，有效预报249张，较前日变动0张；棉纱昨日仓单量69张，较前日变动 -5张，有效预报0张，较前日变动74张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格15292元/吨，较前日变动50元，涨跌幅0.33%；南疆3128机采价格14983元/吨，较前日变动50元，涨跌幅0.33%；山东价格15243元/吨，较前日变动7元，涨跌幅0.05%；河北价格15246元/吨，较前日变动10元，涨跌幅0.07%；3128B指数价格15243元/吨，较前日变动9元，涨跌幅0.06%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格75.34美分/磅，较前日变动0美分，涨跌幅0.35%；纯棉普梳纱32支价格20700元/吨，较前日变动 -20元，涨跌幅 -0.10%；纯棉普梳纱32支到港价22133元/吨，较前日变动5元，涨跌幅0.02% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日价差变动 -10元/吨；北疆3128机采 - CF509价差较前日价差变动80元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投一般，纺企刚需采购为主，内地库棉花报盘相对较多，现货基差维持偏稳，不同地区不同等级棉花有不同销售基差 [2] - 国内纯棉纱市场交投有所回升，下游补库采购增加，但总体仍然一般，纺企反馈好坏差异较大，棉纱价格继续小幅上涨 [2] - 昨日ICE棉花期货小幅下跌，美国农业部下调25/26年度美棉产量和期末库存，给予ICE棉花期货支撑，ICE棉花短期震荡等待新的驱动 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为中性， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降，反弹空间有限，整体行情仍旧承压，操作上建议反弹后沽空为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 国内供需情况 - 2021/22年度起，国内棉花由去库转为累库，价格重心下移；2024/25年度供给仍充足，2025/26年度预计供需继续偏宽松；8月数据显示该年度产量预期高位，消费小幅下降，进口回升，期末库存有所回升 [13] - 2024年棉花种植面积小幅下降但单产好，产量达近年高位；2025年意向种植面积增长，产区天气好，新棉生长状态普遍较好，全疆棉花进入结铃后期，需关注产区天气 [19] - 2023/24年度棉花供给充足，现阶段处于去库期，商业库存去化显著，但工业库存持续高位，整体工商业库存仍旧偏高 [23] - 截至7月底，棉花商业库存218.98万吨，环比减少64.00万吨；工业库存89.84万吨，环比减少0.46万吨 [24] - 2024年棉花进口整体呈下行趋势，近期内外棉价差有所收缩；2025年6月我国棉花进口量3万吨，环比减少1万吨，减幅25.0%，同比减少13万吨，减幅82.1%；2025年累计进口棉花46万吨，同比减少74.3%；2024/25年度累计进口棉花95万吨，同比减少75.4% [34][43] - 海外降息节奏和美国加征关税政策有变数，疆棉问题未解决，外贸形势严峻；国内政策提振经济，但需求回升待跟踪；旺季临近，下游纱布订单有所好转，但整体订单仍不足，开机负荷低位，产成品库存高位 [47] - 7月，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为961亿元，同比增长1.8%，环比减少24.63%；1 - 7月累计零售额为8311亿元，同比增长2.9%；7月，我国出口纺织品服装267.66亿美元，同比下降0.06%，环比下降2.01%；1 - 7月，我国出口纺织品服装1704.41亿美元，同比增加0.63% [50] 全球供需情况 - 2024/26年度全球棉花产量预期增长，消费恢复，库存消费比小幅抬升；2025/26年度，预计全球棉花产量下降，需求稳定，期末库存有所下降 [71] - 南半球新棉处于生长收获期，产量预期乐观；北半球主产国处于播种生长期，美棉部分产区有干旱情况，印度产区播种同比落后，需关注种植面积与单产波动 [71] - 