ASMR内容商业化趋势 - AI视频技术推动ASMR内容在全球短视频平台实现超现实体验并大幅提升流量收割能力 [1] - 头部创作者在平台支持下五天即可获得超过十万粉丝增长 [1] - 行业商业化门槛持续降低形成提示词销售 流量分成和广告接单三重变现通道 [1] 平台流量生态 - B站等平台通过ASMR内容生态构建睡眠辅助场景的用户入口 [1] - 自然音效与人声细语类内容成为平台流量增长的重要垂直品类 [1] - 短视频平台通过算法推荐机制加速ASMR内容病毒式传播 [1] 创作者经济模式 - 普通创作者借助低门槛商业化模式获得新的盈利机会 [1] - 内容变现路径呈现多元化特征从内容销售延伸至广告合作 [1] - AI技术降低内容制作成本使创作者可实现快速流量转化 [1]

互联网流量困境与外卖业务竞争 - 互联网行业面临流量增长瓶颈，电商巨头和短视频平台均受困于此[4] - 外卖及到店酒旅成为头部平台寻求突破的关键方向[5] - 外卖行业竞争加剧，京东入局后与美团、饿了么形成三足鼎立格局[6] - 快手通过独立入口切入外卖市场，采用与抖音类似的绑定第三方平台策略（如美团）[11][12][14] - 抖音外卖业务经历多次调整后收缩，仅面向部分品牌连锁商家[14] 短视频平台用户与商业化挑战 - 快手日活用户达4.08亿（同比+3.6%），月活7.12亿（同比+2.1%），但低于微信视频号的6.2亿日活[15] - 抖音与快手均面临用户增长天花板，商业化压力显著[16] - 快手2025年一季度营收增速同比10.9%，营业利润率12.99%（同比下滑0.39个百分点），归母净利润39.78亿元（同比下滑3.4%）[17][18] 电商业务增速放缓与新流量策略 - 快手电商GMV增速持续下降：2021-2024年分别为78%、33%、31%、17%，2024年GMV达1.39万亿元[22] - 抖音2024年GMV达3.43万亿元（同比+35%），计划通过扩大直播电商和搜索GMV提升规模[23] - 短视频平台入局外卖旨在通过高频业务导流，提升主站高毛利业务GMV[23] 快手多元化业务突围 - 金融领域：推出自营网贷产品"省心借"，并持有小贷、保险经纪牌照[25][27][28] - AI布局：成立可灵AI事业部，聚焦视频生成模型，目标全球市场规模110亿-230亿美元[31][36] - 资本市场反馈积极，年内股价涨幅超81%，市值突破3200亿港元[35] 战略方向与市场评价 - 瑞银上调快手目标价至95.37港元，认可可灵AI在视频生成领域的差异化竞争力[36][37] - 外卖与金融业务被视为辅助手段，AI被定位为未来核心增长曲线[37]

活动背景与目标 - 市委网信办联合多部门与抖音平台共同举办文旅助力行动线下培训交流会 旨在打通网络赋能产业发展最后一公里并搭建本地商家与网络平台的交流桥梁 [1] - 活动聚焦商户需求 邀请抖音专家与200多名本地商家面对面交流 通过线上线下结合方式帮助经营主体掌握新媒体营销技能 [1] 平台支持措施 - 抖音推出山东DOU是好风光数字公益项目 通过搭建数字化经营平台 开展运营培训 提供专项流量支持及打造文旅传播声势等措施助力文旅产业发展 [3] - 平台将邀请众多抖音达人来烟台采风实拍 与本地商户共同展示城市风光美食及人文特色 提升烟台文旅资源传播效果 [8] 培训内容与形式 - 抖音专家围绕如何利用抖音做好生意核心问题 从平台价值解码 经营实战指南 达人合作方法及流量密码运用四个方面进行详细指导 [6] - 培训注重实战互动 结合理论讲解与本地案例分析 并为商家提供现场经营诊断和优化建议 确保所学内容能快速落地应用 [6]

腾讯视频会员表现 - 腾讯视频付费会员数1.14亿 同比环比均减少300万[1] 腾讯整体业绩 - 腾讯第二季度营收1845.04亿元 同比增长15%[1] - 腾讯归母净利润556.28亿元 同比增长17%[1] 长视频行业广告压力 - 爱奇艺一季度广告收入13.3亿元 同比下滑10.4%[2] - 芒果超媒2024年广告收入34.38亿元 同比下滑2.7%[2] 短视频竞争影响 - 短视频用户规模达10.40亿 使用率93.8% 连续六年居网络视听领域第一[3] - 广告主倾向投放抖音与小红书等短视频平台[3] - 长视频平台观众近两三年出现严重流失[3] 腾讯视频战略调整 - 腾讯视频上线竖屏短剧超20000部 自制剧声量达30亿[4] - 平台获得全网热搜87个[4] - 公司关注竖屏剧与AI对内容生产的影响[4] 市场指数表现 - 上证消费80指数报收4960.75点 单日涨幅0.99%[6]

政策导向与银发经济发展 - 2024年1月国务院发布首个以"银发经济"命名的政策文件《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出26项举措包括发展民生事业、扩大产品供给、培育潜力产业和强化要素保障[1] - 2024年1月《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》提出2029年基本建成养老服务网络，2035年实现全体老年人享有基本养老服务的目标[1] - 2024年6月出台《关于加快发展农村养老服务的指导意见》，要求2025年每个县至少有1所失能照护机构，乡镇区域养老服务中心覆盖率不低于60%[10] - 2024年9月全国人大常委会通过延迟退休年龄决议，实施"两延一弹"政策调整[10] 银发人群数字生活特征 - 银发人群月活跃用户达3.29亿，同比增长1.5%，月人均使用时长122.5小时，同比增长5.3%[7][11] - 短视频成为银发人群使用时长占比最高行业达35.1%，较全网用户高出5.2个百分点[7][13] - 数字阅读行业渗透率增长最快达4.6%，移动购物和金融理财分别增长3.0%和2.3%[7][18] - 手机游戏行业活跃用户达1.13亿，有声听书渗透率21.2%显著高于在线阅读17.3%[7][19] 区域分布与消费特征 - 银发人群在三线城市活跃占比最高达26.4%，TGI指数显示四线城市(124.2)和五线及以下城市(112.3)偏好度突出[14] - 活力银发人群(月使用时长前20%)中高消费意愿用户占比60.5%，显著高于普通银发人群的38.6%[16] - 银发人群在2000元以上中高端手机占比提升，华为、OPPO、荣耀等品牌偏好明显[7] 行业应用渗透情况 - 移动视频领域抖音(1.74亿)、快手(9587万)及其极速版占据银发用户前四位，优梨视频(259万)等中老年垂直平台渗透率TGI达201-259[25][26] - 移动购物行业淘宝(1.73亿)、拼多多(1.54亿)、京东(751万)位列前三，数码电商华为商城(161万)渗透率TGI达87.6%[27] - 手机银行工商银行(2525万)、建设银行(2499万)活跃用户领先，邮储银行同比增长16.3%表现突出[29] 品牌偏好特征 - 家用电器品牌关注度TGI最高，小天鹅(134.5)、卡萨帝(131.2)显著高于行业基准[30] - 食品饮品行业五粮液(161.6)、茅台(137.4)关注度TGI领先，美妆护理领域丁家宜(126.6)受青睐[30] - 服饰箱包类别中劳力士(124.2)、卡西欧(122.6)关注度突出，但绝对占比最高为思念食品(35.5%)[30]