2024/25年度美棉种植面积增加，收获面积显著增加，干旱影响下单产下调，产量增长；2025/26年度，种植面积下降，单产预计下降，产量预计有所回升 [72] - 美国纺服需求有所回升，但受宏观不确定性影响，后续需求仍待跟踪；上周美棉出口销售回升 [72][73] 产业链操作建议 - 扎花厂采购管理可按原料采购量折算，按比例买入棉花看涨期权CF509C14600对冲，以防未来籽棉采购价大幅上涨；库存管理可按比例卖出期货CF509套保，也可买入虚值看涨期权CF509P13400以防极端上涨控制采购成本，同时卖出虚值看跌期权收取一定权利金 [5] - 贸易商采购管理可买入棉花看涨期权CF509C14600；库存管理可按比例卖出期货CF509套保，也可买入虚值看涨期权CF509P13400以防极端上涨控制采购成本，同时卖出虚值看跌期权收取一定权利金 [5] - 纺织企业采购管理可买入棉花看涨期权CF509C14600；库存管理可按比例卖出期货CF509套保 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，基差、盘面、主力持仓偏多，库存偏空，金九银十消费旺季将至，郑棉01合约站稳14000关口后续有上冲动能，短期在14050 - 14250区间震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC8月报显示25/26年度棉花产量2590万吨、消费2560万吨；USDA8月报显示25/26年度产量2539.2万吨、消费2568.8万吨、期末库存1609.3万吨；海关数据表明7月纺织品服装出口267.7亿美元、同比降0.1%，7月我国棉花进口5万吨、同比减73.2%，棉纱进口11万吨、同比增15.38%；农村部8月25/26年度产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨 [4] - 基差：现货3128b全国均价15234，基差1109（01合约），升水期货，偏多 [4] - 库存：中国农业部25/26年度7月预计期末库存823万吨，偏空 [4] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [4] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多 [4] - 预期：金九银十消费旺季即将到来，市场情绪有所期待，郑棉01合约如能站稳14000关口，后续还有上冲动能，短期14050 - 14250区间震荡 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测8月数据：产量合计2539.2万吨，较7月调整降39.1万吨，同比降2%；消费合计2568.8万吨，较7月调整降3万吨，同比升0.4%；进口合计948.9万吨，较7月调整降23.9万吨，同比升2%；出口合计949万吨，较7月调整降24万吨，同比升3%；期末库存合计1609.3万吨，较7月调整降74.2万吨，同比降2.4% [10][11] - 全球棉花供需平衡表ICAC数据：2025/26年度全球产量2590万吨，同比增40万吨（+1.6%）；消费量2560万吨，基本持平；期末库存1710万吨，同比增26万吨（+1.6%），库存消费比升至66.8%，供应宽松；全球贸易量970万吨，同比增36万吨（+3.9%）；价格预测考特鲁克A指数57 - 94美分/磅（中值73美分），同比波动收窄 [12] - 农业部数据：2025/26年度期初库存801万吨，播种面积2878千公顷，收获面积2878千公顷，单位产量2172公斤/公顷，产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100英分/磅 [14] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计美棉走势震荡略偏强，郑棉预计震荡略偏强走势，套利建议观望，期权建议卖出看跌期权 [8][23][39][41] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 国内外市场分析 国际市场分析 - 美棉市场宏观无明显变化，基本面产量大幅调减，优良率处历年同期较高位置，预计走势震荡略偏强 [8] - 