港股市场表现 - 港股三大指数集体大涨，恒生指数涨2.58%，国企指数涨2.62%，恒生科技指数涨3.52%，市场情绪回暖 [2] - 大市成交上涨至2,840.41亿元，主板总卖空金额362.04亿元，占可卖空股票总成交金额比率回落至14.162% [2] - 南向资金净流出82.77亿港元，打破连续6天净流入势头，理想汽车、小米集团、国泰君安国际获北水净买入最多，盈富基金、恒生中国企业ETF、腾讯控股遭净卖出最多 [2] 行业板块表现 - 医药板块集体上扬，细分领域如医药外包、生物医药、创新药、AI医疗与互联网医疗领跑，维亚生物、信达生物、歌礼制药等多只龙头涨幅明显，催化因素为国家医保局公示2025年国家医保药品目录初步形式审查结果，534个药品通过审查，商保创新药目录首次审查通过率超八成 [3] - 科技板块全面走强，短视频、云计算、AI等子板块上扬，阅文集团飙升近20%，腾讯音乐涨超15%，哔哩哔哩、快手、阿里巴巴等巨头同步走高，美国7月CPI报告温和及联储局降息预期升温助推表现 [4] - 消费类个股全线活跃，影视、猪肉、节假日、零售等概念显著上扬，大麦娱乐、万洲国际、海底捞等龙头录得可观涨幅 [4] - 纸业板块逆市回调，晨鸣纸业跌超5%，玖龙纸业、理文造纸跟跌，教育股整体承压，中国东方教育等跌幅居前 [5] 中国宏观数据 - 7月M2同比增长8.8%，高于前值8.3%和市场预期8.4%，首7月社会融资规模增量累计23.99万亿元，同比多5.12万亿元 [6] - 首7月对实体经济发放的人民币贷款增加12.31万亿元，同比少增694亿元，住户中长期贷款增加1.06万亿元，同比少增1300亿元，企业中长期贷款增加6.91万亿元，同比少增1.3万亿元 [6] - 政府债券净融资8.9万亿元，同比多4.88万亿元，成为信贷成长主要动力，7月信贷增速受季节性因素和地方债务置换影响有所放缓 [7] 行业宏观策略 - 7月CPI同比回落至零，PPI同比跌幅3.6%，连续34个月处于通缩区间，工业品出厂价格普遍较低，企业利润承压 [9] - 2025年前7月百强房企全口径销售总额同比降幅13.2%，二手住宅价格指数在一、二、三线城市同比分别下跌约3%、6%、6.5%，房地产周期调整未结束 [10] - 服务消费结构性支撑，暑期旅游、宾馆住宿等服务价格环比大幅上涨，家电、通信器材等耐用品消费需求回暖，但食品类及部分工业品价格低迷拖累总体表现 [11] - 政府加强"反内卷"治理，完善竞争秩序，政策加码预期升温，若下半年政策有效释放需求潜力，CPI和PPI有望逐步回升 [12] - 价格结构呈现"服务消费稳定、工业品价格受限、房地产下行"的分化格局，政策发力和消费结构优化是短期支撑，但经济复苏仍需更多政策推动和市场信心修复 [13]

互联网流量困境与突围方向 - 互联网行业面临流量增长天花板困境，电商巨头和头部短视频平台均受影响 [1] - 外卖和到店酒旅成为头部平台突围的重要方向，其中外卖板块竞争尤为激烈 [2] - 京东入局外卖行业后，与美团、饿了么形成三足鼎立格局，行业补贴大战再起 [2] 外卖行业竞争格局 - 外卖大战暂告段落但暗争持续，成为电商和短视频平台必争的流量入口 [4][5] - 快手通过独立外卖入口入局，初期采用与美团绑定的模式，用户需在美团APP兑换团购券 [6][7][9] - 抖音外卖业务发展不顺，经历多次调整后仅面向部分品牌连锁商家，APP内无显著入口 [9] 短视频平台商业化与竞争 - 快手2024年市值突破3200亿港元，年内涨幅达81%，但面临微信视频号竞争压力 [10] - 快手日活用户4.08亿（同比+3.6%），月活7.12亿（同比+2.1%），低于视频号6.2亿日活 [10] - 快手2025年Q1营收增速10.9%（同比放缓），营业利润率12.99%（去年同期13.38%），归母净利润39.78亿元（去年同期41.19亿元） [10] 电商业务表现对比 - 快手电商GMV增速持续放缓：2021-2024年分别为6800亿元（+78%）、9012亿元（+33%）、1.18万亿元（+31%）、1.39万亿元（+17%） [12] - 抖音2024年电商GMV达3.43万亿元（+35%），市场份额升至行业第三 [12] - 短视频平台入局外卖旨在通过高频餐饮流量为高毛利电商业务导流，而非直接参与外卖竞争 [12][13] 快手多元化业务布局 - 推出自营网贷产品"省心借"，通过收购小贷牌照切入消费信贷领域 [13][14] - 成立可灵AI事业部，将视频生成模型作为战略重点，升级为一级部门 [16][17] - 可灵AI瞄准全球110-230亿美元市场，在视频连续性、时长及成本控制方面表现突出 [17] 资本市场反馈与估值 - 瑞银将快手目标价从83.40港元上调至95.37港元，看好可灵AI作为第二增长曲线的潜力 [17][18] - 市场认可快手战略，年内涨幅81%反映对AI业务的预期 [17][18]

战略合作内容 - 米读与快手达成短剧IP开发战略合作 共同探索网络文学与短视频平台创新合作模式 打造爆款IP [1] - 米读提供原创热门小说IP改编短剧内容 在快手小剧场抢先独播 快手给予独播剧流量支持及宣发助力 [1] - 合作开辟免费网文平台IP孵化新思路 解决传统IP开发周期长 投入成本高等痛点 [1] 合作目标与资源投入 - 快手短剧业务未来一年将投入超百亿流量支持精品短剧内容 引入超过200部精品优质短剧 [2] - 双方将基于IP改编短剧探索商业化变现 寻找网文IP+短视频变现路径 [2] - 优质IP选取逻辑同时符合网文用户和短视频用户喜好 团队进行大量调研挖掘 [2] 米读短剧业务成果 - 米读从2020年2月开始探索网文IP短剧孵化模式 已出品10余部精品IP短剧 全网播放量突破8.8亿 [3][4] - 单集最高播放量达4200万 平均点赞破百万 多次登顶快手小剧场单日最热榜单第一名 [4] - 代表作品《权宠刁妃》第一季全网总播放量突破4亿 《大叔乖乖宠我》第二季单集播放量破千万 [4] - 《宋小姐每天都在闹离婚》总播放量突破6000万 首播72小时后快手账号增粉30万 [4] - 《河神的新娘》首集上线36小时播放量突破4200万 点赞180万 单集吸粉超百万 [4] 创新业务模式 - 米读首创短剧IP开发模式 将孵化周期缩短至一个月左右 大大降低制作成本 [6] - 利用互联网平台数据优势 实时获取用户阅读反馈 选择书籍进行改编 [6] - 以3分钟以内自制短剧形式快速推向市场 快速验证IP价值及内容吸引力 [6] - 短剧剧情反哺平台网文作品 激发用户阅读热情 帮助原创作品增粉固粉 [6] 公司发展计划 - 米读计划今年推出30部短剧 覆盖甜宠 悬疑 都市玄幻等各类题材 [7] - 平台自2018年成立已累计服务近两亿用户 截至6月30日原创书籍已破万册 [7] - 通过"免费+广告"模式带动数字阅读市场发展 持续扶持原创创作者 [7]

腾讯音乐 - 腾讯音乐全面超越市场极高预期，展示出在用户音乐体验各环节（线上到线下）的强大变现能力 [1] - 深度融合的生态系统构成竞争对手无法复制的核心护城河 [1] 快手科技 核心观点 - 摩根大通将快手目标价从71港元上调至88港元，上行空间22%，重申其为中国数字娱乐板块首选股 [2] - 公司被严重低估，核心广告业务增速加快及AI对广告的提振作用未被充分认知 [2] - 当前股价对应14/11倍2025/2026年预期市盈率，2026-2027年利润复合增长率预计达20% [8] 可灵AI业务 - 摩根大通将可灵2025/2026年收入预期从7.5亿/12亿元上调61%至12亿/19亿元 [3] - 2025年Q2可灵月度流水突破1亿元，PC端贡献主要收入（移动端数据波动属市场过度担忧） [3] - AI视频生成全球潜在市场规模超1000亿美元，可灵定价仅为海外同业的20-30%，海外增长空间广阔 [3] 外卖业务模式 - 采用轻资产聚合模式，与美团等合作引流至第三方平台完成履约，避免自建物流重投入 [4] - 该模式通过收取流量佣金创造额外变现机会 [4] 财务与增长预测 - 2025年Q2预测：净收入34.58亿元（同比+12%），在线营销服务收入19.595亿元（同比+12%） [7] - 2026-2027年广告与电商佣金收入年复合增长率13%，利润率提升驱动利润年复合增速20% [6] - 目标价88港元基于14倍2026年预期市盈率，反映广告业务加速与可灵增长潜力 [10] 市场表现 - 年初至今股价反弹73%（恒生指数+24%），估值仍具吸引力 [8]

展会基本信息 - 2025年服贸会ICT展将于9月10日至14日在首钢园区举办 规模约1万平方米 [1] - 吸引线下参展企业100余家 线上参展企业近300家 [1] - 专题展采用"2+5+N"布局 包括两大特色主题展 五大数字赋能服务贸易论坛和N场国际经贸洽谈对接活动 [1] 展会内容特色 - 聚焦数字服务贸易和高精尖产业 展现数字服务贸易扩大开放和集聚全球优质要素的成果 [1] - 广州市番禺区国家文化出口基地将展示数字文创 游戏动漫 短视频等内容出海案例 [2] - 展现文化企业借助数字技术突破地域限制的能力 擦亮"番禺制造"金字招牌 [2] 参展企业表现 - 基地充分发挥文化出口龙头企业示范引领作用 推动链条延伸和产业集聚发展 [2] - 体现数字服务贸易赋能本土企业走向世界和提升国际竞争力的坚定决心 [1]