美棉生长进度同比偏慢、落后五年均值，优良率环比小幅下行但仍高于历年平均 [8] - 截至8月7日当周，2025/26美陆地棉周度签约5.49万吨，2026/27年度签约0.02万吨，2025/26美陆地棉周度装运3.23万吨 [8] - 截至8月8日，ON - CALL 2512合约上卖方未点价合约减持1344张，25/26年度卖方未点价合约总量减持892张，ICE卖方未点价合约总量减少977张 [8] - 截至8月9日当周，巴西棉花收割进度39%，环比增9.3个百分点，较去年同期慢16.3% [8] - 2025/07/31至2025/08/13当周，印度棉花主产区周度降雨量39.4mm，相对正常水平低22mm，相比去年同期高5mm；累计降雨量532.5mm，相对正常水平高0.5mm [8] - 根据USDA 8月预测，全球棉花总产量2539万吨，环比调减39.1万吨，美国下调明显，总消费调减3万吨，期末库存下降74.2万吨 [8] 国内市场分析 - 市场关注交易逻辑向需求端转移，供应端商业库存处历年同期低位，需求端淡季向旺季转移，预计郑棉震荡略偏强 [23] - 截至7月中旬全国棉花商业库存254.24万吨，环比减少28.74吨；截至7月24日，2024年度棉花累计销售量为644万吨，较5年均值高102.6万吨；截至8月8日，棉花商业总库存200.67万吨，环比上周减少15.04万吨 [23] - 截至7月中旬棉纺织企业棉花工业库存为88.21万吨，环比减少2.09万吨；纱线库存28.36天，坯布库存37.24天；截至8月14日，主流地区纺企开机负荷在65.5%，环比下降0.30%；7月我国服装等销售额为8371亿元，同比增加2.9% [23] - 宏观上中美会谈后关税延期，反内卷等政策对大宗商品有乐观影响；基本面供应偏紧，未来增发滑准税配额是供应端主要影响因素，8月需求转旺，若不及预期对郑棉有一定利空 [23] 期权交易策略 - 2025年8月14日，CF601C14000.CZC收盘价416.00，涨11.5%；CF601P13600.CZC收盘价126.00，跌11.9%；CF601P13400.CZC收盘价84.00，跌25.0% [35] - 昨日棉花120日HV为10.2610，波动率略增；昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.7815，成交量PCR为0.5520，今日认购认沽成交量均增加；建议卖出看跌期权 [37] 期货交易策略 - 交易逻辑与国内市场分析综合观点一致，短期市场利多因素明确，预计郑棉向下空间有限，大概率维持震荡略偏强走势 [39] - 单边预计未来美棉和郑棉震荡略偏强，套利建议观望 [41] 第二部分 周度数据追踪 中端情况 - 展示了纯棉纱厂开机负荷、全棉坯布负荷、纱线库存天数、坯布库存天数等数据变化 [48] 棉花库存 - 呈现了不同年份不同时间点的棉花商业库存、工业库存、储备库存等情况 [50] 期现基差 - 展示了棉纱C32S现货 - 郑棉纱活跃合约、棉花不同月份基差、美国七大市场陆地棉平均基差走势等数据 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周棉花走势反弹，01重新站上14000关口，金九银十消费旺季将至市场预期增强，短期走势偏强但不排除先涨后跌 [4] - 美农业部8月报告大幅调低棉花产量，偏利多；郑棉01合约短期关注14000关口争夺，站稳则有上冲动力，掉下则后势偏弱 [5] - 利多因素为前期中美互加关税减少，商业库存同比降低；利空因素为贸易谈判延期、对美出口关税偏高、消费淡季、总体外贸订单下降、库存增加、新棉即将大量上市 [6] 根据相关目录总结 前日回顾 - 本周棉花走势反弹，01重新站上14000关口；ICAC8月报显示25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨；USDA8月报显示25/26年度产量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库存1609.3万吨；海关数据表明7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%，6月我国棉花进口3万吨，同比减少82.1%，棉纱进口11万吨，同比增加0.1%；农村部7月25/26年度数据为产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨 [4] 每日提示 - 美农业部8月报告大幅调低棉花产量，偏利多；郑棉01合约短期关注14000关口争夺，站稳则有上冲动力，掉下则后势偏弱 [5] 今日关注 - 利多因素为前期中美互加关税减少，商业库存同比降低；利空因素为贸易谈判延期、对美出口关税偏高、消费淡季、总体外贸订单下降、库存增加、新棉即将大量上市 [6] 基本面数据 - USDA8月报告全球产销存数据：中国产量685.8万吨，消费816.5万吨，进口115.4万吨，期末库存762.5万吨；印度产量517万吨，消费544.3万吨，进口63.1万吨，期末库存223.1万吨等 [11][12] - ICAC全球棉花供需平衡表25/26年度数据：全球产量2590万吨，消费2560万吨，期末库存1710万吨，全球贸易量970万吨，价格预测考特鲁克A指数57 - 94美分/磅 [13] - 农业部公布的23/24 - 25/26年度数据：包括期初库存、播种面积、收获面积、产量、进口、消费、期末库存等 [15] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 因USDA报告利好超预期，带动内外棉价反弹，且中美双方继续暂停对等关税以及反制措施90天，对国内棉价偏利好，但近期下游消费情况一般，开机率维持历史偏低水平，棉花去库速度放缓，总体而言，短线棉价或延续高位震荡[9] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 市场回顾：外盘美棉花期货价格小幅上涨，美棉12 - 3月差小幅走弱；国内郑棉价格上涨，基差大幅走弱，郑棉1 - 5月差小幅走弱[9] - 行业信息：截至8月15日当周，纺纱厂开机率环比下降0.2个百分点，织布厂开机率环比持平，棉花周度商业库存环比减少15万吨；8月全球产量预估下调39万吨，全球消费预估下调3万吨，期末库存下调74万吨，美国库存消费比下调6.12个百分点[9] - 观点及策略：短线棉价或延续高位震荡，未给出交易策略建议[9][11] 价差走势回顾 - 展示中国棉花价格指数、郑棉主力合约基差走势、进口利润、郑棉月差、外盘价差等相关图表[26][28][30] 国内市场情况 - 展示国内棉花产量、进口量、美国对中国出口签约数量、棉纱进口量、下游开机率、全国销售进度、棉花库存、纱厂原料及成品库存等相关图表[39][41][43] 国际市场情况 - 展示CFTC持仓、美国种植、生产、产量、种植面积、出口签约进度、出口装运量、供应过剩/短缺及库存消费比，巴西产量、种植面积、出口量、供应过剩/短缺及库存消费比，印度产量、种植面积、消费、进出口、供应过剩/短缺及库存消费比等相关图表[59][61][63]

棉花产业技术升级 - 棉花从传统纺织原料升级为多功能生物工厂 通过合成生物学技术实现高附加值产品生产[3][4][6] - 中国农业科学院棉花研究所创制出生产虾青素的工程棉花 代号"TY工程棉"[4][6] - 工程棉花在幼苗期和成熟期的叶片 花器官 棉铃 棉籽及棉籽油中均呈现虾青素特征性红色[7] 棉花副产品综合利用 - 棉籽油是传统食用植物油 棉籽粕是第二大饲用植物蛋白来源 蛋白质含量和质量显著提升[8] - 棉籽壳含4%—6%粗蛋白和43%—48%粗纤维 是食用菌栽培主要原材料 每100公斤棉籽壳可生产平菇100公斤 香菇150—200公斤 金针菇160公斤 灵芝7—10公斤[8] - 棉短绒广泛应用于食品 医药 日化 塑料 电子 造纸 冶金 航空航天等领域 被誉为"特种工业味精"[9] 新型棉花品种开发 - 通过导入火龙果甜菜红素合成途径培育粉红色纤维棉花 提高类胡萝卜素合成强度培育金色纤维棉花[12] - 棉花秸秆占棉花总生物量50%以上 可转化为生物基材料 化学品和生物燃料 粉碎后可作为牛饲料或制备水泥砌块[10] - 棉子糖作为低卡功能性低聚糖 具有低热量 促进肠道健康特性 适用于减肥食品和糖尿病患者特殊膳食[9] 虾青素生产突破 - 虾青素抗氧化能力远高于维生素E和β—胡萝卜素 被誉为"超级抗氧化剂"[6] - 科研人员通过三步法打通合成途径：引入β—胡萝卜素酮化酶和羟化酶 安装质体定位信号 启动全株表达模块[6] - 工程棉花的棉叶片和棉铃壳可开发动物饲料添加剂 棉籽油结合虾青素提升抗氧化协同效应[7]